SERVICIO NACIONAL DE

APRENDIZAJE SISTEMA
INTEGRADO DE GESTIN
Procedimiento Creacin y Adecuacin de
Programas de
Formacin Virtual y a
Distancia
Gua de Aprendizaje para el Programa de
Formacin
Complementaria
Virtual

Versin: 01
Fecha: 08-102013
Cdigo: G001P002- GFPI

ANEXO DE LA GUA DE
APRENDIZAJE N 4
DESARROLLO DE LA GUIA DE APRENDIZAJE

Respuesta tem 3.2

Una vez revisados los materiales de estudio disponibles, resuelva la siguiente sopa de
letras (SOPIEVA) y encuentre palabras claves que sern un recordatorio de algunos
trminos que se usarn en sta actividad de aprendizaje
.

U
E
E
I
D
O
A
U
C
G
Q
P
Y
C
B
I
V

OPORTUNID
OPERATIVA
USO DE
UODI
ACTIVO

I
S
M
W
A
S
M
D
O
U
T
I
I
D
A
D
A

M
T
O
P
P
F
V
B
S
J
Y
A
O
V
Y
G
L

M
I
W
A
R
O
U
G
T
D
E
R
C
P
B
B
O

Y
I
A
N
D
E
P
I
O
I
X
I
U
R
B
O
R

Y
E
N
C
T
E
S
E
A
G
K
R
A
L
E
T
S

RENTABILID
UTIIDAD
BENEFICIO
MINIMA
REMANENTE

I
V
W
I
A
M
C
A
R
M
R
O
A
L
N
R
A

U
U
P
S
M
U
L
A
A
A
E
V
A
G
E
E
G

N
D
Q
H
Y
A
F
A
C
D
T
R
J
E
F
M
R

A
U
A
I
D
F
P
U
Z
T
Y
I
O
Y
I
A
E

B
C
H
H
U
J
U
E
A
N
I
I
V
S
C
N
G

E
O
I
A
S
E
W
Q
Z
C
O
V
G
A
I
E
A

DIFERENCIA
IMPUESTO
EVA
VALOR
EMPRESA

I
M
P
U
E
S
T
O
O
E
T
C
O
I
O
N
D

O
P
O
R
T
U
N
I
D
A
D
I
G
S
J
T
O

R
E
N
T
A
B
I
L
I
D
A
D
V
D
X
E
D

D
I
F
E
R
E
N
C
I
A
N
T
C
O
X
B
F

F
V
V
O
H
A
T
H
U
O
D
I
V
U
A
H
H

COSTO

Pgina 1 de 4

SERVICIO NACIONAL DE
APRENDIZAJE SENA

Versin: 02
Fecha: 30/09/2013

GUA DE
APRENDIZAJE

Cdigo: F004-P006GFPI

SISTEMA INTEGRADO DE
GESTIN

Respuestas para el tem 3. 3 Actividades de contextualizacin e identificacin de

conocimientos necesarios para el aprendizaje).
Despus de revisar los documentos de estudio disponibles resuelva el cuadro de
correspondencias que se presenta a continuacin. La actividad consiste en relacionar los
conceptos ubicados en la columna de la izquierda con sus respectivas definiciones
ubicadas en la columna de la derecha

A. UODI

( 3 )

1. Es el costo de
oportunidad

B. COSTO DE CAPITAL ( 1 )

2. Es la diferencia entre lo
que vale un negocio en
marcha y lo que valen
sus activos.

C. EVA

3. Utilidad operativa
despus de impuesto.

( 4 )

D. VALOR AGREGADO ( 2 )

4. Es la diferencia mnima
entre la rentabilidad del
activo y el costo de
capital.

Pgina 2
de 4

SERVICIO NACIONAL DE
APRENDIZAJE SENA
GUA DE
APRENDIZAJE

Versin: 02
Fecha: 30/09/2013

Cdigo: F004-P006SISTEMA INTEGRADO DE

GFPI
GESTIN
3.4 Actividades de apropiacin del conocimiento (Conceptualizacin y Teorizacin).

Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos suministrados
a continuacin.
Datos para realizar el ejercicio

Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero,

menos renta no sera atractiva.
Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
La estructura de capital est conformada en 50% pasivos financieros y 50%
patrimonio.
Estado de resultados
Ventas netas
2.600.000
Costo de ventas
1.400.000
Gastos de administracin
400.000
Depreciacin
150.000
Otros gastos operacionales
100.000
Utilidad Operacional
550.000
Intereses
200.000
Utilidad antes de impuestos
350.000
Impuestos (35%)
122.500
Utilidad Neta
227.500

Ejercicios :
a.- Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologas
anotadas a continuacin
E.V.A= UODI - Activos X costo de capital
E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)
Despus de hacer los clculos correspondientes escriba sus conclusions

COSTO DE CAPITAL EMPRESA URBA S.A.

Estructura
de capital
Pasivos
financieros

50%

Patrimonio

50%

Costo antes
de Impuesto

Costo
despus de
Impuesto

20%

Ponderado

13%

6.5%

19,95%

9.975%

COSTO DE CAPITAL 16.475%

(CK)

UODI = UTILIDAD OPERTIVA X (1-t)

OUDI = 550.000 X 0,65
OUDI = 357.500
E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital
EVA = 357.500-(200.000 X 16.475)
EVA = $424.550

UODI

ACTIVOS

CK

357.500

200.000

16.475%

EVA
324.550

E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)

EVA = 200.000 X (357.500/200.000-16.475)
EVA = $424.550

UODI

RENTAB.

357.500

178.75

CK

EVA

16.475%

324.550

CONCLUSIONES:
La empresa una vez pagado los gastos financieros y deducido el costo de oportunidad del capital
propio genera un valor agregado de $ 324.550 que es superado por el que esperaban los
propietarios.
Esta situacin se puede presentar por el bajo costo de oportunidad para los inversiones que
asciende proporcionalmente el 19.95% del total de los cost del capital financiado, teniendo
en cuenta que el rendimiento de activo total corresponde al 65%.
Nos permite saber con claridad si la empresa
est generando valor, (aunque falta el
comparativo con el periodo anterior).
Los activos de la compaa generan una mayor rentabilidad que el costo de financiacinUODI=357.500
UODI =357.500/200.000=178.75% rentabilidad sobre el activo
COSTO CAPITAL = 16.475%
Valor activos produjo remanente de (178.75%-16.475%)=162.275%
Remanente =162.275%.

SERVICIO NACIONAL DE
APRENDIZAJE SENA
GUA DE
APRENDIZAJE

Versin: 02
Fecha: 30/09/2013

Cdigo: F004-P006SISTEMA INTEGRADO DE

GFPI
GESTIN
b.- Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta grfica. Calcule este
incremento eligiendo una de estas formas . Utilice
para este ejercicio los datos
suministrados para el tem (a).

Anote las conclusiones pertinentes.

Retomando el ejemplo anterior:

UODI = 357.500

Capital = 200.000

CK = 16.475%

Entonces: Suponga que la administracin se inclina por la estrategia 1 y obtiene un aumento en la

UODI de $35.500 puede ser por aumento en las ventas o por reduccin de costos.
UODI = 393.000

Capital = 200.000

CK = 16.475%

1 formula
E.V.A= UODI - Activos X Costo de Capital
EVA = 393.000-(200.000 X 16.475)
EVA = $360.050
2 formula
E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)
EVA = 200.000 X (393.000/200.000-16.475)
EVA = $360.050

Un incremento de $35.500 en la UODI, conduce a un aumento del EVA de $35.500

El EVA aumenta (disminuye) en el mismo valor en que lo hace la UODI.

El rendimiento esperado es de 19.95% y si aumenta utilidad operacional es $35.500, se
visualiza un rendimiento de 180%, sera muy beneficioso para los inversionistas.
Desarrolle los ejercicios anteriores en el documento anexo a la gua No
4