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La administracin financiera se basa en el estudio de los estados financieros para poder hacer

llegar a los usuarios la informacin financiera necesaria para la toma de decisiones.


Para el estudio de los estados financieros se pueden utilizar los mtodos de anlisis los cuales
ayudan a obtener resultados sobre la situacin actual de la empresa, tanto sus errores y sus
aciertos presentados durante el ejercicio o los ejercicios pasados.
La realizacin del anlisis por medio de razones financieras es de suma importancia ya que
permiten evaluar los resultados de la empresa con las relaciones de una cifra con otra dentro de
los estados financieros, y permite evaluar los resultados obtenidos por la empresa.
DEFINICIN
Estado financiero es el documento suscrito por una entidad econmica en el cual se consignan
datos valuados en unidades monetarias, referentes a la obtencin y aplicacin de recursos
materiales.
Dicho concepto permite inferir que los Estados financieros:
1. Muestran la forma a travs de la cual las entidades econmicas han conjugado los
recursos disponibles para la consecucin de sus objetivos.
2. Ponen en evidencia, a travs de los valores monetarios que consigna, el nivel de eficiencia
de la direccin de la entidad econmica en la administracin de los recursos materiales
que le fueron encomendados.
Los Estados Financieros son resmenes que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; reflejan
hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios contables de las personas que los
elaboran. (Garca Mendoza, 2004. pg. 1)
De acuerdo a la NIF A-3 los Estados financieros se definen como:
La manifestacin fundamental de la informacin financiera; son la representacin estructurada de
la situacin y desarrollo financiero de una entidad a una fecha determinada o por un perodo
definido. Su propsito general es proveer informacin de una entidad acerca de la posicin
financiera, la operacin financiera, del resultado de sus operaciones y los cambios en su capital
contable o patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son tiles al usuario general en el
proceso de la toma de decisiones econmicas.
Los estados financieros tambin muestran los resultados del manejo de los recursos
encomendados a la administracin de la entidad, por lo que, para satisfacer ese objetivo, deben
proveer informacin sobre la evolucin de:
a) Los activos,
b) Los pasivos,
c) El capital contable o patrimonio contable,
d) Los ingresos y costos o gastos,
e) Los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y
f) Los flujos de efectivo o en su caso, los cambios en la situacin financiera. (IMCP NIF A-3,
2007)
OBJETIVOS
Los estados financieros bsicos tienen como objetivo informar sobre la situacin financiera de la
empresa a una fecha determinada y sobre el resultado de sus operaciones o actuacin, as como
de los cambios en la situacin financiera por un periodo determinado para que tal informacin sea
empleada por los usuarios para tomar decisiones econmicas. (Moreno Fernndez, A. p.166)
Los objetivos de los estados financieros se determinarn por las caractersticas del entorno
econmico de la empresa, el cual ser configurado por las necesidades del usuario de la
informacin financiera, el cual ser el punto de partida.

