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general o específica o Moneda extranjera. De hecho las ganancias o pérdidas provenientes de los desfasajes pueden ser muy superiores a los resultados operativos. Como en entornos cambiantes los resultados dependerán en gran medida de la evolución de las diferentes variables tenemos que estar al menos informados del monto de los desfasajes y de los riesgos patrimoniales que podrían implicar.com. de los Fondos de Pensión.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. con valor nominalmente fijo Inflación. Las variables micro o macro económicas por las que pueden ajustarse estas partidas pueden ser: 1.2. Monterrey (+5281) 8421-8289.mx 2 . aun sin buscarlos porque el entorno los obliga a ello. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy. fijas o variables Valor de acciones u otras inversiones y Otras…… Muchos negocios buscan desfasajes por la especulación y pueden generar grandes beneficios. En conclusión los desfasajes no son muchas veces controlables y dependerán de: las características intrínsecas de cada partida o mercado. No obstante.Delegación Benito Juárez . con por ejemplo ingresos en dólares y costos en pesos o viceversa. Monetarias. 6. la situación ideal sería intentar estar balanceados. Empresas medianas y conservadoras que no actúan en un mercado global muchas veces optan por no endeudarse. existe en general una pérdida de confianza en la moneda local y una excesiva interferencia del gobierno en determinados parámetros de la economía. Esto lleva a que para poder hacer negocios las empresas y las personas tengan que funcionar habitualmente con desfasajes entre sus activos y pasivos y en sus partidas de las cuentas de resultados. ni quieren especular. No obstante para empresas cuyo negocio es la economía real y no saben. Se "esta balanceado" cuando los monto de los activos .pasivos y/o ingresos .com. Colonia del Valle CP 03100 . fijas o variables Tasas de títulos. Lo cuales se podrían estimar de la siguiente forma: Calle Nicolás San Juan 1013 A. son similares. 4. de distintos tipos Tasas de interés. En Latino América en general al no haber un mercado de capitales a largo plazo con moneda local.egresos. cuando los ingresos que estas inversiones generan serán en la moneda local.on-strategy. 2. de las regulaciones y decisiones políticas etc…. muchas veces se ven obligados a enfrentar estos des balanceos. 3.Distrito Federal . que varían por la misma variable de ajuste. Limitar riesgos de desfasajes financieros En entornos enfrentados a frecuentes crisis. y algo Brasil cuando hay que financiar las inversiones de largo plazo hay que hacerlo en moneda extranjera. 5.mx | Web: www. excepto el caso de Chile.

Colonia del Valle CP 03100 . en cuanto a la variable de ajuste seleccionada para tener colocados los fondos propios Cuando estamos focalizados en los problemas de corto plazo. costo de las materias primas con proveedores etc… Calle Nicolás San Juan 1013 A. Focalizar a la empresa en áreas claves sensibles Frente a las crisis de una empresa sector o un país las decisiones de precio. para compartir conocimientos. En cambio. Cuando la empresa está frente a una crisis debemos compartir las decisiones claves y capacitar al personal a tomarlas o a avisarnos cuando surgen los problemas.com.Distrito Federal . El hecho de compartir conocimientos no implica sólo darle algo a alguien o conseguir algo de la gente –eso es compartir información. también es muy importante capacitar al personal respecto al impacto de las decisiones más importantes para que nos generen las alertas cuando haya algún problema. hay otras decisiones tan o más críticas como ser: precios de los productos. que me indicara el monto de cada desfasaje. Monterrey (+5281) 8421-8289. es casi como crear procesos de aprendizaje. Para una mejor comprensión de los mismos y de cómo calcularlos se verá al final una descripción más detallada 3.1. créditos a los clientes. si no de involucrar a quienes toman decisiones claves en muchos sectores de la empresa. cobranzas. abriendo caminos de comunicación fluidos.com.on-strategy. Como señaláramos es conveniente concentrar decisiones claves.”1. podemos perder de vista estos indicadores por más elementales que sean. Si bien la caja es importante. pero como todo no podemos concentrar. El principal aprendizaje directivo en las empresas competitivas se da compartiendo el proceso de toma de decisiones y no en las aulas. No solo se trata de capacitar en el ajuste por inflación contable. Evaluar si están alineadas con las políticas y deseos de la Alta Dirección. compras o financieras pasan a ser claves. es necesario que las personas estén genuinamente interesadas en ayudarse mutuamente a desarrollar capacidades nuevas. en el impacto de dichas decisiones. Calcular la posición activa o pasiva neta.mx 3 . “La diferencia entre ‘saber de algo’ y ‘saber cómo’ constituye una distinción esencial en la mayoría de los idiomas occidentales.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. 3. Estimar posiciones netas entre activos y pasivos y cuentas de resultados para cada variable de ajuste 2. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy. como el manejo de la caja. Una buena o mala decisión de alguien de la estructura puede hacer ganar o perder mucho dinero a la empresa.Delegación Benito Juárez . Balancear el patrimonio neto con las posiciones activas netas calculadas y 4.mx | Web: www.

