Benchmarking de las

Microfinanzas en Honduras 2006

Noviembre 2007

Introduccin
En Honduras se encuentra un mercado de
microfinanzas con alto potencial de desarrollo,
dado un amplio segmento poblacional con
requerimiento de microcrdito para impulsar
sus economas. Las IMFs del pas mostraron
un crecimiento sostenido en los ltimos tres
aos, sobresaliendo del conjunto de los otros
pases
que
conforman
el
istmo
Centroamericano. Al termino del ao 2006 se
proporcion ms de 146 mil prstamos y ms
de US$ 83 millones para atender la demanda
de crditos en el pas, resultando en una
penetracin
de
mercado
(prestatarios
1
atendidos/ poblacin pobre) de 5% , menor al
1
8% mostrado por el resto de Centroamrica.
Las Instituciones de Microfinanzas (IMFs) financiaron con mayor nfasis a la microempresa,
justificando el 96.2% de los prestatarios y el 74.1% de la cartera mediante este tipo de crdito.
As se caracteriz por enfocarse principalmente al sector comercio, el cual represent el
46.1%2 de la cartera total a Diciembre 2006.
Contenido

Marco Regulatorio de las OPDFs en

Contexto .............................................2

Datos de Comparacin.4
Estructura de Financiamiento.............5
Escala y Alcance ...............................6
Rentabilidad y Sostenibilidad......8
Ingresos y Gastos........10
Eficiencia y Productividad..........12
Riesgo y Liquidez........14

La industria hondurea mostr un rpido crecimiento

debido principalmente a una creciente demanda de
crditos, la diversificacin de los productos y el
mayor acceso a fuentes comerciales de
financiamiento, la cual fue facilitada en algunas
instituciones en parte por el estatus de regulacin
alcanzado.
En general, las instituciones lograron mayor
sostenibilidad financiera que el resto de
Centroamrica en conjunto. Esto se debi a las altas
tasas de inters, las que podrn verse afectadas por
nuevos actores en el mercado como Banco Azteca y
Banco ProCredit. Por otra parte, Honduras present
los ms altos gastos de operacin debido
principalmente a las gestiones vinculadas al anlisis,
otorgamiento y seguimiento del crdito.

Conclusin....16

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras

2006 dar respuesta a las necesidades de
informacin del desempeo financiero de las
instituciones hondureas. Para ampliar el anlisis,
se abordan las tendencias presentadas en los ltimos tres aos y el enfoque de Grupos Pares.
Benchmarks comparativos y
Definicin de indicadores...17

1
Informacin obtenida de datos presentados por el Microcredit Summit Campaign y el Microfinance
Information eXchange (MIX) en el documento How Many MFIs and Clients Are There?, Agosto 2007.
2
Informacin obtenida de la Revista microfinanzas en Centroamrica. No 6

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Marco Regulatorio de las OPDFs en Contexto

En concordancia con el nivel de evolucin
que ha alcanzado la industria de
microfinanzas, se han producido en algunos
pases de la regin acciones con el fin de
insertar a las IMFs en un entorno regulado.
Honduras se ha convertido en el lder en este
asunto en Centroamrica al implementar la
Ley Regulatoria de las Organizaciones
Privadas de Desarrollo que se dedican a
Actividades Financieras en 2001. Las
entidades reguladas a travs de este Decreto
son organizaciones financieras privadas sin
fines de lucro, dirigidas a la micro y pequea
empresa, denominadas Organizaciones
Privadas de Desarrollo Financiero (OPDF)
La sujecin a un marco regulatorio conlleva diversas ventajas importantes para las
IMFs que acceden al mismo, como son: (i) mayor transparencia ante todos los actores
vinculados, como proveedores de fondos y pblico en general; (ii) proteccin
institucional ante vaivenes polticos; (iii) opcin de ampliar las fuentes de
financiamiento; (iv) las exigencias de la legislacin inducen a lograr un mayor nivel de
eficiencia.
Los principales aspectos que la ley hondurea aborda y regula son: (i) define OPDFs
de primer nivel, cuyo capital mnimo es de 1 milln de lempiras, y de segundo nivel,
cuyo capital mnimo es de 10 millones de lempiras y slo pueden atender OPDFs de
primer nivel; (ii) provee facultad para captar depsitos voluntarios de sus prestatarios;
(iii) restringe la tasa de inters a un mximo de 3 puntos adicionales a la tasa mxima
existente en el sistema bancario; (iv) limita el monto otorgado con garantas fiduciarias
a un prestatario o miembro de un grupo, hasta el 2% del patrimonio de la entidad; (vi)
pueden ser socias fundadoras o adquirir acciones de instituciones financieras
reguladas. Adems, otras leyes vinculadas establecen la obligatoriedad del encaje
legal y el aporte al presupuesto del ente regulador.
Las primeras instituciones con dicha personera jurdica fueron FAMA OPDF,
Hermandad de Honduras OPDF y ODEF OPDF3 en el ao 2004, iniciando funciones
en el 2005. Estas instituciones revelaron que la regulacin fue un proceso complejo y
oneroso, incurriendo en unos costos aproximados de adecuacin a la Ley entre US$
242 mil y US$ 384 mil4, de los cuales se destinaron alrededor del 90% en asesora
institucional, incremento de planilla gerencial, actualizacin de software, adquisicin de
nuevos hardware y software, e inversin en activos fijos.
En el 2006, a un ao de inicio de operaciones, se pudo observar cierto desarrollo de
las OPDFs anteriormente mencionadas. Las OPDFs que lograron estructurar un
esquema administrativo y organizacional que les permitan el correcto funcionamiento
de sus nuevas facultades, presentaron crecimiento en prestatarios del 11% y del 75%
en cartera. As mismo, el nuevo producto de ahorro brindado a sus prestatarios
alcanz a ms de 11,500 ahorristas con depsitos promedios de US$122, lo que
permiti financiar alrededor del 7% de la cartera de crditos.
3

Polticas pblicas y servicios rurales en Honduras. Iris Villalobos, Michelle Deugd, Donaldo Ochoa. Enero 2006
Marcos Regulatorios y Normativos de la Industria Microfinanciera en Centroamrica: Caso Honduras. Asesores para el
Desarrollo Comunitarios de Honduras (ASEDECH). Junio 2005.
4

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Actualmente existen 5 instituciones reguladas bajo el esquema de OPDFs, adems se

encuentra un grupo de instituciones con un alto nivel de avances en la adecuacin a
las normas como FUNED, Fundacin Adelante e IDH5, esperndose un mayor nmero
de instituciones reguladas para el futuro.
IMFs de Honduras Reguladas o en Proceso de Regulacin 2006
Institucin
Fundacin Covelo
ODEF
FAMA
FUNED
HDH
IDH
Fundacin Adelante
PILARH

Regulacin No. de Prstamos No. de Ahorristas

OPDF
18,858
10,234
OPDF
18,163
1,294
OPDF
13,631
En proceso
10,691
OPDF
9,812
En proceso
8,587
En proceso
4,921
OPDF
3,044
-