Los estados financieros debern proporcionar bases confiables que le permitan al usuario
evaluar:
a) El comportamiento econmico-financiero de la empresa; y
b) La capacidad de la empresa para mantener y optimizar sus recursos, al igual determinar la
viabilidad como negocio en marcha.
Esta evaluacin servir de apoyo para la obtencin de recursos y de generar liquidez.
Considerando las necesidades comunes del usuario en general, los estados financieros
deben ser tiles para:
a) Tomar decisiones de inversin y asignacin de recursos.
b) Tomar decisiones de otorgamiento de crdito por parte de los proveedores y acreedores.
c) Evaluar la capacidad para generar recursos o ingresos y el origen de los mismos, as como
sus rendimientos.
d) Formarse un juicio sobre el manejo de la entidad por parte de la administracin de la
misma.
e) Conocer la capacidad de crecimiento, generacin y aplicacin de efectivo de la entidad.
Por consiguiente, en especial se aduce que los estados financieros de una entidad
satisfacen al usuario general, si stos proveen elementos de juicio, entre otros aspectos,
respecto a su nivel o grado de:
a) Solvencia (estabilidad financiera),
b) Liquidez,
c) Eficiencia operativa (actividad),
d) Riesgo financiero, y
e) Rentabilidad (productividad).
La Solvencia o estabilidad financiera sirve al usuario para examinar la estructura de capital
contable en una mezcla de recursos financieros y habilidad para satisfacer sus compromisos a
largo plazo y sus obligaciones de inversin.
La Liquidez sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad para
satisfacer sus compromisos de efectivo a corto plazo.
La Eficiencia Operativa servir para evaluar los niveles de produccin o rendimientos generados
por los activos utilizados por la entidad.
El Riesgo financiero servir al usuario para evaluar la ocurrencia de algn evento que cambie
las circunstancias actuales o esperadas de la situacin de la empresa y que, de ocurrir pueda
originar prdidas o utilidades atribuibles a cambios en el valor del activo o pasivo, y por ende,
cambios en los efectos econmicos.
La Rentabilidad sirve al usuario para evaluar la utilidad neta o cambios en los activos netos de la
entidad, en relacin a sus ingresos, capital contable o patrimonio y activos.
Por medio de esta informacin y de otros elementos de juicio que sean necesarios, el usuario
general de la informacin financiera podr evaluar las perspectivas de la entidad y tomar
decisiones de carcter econmico sobre la misma.
En sntesis, los estados financieros deben proporcionar informacin de una entidad sobre:
a) Su situacin financiera.
b) Su actividad operativa.
c) Sus flujos de efectivo.
d) Sus revelaciones sobre polticas contables, entorno y viabilidad como negocio en marcha.

Se puede decir que los objetivos de los estados financieros sern diversos debido a las
necesidades de los usuarios de stos, sin embargo hay informacin primordial que deben
proporcionar para poder formar un punto de vista sobre la informacin presentada la cual ser la
liquidez, solvencia, productividad, rentabilidad y las polticas de las cuales se podr tener un
punto de partida para poder formarse un juicio sobre la empresa.
CARACTERISTICAS
Los estados financieros poseen las mismas caractersticas que la informacin financiera, las
cuales de acuerdo con la Norma de Informacin Financiera A-4 Caractersticas cualitativas de los
estados financieros la caracterstica principal que poseen es la Utilidad, la cual depender de las
necesidades del usuario de los estados financieros. De la Utilidad se desprenden las
caractersticas cualitativas las cuales se enuncian a continuacin.

CARACTERSTICAS
Confiabilidad: Esta caracterstica se presenta cuando la informacin es congruente y es por ello
que le da seguridad al usuario para utilizarla en la toma de decisiones. Es aqu en donde se
presentan las caractersticas secundarias ya que para que la informacin financiera sea confiable
debe presentar:
Veracidad: es decir que presente en su contenido transacciones o eventos realmente ocurridos.
Representatividad: Es decir concordancia entre lo presentado y lo que se quiere presentar.

