SEGURIDAD SOCIAL

Nuevas disposiciones en el SPP

Seguridad Social

Nuevas disposiciones en el SPP

Como consecuencia de la aplicacin de la Ley N 29903, Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones, la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) realiz la licitacin de los nuevos afiliados, adems estableci el
nuevo esquema de cobro de comisiones de las AFP. A raz de ello, la SBS ha elaborado alertas y boletines informativos
que ha publicado en su pgina web (www.sbs.gob.pe), los cuales hemos ordenado y reproducido a continuacin.
I. PRIMERA LICITACIN DE NUEVOS AFILIADOS
El 20 de diciembre de 2012, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) realiz la primera licitacin de nuevos afiliados
al Sistema Privado de Pensiones (SPP), en donde result ganadora
del proceso la AFP Habitat, empresa de capitales chilenos, que
ofreci una comisin ms baja de las propuestas presentadas.
AFP Habitat se comprometi a cobrar 0.47% de la remuneracin y una comisin de 1.25% sobre los nuevos aportes. Antes
de la licitacin la comisin por remuneracin promedio era
de 1.83%. Como la AFP de menor comisin, Hbitat recibir
a todos los nuevos afiliados que ingresen al Sistema Privado
de Pensiones durante los prximos dos aos.
El acto pblico cont con la participacin de las 4 AFP que

actualmente operan en nuestro mercado: Prima, Horizonte, Integra y Pro Futuro, as como las 2 nuevas AFP que han obtenido
recientemente la autorizacin de organizacin por parte de la SBS:
Interactiva y Habitat, siendo esta ltima la que ofert la menor
comisin. Dicha comisin ser aplicable a partir del funcionamiento de AFP Hbitat. Las propuestas presentadas por las AFP
participantes constaban de 2 componentes: comisin por flujo y
comisin por saldo cuyo promedio dio el valor de la comisin
final. En el caso de Habitat la propuesta de comisin sobre el flujo
(remuneracin) fue de 0,47% y la de comisin sobre el saldo de
1,25%, obteniendo un ponderado final de 0,548%. En segundo
lugar quedo la AFP Pro Futuro ofert un ponderado final de
0,766%, seguido de AFP Integra con 0,892%, AFP Interactiva con
0,986%, Prima AFP con 1,09% y AFP Horizonte con 1,35%.

COMUNICADO

Resultados de la Primera Licitacin del Servicio de Administracin de Cuentas Individuales de Capitalizacinde Afiliados
Ley N 29903
(Resolucin SBS N 8517-2012)
(Circular N AFP-128-2012)
De conformidad con lo dispuesto en la Ley N 29903, Ley de Reforma del
Sistema Privado de Pensiones, el Decreto Supremo N 137-2012-EF, la Resolucin SBS N 8517-2012 y la Circular N AFP 18-2012, la Superintendencia
de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS)
informa a la opinin pblica lo siguiente:
1. El jueves 20 de diciembre de 2012, en acto pblicio, desarrollado en
el local de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) y con
presencia de Notario Pblico de Lima Dra. Ana Mara Vidal Hermoza,
se llev a cabo la Primera Licitacin del servicio de administracin
de cuentas individuales de capitalizacin de afiliados, por el cual los
trabajadores que se incorporen al Sistema Privado de Administracin
de Fondos de Pensiones (SPP) a partir del 01.02.2013 hasta el plazo
previso segn el Artculo Quinto de la Resolucin SBS N 9354-2012,
se afiliarn a la AFP que ofrezca la menor comisin de administracin.
2. A dicho efecto, las AFP existentes y las AFP en formacin presentaron
oficialmente sus propuestas de comisiones sobre la remuneracin
(flujo) y sobre los nuevos aportes (saldo), y que dio lugar al resultado
siguiente:

AFP
1
2
3
4
5
6

AFP Habitat en formacin

Profuturo AFP
AFP Integra
AFP Interactiva en formacin
Prima AfP
AFP Horizonte

Componente de
Comisin sobre
el Flujo
A
0.47%
0.74%
0.88%
0.94%
1.05%
1.35%

Componente de
Comisin sobre
el saldo
B
1.25%
1.00%
1.00%
1.40%
1.50%
1.40%

Valor de la
Comisin
Final
C(*)
0.54800%
0.76600%
0.89200%
0.98600%
1.09500%
1.35500%

(*) Resultado empleado nicamente para la determinacin del ganador de la Licitacin.

Valor compuesto por el 90% del componente A y el 10% del componente B. No
representa la comisin promedio a cobrar.

