BANCO DE LA REPUBLICA

Desde el momento en que Colombia se estrena como nacin, la clase

dirigente del pas ve la necesidad de organizar el sistema monetario del
pas, como parte fundamental de su buen desempeo econmico. En
1821, con la nueva Constitucin, se decidi la creacin de un banco, el
cual deba encargarse de las cuestiones monetarias del pas. Aparte de
ste, en el siglo XIX hubo varios intentos ms de organizar el sistema
monetario; sin embargo, en muchas ocasiones los esfuerzos se vieron
empaados por abusos en las emisiones de dinero con propsitos poco
apropiados que no permitan la existencia de la estabilidad que se estaba
buscando. Ese fue el caso del Banco Nacional, creado en 1880 y liquidado
en 1894, y del Banco Central de Colombia, liquidado en 1909, ambos
liquidados por excederse en la capacidad de emisin.
El siglo XX trajo grandes cambios al respecto. Ya exista un sistema
financiero, el cual, durante el siglo XIX, tambin haba tenido la
posibilidad de emitir moneda. Con la Guerra de los Mil Das, se produjo
una gran entrada de dinero al pas, proveniente del pago hecho por
Estados Unidos a Colombia por el pago de la indemnizacin por la
separacin de Panam. Sin embargo, la Primera Guerra Mundial trajo a

Colombia graves dificultades econmicas y financieras que no mejoraron

con el advenimiento de la paz. Las perspectivas de las entidades bancarias
durante las dos primeras dcadas del siglo XX no eran halageas por el
desorden monetario existente: se emita dinero sin control y las reservas de
los bancos estaban dispersas; adems, se careca de un sistema formal de
garantas y respaldo gubernamental para los bancos.
La anterior situacin precipit la crisis de los aos 1922 y 1923 que
evidenci la escasez de medio circulante. Se haca apremiante la necesidad
de dar solidez y estabilidad a la moneda y al crdito mediante un banco
central slido y consistente.
El Gobierno del Presidente Pedro Nel Ospina, en marzo de 1923, contrat
un grupo de expertos presidido por el profesor Edwin Walter Kemmerer,
grupo que ms tarde se llam la Misin Kemmerer. La funcin de sta
consista en asesorar la modernizacin de las finanzas pblicas y del
sistema

financiero.

Esta

misin,

como

parte

fundamental

de

ese

ordenamiento que se estaba buscando, contribuy a la creacin del Banco

de la Repblica, ayudando a definir las funciones del Banco, su Junta
directiva, sus estatutos, etc.
Mediante la Ley 25 de julio de 1923 se crea el Banco de la Repblica como
banco central colombiano. Se organiz como sociedad annima con un
capital original de $10 millones oro, de los cuales un 50% lo aport el
Gobierno y el resto los bancos comerciales nacionales, extranjeros y
algunos particulares. A esta entidad se le confi, en forma exclusiva, la
facultad de emitir la moneda legal colombiana, se le autoriz para actuar
como

prestamista

de

ltima

instancia,

administrar

las

reservas

internacionales del pas y fungir como banquero del Gobierno. La Junta

directiva del Banco, conformada por diez miembros, representantes del
sector privado y del Gobierno, fue encargada, por la misma Ley, de ejercer
las funciones de regulacin y control monetario bajo estrictos parmetros
de ortodoxia financiera. Se le encomend, adems, fijar la tasa de
descuento y la tasa de intervencin para controlar las tasas de inters.

CREACION DEL BANCO DE LA REPUBLICA

La Misin Kemmerer fue contratada por el Gobierno de Pedro Nel Ospina

para asesorarlo en la modernizacin de las finanzas pblicas y el sistema
financiero. Aquel grupo de consejeros financieros contribuy a poner en
marcha lo establecido por la Ley 30 de 1922, que autorizaba la creacin de
un banco central y que haca parte de una serie de reformas que se venan
discutiendo en el pas, cuyo objeto era hacer posible el normal
funcionamiento del patrn oro. La Misin hizo aportes importantes en la
definicin de las funciones del banco, la composicin de su Junta
Directiva, sus estatutos, etc. Tambin estableci la Superintendencia
Bancaria y la Contralora General de la Repblica.
El 23 de julio de este ao y ante la inminencia de un pnico financiero, se
abre el Banco de la Repblica, seis meses antes de lo planeado. Se
constituye como una entidad mixta, (una parte de propiedad del Gobierno,
parte de los bancos privados nacionales y parte de los bancos extranjeros),
con un capital inicial de $10.000.000 oro. Cinco millones (provenientes de

