EL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

Apalancamiento
Definicin: Es la relacin entre crdito y capital propio invertido en una
operacin financiera, estrategia que se utiliza para incrementar las
utilidades de tal forma que se superen las utilidades que se obtienen con
el capital propio.
Tipos de apalancamiento
Tcnicamente

se

Apalancamiento
combinacin

de

conocen
Operativo
estos

dos
y

dos

el

clases

de

apalancamiento;

Apalancamiento

apalancamientos

se

Financiero.
le

el
La

denomina

apalancamiento total.
1. Apalancamiento operativo: Es bsicamente convertir costos
variables en costos fijos logrando que a mayores rangos de
produccin menor sea el costo por unidad producida.
2. Apalancamiento financiero: es bsicamente el uso de la deuda
con terceros. En este caso la unidad empresarial en vez de utilizar
los recursos propios, accede a capitales externos para aumentar la
produccin con el fin de alcanzar una mayor rentabilidad.
Impacto en la gestin de los negocios
La mayora de empresas financian su actividad a travs de fuentes de
financiacin propias (fondos propios) y de fuentes de financiacin ajena
(acreedores a corto y a largo plazo). Son poqusimas las empresas que a
lo largo de su vida utilizan nicamente fondos propios, dado que, de
hacerlo, pudiera ocurrir en ciertas ocasiones que obtuviesen una

rentabilidad financiera inferior a la que podran conseguir en el caso de

haber financiado parte de sus operaciones con fuentes de financiacin
ajena (deudas con coste financiero explcito).
En el mundo de los negocios existe una serie de decisiones que son
ineludibles sin importar el sector en que la empresa opera o la actividad
a la que se dedique. La decisin que se tome sobre la estructura de
financiacin de una empresa tiene mucho que ver con la opinin que se
tenga acerca de las consecuencias, positivas o negativas, por el uso de
la

deuda.

Las

empresas

ms

prudentes

gestionadas

conservadoramente pueden sufrir situaciones desagradables motivadas

por la prdida de un cliente importante, el impago de clientes por
suspensiones de pagos y quiebras, el deterioro general de la economa o
de la condicin general del pas y tantas otras situaciones que se dan en
la vida real. Por lo tanto, la decisin del nivel de endeudamiento en que
debe incurrir una empresa es un apartado de vital importancia al que se
debe prestar la atencin necesaria. Esto est relacionado directamente
con los efectos del apalancamiento, en donde a mayor apalancamiento
se produce mayor riesgo; esto es muy importante y determina que
debemos tomar con pinzas esta forma de invertir, ya que puede darse el
caso que se pierda todo el capital de un solo momento debido a que las
posibilidades de prdidas se incrementan sustancialmente.
Importancia del anlisis del apalancamiento de un negocio para
una mejor administracin
Definitivamente el estudio de los apalancamientos permite que la
empresa tenga entre sus manos una poderosa herramienta de anlisis y
apoyo en la toma de decisiones estructurales de la misma, es tan

importante tanto para los que van a hacer emprendimiento como para
aquellos experimentados.
El apalancamiento es importante en una empresa que a travs de este
el inversionista tiene la posibilidad de mantener una posicin de
mercado con solo una pequea parte del efectivo de la misma, lo que
disminuye el riesgo para los capitales propios. Entender la potenciacin
de la utilidad operativa que promueve un alto apalancamiento operativo,
o la posibilidad de ampliar ms que proporcionalmente la utilidad neta
con un alto apalancamiento financiero, es tan necesario como apreciar
lo que estos altos apalancamientos significan.
El uso apropiado del endeudamiento es una va para conseguir mejorar
la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa y en
consecuencia generar valor para el accionista. La clave est en
gestionar con acierto la cantidad de deuda asumida, para lo que es
esencial mantener una actitud proactiva que se base en el conocimiento
del negocio y en las perspectivas sobre su evolucin futura. Para lograr
esta adecuada gestin todo equipo directivo debe analizar y tomar
decisiones sobre aspectos tales como coste real de la deuda, naturaleza
del tipo de inters, naturaleza del endeudamiento y actitud ante el
riesgo. Corresponde entonces a la gerencia la responsabilidad de
manejar el adecuado nivel de apalancamientos, de tal forma que sus
decisiones consulten el compromiso entre la rentabilidad y el riesgo para
su empresa.
Anlisis del apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo tiene un efecto multiplicador que produce
un incremento de los costos fijos en las utilidades de una empresa. Los

