GESTIN DE RIESGOS:

Qu es?
La administracin de riesgos es una parte integral de las buenas
prcticas gerenciales que consta de una serie de pasos a seguir.
Qu busca?
La administracin de riesgos busca establecer el contexto, identificar,
analizar, evaluar, tratar y comunicar los riesgos asociados a una
actividad.
Qu consigue?
Con una buena administracin de riesgos se consigue alcanzar los
objetivos marcados y hacerlo a un menor coste.
CLASIFICACION INTERNACONAL: segn algunas empresas
AAA Alto grado de inversin.- La clasificacin ms alta, que
denota una capacidad extremada de repagar capital e intereses.
BBB Grado de inversin media.- Adecuada capacidad para
repagar capital e intereses pero carece de ciertos elementos
para protegerse de condiciones econmicas adversas.
CCC Emisin especulativo.- Proteccin moderada de capital e
intereses en diversas condiciones econmicas. (bonos chatarra)
TIPOS DE RISGO:
ESPECIFICO.- afecta solo a una empresa o a un grupo de ellas
MERCADO.- afecta a todas las empresas

BONOS:
CLASIFICACION DE BONOS:
COORPORATIVO.- Aquellos que son emitidos por las empresas
para captar fondos que les permitan financiar sus operaciones y
proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que en la mayora
de los casos es pagado al tenedor en la fecha de vencimiento
determinada. Asimismo, el monto del bono devenga un inters
que puede ser pagado ntegramente al vencimiento o en cuotas
peridicas.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO. CONVERTIBLES
SUBORDINADOS.- significa que tus derechos estn
subordinados a los derechos de otros. Es decir, la entidad est
obligada a devolver su deuda primero a los otros acreedores y
despus a ti.
RIESGO EN LA EMISION DE BONOS:
RIESGO DE PAIS
RIESGO DE SECTOR. RIESGO EMISOR.- Son aquellos emitidos por un banco o
empresa especializada con la nica finalidad de financiar las
operaciones propias de arrendamiento financiero. Tienen un
plazo de redencin no mayor de tres aos.

RIESGO DE MERCADO.- que vare el precio del bono por

variacin en los tipos de inters del mercado.

EMISION DE BONOS. Los bonos constituyen una alternativa de financiamiento cuando

la escala del proyecto cubre los costos de emisin.
Dos dimensiones de valor: Los bonistas reciben los intereses y
ganan/pierden la variacin del valor del bono en el mercado.
La empresa recibe, al momento de su emisin, el valor presente
de los flujos futuros que generar el bono.
Suele requerir la existencia de un aval.

COSTO DE BONOS. Para obtener el elemento concesional, se debe tomar en cuenta

el costo de emisin: asesora legal, banco de inversin,
clasificacin de riesgo, trmites, etc.
Si el precio de venta es mayor que el valor nominal (sobre par),
la tasa de inters ofrecida es mayor que la del mercado.
Si es menor que el valor nominal (bajo par), la tasa ofrecida es
mayor que la del mercado.

TIPOS DE BONOS
CONVERTIBLES
Dan al bonista la opcin de convertir cada bono en un nmero
predeterminado de acciones.
Por lo general, pagan intereses ms bajos.
INTERES FLOTANTE
_Paga una tasa de inters que se ajusta a las condiciones de
mercado.
Problema: estimacin de las tasas futuras.
BULLET
Pagan el principal al final de la fecha de vencimiento.
Pagan intereses (cupn) cada periodo.
AMORTIZACION
Pagan su principal en forma programada.
Reduce el riesgo de no pago.
CUPON CERO
No pagan cupones hasta el vencimiento.
Es de rendimiento implcito, se vende a descuento.