Objetividad: La informacin deber ser imparcial, es decir no debe ser influenciada en beneficio
de alguien o para obtener algo, debe ser presentada bajo diversas reglas y stas no deben estar
distorsionadas.
Verificabilidad: Que la informacin contenida se pueda comprobar y validar.
Informacin suficiente: Que contenga toda la informacin necesaria que pueda ejercer
influencia en la toma de decisiones, ya que alguna omisin hara que la informacin presentara
fuera falsa o incompleta.
Relevancia: Esta caracterstica se presenta cuando influye en la toma de decisiones econmicas
de quienes utilizan la informacin financiera. Es aqu en donde se presentan las caractersticas
secundarias ya que para que la informacin financiera sea relevante debe presentar:
Posibilidad de prediccin y confirmacin: Deber contener elementos que ayuden a los
usuarios a realizar predicciones y para realizar modificaciones a las predicciones o expectativas
anteriormente realizadas. stas se presentarn en diferentes momentos del pasado y forman
parte de un mismo proceso ya que las predicciones carecen de fundamento y sin un anlisis no
se pueden confirmar.
Importancia relativa: Deber presentar aspectos importantes contablemente reconocidos, sta
depender de su cuanta y de las circunstancias alrededor de la informacin financiera, sta no
depender de una partida sino de la posibilidad de sta para influir en la interpretacin de los
usuarios, la importancia relativa se regir por el juicio profesional ya que servir de base para
decidir la significacin de los hechos.
Comprensibilidad: Esta caracterstica facilitar a los usuarios el entendimiento de la informacin
financiera, es fundamental que los usuarios tengan la capacidad para analizar la informacin
financiera. La informacin difcil de comprender no deber ser excluida de los estados financieros
o de sus notas, esta informacin deber ser revelada a travs de notas para facilitar su
comprensin.
Comparabilidad: La informacin financiera deber permitir a los usuarios identificar y analizar las
diferencias y similitudes con la informacin de la misma empresa y con las de otras, a lo largo del
tiempo. Una vez adoptado un tratamiento contable ste deber mantenerse en el tiempo, en tanto
no se alteren las operaciones o eventos.
PARTES INTEGRANTES
De conformidad con el principio de revelacin suficiente, la informacin de los estados
financieros debe contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar la
situacin financiera de la entidad y sus cambios, el resultado de sus operaciones y los cambios en
el capital contable.
Las partes que integran un estado financiero son tres:
a) Encabezado.
b) Cuerpo.
c) Pie.
El Encabezado debe integrarse de:
a) Nombre, razn o denominacin social de la entidad.
b) Nombre del estado de que se trate.
c) Fecha o periodo contable por el cual se formulan.
TIPOS DE ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL
Tambin llamado Estado de Situacin Financiera o Estado de Posicin Financiera muestra la
situacin financiera de una entidad econmica a una fecha determinada, mediante la relacin de
sus recursos, obligaciones y patrimonio, debidamente valuados en trminos monetarios.

El estado de situacin financiera o balance general es un estado financiero que muestra el monto
del activo, pasivo y capital en una fecha especfica. En otras palabras, dicho estado financiero
muestra los recursos que posee el negocio, lo que debe y el capital aportado por los dueos.
El formato del estado de situacin financiera o balance general se compone de:

Las primeras tres clasificaciones de la estructura contable: activo, pasivo y capital forman la
ecuacin contable bsica. El sistema de partida doble es el resultado directo de la ecuacin
contable bsica. Cuando se anotan ambos aspectos de una operacin contable, se mantienen en
balance los recursos con las fuentes de los mismos.

Esta ecuacin muestra cmo se divide la propiedad de los activos entre los derechos de los
acreedores, quienes tienen prioridad sobre los activos (estos derechos son los pasivos) y los
derechos del dueo, quien va en segundo lugar en el orden de reclamacin (estos derechos son
el capital). (Guajardo, 2005. p.p 74-75)
El cuerpo del Estado de situacin financiera puede presentarse de dos formas:
a) Forma de cuenta u horizontal. El Activo y sus valores se presentan del lado izquierdo; a
la derecha el Pasivo y el Capital y sus valores respectivos.

b) Forma de reporte o vertical. Se presenta en primer trmino el Activo y sus valores.


Enseguida y hacia abajo se muestran el Pasivo y el Capital con sus correspondientes
valores. (Elizondo, 2005. p.p.85-86)

EJEMPLOS
Forma Cuenta

Forma Reporte

Estado de variaciones en el capital contable: En el caso de entidades lucrativas muestra los


cambios en la inversin de los accionistas o dueos en un periodo y,
Estados de flujos de efectivo o Estado de Cambios en la Situacin Financiera: Indica los
cambios en los recursos y las fuentes de financiamiento en el periodo, clasificados en operacin,
inversin y financiamiento. Este instrumento, tambin denominado Estado de origen y aplicacin
de los recursos.
ESTADO DE RESULTADOS
DEFINICIN
El Estado de resultados es aqul que muestra la utilidad o prdida obtenidas por una entidad
econmica durante un periodo determinado. (Elizondo, 2005. p.89)
Tomando como base la Norma de Informacin Financiera A-5 el Estado de Resultados
(empresas lucrativas) est integrado bsicamente por los siguientes elementos:
a) Ingresos Costos Gastos.
b) Utilidad o prdida neta.

