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INDICE
PREFACIO.... PG. 4
UNIDAD I (PRIMERA PARTE)
CONCEPTOS BSICOS ............................................... PG. 5
Economa. Visin microeconmica y macroeconmica. Economa positiva y
normativa. La escasez como problema econmico: Necesidades vs. Recursos.
El valor y el precio de los bienes. La necesidad de elegir para de maximizar el
bienestar social. La frontera de posibilidades de produccin. Crecimiento
econmico y desarrollo. El sistema econmico.

UNIDAD I (SEGUNDA PARTE)


HISTORIA ECONMICA ............................................. PG. 15
Evolucin. Historia del pensamiento econmico. Sus efectos, dimensiones y
aplicaciones en Argentina. Principales corrientes de pensamiento. Edad Media:
escolsticos. Mercantilismo. Economa Clsica (Smith, Ricardo). Fisicratas.
Marx. Marginalistas. Keynesianismo. Neoliberalismo (Friedman).
Pensamiento econmico argentino y latinoamericano. CEPAL. Desarrollismo.
ISI. Apertura. Consenso de Washington. Nuevo paradigma econmico
nacional.

UNIDAD II
CUENTAS NACIONALES ............................................ PG. 26
El Producto Bruto Interno (PBI). Producto Bruto Nacional (PBN). El Consumo
de Capital Fijo. Valuacin del PBI. PBI nominal versus PBI real. PBI y
Bienestar. Demanda Global y Oferta Global. Funcionamiento de la economa.

UNIDAD III (PRIMERA PARTE)


LOS MERCADOS ...................................................... PG. 36
Intercambio. Trueque. Dinero. Evolucin del dinero. El mercado. Demanda.
Oferta. Equilibrio de Mercado. Mercado de Competencia Perfecta. Mercado de
competencia imperfecta.

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UNIDAD III (SEGUNDA PARTE)


LA FINANCIACIN DE LA
ECONOMA Y LOS BANCOS ......................................... PG. 43
Los bancos y el proceso de creacin de dinero. El Banco Central. La base
monetaria. Creacin primaria de dinero y el multiplicador monetario.
Instrumentos del Banco Central. Crisis bancarias.

UNIDAD IV
TEMAS MACROECONMICOS ..................................... PG. 50
Fluctuaciones econmicas. Causas de los ciclos. Desempleo.
Inflacin. Definicin. Tipos de Inflacin. Causas. Costos de la Inflacin. El
Impuesto Inflacionario. Curva de Laffer del impuesto inflacionario. Inflacin y
Desempleo. Curva de Phillips. Teora cuantitativa del dinero.

UNIDAD V
POLTICA FISCAL ....................................................... PG. 66
Gasto Pblico. Ingresos Pblicos. Presupuesto Pblico. Funciones de la
poltica fiscal. Asignacin de recursos. Redistribucin. Estabilizacin
econmica.

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Dr. Guillermo Justo Chaves

PREFACIO
El Mdulo Economa para el Desarrollo plantea desde su inicio una visin
acerca de la economa pensada en el marco de un proyecto nacional.
Quienes tuvieron la responsabilidad de preparar estos trabajos, debieron
superar el mito que se impuso en algn momento de la historia argentina,
cuando se lleg a decir que la economa era una especie de ciencia oculta, a la
cual accedan solamente unos iluminados. stos daban una suerte de recetas
magistrales que deban aplicarse rigurosamente, de esa manera las variables
macroeconmicas estaban en orden y el sistema funcionaba, sin importar las
desastrosas consecuencias sociales.
Los mercados financieros gobernaban y la capacidad de respuesta del Estado
era muy limitada. La poltica estaba sometida a la racionalidad econmica.
Hoy vivimos un proceso donde el Estado est recuperando poco a poco la
iniciativa. La economa ha pasado a ser una herramienta que el Estado tiene a
su alcance, con el objetivo de generar las condiciones para el desarrollo y la
igualdad de oportunidades.
Ese Estado es el que, en defensa del inters general, propone un modelo de
acumulacin con matriz diversificada e inclusin social. Es decir, donde el
Estado participa en la promocin de las actividades orientadas
fundamentalmente a la produccin en todas su formas y a la generacin de
empleo, con una administracin fiscal sana (supervit fiscal primario y alto nivel
de reservas) y un tipo de cambio que permite competitividad (supervit
comercial).
En sntesis, lo que veremos en las pginas siguientes, son las clases de
economa para el desarrollo del programa nacional de formacin de dirigentes
y fortalecimiento institucional, destinadas a todos los ciudadanos que creen en
la economa como una ciencia que debe estar al servicio de los hombres y de
su bienestar.

Director del Instituto Nacional de Capacitacin Poltica, Ministerio del Interior, Presidencia de la
Nacin.
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UNIDAD N 1(PRIMERA PARTE)

CONCEPTOS BSICOS

Economa. Visin microeconmica y macroeconmica. Economa positiva


y normativa. La escasez como problema econmico: Necesidades vs.
Recursos. El valor y el precio de los bienes. La necesidad de elegir para
de maximizar el bienestar social. La frontera de posibilidades de
produccin. Crecimiento econmico y desarrollo. El sistema econmico.
Economa
La economa es una ciencia social que estudia la manera en que se
administran los recursos escasos con el objeto de producir bienes y servicios
que sern distribuidos para su consumo entre los miembros de la sociedad con
la finalidad que la sociedad en su conjunto alcance el mximo nivel de
bienestar material posible.
De su definicin, se desprende que la economa analiza la forma en que se
asignan recursos escasos intentando responder a tres preguntas bsicas:
Qu producir?
Cmo producir?
Para quin producir?
Economa: Visin microeconmica y macroeconmica
La economa posee dos ramas:
Microeconoma: que es la parte de la ciencia que se ocupa de los
fenmenos referidos a las unidades econmicas, en forma aislada o
relacionados entre s.
Macroeconoma: que es la rama de la economa que estudia los
fenmenos referidos al sistema econmico en su conjunto.
Economa positiva y normativa
Adems, la economa puede dividirse en dos visiones, segn sea normativa o
positiva:
Economa positiva: es la ciencia que busca explicaciones objetivas del
funcionamiento de los fenmenos econmicos; se ocupa de lo que es o
podra ser. La economa positiva observa los hechos y evala las
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consecuencias de los fenmenos observados.


Economa normativa: ofrece prescripciones para la accin basadas en
juicios de valor acerca de lo que es deseable; se ocupa de lo que
debera ser.
Por ejemplo, desde un punto de vista normativo, algunos economistas son
partidarios de reducir el peso del sector pblico dentro de la economa global y
otros opinan en favor de aumentar su importancia. En cambio, el enfoque
positivo se limita a indicar cul es la participacin del sector pblico sin valorar
si es deseable aumentarlo o disminuirlo.
En la prctica, los componentes positivo y normativo de la ciencia econmica
no suelen estar claramente separados y se mezclan con facilidad. La mayora
de los economistas tienen juicios de valor sobre determinadas cuestiones que
los condicionan al momento de realizar recomendaciones en favor o en contra
de una poltica econmica determinada.
La escasez como problema econmico: Necesidades vs. Recursos
La ciencia econmica surge como consecuencia de la escasez que resulta al
comparar las necesidades humanas, que son ilimitadas, con los recursos
econmicos, que son limitados.
- Necesidades:
La necesidad humana es la sensacin de carencia que conduce al deseo de
satisfacerla. Dentro de las necesidades humanas se incluyen aquellas que son
bsicas como las que son secundarias.
Las necesidades bsicas, tambin denominadas primarias, estn referidas a
todas aquellas imprescindibles para la vida, como por ejemplo la alimentacin,
salud, etc.
Las necesidades secundarias son las que tienden a aumentar el bienestar del
individuo y varan con el medio cultural, econmico y social en el que se
desenvuelve.
Los individuos que poseen recursos limitados fijan prioridades con respecto a
las necesidades a satisfacer. En un principio satisfacen las necesidades
bsicas o primarias y despus intentan satisfacer las necesidades secundarias.
No obstante, a medida que satisfacen necesidades secundarias surgen nuevas
necesidades secundarias (o se refinan 1 ) y el individuo nunca estar satisfecho.
1

Por necesidades refinadas se entiende a aquellas que requieren una mayor calidad de los bienes. Como
por ejemplo, vestimenta de marca, mejor vivienda, etc.

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Por esta razn se puede afirmar que las necesidades resultan ilimitadas.
- Recursos:
Los recursos son los factores o elementos bsicos utilizados en la produccin
de bienes y servicios. Los recursos son limitados o escasos.
Estos factores productivos se clasifican en:
Trabajo: se refiere a las facultades fsicas e intelectuales de los seres
humanos que intervienen en el proceso de produccin de bienes y
servicios.
Capital: son las mquinas, edificios y dems instrumentos que participan
del proceso productivo.
Tierra: se refiere a todos los recursos naturales.
Por lo tanto, la escasez es un problema universal que no responde a un
problema tecnolgico y que afecta a todas las sociedades, independientemente
de su nivel de desarrollo y situacin econmica.
- Los bienes y servicios:
Los bienes son aquellas cosas que son tiles 2 y pueden clasificarse de dos
formas:
Bienes econmicos: son escasos en comparacin con las necesidades y
son factibles de establecerse derechos de propiedad 3 .
Bienes libres: son abundantes respecto a los deseos y no es posible
establecer derechos de propiedad sobre ellos.
Los bienes econmicos, a su vez, pueden clasificarse de la siguiente forma:
Bienes de consumo: que satisfacen directamente las necesidades
humanas y pueden ser:
o Duraderos: pueden ser utilizados por un perodo de tiempo
prolongado.
o No duraderos: son consumidos en un perodo de tiempo
relativamente corto.
Bienes de capital: que no atienden directamente las necesidades
humanas sino que estn concebidos para ser utilizados en la produccin
de otros bienes.
Los servicios por su parte, son aquellas actividades que pueden satisfacer
necesidades sin crear objetos materiales.
El valor y el precio de los bienes
2
3

En caso contrario seran males.


La economa estudia slo los bienes econmicos.

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Los bienes tienen valor en funcin de las necesidades que permiten satisfacer.
Sin embargo, su precio no est determinado slo por su utilidad, sino tambin
por su escasez relativa.
Y es fundamentalmente, la escasez lo que determina el precio de las cosas, de
manera que los bienes ms escasos son los de mayor precio y los precios ms
abundantes poseen menor precio o incluso su precio es cero.
Esto explica el motivo por el cual el aire, un bien totalmente necesario aunque
totalmente abundante, tiene un precio cero.

La necesidad de elegir para de maximizar el bienestar social


La ciencia econmica, como ya se mencion, procura dar respuestas a las
preguntas de que producir, como producir y para quien producir, utilizando los
recursos escasos para satisfacer la mayor cantidad de necesidades ilimitadas
con el objetivo de maximizar el bienestar social.
Por ende, se requiere definir el bienestar social. El bienestar social se entiende
como el conjunto de factores que influyen en la calidad de vida de los
miembros de la sociedad.
Este conjunto est conformado por una inmensa cantidad de factores, los
cuales son de diferente naturaleza y caractersticas. Por ejemplo, factores que
son factibles de ser medidos o no, que afectan a todas las personas de la
misma manera o no, etc.
Por esta razn, se puede afirmar que el bienestar social es abstracto porque
posee un importante componente de subjetividad aunque est ligado
estrechamente con algunos factores econmicos objetivos, como el ingreso, el
empleo, la riqueza, etc.
En este contexto, ante la escasez resultante de las necesidades ilimitadas y los
recursos limitados surge la necesidad de establecer prioridades, eligiendo las
necesidades a satisfacer con el fin ltimo de maximizar el bienestar social.
La eleccin de una determinada opcin respecto a que producir o consumir
implica renunciar a otras alternativas y por lo tanto, implica asumir un costo en
trminos de la alternativa relegada. Este costo es definido como el costo de
oportunidad.
El costo de oportunidad de producir o consumir un bien o servicio es la
cantidad de otro bien o servicio a la que se debe renunciar.
Por ejemplo, el costo de oportunidad de obtener una tonelada de carne es la
cantidad de litros de leche que debemos dejar de producir para obtener la
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tonelada de carne.
La frontera de posibilidades de produccin
La frontera de posibilidades de produccin (FPP) representa las mximas
combinaciones de bienes que pueden producirse en una determinada
economa, dados los factores productivos y la tecnologa disponible.
La FPP expone el problema de la escasez reflejando la necesidad de elegir
entre las opciones que se le ofrecen a la sociedad, dados los factores
productivos y la tecnologa disponible.
De esta forma, la FPP seala el lmite entre las combinaciones de bienes y
servicios que es posible producir y las que no.
A continuacin se presenta el ejemplo de una economa que produce
solamente 2 bienes (leche y carne), dispone de una dotacin fija de factores
productivos (vacas y trabajadores) y debe decidir que cantidades de litros de
leche y de kilos de carne producir.
En funcin a la decisin que tome va a orientar los factores productivos hacia la
produccin de leche y/o de carne. Supongamos que decide producir slo leche,
entonces todos los factores productivos van a estar destinados a la produccin
de leche y podr obtener 25 litros de leche. Si se desea producir carne debe
resignarse produccin de leche (que la produccin de carne impone un costo
de oportunidad en trminos de los litros de leche que se dej de producir).
A continuacin se exponen las diferentes combinaciones de kilos de carne y
litros de leche que se pueden producir con la dotacin fija de factores
productivos.
Opcin

Kilos de carne

Litros de Leche

Costo de oportunidad

a
b
c
d
e
f

0
1
2
3
4
5

25
24
22
18
11
0

1
2
4
7
11

Esta situacin se puede observar en el grfico de la Frontera de Posibilidades


de Produccin, que muestras la mxima cantidad de litros de leche que la
economa puede producir utilizando todos los recursos existentes, dada la
produccin de kilos de carne.

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Ntese que la FPP tiene pendiente negativa y es cncava.


La pendiente negativa indica que no es posible aumenta la produccin de un
bien sin disminuir la del otro.
Por su parte, la concavidad revela que el costo de oportunidad es creciente a
medida que se pasa de un punto de la FPP a otro. El costo de oportunidad
creciente se debe a que los recursos no son igualmente aptos para la
produccin de un bien u otro. Cuando el costo de oportunidad de producir
unidades sucesivas de un bien es cada vez mayor, se presenta el fenmeno
conocido como la Ley de rendimientos marginales decrecientes.

Litros de leche

Frontera de Posibilidades de
Produccin
30
25
20
15
10
5
0
0

Kilos de carne

Un sistema productivo es eficiente, en trminos econmicos, cuando no se


puede incrementar la produccin de un bien sin disminuir la de otro. Esto es,
cuando la economa se encuentra en la Frontera de Posibilidades de
Produccin.
En cambio, una economa es ineficiente cuando se encuentra situada dentro de
la FPP. En este caso, existe desempleo de los factores productivos o no se
estn aprovechando plenamente la mxima tecnologa disponible.
Crecimiento econmico y desarrollo
La FPP define el lmite entre lo alcanzable y lo inalcanzable, lmite que no se
mantiene inalterable en el tiempo, sino que vara con el paso del tiempo a
medida que se incrementan los factores productivos (mediante aumento de la
mano de obra, descubrimiento de nuevos recursos naturales o inversiones
destinadas a ampliar la capacidad productiva, etc.) y se desarrollan mejoras
tecnolgicas.
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El incremento en las posibilidades de produccin se denomina crecimiento


econmico.
El crecimiento econmico se refiere al cambio cuantitativo o expansin de la
economa de un pas. En la prctica, el crecimiento econmico se mide como el
aumento porcentual del producto bruto interno (PBI) o el producto bruto
nacional (PBN) en un ao 4 .
El crecimiento puede ocurrir de dos maneras:
En forma extensiva: utilizando ms recursos como el capital fsico, mano
de obra o recursos naturales
En forma intensiva: usando la misma cantidad de recursos con mayor
eficiencia, es decir, de modo de obtener una mayor cantidad de
producida con la misma cantidad de recursos.
El crecimiento econmico realmente importante es el que se logra mediante un
uso ms productivo de todos los recursos, incluida la mano de obra porque trae
aparejado un incremento del ingreso por habitante y la mejora del nivel de vida,
como promedio, de la poblacin.
En cambio, si el crecimiento econmico se produce al mismo ritmo que el
crecimiento de la poblacin no genera como resultado el aumento del ingreso
por habitante.
Un concepto asociado al crecimiento es el desarrollo econmico.
El desarrollo econmico se refiere a un cambio cualitativo y a la
reestructuracin de la economa de un pas en relacin con el progreso
tecnolgico y social.
Finalmente, cabe exponer el concepto de desarrollo sostenible. De acuerdo con
la Comisin Mundial sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo (1987), de las
Naciones Unidas, desarrollo sostenible es aquel que "satisface las necesidades
actuales sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para
atender sus propias necesidades".

El sistema econmico
Las decisiones de las familias y las empresas y su interaccin dan forma al
sistema econmico.
Por un lado, se encuentran las familias o economas domsticas que son los
agentes econmicos propietarios de los factores de produccin. Las familias
ofrecen los factores productivos de su propiedad a las empresas para obtener
los recursos para poder comprar los bienes y servicios que desean consumir.
4

Los conceptos de PBI y PBN sern desarrollados en la prxima seccin.

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Cada familia tiene necesidades ilimitadas y recursos limitados.


Por otro lado, se encuentran las empresas, unidad productora bsica, que
contrata trabajo y compra otros factores con el fin de producir y vender bienes y
servicios. Las empresas utilizan el dinero que obtienen de la venta de sus
bienes y servicios para pagar la remuneracin de los factores productivos.
Estas decisiones de familias, empresas y gobierno se coordinan en los
mercados de bienes y de factores.
Por lo tanto, en todo sistema econmico existe un mercado de factores
productivos y un mercado de bienes y servicios.
En el mercado de factores, la oferta la componen las unidades domsticas, en
tanto que la demanda est conformada por las empresas.
En el mercado de factores, la oferta est dada por las empresas y la demanda
por las familias.
En la figura Sistema econmico puede observarse el funcionamiento de la
economa. Los flujos reales (de bienes y de factores productivos) se ilustran
con la lnea continua y los flujos monetarios se representan con la lnea
punteada.
Sin embargo, cabe destacar que existe otro agente, el Estado, que desempea
un rol importante en el sistema de mercado. El Estado puede participar
directamente o indirectamente.
El Estado participa directamente en el sistema econmico en la produccin de
bienes (mediante empresas pblicas) en cuyo caso se desempeara
demandando factores productivos y ofreciendo bienes y servicios pblicos.
Adems, el Estado puede ser demandante de bienes y servicios y/o puede ser
el propietario de factores productivos, como la tierra y el capital.
En cambio, puede participar indirectamente estableciendo el marco jurdicoinstitucional en el que se desarrolla la actividad econmica y por medio del
diseo y ejecucin de la poltica econmica.

