[Escriba texto]

MDULO DE EVALUACIN DE PROYECTOS

CORTS SUREZ JAISA VIVIANA

Cdigo: 1111340116
GARCIA BELLO PEDRO ANDRES
Cdigo: 1111071022
LOZADA BOCANEGRA LILIANA ELVIRA
Cdigo: 1111080009
RUBIANO VSQUEZ OLGA CECILIA
Cdigo: 1120011091
VILLA SIERRA MARIA TERESA
Cdigo: 911070185

EVALUACION FINANCIERA DE UN PROYECTO DE INVERSIN

Director del proyecto

JUAN PABLO MONROY PEDRAZA
Docente del mdulo de Evaluacin de Proyectos

POLITCNICO GRANCOLOMBIANO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y EMPRESARIALES
ABRIL 2014

[Escriba texto]

EVALUACION DE PROYECTOS
I.NDICE
I.

ndice.....

II.

Introduccin...

1. Objetivo general...
.

1.1 . Objetivos especficos...

2. Formulacin del caso a desarrollar...

2.1 . Proyecto de inversin para analizar la creacin de una

empresa.

II.1.1. Descripcin de la
empresa
II.1.2. Registro inicial de la
actividad..

6
6

II.1.3. Organizacin de la
empresa.
3. Elaboracin del
presupuesto..

4. Presentacin de los estados

financieros..

10

4.1. Balance General

Comparativo.......
4.2. Estado de resultados
comparativo.

10
11
12

4.3. Flujo de
efectivo.......
5. Elaboracin de los flujos de caja del proyecto.

13

5.1. Flujo de Caja Libre.......

13

5.2. Flujo de Caja de Accionistas...

13

5.3. Flujo de Caja de la Deuda...

14

6. Tasa de descuento...

15

7. Herramientas de aplicacin financiera del proyecto...

16

8. Anlisis de sensibilidad del proyecto de inversin..

16

9. Conclusiones

18

10. Bibliografa

19

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 2

EVALUACION DE PROYECTOS

I.I. INTRODUCCION
El presente trabajo corresponde a la proyecto grupal haciendo la correccin de la
primera parte e incluyendo la segunda parte. El objetivo es la evaluacin financiera
para un proyecto de inversin en cualquier tipo de empresa. Para esta primera
etapa se nos ha solicitado escoger uno de los tres proyectos de inversin
propuestos que son: creacin de empresa, ampliacin de una empresa existente o
la inversin de una empresa que implique remplazo de equipos. Como grupo
hemos decidido optar el proyecto de inversin para analizar la creacin de una
empresa.
El fin es el de poder evaluar cualquier proyecto de inversin haciendo uso de las
diferentes herramientas y la aplicacin de los diferentes conceptos aportados en el
material dispuesto en el mdulo y otras aportadas por los diferentes actores
financieros como estamentos gubernamentales, privados o de investigacin y
consulta.
Para ello, es necesario dividir el trabajo, realizar las investigaciones necesarias y
recolectar la informacin que nos servir para elaborar un bosquejo de la
estructura del trabajo colaborativo.

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 3

EVALUACION DE PROYECTOS

1. OBJETIVO GENERAL
El objetivo principal de este proyecto es el de estar en capacidad de realizar la
evaluacin financiera de un proyecto de inversin para cualquier tipo de empresa.
1.1 OBJETIVOS ESPECFICOS

Elegir un proyecto de inversin.

Definir el tipo de empresa y el objeto social de la misma.

Plantear la organizacin y el registro inicial de actividades de la empresa.

Elaborar el presupuesto de la empresa.

Elaborar y presentar los estados financieros (Balance general, estado de

resultados y flujo de efectivo)

Aprovechando las alternativas que da el gobierno nacional para creacin de

empresa, nos acogemos a la ley 1430 para obtener beneficios fiscales.

Poner en prctica los conceptos aprendidos en el mdulo.

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 4

EVALUACION DE PROYECTOS

2. FORMULACIN DEL CASO A DESARROLLAR

Para empezar, fue necesario discutir con el grupo de trabajo el proyecto de
inversin que analizaramos. Por decisin unnime se decidi trabajar sobre el
proyecto de inversin para analizar la creacin de una empresa. Para llevar a
cabo el trabajo colaborativo fue necesario discutir las diferentes propuestas de
cada uno de los integrantes y escoger una de ellas para dar inicio al trabajo
colaborativo. Se defini el tipo de empresa, el objeto social y se hizo registro
inicial de la actividad.
2.1.

PROYECTO DE INVERSIN PARA ANALIZAR LA CREACIN DE UNA

EMPRESA.

2.1.1. Descripcin de la empresa

Despus de discutir los aportes realizados por cada uno de los integrantes del
grupo, se decidi escoger una empresa comercializadora que se dedicar a la,
promocin y venta de calzado deportivo.