Una experiencia comparable de regulacin en Latinoamrica est en Per, donde se

implement en 1996 disposiciones relativas al funcionamiento y operacin de las IMFs
conocidas como Entidades de Desarrollo a la Pequea y Micro Empresa o
EDPYMEs, las cuales deben estar constituidas como sociedades annimas. El
marco regulatorio para EDPYMEs es amplio y flexible, ya que est concebida bajo un
esquema modular, contemplando 3 niveles de regulacin con los correspondientes
requerimientos y atribuciones especficos a cada uno, estando la facultad de captar
depsitos del pblico en general y el capital exigido, en funcin de dichos niveles. Si
bien las condiciones socioeconmicas son diferentes en Honduras y Per, la
regulacin contribuy a que algunas EDPYMEs tuvieran un notorio desarrollo,
destacando Edyficar, Confianza y Crear Arequipa, las cuales crecieron por ao 45%
en prestatarios y 40.8% en cartera en el periodo 2001-2006.
Aunque el proceso de regulacin a OPDF no est libre de desafos, esto se ha
constituido en una oportunidad para mejorar la gestin administrativa, financiera y
estructural de las IMFs, adems de desarrollar sistemas de informacin, capacidades
de recursos humanos y lo ms importante, la captacin de depsitos. En general, la
adecuacin a los marcos regulatorios genera beneficios institucionales y mejora
continua de la imagen de las organizaciones, aumentando la credibilidad ante los
clientes, la comunidad y cooperantes. De esta forma, se espera que en los prximos
aos las OPDFs hayan logrado superar el perodo de adecuacin a las nuevas
facultades, resultando en un mayor nivel de desarrollo que contribuya a un mayor
crecimiento de la industria en Honduras.

Polticas pblicas y servicios rurales en Honduras. Iris Villalobos, Michelle Deugd, Donaldo Ochoa. Enero 2006

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Datos de Comparacin
Los datos utilizados tienen fecha de corte al 31 de diciembre del 2006. Se incluyeron
12 IMFs de Honduras de un conjunto de 228 IMFs de Latinoamrica y El Caribe. Toda
la informacin ha sido suministrada voluntariamente por las IMFs a la Unidad Analtica
de Centroamrica creada en REDCAMIF (creado Agosto 2005) con el apoyo del
Microfinance Information eXchange (MIX). Los datos recopilados son de suficiente
calidad y han sido analizados para la parametrizacin del desempeo (benchmarking)
de la industria de microfinanzas de Honduras y Centroamrica, con el fin de establecer
comparaciones con el desempeo presentado por el resto de pases de la regin.
La informacin ha sido estandarizada y se le han efectuado ajustes por inflacin,
subsidios al costo de fondos, subsidios en especie y provisiones mnimas para
prstamos incobrables, de acuerdo a los estndares del MicroBanking Bulletin del
MIX. Los grupos pares estn compuestos por IMFs que comparten por lo menos una
caracterstica en comn. Como el desempeo de las IMFs puede ser heterogneo
dentro de un grupo par, la informacin siempre refleja la mediana del grupo para
disminuir la influencia de valores extremos y atpicos.
Este informe analiza el desempeo de las microfinanzas de Honduras respecto al
resto de pases de Centroamrica, as como de los diferentes grupos pares al interior
del pas. Para efectos del anlisis, las IMFs se separaron en grupos pares por Tipo de
Crdito y estatus de Regulacin.
Categora

Grupo Par
MIC
(7 IMFs)

Tipo de
Crdito
SMI
(5 IMFs)

Escala

Regin

REDCAMIF MIX

REG
(6 IMFs)

Definicin

IMFs Participantes

IMFs especializadas en
crditos
a
la
Microempresa, Prstamos
Microempresa / Prstamos
Totales > 50%
IMFs
exclusivas
en
crditos
a
la
Microempresa, Prstamos
Microempresa / Prstamos
Totales = 100%
Instituciones Financieras
No Bancarias, incluidas
OPDF

ADICH,
FINSOL,
FMC,
FUNDAHMICRO,
Hermandad de Honduras, ODEF, World Relief
HND

FINCA - HND, Fundacin Adelante, FUNED, FYMA,

PILARH
FINSOL, FMC OPDF, FYMA OPDF, Hermandad de
Honduras OPDF, ODEF OPDF, PILARH OPDF

NRE
(6 IMFs)

Organizaciones
Gubernamentales

No

HND
(12 IMFs)

Todas
las
Honduras

de

RCA
(56 IMFs)

Todas
las
Centroamrica,
Honduras

LSC
(160 IMFs)

Todas las IMFs de la

regin,
excepto
Centroamrica

160 IMFs del resto de Amrica Latina y El Caribe

LAC
(228 IMFs)

Todas
las
IMFs
de
Amrica Latina y El Caribe

228 IMFs de Amrica Latina y El Caribe

IMFs

IMFs
excepto

ADICH, FINCA - HND, Fundacin Adelante,

FUNDAHMICRO, FUNED, World Relief - HND
ADICH, FINCA - HND, FINSOL, FMC, Fundacin
Adelante,
FUNDAHMICRO,
FUNED,
FYMA,
Hermandad de Honduras, ODEF, PILARH, World
Relief HND
56 IMFs del resto de Centroamrica

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Estructura de Financiamiento
Tendencias 2004-2006

Las IMFs de Honduras (HND) presentaron una creciente tendencia comercial,

captando mayor atencin de acreedores e inversionistas en los ltimos aos
que el conjunto de los otros pases de Centroamrica (RCA). El rpido
crecimiento en el ratio de apalancamiento de las IMFs hondureas (30.5%
anual) les permiti cerrar la brecha en la razn deuda sobre capital con RCA.
Esta creciente disponibilidad de recursos fue liderado por crditos a precios del
mercado que se incrementaron por 21.4 puntos porcentuales en HND en el
perodo 2004-2006, financiando ms del 62% de su cartera, superior al 60.4%
mostrado en RCA. La tendencia hacia el fondeo comercial en Honduras se vio
influenciada por la carencia de oferta del sector financiero convencional
combinado con la persistente demanda de microcrdito en el pas.
Variacin en la Razn Deuda / Capital
2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0
2004

2005
HND

2006
RCA

Por otra parte, la creacin de marcos regulatorios enfocados en el sector

financiero no convencional tambin fue un factor que influy en el mayor
acceso a fuentes de financiamiento en las instituciones microfinancieras
hondureas. Esto permiti una mayor atraccin de los proveedores de fondos y
la posibilidad de captar depsitos de los prestatarios, aunque este ltimo
represent una menor fuente.
Grupos Pares del 2006

Al examinar las instituciones de acuerdo al tipo de crdito, se observ cierto

contraste entre las instituciones que se especializan en crditos a la
microempresa (MIC) ms del 50% de sus prstamos estn dirigidos a la
microempresa aunque poseen una cartera mixta respecto a las instituciones
que hacen uso exclusivo de crditos a la microempresa (SMI) 100% de los
prstamos estn dirigidos a la microempresa. El apalancamiento en MIC (2.0
veces) fue mayor al presentado por SMI (1.3 veces). Esto se explic por la
consecucin de mayores y diversas fuentes de financiamiento por el grupo par
REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

MIC, el cual atendi a sectores diversos mediante crditos comerciales,

consumo y vivienda. El grupo par MIC logr financiar su cartera en 74.8% con
crditos a precios del mercado (similar al resto de pases de Latinoamrica),
unos 25.7 puntos porcentuales mayor a lo alcanzado por SMI.
Financiamiento y Estructura del Activo
80%

60%

40%

20%

0%
MIC

SMI

REG

Patrimonio / Activos

NRE

HND

RCA

LSC

LAC

Razn de Obligaciones Comerciales

Considerando el estatus regulatorio de las IMFs de Honduras, las instituciones

reguladas (REG) destacaron levemente respecto de las no reguladas (NRE) en
trminos de su apalancamiento. Mientras REG mostr una razn de deuda
sobre capital de 1.8 veces, en NRE fue 1.5 veces. Esta estrecha diferencia se
debi en parte por la reciente transformacin de ciertas ONGs a instituciones
reguladas dentro la industria
Adems, se observ cierta similitud entre MIC y REG. Las instituciones que se
especializan en crditos microempresa, pero que a su vez brindan otros tipos
de crditos, fueron en su mayora instituciones reguladas. MIC present una
razn de apalancamiento similar al de REG, aunque REG obtuvo una leve
menor razn de Obligaciones Comerciales (depsitos voluntarios+obligaciones
a tasa comerciales / cartera bruta) de 5 puntos porcentuales respecto a MIC.
Esto se debi a que las normas de regulacin en cuanto al encaje legal, no
permiten que todos los depsitos captados de los prestatarios en REG puedan
destinarse al financiamiento de sus prestatarios. El encaje legal en Honduras
al finalizar el 2006 fue de 37%6 (25% en inversiones y 12% en efectivo).