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Sistema Econmico
Mercado de Bienes y
Servicios

Las familias
pagan por los
bienes y servicios
que demandan

Las familias
compran bienes
y servicios

Las empresas
cobran por los
bienes y servicios
que ofrecen

Las empresas
venden bienes y
servicios

Familias

Empresas
Las familias
ofrecen sus
factores
productivos

Las familias
reciben las
retribuciones por
los factores
productivos

Las empresas
contratan
factores
productivos

Mercado de Factores
Productivos

Las empresas
pagan por los
factores
productivos que
contratan

El funcionamiento del sistema econmico diferir sustancialmente segn se


trate de una economa de mercado o una economa centralizada o una
economa mixta.
- Economa de mercado:
Bajo una economa de mercado tanto las empresas como las familias actan
guiados por su propio inters y de forma libre.
En una economa de mercado, se coordinan las decisiones individuales
mediante ajustes de precios, alcanzndose un equilibrio en trminos de
cantidades y precios por el libre juego de la oferta y la demanda 5 .
Por ejemplo, suponga que la cantidad de carne ofrecida es menor que la
cantidad que a las personas les gustara comprar.
En este caso, el equilibrio requiere que se produzca ms carne y/o que los
compradores moderen sus compras. Para que las elecciones de compradores
y vendedores sean compatibles, los compradores tendrn que reducir la
demanda y los productores tendrn que ofrecer ms carne a la venta.
Un aumento en el precio de la carne provocar este resultado. Un precio mayor
alentar a los productores a ofrecer ms carne y tambin reducir su demanda
debido a que habr sustitucin por otros alimentos ms baratos. De esta forma
se alcanza el equilibrio entre los productores y los consumidores. As, se
5

En la prxima seccin se explicar con mayor detalle el mecanismo de ajuste.

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resuelve la cuestin a qu y cunto producir.


El mercado tambin resuelve de manera anloga la cuestin de cmo producir,
sustituyendo los factores productivos por otros cuando cambian sus costos y
utilizando la tecnologa ms eficiente.
Finalmente, el mercado responde la pregunta para quin producir. Los bienes y
servicios sern para quienes tengan el poder de compra suficiente para
acceder a ellos.
Por lo tanto, en una economa de mercado las respuestas a las cuestiones de
qu y cunto producir, cmo hacerlo y para quin producir son proporcionadas
por el libre juego de la oferta y la demanda.
- Economa centralizada:
Una economa es centralizada cuando existe una autoridad, generalmente
compuesta un grupo de funcionarios, encargada de planificar
centralizadamente todas las decisiones ms importantes en materia
econmica. Por lo que en una economa centralizada las fuerzas del mercado
estn ausentes.
En una economa centralizada la autoridad central asigna recursos y establece
los objetivos a cada sector y rama productiva, de acuerdo a metas generales
previamente trazadas.
En la economa planificada centralmente el Estado es poseedor de todas o casi
todas las unidades productivas y es el encargado de dar respuesta a todas las
preguntas econmicas. Esto es, el Estado establece sus objetivos y luego
ejecuta una poltica econmica en este sentido.
- Economa mixta:
Una economa mixta, se caracteriza por la confluencia de los mecanismos de
mercado y la presencia del Estado en el desenvolvimiento econmico. En este
caso, los problemas de la economa son resueltos conjuntamente a travs,
tanto de la actuacin del mercado, como del sector pblico, que acta como
regulador del primero.
El grado de intervencin estatal puede variar, y la economa tender ms hacia
el mercado o ms hacia la planificacin centralizada, segn la intervencin
estatal sea menor o mayor, respectivamente.
En la actualidad, la mayor parte de las economas permiten que funcionen los
mecanismos de mercado simultneamente con la intervencin estatal.

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UNIDAD N 1(SEGUNDA PARTE)

HISTORIA ECONMICA
Evolucin. Historia del pensamiento econmico. Sus efectos,
dimensiones y aplicaciones en Argentina. Principales corrientes de
pensamiento. Edad Media: escolsticos. Mercantilismo. Economa Clsica
(Smith, Ricardo). Fisicratas. Marx. Marginalistas. Keynesianismo.
Neoliberalismo (Friedman).
La evolucin del pensamiento econmico es, sin lugar a dudas, un evidente
espejo de la evolucin misma de los comportamientos humanos a travs de la
historia en cuanto a la produccin, distribucin e intercambio de bienes y
servicios. En este sentido, todo se ha acelerado a partir de mediados del siglo
XIX, donde la marcha de las relaciones econmicas mundiales se volvi
vertiginosa.
Las primeras ideas econmicas las encontramos en la antigedad en los
pensadores griegos: Jenofonte, Protgoras, Aristteles y Platn. Surgieron
a partir de la administracin de economas bsicas, soportadas principalmente
en la agricultura, en un limitado comercio de bienes suntuarios y en un escaso
desarrollo en defensa. En este contexto se desarrollaron estructuras analticas
tales como el clculo hedonstico 6 , el valor subjetivo, la utilidad marginal
decreciente, la eficiencia y la asignacin de recursos.
Estas primeras aproximaciones fueron hechas desde una ptica tica o moral:
se puede encontrar una base comn en los comentarios de Aristteles, en los
tratadistas romanos y en los escolsticos 7 . Se trata de juzgar moralmente
cuestiones tales como el tipo de inters, el justiprecio o las relaciones laborales
amo-esclavo. Este enfoque se mantendr durante toda la Edad Media.
De esta forma, el cristianismo va a jugar un papel muy importante al considerar
inmoral la obtencin de ganancias del intercambio comercial o el cobro de
intereses por prstamos dinerarios. Los pensadores cristianos de la Edad
Media, entre ellos Santo Tomas de Aquino, debatieron el problema del precio
6

Clculo hedonstico: es aquel que mide el placer frente a las utilidades del trabajo. Es el antecedente
base de la teora de la decisin.
7
La escolstica es una lnea de la filosofa medieval que se identifica con la Iglesia Cristiana, surgida de
la necesidad de responder a las exigencias de la fe. Se apoyaba en la doctrina de la filosofa grecolatina y
fue considerada en la poca (comienzo del siglo IX hasta el fin de la Edad Media) la guardiana de los
valores morales y espirituales de la Cristiandad. Los escolsticos enseaban artes en las escuelas
medievales (trivium, enseanza de la elocuencia: gramtica, retrica y dialctica y cuadrivium, enseanza
de la matemtica: aritmtica, geometra, astronoma y msica). Sobresalen entre ellos Santo Tomas de
Aquino.
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y de la ganancia, si era correcto o pecaminoso obtener ganancias a partir del


intercambio de mercadera.
El gran salto se produce a partir del siglo XV, con el surgimiento de la
burguesa, la cada del feudalismo, la Reforma y el nacimiento de los estadosnacin. La formacin de la burguesa va a dar pie a nuevas relaciones
sociales e instituciones nuevas. El desarrollo del comercio impulsa asimismo el
desarrollo del sistema financiero y la contabilidad. Aparecen los primeros
gremios, comunidades y/o corporaciones a partir de las asociaciones entre
artesanos. Surgen tambin el trabajo asalariado, la economa monetaria y las
operaciones bancarias (crdito, prstamos, letras de cambio).
El sistema feudal entra en decadencia, directamente en relacin con el
aumento de las ideas de emancipacin campesina (cuestin que se ve
reflejada en la cantidad de revueltas populares a lo largo de toda Europa) como
por el fortalecimiento de la burguesa. Asimismo, la Iglesia Catlica pierde
poder con el cisma del Protestantismo. La moral protestante, a diferencia de
la cristiana, no haca ninguna objecin respecto del lucro obtenido en
operaciones de intercambio y/o bancarias.
Estas dos ltimas situaciones otorgan un mayor poder a los reyes, quienes
buscarn por todos los medios de mantener e incrementar este status quo. Se
desarrollan las ideas de un contrato social entre gobernantes (reyes) y
gobernados (comerciantes, campesinos), donde los primeros ofrecen la
proteccin y los beneficios del estado a los segundos. Nace en este contexto el
mercantilismo, cuya doctrina lejos de otorgar un valor moral a la economa, se
ocupa de recomendar a los gobernantes medidas polticas que enriquezcan
sus reinos, entre las que se destacan aquellas que fomenten el intercambio de
mercaderas.
El mercantilismo se basa en la creencia de una economa esttica, en el
sentido de que el volumen global de comercio mundial es inalterable. Por tanto,
los pases pugnan por obtener mayores riquezas a costa del empobrecimiento
del otro (juego de suma cero). La acumulacin de metales nobles se considera
la base de la riqueza 8 . Se trata de robustecer la produccin interior y de
mantener la balanza comercial positiva (exportaciones menos importaciones).
Para esto se comienzan a aplicar medidas proteccionistas, como las barreras
arancelarias 9 . Estudian el dinero, al que por primera vez consideran como una
mercanca ms cuyo valor viene dado por su escasez o abundancia relativa.
Surge as la teora cuantitativa del dinero en la que son pioneros los autores
de la Escuela de Salamanca, de la cual Martn de Azpilicueta (1493-1586) es

Esta teora es conocida como bullionismo o bullonismo (del ingls bullin, lingote de oro). Tambin se
la conoce como mercantilismo espaol, o mercantilismo arcaico
9
Los britnicos, claros dominadores del comercio mundial, sostienen que la fuente de riqueza de un pas
est en el comercio exterior
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su principal referente 10 .
Opuesto a los postulados del mercantilismo nace en Francia a mediados del
siglo XVIII la Fisiocracia, fundada en las ideas de Franois Quesnay (16941774), quien fundamenta la riqueza en la produccin agrcola 11 . Consideraba
que tanto el intercambio de mercadera como la industria no agregaban valor
alguno. Establece un tableau economique (1758), segn el cual la riqueza
circula entre la clase productiva (los agricultores), la clase estril (los artesanos
y comerciantes) y los propietarios (la nobleza, el clero y los funcionarios).
Afirmaba que el Estado deba mantener este Orden Natural soportado en el
derecho a la propiedad, la libertad para que el hombre encuentre el camino que
le es ms ventajoso (laissez faire, laissez passer 12 ) y la seguridad en el
disfrute de la propiedad y la libertad. Estamos en los albores de la Revolucin
Francesa.
En el ao 1776, en pleno auge de la Revolucin Industrial en Inglaterra 13 , se
publica el libro de Adam Smith (1723-1790), Una Investigacin sobre la
Naturaleza y Causas de la Riqueza de las Naciones (conocido comnmente
como "La Riqueza de las Naciones"). Este ser considerado como el primer
tratado sobre economa poltica y su aparicin conforma el nacimiento de la
economa como ciencia, denominndose economa clsica a las ideas
vertidas en este libro y complementadas por otros autores de su poca.
Sus principales temas de estudio han sido el crecimiento econmico y el
comercio internacional,
ocupndose adems de cuestiones como la
distribucin de la riqueza y el valor 14 . En este ltimo sentido, distingue el valor
que le incorpora el trabajador a la mercanca, los beneficios del capital y la
renta dentro del precio o valor de cambio de un producto.
Se destaca entre los aportes de Adam Smith el enfoque individualista de la
economa, que viene a reemplazar al estadista, dominante durante muchos
siglos, cuestionando de este modo el intervencionismo estatal. Considera que
la natural tendencia del hombre a enriquecerse es beneficiosa para el conjunto
de la sociedad, que la divisin del trabajo y la especializacin traen crecimiento
en la produccin. El Estado debe abstenerse de intervenir en la economa,
dejando que los hombres acten libremente en la bsqueda de su propio
inters, guiados por una mano invisible que resultar en beneficio del
10

Las ideas de la Escuela de Salamanca tienen relacin directa con el descubrimiento de Amrica y la
llegada de metales preciosos de este continente a Europa (principalmente a Espaa y Portugal).
11
La palabra "fisiocracia" proviene del griego physis, naturaleza, y significa el gobierno del orden natural
12
En francs: dejar hacer, dejar pasar
13
La Revolucin Industrial implic profundos cambios sociales, principalmente (pero no
excluyentemente) dados por en la mudanza de las relaciones seor feudal-campesinos hacia las relaciones
entre capitalistas-trabajadores asalariados, ms el fuerte crecimiento en importancia de la ciudad como
centro productivo en desmedro de las actividades del campo.
14
Se distingue entre el valor de uso de los bienes y el valor de cambio de los mismos. Pregunta: porque el
oro es un bien ms caro que el agua, si esta ltima tiene un mayor valor de uso?
I N C a P / 17

conjunto de la sociedad.
En su relacin con los fisicratas (Franois Quesnay en particular), Adam Smith
muda el concepto de riqueza de una nacin desde la idea de la acumulacin en
poder del Rey o del Estado al concepto de producto nacional bruto: el trabajo
aplicado a la tierra y al capital. El producto nacional entonces se divide entre
los dueos de cada uno de los factores, a saber: trabajadores, terratenientes y
capitalistas, en la forma de salario, renta e inters.
La teora clsica es complementada principalmente por dos seguidores de las
ideas de Adam Smith: ambos van a llegar a conclusiones pesimistas acerca del
rumbo de la economa. El primero de ellos es Thomas Malthus (1766-1834) ,
quien se concentr en el estudio del crecimiento econmico en relacin con la
poblacin, y soportada en la produccin agraria. En su Ensayo sobre el
Principio de Poblacin (1798), concluye que todas las sociedades tendan al
estado estacionario, en el cual, como consecuencia de la limitacin de
recursos, los individuos slo pueden obtener lo necesario para su subsistencia.
Sostena que en ese punto, si continuaban reproducindose los seres
humanos, el exceso de poblacin resultante sera eliminado por el hambre, las
enfermedades y las guerras 15 .
Por su parte, el londinense David Ricardo (1772-1823) contribuir con su obra
"Principios de economa poltica y tributacin" (1817), donde se
manifestar particularmente preocupado por la tendencia a la baja de los
beneficios, concluyendo al igual que Malthus en la tendencia al estancamiento,
del que propone salir a partir de las importaciones de cereales baratos, que
impidan la suba del salario normal y por tanto faciliten el aumento de los
beneficios y la acumulacin necesaria para el crecimiento. Nos ubicamos en
pleno auge de la Revolucin Industrial, donde se han producido grandes
traslados de campesinos desde el campo a la ciudad en busca de mejores
condiciones laborales, con la consecuente merma de la produccin agrcola
local.
Otra contribucin importante de Ricardo ha sido la postulacin de la Teora de
las ventajas comparativas, argumento a favor del libre comercio y una
ampliacin de los postulados de Adam Smith sobre la divisin del trabajo 16 .
Asimismo, Ricardo profundiza en la Teora del Valor y concluye que el valor
(natural) relativo entre dos mercancas est en proporcin directa a la relacin
del trabajo incorporado: considera los costes de produccin medidos en
15

Malthus, pastor anglicano de profunda fe religiosa, seala que el control de la poblacin se puede dar
slo de tres maneras: a) a partir de la miseria, es decir, hambre, enfermedades y guerras; b) a partir del
vicio; y c) a partir de la autorestriccin moral, es decir, la abstencin sexual.
16
La Ventaja Comparativa es aquella que disfruta un pas sobre otro en la elaboracin de un producto
cuando ste se puede producir a menor costo, en trminos de otros bienes y en comparacin con su costo
en el otro pas. De acuerdo con esta teora, la primera nacin debe especializarse en la produccin y
exportacin de la mercanca en que resulte menor su desventaja absoluta e importar la mercanca en la
que su desventaja absoluta sea mayor.
I N C a P / 18

unidades de trabajo 17 .
A partir de las teora del valor-trabajo de Ricardo, y considerando el
agotamiento y crisis de la primera fase de la industrializacin, que se produce a
partir de 1830 e implica la sobreoferta de productos textiles, la disminucin de
los beneficios de la burguesa industrial y la clausura de fbricas y despidos
masivos 18 , surgir la obra de Karl Marx (1818-1883).
Marx desarrolla en El Capital (1867) su teora del valor desde un punto de vista
completamente distinto a los de Smith y Ricardo: parte desde las implicancias
de la economa para la clase trabajadora. Sostiene que un trabajador est
obligado a ofrecer su trabajo por un tiempo superior al que se necesita para
compensar su salario, por lo cual la mercanca-trabajo al consumirse produce
un valor superior al que representa, generando un excedente sobre su coste, la
plusvala. Este mayor valor es apropiado por la clase burguesa, detentora de
los medios de produccin, como consecuencia de las relaciones de produccin
del sistema capitalista y de la superestructura jurdica inherente.
En el sentido de generacin de plusvala, cuando no es posible incrementar
ms la jornada de trabajo por va directa, el capitalista procura aumentarla
indirectamente a partir de mejoras tcnicas, que aumenten la produccin e
incrementen el plusvalor. Las fuerzas del sistema impulsan a que esta plusvala
se convierta en nuevo capital, generndose as el proceso de acumulacin.
Este proceso a su vez provoca la disminucin de la tasa de beneficios, al
tiempo que se produce la concentracin del capital en muy pocas manos. El
recurso progresivo de la mecanizacin crea un permanente ejrcito industrial
de reserva que mantiene los salarios al nivel de subsistencia. La contradiccin
entre la concentracin de capital en pocas manos y la organizacin por la
industria de masivas estructuras disciplinadas de trabajadores provocar
necesariamente el estallido de la revolucin social y la "expropiacin de
los expropiadores
En este punto de la historia, el pensamiento econmico se comienza a bifurcar
de manera ms notoria, en donde varias corrientes hacen sus aportes a partir
de las ideas de los economistas clsicos.
En discrepancia con la visin sobre la determinacin de los precios de los
clsicos surge el marginalismo o teora marginalista. Los primeros
17