Para este objetivo hemos planteado un ejercicio en el cual 3 personas

comparten la idea de iniciar una microempresa dedicada a la comercializacin
de calzado deportivo. Despus de realizar un estudio de mercado en la ciudad
y con el nimo de llegar a un gran nmero de consumidores quieren ofrecer un
producto de excelente calidad con un precio asequible a todo pblico. Para ello
estudian la manera de inversin que les genere beneficios y garantice en un
futuro una buena competencia y aceptacin en el mercado de la ciudad.
Han estimado que para la puesta en marcha de la empresa se necesita un
capital inicial de 150.000.000, para lo cual cada uno aportar $ 50.000.000 de
la siguiente manera:

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 5

EVALUACION DE PROYECTOS
Socio 1: Aporta

inventario por $25.000.000 y un camin avaluado en

$25.000.000
Socio 2: Aporta una bodega avaluada en $ 35.000.000, equipo de oficina por
$5.000.000 y el saldo de $10.000.000 se compromete a cancelarlo en 10
cuotas mensuales de. $1.000.000
Socio 3: Aporta $17.000.000 en efectivo, inventarios por valor de $18.000.000
y el saldo de $15.000.000 se compromete a pagar $ 10.000.000 en 3 meses y
saldo faltante lo pagar posteriormente en 2 cuotas mensuales de $2.500.000.
2.1.2. Registro inicial:
Teniendo la informacin de los aportes de cada uno de los socios, se procede a
elaborar los registros para estos movimientos:

CONCEPTO
Caja
Deudores Socios
Inventarios
Equipo de oficina
Flota y equipo de transporte
Construcciones y edificaciones
Capital

VALOR
17.000.000
25.000.000
43.000.000
5.000.000
25.000.000
35.000.000
150.000.000

2.1.3. Organizacin de la empresa

Una vez reunidos los recursos para la creacin de la empresa, haciendo los
registros ante los entes de control, como son la Cmara de Comercio y la Dian,
los socios necesitan personal para comenzar las actividades de su objetivo, por
ello comienza el reclutamiento de dicho quedando conformado de la siguiente
manera:

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 6

EVALUACION DE PROYECTOS
No.
Cargo

Observa

Personas

Gerente General

Gerente Comercial
Vendedores

1
3

Contador
Auxiliar Contable
Secretaria
Oficios Varios

1
1
1
1

Salarios cin
2.000.00
0
1.800.00
0
750.000 Cada una
1.700.00
0
800.000
616.000
616.000

3. ELABORACION DEL PRESUPUESTO

Es la programacin de las actividades dirigida a cumplir los objetivos trazados,
transcritos en valores y datos financieros los que deben cumplirse en un trmino
de tiempo y con pautas previstas, dando las responsabilidades a todos los que
implican la ejecucin de la labor.
Para la elaboracin del presupuesto debemos tener en cuenta:

1. Gastos de incorporacin: Estos incluyen la investigacin del proyecto,

estudios y anlisis de mercadeo para el proyecto, fabricacin de productos
prototipos, salario de los empleados mientras son entrenados para arrancar
con el negocio, viajes para contratar proveedores o conseguir clientes,
implementos de mercadeo como papelera y otros elementos necesarios
para la promocin, etc.

2. Gastos de organizacin: Incluyen partidas como los gastos de inscribir a

la empresa con el estado, las licencias, permisos y otros gastos legales,
incluyendo consultas con abogados, contadores y por supuesto los sueldos
de las personas que estn llevando a cabo estas actividades.

3. Sueldos de empleados: Remuneraciones del personal de la empresa

futuro negocio y sus respectivos impuestos y contribuciones. Es decir,
seguro social.

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 7

EVALUACION DE PROYECTOS
4. Capital de inversin: Se refiere al dinero con el que se va a adquirir el
inventario inicial del negocio, las maquinarias que necesitamos para la
produccin, ya sean compradas o arrendadas, equipos de oficina, contratos
de servicios como telfono, luz, otros servicios pblicos, internet y los
gastos de contratos de arrendamiento o de compra de un local donde
funcionar la empresa, entre otros.

5. Gastos operativos: Los gastos operativos son todos aquellos gastos fijos o
variables de la empresa que necesitamos cubrir aunque no hayan entradas
de ningn tipo. Los gastos operativos fijos son cosas como el contrato de
arrendamiento de equipos, el alquiler del local o los sueldos de los
empleados. Estos los podemos estimar de modo constante cada mes por
todo un ao. Sin olvidar el financiamiento para definir los pagos de intereses
y el capital que se obtenga de lo prestado.
Los gastos operativos variables son los que estn ligados con las ventas
que se realicen: materiales para la produccin de los artculos a vender,
gastos de envos, incentivos de ventas para los clientes, impuestos
recolectados por ventas, etc.
Se deben estimar para el primer ao, como mnimo. Lo ideal es que se
cuente con este rengln como parte del capital de inversin.