la indemnizacin de Panam) fueron el aporte del gobierno y otros cinco

millones fueron aportados por los accionistas privados (bancos privados
nacionales y extranjeros).
Una de sus primeras funciones fue recoger todos los billetes de diferentes
emisiones que circulaban en el pas y cambiarlos por billetes del nuevo
Banco de la Repblica, respaldados con oro. Era tambin el banco de los
bancos y el banco del gobierno.

LAS REFORMAS MS IMPORTANTES

1930 Segunda Misin Kemmerer: En esta reforma, mediante la Ley

82 de 1931, se modific la composicin de la Junta directiva del
Banco, en la cual se incorporaron representantes de la Federacin
Nacional de Cafeteros y de las Cmaras de Comercio, y se formaliz
la inclusin del Ministro de Hacienda. Igualmente, estableci el peso
como moneda obligatoria para las transacciones realizadas en el

pas.
1931: En septiembre de ese ao, Inglaterra desmont el patrn oro
asociado con la libra esterlina, que era la moneda internacional de
referencia. Para evitar la disminucin de las reservas de oro, el
Gobierno suspendi temporalmente el comercio de este metal y la

convertibilidad de la moneda, y estableci el control de las

operaciones con el resto del mundo. Tambin asign al Banco el
monopolio de la compra y venta de oro y moneda extranjera, funcin
-

relacionada con el manejo de las reservas internacionales del pas.

1949 La Misin Grove: En este ao, el Gobierno invit a una misin
de la Reserva Federal de Nueva York, dirigida por Daniel Grove, a
que realizara un diagnstico del sistema bancario colombiano. Esta
misin recomend dotar al Banco de la Repblica de ms
instrumentos para regular la oferta monetaria y la canalizacin del

crdito con el objeto de incentivar el desarrollo econmico.

1963: Se cre la Junta monetaria, constituida por los siguientes
miembros: el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, quien la
presida, el Ministro de Desarrollo, el Ministro de Agricultura, el Jefe
del Departamento Nacional de Planeacin y el Gerente del Banco de
la Repblica. En 1976 se incorpor al Director del Instituto
Colombiano de Comercio Exterior (Incomex). Con voz pero sin voto,
asistan el Secretario Econmico de la Presidencia de la Repblica y
el Superintendente Bancario, adems de dos asesores tcnicos.
Con la creacin de la Junta monetaria, retornaron al Estado las
funciones que antes eran de responsabilidad exclusiva de la Junta
directiva del Banco. De esta forma, se asign al Estado el estudio y
la adopcin de las polticas cambiaria, monetaria y crediticia,
dejando a la Junta directiva del Banco tan slo la ejecucin de
dichas polticas. El Banco conserv el monopolio de la emisin y las
dems funciones ya comentadas.

1973 Nacionalizacin del Banco de la Repblica: En esta poca,

el Gobierno se reincorpor como accionista del Banco de la
Repblica, del que se haba retirado en 1951. Adquiri todas las
acciones, dejando slo una por cada banco accionista.
La creacin del Banco de la Repblica constituye un elemento
fundamental en la organizacin econmica e institucional del pas.
Con el paso de los aos, esta institucin ha experimentado cambios
importantes que han buscado adecuarla a una economa en
permanente proceso de crecimiento y actualizacin.