unidos a los tecnológicos. A estos efectos es recomendable monitorear muy de cerca la evolución de los costos de los proveedores y servicios. como ser: • Subsidios específicos a la inversión en determinadas zonas geográficas (que muchas veces se compensan con otras ineficiencias) • Tipo de cambio alto artificial • Aranceles especiales • Tasas de interés diferenciales Hay que saber aprovechar y administrar estas ventajas. Será muy importante analizar sensibilidades a posibles cambios de las reglas de juego que hoy se están aprovechando. Si fuera un negocio estructural debemos estar preparados para ver qué hacer en caso de que haya cambios de las reglas de juego analizando las consecuencias posibles de dichos cambios y cuantificando los impactos y como pueden ser compensados. Monterrey (+5281) 8421-8289.Delegación Benito Juárez . así como el precio de nuestros productos en relación al de los competidores.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800.mx 4 . arancelarias. El ejemplo usado para el dólar se puede aplicar igual a posibles ventajas a obtener por leyes impositivas. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy.En este sentido debemos tomar conciencia que frente a una crisis es mucho el personal que está tomando decisiones claves sin a veces saberlo y debemos capacitarlos para ello. Monitorear cadenas de valor alternativas Los cambios de precios relativos. Habrá que utilizar también Calle Nicolás San Juan 1013 A. muy sensibles en épocas de crisis. producen efectos abruptos y evoluciones distintas en las cadenas de valor de nuestra empresa o sector.com. por lo cual juegan en general un papel importante para ser tenidos en cuentas en las mediciones. Por tener un dólar alto ha sido muy rentable exportar pero la duda ha sido en qué medida esto es sostenible a largo plazo. 4.Distrito Federal . en el de los competidores e inclusive de los productos substitutos.on-strategy. Administrar dependencias de ayudas o subsidios En entornos con alta participación del estado es común contar con subsidios o ayudas del entorno. financieras etc… 5. Colonia del Valle CP 03100 . Identificando si las ventajas son sostenibles con un dólar no tan alto en el largo plazo o con una exención de alguna ventaja impositiva. Si la situación no fuera fácilmente sostenible podemos considerar que dichos negocios y beneficios se hacen para aprovechar una oportunidad marginal y no como un negocio estructural. Si descuidamos la negociación en las políticas de precios de los proveedores podemos estar quedando fuera del mercado versus alguien que esté integrado o que tenga mejor poder de negociación o proveedores más eficientes. En épocas de crisis los subsidios pueden potenciar o reducir su impacto.mx | Web: www.com.