Estado de Actividades (empresas no lucrativas) est integrado por los siguientes elementos:
a) Ingresos costos gastos.
b) Cambio neto en el patrimonio contable.
CARACTERSTICAS
El Estado de Resultados tiene las siguientes caractersticas:
a) Muestran el resultado obtenido por las entidades econmicas en el desarrollo de sus
operaciones. Dicho resultado puede ser utilidad o prdida en el caso de entidades
lucrativas o de exceso de los ingresos sobre los egresos o viceversa en el caso de
entidades no lucrativas.
b) Se trata de un Estado financiero dinmico, en vi rtud de que su informacin se refiere a un
periodo determinado. Cuando dicho periodo es de doce meses, se denomina Ejercicio
contable y constituye un lapso convencional que la prctica y las autoridades hacendarias
has a ceptado para cortar momentneamente la marcha de las entidades y estar en
posibilidad de conocer sus resultados.
c) Debe formularse cuando menos una vez al ao. Sin embargo, nada impide que se formule
para conocer resultados de periodos ms cortos, como por ejemplo, 30 das.
d) El Estado de resultados se compone de encabezado, cuerpo y pie:
1. Encabezado. El encabezado est integrado por:
Nombre de la entidad econmica.
Nombre del Estado financiero.
Ejercicio contable o periodo al cual se refiere.
2. Cuerpo. El cuerpo est compuesto por:
Conceptos de ingresos y su valor.
Conceptos de egresos y su valor.
Naturaleza del resultado obtenido y su valor
3. Pie. El pie est integrado por:
Nombre, firma y cargo del contador pblico que lo formul.
Notas aclaratorias.
e) Aunque el Estado puede presentarse tanto en forma de cuenta como de reporte, cuando
menos tratndose de entidades lucrativas, la prctica aceptada es presentarlo en forma de
reporte, es decir, en la parte superior los ingresos, enseguida y hacia abajo los egresos y al
final, en el mismo sentido, el resultado obtenido.
CLASIFICACIN DE SUS ELEMENTOS.
Los elementos bsicos del Estado de resultados son aquello que integran su cuerpo, esto es, los
ingresos y los egresos.
Cada uno de estos elementos se clasifica en la siguiente forma:

Adems el estado de resultados tambin es til para:


a) Evaluar el desempeo.
b) Estimar su flujo y manejo de dinero.
c) Tener una base para determinar los dividendos.
Aplicacin de cuentas de resultados por medio de frmulas.
1. Ventas Netas = Ventas - Devoluciones & Descuentos.
2. Compras Netas = Compras Totales - Devoluciones & Descuentos sobre compras.
3. Total de Mercancas = Inventario inicial + Compras netas.
4. Costo de lo Vendido = Total de mercancas - Inventario final.
5. Utilidad en Ventas = Ventas netas - Costo de lo Vendido.
6. Gastos de operacin = Gastos de venta + Gastos de administracin + gastos financieros.
7. Prdida neta entre otros gastos y productos = Otros gastos - otros productos.
8. Utilidad neta entre otros gastos y productos = Otros productos - Otros gastos.