Escala y Alcance
Tendencias 2004-2006

Las IMFs de Honduras presentaron un desarrollo slido en trminos de escala

y alcance, mostrando mayores resultados que el resto de Centroamrica. Ellas
atendieron a una cantidad mediana de prestatarios 1.8 veces mayor a RCA
6

Fuente: Boletn estadstico 2006, Banco Central de Honduras

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

(6,710 prestatarios), presentando un continuo crecimiento de 7% anual en el

perodo 2004-2006. Parte del mayor alcance presentado por HND se debe a
que el 53.6%7 de los prestatarios atendidos se alcanzaron mediante el uso de
la metodologa solidaria y de bancos comunales, mientras que en RCA los
prestatarios alcanzados mediante estas metodologas representaron el 44% del
total de prestatarios.

Variacin en el Nmero de Prestatarios y Cartera Bruta

Nmero de
Prestatarios

Cartera Bruta
(US$ Mill.)

18,000

15,000

12,000

9,000

6,000

3,000

0
2004

2005

2006

HND (Prestatarios)

RCA (Prestatarios)

HND (Cartera)

RCA (Cartera)

En cuanto a la cartera de crditos, al igual que en la cantidad mediana de

prestatarios atendidos, HND present resultados mayores que RCA (US$ 4.8
millones y 4 millones respectivamente) con un crecimiento anual de 22.0% en
HND. La diferencia de crecimientos en cartera y prestatarios result en un
rpido incremento de 33.9% anual en el Saldo promedio de Crditos por
Prestatarios en HND, mientras que en RCA este indicador disminuy
levemente (0.6%). Sin embargo HND finaliz 2006 prestando en montos
menores a RCA con US$ 394 por prestatario en HND comparado a US$ 649 en
RCA. El crecimiento en el saldo promedio por prestatario en HND se debi
parcialmente a la apertura de los crditos comerciales e hipotecarios en
algunas instituciones, los cuales presentaron los ms altos saldos de crditos
por prstamo (US$ 8,077 y US$ 3,386 respectivamente).
Estos menores pero crecientes crditos por prestatario en HND resultaron en
una mayor profundizacin que RCA, con un Saldo Promedio de Crditos por
Prestatario respecto al Producto Nacional Bruto (PNB) per Cpita de 33.2% y
41.4% respectivamente. Por otra parte, las IMFs hondureas presentaron un
mayor enfoque de gnero, justificando las prestatarias mujeres el 76.0% del
total de prestatarios atendidos. Este resultado fue mayor al resto de pases de
Centroamrica e incluso, frente a los pases latinoamericanos, en los que
alrededor del 62% del total de sus prestatarios fueron mujeres.

Fuente: Revista Microfinanzas en Centroamrica No.6. REDCAMIF

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Grupos Pares del 2006

En cuanto al tipo de crdito,

MIC destac con alta escala
y alcance. La cartera bruta de
crditos de MIC fue de US$
8.3 millones, 2 veces mayor a
SMI. Esto se debi a los
resultados obtenidos por la
diversificacin
de
los
productos crediticios, su perfil
ms comercial y el mayor
tamao de sus prstamos.
Por su parte, los prestatarios
atendidos sobrepasaron una
cantidad mediana de 15 mil
en MIC, mientras que en SMI
fueron 10,691 deudores.

Nmero de Prestatarios y Cartera Bruta Ajustada

Nmero de
Prestatarios

Cartera Bruta
(Mill. US$)

20,000

10

16,000

12,000

8,000

4,000

0
MIC

SMI

REG

Nmero de Prestatarios

NRE

HND

RCA

LSC

LAC

Cartera Bruta (Mill. US$)

Al distinguir el desempeo de las instituciones de acuerdo a su estatus de

regulacin, se observ un mayor desempeo de las instituciones reguladas en
cuanto a escala y alcance se refiere. La cartera bruta alcanzada por REG fue
de US$ 8.3 millones, duplicando lo alcanzado por NRE. A la misma vez, los
prestatarios atendidos fueron 1.4 veces mayor en REG, finalizando con 15,310
prestatarios en REG y 10,824 en NRE. Estas altas cifras alcanzadas por REG
fueron influenciadas, al igual que MIC, por el mayor acceso a fuentes de
financiamiento, la mayor demanda de crditos presentada y por la
diversificacin de los productos de crdito de estas instituciones.
Sin embargo, aunque se presentaron diferencias notables en escala y alcance
en SMI y NRE respecto a sus pares, estos grupos destacaron por su mayor
profundizacin de mercado, resultado de las caractersticas del crdito a la
microempresa y del alto compromiso social de las instituciones no reguladas.
sta mayor profundizacin se reflej en el indicador de Saldo Promedio de
Crditos por Prestatario respecto al Producto Nacional Bruto per Cpita, el cual
oscil alrededor de 27% en SMI y NRE, mientras que en MIC y REG fue
alrededor del 47%. La profundizacin de mercado en estas IMFs se equipar
con la presentada por el resto de pases de Latinoamrica (28.2%).

Rentabilidad y Sostenibilidad
Tendencias 2004-2006

El Retorno sobre Activos (ROA) en Honduras tuvo una fuerte fluctuacin en el

perodo 2004-2006 ascendiendo rpidamente en el 2006 despus de su
marcada cada en el 2005, mientras el ROA del resto de Centroamrica se
mostr ms estable. La cada en Honduras en el 2005 se debi a la reduccin
en los ingresos financieros, los que no lograron cubrir los altos gastos totales
de las instituciones, sumado al aumento de la inflacin en el 2005. Para el 2006

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

se logr una estabilizacin de los ingresos y un mayor control de los gastos

totales lo que se vio favorecido por una disminucin en la inflacin, resultando
en un ROA de 3.3% en HND, mayor al 0.6% presentado en RCA.
Variacin en el Retorno sobre Activos
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
2004

2005
HND

2006
RCA

El Retorno sobre Patrimonio (ROE) present una tendencia similar al ROA,

pero con un mayor dinamismo originado por la alta tendencia comercial de las
IMFs de Honduras. En el 2006, el ROE de HND creci en 10.1 puntos
porcentuales mientras que en RCA el crecimiento fue de 2.1 puntos, finalizando
un ROE de 9.7% y 5.8% respectivamente.
Grupos Pares del 2006

Es destacable que los distintos

Retorno Sobre Activos Ajustado
grupos pares en Honduras
(Todas las IMF's de CA)
alcanzaron
sostenibilidad
financiera, lo cual fue reflejo de
LAC
NRE
15%
MIC
que el ROA en HND fuese
SMI
10%
superior al presentado por el
RCA
5%
resto
de
pases
de
Centroamrica y Latinoamrica
0%
en conjunto. REG alcanz la
LSC
-5%
REG
mayor rentabilidad con un ROA
HND
-10%
de 4.0%, favorecido por el
incremento en el margen entre -15%
ingresos y gastos, el cual fue -20%
parcialmente impulsado por las -25%
economas de escala logradas.
-30%
A su vez, NRE present un
ROA menor de 2.8% que se debi al menor margen entre ingresos y gastos,
producto de los mayores gastos operativos.
Un factor importante que jug a favor de la rentabilidad de las IMFs fue la
amplitud de los productos de crdito de algunas instituciones, sobresaliendo

REDCAMIF MIX

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

MIC respecto a SMI, con un ROA de 3.7% y 1.8% respectivamente. Aunque

menos de la mitad de los prstamos en MIC fueron orientados a productos
diferentes a la microempresa, esta mayor oferta y diversidad de productos
result en una cartera de prstamos con menor riesgo crediticio.

