SPREAD

Spread es la diferencia entre el precio de compra y el de venta de un activo financiero. Es una

especie de margen que se utiliza para medir la liquidez del mercado. Generalmente mrgenes ms
estrechos representan un nivel de liquidez ms alto.
En el mercado de opciones un spread es la combinacin estratgica de compra y venta de una
opcin de compra o de una opcin de venta sobre el mismo activo subyacente y el mismo
vencimiento pero con distintos precios de ejercicio.
En un CDS es la cantidad anual que un comprador paga al vendedor durante el perodo del contrato.
Representa la cuota o la prima del seguro pagado para transferir el riesgo de crdito asociado a una
garanta. Un spread ms alto en un CDS implica que el riesgo de impago es alto.
Mientras que el concepto de base realiza una comparacin entre los precios de contado y futuro, el
concepto de spread relaciona los precios de dos contratos de futuros, siendo el spread precisamente
la diferencia entre ambos.
Existen dos posibilidades en cuanto a la comparacin entre dos contratos de futuros:

- Si se comparan los precios de dos contratos referidos al mismo activo, pero con diferentes fechas de vencimiento,
nos encontramos con el spread temporal o
- Si la comparacin se realiza entre contratos de futuros con la misma fecha de vencimiento pero referidos a diferentes
activos, tenemos..
El uso del concepto de spread, al igual que el de base, es muy til para el trabajo de los actuantes del mercado puesto que
posibilita el descubrir diferencias de precios no justificadas econmicamente que pueden repercutir en beneficios.
Existen diferentes estrategias con derivados que utilizan este concepto de Spreads como rasgo diferencial. Entre ellas:

- Spread vertical alcista con opciones Posicin diferencial consistente en la compra y emisin de dos opciones de
compra. La opcin comprada tiene un precio de ejercicio menor que el precio de ejercicio de la opcin vendida.
Mediante esta estrategia, el inversor con expectativas moderadamente alcistas consigue limitar sus prdidas a una cantidad
constante, en caso de errar en su pronstico, pero, de la misma manera, tambin limita las ganancias a una cantidad
constante cuando su visin del mercado es la acertada.

- Spread vertical alcista con opciones : Posicin diferencial consistente en la compra y emisin de dos opciones de
venta. El precio de ejercicio de la opcin comprada es inferior al precio de cierre de la opcin emitida. El resultado es similar
a la estrategia de cobertura de una Spread vertical alcista con opciones
- Spread vertical bajista con opciones posicin diferencial consistente en la compra y emisin de dos opciones de
compra. La opcin comprada tiene un precio de ejercicio superior al precio de ejercicio de la opcin vendida.
Mediante esta estrategia, el inversor con expectativas moderadamente bajistas consigue limitar sus ganancias y prdidas
mximas si su visin del mercado no es correcta y se producen grandes variaciones de los cambios.

- Spread vertical bajista con opciones posicin diferencial consistente en la compra y emisin de dos opciones de
venta. El precio de ejercicio de la opcin comprada es superior al precio de ejercicio de la opcin vendida.
El resultado obtenido mediante esta estrategia es similar al conseguido mediante un Spread vertical bajista con opciones.
- Spread de spreads o mariposa consiste en la consideracin de la evolucin futura de la diferencia (spread) entre dos
precios a futuro, pero siendo cada precio el correspondiente a un esto es, diferencia de diferencias.
La estrategia es comprar una si se opina que la diferencia de vencimiento ms cercano mejorar respecto a la diferencia de
vencimiento ms alejado y venderla en caso contrario.

Esta estrategia supone menores beneficios potenciales, adems de la necesidad de realizar muchas transacciones para
generar una por lo que su utilizacin queda limitada a profesionales que puedan realizarla en otra estrategia de mayor
horizonte temporal.
La expresin Spreads es tambin sinnimo de margen.

QUE SPREAD BANCARIO

Que es el Spread bancario? Partamos de la base que el spread significa margen, y en este caso, el spread bancario sera
el margen que existen entre los tipos de inters activos y pasivos. Para no dar demasiadas vueltas, resumiremos los
conceptos de tasa activa y tasa pasiva.

La tasa pasiva es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado (se utiliza
en los depsitos y plazos fijos), mientras que la tasa activa es la que reciben los intermediarios financieros de los
demandantes por los prstamos otorgados.

Existen dos alternativas de spread bancario, siempre teniendo en cuenta al mismo como la diferencia entre los
tipos de inters.

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