Ricardo considera las condiciones tcnicas del proceso productivo en el clculo del valor primario o
valor natural de un producto, tomando al capital como constante. Sin embargo existen algunas
excepciones a este postulado, a saber: a) proporciones diferentes de capital fijo y circulante; b) duracin
temporal desigual del capital fijo; y, c) distinta rapidez de retorno del capital circulante
18
La crisis en la industria fue acompaada adems con la prdida de cuantiosas cosechas con el
consiguiente aumento de precios en los alimentos. Los ms perjudicados por las consecuencias de esta
crisis fueron los obreros, al perder sus empleos o ver reducidos sus salarios. Esta situacin se manifest
en movimientos de protesta y rebeliones de los trabajadores, que se extendieron a toda Europa.
I N C a P / 19

argumentaban que el precio estaba en funcin de los costos de produccin,


mientras que los segundos consideraban la relacin de equilibrio entre oferta y
demanda dentro del clculo del valor. A comienzo de la dcada de 1870, tres
economistas trabajan simultneamente en estas cuestiones: William Stanley
Jevons en Inglaterra, Carl Menger en Austria y Leon Walras en Francia.
William Stanley Jevons (1835-1882) publica su Teora sobre la Economa
Poltica (1871), donde expone una elaborada sntesis de las teoras del
consumo, del intercambio y de la distribucin, introduciendo el rigor matemtico
dentro de su obra 19 . Su mayor contribucin es la diferenciacin entre el
concepto utilidad total y el de utilidad marginal de un bien. Afirma adems que
"el valor del trabajo debe determinarse a partir del valor del producto y no el
valor del producto a partir del valor del trabajo" contradiciendo as la teora
clsica de la tradicin ricardiana y marxista.
Carl Menger (1840-1921), en Viena, en torno al cual se forma la Escuela
Austriaca, trabaja sobre el concepto de costo de oportunidad 20 , volcando
sus conclusiones en sus Principios de Economa (1871).
Por ltimo, el economista Leon Walras (1834-1910) crea la Escuela de
Lausana, donde trabaja sobre la teora del Equilibrio General, estudiando las
condiciones necesarias para que todos los mercados estn simultneamente
en equilibrio. Concluye que las conductas de los productores y los
consumidores tratando de maximizar sus beneficios y su utilidad conducen a
una situacin de equilibrio general.
Recogiendo la economa de los clsicos y sumando las aportaciones de los
marginalistas, el britnico Alfred Marshall (1842-1924) realiza a partir de su
libro Principios de Economa (1890) lo que se considera el primer manual
moderno de economa: dentro de un compendio lgico destaca las funciones
de oferta y demanda, el concepto de utilidad marginal y de costos de
produccin. Populariza el uso de las funciones matemticas de oferta y
demanda para la determinacin de los precios 21 . Es considerado adems el
precursor de la Economa del Bienestar 22 , concepto fundado en su bsqueda
personal de una solucin a los problemas sociales a partir del anlisis
econmico.
En 1930 se produce la Gran Depresin, la crisis econmica ms grave
19

El rigor matemtico ser una de las aportaciones comunes en los trabajos de los economistas
marginalistas.
20
El costo de oportunidad es el valor que se pudiera haber obtenido con una dedicacin diferente de los
recursos.
21
El primer desarrollo de funciones matemticas para describir categoras econmicas como el precio, la
oferta y/o la demanda se debe a Antoine Augustin Cournot (1801-1877), matemtico francs de gran
influencia en los autores marginalistas.
22
Concepto tambin conocido como Estado de Bienestar, retomado con posterioridad por John Maynard
Keynes
I N C a P / 20

producida desde la existencia del capitalismo, y la explicacin econmica a


este suceso no podr surgir de las teoras hasta entonces desarrolladas. Surge
entonces John Maynard Keynes (1883-1946) quien, desde su libro Teora
General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero (1936), busca contener este
suceso dentro de una hiptesis: postula que el equilibrio al que tericamente
tiende el libre mercado depende de factores distintos a los mencionados por los
economistas clsicos (pleno empleo de los factores productivos, no
intervencin del mercado).
Keynes refuta la teora clsica de acuerdo a la cual la economa, regulada por
s sola, tiende automticamente al pleno uso de los factores de produccin
(incluidos trabajo y capital), argumentando que no hay ninguna razn por la que
ahorro e inversin deban coincidir y considerando la existencia de ciclos en la
economa. Sostiene que las decisiones de ahorro las toman las familias en
funcin de sus ingresos mientras que las decisiones de inversin las toman las
empresas en funcin de sus expectativas. Si las expectativas de los
empresarios son favorables, grandes volmenes de inversin provocan una
fase expansiva. Cuando las expectativas son desfavorables la contraccin de la
demanda puede provocar una depresin. El Estado puede impedir la cada de
la demanda aumentando sus propios gastos, an a costa de endeudamiento, el
que cubrir luego durante el ciclo expansivo de la economa 23 .
De esta forma Keynes dota a los gobiernos de una herramienta para controlar
la economa en las pocas de recesin o crisis: el manejo de la poltica fiscal.
sta se ejecuta mediante el gasto presupuestario del Estado. La justificacin
econmica para actuar de esta forma se sostiene en el efecto multiplicador que
se produce ante un incremento en la demanda agregada. Le otorga a la teora
del Estado de Bienestar una importancia capital.
El Estado de Bienestar (Welfare state) es un concepto que considera la
existencia de un Estado que asegura la proteccin social, entendida sta
mediante derechos a servicios de salud, vivienda, educacin, jubilaciones y
pensiones y la proteccin del empleo y/o del empleado.
Los principios keynesianos son adoptados a partir del Big Deal en los Estados
Unidos y en gran parte de los Estados occidentales desde el final de la
Segunda Guerra Mundial (situaciones de grave crisis econmica). Contina
siendo la teora dominante hasta que la crisis econmica de los aos 70,
caracterizada en particular por presentar inflacin y desempleo, pone al modelo
23

Los ciclos y sistemas econmicos tambin son estudiados en buena medida por el austraco Joseph
Alois Schumpeter (1883-1950) contemporneo de Keynes. En sus trabajos subraya la importancia vital
del empresario en los negocios, en su papel de estimular la inversin y la innovacin, determinantes del
aumento y la disminucin de la prosperidad. Schumpeter se inicia ideolgicamente en la escuela
austriaca, a lo largo de su vida evoluciona, se hace keynesiano y al final de su vida, influido por el
marxismo, predice la cada del sistema capitalista y el paso al socialismo. A partir de su libro
Capitalismo, socialismo y democracia (1942), populariza el concepto de destruccin creativa como
forma de describir el proceso de transformacin que acompaa a las innovaciones.
I N C a P / 21

keynesiano en la mira de los ms acrrimos cuestionamientos, principalmente


de los economistas neoliberales 24 .
El neoliberalismo nace a partir de la denominada Escuela de Chicago, donde
Milton Friedman (1912-2006) se destaca como su abanderado. Friedman, a
partir de su obra Capitalismo y Libertad (1962) condena la discrecionalidad
en la poltica econmica, el excesivo peso del Estado, y propone alternativas
basadas en medidas de tipo monetario 25 . Considera que los problemas de
inflacin se pueden resolver limitando el crecimiento de la oferta monetaria a
una tasa constante y moderada.
Las ideas neoliberales tienen su momento de mayor apogeo durante los aos
80 y 90s. Se manifiestan principalmente en las polticas de reduccin del
tamao del sector pblico en el Reino Unido (administracin de Margaret
Thatcher), donde las medidas permitieron la reactivacin econmica y un
mayor dinamismo del sector productivo, y en los Estados Unidos (presidencia
de Ronald Reagan), donde los resultados fueron dismiles.

24

La crisis econmica se desata a partir de la llamada Crisis del Petrleo. La Organizacin de los Pases
Exportadores de Petrleo rabes (OPEP) decide no exportar ms petrleo a los pases que haban
apoyado a Israel durante la guerra del Yom Kippur, que enfrentaba a Israel con Siria y Egipto. Esta
medida inclua a Estados Unidos y a sus aliados de Europa Occidental. La OPEP provoca la
cuadruplicacin de los precios. Este aumento, unido a la gran dependencia que tena el mundo
industrializado del petrleo de la OPEP, provoca un fuerte efecto inflacionista y una reduccin de la
actividad econmica de los pases afectados.
25
Milton Friedman fue Premio Nobel de Economa en 1976 "por sus resultados en los campos del anlisis
del consumo, historia y teora monetaria y por su demostracin de la complejidad de la poltica de
estabilizacin.
I N C a P / 22

Pensamiento econmico argentino y latinoamericano. CEPAL.


Desarrollismo. ISI. Apertura. Consenso de Washington. Nuevo paradigma
econmico nacional.
Las primeras ideas econmicas originarias de Latinoamrica son concebidas a
partir de los aos 30 del siglo XX, con la necesidad (oportunidad) que tienen
algunos pases de la regin (los ms desarrollados econmicamente) de salir
del modelo de economas de abastecimiento de materias primas para los
centros industriales del mundo. Estas ideas se profundizan y desarrollan a
partir de la creacin de la CEPAL (Comisin Econmica para Amrica Latina y
el Caribe), en 1948.
Unos de los economistas pioneros es el argentino Raul Prebisch (1901-1986),
quien lidera la escuela del estructuralismo latinoamericano. Desarrolla la tesis
Prebish-Singer 26 de la Teora de la Dependencia, segn la cual las empresas
coloniales y el comercio internacional no han sido tiles para el desarrollo
econmico sino que, al dislocar las estructuras e instituciones socioeconmicas de las colonias, generaron una serie de problemas (dependencia
de las exportaciones, crecimiento desequilibrado) que bloquearon las
posibilidades de desarrollo. Prebisch sostena que los pases del tercer mundo
eran victimas de un estado de "dependencia" del primer mundo, convirtindose
en productores de materias primas en una relacin de "centro-periferia" con sus
metrpolis. Para que estos pases puedan entrar en una senda de desarrollo
sostenido era necesario que se les permitiera un cierto proteccionismo en el
comercio exterior y estrategias de substitucin de importaciones.
El economista brasileo Celso Furtado (1920-2004) enfoca su trabajo tambin
a la comprensin de los determinantes del subdesarrollo, basndose en una
perspectiva histrica y en el anlisis de los caminos recorridos por diversos
pases para superar esa condicin.
La ISI (industrializacin por sustitucin de importaciones) se va a convertir
en el modelo econmico de las principales economas de la regin, incluida la
Argentina. De acuerdo con este modelo, los pases se van a desarrollar a partir
de la produccin local de bienes que sustituyan aquellos que son importados,
teniendo principalmente dos estados dentro el proceso (1ro. Sustitucin fcil:
manufactura ligera, 2do Sustitucin compleja: industria pesada, bienes de alto
valor agregado).
En Argentina este modelo tendr vigencia hasta mediados de los 70 donde,
debido a la imposibilidad de seguir mantenindolo (o an profundizarlo)

26

Junto con el economista alemn Hans Walter Singer (1910-2006).


I N C a P / 23

comenzarn a tener peso las ideas neoliberales de la Escuela de Chicago 27 .


Se tratar de detener la inflacin y se promover la apertura a la inversin
extranjera (restringida hasta ese momento por el modelo de desarrollo
adoptado) y a los productos importados, con el objeto expreso de incrementar
la competitividad de la industria nacional.
Ya en los aos 90 se van a imponer las recetas conocidas como el Consenso
de Washington: un listado de polticas econmicas consideradas por los
organismos financieros internacionales y centros econmicos con sede en
Washington DC, Estados Unidos, como el mejor programa econmico que los
pases latinoamericanos podan adoptar para impulsar el crecimiento.
Las economas de la regin deban observar/tener/desarrollar los siguientes
puntos, a saber:
1. Disciplina fiscal
2. Reordenamiento de las prioridades del gasto pblico
3. Reforma Impositiva
4. Liberalizacin de las tasas de inters
5. Una tasa de cambio competitiva
6. Liberalizacin del comercio internacional
7. Liberalizacin de la entrada de inversiones extranjeras directas
8. Privatizacin
9. Desregulacin
10. Derechos de propiedad
El evidente fracaso de estas polticas en la regin (y particularmente en
Argentina) llevar hacia un nuevo modelo econmico que se apoya
principalmente en el modelo keynesiano, en el sentido de la bsqueda del
bienestar social (el retorno del Estado de Bienestar) y la recuperacin del tejido
industrial, en combinacin con unas polticas fiscales y monetarias ordenadas y
una apertura externa regulada (regionalismo abierto).

Bibliografa
EKELUND, Robert B., HEBERT Robert Historia de la Teora Econmica y de su
Mtodo, Madrid, 3 ra edicin 1992. Editorial Mc Graw-Hill, traducido por:
Escutia Jordi
MARKARIAN, Roberto Para qu ensear matemtica en la escuela primaria?
Revista Correo del Maestro. Nm. 73 (junio 2002). Mexico DF: Uribe y Ferrari
Editores
http://www.correodelmaestro.com/anteriores/2002/junio/incert73.htm [consulta:
27

Las industrias nacionales estaban protegidas por fuertes barreras arancelarias, generando ineficiencias y
una baja productividad. Asimismo no exista una poltica de estado concreta a nivel econmico, ni la
posibilidad de beneficiarse con economas de escala (como si lo pudo hacer Brasil).
I N C a P / 24

15 de abril de 2008]
MART NEZ COLL, Juan Carlos (2001): "Breve historia del pensamiento
econmico" en La Economa de Mercado, virtudes e inconvenientes
http://www.eumed.net/cursecon/1c/pensamiento-economico.htm [consulta: 15
de abril de 2008]
PEREIRA PINTO, Juan Carlos Breve Historia Econmica y social [3 ed.].
Buenos Aires: El Coloquio, 1977
ROLL, Eric Historia de las Doctrinas Econmicas, Londres, 2 da edicin en
espaol1984, Fondo de Cultura Econmica, traducido por: Torner, Florentino
SCHEIFLER AMEZAGA Xavier, Historia del Pensamiento Econmico, Tomo 1,
Mxico, 5 ta edicin 1997, 382 Pg. Editorial Trillas.
www.eumed.net
www.wikipedia.org

I N C a P / 25

UNIDAD N 2

CUENTAS NACIONALES
El Producto Bruto Interno (PBI). Producto Bruto Nacional (PBN). El
Consumo de Capital Fijo. Valuacin del PBI. PBI nominal versus PBI real.
PBI y Bienestar. Demanda Global y Oferta Global. Funcionamiento de la
economa.
Introduccin
Las cuentas nacionales son variables macroeconmicas que brindan una visin
simplificada, agregada y cuantitativa de la actividad econmica de un pas
durante un determinado perodo de tiempo.
Los conceptos y definiciones bsicos del sistema de cuentas nacionales
dependen de un razonamiento y unos principios econmicos que tienen que
ser universalmente vlidos e invariantes con respecto a las circunstancias
econmicas particulares en que se apliquen.
Asimismo, se pretende que las clasificaciones y reglas contables sean de
aplicacin universal.
Las cuentas nacionales son la base fundamental del anlisis econmico, de la
toma de decisiones y de la formulacin de la poltica econmica, cualquiera que
sea la estructura econmica o el grado de desarrollo econmico alcanzado por
un pas.
Los datos de las cuentas nacionales permiten realizar un seguimiento de la
economa al proporcionar informacin sobre los diferentes tipos de actividades
econmicas y diferentes sectores de la economa. Por ejemplo, permite
controlar la evolucin de la produccin (en forma agregada o por sectores
econmicos), el consumo de las familias o los gastos del gobierno, la inversin,
el supervit o dficit presupuestario y la balanza comercial, entre otras.
El seguimiento de la economa, a travs de las variables macroeconmicas,
puede realizarse, desde la perspectiva temporal, de forma mensual, trimestral,
semestral y/o anual.
Por otro lado, las cuentas nacionales son utilizadas para estudiar la causalidad
en la economa. De esta forma, se puede investigar si los resultados de una
variable (o medida de poltica econmica) sirven para explicar el resultado de
otra variable.
Las cuentas nacionales, asimismo, ofrecen una descripcin del
comportamiento reciente y de la situacin econmica actual de la economa y
al mismo tiempo, proporcionan informacin relevante para obtener una
proyeccin acerca de su evolucin futura. Por todo esto, se puede afirmar que
I N C a P / 26

las cuentas nacionales funcionan como base para la formulacin de la poltica


econmica, en los distintos niveles de gobierno y para la toma de decisiones,
en el sector pblico o privado.
Finalmente, cabe sealar que estos datos son utilizados para las
comparaciones internacionales de volmenes de los principales agregados
(como el PBI y la balanza comercial) y para las comparaciones de medidas
estadsticas estructurales (como el porcentaje del gasto pblico o la inversin
con respecto al PBI).

El Producto Bruto Interno (PBI)


El PBI es el valor monetario de la produccin corriente de bienes y servicios
finales valorada a precios de mercado en un perodo de tiempo determinado y
en un territorio determinado.
De la definicin del PBI deben realizarse dos observaciones:
Por produccin corriente se entiende que slo se tiene en cuenta la produccin
del perodo y no se considera la reventa de artculos que se produjeron en un
perodo anterior al considerado. Por ejemplo, la venta de una casa existente no
contribuye al PBI de este ao, sino que ya fue computada en el PBI del ao de
su construccin.
En tanto que bienes finales indica que no se computa en el clculo el valor de
las materias primas y los bienes intermedios o semi-terminados que se utilizan
como insumos para la produccin de otros bienes.
El PBI es una medida del nivel de la produccin que determina, en gran parte,
cunto consumo puede permitirse un pas y es un indicador del valor generado
dentro de las fronteras del pas por factores de la produccin (trabajo, capital y
tierra) residentes en la economa, sean nacionales o no.
Existen tres mtodos tericos equivalentes de calcular el PBI, el mtodo del
gasto, el mtodo del ingreso y el mtodo del valor agregado.
- Mtodo del gasto:
El PBI es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra de
bienes o servicios finales producidos dentro de una economa, es decir, se
excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y tambin los bienes y
servicios importados.