Ingresos y Gastos
Tendencias 2004-2006

El comportamiento fluctuante del

Descom posicin anual del Retorno sobre
ROA
en
Honduras
fue
Activos
estimulado por los marcados
movimientos en los ingresos
40%
financieros y los altos gastos
totales que presentaron las 30%
instituciones. Por una parte, los
ingresos financieros totales en 20%
2005 fueron afectados por la 10%
leve disminucin en las tasas de
0%
inters
medidas
por
el
2004
2005
2006
2004
2005
2006
rendimiento nominal sobre la
HND
RCA
cartera
(0.5
puntos
Gasto Financiero / A ctivo To tal
porcentuales) combinado con el
Gasto de P ro visi n de Cartera/ A ctivo To tal
efecto
inmediato
de
la
Gasto Operacio nal/ A ctivo To tal
Ingreso Financiero / A ctivo To tal
adecuacin a las normas de
regulacin
(encaje
legal,
incremento de activos fijos, entre otros) que presentaron ciertas instituciones,
resultando en una disminucin de la productividad de sus activos por 4.7
puntos porcentuales. Esto provoc una disminucin de 5.3 puntos en la razn
de ingreso financiero, representando el 33.9% de los activos totales en 2005.
Sin embargo, para el ao 2006 se observ una recuperacin de los ingresos
financieros respecto a los activos, posicionndose en 34.1%, mayor al 28.8%
presentado en RCA. Esta recuperacin fue facilitada por las condiciones del
mercado, las tasas de inters ms altas en HND y el fuerte incremento en la
productividad de sus activos, sin embargo, las tasas de inters probablemente
no lograrn mantenerse en los siguientes aos debido a la alta competencia
que ya viene dndose en la industria microfinanciera hondurea.
Por otra parte, HND logr disminuir en 2006 sus altos Gastos Totales frente a
sus activos pasando de 34.3% respecto a los activos promedios totales a
32.5%, por la racionalizacin de sus gastos operacionales y financieros. Se
present una continua disminucin de 7.6% en los Gastos Operacionales
respecto al activo total promedio, propiciado por el mayor control en el Gasto
de Personal, el cual disminuy en 2.8 puntos porcentuales en el perodo.
Al finalizar el 2006, los gastos operacionales y de personal en HND frente a sus
activos fueron de 21.2% y 12.7% respectivamente. Aun con los esfuerzos
presentados en HND en la reduccin de gastos, estos continuaron siendo

REDCAMIF MIX

10

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

mayores a los presentados por RCA, donde el Gasto Operacional y el Gasto de

Personal mediano representaron el 16.5% y 9.0% de los activos promedios
respectivamente. El alto gasto de personal en HND se asoci en parte a la alta
rotacin del personal de las IMFs y al crecimiento de personal requerido por los
regimenes de regulacin en algunas instituciones, incidiendo directamente en
un mayor gasto por contratacin y capacitacin del personal nuevo,
principalmente.
Cabe mencionar que en 2005, el Gasto Total present un leve aumento,
liderado por el incremento del Gasto Financiero respecto a sus activos,
afectando la rentabilidad de las instituciones en ese ao. El aumento en el
Gasto Financiero se vio influenciado principalmente por el incremento de la
inflacin en 0.7 puntos porcentuales, sin embargo sta disminuy
considerablemente en 3.7 puntos en 2006, propiciando una disminucin en el
gastos financiero, el cual se equipar al presentado por RCA (8.2%)
Adicionalmente, se observ que el Gasto de Provisin para Prstamos en HND
fue mayor al presentado por RCA, de 2.1% y 1.4% respectivamente. Esto
puede estar asociado a una mayor cartera en riesgo presentada en las
instituciones hondureas.
Grupos Pares del 2006

Fue notorio observar que al

interior
de
la
industria
hondurea, tanto los ingresos
como los gastos totales de
todos los grupos pares fueron
mayores de los presentados
por el resto de pases de
Centroamrica
y
Latinoamrica. Sin embargo,
al comparar el desempeo de
los
grupos
pares
de
Honduras entre ellos mismos,
se
observaron
ciertas
particularidades en los tipos
de crditos y el estatus de
regulacin de las IMFs.

Descomposicin de Retorno sobre Activos

40%

30%

20%

10%

0%
MIC

SMI

REG

NRE

HND

RCA

LSC

LAC

Gasto Financiero/ Activo Total

Gasto de Provisin de Cartera/ Activo Total
Gasto Operacional/ Activo Total
Ingreso Financiero/ Activo Total

En cuanto al tipo de crdito empleado en las instituciones, SMI present los

mayores ingresos financieros. El ingreso en SMI fue de 37.4% respecto a los
activos promedios, mientras que en MIC fue de 29.7%. El mayor ingreso
presentado en SMI fue influenciado por las tasas de inters ms altas
requeridas para cubrir los mayores gastos de sus prstamos pequeos a la
microempresa y a la limitada competitividad presentada por estas instituciones.
Por este lado, el Gasto Operativo sobre los activos en SMI fue de 24.3%
mientras que el de MIC fue de 19.5%.

REDCAMIF MIX

11

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Segn el estatus de regulacin de las instituciones, NRE sobresali con los

mayores ingresos financieros y los menores gastos totales sobre activos
respecto a REG, mientras que el ingreso financiero en NRE fue de 35.7%, 4.0
puntos superior a REG. Este mayor ingreso se asoci al segmento poblacional
atendido por estas instituciones, a los montos pequeos otorgados y a la
utilizacin de metodologas grupales, requiriendo mayores rendimientos a estos
prstamos que conllevan mayor gasto en el proceso de otorgamiento y
seguimiento, adems del mayor riesgo debido a la concentracin de la oferta,
lo que puede afectar la capacidad de pago de los prestatarios.
Por el lado de los gastos, sorprendi observar que la gestin en NRE produjo
resultados similares a los presentados en REG, alcanzando razones de Gastos
Operacionales y Gastos por Provisin de Prstamos sobre Cartera de 22.0% y
2.1% correspondientemente para ambos grupos pares. El gasto financiero
present la mayor diferencia entre REG y NRE (8.4% y 6.9% respectivamente).
En REG, el mayor gasto financiero fue originado por la mayor apertura
comercial de estas instituciones, accediendo a fuentes de financiamiento con
mayores costos que los presentados por los fondos subsidiados prevalecientes
en NRE.