11. Flujo de caja: Estimar de forma realista cules sern los ingresos en ese
perodo de tiempo, esto es lo que se conoce como hacer un flujo de caja de
la operacin del negocio.

PRESUPUESTO AJUSTADO A 5 AOS

INCORPORACION

Estudio de Mercado enfocado en la

competencia. Publicidad (Volanteo y
diseo de pgina web)

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 8

$ 1.236.000

EVALUACION DE PROYECTOS

ORGANIZACIN

Inscripcin en Cmara de comercio, Rut,

Permisos
de
Fabricacin.
Licencias
Adicionales. Gastos administrativos de
tramitadores.

SUELDOS

Mencionados
anteriormente
ms
la
seguridad social el 8.5% de salud, el 12%
de pensin y ARL nivel 3 2.436% para
empresas
manufactureras.
Pago
de
parafiscales (9%) de la nmina mensual.

$ 750.000

$ 829.457.000

CAPITAL DE INVERSION

Tenemos una bodega propia, inventarios y

vehculos aportados por los socios.

$ 150.000.000

OPERATIVOS

Planteamos los servicios de Agua, Luz,

Telfono, Internet. (estimado de servicios de
6 meses) Sujeto a Balance

$ 282.180.000

FLUJO DE CAJA

Teniendo como base el nico contrato con

el que cuenta la compaa estos son los
ingresos.

$ 3.870.000.000

Vamos a iniciar con un contrato en el Colegio Departamental de Cota, donde nos

hacen la solicitud de 500 pares de zapato deportivo, color blanco con franjas
azules en los bordes.
REFERENCIA
Deport NK Nio
Deport NK Adulto
Deport JK Nia
Deport JK Adulto

TALLA

CANTIDAD

32
38
32
36

100
150
110
140

Estn pendientes por definir 3 contratos ms as:

Dotacin por tres aos a la Liga de Atletismo

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 9

COSTO UND
28.000
32.000
28.000
30.000

PRECIO
VENTA UND
35.000
40.000
35.000
37.500

EVALUACION DE PROYECTOS

REFERENCIA

TALLA

CANTIDAD

40

50

Zapatilla Flex

COSTO UND
40.000

PRECIO VTA
UND
50.000

Dotacin Escuela de Polica

REFERENCIA

TALLA

CANTIDAD

40

100

Duradeport NK

COSTO UND
40.000

PRECIO VTA
UND
50.000

Almacn de Calzado el Restrepo

REFERENCIA

TALLA

CANTIDAD

39

50

Zapatilla Flex

COSTO UND
40.000

PRECIO VTA
UND
50.000

Acorde a las ventas proyectadas mencionadas anteriormente elaboramos el

presupuesto as:

4. PRESENTACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

4.1.

Balance General Comparativo

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 10

EVALUACION DE PROYECTOS

4.2.

Estado de resultados Comparativo

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 11

EVALUACION DE PROYECTOS

4.3 FLUJO DE EFECTIVO

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 12

EVALUACION DE PROYECTOS
El Flujo de efectivo es otro de los estados financieros pero se considera complejo
pues al momento de realizarse se debe conocer la contabilidad con exactitud, de
esta manera se puede desarrollar este informe.
Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende como flujo de efectivo el
estado financiero bsico que permite conocer el manejo de los dineros tanto el
generado y su uso.

5. ELABORACION DE LOS FLUJOS DE CAJA DE PROYECTO

5.1.

Flujo de caja libre

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 13

EVALUACION DE PROYECTOS
El FCL hace referencia a los movimientos donde se ven afectados los dineros
de la compaa, como son los ingresos y egresos, pero debemos tener en
cuenta que hay rubros que no se incluyen como las depreciaciones,
amortizaciones, ingresos por prestamos recibidos, amortizaciones.

5.2.

Flujo de Caja del Accionista

Consiste en que los accionistas evalen una alternativa de inversin que

implique financiacin externa. En caso de que al analizar el movimiento de
ingresos y egresos no alcancen a financiar el proyecto, de lo contrario se
puede verificar que los dineros ingresados son capaces de mantener la
inversin de los socios

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 14

EVALUACION DE PROYECTOS

5.3.