EL BANCO DE LA REPUBLICA DESDE LA CONSTITUCION DE 1991

En 1991 se introdujeron reformas radicales al Banco de la Repblica y al

manejo de la poltica econmica del pas. Se estableci que la principal
funcin del Banco es reducir la inflacin y mantenerla a niveles bajos.
Se defini que el mejor arreglo institucional para lograr este fin es un
banco central independiente.
Entre las principales modificaciones que se introdujeron estn las
siguientes:
1. Se elimin la Junta Monetaria y se transfiri a la Junta Directiva la
responsabilidad de definir la poltica monetaria, cambiaria y

crediticia. El Banco ejecuta las polticas dictadas por su Junta, y

adems mantiene sus funciones tradicionales de ser emisor de la
moneda, banquero de los bancos y prestamista de ltima instancia
del sistema financiero.
2. La Junta Directiva del Banco de la Repblica qued conformada por
siete

miembros:

el

ministro

de

Hacienda;

cinco

miembros

permanentes, nombrados por el Presidente de la Repblica por

cuatro aos, dos de los cuales pueden ser relevados cada cuatro
aos y por ltimo, el Gerente General del Banco, que es nombrado
por los miembros de la Junta Directiva.
3. Se prohibi establecer cupos de crdito y otorgar garantas a favor de
particulares.

El

Banco

slo

puede

otorgar

crditos

los

intermediarios financieros cuando tengan problemas temporales de

liquidez. Al gobierno slo lo puede hacer en ocasiones excepcionales
y por una decisin unnime de la Junta.
4. La Junta Directiva del Banco debe rendir un informe semestral al
Congreso de la Repblica con el fin de rendir cuentas sobre su
actividad.
La Constitucin de 1991 estableci que el objetivo principal de la poltica
del Banco de la Repblica es la preservacin de la estabilidad de los
precios, es decir, la reduccin de la inflacin. Para lograrlo, la Junta
Directiva fija una meta anual y maneja los instrumentos de poltica
monetaria, cambiaria y crediticia que tiene a su cargo. A travs de estos
instrumentos, el Banco busca crear un ambiente de estabilidad que
promueva el crecimiento econmico y que ofrezca seguridad a los
trabajadores y empresarios.

Las polticas monetaria, cambiaria y crediticia estn interrelacionadas y

por ello no siempre es posible separarlas totalmente. Una medida de
carcter monetario puede afectar tanto la tasa de cambio como las tasas
de inters.
Por esta razn, las tres polticas deben estar perfectamente coordinadas,
para que el objetivo de controlar y reducir la inflacin pueda ser cumplido.

PRINCIPAL OBJETIVO: REDUCIR LA INFLACION.

PORQUE ES TAN IMPORTANTE REDUCIR LA INFLACION?

La inflacin afecta a los ms pobres: Si suben los precios de los
alimentos, de la gasolina o del vestuario, al tiempo que los ingresos de la
gente se mantienen iguales o aumentan menos que la inflacin, cada vez
se podr comprar menos cosas con esos ingresos. Lo mismo ocurre con el
dinero en las cuentas de ahorros: si la tasa de inters que stas pagan es
menor que la tasa de inflacin, entonces el dinero ahorrado pierde valor.
Por eso la inflacin afecta sobre todo a quienes reciben ingresos fijos y
bajos, entre los que se encuentran los pensionados y los sectores ms
pobres de la poblacin. Las personas de mayores ingresos pueden
protegerse contra la inflacin comprando activos reales (como casas o
tierras) a los que no tienen fcil acceso los pobres.

La inflacin frena el crecimiento: La inflacin genera una gran

incertidumbre. Cuando la inflacin es alta, los empresarios no saben con
certeza el nivel que tendrn los precios en el futuro. Por esta razn se
dejan de hacer muchas inversiones que podran contribuir al desarrollo del
pas en el largo plazo.
La inflacin reduce la eficiencia de la economa: Esto sucede
porque los recursos son dirigidos hacia actividades menos productivas,
que protegen a los inversionistas de los efectos nocivos de la inflacin. Por
ejemplo, se destinan recursos para

actividades especulativas y a

inversiones en propiedad raz en lugar de maquinaria, plantas y equipos o

a la creacin de nuevas empresas productivas, que son, junto con el
capital humano, los que finalmente generan crecimiento econmico.

FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPUBLICA

1. EMISOR DE LA MONEDA
Cundo emite? El banco emite cuando es necesario aumentar la
cantidad de dinero en efectivo que est en circulacin o para reemplazar el
dinero que se ha deteriorado.
Dnde se producen las monedas y billetes? Los billetes se fabrican
en la Imprenta de Billetes en Bogot, y las monedas se acuan en la
Fbrica de Moneda en Ibagu.