Eficiencia y Productividad
Tendencias 2004-2006

Las
instituciones
de
Variacin en la Eficiencia: Dos Perspectivas
Honduras
presentaron
Gasto por
indicadores de eficiencia Gastos Oper. /
Prestatario
Cartera Bruta
mixtos frente al resto de
(US$)
40%
160
pases de Centroamrica. La
razn de Gastos Operativos
30%
120
en proporcin a la Cartera
Bruta promedio de prstamos
fue mayor en HND que en
20%
80
RCA. En HND esta razn
disminuy en 2 puntos en el
10%
40
perodo 2004-2006, mientras
que en RCA la reduccin fue
0%
0
2004
2005
2006
de 4.3 puntos porcentuales,
finalizando estos indicadores
HND (%)
RCA (%)
en 27.7% y 20.2% para
HND (US$)
RCA (US$)
ambos grupos. La mayor
razn de eficiencia operacional presentada en HND fue influenciada por los
altos gastos de personal, en el que el salario promedio fue de 6.2 veces el PNB
per Cpita, superior a las 4 veces presentadas en RCA.
Respecto al Gasto por Prestatario, HND destac en eficiencia respecto a RCA
con cifras menores finalizando el 2006 con un gasto de US$ 102 por prestatario
frente a US$ 120 en RCA. Sin embargo, el gasto por prestatario en HND
present un acelerado crecimiento de 16.5% respecto al 2.5% del resto de

REDCAMIF MIX

12

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

pases de Centroamrica. El menor Gasto por Prestatario presentado en HND

se debi en gran medida al mayor nfasis en el uso de metodologas grupales
y de bancos comunales en estas instituciones, lo que permiti una
productividad 243 prestatarios por oficial de crditos, 26 prestatarios ms que
RCA. Sin embargo, el rpido crecimiento en el crdito promedio tuvo una fuerte
influencia en el Gasto por Prestatario.
Grupos Pares del 2006

Los grupos pares de Honduras fueron menos eficientes en la administracin de

los gastos operativos respecto a los dems pases de Latinoamrica. La
eficiencia operativa en la mayora de las instituciones hondureas se ubic en
28%, mientras que los dems pases de Latinoamrica presentaron una razn
de gastos operativos respecto a la cartera bruta promedio de 20%.
Fue notorio que MIC presentara la mayor eficiencia operativa dentro de los
grupos pares, por encima de REG con un gasto operativo que represent el
24.5% de su cartera, menor al 27.4% presentado por las IMFs reguladas. El
rgimen de regulacin que establecen las leyes de Honduras, requiere la
conformacin de una estructura de fuerza de trabajo slida, para llevar acabo
nuevas tareas orientadas a una mejor gestin de la institucin. Parte de esta
estructura se encuentra la conformacin de la unidad de riesgos, contratacin
de Gerente de Operaciones y Finanzas, Oficiales de Cumplimiento, Gerente de
Negocios, Oficial de tesorera, Oficial de Recursos Humanos, Oficiales de
Ahorro, entre otros8. En esencia, esto signific mayor contratacin de personal,
repercutiendo en el incremento en los gastos operacionales de REG.
Eficiencia: Dos Perspectivas
Gasto
Operacional /
Cartera Bruta

Gasto por
Prestatario

40%

200

30%

150

20%

100

10%

50

0%

0
MIC

SMI

REG

NRE

Gasto Operacional / Cartera Bruta

HND

RCA

LSC

LAC

Gasto por Prestatario

Respecto al gasto por prestatario, se presentaron marcadas diferencias en los

grupos pares identificados. SMI present un menor gasto por prestatario que
SMI debido a los bajos saldos promedios de crditos, caracterstico de la alta
8

Informacin brindada por la institucin Proyecto e Iniciativas Locales para el Auto-Desarrollo

Regional de Honduras, PILARH OPDF.

REDCAMIF MIX

13

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

orientacin hacia los prstamos grupales. El gasto por prestatario en SMI fue
de US$ 101, mientras que en MIC y RCA fue de US$ 133 y US$ 120
respectivamente.
Las instituciones reguladas se caracterizaron por presentar un Gasto por
Prestatario mayor a las instituciones no reguladas. El enfoque de REG de
dirigirse a segmentos de mayor poder adquisitivo con prstamos ms grandes,
mediante el uso de diversos productos crediticios, y su alto gasto operativo
explicado anteriormente, result en un gasto por prestatario de US$ 147.

Riesgo y Liquidez
Tendencia 2004-2006

En general, se observ una tendencia a la baja en el riesgo de cartera en HND

y RCA. Sin embargo, HND exhibi la ms alta Cartera en Riesgo (CeR) mayor
a 30 das (5.0%) comparado a RCA (3.4%). Las IMFs de Honduras lograron
reducir su CeR mayor a 30 das en 0.9 puntos porcentuales en todo el perodo,
no obstante en 2006 se observ un aumento tras la notable reduccin lograda
en 2005. La mayor mora en HND estuvo influenciada por la concentracin de la
oferta, 59%9 de la cartera de crditos se focaliz en los departamentos como
Corts, Francisco Morazn, Choluteca y Yoro, propiciando sobre
endeudamiento y disminuyendo la capacidad de repago de los prestatarios.
Variacin en la Cartera en Riesgo mayor a 30 das
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2004

2005
HND

2006
RCA

En cuanto a CeR mayor a 90 das, HND present una razn de riesgo similar a
RCA (1.3%). Esto indic que en HND la mayor concentracin de la cartera en
riesgo se present en los tramos de 30 a 90 das, tomando medidas de gestin
y recuperacin para que la cartera no tienda mayores niveles de riesgo. Por su
parte, RCA sugiri menores resultados en sus gestiones de recuperacin,
tendiendo a un mayor nivel de riesgo en el CeR mayor a 90 das.
9

Dato calculado de la revista Microfinanzas en Centroamrica. No 6

REDCAMIF MIX

14

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Por su parte, aun con los mayores gastos por provisin presentados en HND,
no se logr alcanzar mayor cobertura de riesgo ante posibles eventualidades
en los prstamos de estas instituciones. La cobertura de riesgo en HND fue de
91.3%, mientras que con los menores gastos por provisin presentados en
RCA, se alcanz una cobertura de 92.7%.
Grupos Pares del 2006

La situacin de la mora en los grupos pares de Honduras result mayor al resto

de pases de Latinoamrica, mostrando un alto nivel de CeR mayor a 30 das.
Las IMFs del grupo SMI mostraron la mayor cartera en riesgo (5.2% de la
cartera bruta) junto a una alta razn de Prestamos Castigados (1.7% de la
cartera bruta promedio). Esta situacin pudo explicarse por la concentracin de
la oferta y la gestin de riesgo de estas instituciones.
Calidad de Cartera
6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%
MIC

SMI

REG

NRE

Cartera en Riesgo > 30 Das

HND

RCA

LSC

LAC

Razn de Prstamos Castigados

La mora en REG y NRE fueron muy similares, con CeR mayor a 30 y 90 das
alrededor de 4.9% y 1.4% respectivamente, aunque NRE present una razn
de Prstamos Castigados de 2 veces mayor a REG. La mayor razn de
prstamos castigados en NRE influy directamente el nivel de mora, la que
pudo ser notablemente mayor a la presentada por REG.
Por otra parte, el alto nfasis de ciertas instituciones en el sector microempresa
de Honduras, provoc una alta razn de activos lquidos no productivos en SMI
de 11.3%, mayor al 6.5% presentado en RCA. Las instituciones reguladas
siguieron a SMI, con una razn de liquidez de 8.3%, originada por las normas
de disponibilidades que rigen el sistema financiero regulado.