I N C a P / 27

Segn el mtodo del gasto, el PBI es la suma del valor monetario del consumo
privado (C), en inversin privado (I), en gasto pblico 28 (G) y de exportaciones
netas de las importaciones (X M) y puede expresarse de la siguiente manera.
PBI = C + I + G + (X M)
Ntese que se deducen las importaciones para evitar la duplicacin de la
medicin ya que los bienes importados por la economa pueden haber sido
computados como consumo, inversin o gasto pblico.
- Mtodo del valor agregado:
El PBI es la suma de los valores agregados de las diversas etapas de
produccin y en todos los sectores de la economa 29 . De esta forma, el PBI es
la suma del valor agregado en la agricultura, ms el valor agregado en la
minera, ms el valor agregado en la industria, etc.
Por lo tanto, el PBI es el valor agregado bruto interno (VABI), es decir, el valor
bruto de produccin neto de los insumos y materias primas utilizados en el
proceso productivo (Ci)
PBI = VABI = VBP Ci
- Mtodo del ingreso:
El PBI es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de las
empresas, las asignaciones para la reposicin de capital fijo y los impuestos
indirectos menos los subsidios.
La diferencia entre el valor de la produccin de una empresa y el de los bienes
intermedios tiene uno de los siguientes destinos: los trabajadores en forma de
salarios, las empresas en forma de beneficios, el Estado en forma de
impuestos indirectos, las asignaciones para reposicin del capital
(amortizaciones) o el propietario de la tierra en forma de renta.
Por lo tanto, el PBI puede expresarse de la siguiente manera:
PBI = YBI = salarios + rentas + beneficios + amortizaciones + impuestos indirectos - subsidios

Ntese que en el clculo del PBI, este mtodo incorpora las asignaciones para
la reposicin de capital (es decir, las amortizaciones) y los impuestos indirectos
netos de los subsidios.
28

El gasto pblico puede ser en bienes de consumo o de inversin, pero se considera


segregadamente debido a que el agente que toma las decisiones al respecto es el Estado.

29
El valor agregado que genera una empresa en el proceso de produccin es igual al valor de su
produccin menos el valor de los bienes intermedios.

I N C a P / 28

La depreciacin del capital es el desgaste y deterioro que sufren los bienes


durables con el uso y el paso del tiempo que exige que una parte de la
produccin corriente deba reinvertirse para compensar dicha depreciacin.
Obviamente, la depreciacin del capital no debe contarse como parte del
ingreso.
Los impuestos indirectos netos de las subvenciones a la produccin se
incorporan dado que el PBI se mide a precios de mercado 30 mientras que la
remuneracin se calcula usando los precios despus de impuestos.
Por lo tanto, se puede concluir que el mtodo del gasto, del ingreso y del valor
agregado arrojan el mismo resultado del PBI:
PBI = YBI = VABI = C + I + G + X M
Producto Bruto Nacional (PBN)
Sin embargo, debe considerarse que los flujos entre pases, no slo estn
compuestos por las exportaciones y las importaciones de mercancas y
servicios, sino que tambin existen retribuciones por el aporte de factores de la
produccin (trabajo, capital y tierra) y transferencias sin contraprestacin como
las donaciones.
Esto significa que, por un lado, existen trabajadores extranjeros que se
desempean en Argentina y que transfieren parte del salario obtenido en el
pas a su pas de origen o empresas de capital extranjero que produce en el
territorio argentino y que girar regularmente parte de sus utilidades obtenidas
en nuestro pas a su casa matriz, en el extranjero. En cambio, por otro lado,
existen trabajadores argentinos que realizan su trabajo en el resto del mundo y
remiten al pas una proporcin de sus salarios o de empresas de capital
nacional que estn instaladas en otros pases y regularmente giran una porcin
de los beneficios obtenidos hacia nuestro pas.
El Ingreso Neto de los Factores Recibido del Exterior (INFRE) expresa la
diferencia entre ingresos y egresos por estos conceptos que tiene el pas:
INFRE = (salarios_r + rentas_r + beneficios_r) (salarios_p + rentas_p + beneficios_p)

Donde el subndice r indica las retribuciones a los factores recibidas del resto
del mundo y el subndice p seala las retribuciones a los factores pagadas al
resto del mundo.
Cabe sealar que en las economas modernas, las remesas derivadas de las
30
En el prximo apartado se profundizarn los conceptos de PBI a precios de mercado y de PBI a costo
de factores.

I N C a P / 29

retribuciones al trabajo son pequeas en comparacin con las remesas


originadas por el capital, de modo que son stas ltimas las que determinan
que el INFRE sea positivo o negativo.
En Argentina, esta diferencia es significativamente negativa debido a que son
relativamente ms las empresas extranjeras en la economa que las empresas
argentinas residentes en el resto del mundo.
Si al Producto Bruto Interno, al Ingreso Bruto Interno o al Valor Agregado Bruto
Interno, les sumramos el INFRE, transformaremos a cualquiera de ellos en
Nacional en lugar de Interno, o sea que:
YBN = PBN = VABN = YBI + INFRE = PBI + INFRE = VABI + INFRE
Por lo tanto, el Producto Nacional Bruto (PNB) contabiliza el valor agregado por
los factores de produccin de propiedad nacional.
El Consumo de Capital Fijo
Los Bienes de Capital de la economa sufren una depreciacin o deterioro
durante el proceso productivo.
La diferencia entre el producto bruto y el producto neto es la depreciacin del
capital. El producto bruto no tiene en cuenta la depreciacin del capital
mientras que el producto neto si la incluye en el clculo.
Si al PBI se le descuentan las asignaciones para la reposicin del capital se
obtiene el producto neto interno (PNI):
PNI = PBI D
Si al PBN se le resta la depreciacin del capital se obtiene el producto neto
nacional (PNN):
PNN = PBN D
Valuacin del PBI
El PBI puede valuarse de dos formas: a precios de mercado (PBI pm) o a costo
de factores (PBI cf), segn se consideren o no los impuestos indirectos y los
subsidios a las empresas.
Hasta el momento slo se haba considerado el PBI a precios de mercado.
PBI cf = PBI pm impuestos indirectos + subsidios
PBI nominal versus PBI real

I N C a P / 30

El PBI, como se mencion, est valorado a precios de mercado. Por esta


situacin, las variaciones en el PBI pueden responder a variaciones en los
precios, en las cantidades o en ambas.
No obstante, para el anlisis de la evolucin del PBI slo importan los cambios
en las cantidades producidas de los bienes y servicios por lo que se requiere
diferenciar si las variaciones responden a cambios reales o nominales.
El PBI se expresa a valor nominal (o sea en precios del ao corriente) cuando
no se han eliminado los efectos de los cambios de precios y a valor real (o en
pesos constantes) cuando si se han eliminado las variaciones de precios.
El PBI a precios corrientes mide la produccin correspondiente a un
determinado perodo a los precios de ese perodo y por lo tanto, sus
variaciones pueden responder a cambios en los precios, en las cantidades o en
ambos simultneamente. En este caso, el PBI del ao 2007 es la produccin
del ao 2007 valuada a precios de dicho ao.
Por su parte, el PBI a precios constantes mide la evolucin de la economa a
los precios del perodo que se estableci como perodo base. Es decir, que si el
ao base es el 2004, el PBI a precios constantes del ao 2007 es la produccin
del ao 2007 valuada a los precios del ao 2004.
Ejemplo:
A continuacin se presenta una tabla con el ejemplo (ver tabla Ejemplo) de una
economa que produce un solo bien cuyo precio se incrementa entre el ao
2006 y el 2007 un 25% y cuyo nivel de produccin se mantiene constante, el
PBI nominal se incrementa un 25%.
En este caso, la variacin porcentual del PBI nominal entre el ao 2006 y el
ao 2007 nos puede conducir a una visin errada de la realidad ya que la
economa est estancada. En cambio, el PBI real si es un fiel indicador de la
realidad econmica ya que refleja que la produccin fsica no cambi entre los
aos considerados.

Ejemplo
Ao

Ao

PBI Nominal
Precios del ao corriente Cantidad producida PBI nominal
2006
6
10
60
2007
7,5
10
75
PBI Real
Precios del ao base
Cantidad producida PBI real
2006
5
10
2007
5
10

PBI y Bienestar
I N C a P / 31

50
50

El PBI es el indicador macroeconmico ms importante y el ms monitoreado


porque ofrece un panorama general de la actividad econmica de un pas. Al
mismo tiempo, se considera que el PBI es un indicador del bienestar.
Sin embargo, al analizar el PBI como indicador de bienestar de un pas debe
considerarse la poblacin de dicho pas. Por ejemplo, dos pases con el mismo
PBI pero cuyas poblaciones son significativamente diferentes no tendran el
mismo nivel de bienestar.
Por esta razn, se calcula el PBI per cpita. El PBI per cpita es el promedio de
producto bruto por cada persona y se calcula dividiendo el PBI total por la
cantidad de habitantes de la economa:
PBI per capita = PBI / N de habitantes de la economa
Lo usual es suponer que los pases con alto nivel de PBI per cpita tienen un
mayor nivel de bienestar que los pases con bajo nivel de PBI per cpita.
Si bien es cierto que el PBI per cpita transmite importante informacin sobre el
bienestar de los pases existe otro problema importante.
El PBI per cpita revela lo que le correspondera a cada uno, pero no evala ni
tienen cuenta lo que efectivamente recibe cada miembro de la sociedad. Es
decir, ignora la distribucin del ingreso.
Por esta razn, se puede concluir que una buena medida del bienestar no slo
debe preocuparse por el tamao de la economa sino tambin por la
distribucin de los recursos entre los miembros de la sociedad 31 .
Por ello, la mejor medida del bienestar es la distribucin del PBI per cpita.
No obstante, todo lo mencionado existen otras consideraciones sobre el PBI
como base para evaluar el bienestar:
Hay actividades que quedan fuera de los registros del PBI porque no
tienen precio de mercado (por ejemplo, el trabajo voluntario, las
actividades de amas de casa) o porque se realizan en la ilegalidad y por
lo tanto, no se producen registros.
La medicin del PBI se despreocupa por la sustentabilidad del
crecimiento.
No considera los costos sociales (externalidades) que generan algunas
actividades productivas.
Ignora algunas cuestiones intertemporales. Por ejemplo, el PBI de un
perodo puede aumentar si el pas se endeuda en el extranjero, pero
esto generar una disminucin del PBI en perodos futuros, cuando se
pague la deuda.

31

Este tema ser profundizado en una seccin posterior.

I N C a P / 32

Demanda Global y Oferta Global


En una economa abierta con Estado que financia su gasto pblico con la
recaudacin tributaria (T), se puede definir demanda global (DG) como:
DG = C + I + G + X
La demanda global de bienes y servicios est representada por la demanda
total de los bienes de produccin nacional. O sea, que en la demanda global se
incluye la demanda de bienes y servicios de consumo, inversin, la demanda
del Gobierno y lo que demanda el resto del mundo de los productos nacionales.
Por su parte, la oferta global de bienes y servicios (OG) se compone de todos
los bienes que estn disponibles para el consumo de los agentes econmicos
nacionales. La OG es la suma del PBI (los producidos internamente) y las
importaciones, es decir, los bienes que fueron producidos en el exterior y
trados a la economa.
OG = PBI + M
En el equilibrio, la OG y la DG se igualan:
C + I + G + X = PBI + M
Realizando pasaje de trminos, se obtiene:
PBI = C + I + G + X - M
Funcionamiento de la economa
Supuestos:
economa abierta al comercio internacional
Existencia del sector pblico
Identidades:
El ingreso nacional disponible de las economas domsticas est
compuesto por las retribuciones que reciben los factores de produccin
(PBI) ms o menos otras transferencias que no tienen como
contrapartida directa la obtencin de un bien o servicio. Entre ellas, se
incluyen los impuestos que las familias pagan al Estado (que por ende
no estn disponibles para ser utilizados), las transferencias que son
ingresos adicionales que reciben las economas domsticas. Finalmente,
debe computarse el saldo de las transferencias del exterior (intereses y
dividendos) que se realizan sin ningn tipo de contraprestacin a
cambio 32 .
32

Si un pas, como Argentina, debe pagar utilidades e intereses al exterior, entonces su


ingreso disponible es sustancialmente menor. Esto es, parte del ingreso que la economa
I N C a P / 33

YD = Y - T + TR - TR*
La renta nacional disponible de una economa, tiene dos destinos
posibles: el consumo en el perodo o bien el ahorro, que posibilitar el
consumo futuro.
YD = C + S
Por lo tanto, combinando el origen del ingreso nacional disponible con el
destino se obtiene que:
C + S = Y - T + TR - R*
Recordando que Y = C + I + G + X M y reemplazando, se obtiene:
C + S = (C + I + G + X - M) - T + TR - R*
Reordenando, se llega a:
(S - I) + (T - G - TR) = (X - M - R*)
Cada uno de los parntesis representa a uno de los sectores:
(S - I): el Sector Privado
(T - G - TR): el Sector Pblico
(X - M - R*): el Sector Externo
La identidad sugiere correctamente que existen importantes relaciones entre el
exceso del ahorro privado sobre la inversin (S-I), el presupuesto del sector
pblico (T-G-TR) y el sector exterior (M-X+R*).
Un desequilibrio de un sector se va a tener que compensar con un desequilibrio
de otro u otros sectores.
Adems, el miembro izquierdo de la ecuacin representa el supervit interno
total de la economa; mientras que el miembro de la derecha representa el
dficit del resto del mundo. De la ecuacin puede deducirse que si la economa
domstica (representada por el sector privado ms el sector pblico) gasta ms
de lo que tiene (todo el miembro izquierdo es negativo), entonces esto tendr
como contrapartida un dficit de cuenta corriente (M+R*>X) 33 .
La ecuacin tambin puede expresarse como:
S = (G + TR - T) + (X M + R*) + I
El ahorro del sector privado puede disponerse de tres formas:
a) Para financiar el dficit fiscal, por lo que el sector privado realiza
prstamos al gobierno;
b) Para prestar a los extranjeros que le estn comprando ms de lo que el
genera se transfiere al exterior.
33

Esto es lo que ha sucedido en la Argentina durante toda la dcada del 90.

I N C a P / 34

pas les est comprando a ellos, por lo que estn recibiendo de nosotros
menos ingresos de los que necesitan para pagar los bienes que nos
compran, lo que a su vez requiere que haya que prestarles para cubrir la
diferencia;
c) Para prestarle a las empresas, que utilizaran esos fondos para invertir.
En cualquier caso, las economas domsticas recuperan su dinero ms tarde y
reciben intereses y dividendos, adems de la cantidad que prestaron.

I N C a P / 35

UNIDAD N3 (PRIMERA PARTE)

LOS MERCADOS
Intercambio. Trueque. Dinero. Evolucin del dinero. El mercado.
Demanda. Oferta. Equilibrio de Mercado. Mercado de Competencia
Perfecta. Mercado de competencia imperfecta.
Intercambio
Un individuo aislado debe producir todo lo que desea consumir. Sin embargo,
esto no ocurre cuando los individuos pueden interactuar entre s por medio del
intercambio.
El intercambio tiene lugar porque los individuos poseen determinados recursos
y habilidades que les permiten producir determinados bienes, pero desean un
consumo diversificado de bienes, por lo que deben ponerse en contacto con
otros para cambiar aquello que se posee en abundancia por lo que no se tiene.
El intercambio tiene lugar porque es beneficioso para ambas partes ya que los
individuos pueden especializarse en la obtencin de unos pocos bienes y de
esta forma tener un mayor volumen de bienes para intercambiar por otros.
Trueque
El trueque es la forma ms primitiva de intercambio en donde un bien se
cambia por otro. Sin embargo, esta forma de intercambio presenta el
inconveniente de que se requiere encontrar una persona que desee el bien a
intercambiar y que al mismo tiempo posea algo que a la otra persona le
interese.
Adems, existe el problema de la indivisibilidad de algunos bienes.
Dinero
En respuesta a los inconvenientes que presenta el trueque, aparece el dinero.
El dinero facilita los intercambios eliminando la relacin bilateral y el problema
de la indivisibilidad de algunos bienes.
El dinero se define como todo medio de pago generalmente aceptado.
Las funciones del dinero son:
Medio de cambio: debe operar como un medio de cambio generalmente
aceptado.
Unidad de cuenta: debe permitir cuantificar cuanto valen los bienes y
servicios.
I N C a P / 36

Depsito de valor: debe servir como una manera de mantener riqueza.


Cualquier bien puede ser utilizado como dinero, no obstante es deseable que
cumpla con las siguientes caractersticas:
Duradera: no puede servir como dinero un bien que se deteriore en poco
tiempo.
Transportable: el dinero debe poder transportarse con facilidad.
Divisible: el dinero debe permitir realizar pagos pequeos de manera
que el dinero debe poder subdividirse en pequeas partes con facilidad y
sin prdida de valor.
Homognea: las unidades del bien deben ser perfectamente
homogneas.
De oferta limitada: el dinero debe ser de oferta limitada. En caso
contrario, no tendr valor econmico.
Evolucin del dinero
Desde la aparicin del dinero se han utilizado una gran variedad de bienes
como dinero 34 .
En un principio se usaba el dinero mercanca donde los bienes que
funcionaban como dinero tenan valor en s mismos y como unidad monetaria.
Por ejemplo, la sal.
Posteriormente se utilizaron los metales preciosos, como el oro y la plata, en
calidad de dinero metlico .
El dinero papel convertible en oro surge cuando los orfebres y comerciantes
de la Edad Media, que disponan de cajas de seguridad en las que guardaban
su riqueza, comenzaron a ofrecer al pblico un servicio de custodia de metales
precioso y objetos de valor emitiendo un recibo en contraparte. Con el tiempo
estos recibos empezaron a emitirse al portador pudiendo ser utilizados en las
operaciones de compra ya que tenan el respaldo de un orfebre que entregara
la cantidad de oro establecida al portador del recibo.
En la actualidad, se utiliza el dinero fiduciario que no tiene respaldo en
metales preciosos ni valores y que tampoco posee valor intrnseco y cuyo valor
se sustenta en la confianza de cada individuo de que ser aceptado como
medio de pago por los dems.
El dinero fiduciario puede ser efectivo en manos del pblico y los depsitos
bancarios:
El efectivo en manos del pblico est formado por las monedas y billetes que
tienen las familias en su poder, excluyendo el dinero que haya en los bancos.
Los depsitos bancarios (esto es, las cuentas corrientes, de ahorro y a plazo)
34

Los cuales posean en mayor o menor grado las caractersticas deseables del dinero.

I N C a P / 37

son dinero aunque no sean papel moneda ni mercanca porque pueden ser
utilizados como medio de pago mediante cheques o tarjetas de crdito y dbito.
En este sentido, cabe destacar que los depsitos bancarios se diferencian por
su liquidez 35 .
El mercado
El mercado es toda institucin social en la que se renen demandantes
(compradores) y oferentes (vendedores) para intercambiar bienes y servicios o
factores productivos.
Por lo tanto, en todo mercado se requiere la interaccin de la oferta y la
demanda.
Demanda
La cantidad demandada de un bien est dada por su precio, concretamente,
cuanto mayor sea el precio de un bien, menor ser la cantidad demandada del
bien (ver Grfico Curva de Demanda ).