3. Sobre la base de lo dispuesto en el artculo 17R de la Resolucin SBS

N 8517-2012, se declar que la AFP ganadora del proceso de licitacin
es la AFP Habitat S.A. en formacin, con una comisin integrada por
los siguientes componentes:
Componente sobre el flujo: 0.47% de la remuneracin mensual;
Componente sobre el saldo: 1.25% sobre los nuevos aportes (saldo).

N 265 Enero 2013

33

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Nuevas disposiciones en el SPP
4. Las comisiones mixtas o sobre remuneracin a cobrar por las AFP que
no resultaron ganadoras de la Licitacin sern las anunciadas el 26
de diciembre de 2012, en concordancia con el Artculo Octavo de la
Resolucin SBS N 9354-2012.
5. De conformidad con lo establecido en el numeral 3.6 de la Circular
N AFP-126-2012, en tanto la AFP ganadora es una AFP en formacin
y se encuentre en proceso de obtencin de su licencia ante la Superintendencia, el servicio de administracin de cuentas individuales de
capitalizacin de los trabajadores que se incorporen al SPP a partir de
la entrada en vigencia de la aplicacin del esquema de comisiones sobre

II. NUEVO ESQUEMA DE COBRO DE COMISIONES

Con la Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones
(Ley N 29903) se establece un nuevo esquema de cobro
comisin de AFP.

1. Cul es el cambio en el esquema de cobro de comisiones?

En el esquema actual, las AFP perciben una comisin que
es cobrada SOBRE LA REMUNERACIN que recibe el afiliado
(Comisin por flujo).
El nuevo esquema, supone una comisin cobrada, ya no sobre
la remuneracin, sino SOBRE LOS NUEVOS APORTES al fondo
del afiliado (Comisin por saldo). Este cambio requiere de un
mecanismo de migracin progresiva, llamado comisin mixta, que
permitir pasar gradualmente de la comisin sobre remuneracin
(Comisin por flujo) a la comisin sobre nuevos aportes (Comisin
por saldo). La comisin mixta estar vigente por 10 aos, tiempo
en el cual el afiliado pagar, una comisin sobre la remuneracin
(Comisin por flujo) que ir disminuyendo hasta llegar a 0 y, a

Lo que debe saber

el saldo (aportes que devenguen a partir de febrero 2013), ser realizado

temporalmente por aquella AFP que tenga asignada la administracin por
efecto de la Resolucin SBS N 6641-2012, esto es, por Prima AFP.
6. De conformidad con lo establecido en el Artculo Quinto de la Resolucin
SBS N 9354-2012, en el caso de la AFP Hbitat en formacin, sta
har efectivo el cobro del componente de comisin sobre el flujo y el
componente de comisin sobre el saldo materia de la presente licitacin,
para los nuevos aportes que devenguen a partir del mes siguiente al
otorgamiento de su licencia como AFP.
Lima, 27 de diciembre de 2012

la par, una comisin sobre los nuevos aportes, de modo que

terminado dicho plazo, slo se mantenga el cobro sobre nuevos
aportes (Comisin por saldo)

2. Cules son las razones del cambio de esquema?

Alinear incentivos entre las AFP y los afiliados para buscar
mayor rentabilidad: Con el nuevo esquema, para que la AFP
obtenga mayores ingresos, deber tambin generarle mayor
rentabilidad al afiliado.
Generar mejores pensiones para los afiliados, mediante la
Mejorar la remuneracin disponible (neta) del afiliado, producto
de la eliminacin del cobro sobre la remuneracin (flujo).

3. Qu beneficios genera el cambio a la comisin por saldo

de nuevos aportes?
Mayor rentabilidad de los fondos
Mejores pensiones.
Mayor remuneracin mensual disponible para el afiliado.

DIFERENCIAS ENTRE COMISIN POR SALDO Y COMISIN POR FLUJO

Comisin sobre nuevos aportes al fondo (saldo)
Comisin sobre remuneracin (flujo) - Esquema actual
Nuevo esquema

Sabes qu cobran?

Un porcentaje sobre de la remuneracin del afiliado.

Un porcentaje del NUEVO fondo que genere afiliado.

A quines se aplica?

Afiliados antes del 01.02.2013 que decidan permanecer

en esta opcin.