Flujo de caja de la deuda

Para lograr el desarrollo de esta informacin debemos tener en cuenta los
pagos efectuados a la entidad que otorgo el prstamo financiero. Obtenemos
este resultado de sumar los pagos de intereses y de los abonos o
amortizaciones de la deuda

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 15

EVALUACION DE PROYECTOS
6. ESTABLECER LA TASA DE DESCUENTO
La tasa de descuento se puede decir que es la tasa de inters, se determina a
partir del costo de oportunidad del dinero, adems se puede decir que es la
mxima rentabilidad o mxima tasa de inters que podemos obtener de la
inversin inicial.

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 16

EVALUACION DE PROYECTOS

7. APLICACIN DE LAS HERRAMIENTAS DE EVALUACIN

FINANCIERA DEL PROYECTO
La tasa de rentabilidad esperada es del 15%, que utilizaremos para hallar el VAN
(Valor anual neto), tambin conocido como VPN (Valor presente Neto), y el TIR
(Tasa de inters de retorno)

8. ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL PROYECTO DE

INVERSION
Los proyectos de inversin tienen variables que no podemos controlar y que
inevitablemente irn cambiando con el tiempo. El anlisis de sensibilidad es un
mtodo de comportamiento que emplea diversos valores posibles para una
variable especfica, con el fin de evaluar su impacto en el rendimiento de la
empresa. Tomaremos las ventas y los gastos variables, para analizar que tanto
pueden modificar la ganancia en este proyecto de inversin.

ANALISIS DE SENSIBILIDAD DEL VAN

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 17

EVALUACION DE PROYECTOS

Periodos

Flujo de caja

VAN

-30.000.000

22.463.704

$ -10.466.344,35

23.836.889

$ 7.557.768,47

25.278.734

$ 24.178.946,19

26.792.670

$ 39.497.742,41

28.382.304

$ 53.608.763,59

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 18

EVALUACION DE PROYECTOS
9. CONCLUSIONES

1. El desarrollo en este trabajo, permite analizar que es posible y conveniente

cuando se debe seleccionar una alternativa de inversin, considerando los
aspectos subjetivos o de naturaleza intangible as como los objetivos o
calculables en trminos monetarios mediante indicadores financieros.
2. Un proyecto de inversin no solo tiene riesgo financiero sino tambin riesgo
no financiero.
3. Un anlisis ptimo de un proyecto analiza la relacin costo/beneficio, tasa
de retorno y tasa de oportunidad, estos indicadores dan a conocer el
rendimiento econmico de la inversin
4. Desde el punto de vista del estudio realizado al proyecto de
comercializadora de Calzado el proyecto es viable por:
El mercado de calzado es constante y por lo general no hay situaciones
que afecten negativamente el sector
La calidad del producto que se ofrece es de calidad y se garantiza
durabilidad que genera confianza en el producto asegurando las ventas
proyectadas en un alto porcentaje.
5. En nuestro caso el proyecto es viable por tener una VAN positiva que
asegura una ganancia sobre la inversin inicial siempre y cuando no
flucten las tasa de inters pactadas desde el inicio.
6. Aunque la TIR en cualquier proyecto se vuelve un indicador relativo para el
anlisis y decisin que no contemplar desembolsos adicionales a la
inversin inicial durante la duracin del proyecto consecuencia de prdidas
o inversiones nuevas adicionales, podemos dice que es viable(el proyecto)
al ser este indicador ms alto que la tasa exigida por los inversionistas
7. Segn la informacin que arroj el ejercicio los criterios de Rentabilidad
indican que el V.A.N. es superior a cero por lo tanto el proyecto resulta
viable a nivel financiero.
8. La recuperacin de la Inversin Inicial se realizara en 6 aos, segn los
datos arrojados por el FCL
9. La TIR es de 75% mientras la tasa de inters es del 20% lo cual indica que
el proyecto sera cada vez ms rentable, pues el BNA (Beneficio neto
Actualizado) sera cada vez mayor que la inversin. Superara totalmente la
rentabilidad esperada que tan solo es del 15%

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 19

EVALUACION DE PROYECTOS

10.

BIBLIOGRAFIA

Politcnico Grancolombiano. Material del aula virtual. Sexto semestre. Mdulo de

Evaluacin de Proyectos.

mbito financiero. Artculo publicado en octubre 24 de 2013. Disponible en:

http://ambito-financiero.com/elaborar-presupuesto-empresa/

Rodrguez, Bermdez Zoila. Graduada Universidad de Camaguey, en la

especialidad de Contabilidad y Finanzas. Como elaborar un presupuesto
comercial. Gerencie.com. Artculo publicado en septiembre 10 de 2013. Disponible
en: http://www.gerencie.com/como-elaborar-un-presupuesto-comercial.html

Estados de flujo de efectivo. Gerencie.com. Artculo publicado en julio 12 de 2010.

Disponible en: http://www.gerencie.com/estado-de-flujos-de-efectivo.html

ENTREGA FINAL PROYECTO GRUPALPgina 20