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NEGOCIOS
Sin exportar gas, Pluspetrol ya obtuvo
ganancias de US$ 81 mlls. en el lote 56
HIDROCARBUROS
Lote 56, desde el
cual se exportará
gas natural, obtuvo
ingresos por US$
157.8 millones en el
último año por sus
ventas de GLP, Nafta
y Diésel.
VÍCTOR MELGAREJO
Aún cuando no se realiza la ex-
portación de gas natural (GN)
de Camisea del lote 56 -cuyo
primer despacho se hará en las
próximas semanas-, el opera-
dor Pluspetrol 56, pertene-
ciente a la argentina Pluspe-
trol Corp., ya obtuvo una ga-
nancia de US$ 81.4 millones
en el 2009, provenientes de los
líquidos de gas natural (LGN)
de dicho bloque.
La ganancia medida por el
Ebidta (utilidad antes de de-
preciar y pagar intereses), obe-
dece a sus ventas de GLP, Dié-
sel y Nafta, tanto para el mer-
cado local como el de exporta-
ción, que sumaron US$ 157.8
millones en el último año.
En el informe elaborado
por la clasificadora de riesgos
Apoyo & Asociados Fitch Ra-
ting, se muestra que la utilidad
(Ebidta) supera más de la mi-
tad (51.6%) de sus ingresos, lo
que se conoce como margen
de utilidad operativa o margen
Ebidta.
Sostienen que una vez que
se empiece a comercializar el
GN, dicho margen podría re-
ducirse, debido al bajo precio
del mismo, aunque estiman
que el efecto no sería mayor a
un 5% a causa de la baja parti-
cipación de los ingresos por la
venta de GN, respecto del total
de ventas.
Endeudamiento
A diciembre de 2009, Pluspe-
trol 56 mostró un nivel de deu-
da financiera de US$ 203.1
millones.
Dicha deuda corresponde
a créditos de corto plazo con
diferentes bancos (US$ 42
millones), usados para cubrir
su participación en el lote 56
o lote de exportación, básica-
mente relacionados con tra-
GESTIÓN MIÉRCOLES 26 DE MAYO DEL 2010
otrosí digo bajos exploratorios; y un prés-
tamo otorgado por Pluspetrol
Camisea, empresa hermana,
La clasificadora Apoyo & Asociados Fitch Rating analiza la situación por US$ 116.1 millones.
de Pluspetrol en su emisión de bonos por US$ 130 mlls., y en un esce- Detallan que este préstamo
nario en el cual el precio del crudo se ubique en US$ 45 por barril con- de largo plazo es parte de la lí-
sidera que la empresa podría cumplir “holgadamente” con sus com- nea de crédito que mantiene
promisos financieros.Indica que el análisis implica deudas por hasta con dicha empresa para el fi-
US$ 160 mlls., parte en bonos y otra en préstamos de corto plazo. nanciamiento de las inversio-
nes en la ampliación de la plan-
ta de Malvinas, exploraciones
de pozos y otras inversiones.
Dicha deuda vence en diciem-
bre de 2012.
Así, la clasificadora señala
que, como parte de su estrate-
gia financiera, en los próximos
meses Pluspetrol planea emi-
tir bonos locales por aproxi-
madamente US$ 130 millo-
nes, con el fin de amortizar el
crédito con la relacionada y fi-
nanciar inversiones.
La mayor parte del
GN extraído del lote
56 es reinyectado
y una pequeña
porción despachada
a Perú LNG para
pruebas, limpieza de
ductos, entre otros.
Reservas
Según los últimos reportes de
certificación de reservas por
Netherland, Sewell & Asso-
ciates, Inc., el lote 56 tiene
2.9 trillones de pies cúbicos
de gas natural, 7.4% más que
las reservas certificadas por
Gaffney, Cline & Associates
en febrero del 2009.
Por ello la empresa tiene
previsto un programa de in-
versiones en exploración por
US$ 147 millones hasta el
2014, con el fin de incremen-
tar las reservas certificadas.
El mayor compromiso del
lote 56 es el cumplimiento con
el contrato “Take or Pay” para
la exportación de GN, por un
volumen de hasta 4.2 millo-
nes. Y de acuerdo a los recur-
sos que tiene, la clasificadora
indica que ello les ofrece una
ventana de exploración para
los próximos cinco años, y en
caso que no encuentren más
recursos, la compensación se
tendría que realizar con el GN
del lote 88, o comprar desde
otro lote.