2. ADMINISTRADOR DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES

Para

qu

sirven

las

reservas?

Sirven

para

garantizar

la

disponibilidad de recursos para realizar los pagos al exterior, por ejemplo,

los pagos por importaciones e intereses de deudas contradas en el
mercado internacional. Tambin se utilizan para intervenir en el mercado
cambiario en determinadas ocasiones, con el fin de evitar aumentos de la
tasa de cambio que se consideren indeseables.
Cmo se componen? Las reservas estn compuestas por monedas
libremente convertibles (dlares americanos, yenes y euros, entre otras),
derechos especiales de giro (medios de pago emitidos por el Fondo
Monetario Internacional) y un pequeo porcentaje por oro.
3. PRESTAMISTA DE ULTIMA INSTANCIA
Al ser prestamista de ltima instancia, el Banco de la Repblica es la
entidad a la que acuden los intermediarios financieros cuando enfrentan
problemas transitorios de liquidez.
Como prestamista de ltima instancia, el Banco de la Repblica tiene unos
instrumentos llamados apoyos de liquidez, mediante los cuales otorga
recursos a los intermediarios financieros que enfrentan situaciones
temporales de iliquidez.
4. BANQUERO DE BANCOS Y COORDINADOR DEL SISTEMA DE
PAGOS
El Banco maneja las cuentas de depsito de las entidades del sector
pblico y de los intermediarios financieros, de manera que estos siempre

tienen recursos disponibles para entregar a sus ahorradores en el

momento que los requieran.
El sistema de pagos en Colombia se basa, en gran parte, en la utilizacin
de cheques y otros documentos fsicos, pero en los ltimos aos se ha
evolucionado a la utilizacin de las tarjetas dbito y crdito.
Qu es la compensacin interbancaria? Es un cruce de cuentas
entre las entidades financieras y el Banco de la Repblica. Funciona de la
siguiente manera: a la mesa de compensacin llegan los cheques que han
girado los cuentahabientes de las entidades financieras durante el da.
Cada una de esas entidades tiene una cuenta en el Banco de la Repblica,
en la cual debe mantener un determinado valor. Cuando una persona que
tiene cuenta corriente en una entidad X gira un cheque a nombre de una
persona con cuenta en una entidad Y, da una orden para que la entidad X
le pague cierta cantidad de dinero a la entidad Y. Durante la compensacin
se cruzan esas cuentas y al final se determinan los saldos diarios de las
reservas que cada entidad debe mantener en el Banco de la Repblica.
Otras funciones del sistema de pagos: El Banco de la Repblica ha
desarrollado varios sistemas electrnicos de transaccin que, con una
tecnologa muy avanzada, contribuyen a mejorar la eficiencia, oportunidad
y seguridad de los servicios bancarios que presta.
Estos sistemas suministran informacin, agilizan la comunicacin entre el
sector financiero y el Banco, y permiten realizar algunas transacciones
especializadas.

Los sistemas electrnicos ms importantes con que cuenta el Banco de la

Repblica para atender al sistema financiero, son:
SEBRA (Servicios Electrnicos del Banco de la Repblica): Es el
ms importante de los sistemas del Banco. Es un medio para realizar
transferencias electrnicas de saldos entre las cuentas que las entidades
financieras tienen en el banco central.
CEDEC (Compensacin Electrnica de Cheques): Este sistema
permite realizar electrnicamente la compensacin de la mayora de los
cheques, que hasta hace un tiempo se llevaba a cabo mediante el
intercambio fsico, el cual es un proceso costoso e ineficiente para las
instituciones financieras.
CENIT (Transferencia Electrnica de Fondos): Es un mecanismo
que permite realizar transacciones electrnicas entre entidades financieras
para

agilizar

operaciones

como

el

pago

de

nminas,

pensiones,

proveedores, servicios pblicos, hipotecas, etc.

SEN (Sistema Electrnico de Negociacin): Es un sistema que
permite a las entidades afiliadas la compraventa secundaria de ttulos
valores emitidos y administrados por el Banco, as como la realizacin de
operaciones de tesorera como las REPO.
5. AGENTE FISCAL DEL GOBIERTNO
El Banco puede participar en la contratacin de los crditos internos y
externos del Gobierno y administrar algunos ttulos y bonos emitidos por
ste.