Precio

Curva de Demanda

Cantidad Demandada
Curva de Demanda

Sin embargo, las curvas de demanda no se mantienen fijas en el tiempo sino


que se mueven como consecuencia de la existencia de otros factores que
inciden sobre la demanda como ser los ingresos de los consumidores, los
precios de los bienes relacionados (como los bienes sustitutos y
complementarios) y los gustos o preferencias de los consumidores.
Los cambios en estos factores generarn desplazamientos de las curvas de
demanda.
En el Grfico Curvas de Demanda se presenta el caso de una mejora en el
35

Por liquidez se entiende la capacidad de ser convertido en medio de pago. Concretamente, la


disponibilidad de uso como medio de pago es mayor para las cuentas corrientes, cajas de ahorro y
cuentas a plazo, respectivamente.

I N C a P / 38

ingreso de las personas que genera un desplazamiento de la curva de


demanda (hacia la lnea punteada) donde la cantidad demandada para cada
precio es mayor.

Precio

Curvas de Demanda

Cantidad
Curva de Demanda 1

Curva de Demanda 2

Oferta
La cantidad ofrecida de un bien est dada por su precio, concretamente, cuanto
mayor sea el precio de un bien, mayor ser la cantidad demandada del bien
(ver Grfico Curva de Oferta).

Precio

Cruva de Oferta

Cantidad Ofrecida
Curva de Oferta

Por su parte, las curvas de oferta tampoco se mantienen fijas sino que se
desplazan como consecuencia de los cambios en los precios de los factores
productivos como en la tecnologa disponible.
En el Grfico Curvas de Oferta se presenta el caso de una mejora tecnolgica
I N C a P / 39

o una reduccin en el precio de los factores productivos que genera un


desplazamiento de la curva de oferta (hacia la lnea punteada) donde la
cantidad ofrecida para cada precio es mayor.

Precio

Curvas de Oferta

Cantidad
Curva de Oferta 1

Curva de Oferta 2

Equilibrio de Mercado
El equilibrio de mercado se alcanza cuando, para un determinado precio, se
igualan las cantidades ofrecidas y demandadas.

Precio

Equilibrio de Mercado

Cantidad
Curva de Demanda

Curva de Oferta

El equilibrio de mercado se alcanza por medio del ajuste del precio. A


continuacin se presenta un ejemplo (Ver tabla).
Cuando, para un precio determinado, la cantidad demandada es superior a la
cantidad ofrecida, existe escasez o exceso de demanda y los compradores
presionarn sobre los precios que aumentarn. La presin sobre los precios
I N C a P / 40

continuar, mientras disminuir la demanda y aumentar la oferta, hasta que se


equilibre el mercado.
En cambio, cuando la cantidad ofrecida es superior a la cantidad demandada,
para un precio determinado, existe excedente o exceso de oferta y la
competencia entre los oferentes por colocar sus productos inducir a una
disminucin del precio.
Precio

Cantidad
Demandada

Cantidad
Ofrecida

Situacin de Mercado

Efecto sobre el
precio

1
2
3
4
5

130
90
60
40
20

10
35
60
100
180

Exceso de Demanda
Exceso de Demanda
Equilibrio de mercado
Exceso de Oferta
Exceso de Oferta

Aumenta
Aumenta
no vara
Disminuye
Disminuye

Mercado de Competencia Perfecta


Un mercado funciona bajo la competencia perfecta cuando se cumplen las
siguientes condiciones:
Producto homogneo: Cada empresa vende un producto estandarizado,
que es sustitutivo perfecto del que producen y venden las dems
empresas del sector.
Informacin perfecta: todos los participantes poseen pleno conocimiento
de las condiciones en que opera el mercado.
No existen barreras a la entrada o salida de empresas en el mercado:
Todas las empresas pueden entrar y salir del mercado inmediatamente.
De esta manera si en el mercado se estn obteniendo beneficios
extraordinarios, nuevas empresas podrn ingresar, incrementando la
oferta y disminuirn los precios.
Existencia de un nmero elevado de consumidores y productores: Los
consumidores y oferentes estn atomizados, de modo que ninguno
puede influenciar individualmente sobre el precio (agentes tomadores de
precios).
En competencia perfecta, la oferta y la demanda determinan el precio de
equilibrio y considerando dicho precio, las empresas deciden la cantidad a
producir.
Al precio que se fije, las empresas obtendrn un beneficio. Como consecuencia
de la transparencia del mercado y la libre entrada y salida de empresas de los
diferentes mercados, cada empresa comparar los beneficios de su sector con
los de otros sectores y podr decidir ingresar a otro mercado o no de acuerdo a
su conveniencia.
De esta forma, se produce una eficiente asignacin de las empresas (y de los
I N C a P / 41

factores productivos) entre los diferentes sectores.


Adems, en competencia perfecta, las empresas son tomadoras de precios y
por lo tanto, los consumidores resultan beneficiados.
Finalmente, cabe sealar que en un mercado de competencia perfecta, las
empresas (como no pueden influir sobre el precio) intentan obtener mayores
beneficios va reducciones de costos lo cual se logra mediante la bsqueda de
una combinacin ms eficiente y rentable de los factores productivos y la
modernizacin tecnolgica.
Mercado de competencia imperfecta
Un mercado de competencia imperfecta es aquel en el que un productor o
varios productores son lo suficientemente grandes como para ejercer influencia
sobre el precio.
Casos de mercados de competencia imperfecta:
Monopolio: un mercado monoplico es aquel en donde existe un nico
oferente que tiene plena capacidad para determinar el precio.
La empresa monopolista define el precio de forma tal de maximizar sus
beneficios.
Mercado oligoplico: Un mercado oligoplico es aquel en el que existe
un nmero reducido de oferentes que los vendedores pueden ejercer
algn control sobre el precio.
Las empresas oligoplicas pueden recurrir a acuerdos, tcitos o
expresos, para fijar los precios y repartirse los mercados.
Monopsonio: hay monopsonio en un mercado cuando existe un nico
consumidor que por ello, posee un mayor poder de negociacin para
incidir sobre el precio.

I N C a P / 42

UNIDAD N3 (SEGUNDA PARTE)

LA FINANCIACIN DE LA ECONOMA Y LOS BANCOS


Los bancos y el proceso de creacin de dinero. El Banco Central. La base
monetaria. Creacin primaria de dinero y el multiplicador monetario.
Instrumentos del Banco Central. Crisis bancarias.
En la unidad N1 se esboz una definicin del dinero, su utilidad, las
caractersticas deseables, la evolucin del mismo desde una perspectiva
histrica. Sin embargo, no se desarroll ninguna teora explicativa de la
cantidad de dinero y de su impacto en la economa.
La cantidad de dinero u oferta monetaria consiste en la cantidad de dinero
disponible para ser utilizada por las empresas, los bancos, el gobierno y el
pblico en general.
Concretamente, se puede expresar a la oferta monetaria como la suma del
dinero en manos del pblico ms los depsitos.
M=E+D
Donde;

M = la oferta monetaria
E = el efectivo circulante
D = los depsitos

De acuerdo al grado de liquidez de los depsitos, la oferta monetaria puede


clasificarse de la siguiente manera:
M1: compuesto por el efectivo en manos del pblico y los depsitos en
cuenta corriente.
M2: incluye el efectivo en manos del pblico, los depsitos en cuenta
corriente y los depsitos en caja de ahorro.
M3: aade a M2 los depsitos a plazo fijo.
Los bancos y el proceso de creacin de dinero
En la determinacin de la cantidad de dinero, los bancos desempean un rol
fundamental.
El ahorro de los agentes econmicos es captado por los bancos en forme de
depsitos por el cual pagan una tasa de inters (denominada tasa pasiva). Con
los depsitos los bancos otorgan prstamos a las familias, las empresas y el
Estado, por lo que cobran una tasa de inters (llamada tasa activa).
La diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva representa el beneficio de los
bancos.
I N C a P / 43

Con estas operaciones, los bancos crean dinero.


El proceso de creacin de dinero se desarrolla de la siguiente manera:
Los bancos reciben depsitos convertibles en dinero lquido y sabiendo que
cada da una pequea proporcin de sus depsitos sern retirados, pueden
utilizar la cantidad de recursos que no seran retirados para efectuar
prstamos.
De esta forma, los bancos no pueden prestar la totalidad de los depsitos que
reciben sino que deben mantener una proporcin de los mismos como reservas
para hacer frente a la demanda de liquidez de los depositantes.
Por esta razn, ante cada peso recibido, los bancos reservan un determinado
porcentaje y prestan el resto incrementando la cantidad de dinero.
Ejemplo:
Fase 1) En un primer momento la totalidad del dinero se halla en manos del
pblico por lo que la cantidad de dinero es:
M1 = C1 + M1 = 100 + 0 = 100
Fase 2) En un segundo momento, se deposita en un banco la totalidad del
dinero en efectivo:
M2 = C2 + M2 = 0 + 100 = 100
Fase 3) Los bancos reservan un porcentaje (se supone que el 10%) y prestan
el resto
Fase 3 a) Si el dinero del prstamo se mantiene en efectivo, el proceso de
creacin de dinero se interrumpe, pero la cantidad de dinero es mayor. La
cantidad de dinero es mayor, porque los $100 depositados son dinero y al
mismo tiempo, el receptor del prstamo posee $90 de dinero en efectivo. En
sntesis, la cantidad de dinero ser:
M3 = C3 + M3 = 90 + 100 = 190
Fase 3 b) En caso que el dinero del prstamo se deposite sucesivamente
contina el proceso de creacin de dinero. En este caso, los $90 prestados por
el banco se mantienen como depsito, entonces, el banco debe reservar una
proporcin (el 10% de los $90 = 9) y puede volver a prestar el resto.
M3 = C3 + M3 = 0 + 100 + 90 + 81 = 271
El proceso de creacin de dinero contina de la siguiente manera:
Mn = Cn + Mn = 0 + 100 + 90 + 81 + 72,9 + 65,61 + 59,05 +............
El Banco Central
Como consecuencia que el dinero influye sobre la actividad econmica
actuando sobre el gasto total de la economa principalmente sobre el consumo
I N C a P / 44

de las familias y la inversin de las empresas, el Estado a travs del Banco


Central es el responsable de regular el funcionamiento del sistema bancario
El Banco Central de la Repblica Argentina es una entidad autrquica del
Estado nacional, cuya misin primaria y fundamental es preservar el valor de la
moneda.
Adems, es el encargado de formular y ejecutar la poltica monetaria y
financiera con independencia del Poder Ejecutivo Nacional.
Adems de las mencionadas, entre sus funciones se destacan:
Regulacin de la cantidad de dinero y del crdito en la economa
Dictado de normas en materia monetaria, financiera y cambiaria
conforme a la legislacin vigente.
Vigilar el buen funcionamiento del mercado financiero, procurando su
estabilidad
Aplicar la Ley de Entidades Financieras y dems normas que se dicten
Actuar como agente financiero del Gobierno Nacional
Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos
externos
Propender al desarrollo y fortalecimiento del mercado de capitales
Ejecutar la poltica cambiaria
Supervisar la actividad financiera y cambiaria por intermedio de la
Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias.
La base monetaria
La base monetaria se define como la cantidad de dinero existente en manos
del pblico ms las reservas en poder de los bancos.
De modo que la base monetaria puede expresarse como:
BM = E + R
Donde;

BM = base monetaria
E = efectivo circulante
R = reservas de los bancos

Creacin primaria de dinero y el multiplicador monetario


Cabe destacar que el Banco Central tambin puede incrementar la cantidad de
dinero mediante el incremento de la base monetaria, mediante instrumentos
que se estudiarn ms adelante.
Recordando que M = E + D y BM = E + R, se obtiene de la divisin entre
ambos conceptos que:
I N C a P / 45

M
E+D
=
BM E + R
Dividiendo miembro a miembro por el dinero circulante, se obtiene:
M
e+1
= = k = multiplicador monetario
BM e + r
Donde;

e = E/D y mide la relacin entre el efectivo y los depsitos.


r = R/D y mide la relacin existente de las reservas en
comparacin con los depsitos.

La relacin efectivo/depsitos (e) mide la cantidad de dinero que el pblico


desea mantener de acuerdo a sus ingresos; mientras que la relacin
reservas/depsitos (r) es la parte que el banco se reserva con relacin al total
de depsitos que tiene en su pasivo. Esta ltima variable se conoce en la
actualidad como el encaje.
El multiplicador k es el nmero por el cual debo multiplicar la BM para obtener
M y es mayor que 1.
M = k . BM
La oferta monetaria, por su parte, crecer tanto si aumenta la base monetaria
como si crece el multiplicador.
En el caso de aumentos de la Base Monetaria, cabe destacar que el
responsable de emitir y poner en circulacin dinero es el Banco Central, de
manera que el Banco Central es el responsable directo de las modificaciones
(incremento o reduccin) de la base monetaria y por lo tanto, de la oferta
monetaria.
Por su parte, si se considera la posibilidad de cambios en el multiplicador
monetario, hay que poner nfasis sobre las dos variables, e y r. Una cada en e
refleja que la gente est aumentando sus depsitos, lo que permite a los
bancos prestar ms dinero, lo que indica que k est aumentando. Por otra
parte, una reduccin en los encajes (r) implica que los bancos han prestado
una mayor cantidad de dinero, y se ha generado una mayor cantidad de dinero.
Por lo tanto, los responsables de un eventual crecimiento de la oferta monetaria
va multiplicador son, por un lado, los bancos comerciales, quienes deciden
(dentro de ciertos lmites determinados por el Banco Central, va el encaje
legal) cuanto prestar; y por el otro, las decisiones particulares del pblico en
cuanto a la tenencia de efectivo o a la realizacin de depsitos.
Por todo lo expuesto, resulta que tanto el Banco Central como bancos
I N C a P / 46

comerciales y el pblico pueden influir sobre la oferta monetaria.


Instrumentos del Banco Central
Como se mencion, otra funcin del Banco Central es la de llevar adelante la
poltica monetaria. Esta consiste simplemente en regular la oferta monetaria a
travs de dos vas principales: la expansin o contraccin de la base monetaria
y el aumento o disminucin de encajes.
La base monetaria puede modificarse por medio de:
Operaciones de mercado abierto, las cuales consisten en la
compra/venta de oro y divisas por parte del Banco Central y son
realizadas mediante la compra o venta de bonos por parte del BC, quien
as aumenta o reduce el circulante como contrapartida.
Operaciones de pase, que consisten en prstamos que otorga el
Banco Central a los bancos comerciales (o al pblico y empresas a
travs de ellos) con garanta de bonos o ttulos pblicos.
Redescuentos, que son descuentos sobre las reservas que los
bancos depositaron en el BC, otorgados en calidad de prstamos por
falta de liquidez, por los cuales los bancos comerciales deben pagar al
Banco Central una tasa de inters.
Prstamos al sector pblico no financiero, que representan los
crditos al gobierno y a las empresas pblicas por sus dficits
presupuestarios, lo cual es conocido como financiamiento del dficit
fiscal con emisin monetaria.
Crisis bancarias
El sector bancario posee algunas caractersticas especiales propias del
funcionamiento del mercado financiero.
Entre las cuales se encuentran un alto nivel de apalancamiento, baja liquidez e
informacin asimtrica, entre otras.
Las instituciones financieras estn muy apalancadas porque poseen
grandes pasivos con respecto a su patrimonio. Este apalancamiento genera
problemas de incentivos y de riesgo moral debido a que las instituciones
financieras arriesgan el dinero de terceros persiguiendo la posibilidad de
obtener grandes utilidades.
Adems, los bancos poseen baja liquidez debido a que utilizan sus pasivos,
los cuales se caracterizan por ser de corto plazo, para realizar inversiones a
largo plazo.
El sistema bancario posee informacin asimtrica, en el sentido que si bien
los bancos pueden obtener informacin sobre sus deudores, lo mismo no
ocurre con los depositantes, que carecen de informacin certera respecto
I N C a P / 47

de la liquidez y solvencia de la institucin en la que van a invertir.


En este sector, los riesgos de contagio son muy altos, debido a que cuando un
banco entra en crisis, se producen corridas bancarias en el resto de los bancos
de la economa.
Como consecuencia de dichas caractersticas, este sector es relativamente
vulnerable a diferentes shocks de naturaleza tanto interna como externa y que
pueden desembocar en una crisis sistmica del mismo.
Las crisis bancarias ocurren porque existe un desfasaje temporal entre los
activos y los pasivos de los bancos comerciales. Concretamente, los bancos
comerciales poseen una posicin de activos a largo y mediano plazo, en tanto
que sus pasivos, son generalmente a corto y mediano plazo. Y es justamente
esta razn, la que origina las crisis, cuando los depositantes concurren
simultneamente (lo cual comnmente es conocido como "corrida bancaria") a
las entidades bancarias con el objeto de obtener dinero circulante por sus
depsitos, los cuales han sido utilizados para realizar inversiones y prstamos
a largo plazo, de manera que es imposible hacer frente a los requisitos de
liquidez.
No obstante, la corrida bancaria no es la causa de la crisis del sistema, sino
que es el fenmeno por medio del cual se plantea la misma.
Adems, cabe destacar que las crisis bancarias no son consecuencia de un
nico factor especfico, sino que tienen su origen en varios factores que
ocurren en forma simultnea, los cuales se retroalimentan para
desencadenarla.
Entre estos factores destacan los shocks macroeconmicos (como los
vinculados con tasas de inters, tipo de cambio, auges crediticios, apertura y
liberalizacin financiera, entre otros) y los microeconmicos (prcticas
cosmticas de manipulacin de indicadores e informacin, prcticas
fraudulentas y los factores regulatorios), implementacin de programas de
estabilizacin, programas de liberalizacin financiera y sistemas de supervisin
y regulacin deficientes.
Sin embargo, para que una crisis tenga lugar confluyen dos elementos
importantes: el shock inicial y la vulnerabilidad relativa del sistema bancario
para que un fenmeno de esta naturaleza se desarrolle.
Un banco es vulnerable cuando shocks, relativamente pequeos en relacin
con el nivel de ingreso de la economa, a la calidad de los activos o a sus
fuentes de fondos, provoca que el banco sea ilquido o insolvente para poder
cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Los principales factores que son fuente de vulnerabilidad o fragilidad de un
sistema financiero son:

I N C a P / 48

i) auges crediticios
ii) diseo de la poltica econmica
iii) diversificacin del sector externo
iv) endeudamiento en moneda extranjera
v) peso relativo del Estado en la propiedad de los bancos
vi) deficiencia de la supervisin y regulacin bancaria
vii) desempeo financiero de los intermediarios bancarios
viii) incentivos distorsionados y riesgo moral
Este sector es de gran relevancia para la economa y cuando entra en crisis
genera efectos econmicos devastadores. Por esta razn, se han desarrollado
mecanismos de regulacin y supervisin bancaria que intentan evaluar la
calidad de los activos, establecen estndares mnimos de capitalizacin y
liquidez (para disminuir el riesgo sistmico) y efectuar un seguimiento de los
indicadores relevantes para evaluar la "salud" de los bancos comerciales, con
el objeto de lograr la estabilidad del sistema bancario.
Esta presencia del regulador apunta en las siguientes direcciones:
1)
2)
3)
4)

Garantas de depsitos
Prstamo de ltima instancia, rescate e intervencin
Exigencias de capitalizacin
Exigencia de capital mnimo (que persigue una adecuada capitalizacin de
la actividad bancaria)

En este sentido, existen ciertas normas estndar, conocidas como normas de


BASILEA, que exigen un cierto monto de capital bancario como colchn ante
situaciones de grandes prdidas, que definen la forma de medir capital y
riesgos, los mecanismos de control de este proceso por parte del supervisor y
como debe documentarse la situacin de solvencia de las entidades de cara a
otros de los agentes econmicos (clientes, resto de bancos, compaas de
calificacin, etc.).

