Economa

mircoles 11 de noviembre del 2015 Gestin

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latinfocus consensus forecast

Analistas no ven un
crecimiento mayor al 5%,
al menos hasta el 2019
De las 31 instituciones
nacionales e internacionales solo cinco prevn que el
pas crecer 4% o ms el
prximo ao. Inversin
mostrara una recuperacin en el tercer trimestre.
omar mariluz laguna

omariluz@diariogestion.com.pe

En el calor de la campaa
electoral algunos candidatos
prometen que bajo su liderazgo el Per podra crecer a
ms de 6% al ao, pero ya nadie, ni dentro ni fuera del
pas, cree que ese dinamismo
sea posible de alcanzar, al
menos en el mediano plazo,
dado que los vientos favorables han dejado de soplar.
El ltimo reporte del LatinFocus Consensus Forecast, una encuesta realizada
a 31 instituciones nacionales
e internacionales, revela que
las expectativas de crecimiento de la economa peruana se mantienen ancladas por debajo del 5%, por lo
menos hasta el 2019.
Si bien el promedio de analistas ve una mejora en el PBI
para el prximo ao (3.5%),
la tasa de crecimiento entre
el 2017 y 2019 se ubicar
ms cerca al potencial de
4.5% que a los niveles alcanzados durante el boom de los
precios de los metales.
Perspectivas
La economa debe crecer
ms en 2015 en comparacin
con 2014, a pesar de un entorno interno y externo difcil. La perspectiva a largo
plazo es ms favorable, con
el impulso de la inversin y
las exportaciones se espera
que repunte en 2016, seala
el informe.
Sin embargo, de los 31
analistas, entre gremios empresariales, consultoras y
bancos de inversin, solo

Todava hay
signos de
interrogacin
para el 2016
Eldirector financiero de
Credicorp, Fernando Dasso, sostuvo que para el
prximo ao todava hay
algunos signos de interrogacin abiertos sobre el
crecimiento de la economa peruana.
En primer lugar est si vamos a tener un fenmeno
de El Nio moderado o un
fenmeno de El Nio grave,
y que tiene que ser respondido en nuestro verano,
que es enero y febrero. Y, en
segundo lugar, es que tenemos una eleccin presidencial, la primera ronda es en
abril, anot.
Pese a ese escenario de interrogantes, Dasso cree
que el pas est preparado para tener un ao muy
bueno y estim que con un
fenmeno de El Nio de nivel moderado la economa
crecera un 3.2% en el 2016.
Aunque tambin dijo que
an hay preguntas sobre el
desarrollo de China y el impacto de la subida de la tasa
de inters de los Estados
Unidos sobre el pas.

Proyecciones a noviembre del LatinFocus Consensus

2015
2016

Proyeccin Proyeccin Proyeccin Proyeccin

octubre noviembre octubre noviembre
PBI
2.8% 2.8% 3.6% 3.5%
Demanda domstica
2.6%
2.5%
3%
2.9%
Consumo
3.7% 3.6% 3.7% 3.5%
Inversin
-3.3% -3% 1.5% 1.4%
Manufactura
1.1% -1% 2.5% 1.8%
Comercio
3.6%
3.5%
3.8%
3.6%
Desempleo
6.4% 6.4% 6.3% 6.3%
Inflacin
3.7% 3.8% 3.2% 3.2%
Tipo de cambio
3.29
3.29
3.41
3.42
Balanza de cuenta corriente -3.9%
-3.9%
-3.6%
-3.5%
Balanza comercial
-US$ 2,300 -US$ 2,200 -US$ 1,400 -US$ 1,300

mlls. mlls. mlls. mlls.
Exportaciones
-8.9% -9.3% 5.3% 5.1%
Importaciones
-6.1% -6.7% 2.5% 2.4%
Proyecciones a agosto de la evolucin trimestral de la economa

IITrim. 2015 III Trim. 2015 IV Trim. 2015 I Trim. 2016
PBI
3% 3% 3% 3.2%
Consumo
4.2% 3.7% 3.5% 3.2%
Inversin
-9.7% 1% 2.3% 1.7%
Manufactura -0.2% 0% 1.7% 1.6%
Comercio
3.8%
3.5%
3.2%
3%
Desempleo
6.8% 6.4% 6.4% 6.4%
Inflacin
3.5% 3.9% 3.8% 3.8%
Tipo de cambio
S/. 3.18
S/. 3.23
S/. 3.29
S/. 3.33
Fuente: focus economics

Industria dbil. El sector manufacturero recin crecera en la ltima parte del ao, segn prev el consenso de analistas.

CONSUMO

INVERSIN

INDUSTRIA

(Variacin %)

(Variacin %)

(Variacin %)

10
8

30

Per
Latinoamrica

Per
Latinoamrica

otros digo

20
Per
Latinoamrica

20
10

6
10
4
2
0

2000

2005

2010

2015

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

cinco prevn que la economa crecera ms de 4% el

prximo ao, tal como esperan el Ministerio de Economa y Finanzas y el Banco
Central de Reserva.
En el informe de noviembre, el consenso de analistas
mantuvo su expectativa de
crecimiento de la economa
en 2.8% para el 2015 (despus de continuos recortes

BLOOMBERG

desde julio del ao pasado),

aunque ahora prev un mayor deterioro de manufactura y un menor crecimiento
del comercio (ver tabla).
La actividad industrial recin crecera en la ltima
parte del ao, pero a una tasa
por debajo del 2%, mientras
que para el consenso de analistas la actividad comercial
tender a desacelerarse has-

-10

2000 2005 2010

2015

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

ta el primer trimestre del

prximo ao, de la mano con
un esperado menor nivel de
consumo.
Inversin mejora
La inversin, por el contrario, mostrara un mejor dinamismo en el tercer trimestre
del ao y se acelerara hacia
el final del 2015, ante un esperado mayor gasto del Go-

-10

2000 2005 2010

2015

Balanza comercial. El consenso de analistas encuestados por el LatinFocus prev un deterioro en la balanza
comercial que se prolongara hasta el 2017 y recin en el
2018 el pas anotara un supervit comercial de US$ 300
millones, dado el menor precio de los metales que golpea
nuestras exportaciones.

FUENTE: LatinFocus Consensus Forecast

bierno en proyectos. De otro

lado, el consenso de analistas proyecta que la inflacin
ser de 3.8% al cierre del
ao, por encima del rango
meta del Banco Central de
entre 1% y 3%, y se mantendra fuera de este lmite, incluso en el 2016.
La inflacin se moder
del 3.9% en setiembre a 3.7%
en octubre. Sin embargo, si-

gue estando muy por encima del lmite superior del

Banco Central. El dbil sol
peruano (frente al dlar)
est contribuyendo a las
presiones inflacionarias,
explica el reporte.
En cuanto al tipo de cambio, los analistas creen que
la moneda peruana continuar devalundose y cerrar el 2016 en S/.3.42.