REDCAMIF MIX

15

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Conclusin
Las tendencias mostraron un notable desempeo en la industria de
microfinanzas en Honduras. Las IMFs aumentaron su acceso a fuentes de
financiamiento como respuesta a la creciente demanda del mercado
justificando instituciones de gran escala y alcance. Sumado a las altas tasas de
inters, resultaron en los altos retornos obtenidos, siendo mayores a los
presentados por el resto de pases de Centroamrica. Sin embargo, se mostr
un alto nivel de mora, respondiendo a la alta concentracin de la oferta en
ciertas zonas del pas.
De acuerdo a la especializacin del crdito de las IMFs de grupo MIC que
tenan un alto nfasis a la microempresa aunque con una porcin de su cartera
mixta, mostraron una mayor escala de operaciones, mayor apalancamiento y
mayores retornos. Se identific que un factor que influy en el mayor
desempeo de algunas instituciones fue la diversidad de sus productos
crediticios, no obstante, este factor influy en su menor profundizacin. En
contraste, el grupo par SMI (crditos nicamente a la microempresa) present
los mayores ingresos, aunque obtuvieron un menor rendimiento debido a sus
altos gastos, influenciado en parte por el menor tamao de estas instituciones y
menor tamao de prstamos promedios.
Paralelamente, las instituciones reguladas destacaron en escala, alcance y
retornos de las no reguladas, pero presentaron un mayor gasto por prestatario
y menor productividad. Las instituciones reguladas OPDF se encuentran en un
proceso de adaptacin, buscando desarrollar todava las ventajas de un mejor
perfil ante fuentes de financiamiento, justificando un apalancamiento cercano al
de las instituciones no reguladas. Por su parte, las instituciones no reguladas
presentaron una alta profundizacin y rendimientos medios respecto al resto de
grupos pares, pero con una menor escala y alcance.
Existen oportunidades de mejoras en el desempeo de la industria, y la mayor
presencia de competidores en el mercado como Banco ProCredit y Banco
Azteca contribuir a aumentar los niveles de eficiencia (mediante la reduccin
de los altos gastos operacionales), mejorar las tecnologas de anlisis y
evaluacin crediticia, y la apertura hacia nuevas localidades, resultando en
mayores beneficios para el usuario final.
Para seguir ms de cerca el desempeo de la industria de la microfinanzas en
Honduras, REDCAMIF y el MIX continuarn con sus labores de promocin del
programa de transparencia, recopilando y estandarizando la mayor cantidad de
informacin de las instituciones, y brindndoles los beneficios nicos de los
anlisis ms profundos y actualizados disponibles.
Noviembre 2007
ngel Salgado
Analista de Desempeo para Centro Amrica
redcamif_analista@cablenet.com.ni

REDCAMIF MIX

16

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Definicin de Indicadores y Benchmarks Comparativos

CARACTERSTICAS INSTITUCIONALES
Nmero de IMFs
Edad
Total del Activo
Nmero de Oficinas
Nmero de Personal
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

Tamao de la muestra
Aos de existencia
Total del activo, ajustado por inflacin y por provisin para incobrables y castigos estandardizados
N (incluso las oficinas centrales)
N total de empleados

Patrimonio/ Activos
Razn de Obligaciones Comerciales
Razn Deuda/ Capital
Depsitos/ Cartera Bruta
Depsitos/ Total Del Activo
Cartera Bruta/ Total del Activo
INDICADORES DE ESCALA

Total del patrimonio ajustado/ Total del activo ajustado

Total de los pasivos al "Precio del Mercado"/ Cartera bruta de prstamos
Total del pasivo ajustado/ Total del patrimonio ajustado
Total de depsitos voluntarios/ Cartera bruta de prstamos ajustada
Total de depsitos voluntarios/ Total del activo ajustado
Cartera de prstamos ajustada/ Total del activo ajustado

Nmero de Prestatarios Activos

Porcentaje de Prestatarias (Mujeres)
Nmero de Prstamos Vigentes
Cartera Bruta de Prstamos
Saldo Promedio de Crditos por Prestatario
Saldo Promedio de Crditos por
Prestatario/ PNB per Cpita
Nmero de Cuentas de Ahorro Voluntario
Saldo Promedio de Ahorro por Ahorrista
INDICADORES MACROECONMICOS

Nmero de prestatarios con prstamos vigentes, ajustado por castigos estandardizados

Nmero de prestatarias (mujeres) activas/ Nmero de prestatarios activos ajustado
Nmero de prstamos vigentes, ajustado por castigos estandardizados
Cartera bruta de prstamos, ajustada por castigos estandardizados
Cartera bruta de prstamos ajustada/ Nmero de prestatarios activos ajustado

PNB per Cpita

Tasa de Crecimiento del PIB
Tasa de Depsito
Tasa de Inflacin
Penetracin Financiera
RENTABILIDAD Y SOSTENIBILIDAD

Dlares US
Promedio anual
%
%
M3/ PIB

Retorno Sobre Activos

Retorno Sobre Patrimonio
Autosuficiencia Operacional

Resultado de operacin ajustado, desp. de impuestos/ Promedio del total del activo ajustado
Resultado de operacin ajustado, desp. de impuestos/ Promedio del total del patrimonio ajustado
Ingresos financieros/ (Gastos financieros + Provisin para incobrables, neta + Gastos operacionales)
Ingresos financieros ajustados/ (Gastos financieros + Provisin para incobrables neta + Gastos
operacionales) ajustados

Autosuficiencia Financiera

Saldo promedio de los crditos por prestatario, ajustado/ PNB per cpita
Nmero de cuentas de ahorro voluntario y depsitos a plazo
Total de depsitos voluntarios/ Nmero de ahorristas voluntarios

INGRESOS
Razn de Ingreso Financiero
Margen de Ganancia
Rendimiento Nominal sobre Cartera Bruta
Rendimiento Real sobre Cartera Bruta
GASTOS
Razn de Gasto Total
Razn de Gasto Financiero
Razn de la Provisin para Incobrables
Razn de Gastos Operacionales
Razn de Gasto de Personal
Razn de Gasto Administrativo
Razn de Gasto de Ajustes
EFICIENCIA

Ingresos financieros ajustados/ Promedio del total del activo ajustado

Resultado de operacin neto ajustado/ Ingresos operacionales ajustados
Ingresos financieros por la cartera bruta de prstamos/ Promedio de la cartera bruta de prstamos
(Rendimiento nominal sobre la cartera bruta - Tasa de inflacin)/ (1 + Tasa de inflacin)
(Gastos financieros + Provisin para incobrables, neta + Gastos operacionales) ajustado/ Promedio del
total del activo ajustado
Gastos financieros ajustados/ Promedio del total del activo
Gasto de la provisin para incobrables, neta ajustado/ Promedio del total del activo ajustado
(Gastos operacionales + donaciones en especie)/ Promedio del total del activo ajustado
Gasto de personal / Promedio del total del activo ajustado
Gastos administrativos ajustados/ Promedio del total del activo ajustado
Resultado operacional neto - Resultado operacional neto no ajustado/Promed. del total de activo ajustado

Gastos Operacionales/ Cartera Bruta

Gasto por Prestatario
Gastos de Personal/ Cartera Bruta
Salario Promedio/ PNB Per Cpita
PRODUCTIVIDAD