A todos los nuevos afiliados a partir de 01.02.2013, y a

los antiguos en la medida que no hayan optado por la
comisin sobre remuneracin

La ganancia de las AFP depende del No, dado que la comisin la descuentan de mi remu- S, de modo que para obtener mejores ingresos deber
crecimiento de mi fondo?
neracin
generar mejor rentabilidad a mi fondo.
No, dado que la comisin no afecta la remuneracin
S, dado que a la remuneracin que recibe el afiliado se
Afecta mi bolsillo?
mensual, por lo que el paso a este esquema de comisin
le descuenta la comisin.
incrementa mi ingreso.

4. Cul es el procedimiento?

5. Nuevo esquema de comisiones

a) A los NUEVOS afiliados que se incorporen a una AFP A

PARTIR DEL 1 DE FEBRERO DE 2013, se les aplicar el
sistema de cobro sobre los nuevos aportes al fondo (comisin
por saldo), pasando por la comisin mixta.
b) A los afiliados que ya pertenezcan a una AFP ANTES DEL
1 DE FEBRERO DE 2013 (ANTIGUOS), se les aplicar, de
manera gradual, el nuevo sistema de cobro (comisin por
saldo), salvo que manifiesten su voluntad de permanecer en
el sistema de cobro actual (comisin por flujo). Para permanecer en el sistema actual debern ponerse en contacto
con su AFP a fin de solicitar dicha opcin.

Con el nuevo esquema de comisiones (saldo), el saldo

acumulado hasta hoy por el afiliado, y su rentabilidad, NO
ESTAR AFECTO A COMISIONES DE NINGN TIPO, tampoco,
se cobrar a los pensionistas.
Los afiliados que decidieran permanecer en el esquema de
cobro actual, tendrn la opcin de REVOCAR TAL DECISIN
POR NICA VEZ TENIENDO PLAZO HASTA EL 30 DE SETIEMBRE DE 2013 para tomar dicha decisin.
La Comisin mixta es slo un MECANISMO DE MIGRACIN
PROGRESIVA para lograr el cobro sobre los nuevos aportes al
fondo (saldo), no es una nueva comisin.

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Enero 2013 N 265

SEGURIDAD SOCIAL
Nuevas disposiciones en el SPP
COMISIONES ANTES DE LA REFORMA Y NUEVAS COMISIONES
(En porcentaje)
AFP
Profuturo

Comisin Mixta

Comisin por Remuneracin antes de la

Reforma

Comisin por Remuneracin despus de la

Asignacin

Comisin por
Remuneracin despus
de la Licitacin

Comisin por
remuneracin

Comisin anual
por saldo

2.14%

2.10%

1.84%

1.49%

1.20%

Horizonte

1.95%

1.89%

1.85%

1.65%

1.40%

Integra

1.80%

1.74%

1.74%

1.55%

1.20%

Prima

1.75%

1.60%

1.60%

1.51%

1.90%

Promedio

1.91%

1.83%

1.76%

1.55%

1.43%

0.47%

1.25%

1.33%

1.39%

Habitat en formacin
Promedio con Habitat

III. CALCULADORA DE COMISIONES DE AFP

1. Bienvenidos
En el marco de la Ley de Reforma del Sistema Privado de Pensiones (Ley N 29903), los afiliados que actualmente pertenecen
a una AFP tienen la opcin de elegir entre dos esquemas: migrar
al de cobro por los nuevos aportes al fondo (Saldo) o permanecer
en el actual de cobro sobre la remuneracin (Flujo). Como herramienta opcional para la toma de decisiones, en la pgina web de
cada AFP se ha puesto a disposicin de los afiliados un "Aplicativo de Comparacin de Comisiones", el cual se ha diseado de
acuerdo con la metodologa establecida por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP en la Resolucin SBS N 9617-2012.
En dicho Aplicativo, el afiliado puede comparar los costos
de ambos esquemas sobre la base de las comisiones de la AFP
en la que se encuentra afiliado. Complementariamente, la SBS
pone un segundo aplicativo a disposicin de los afiliados (en
adelante, Aplicativo SBS) con la misma metodologa utilizada
en el primero. El Aplicativo SBS calcula el costo del esquema
de cobro sobre la remuneracin (flujo) y sobre el Saldo de los
nuevos aportes, comparando las comisiones ms baratas en el
mercado ofrecidas en cada uno de los dos esquemas.

servicios una retribucin establecida libremente, denominada "comisin", la cual actualmente es calculada SOBRE LA REMUNERACIN (FLUJO) del afiliado. Con la Ley de Reforma del SPP -Ley
N 29903- se modifica el esquema de comisiones, estableciendo
un cambio progresivo al cobro por el saldo SOBRE LOS NUEVOS
APORTES AL FONDO (SALDO) y ya no sobre la remuneracin
(flujo). Para ello, temporalmente, el afiliado pagar, una comisin
sobre la remuneracin (flujo) que ser decreciente y se eliminar
en un plazo de 10 aos y a la par una comisin sobre los nuevos
aportes, de modo que finalizado dicho plazo slo se mantenga
el cobro SOBRE NUEVOS APORTES (SALDO).
Cules son las caractersticas del nuevo cobro de
comisiones?