tanto en la cabeza de de la alta dirección como en la inversión de recursos orientados a mejorar el producto y servicio al cliente. llevan a tener que revisar aquellas relaciones que pueden ser revisadas para poder enfrentar la situación. Es muy importante que la alta dirección mantenga un sano equilibrio entre los distintos actores para no afectar el largo plazo Una vez estabilizada la situación y superada la crisis deberá reencontrarse el equilibrio entre quienes deberían recomponer sus relaciones para evitar tensiones excesivas que dejen doloridos a alguno de los sectores. 6. sociedad en general. servicios o recursos financieros que tengamos y que sepamos ejercer. Aunque la crisis no está acompañada de una inflación generalizada igualmente hay que tener mucho cuidado con el aumento de nuestros precios porque la desesperación puede llevarnos a aumentarlos. en función del poder de negociación con proveedores de productos. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy.on-strategy.Delegación Benito Juárez . proveedores. Cuidar espacios vacíos y clientes insatisfechos La estrategia y el buen gerenciamiento financiero son una condición necesaria pero no suficiente para sobrevivir o ganar en estos entornos y en situaciones de crisis.com. De muchas crisis se puede salir mejor o peor parado que la competencia. bancos. Las profundas crisis. dejando espacios vacíos y clientes insatisfechos.Distrito Federal . Mantener el equilibrio con los actores de la empresa Cuando se achica o agranda con velocidad un sector y hay inflación.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. se redistribuyen los ingresos y se pueden rediscutir los derechos de cada uno: asalariados. Calle Nicolás San Juan 1013 A. dado que tenían recursos financieros disponibles por vender al contado y pagar sus compras a los proveedores a 90 días. A causa de tantas crisis financieras muchas empresas se convirtieron en negocios puramente financieros y especulativos.com. En el corto plazo todo está en discusión y cada uno reclama por la parte que les corresponde jugando con su espacio de poder. La focalización y priorización de las finanzas puede y suele llevar a descuidar el negocio principal.mx | Web: www. Entre ellos el sector de los supermercados fue uno de los más beneficiados en el corto plazo. Monterrey (+5281) 8421-8289. clientes. 7. Lo hemos vivido en momentos de crisis general que quien más afectado se ve y se convierte en variable de ajuste pasa a ser quien menor poder de negociación tiene. Colonia del Valle CP 03100 . directivos. más aún con inflación. ubicándonos en una posición estratégica distinta en la relación precio volumen de nuestros productos. En el largo plazo es muy peligroso descuidar el mercado estructural. Son muchos los cambios que se producen en la realidad de las empresas.nuestros mejores esfuerzos negociadores y buscar permanentes alternativas para no quedar desfasados.mx 5 . accionistas.

con más razón. lo cual requiere realizar acciones que lo mejoren. puede como en el caso de los clientes y proveedores que señaláramos.mx 6 . Colonia del Valle CP 03100 . Las empresas que aprovechan contracciones de la economía o se ven obligadas a “ajustarle” las tuercas a sus empleados. si un supermercado no vende no hay negocio financiero posible. en particular para quien no está capacitado o interesado en administrar la misma Es por lo tanto Calle Nicolás San Juan 1013 A. que podemos aprovechar nosotros como oportunidad de negocio de largo plazo 8. Los jugadores importantes del sector pronto desaparecieron. aún en una crisis y cuanto más prolongada es. convertirse en una oportunidad para unir a los empleados o en una amenaza al deteriorar la relación con los mismos.Delegación Benito Juárez . con pérdidas de poder adquisitivo que genera insatisfacciones e inseguridades.com. A esto se suma la disminución relativa de sueldos. Promover redes externas profesionales En crisis financieras o de imagen.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. jugadores internacionales del sector como Carrefour. Relevando cotidianamente las necesidades de los clientes. En definitiva se había olvidado que el negocio principal provenía de la venta. Monterrey (+5281) 8421-8289. es fundamental tener relaciones que por contactos e influencias ayuden a implementar estrategias.mx | Web: www. Por lo tanto hay que estar muy alertas el clima organizacional y a la motivación del personal.Distrito Federal . En las crisis financieras las relaciones con los bancos son claves y en situaciones problemáticas la imagen y la relación con los medios también lo son.com.En este entorno. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy. vieron una oportunidad de entrar al mercado ya que la calidad de las instalaciones no se había modernizado y el servicio al cliente del sector estaba muy deteriorado. Estar alerta de la motivación del personal Las empresas en crisis generan la lógica preocupación y muchas veces desconcierto en su personal. quienes a lo mejor se pueden ellos deslumbrar por rentabilidades financieras de corto plazo. que cambian rápidamente y el accionar de nuestros competidores.on-strategy. Dejar de invertir en un sector y hacerlo poco competitivo es muy peligroso particularmente cuando los sectores globales tienden a converger y monitorearse en forma continua. hay que tener una clara estrategia producto mercado. Muchas veces la alta exposición puede ser peligrosa. No les costó mucho penetrar y conseguir rápidamente alta participación en un sector que había olvidado su negocio principal convirtiéndolo en financiero. Por ello. por lo tanto es importante no perder contacto con los mismos. es lógico pensar que verán perjudicadas su relación con el personal clave o sindical en el largo plazo. 9. Un buen manejo y control de las variables críticas frente a las crisis. en especial en determinados sectores.