Gastos Operacionales Ajustados/ Cartera bruta de prstamos promedio ajustado

Gastos operacionales ajustados/ Promedio de prestatarios activos ajustado
Gasto de personal ajustado/ Cartera bruta de prstamos promedio ajustado
Gasto de personal promedio ajustado/ PNB per cpita

Prestatarios por Personal

Prestatarios por Oficial de Crdito
Ahorristas Voluntarios por Personal
Razn de la Distribucin de Personal
RIESGO Y LIQUIDEZ

Nmero de prestatarios activos ajustado/ Nmero de personal

Nmero de prestatarios activos/ Nmero de oficiales de crdito
Nmero de ahorristas voluntarios/ personal
Nmero de oficiales de crdito/ Nmero de personal

Cartera en Riesgo > 30 Das

Cartera en Riesgo > 90 Das
Ratio de Prstamos Castigados
Razn de Cobertura de Riesgo
Activos Lquidos No Prod./ Total del Activo

Saldo de prstamos atrasados > 30 das/ Cartera bruta de prstamos ajustada

Saldo de prstamos atrasados > 90 das/ Cartera bruta de prstamos ajustada
Valor de prstamos castigados ajustado/ Promedio de la cartera bruta ajustada
Reserva para prstamos incobrables, ajustada/ Cartera a riesgo > 30 das
Caja y banco ajustado/ Total del activo ajustado

REDCAMIFMIX

17

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

Benchmarks Honduras
Tipo de Crdito
CARACTERSTICAS INSTITUCIONALES

MIC

Nmero de IMFs
Edad
Total del Activo (millones de US$)
Nmero de Oficinas
Nmero de Personal
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO

SMI

2006

Regulacin
REG

Regiones

NRE

HND

RCA

LSC

LAC

7
15
9.8
15
131

5
13
4.7
7
90

6
16
9.5
16
137

6
12
4.9
6
84

12
14
5.7
8
99

56
13
4.7
6
58

160
12
9.2
10
99

228
12
7.4
8
90

33.4%
74.8%
2.0
0.0%
0.0%
77.0%

42.7%
49.1%
1.3
0.0%
0.0%
84.1%

35.5%
69.8%
1.8
2.0%
1.5%
82.3%

40.1%
51.5%
1.5
0.0%
0.0%
79.7%

37.5%
62.2%
1.7
0.0%
0.0%
80.5%

36.9%
60.4%
1.7
0.0%
0.0%
80.4%

23.8%
74.7%
3.1
0.0%
0.0%
80.7%

25.9%
68.7%
2.7
0.0%
0.0%
80.5%

15,309.0
75.0%
16,762
8.3
540

10,691.0
76.9%
10,691
4.2
335

15,310.0
67.4%
15,897
8.3
589

10,824.0
84.7%
10,824
4.0
315

12,294.0
76.0%
12,294
4.8
394

6,710.0
62.5%
7,373
4.0
649

11,629.5
61.2%
12,357
7.5
784

10,661.0
62.6%
10,818
5.7
678

45.4%

28.2%

49.5%

26.5%

33.2%

41.4%

28.2%

32.8%

1,190
4.6%
9.3%
5.6%
64.4%

1,190
4.6%
9.3%
5.6%
64.4%

1,190
4.6%
9.3%
5.6%
64.4%

1,190
4.6%
9.3%
5.6%
64.4%

1,190
4.6%
9.3%
5.6%
64.4%

2,400
4.0%
4.5%
6.5%
40.6%

2,610
3.9%
4.0%
3.6%
29.2%

2,610
4.0%
4.1%
4.0%
31.1%

3.7%
10.6%
118.7%
117.6%

1.8%
4.5%
113.9%
105.0%

4.0%
12.3%
124.1%
118.0%

2.8%
6.6%
115.8%
110.2%

3.3%
9.7%
118.2%
115.9%

0.6%
2.0%
117.2%
104.4%

2.7%
10.5%
115.9%
111.6%

2.1%
8.4%
117.1%
110.7%

Razn de Ingreso Financiero

Margen de Ganancia
Rendimiento Nominal sobre la Cartera Bruta
Rendimiento Real sobre la Cartera Bruta
GASTOS

29.7%
15.0%
40.7%
33.3%

37.4%
4.7%
46.4%
38.7%

31.7%
15.2%
37.6%
30.4%

35.7%
9.1%
45.9%
38.2%

34.1%
13.7%
42.7%
35.1%

28.8%
4.2%
31.6%
22.6%

28.9%
10.4%
32.5%
27.6%

29.1%
9.7%
32.5%
26.4%

Razn de Gasto Total

Razn de Gasto Financiero
Razn de la Provisin para Incobrables
Razn de Gastos Operacionales
Razn de Gasto de Personal
Razn de Gasto Administrativo
Razn de Gasto de Ajustes
EFICIENCIA

29.0%
8.3%
2.2%
19.5%
9.9%
6.6%
1.3%

35.6%
6.6%
2.0%
24.3%
15.5%
10.1%
2.2%

30.1%
8.4%
2.1%
21.1%
11.1%
8.3%
1.4%

33.6%
6.9%
2.1%
22.0%
13.4%
9.8%
2.3%

32.5%
8.0%
2.1%
21.2%
12.7%
9.1%
1.7%

26.6%
8.2%
1.4%
16.5%
9.0%
7.7%
2.8%

25.3%
5.8%
1.8%
16.4%
8.9%
7.7%
0.5%

26.7%
6.4%
1.7%
17.0%
9.1%
7.8%
1.1%

Gastos Operacionales/ Cartera Bruta

Gasto por Prestatario
Gastos de Personal/ Cartera Bruta
Salario Promedio/ PNB Per Cpita
PRODUCTIVIDAD

24.5%
133
14.7%
6.4

28.3%
101
18.0%
6.0

27.4%
147
14.7%
6.9

27.7%
101
16.1%
5.9

27.7%
102
15.9%
6.2

20.2%
120
11.2%
4.1

19.8%
158
10.4%
3.8

20.9%
146
11.2%
4.0

Prestatarios por Personal

Prestatarios por Oficial de Crdito
Ahorristas Voluntarios por Personal
Razn de la Distribucin de Personal
RIESGO Y LIQUIDEZ

118
243

115
243

121
268

116
243

110
217

128
251

119
241

54.1%

51.9%

110
238
7
54.3%

53.0%

53.0%

54.9%

52.2%

52.9%

4.7%
1.3%
0.4%
91.3%
7.0%

5.2%
1.3%
1.7%
91.3%
11.3%

4.8%
1.3%
0.7%
87.8%
8.3%

5.0%
1.5%
1.5%
91.3%
7.6%

5.0%
1.3%
1.1%
91.3%
7.6%

3.4%
1.4%
1.5%
92.7%
6.5%

2.7%
1.6%
1.9%
128.9%
7.2%

3.0%
1.5%
1.8%
113.2%
6.9%

Patrimonio/ Activos
Razn de Obligaciones Comerciales
Razn Deuda/ Capital
Depsitos/ Cartera Bruta
Depsitos/ Total Del Activo
Cartera Bruta/ Total del Activo
INDICADORES DE ESCALA
Nmero de Prestatarios Activos
Porcentaje de Prestatarias (Mujeres)
Nmero de Prstamos Vigentes
Cartera Bruta de Prstamos (milones de US$)
Saldo Promedio de Crditos por Prestatario
Saldo Promedio de Crditos por Prestatario/ PNB
per Cpita
Nmero de Cuentas de Ahorro Voluntario
Depsitos Voluntarios
INDICADORES MACROECONMICOS
PNB per Cpita
Tasa de Crecimiento del PIB
Tasa de Depsito
Tasa de Inflacin
Penetracin Financiera
DESEMPEO FINANCIERO GENERAL
Retorno Sobre Activos
Retorno Sobre Patrimonio
Autosuficiencia Operacional
Autosuficiencia Financiera
INGRESOS

Cartera en Riesgo > 30 Das

Cartera en Riesgo > 90 Das
Ratio de Prstamos Castigados
Razn de Cobertura de Riesgo
Activos Lquidos No Prod./ Total del Activo

REDCAMIFMIX

647
283,245

18

Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006

El anlisis de este informe se basa en una comparacin entre Grupos Pares similares, clasificados por criterios: Tipo
de Crdito, Estatus de Regulacin y regin. Los resultados financieros son ajustados para asegurar la comparacin,
tomando en cuenta el efecto de la inflacin, los subsidios y las diferencias en las provisiones para incobrables.