2. Preguntas frecuentes

El cobro de la comisin se har en cada momento

en que el servicio es prestado a los afiliados, reemplazando progresivamente el actual cobro sobre la remuneracin (flujo).
El saldo acumulado en el fondo, hasta el 31 de marzo del
2013 y su rentabilidad, no estar afecto a cobros de ningn
tipo de comisin.
No se cobrarn comisiones a los pensionistas.

Cul es el nuevo esquema de Cobro de Comisiones de las

AFP producto de la Reforma del Sistema Privado de Pensiones?
Actualmente, las AFP perciben por la prestacin de todos sus

Qu diferencias existen entre Comisin sobre nuevos

aportes al fondo (saldo) y Comisin sobre remuneracin
(flujo)?

N 265 Enero 2013

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SEGURIDAD SOCIAL
Nuevas disposiciones en el SPP
TEMA

Comisin por Remuneracin (flujo)

Comisin por los Nuevos Aportes (Saldo) con transicin

Descuento

Sobre un porcentaje de la remuneracin

del afiliado.

Sobre un porcentaje del NUEVO fondo que genere el afiliado.

Universo

Afiliados antes del 01.02.2013 y que

decidan permanecer en esta opcin.

Todos los nuevos afiliados a partir de 01.02.2013. Y los antiguos en la

medida que no hayan optado por la comisin sobre remuneracin

Alineamiento de
incentivos en la bsqueda
de mayor rentabilidad

NO, porque los ingresos de la AFP no

dependen directamente de cul ha sido la
rentabilidad.

S, porque para incrementar sus ingresos la AFP tiene que aumentar la

rentabilidad del fondo de pensiones de los afiliados

Ingreso de las AFP

No dependen del crecimiento de los

fondos de los afiliados.

S dependen del crecimiento de los fondos de los afiliados.

Incremento del ingreso

disponible

El ingreso disponible (neto) disminuye por

el pago de la comisin.

La ingreso disponible (neto) aumenta, porque la comisin no afecta la

remuneracin mensual.

Efecto de la licitacin

No impacta

Impacta, con tendencia a reducciones. Habr licitacin cada dos aos.

Para qu sirve la comparacin de comisiones y aplicativo SBS?

Si Usted desea alguna referencia numrica sobre cul
de los dos sistemas de comisiones le va a costar menos,
puede utilizar el Aplicativo de Comparacin de Comisiones
disponible en la pgina web de cada AFP. Para poder estimar
los costos de ambos esquemas de comisiones se tienen que
realizar supuestos acerca de la evolucin futura de las remuneraciones, las comisiones, la rentabilidad y el empleo del
trabajador de acuerdo con lo dispuesto en la Resolucin SBS
N 9617-2012. Las variables antes mencionadas no pueden
ser estimadas con certeza, pero se pueden utilizar supuestos
razonables de acuerdo con lo observado en el SPP, el nivel
educativo, el mercado laboral local y las experiencias de otros
pases. Si usted desea una explicacin detallada de cada uno
de los supuestos utilizados puede ir al Anexo Metodolgico.
En el aplicativo, usted deber ingresar su informacin personal: edad, gnero, grado de instruccin y remuneracin.
Asimismo, deber elegir los supuestos sobre los niveles
de su aportacin esperada, la rentabilidad del fondo de
pensiones de los prximos 10 aos y la comisin por
saldo de largo plazo, al costado de cada una de estas variables encontrar una explicacin detallada de las mismas.
Complementariamente, el Aplicativo SBS le permitir comparar
los costos de ambos esquemas, con las comisiones ms baratas
en el mercado en cada uno de ellos.

3. Calculadora de comisiones
Para el uso de la calculadora de Comisiones es necesario
suscribir la siguiente declaracin:
Declaro estar debidamente informado sobre el nuevo
esquema de comisiones y sus caractersticas. Asimismo,
declaro conocer que los escenarios, supuestos y resultados que el aplicativo muestre son referenciales y, en
esa medida, no resultan exigibles ante la AFP y/o la
Superintendencia como escenarios garantizados.

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