EJEMPLO

GENERALIDADES
Los Estados Financieros proporcionan informacin la cual debe ser analizada e interpretada con
el fin de conocer la situacin financiera en que se encuentra la empresa y as poder tomar
decisiones eficientemente.
CONCEPTO DE ANLISIS FINANCIERO
Por mtodo de anlisis como tcnica aplicable a la interpretacin se puede entender el orden que
se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numricos que integran el contenido
de los estados financieros. (Perdomo, 2003. pg. 87)
Por lo tanto, lo que se busca con los mtodos de anlisis es dar la adecuada interpretacin a la
informacin financiera presentada por la administracin de una empresa.
MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los
siguientes mtodos de evaluacin: (Prez, 2000. pg. 49)
Mtodos de anlisis vertical
Estos mtodos permiten evaluar la eficiencia de la empresa dentro del mismo ejercicio. Tambin
son llamados mtodos estticos ya que se basan en los datos proporcionados por los estados
financieros de un mismo periodo (Balance General y Estado de Resultados).
Entre los cuales encontramos:
a) Razones Simples.
b) Razones Estndar.
c) Comparacin de Razones.
d) Porcientos Integrales.
Mtodos de anlisis horizontal
Son llamados tambin dinmicos ya que sus datos son proporcionados por estados financieros de
varios ejercicios, su finalidad es determinar las variaciones de las cuentas de un periodo a otro.
Estos son de gran importancia ya que le sirve a la empresa para observar los cambios positivos o
negativos que ha sufrido, y as planear alternativas para prevenir efectos negativos que puedan
surgir.
Entre los cuales encontramos:
a) Aumentos y disminuciones.
b) Mtodo de tendencias.
c) Mtodo de control presupuestario.
MTODO DE PORCIENTOS INTEGRALES

CONCEPTO
El mtodo de porcientos integrales consiste en la separacin del contenido de los estados
financieros a una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus elementos o partes,
con el fin de poder determinar la proporcin que guarda cada uno de ellos en relacin con el
todo.
Porcientos integrales totales.
La aplicacin de este mtodo se puede encontrar en todos los estados financieros que puedan
formularse; este mtodo tiene su aplicacin principalmente en el Estado de Situacin Financiera y
en el Estado de Resultados.
Las cantidades que sern igual al 100% son:

En el Estado de Situacin Financiera el total de Activo y la suma de Pasivo ms el Capital


Contable, determinndose despus los porcientos de cada rengln que integran dicho estado.
(Balance General)
En el Estado de Resultados, el 100% sern las ventas netas, sin olvidar sealar las disminuciones
por concepto de rebajas, descuentos, devoluciones sobre las ventas.
A continuacin se presenta grficamente la aplicacin de este mtodo de anlisis financiero:

Por cientos integrales parciales.

Es ilimitado el nmero de aplicaciones que se le puede dar a este mtodo, ya que cualquier
concepto de los estados financieros puede quedar sujeto a la aplicacin del mismo.
Este procedimiento puede ser aplicable a cualquier estado financiero, ya que facilitar la
comparacin de conceptos y cifras de los estados financieros de una empresa, con los conceptos
y cifras de una empresa similar, con lo cual se pueden encontrar posibles defectos de la empresa.
Se podrn aplicar dos frmulas independientemente de la aplicacin que se le d (parcial o total):

Las frmulas se pueden aplicar a cualquier estado financiero, sin embargo la primera frmula se
aplica mayormente a los estados financieros sintticos y la segunda a los estados financieros
detallados.
Mtodo de aumentos y disminuciones.
Este mtodo es tambin conocido como procedimiento de variaciones, consiste en comparar
estados financieros homogneos, obteniendo una cifra comparada con la cifra base y as obtener
una diferencia la cual puede ser positiva, negativa o neutra, est mtodo fue el primero que se
utiliz tomando como base dos o ms ejercicios.
Para llevar a cabo un anlisis de esta naturaleza, se utilizarn los llamados estados financieros
comparativos, incluyendo en este rubro los siguientes:
a) Estado de situacin financiera comparativo.
b) Estado de resultados comparativo.
c) Estado comparativo del costo de produccin.
d) Estado de origen y aplicacin de recursos o estado de cambios en la situacin financiera.
e) Estado de las modificaciones de capital de trabajo. (Clavo, 2005. pg.110)
Teniendo los estados financieros a comparar se deber determinar el ejercicio base, el cual podr
ser el ejercicio ms antiguo. En seguida se realizar la comparacin de la cual se obtendrn cifras
positivas, negativas o neutras; estas cifras se dividirn entre la cifra base y se expresar en
porcentaje.