I N C a P / 49

UNIDAD N 4

TEMAS MACROECONMICOS
Entre los fenmenos econmicos ms importantes que estudia
macroeconoma, se destacan las fluctuaciones econmicas y la inflacin.
Esta seccin se ocupar de ambas.

la

I) Fluctuaciones econmicas. Causas de los ciclos. Desempleo.


Fluctuaciones econmicas
La actividad econmica no se desarrolla linealmente sino que experimenta
fluctuaciones. A continuacin, se exponen los distintos tipos de fluctuaciones
que experimenta la economa.
1. Cambios accidentales o irregulares: Son movimientos no previsibles que
no estn sujetos a una periodicidad establecida y que se presenta
generalmente en forma aleatoria.
Estos cambios irregulares pueden ser de poca importancia, en cuyo
caso poseen una influencia insignificante o pueden representar quiebres
agudos en el movimiento cclico que pueden atribuirse a causas
especficas como huelgas, desastres naturales, revoluciones
tecnolgicas, elecciones, etc.
2. Cambios estructurales: Estn representados
por profundas
transformaciones del sistema econmico.
3. Movimiento tendencial: Son los movimientos continuos y prolongados
con una duracin mayor que la del ciclo econmico y generalmente
irreversibles, es decir, que no presentan un movimiento ondulatorio.
Se representan por lneas suavizadas que indican la direccin que
seguir el fenmeno econmico, social, o de otro tipo, que se est
analizando.
4. Fluctuaciones estacionales: Son fluctuaciones peridicas con ritmo fijo
que se circunscriben a un ao. Se relacionan directamente con los
cambios de estacin del ao y con las costumbres.
Las fluctuaciones pueden responder a factores naturales o fenmenos
sociales. Las fluctuaciones estacionales naturales se presentan en la
agricultura, pesca, explotacin forestal, etc. En tanto que las
fluctuaciones estacionales artificiales responden a las costumbres
sociales como navidad, ao nuevo, vacaciones, etc...
5. Ciclo econmico: Los ciclos econmicos son la sucesin ininterrumpida
de perodos de expansin, recesin, depresin y recuperacin. Son
fenmenos de carcter recurrente o repetido, pero no peridico, o sea,
que los ciclos son sucesivos pero no tienen la misma longitud, ni en su
conjunto ni en cada una de sus partes, ni de forma previsible por lo que
no se ha encontrado ley alguna que permita anticiparlos fielmente.

I N C a P / 50

El ciclo econmico indica que a etapas de negocios prsperos, elevado


empleo y optimismo, siguen otras de produccin reducida, alto
porcentaje de parados y pesimismo.
En el ciclo econmico se identifican 4 fases (las cuales pueden observarse en
el grfico Ciclo Econmico ):
a) Depresin
Es el punto ms bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y
una baja demanda de los consumidores en relacin con la capacidad
productiva de bienes de consumo. Los precios bajan o permanecen estables.
Los beneficios empresariales descienden e incluso muchas empresas incurren
en prdidas. En las ltimas dcadas se ha dado el fenmeno de inflacin con
estancamiento -estanflacin-, que se produce cuando coexisten la inflacin y
una situacin de recesin de la actividad econmica
b) Recuperacin o expansin
Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una reactivacin de la economa
impulsada por la confianza de los agentes econmicos. En esta fase, se
observa la superacin de la crisis.
c) Auge
Es el punto lgido de la fase de recuperacin. Determina el momento en el que
se interrumpe el crecimiento de la economa.
d) Recesin
Es la fase descendente del ciclo. Es la fase en el que se produce una cada
importante de la inversin, la produccin y el empleo. La recesin puede
producirse de forma suave o abrupta. Durante la recesin se registra un exceso
de produccin de ciertas mercancas en relacin con la demanda, en tanto que
falta produccin en algunas ramas, una creciente dificultad para vender dichas
mercancas, la quiebra de muchas empresas y se incrementa el desempleo y el
subempleo.

Nivel de Actividad
Econmica

Ciclo Econmico

Tiempo
Nivel de Actividad Econmica
Lnea de Tendencia del Nivel de Actividad Econmica

Causas de los ciclos


Los ciclos econmicos pueden explicarse a travs del enfoque denominado
Impulso-Propagacin, segn el cual los ciclos son el resultado de
I N C a P / 51

perturbaciones aleatorias (impulsos), que impactan el sistema econmico y


desencadenan un patrn cclico de respuestas en la economa, las cuales
tienden a disminuir con el paso del tiempo. Sin embargo, estos shocks se
superponen temporalmente por lo que es difcil determinar con exactitud la
causa de los ciclos porque en la realidad suelen intervenir una gran cantidad de
fenmenos.
Los shocks pueden ser de 3 tipos:
De Oferta: relacionados con el lado de la produccin y con cambios
tecnolgicos, climticos, desastres naturales, descubrimiento de
recursos naturales, etc.
De poltica: dependen de las decisiones de las autoridades
macroeconmicas.
De demanda: cambios en el poder adquisitivo, las expectativas, los
gustos, etc.
Desempleo
El desempleo es, sin lugar a dudas, uno de las principales consecuencias
negativas de los ciclos econmicos, que ocurre durante la recesin donde la
economa se contrae, cierran empresas o se emplea menos mano de obra.
La tasa de desempleo de mano de obra resulta de la relacin entre la poblacin
desocupada y el total de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA).
Tasa de Desempleo = poblacin desempleada / PEA *100 =
La PEA es el conjunto de personas que independientemente de su edad, tiene
una ocupacin o que sin tenerla (por ser desocupada) est en condiciones de
trabajar y la busca activamente. Se excluyen de manera explcita los enfermos
de larga duracin, y las personas impedidas de trabajar.
En tanto, que la poblacin desempleada est compuesta por aquellas personas
que no poseen un empleo asalariado o un empleo independiente, que estn
disponibles para trabajar y que han estado buscando empleo en un perodo
reciente.
El desempleo puede ser:
Friccional: El desempleo generado por el desplazamiento de la mano de
obra de un empleo a otro.
Estructural: responde a desajustes entre la calificacin o localizacin de
la oferta y la demanda de mano de obra.
Cclico: Est ligado al ciclo econmico. Cuando la demanda del bien
disminuye, tambin lo hace el empleo.
Desempleo estacional: es el que se genera por cambios en la demanda
de trabajo en momentos diferentes del ao.

I N C a P / 52

II) Inflacin. Definicin. Tipos de Inflacin. Causas. Costos de la Inflacin.


El Impuesto Inflacionario. Curva de Laffer del impuesto inflacionario.
Inflacin y Desempleo. Curva de Phillips. Teora cuantitativa del dinero.
Definicin de Inflacin
La Inflacin se define como el crecimiento generalizado y continuo de los
precios de los bienes y servicios de una economa.
Teniendo en cuenta esta definicin, hay que realizar dos consideraciones.
En primer lugar, la inflacin requiere el incremento de precios sea generalizado,
de modo que es necesario obtener alguna definicin del nivel general de
precios de la economa. En este sentido, la prctica usual es utilizar el ndice
de Precios al Consumidor (IPC), como una medida del nivel de precios en un
momento determinado. Este IPC se basa en los precios que poseen el conjunto
de bienes y servicios contenidos en una canasta familiar de compra 36
considerada representativa y se obtiene calculando un promedio ponderado de
los precios de cada uno de los bienes y servicios, en funcin a la importancia
relativa dentro de la canasta familiar determinada.
En segundo lugar, se requiere un incremento continuo de los precios. De este
modo, es importante diferenciar las alzas persistentes de precios
desencadenantes de inflacin, de incrementos por una sola vez de los precios,
que no significan inflacin slo elevacin del nivel de precios.
Para evaluar la inflacin de un perodo determinado, se debe calcular la
variacin porcentual del IPC entre el inicio y el fin del perodo de anlisis.
Inflacin en 2007 = (IPC2007 IPC2006)/IPC2006
Tipos de Inflacin
Inflacin baja: La inflacin baja se caracteriza por una lenta y predecible
subida de los precios (inferior al 10% anual). En esta situacin, hay confianza
por parte del pblico en el dinero debido a que los precios son relativamente
estables.
Inflacin moderada: la inflacin moderada es aquella que se encuentra entre
el 10% y el 20% anual.
Inflacin galopante: la inflacin de dos dgitos que oscila entre el 20, el 100
o el 200 por ciento al ao se denomina "inflacin galopante".
Hiperinflacin: Aunque parezca que las economas sobreviven con una

36

La canasta familiar de compra incluye todos aquellos productos que las familias compran normalmente,
como alimentos, vestido, calzado, vivienda, educacin y recreacin, entre otros.

I N C a P / 53

inflacin galopante, cuando golpea la hiperinflacin se genera una gravsima


situacin. No es posible decir nada bueno de una economa de mercado en la
que los precios suben un milln o incluso un billn por ciento al ao.
Deflacin: La deflacin implica una cada continuada del nivel general de
precios, sin embargo, las cadas generalizadas de los precios no son
fenmenos corrientes.
Estanflacin: En los casos de elevada inflacin galopante o hiperinflacin
persistente, el consumo real de las familias (cantidad de bienes que adquieren)
empieza a contraerse, y adems, el sector productivo pierde competitividad va
incremento de los costos, al mismo tiempo que las tasas de inters y los
salarios presionan al alza. En este contexto, se distorsiona el entorno
productivo, siendo el resultado una contraccin de manera conjunta de la oferta
y demanda de bienes, provocando, como es lgico un descenso en los ritmos
de crecimiento de la produccin agregada (o incluso reduccin), acompaados,
de una menor utilizacin de los factores productivos, bienes de capital,
recursos naturales o mano de obra.
Causas de la Inflacin
No existe consenso en la literatura econmica respecto a las causas que
provocan inflacin. Algunos economistas consideran que es el resultado de
exceso de demanda, otros que es la consecuencia del tirn de costos,
estructural o inercial.
En la prctica es muy difcil definir el origen de la inflacin, debido a que hay un
mecanismo de transmisin y propagacin, que una vez ocurrido el factor
desencadenante de la inflacin deriva en otros que refuerzan la inflacin.
Inflacin por exceso de demanda: Este tipo de inflacin ocurre cuando la
demanda agregada aumenta ms deprisa (como consecuencia del
incremento de cualquiera de sus componentes, a saber, consumo,
inversin, gasto pblico o exportaciones) que la capacidad productiva de
la economa, elevando los precios para equilibrar la oferta y la demanda
agregadas. En este sentido, se experimenta una presin de la demanda
para obtener bienes y servicios que deriva en un alza de precios.
La inflacin de demanda, puede explicarse cuando hay demasiado
dinero en busca de muy pocos bienes. Un ejemplo de inflacin de
demanda se observa en los pases que recurren al dinero para financiar
su gasto pblico. El rpido crecimiento de la oferta monetaria eleva la
demanda agregada, lo cual eleva a su vez el nivel de precios.
Inflacin de Costes: La inflacin de costos se produce cuando los
precios aumentan para poder hacer frente a los mayores costos totales
manteniendo los mrgenes de beneficios.
Se distinguen varios factores desencadenantes de inflacin de costos
como condiciones climticas, puja redistributiva entre asalariados,
empresarios y sector pblico, aumento del precio de insumos o por una
I N C a P / 54

devaluacin para aquellos procesos productivos que utilizan insumos


importados.
Inflacin Estructural: La inflacin estructural supone que existen ciertos
estrangulamientos productivos en la produccin de algunos productos
tpicos de la economa, pero no en todos. Estos cuellos de botella que se
generan en la oferta producen un exceso de demanda que eleva el
precio de los mismos. Cuando los productos que aumentan son
alimentos o son insumos bsicos, se generan incrementos masivos
generalizados de los precios.
Adems, la inflacin es estructural cuando los mercados se caracterizan
por ser monoplicos u oligoplicos, contextos en los cuales las firmas
poseen capacidad para fijar precios.
Algunos economistas consideran que la inflacin no est causada por un
"exceso de crecimiento" sino precisamente por su insuficiencia.
Inflacin inercial o tendencial: La inflacin tendencial es un tipo de
inflacin causada por la misma dinmica de la inflacin, por las
expectativas inflacionarias. Por ejemplo a medida que la inflacin
contina y adquiere intensidad se fortalece y se torna ms persistente.
Los trabajadores pedirn una actuacin cada vez ms rpida para
proteger sus ingresos contra la erosin producida por la inflacin. Lo
mismo ocurre con los empresarios que muchas veces fijan precios de
forma tal de cubrirse contra la probable inflacin.
La inflacin es tendencial cuando los agentes econmicos realizan
previsiones (en funcin a sus expectativas). Cuando los precios y los
salarios estn subiendo rpidamente y se espera que se mantenga esa
tendencia, las empresas y los trabajadores tienden a tener en cuenta la
rpida tasa de inflacin en sus decisiones sobre los precios y los
salarios.
Costos de la Inflacin
La inflacin es ampliamente considerada un mal social que genera costos en
trminos econmicos y sociales.
Costos de la Inflacin anticipada o esperada:
La inflacin anticipada es aquella que est incorporada a las expectativas y al
comportamiento del pblico antes que ocurra. Es la inflacin para la cual la
gente est ms o menos preparada.
La inflacin puede ser considerada como un impuesto porque implica una
prdida de poder adquisitivo del dinero en manos de los agentes econmicos y
consiste en una fuente de recursos para el Estado que obtiene a un costo
virtualmente de cero, bienes y servicios. La prdida de poder adquisitivo del
dinero, afecta la tenencia de la riqueza que se resguardar en activos reales,
I N C a P / 55

porque el dinero pierde su funcin de reserva de valor. Este efecto impone


grandes costos en trminos de equidad dado que los pobres poseen menor
capacidad de cubrirse contra la inflacin. Adems, la inflacin afecta al sistema
tributario, principalmente en el caso de impuesto que se fijan en trminos
nominales y que con el paso del tiempo y los aumentos del ingreso nominal, la
gente se desplaza a tramos tributarios ms altos, con lo que sube su tasa
tributaria marginal. Una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es
constante sufre de este modo un incremento gradual en sus obligaciones
tributarias y la perdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente
a la inflacin. Actualmente esto ocurre con el impuesto a las ganancias.
Finalmente, cabe destacar que genera distorsiones debido a que afecta los
precios relativos (no todos los bienes aumentan de la misma manera).
Costos de la Inflacin no anticipada o inesperada:
La inflacin no anticipada es la que toma por sorpresa al pblico y esto provoca
graves distorsiones en el funcionamiento del sistema econmico debido a su
imprevisibilidad. Los problemas provocados por la inflacin se derivan
precisamente de su imprevisibilidad ya que ni todos los productos ni todos los
factores subirn sus precios al mismo tiempo ni en la misma proporcin. Y
cuanto mayor sea la tasa de inflacin, ms amplio ser el margen de error en
las expectativas de los agentes econmicos y por tanto mayores sern los
costos de la inflacin.
Los costos de la inflacin no anticipada incluyen a todos aquellos de la
esperada y adems, afecta a las personas sujetas a contratos laborales. Un
incremento de la inflacin que exceda las expectativas significa deterioro de
sus salarios reales. Esto se aplica no solo a quienes poseen contratos sin
clusulas de ajuste por costo de la vida sino tambin aquellos con clusulas de
indexacin que operan con rezago o que compensan solo una fraccin de la
inflacin. Como los salarios se renegocian solo espordicamente, una inflacin
mas alta conduce en el tiempo a mayor variabilidad de los salarios laborales.
Inmediatamente despus de un incremento de los salarios, el salario real tiende
a ser alto.
Luego, como la inflacin continua en tanto que el salario permanece fijo, el
salario real declina, hasta el momento de la siguiente alza de salarios. Adems
de los efectos distributivos de la inflacin no anticipada, los shocks de inflacin
pueden tambin llevar a las familias y a las empresas a tomar decisiones de
oferta y demanda errneas. Suponga que una empresa espera que la inflacin
sea baja, pero en la prctica la inflacin en la economa resulta ser alta. Los
precios suben para el producto de esa empresa como suben para los productos
del resto de las empresas de la economa.
Cuando la empresa advierte que el precio de su propio producto est subiendo
ms rpido que lo esperado, puede sospechar que ha habido un incremento
I N C a P / 56

particular de la demanda de su producto en vez de un alza de precios para


todos los productos en la economa. En esencia, la empresa confunde una
inflacin general con un incremento particular de la demanda. Como resultado,
la empresa podra decidir, errneamente, aumentar la produccin debido a su
infundada creencia de que hay un auge en la demanda de su producto
particular. Si este comportamiento se repite en muchas empresas, puede
producirse un desplazamiento equivocado en la oferta agregada que lleva a
una distorsin del nivel de produccin en la economa.
El Impuesto Inflacionario
Los gobiernos deben desempear funciones de asignacin de recursos, de
estabilizacin econmica y de redistribucin de ingresos 37 , para lo cual realizan
erogaciones (bajo la forma de obras de infraestructura, de inversin pblica, de
compra de bienes de consumo, de transferencias y subsidios) que son
financiadas con los ingresos pblicos provenientes de fuentes tributarias (IVA,
ganancias, entre otros) como no tributarias.
La diferencia entre los ingresos que percibe el Estado y las erogaciones
pblicas, es el resultado fiscal. Este resultado fiscal es deficitario cuando el
estado gasta ms de lo que recauda, en tanto que es superavitario en el caso
contrario, y est equilibrado cuando las erogaciones del Estado son iguales a
los ingresos pblicos.
Resultado Fiscal = Ingresos Pblicos Gastos Pblicos
Posiciones Fiscales
Supervit Fiscal = Ingresos Pblicos Gastos Pblicos > 0
Dficit Fiscal = Ingresos Pblicos Gastos Pblicos < 0
Presupuesto Equilibrado = Ingresos Pblicos Gastos Pblicos = 0
En las situaciones donde los gobiernos incurren en dficits fiscales, se requiere
la necesidad de financiar dicho dficit, lo cual puede realizarse mediante el
endeudamiento, la utilizacin de divisas y la emisin monetaria. Dichas fuentes
pueden utilizarse por separado o simultneamente.
En el caso de un gobierno que incurre sucesivamente en dficit fiscal, es muy
probable que haya recurrido al endeudamiento y por lo tanto, posea un alto
nivel de stock de deuda, razn por la cual enfrentar dificultades para obtener
prstamos adicionales en virtud a la desconfianza para poder hacer frente a los
servicios de la deuda (repagos). Adicionalmente, es probable que un gobierno
fiscalmente deficitario tampoco posea disponibilidad de reservas para financiar
el dficit. Por lo tanto, la nica fuente de financiamiento de los dficits que se

37

Las cuales sern analizadas en detalle en la prxima seccin.