conveniente manejarse con redes de relaciones e imagen más profesionales. Ser cuidadosos con los mensajes a la sociedad Si la crisis no es particular de una empresa o sector. Me ha tocado asesorar empresas en que la dirección genera terribles sensaciones de crisis por no haber alcanzado metas de resultados del 20% anual. con alta discrecionalidad en sus medidas Quienes hemos actuado en Bancos que están sufriendo una presión financiera con inclusive trascendencia pública. Calle Nicolás San Juan 1013 A.Delegación Benito Juárez . sabemos lo peligroso que pueden ser las comunicaciones erróneas y cuán importante es manejar las relaciones y los mensajes que se pasan a la comunidad cercana y lejana. Otras veces no hay más alternativa que comprometerse políticamente pero esto significa poner a la empresa en un alto riesgo político a largo plazo. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy.on-strategy. En estos momentos es muy importante validar la función social del empresario canalizando recursos del sector privado a los sectores más necesitados y teniendo muy en cuenta los criterios éticos frente a los problemas que se plantean a diario Por lo tanto hay que también ser muy cuidadosos con las actitudes y los mensajes que se envían a la sociedad. por que los gobiernos van y vienen. evitando compromisos políticos. Esto resulto muy peligroso para la empresa en el largo plazo.com. para actuar con responsabilidad social. es muy fácil perder el valor relativo de los problemas. Colonia del Valle CP 03100 . bonos y salarios pasando mensajes de crisis que afectaron seriamente a los empleados y causaron grandes daños y pérdidas en la estructura. sino que es generalizada a toda o buena parte de la sociedad. teniendo en cuenta el impacto de las mismas en mis resultados pero también el resto de los actores. hay que tener en cuenta que son momentos de alta tensión social y conflictividad.mx 7 . habiéndose quedado solo y con un gran esfuerzo por parte de su personal con una ganancia a la mitad de la presupuestada.com. En la cultura actual en muchos aspectos. organizaciones y/o sectores más desprotegidos que nuestra empresa.Distrito Federal . Este punto queda relativizado en este artículo como una más ya que estamos orientando el tablero a situaciones de crisis financieras.mx | Web: www. Este tema es clave y puede ser sujeto de un artículo especial referente a los manejos de crisis de imagen en las empresas. Es muy importante entonces dimensionar las crisis. Monterrey (+5281) 8421-8289.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. Los directivos frente a estos resultados no dudaron en recortar gastos. en los que seguramente hay individuos. 10.

mx 8 . El primero nos permitirá monitorear de cerca la situación y con el segundo podremos evaluar la evolución más estratégica de cada área clave. A las que se agregaran las que deben monitorearse en forma mensual o semestral para conformar un TdeC Integral para la alta dirección de la empresa. El arte estará en lograr que ninguna de estas variables se caiga por debajo de determinados mínimos que afecten seriamente el largo plazo y que sean difíciles de recuperar. La lectura de cada indicador y el peso que se le de a cada uno es un arte que debe manejar la alta dirección. Estableceremos a su vez para cada área clave los indicadores o información que se deberían monitorear diaria o semanalmente para conformar un TdeC operativo. De esta forma estaríamos viendo el árbol y también el bosque.on-strategy. Colonia del Valle CP 03100 . Estas definiciones son genéricas y pueden tener variaciones tácticas al igual que los indicadores que seleccionaremos. los cuales son generales y no para una industria específica. Monterrey (+5281) 8421-8289.Tablero de Control (TdeC) para administrar crisis financieras A efectos de definir el TdeC para enfrentar crisis seleccionaremos indicadores para cada área clave de negocio.Delegación Benito Juárez . Vamos a incluir en el siguiente cuadro los indicadores más relevantes y generales que debemos tener en cuenta en un Tablero para enfrentar crisis: Calle Nicolás San Juan 1013 A. definiendo un área clave para cada una de las recomendaciones señaladas. sacrificando alguna variable en post de la supervivencia. inclusive quitando o agregando indicadores que pueda surgir para cada área clave.Distrito Federal . En entornos de crisis es difícil maximizar los resultados y uno tiene que optar por los menos malo. Como señaláramos las crisis pueden significar oportunidades las cuales surgen una vez que se toco fondo.mx | Web: www. En esta situación se puede aprovechar la oportunidad pero se estará jugando en el límite de la misma y quizás en forma no muy ética.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. Hay un dicho que dice que mientras uno puede pagarle al Banco el problema lo tiene uno. El lector debería hacer una adaptación de los mismos a su situación o sector. de acuerdo a las descripciones de las mimas efectuadas en el punto anterior. pero que cuando ya no puede pagar el problema pasa a ser del Banco.com.com. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy.