costos

fijos

admiten

tomar

decisiones

de

negocios

basadas

en

informacin econmica conocida. La disponibilidad de informacin sobre

los costos fijos promueve con frecuencia las decisiones empresariales
que reducen el apalancamiento operativo debido a la sobreproduccin y
acumulacin de inventarios.
El objetivo de las pequeas y grandes empresas es crear un producto de
calidad basado en el menor costo por unidad y, por lo general, este
ahorro de costos viene con la expansin de la produccin. En efecto, los
costos totales de una empresa se componen por los costos fijos
(normalmente asociados a la planta, mquinas, equipo productivo y
otros activos) que no varan con el nivel de produccin, y los costos
variables (horas hombre, insumos, materiales directos) que s lo hacen.
Cuando una empresa se moderniza y aumenta la productividad, tiende a
reemplazar la mano de obra manual con mquinas y equipamiento, y de
esa forma agrega costos fijos y reduce costos variables.
Las empresas ms exitosas operan sobre la base de costos fijos
conocidos, manteniendo el ms alto volumen de ventas de productos
con la menor cantidad de inventario almacenado a largo plazo, al mismo
tiempo que mantienen el costo unitario en el nivel ms bajo posible.
En este sentido se incrementan las oportunidades de generacin de
utilidades de la empresa, va mayor capacidad operativa, pero tambin
se incrementa el riesgo operativo, debido a la dificultad de disminuir los
costos fijos en caso de decrecimientos temporales o permanentes de la
demanda. Esto ltimo tambin se refleja en el hecho de que el
incremento de los costos fijos incrementa automticamente el punto de
equilibrio operativo.

Acercar el nivel de operaciones al punto de equilibrio significa una de

dos opciones: incrementar el valor del punto de equilibrio (va costos
fijos), o bien disminuir el nivel actual de operaciones (generalmente
causado por decrecimientos de la demanda). Entonces, una empresa
con costos fijos altos respecto a sus costos totales ser una empresa con
alto factor de apalancamiento operativo o una "empresa apalancada
operativamente".
En general se espera que la historia de una buena gestin presente
niveles de grado de apalancamiento operativo altos en algunas pocas
(en las que se realizan las inversiones) y bajos en otras pocas (en las
que se promueve la operatividad, es decir, la produccin y las ventas).
Cabe notar el hecho de que asumir la inversin como alternativa implica
para la empresa una responsabilidad de gestin inmediata para
desarrollar plenamente la capacidad que la inversin le otorg
Anlisis del apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero se apoya en el concepto de una palanca
para describir el efecto que produce la financiacin externa en la tasa de
retorno de un proyecto. Incrementar el monto de intereses obedece
generalmente a incrementar el nivel de deuda del negocio. En este
sentido se incrementan las oportunidades de generacin de utilidades
de la empresa, va utilizacin de fuente de dinero de bajo costo (como lo
es la deuda frente al capital propio), pero tambin se incrementa el
riesgo financiero, debido a la dificultad de cumplir con los pagos
financieros en caso de decrecimientos temporales o permanentes de la
demanda.

El anlisis de los efectos del apalancamiento financiero en proyectos de

inversin puede resultar ms complejo, y tambin implica riesgos que
deben tenerse en cuenta a la hora de tomar decisiones. Pero como
primera aproximacin al concepto es importante recordar que siempre y
cuando la tasa de inters de un prstamo resulte inferior al rendimiento
esperado de la inversin, habr apalancamiento positivo y un mejor
rendimiento del capital propio.
El apalancamiento financiero es positivo cuando la utilizacin o el
aumento en el nivel de endeudamiento aumenta la rentabilidad
financiera de la empresa. Es neutro o indistinto cuando la utilizacin o el
aumento en el nivel de endeudamiento no altera la rentabilidad
financiera y, obviamente, es negativo cuando la utilizacin o el aumento
en el nivel de endeudamiento no es conveniente para la empresa, lo que
significa que en este caso no interesa porque no aade nada positivo a
la empresa sino negativo. En consecuencia, actuando adecuadamente
sobre el apalancamiento financiero se puede conseguir un aumento de
la rentabilidad financiera.

BIBLIOGRAFA
https://es.wikipedia.org/wiki/Apalancamiento.
http://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-es-elapalancamiento-financiero
http://www.cmcmarkets.es/es/tarifas-y-garant%C3%ADas/garant
%C3%ADas-explicadas/qu%C3%A9-es-el-apalancamiento
http://economiapuntes.blogspot.com/2013/02/que-es-elapalancamiento.html
http://blogs.gestion.pe/economiaparatodos/2013/04/que-es-elapalancamiento.html
http://obtencion.blogspot.com/2008/06/apalancamiento-operativo-yfinanciero.html