Se recomienda para realizar la interpretacin:


1. Enfrentar activo circulante vs pasivo circulante.
2. Observar el activo no circulante.
3. Enfrentar pasivo total vs capital contable.
4. Observar ingresos, costos y gastos.
La desventaja de este mtodo radica en la comparacin de cifras, ya que no se puede tener una
certeza de cul ser la base ms adecuada sobre la cual se van a establecer la diferencias.
Se podr tomar como base el primer ejercicio y sobre ste ir calculando los aumentos y las
disminuciones, o se podr ir cambian do de base tomando el ltimo ejercicio. La adopcin de la
base depender de las fluctuaciones en el mercado, si se han mantenido estables, ser
conveniente utilizar el primer ejercicio, si se presentan fluctuaciones ser conveniente ir cambian
do con base al ltimo ejercicio.
Mtodo de tendencias
Este mtodo, consiste en determinar la propensin absoluta y relativa de las cifras de los
distintos renglones homogneos de los estados financieros, de una empresa determinada.
Este mtodo de anlisis forma parte de los mtodos de anlisis horizontal y es tambin conocido
como procedimiento de porciento de variaciones, con l se pueden examinar dos o ms ejercicios
y cualquier estado financiero.
Procedimiento:
1. El importe de cada partida en el periodo base se tomar como el cien porciento.
2. Los porcentajes, utilizados para determinar las tendencias, se obtienen dividiendo el
importe de las cifras de las partidas entre el importe de la misma partida del periodo base
(Periodo base: ms antiguo o el ms representativo), expresndolas en porcentajes.
Las frmulas a aplicar son las siguientes:
Para obtener el relativo.

Para obtener la tendencia relativa


Cifra Comparada Cifra Base Relativa
O, bien.

La aplicacin de estas frmulas se muestra en el siguiente ejemplo:


Tendencia de las ventas netas por los siguientes aos:

Aplicacin de las Formulas

Se observa que en el transcurso de los aos las tendencias de las ventas netas son favorables ya
que han aumentado con el transcurso de los aos.
Consideraciones que debe tener en cuenta el analista al utilizar este mtodo:
1. La consistencia de la aplicacin de los principios y reglas particulares de Contabilidad; ya
que stas afectan la comparabilidad.
2. La autenticidad en los precios ya que estos tambin afectan la comparabilidad de las cifras.
Si los estado financieros han sido re-expresados, deben estar todos expresados en el
mismo poder adquisitivo.
3. Considerar que el ao base puede no ser tpico o representativo.
4. Dos partidas pueden tener la misma tendencia y no tener el mismo significado.
Punto de equilibrio
El punto de equilibrio consiste en determinar un punto en el cual la empresa no tenga prdidas ni
ganancias, es decir que sus costos sean iguales a sus ingresos.
El punto de equilibrio es tambin llamado punto crtico, ste ser el punto o cifra que la empresa
debe vender para no perder ni ganar. Para obtener este punto se deben clasificar los costos y
gastos de la empresa en costos fijos y variables.

Los costos fijos (Costos del periodo) tendrn una relacin directa con el proceso de fabricacin,
es decir por ejemplo: depreciaciones, amortizaciones, sueldos, luz, renta, etc.
Los costos variables (Costos Directos) dependern del volumen de ventas, es decir se
incrementarn o disminuirn segn se venda, por ejemplo los gastos de empaque, el impuesto
causado por las ventas, comisiones por las ventas, etc.
El punto de equilibrio es un procedimiento flexible, por lo tanto se puede acomodar a cualquier
tipo de empresa ya sea que trabaje con una o varias lneas.
La siguiente frmula es la que se utilizar para obtener el punto de equilibrio.