El Banco le presta dinero al Gobierno? La Constitucin de 1991

dice que el Banco de la Repblica slo puede financiar al Gobierno siempre
y cuando exista el voto unnime de los siete miembros de la Junta
Directiva.
6. INVESTIGADOR DE LA ECONOMIA COLOMBIANA
El Banco de la Repblica cuenta con un equipo de investigadores
altamente calificado y especializado en diferentes reas, tales como los
mercados financiero, monetario y cambiario, el sector externo, los
indicadores sociales y el sector real, entre otras.
La funcin de este equipo es estudiar la evolucin de las variables
econmicas, con el objetivo de apoyar a la Junta Directiva en la toma de
decisiones de poltica econmica.
Con el fin de divulgar las medidas adoptadas, dar a conocer el
comportamiento de las variables que la Junta controla y analizar
diferentes temas relacionados con la economa nacional, el Banco publica
regularmente diferentes documentos.
Estas publicaciones son:
Revista del Banco de la Repblica: La revista se publica
mensualmente. Contiene una nota editorial, y una seccin de artculos que
tratan temas econmicos de inters nacional; una seccin de estadsticas,
con datos completos sobre tasas de inters, intermediarios financieros,
mercado burstil, sector externo, produccin, tasa de cambio, economa
cafetera, finanzas pblicas, etc., y una seccin de legislacin econmica.

Informe de la Junta Directiva del Banco al Congreso de la

Repblica: En los meses de marzo y julio de cada ao la Junta Directiva
del Banco de la Repblica presenta este informe al Congreso de la
Repblica. Contiene la posicin oficial del Banco sobre la ejecucin de las
polticas a su cargo y la evolucin de las variables que controla.
Informe sobre Inflacin: Este documento se publica en enero, abril,
julio y octubre. Contiene un completo anlisis sobre la evolucin de la
inflacin y las variables monetarias y cambiarias, as como sobre la
evolucin de otras variables econmicas que tienen influencia sobre la
inflacin. Es un complemento de la informacin contenida en los informes
al Congreso.
Borradores

de

Economa:

Esta

es

una

publicacin

de

la

Subgerencia de Estudios Econmicos del Banco de la Repblica. Contiene

estudios tcnicos sobre diferentes temas econmicos.
Ensayos sobre Poltica Econmica: En esta revista se divulgan
artculos, notas y comentarios tcnicos, con nfasis en las reas en que se
desarrolla la accin del Banco de la Repblica. Se publican dos revistas al
ao, orientadas principalmente a economistas profesionales y acadmicos.
Indicadores Econmicos Trimestrales: Contiene los principales
indicadores bsicos de la economa colombiana. Se publica en ingls y en
espaol.
Reportes del Emisor: Es una publicacin mensual para difundir
entre

un

pblico

amplio.

Contiene

artculos

investigaciones sobre temas econmicos de inters general.

resmenes

de

Temas del Emisor: Se trata de pequeos folletos que contienen una

explicacin clara y sencilla de conceptos y trminos econmicos. Esta
publicacin est dirigida a estudiantes de ltimos aos de secundaria,
primeros semestres de universidad y al pblico en general.
Internet: El Banco de la Repblica cuenta con un sitio en Internet,
www.banrep.gov.co, en el cual se puede encontrar informacin general
sobre el Banco, la Junta Directiva y el rea cultural. Tambin estn all los
informes de la Junta Directiva al Congreso y los comunicados de prensa,
as como una seccin econmica, que contiene gran cantidad de
estadsticas y divulga toda la informacin de los mercados monetario y
cambiario.