México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. evaluadas según importancia • Horas dedicación a relaciones claves • Participación de mercado • Ventas promedio por cliente • Inversiones en mejoras / innovación productos y servicios vs competidores • Evolución productos vs. Mercado global • Encuesta de Clima laboral • Quejas laborales y sindicales • Remuneración promedio vs inflación • Encuesta de imagen Calle Nicolás San Juan 1013 A. meta • Intereses devengados/ Deudas • • • • • • • Desfasajes • Evolución precios relativos de distintas variables • Evolución partidas monetarias puras • Evolución partidas por tipo de ajuste • Posición activa neta por variable ajuste • Posición cuentas de resultados por variable de ajuste • Alternativas para variar posiciones netas Focalizar empresas • Horas interacción con personal clave Deuda / Ventas Deuda / Cash Flow Disponible más Créditos / Pasivo cte.com.mx | Web: www. Resultado Acum.com. y Proyectado / Ventas EBITDA / Intereses Pasivo/ Patrimonio Neto Variación Valor de la Acción • Horas de capacitación en manejo crisis • Subsidios peligrosos • Subsidio / Resultado total • Alternativas para suplir subsidio Cadena de valor • Crecimiento de precios relativos en cada eslabón de la cadena • Evolución costo productos.Diaria / Semanal Tablero de Control Integral para Directivos Mensual / Semestral Financiera • Saldo de Caja Proyectado • Antigüedad Créditos por venta • Deudas proyectadas / Deudas obtenidas • Desviación Ventas Proyectadas • Margen de contribución / Ventas • Reducción gastos por tipo vs.Delegación Benito Juárez .Distrito Federal . sustitutos Stakeholders • Participación en los ingresos por sector involucrado (stakeholder) • Evolución ingreso cada sector vs inflación Mercado • Inversión en marketing • Rotación de inventarios • Quejas de clientes Motivación personal • Asistencias • Rotación Redes e Imagen • Apariciones en medios negativas y positivas. vs inflación sector • Participación en la cadena de cada eslabón vs competidores y productos.on-strategy.mx 9 . Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy. Colonia del Valle CP 03100 . Monterrey (+5281) 8421-8289.

Delegación Benito Juárez . Para este tipo de empresas el clima no es tan importante si el mismo esta balanceado con otros beneficios que el personal obtenga por pertenecer a la empresa en: retribuciones. valoración del mercado. Monterrey (+5281) 8421-8289. No todos tendrán el mismo peso el cual irá cambiando de acuerdo a la situación de cada momento y a las características de la empresa. Guadalajara (+5233) 8421-8236 E-mail: info@on-strategy.com. y Master en Economía y Administración de empresas por el IESE. Pero cualquiera sea la política.mx 10 .com.Distrito Federal . planes de carrera. Una empresa muy eficiente y con alta exigencia a sus empleados citaba a un académico y consultor en temas de recursos humanos que “no creía en las encuestas de clima laboral”. aprendizaje. compartir la misión etc…Por lo tantos será parte de las políticas y las culturas como se medirá la evolución de la motivación del personal en cada empresa. Alberto M. Escribió “Tablero de Control”. Tablero de Control y Sistemas de Información y Control.Estos indicadores deben ser adaptados a cada circunstancia. IESE. Colonia del Valle CP 03100 . Según el referente hacer una encuesta de clima laboral en empresas que generan tensión para aprovechar al máximo a su personal en una especie de “management by crisis” es como preguntarle a un arquero de fútbol como se siente cuando le van a patear un penal importante. invitado por Robert Kaplan. selecciones o agregados que se puedan realizar a este Tablero debemos señalar la importancia que tienen las mediciones cuando estamos en aguas turbulentas. IVEY y el IAE.México Teléfonos: Distrito Federal (+5255) 5335-0800. Es administrador y contador por la Universidad de Buenos Aires. Calle Nicolás San Juan 1013 A. satisfacción por pertenecer. Misión y Valores.on-strategy. Como Presidente del Ballvé Group realiza actividades consultivas en temas de Gestión Estratégica.mx | Web: www. hay que rescatar la importancia del área clave de RRHH en situaciones de crisis. Más allá de modificaciones. Ballvé Director Ballvé Group Ha publicado casos en Harvard. Fue Investigador Visi-tante de la Harvard Business School.