I N C a P / 57

mantiene disponible es la emisin monetaria y el resultado ser un incremento


de la inflacin.
El financiamiento del dficit va emisin monetaria deriva, tal como se ha
afirmado anteriormente, en
inflacin. Por lo tanto, surge la inflacin,
considerada como un impuesto, el llamado "impuesto inflacionario". Este
impuesto inflacionario, por un lado, se refiere a las prdidas de poder
adquisitivo que sufren los poseedores de dinero como resultado del alza del
nivel general de precios, en tanto que por otro, hace referencia al ingreso que
percibe el gobierno como resultado de su poder monoplico para imprimir
moneda cuyo costo virtualmente es cero, pero cuyo valor le permite adquirir
bienes y servicios 38 .
Curva de Laffer del impuesto inflacionario
La Curva de Laffer mide la evolucin de la recaudacin impositiva frente a
modificaciones alcuotas del impuesto. La evidencia emprica muestra que a
medida que la alcuota impositiva aumenta, los ingresos fiscales aumentan,
pero slo hasta un cierto punto, en donde se alcanza la mxima recaudacin
impositiva. A partir del cual dicha alcuota, todo incremento en la misma,
produce una declinacin en la recaudacin.
En el grfico de la Curva de Laffer se observa la evolucin de la recaudacin
del impuesto inflacionario frente a distintas alcuotas impositivas, es decir tasas
de inflacin.

38

Desde un punto de vista riguroso, la diferencia entre el costo de imprimir moneda y el valor de los
bienes y servicios que puede comprarse con el dinero, es conocido como seoreaje. No obstante, aqu se
consideran al impuesto inflacionario y al seoreaje como dos cara de la misma moneda con el fin de
simplificar el anlisis, aunque pueden no serlo.

I N C a P / 58

Recaudacin Impuesto
Inflacionario

La Curva de Laffer del Impuesto Inflacionario

Tasa de Inflacin

La Curva de Laffer representa el valor del impuesto inflacionario para diferentes


tasas de inflacin. Cuando la inflacin es cero, el ingreso inflacionario tambin
es cero. Al aumentar la inflacin, la base tributaria (en este caso, la demanda
de dinero) disminuye, pero la recaudacin contina aumentando. Existe un
nivel de impuesto inflacionario mximo, TImax, que corresponde a la tasa de
inflacin, Infmax. Todo aquel aumento de la inflacin por encima por encima de
Infmax, generar una reduccin del impuesto inflacionario, porque la mayor
inflacin resulta ms que compensada por la cada en la demanda de dinero
que est gravada por el impuesto.
De la Curva de Laffer surge una importante conclusin. Existe un dficit
mximo igual a TImax, que puede financiarse por emisin monetaria.
Inflacin y Desempleo
La relacin entre la inflacin y el desempleo fue estudiada por Irving Fisher en
1926, pero popularizada por A. W. Phillips, en 1958.
Phillips realiz un estudio emprico sobre la evolucin a largo plazo de los
precios y el desempleo en la economa britnica, en el que se perciba una
correlacin inversa entre ambas variables (a mayor inflacin menor
desempleo), que poda ajustarse a una curva decreciente.
De acuerdo a la curva de Phillips, los gobiernos podan manejar la tasa de
desempleo por medio de la inflacin. De esta forma, los gobiernos podran
seleccionar una tasa de desempleo permanentemente ms baja para la
economa al costo de generar una tasa de inflacin ms alta, pero estable.

I N C a P / 59

Tasa de Inflacin

Curva de Phillips

Tasa de Desempleo
Relacin entre Inflacin y Desempleo

Por ejemplo, se crea que sera posible reducir el nivel de desempleo a cambio
de una tasa de inflacin, permanentemente, ms alta. La razn por la cual era
posible reducir el desempleo, va inflacin, podra explicarse por la ilusin
monetaria de los agentes econmicos que poseen informacin imperfecta e
incompleta sobre cuestiones inherentes a la economa.
Por ejemplo, ante la poltica fiscal expansiva, se incrementan los precios y los
productores piensan que dicho incremento de precios slo se aplica a sus
propios productos, lo que es entendido como un cambio en los precios relativos
y no en el nivel general de precios. A su vez, los trabajadores, dado que con la
expansin monetaria suelen aumentar los salarios nominales, estn dispuestos
a trabajar ms porque consideran equivocadamente que el incremento en el
salario nominal representa un aumento en trminos reales.
De esta forma, la ilusin monetaria, que funciona induciendo a los agentes a
que decidan sobre la base de informacin nominal y no sobre datos reales,
produce un incremento del nivel de produccin y una reduccin en la tasa de
desempleo.
La informacin imperfecta e incompleta es crucial para la existencia de ilusin
monetaria y sin sta, los trabajadores no estaran dispuestos a trabajar ms, ni
las empresas a incrementar su produccin.
No obstante, los agentes poseen expectativas adaptativas o racionales y el
trade-off existente entre inflacin y desempleo, resulta modificado.
En el caso de las expectativas adaptativas, se considera que los agentes
realizan alguna previsin respecto a la inflacin del prximo perodo, por
ejemplo de la siguiente manera:
I N C a P / 60

pe+1 = pe + v(p - pe)


donde:

pe+1 es la inflacin esperada para el prximo perodo


pe es la inflacin que se esper para el presente perodo
p es la inflacin experimentada
v es una constante

En sntesis, la inflacin esperada para el prximo perodo depende de la


inflacin que se esperaba para el perodo presente, ms un trmino de error
que se cometi en el pasado al tratar de pronosticar la inflacin. De esta forma,
las expectativas adaptativas se basan en eventos ocurridos en el pasado para
pronosticar la inflacin y a medida que los agentes econmicos aprenden de
sus errores, el pronstico de la inflacin tiende a ser ms certero.
As es como, el gobierno puede manejar la tasa de desempleo por medio de la
elevacin de la tasa de inflacin en un determinado perodo, pero los agentes
para el prximo perodo revisarn sus expectativas respecto a la inflacin futura
y la tasa de desempleo que se experimentar es la que se habra evidenciado
en ausencia de inflacin. De modo tal que, si el gobierno quiere mantener la
tasa de desempleo del perodo anterior, lograda con intervencin inflacionaria,
deber en el prximo perodo generar una inflacin mayor para que genere
algn efecto de reduccin del desempleo.
En el grfico de la Curva de Phillips bajo expectativas adaptativas, se observa
el funcionamiento de la Curva de Phillips bajo expectativas adaptativas. Si se
parte de una situacin de alto desempleo (punto A), el gobierno puede por
medio de una poltica monetaria expansiva reducir el desempleo y la economa
se situar en la posicin B, con menor desempleo pero mayor inflacin. Pero
esta situacin no es permanente. Los agentes van a modificar sus expectativas
respecto a la inflacin del prximo perodo, y la economa se situar en la
posicin C, con el nivel de desempleo correspondiente al momento anterior a la
implementacin de la poltica monetaria expansiva, pero con una tasa de
inflacin mayor. La Curva de Phillips se ha trasladado hacia arriba.

I N C a P / 61

Tasa de inflacin

Curva de Phillips bajo expectativas adaptativas

Tasa de desempleo

En sntesis, la curva de Phillips, bajo el supuesto de expectativas adaptativas


no es estable sino que se desplaza como consecuencia de los ajustes en las
previsiones de los agentes econmicos. Cualquier intento por parte del
gobierno de aumentar el empleo tendr xito slo a corto plazo pero
provocando desplazamientos de la curva de Phillips (y aceleracin en la tasa
de inflacin). A largo plazo la curva de Phillips se torna vertical y todo intento de
restringirla estara condenado al fracaso a largo plazo.
Finalmente, debe considerarse el trade-off entre inflacin y desempleo bajo el
supuesto de expectativas racionales, donde la idea dominante es que en
promedio las empresas y las familias estn en lo correcto en sus pronsticos
econmicos (incluidos los inherentes a la inflacin). De esta forma, no puede
funcionar el argumento de la ilusin monetaria como mecanismo para estimular
el nivel de actividad y reducir el desempleo debido a que los agentes
claramente distinguen los cambios nominales de los cambios reales.

I N C a P / 62

Tasa de inflacin

Curva de Phillips a largo plazo

a
Tn

Tasa de Desempleo

De acuerdo a la corriente de expectativas racionales, la Curva de Phillips es


vertical, rgida y no se aparta de la tasa de desempleo Tn, independientemente
de la implementacin o no de polticas expansivas, que lo nico que generan
es un incremento de la tasa de inflacin (la economa se traslada hacia Curvas
de Phillips superiores).
Teora cuantitativa del dinero
La ecuacin cuantitativa del dinero tiene su origen en la teora monetarista cuya
preocupacin fundamental, como su nombre lo indica, es el dinero como el
determinante de la inflacin, y sta como el problema bsico de la economa.
Su primer intento de abordar la teora econmica fue a partir de un estudio de
la teora cuantitativa del dinero.
Los conceptos de la teora cuantitativa fueron precisados por Irving Fischer
mediante la ecuacin de intercambio .
MV=PQ

I N C a P / 63

Donde:

M es la cantidad de dinero
V es la velocidad de circulacin del dinero
P es el nivel de precios de la economa
Q es el nivel de produccin

Para los monetaristas, la velocidad de circulacin del dinero responde a la


cantidad de veces que da vueltas el dinero de la economa al ao y es ms o
menos constante a lo largo del tiempo. En tanto que el nivel de producto se
supone estable en torno a la produccin de pleno empleo.
De esta forma, se observa que la relacin de todo aumento de la cantidad de
dinero, por ejemplo, para financiar los dficits fiscales o gastos adicionales,
siempre que no sea acompaado por una reduccin de los otros componentes
de la demanda agregada (consumo, inversin o exportaciones) generar como
resultado un incremento en el nivel de precios.
Sin embargo, existe otra versin de la teora cuantitativa del dinero, que
argumenta que ante un aumento en la cantidad de dinero hoy se produce en un
aumento de precios maana. Es decir que el efecto del aumento monetario
demora en sentirse.
De tal manera que:
Mt V=Pt+1 Qt
Donde:

Mt es la cantidad de dinero de este perodo


V es la velocidad de circulacin del dinero
Pt+1 es el nivel de precios de la economa del prximo
perodo
Qt es el nivel de produccin de este perodo

Por todo lo expuesto hasta ac, se percibe que a medio y largo plazo existe
una relacin negativa entre inflacin y crecimiento econmico. Adems, se
desarroll una fuerte percepcin social de los costes que comporta la inflacin,
al distorsionar las decisiones de ahorro e inversin, erosionar el poder
adquisitivo de la poblacin y la asignacin eficiente de los recursos, tienen
importantes efectos sobre el bienestar social. Tambin se han puesto de
manifiesto los efectos redistributivos no deseados que se generan al afectar
negativamente a la renta de los sectores menos protegidos.
De la misma manera, el pblico se ha hecho consciente de que la inflacin,
ante una falta de adaptacin de los sistemas impositivos, puede acabar
incrementando la presin fiscal real que soportan las familias, al tiempo que
tiende a reducir la rentabilidad real de las empresas.
Finalmente, no debe omitirse la consideracin de los costos de la incertidumbre
I N C a P / 64

inherente a la inflacin y su impacto sobre el comportamiento de los agentes


econmicos.
Por todo lo expuesto, debe considerarse que es necesario implementar
medidas para reducir la inflacin y que las polticas anti-inflacionarias deben
encararse en funcin a las causas de las mismas.

I N C a P / 65

UNIDAD N 5
POLTICA FISCAL
Gasto Pblico. Ingresos Pblicos. Presupuesto Pblico. Funciones de la
poltica fiscal. Asignacin de recursos. Redistribucin. Estabilizacin
econmica.
Introduccin
La poltica fiscal es el conjunto de medidas e instrumentos que toma el Estado
para recaudar los ingresos requeridos por el sector pblico para realizar sus
funciones de regulacin de la actividad econmica mediante leyes y
reglamentaciones administrativas y judiciales que afectan la actividad
econmica, social y jurdica; la provisin de bienes y servicios, entre los que se
destacan la educacin, la salud, la administracin de justicia, la defensa
nacional, entre otras; la redistribucin y la estabilizacin de la situacin
econmica.
Gasto pblico, impuestos y presupuesto pblico
Gasto Pblico
El gasto pblico se refiere a todas las erogaciones que realiza el estado para
desempear su rol en pos de dar cumplimiento a todas las funciones del
gobierno.
Los gastos pueden clasificarse en bienes de consumo, inversin, transferencias
y servicios de la deuda.
Adems, el gasto pblico puede clasificarse por finalidad, en funcin a la
naturaleza de los servicios que las instituciones pblicas brindan a la
comunidad. Los gastos clasificados por finalidad permiten determinar los
objetivos generales y las acciones a travs de las cuales se estima alcanzarlos.
En estos trminos, la clasificacin por finalidades constituye un instrumento
fundamental para la toma de decisiones por el poder poltico.
Las diferentes categoras de la clasificacin por finalidad son:
Servicios Sociales: comprende las acciones inherentes a la
prestacin de servicios de salud, promocin y asistencia social,
seguridad social, educacin, cultura, ciencia y tcnica, trabajo,
vivienda, agua potable, alcantarillado y otros servicios urbanos.
Deuda pblica Intereses y Gastos: comprende los gastos
destinados a atender los gastos e intereses de la deuda pblica
interna y externa.
I N C a P / 66

Administracin Gubernamental: comprende las acciones propias del


Estado destinadas al cumplimiento de funciones tales como la
legislativa, justicia, relaciones interiores y exteriores, administracin
fiscal, control de la gestin pblica e informacin estadstica bsica.
Servicios de Defensa y Seguridad: comprende las acciones
inherentes a la defensa nacional, al mantenimiento del orden pblico
interno y en las fronteras, costas y espacio areo y acciones
relacionadas con el sistema penal.
Servicios Econmicos: comprende las acciones de apoyo a la
produccin de bienes y servicios significativos para el desarrollo
econmico. Incluye energa, combustibles, minera, comunicaciones,
transporte, ecologa y medio ambiente, agricultura, industria,
comercio y turismo. Dentro de esta categora se incluyen diferentes
actividades de fomento, regulacin y control del sector privado y
pblico.
El gasto pblico es progresivo si las unidades familiares ms pobres obtienen
una cuota proporcionalmente mayor de los beneficios que las unidades
familiares ms ricas (como lo evidencian los porcentajes de utilizacin, etc.) en
relacin con la distribucin global del gasto (o de la renta) medida por la curva
de Lorenz 39 . El Gasto pblico en un bien o servicio determinado es regresivo si
los pobres no obtienen beneficios del servicio prestado, o si las unidades
familiares ms ricas obtienen una cuota proporcionalmente mayor de dichos
beneficios.
Ingresos Pblicos
Los ingresos pblicos son los ingresos del estado obtenidos fundamentalmente
a travs de los impuestos, pero tambin por medio de las contribuciones, las
tasas de los servicios pblicos y los ingresos de las empresas pblicas.
La gestin tributaria mide el conjunto de acciones en el proceso de la gestin
pblica vinculada a los tributos, que aplican los gobiernos.
Los tributos, son las prestaciones en dinero que el Estado, en su ejercicio de
poder, exige con el objeto de tener recursos para el cumplimiento de sus fines.
Las cuestiones tributarias son importantes no slo porque representan una
fuente de financiamiento de los gastos pblicos sino porque pueden alterar las
decisiones econmicas de los individuos, como por ejemplo incentivar o
desincentivar el crecimiento de determinados sectores, por ejemplo, otorgando
exoneraciones, incentivos y subsidios, o gravndolos.
Los impuestos pueden clasificarse, segn la incidencia de los distintos
impuestos sobre los distintos niveles de ingreso, de la siguiente manera:
Progresivos: un impuesto es progresivo si pagan proporcionalmente
39

La curva de Lorenz, en apartados posteriores.

I N C a P / 67

menos, los que menos tienen.