ACTIVIDAD CULTURAL DEL BANCO DE LA REPUBLICA

Poco despus de su creacin, el Banco de la Repblica asumi la

conservacin de varias piezas precolombinas, numismticas y documentos
y libros que dieron origen al Museo del Oro y a la Biblioteca Luis-ngel
Arango. Por tradicin y por los buenos resultados obtenidos, estas
actividades se han mantenido hasta ahora.
La ley autoriza expresamente al Banco a destinar parte de su presupuesto
para seguir prestando este servicio. El fin primordial de la actividad
cultural del Banco es colaborar en el rescate, preservacin, anlisis,

estudio y difusin del patrimonio cultural de la Nacin para fortalecer la

identidad cultural del pueblo colombiano. Para ello ha conformado a lo
largo de su historia, colecciones bibliogrficas, de instrumentos musicales,
de monedas y billetes, de estampillas, y piezas de orfebrera y cermica
precolombinas y de artes plsticas. Estas colecciones se encuentran al
servicio de toda la comunidad.
La actividad cultural se desarrolla en el Museo del Oro y la Biblioteca Luisngel Arango en Bogot, con sus extensiones de msica, artes plsticas y
Casa de Moneda. Tambin existen reas culturales y bibliotecas regionales
en las sucursales del Banco. Adicionalmente el Banco promueve los
estudios en el exterior de economa, artes plsticas y msica, a travs de
programas de becas por concurso.
MUSEO DEL ORO: El Museo del Oro se ha convertido en uno de los
lugares de referencia de la identidad histrica del pas y, mediante giras a
diferentes pases del mundo, en uno de los elementos centrales de
reconocimiento de Colombia en el exterior.
El Museo del Oro del Banco de la Repblica de Colombia preserva,
investiga y da a conocer una magnfica coleccin de ms de 33.000 piezas
de orfebrera prehispnica, 13.000 de cermica, 3.000 lticos y numerosos
objetos de concha, hueso y textil, legado de los pueblos y culturas que
habitaron el territorio colombiano desde hace miles de aos.
Adems del Museo del Oro de Bogot, el Banco de la Repblica ofrece a los
colombianos y extranjeros nueve salas permanentes con exhibiciones de

las culturas precolombinas que en las diferentes regiones desarrollaron el

arte de la orfebrera.
Los museos regionales se encuentran ubicados en las sucursales de
Armenia, Barranquilla, Cali, Cartagena, Ipiales, Manizales, Pasto, Pereira y
Santa

Marta.

Las

colecciones

del

Museo

son

visitadas

por

aproximadamente 650.000 personas al ao, y adems se atienden ms de

300.000 consultas por Internet.
BIBLIOTECA LUIS ANGEL ARANGO: La principal biblioteca pblica
del pas est situada en el centro histrico de Bogot. Conformada por ms
de 800.000 volmenes y con 1.950 puestos de lectura, recibe anualmente
3.100.000 visitantes y atiende a 1.500.000 usuarios a travs de la
Biblioteca Virtual, va Internet.
En 12 sucursales del Banco existen bibliotecas, coordinadas por la Luisngel Arango. En otras 12 se cuenta con centros de documentacin y
reas culturales para actividades relacionadas con msica y artes
plsticas. La sede de Bogot cuenta con una prestigiosa sala de msica
que ofrece una variada programacin de recitales de artistas nacionales y
extranjeros.
Coleccin de Artes Plsticas: La coleccin permanente del Banco
de la Repblica, compuesta por pintura, escultura y obras sobre papel,
exhibe

en

12

salas

una

amplia

muestra

de

arte

colombiano

latinoamericano, con obras de Botero, Tamayo, Figari, Lam, Marck,

Obregn, Vsquez y Ceballos, Torres Garca, Matta, Santa Mara,
Wiedemann, Caballero y otros. A partir de noviembre de 2000 se expone la

coleccin de arte donada por el maestro Fernando Botero con un gran

nmero de obras suyas, as como de estupendas pinturas y esculturas de
grandes artistas del siglo XX. Adems, posee dos custodias coloniales de
gran valor esttico e histrico, La Clarisa y La Lechuga. En otras 15 salas
realiza exposiciones temporales de artistas colombianos y extranjeros.
Otras Colecciones: En el edificio colonial de la Casa de Moneda en
Bogot se exhibe una coleccin de numismtica, que ilustra el desarrollo
de la historia econmica colombiana. La coleccin filatlica se encuentra
ubicada en la sede de Medelln. La Biblioteca posee tambin la coleccin de
instrumentos musicales Jos Ignacio Perdomo que expone en las salas de
audiciones musicales.