Criterio de Grupos Pares y Calidad de Informacin

La informacin incluida en la mediana de los grupos pares no es comprobada independientemente. Est ha sido
presentada voluntariamente por instituciones las IMFs transparentes. Representamos nuestro nivel de apoyo en los
datos proporcionados por cada grupo par con una clasificacin de calidad.
El informe clasifica la informacin de las IMF participantes de acuerdo al nivel verificado independientemente por su
fiabilidad. La informacin con *** ha sido generado a travs de un anlisis financiero detallado por una entidad
independiente, como por ejemplo, una evaluacin de CAMEL, una valoracin de CGAP, o una calificacin por una
agencia fiable. La informacin con ** es apoyada por documentos acompaantes, como los estados financieros
auditados, reportes anuales o evaluacin de programas independientes que proporcionan un nivel de fiabilidad
razonable de nuestros ajustes. La informacin con * es derivada de IMF que se han limitado en completar nuestro
cuestionario. Estas clasificaciones representan niveles de fiabilidad de la informacin; no estn previstas para una
clasificacin de desempeo financiero de las IMFs.
Ni el personal de redaccin, ni la accesoria, ni la comisin de estudios, ni REDCAMIF y MIX se responsabilizan por la
validez de la informacin presentada en este informe.
La pgina 2 ofrece una descripcin breve de los Grupos Pares, sus miembros y el nmero y la clasificacin de cada
uno de los participantes. El MicroBanking Bulletin dispone informacin ms detallada.

Ajustes
El coste de fondos del estado de resultados de todas las IMFs ha sido ajustado para reflejar el efecto de inflacin en el
patrimonio de la IMF a largo plazo. Este ajuste se refleja como cuenta de gasto neto en el estado de resultados, que al
mismo tiempo reduce la utilidad neta. Se compensa por una cuenta de patrimonio que refleja la distribucin entre
utilidad real neta y el efecto de la inflacin en el patrimonio. Los resultados financieros de todas las IMFs incluyen este
ajuste, excepto aquellas que utilizan mtodos de contabilidad ajustados por inflacin que son generalmente aceptados.
Los beneficios de la mayora de los participantes han sido ajustados descontando subvenciones para reflejar los
beneficios reales. El ajuste de los gastos de fondos por las subvenciones es el ajuste ms comn de los participantes
en esta ronda. Un costo adicional es aadido por cualquier pasivo que sea significativamente ms bajo que el precio
comercial, para poder comparar las instituciones a niveles diversos de subvencin como si no fuesen subvencionados.
La determinacin del precio comercial es una tarea difcil. Sin embargo, por razones de comparacin, el objetivo ms
importante es el de asegurarse que el mtodo escogido es aplicado de una manera uniforme a todas las instituciones.
Hemos decidido utilizar el inters de depsito presentado por FMI como el precio de las tasas comerciales. Tambin
excluimos donaciones y las rentas se calculan solamente a base de ingresos y gastos operacionales. Por ltimo,
gastos como el salario del director, alquiler gratuito, u otros gastos operacionales pagados por otra entidad son
considerados como subvenciones.
Finalmente, normalizamos las normas de provisin para incobrables y castigos. Suministramos el 50% de deudas
pendientes que hayan sobrepasado 90 das pero menos de 180 das, y el 100% por las deudas pendientes de ms de
180 das. Deudas pendientes de ms de 365 das son castigados por completo.

Agradecimientos
El Microfinance Information eXchange(MIX) y la Red Centroamericana de Microfinanzas(REDCAMIF) agradecen a
todas las instituciones de microfinanzas que brindaron su informacin, que fue de vital ayuda para la elaboracin de
este informe de Benchmarking de las Microfinanzas en Honduras 2006. Adems, extendemos nuestro
agradecimiento a la Red de Instituciones de Microfinanzas de Honduras (REDMICROH), por su colaboracin en la
gestin realizada y el constante inters en apoyar la iniciativa de Transparencia y Benchmarking de las Microfinanzas
en Centroamrica.
Colonia Las Minitas. Edificio El Faro, 4to piso
Tegucigalpa, Honduras..
Telfono: (504) 232-2311
Correo electrnico: redmicroh@datum.hn
Pgina Web: www.redmicroh.org

REDCAMIFMIX

19

Unidad Analtica REDCAMIF MIX

La Unidad Analtica es el resultado del Convenio de Cooperacin Conjunta para la Transparencia de IMFs
en Centroamrica entre la Red Centroamericana de Microfinanzas & Microfinance Information eXchange.
Tiene como meta la promocin de la transparencia en instituciones de microfinanzas en Centroamrica.
Esta iniciativa apoyar la meta al cumplir con los objetivos de:
 Incrementar la disponibilidad de informacin estandarizada sobre el desempeo de IMFs en la regin.
 Promover la inversin en las instituciones microfinancieras en Centroamrica.
 Parametrizar el desempeo (benchmarking) de las instituciones regionales.

Red Centroamericana de Microfinanzas (REDCAMIF)

REDCAMIF es una organizacin sin fines de lucro cuya misin es consolidar la industria de las
microfinanzas en Centroamrica, mediante la representacin gremial, promoviendo el fortalecimiento
institucional de las redes y sus asociadas y generando las alianzas estratgicas que contribuyan a mejorar
la calidad de vida de lo(a)s clientes de sus programas.
Managua, Nicaragua. Telfono: (505) 278-8613, Fax: (505) 252-4005
E-mail: redcamif@cablenet.com.ni Web site: www.redcamif.org

Microfinance Information eXchange (MIX)

El Microfinance Information eXchange, Inc. (MIX) es el proveedor lder de informacin de negocios para la
industria de microfinanzas. Dedicado a fortalecer el sector de microfinanzas, MIX provee informacin
detallada de desempeo y finanzas sobre instituciones de microfinanzas, fondeadores, inversionistas,
redes y otros proveedores de servicios asociados al sector. MIX realiza su trabajo a travs de una variedad
de plataformas incluyendo el mixmarket.org y el MicroBanking Bulletin.
MIX es una sociedad entre CGAP (Consultative Group to Assist the Poor), la Fundacin Citigroup, la
Fundacin Deutsche Bank Amricas, Open Society Institute y otros.
Washington, DC, USA. Telfono: (202) 259-9094, Fax: (202) 259-9095
E-mail: info@themix.org Web site: www.themix.org
REDCAMIF y MIX agradecen por el apoyo brindado al Programa de Transparencia y
Benchmarking en Centroamrica a las instituciones siguientes:

fundacin ford