Regresivos: un impuesto es regresivo si pagan proporcionalmente ms,
los que menos tienen.
Proporcionales: un impuesto es proporcional cuando se debe pagar un
porcentaje constante del ingreso.
El sistema tributario debe procurar que los sectores de mayor capacidad
contributiva (los de mayores ingresos) paguen una cuota de impuestos ms
elevada, relativamente, que los dems sectores. Esta condicin debe cumplirse
independientemente de la accin distributiva que posean los gastos pblicos (a
pesar de que los gastos pblicos son generalmente progresivos) porque el
gasto pblico progresivo financiado con impuestos regresivos puede no
presentar efecto alguno sobre la redistribucin. Por esta razn es importante
computar el efecto conjunto de los impuestos y los gastos sobre la equidad 40 .
Cabe aclarar que en muchos casos, los responsables legales de pagar los
tributos no son necesariamente quienes lo soportan porque en funcin de las
condiciones de mercado tienen capacidad de trasladar su incidencia real, ya
sea parcial o totalmente, a otros agentes econmicos. En consecuencia, al
analizar la incidencia de los impuestos no hay que mirar a los responsables
legales de cada impuesto sino que ms bien hay que preocuparse por la
incidencia efectiva de los mismos, en virtud de las posibilidades de traslacin
del mismo.
Para considerar el efecto de los impuestos en Argentina 41 , debemos en primer
lugar describir la incidencia de los principales impuestos considerando el
ingreso corriente per capita de las familias y la recaudacin generada por los
distintos impuestos, a cada uno de los rangos en que se divide la poblacin:
IVA: Este impuesto es regresivo dada la menor (e incluso negativa) tasa de
ahorro de las personas ms pobres. La regresividad surge de una presin alta
en los primeros deciles de la distribucin, baja en los estratos ms altos de la
sociedad y relativamente uniforme en el centro de la distribucin.
Impuestos al trabajo: Estos tributos son regresivos en gran parte por la escasa
presin soportada por los deciles superiores, cuyos individuos generan
ingresos de fuentes distintas al trabajo en proporcin mayor al resto de la
poblacin.
Impuestos a las ganancias de las personas fsicas: Tal como est
implementado en Argentina, el impuesto a las ganancias de las personas
fsicas es un tributo altamente progresivo, al estar concentrado en el ltimo
40

Esta conclusin no es trivial dado que muchos estudiosos del tema indican que el sistema tributario
debe preocuparse por la eficiencia y los gastos por la equidad. Esta postura no considera que los gastos
pblicos progresivos financiados con impuestos regresivos pueden tener un efecto escaso o nulo sobre la
equidad o en un extremo puede llegar a derivar en un sistema fiscal perjudicial a una distribucin del
ingreso ms equitativa.
41
Se excluyen del anlisis los impuestos provinciales y municipales.

I N C a P / 68

decil de la distribucin.
Impuestos a las ganancias de las empresas: Este tributo al igual que el anterior
es progresivo al recaer sobre los deciles superiores de la sociedad.
Impuestos a los combustibles: Este gravamen recae sobre los consumidores de
esos productos con un impacto anlogo al IVA (o sea que presenta
caractersticas de regresividad). Lo mismo ocurre con los derechos de
importacin y los impuestos internos al ser impuestos que recaen sobre los
consumidores de los bienes afectados por los impuestos.
Impuestos a exportacin: No hay consenso sobre el impacto de este impuesto.
Muchos suponen que las retenciones a la exportacin dotaron al sistema
tributario de algo ms de progresividad, dadas las caractersticas de los
mercados en los cuales se aplicaron (monoplicos u oligoplicos, altamente
concentrados, con rentas que no se capturan de otro modo).
Impuestos al cheque: Este impuesto es regresivo si se considera que el
impuesto al cheque es computado como un costo ms de las empresas y es
trasladado en gran medida a los consumidores. En caso contrario sera
progresivo.
Presupuesto Pblico
Los gobiernos realizan una descripcin anual de sus planes de gasto y
financiacin, la cual es conocida como el presupuesto.
El presupuesto es la herramienta ms importante de la poltica fiscal, en l se
especifican tanto los recursos destinados a cada programa como su
financiamiento. Este presupuesto es preparado por el Gobierno Central y
aprobado por el Congreso y es un proceso en el que intervienen distintos
grupos pblicos y privados, que esperan ver materializadas sus demandas. En
este sentido, resulta clave que estas demandas se concilien con las
posibilidades reales de financiamiento, para as mantener la estabilidad
macroeconmica.
La cuantificacin de dichos ingresos y egresos es el resultado presupuestario.

Resultado presupuestario = Ingresos Pblicos Gastos Pblicos


Cuando el Estado consigue ingresos superiores a sus gastos, tienen un
supervit presupuestario:

Ingresos Pblicos Gastos Pblicos > 0

Supervit Fiscal

Contrariamente, cuando los ingresos del Estado son inferiores a los gastos
pblicos se produce un dficit presupuestario.
I N C a P / 69

Ingresos Pblicos Gastos Pblicos < 0

Dficit Fiscal

En este caso, cabe sealar que el dficit fiscal debe financiarse con alguna de
las tres siguientes fuentes 42 :
Emisin monetaria
Emisin de deuda pblica
Supervit acumulados en el pasado
La emisin de dinero como fuente de financiamiento del dficit fiscal deriva en
una mayor tenencia de dinero por parte del pblico que aumenta la demanda
presionando sobre los precios de los bienes y el mecanismo de ajuste es va
incremento de precios 43 .
Por su parte, el endeudamiento puede ser til para financiar el dficit, pero
presenta dificultades de dos tipos. Por un lado, con el endeudamiento se
elevan las tasas de inters y el costo de los servicios de la deuda. Por otro
lado, la disponibilidad de financiamiento del dficit es restringida en recesin.
Muchos pases suelen incurrir en dficits fiscales en la fase expansiva del ciclo
econmico, financindose con deuda pero dicho financiamiento se ve
restringido cuando los pases comienzan a atravesar dificultades econmicas.
Por lo tanto, se ven imposibilitados de ejecutar una poltica de aumento de
gasto pblico y de reduccin de impuestos cuando ms lo necesitan, como se
explicar ms adelante.
Por todo lo expuesto, los supervit acumulados en el pasado como fuente de
financiamiento del dficit fiscal resulta ser la mejor opcin de financiamiento.
Como conclusin del anlisis de las distintas formas de financiamiento del
dficit fiscal surge que las opciones de emisin monetaria y endeudamiento son
nocivas y por lo tanto, deberan descartarse. Por lo tanto, el comportamiento
presupuestario debera ser supervit en las expansiones para poder acumular
los recursos necesarios para poder incrementar los gastos y/o reducir los
impuestos (ejecutando dficit fiscales) en las recesiones.
Funciones de la poltica fiscal
La poltica fiscal debe procurar mejorar la asignacin de recursos, la
redistribucin y estabilizacin econmica.

42

Cuando se analizan las fuentes de financiamiento del dficit fiscal se debe tener presente que los
impuestos no son un medio de financiamiento del mismo ya que los impuestos estn incorporados en la
determinacin del dficit (son ingresos pblicos).
43
Esta cuestin fue analizada con mayor detalle en la Unidad N4.

I N C a P / 70

Asignacin de recursos
La funcin de asignacin de recursos seala que el Estado debe participar
directa o indirectamente en la provisin de bienes y servicios con el fin de
alcanzar la eficiencia econmica.
El Estado participa proveyendo directamente bienes y servicios o
indirectamente, regulando su provisin.
La asignacin de recursos establece la necesidad de que el Estado participe en
la provisin de los bienes pblicos, bienes con externalidad y bienes
preferentes.
Bienes pblicos:
En el caso de los bienes pblicos, los mecanismos tpicos de mercado no
funcionan para proveer los bienes por las caractersticas propias de este tipo
de bienes por lo que se requiere que el Estado los provea directamente.
Caractersticas de los bienes pblicos:
No posibilidad de exclusin: Se refiere a la imposibilidad de excluir a
algn individuo del consumo o disfrute del bien;
No rivalidad en el consumo: Alude a la posibilidad de consumir el bien
por varios individuos simultneamente; y
Indivisibilidad de beneficios: seala la incapacidad para establecer
quienes son los beneficiarios de los bienes pblicos y/o de cuantificar los
beneficios que recibe cada uno.
Dichas caractersticas hacen imposible la provisin de stos bienes por el
mecanismo de mercado debido a que nadie est dispuesto a proveerlo pero si
a esperar que sea otro el que lo provea para luego poder beneficiarse de dicho
bien 44 , justificndose la intervencin del Estado en la provisin directa del bien
y utilizando el mecanismo de financiamiento basado en la capacidad
contributiva (segn el cual, paga ms el que ms tiene) o en el principio del
beneficio (paga ms el que ms se beneficia del uso del bien).
Bienes mixtos:
A diferencia de los bienes privados puros 45 , los bienes mixtos son aquellos que
presentan externalidades, las cuales se entienden como la influencia entre
unidades econmicas de tal forma que la conducta de una de ellas se vea
afectada (positiva o negativamente) por las decisiones tomadas por otra
unidad.
44

Este problema es conocido como el problema del Free Rider .


Los bienes privados puros son aquellos que presentan rivalidad en el consumo, posibilidad de exclusin
y divisibilidad de beneficios y que adems, son bienes cuyo consumo o produccin no imponen ni costos
ni beneficios al resto de la sociedad.
45

I N C a P / 71

Esta influencia puede adquirir la forma de externalidades pecuniarias cuando la


influencia se manifiesta va precio o no pecuniaria si la influencia es de
naturaleza diferente al precio.
En los casos de externalidades pecuniarias no hay necesidad de intervencin
del Estado para alcanzar la provisin eficiente del bien.
No obstante, en los casos de externalidades tecnolgicas se requiere la
intervencin del Estado para alcanzar el nivel ptimo de provisin desde el
punto de vista social, la cual puede adoptar la forma de intervencin judicial,
administrativa, fiscal (va impuestos o subsidios) o mediante la asignacin de
responsabilidades para que luego puedan alcanzarse acuerdos voluntarios.
La razn por la cual con los mecanismos de mercado no se alcanza el nivel
ptimo de provisin desde el punto de vista social se deriva de que la nocoincidencia de los costos privados con los sociales y de los beneficios
privados con los sociales. Por esta razn, lo que es ptimo desde la
perspectiva individual no lo es desde la social.
A continuacin se exponen algunos ejemplos de externalidades:
Externalidad pecuniaria positiva: Se reduce significativamente el precio
de un bien como consecuencia de la mayor produccin de una empresa.
En este caso, no se requiere ningn tipo de intervencin del Estado ya
que coinciden el ptimo privado y el ptimo social.
Externalidad no pecuniaria negativa: Una empresa que produce con un
proceso contaminante no considera los costos que impone al resto de la
sociedad. Si la misma computara los costos de contaminacin que le
genera al resto producira menos cantidad e incluso cambiara su
proceso productivo. En este caso, el Estado debera regular la
produccin de esta empresa o gravar impositivamente a la misma.
Bienes preferentes
En el caso de los bienes preferentes, el Estado adopta decisiones sociales que
no necesariamente reflejan las preferencias individuales, en lo que se entiende
como una posicin paternalista del Estado. Puede tratarse de bienes de
consumo conjunto o de consumo individual.
Cualquier bien es factible de ser considerado un bien preferente, ya que el
nico requisito es que el Estado as lo considere, sin embargo los bienes son
escogidos como preferentes en funcin a la demanda de la sociedad en su
conjunto.
Redistribucin
La distribucin est justificada cuando la distribucin resultante del sistema de
I N C a P / 72

mercado no es ptima desde el punto de vista social, y que por lo tanto, se


impone la intervencin del Estado para modificarla. Para ello debe acudirse a
algn juicio de valor o tico respecto a la distribucin socialmente admisible.
La redistribucin puede ser una externalidad (se acepta que la reduccin de la
pobreza mejora el bienestar de los ricos porque es mejor y ms seguro vivir en
una sociedad sin personas necesitadas o por altruismo), un bien pblico (caso
extremo de externalidad, que requiere la intervencin del Estado porque la
sociedad a pesar de preferirlo no puede proveerlo), y/o un bien preferente (la
sociedad como conjunto, representada por el grupo gobernante, desea una
redistribucin del ingreso atendiendo a ciertas valoraciones sociales, por sobre
las preferencias individuales).
La poltica fiscal, va impuestos y gastos, genera una redistribucin entre los
distintos grupos sociales o regiones que resultara del funcionamiento
espontneo del sistema de mercado.
No obstante, es importante establecer un parmetro que fundamente la
redistribucin. En este sentido surgen la igualdad, que es un criterio positivo en
el sentido que puede ser sujeto a medicin y comparacin objetiva y la
equidad, concepto normativo porque requiere incurrir en juicios de valor para
responder si la desigualdad es justa o no.
Los principales criterios de redistribucin son:
Igualdad de resultados: La igualdad de resultados procura que cada
individuo de la sociedad obtenga el mismo ingreso, independientemente
del esfuerzo, las habilidades, la educacin y de las necesidades.
Igualdad de oportunidades: Una visin ms completa de igualdad es la
que persigue la igualdad de oportunidades.
La igualdad de oportunidades establece que debe existir igualdad de
oportunidad de acceso a la educacin y salud y ausencia de
discriminacin de iniciacin en la carrera laboral
Bajo el concepto de igualdad de oportunidades se aceptan diferencias
sustanciales (ex post) en los ingresos producidos a lo largo de la vida de
las personas, porque ex ante, las oportunidades sean iguales. Esto
implicara que las diferencias en los ingresos de los individuos
responden a elecciones particulares de los individuos (por ejemplo:
individuos que parten de una misma situacin pueden optar entre el
estudio, el trabajo y el ocio y tendrn ingresos en funcin a dicha
eleccin, los cuales sern diferentes del resto de las personas que
tomen decisiones diferentes) y por lo tanto, son aceptables o justas.
Bienestar igual: Es la postura que procura un bienestar igual para todas
las personas y segn la cual, cada uno debe recibir de acuerdo a sus
I N C a P / 73

necesidades.
Bienestar mnimo para todos: Se fija cierto nivel mnimo absoluto o piso,
por debajo del cual no se debe permitir que ningn miembro de la
sociedad caiga; pero por encima se permiten diferencias.
Maximizar el bienestar del grupo ms bajo: A largo plazo, todos pueden
caer al grupo de bienestar ms bajo, y por lo tanto, todos estaran
dispuestos a contribuir a mejorar la situacin de este grupo.
Redistribucin del ingreso:
La dificultad de medir el bienestar conduce a la utilizacin del ingreso como
indicador de la desigualdad. Adems, es considerable destacar que es
dificultoso determinar si las diferencias se deben a factores controlables o no y
si existe igualdad de oportunidades.
En este contexto, nos preocupamos por la distribucin del ingreso y lo que se
utiliza es el Ingreso Per Capita Familiar (IPCF) 46 .
La desigualdad del ingreso puede observarse de un anlisis grfico mediante la
utilizacin de la Curva de Lorenz , que sirve para mostrar la relacin que existe
entre los grupos de poblacin y sus respectivas participaciones en el ingreso
nacional. (Ver Grfico de Curva de Lorenz )

46

El IPCF se calcula como el ingreso total de todos los miembros de la familia dividido por la cantidad de
miembros. Existen otras medidas ms apropiadas que computan las economas de escala internas al
hogar (dos personas viviendo juntas consumen menos de los que necesita cada una por separado) y/o
que consideran las necesidades calricas de los individuos, mtodo denominado de adulto equivalente.

I N C a P / 74

10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Decil de Ingreso

Curva de Lorenz

100%

Porcentaje de Poblacin
Lnea de Perfecta Igualdad

Curva de Lorenz

La lnea de perfecta igualdad (tambin denominada de equi-distribucin)


representa una distribucin igualitaria del ingreso, en donde cada porcentaje de
poblacin recibe igual porcentaje de ingreso.
La curva de Lorenz muestra la distribucin efectiva del ingreso entre los
distintos deciles de poblacin. Cuanto ms alejada est la curva de Lorenz de
la lnea de perfecta igualdad, mayor ser la desigualdad de la distribucin del
ingreso nacional 47 .
Pobreza:
Un concepto relacionado con la desigualdad del ingreso es la pobreza. La
misma analiza la masa bajo un determinado umbral que se conoce como lnea
de pobreza de modo, sin considerar la situacin de los individuos que estn por
encima, o sea los no pobres.
Para medirla se calcula la proporcin de personas que est debajo de la lnea
de pobreza. La lnea de pobreza se calcula de dos formas:
1) Mtodo del ingreso: se computa en dos etapas:
a) Indigencia: estado que refleja cuando no se
satisface un umbral mnimo de necesidades energticas y proteicas
b) Lnea de pobreza: consiste en la valorizacin de
una canasta mnima de consumo que se establece en funcin a una canasta de
costo mnimo en funcin a los hbitos de consumo.
2) Mtodo de las Necesidades Bsicas Insatisfechas: los pobres son aquellos
47
Tambin es factible realizar la medicin matemtica de la desigualdad en la distribucin del ingreso,
calculando el rea entre la lnea de perfecta igualdad y la curva de Lorenz.

I N C a P / 75

que presentan ingresos permanentemente bajos y sin perspectivas para el


futuro y se caracterizan por:
a) Hacinamiento: ms de tres personas por cuarto
b) Precariedad de la vivienda
c) Condicin sanitaria de la vivienda
d) Escolarizacin: nios sin asistir a la escuela
e) Capacidad de subsistencia: 4 o ms integrantes
por trabajador o jefe de hogar que tenga la primaria incompleta)
Estabilizacin econmica
La funcin de estabilizacin econmica debe procurar ejercer un control sobre
los grandes agregados econmicos, evitando excesivas fluctuaciones de los
mismos y tratando de paliar los efectos de las crisis de la actividad econmica.
Esta funcin adquiere fuerza con la aparicin de Keynes en la crisis mundial de
1929, donde se propone estimular la demanda agregada para compensar la
reduccin de la inversin privada y la cada en el consumo, por medio del
aumento del gasto pblico y de la reduccin de impuestos.
De esta forma, el gasto pblico y los ingresos pblicos, tambin son tiles para
contribuir a la estabilizacin econmica.
De acuerdo a la funcin de estabilizacin econmica, en las recesiones se
proponen incrementos del gasto pblico y reducciones de los impuestos.
La poltica fiscal funciona como un instrumento estabilizador de la actividad
econmica de carcter discrecional o automtico, segn se trate de medidas de
polticas fiscales explcitas (ej. obras de infraestructura que se deciden ejecutar
para superar la crisis) o que funciona mecnicamente para reducir la fuerza de
las recesiones o de las expansiones del nivel de actividad sin que sean
necesarias las medidas discrecionales de poltica econmica (ej. los seguros
de desempleo, que ante una recesin ataen a una cantidad creciente de
beneficiarios).
La estabilizacin econmica mediante polticas fiscales requiere implementar
una poltica de aumento de gasto pblico y de reduccin de impuestos en las
recesiones, esto es, incurrir en un dficit fiscal.
Sin embargo, la posibilidad de incurrir en un dficit fiscal depende de la
posibilidad de financiarlo mediante la emisin monetaria, el endeudamiento y
los supervit acumulados en el pasado.
En este sentido y considerando lo mencionado anteriormente, la poltica fiscal
ms efectiva consistira en la implementacin de una secuencia presupuestaria
de dficit-supervit para poder ejecutar una poltica fiscal contracclica, debido
a que la emisin monetaria sistemtica se traduce en inflacin, a que el
endeudamiento se halla restringido en las pocas de recesin, resultando la
I N C a P / 76

nica fuente factible de financiamiento de los dficits los supervit acumulados


en el pasado.

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