Mtodo de razones
Tal como lo exponen algunos autores ste fue el mtodo con que se inician las tcnicas de
anlisis de los estados financieros, est mtodo hasta la fecha se sigue utilizando con gran
aceptacin.
Razn:
Es la proporcin que guarda una cifra con relaciona otra. (Franco, 2000. pg. 168). Es decir, la
comparacin de dos cantidades para indicar cuantas veces una de ellas contiene a la otra.
Esta relacin puede ser reflejada como una diferencia aritmtica, ejemplo:
500 20 = 480 (Razn Aritmtica)
O bien como una interdependencia geomtrica, ejemplo:
500/20 = 25 (Razn Geomtrica)
Siendo esta ltima la ms utilizada en este tipo de anlisis.
De lo anterior se puede observar que los resultados que arrojan los estados financieros se
pueden aplicar un gran nmero de razones, con lo cual se pueden obtener las dependencias y
relaciones que existen entre dichos resultados.
Razones simples.
El anlisis de razones simples se emplea para analizar el contenido de los estados financieros y
es til para: encontrar los puntos dbiles de una empresa, para encontrar probables anomalas, y
en algunas ocasiones es la base para formular un juicio sobre las empresas.

Clasificacin

Enseguida se presenta una breve explicacin de cada una de ellas:


Por la naturaleza de las cifras:
Razones estticas: Sern cuando el numerador y el denominador procede n de un estado
financiero esttico como el Balance General.
Razones dinmicas: Sern cuando el numerador y el denominador proceden de un estado
financiero dinmico como el Estado de Resultados.
Razones esttico-dinmicas: Sern cuando el numerador proviene de un estado financiero
esttico y, el denominador proviene de un estado financiero dinmico.
Razones Dinmico-esttica: Sern cuando el numerador proviene de un estado financiero
dinmico y, el denominador proviene de un estado financiero esttico.
Por su significado o lectura:

Las Razones financieras: Sern las que se obtienen resultados en pesos. Las Razones de
rotacin, sern las que se obtienen nmeros de alternancias (Nmero de rotaciones o vueltas).
Las Razones cronolgicas: Se leern en das o unidades de tiempo.
Por su aplicacin u objetivos:
Las Razones de rentabilidad: Estas miden las utilidades, dividendos, etc., con las que cuenta la
empresa.
Las Razones de liquidez: Estas miden la capacidad de pago en efectivo con que cuenta la
empresa.
Las Razones de actividad: Medirn la eficiencia de las cuentas por cobrar o pagar, la eficiencia
del consumo de materiales, ventas, activos, etc.
Las Razones de solvencia y endeudamiento: Medirn la porcin de activos financieros por
deuda de terceros, al igual medir la capacidad para cubrir intereses y compromisos inmediatos.
Las Razones de productividad: Miden la eficiencia del proceso productivo, de la contribucin
marginal, as como de lo costos y la capacidad de las instalaciones.
Las Razones de mercadotecnia: Miden la eficiencia del departamento de mercadotecnia y el de
publicidad de una empresa, etc.
Existen muchas clasificaciones de las razones financieras, sin embargo el presente trabajo se
basar en las razones ms utilizadas que de acuerdo con Lawrence J. Gitman son las que
analizan:
a) La liquidez o solvencia
b) Estabilidad
c) Rentabilidad
d) Rotaciones.
A continuacin se realizar una breve descripcin de cada una de ellas.

a) ANLISIS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA


La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones conforme se
venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera global de la empresa la
facilidad con la que paga sus facturas. Puesto que un precursor comn para un desastre o
quiebra financiera es la baja o decreciente liquidez, estas razones financieras se ven como
buenos indicadores lderes de problemas de flujo de efectivo. Las dos medidas bsicas de
liquidez son la razn del circulante y la razn rpida (prueba del cido). (Gitman, 2005. pg. 49)
Razn del circulante
La frmula utilizada para esta razn es la siguiente:

Esta frmula es utilizada para determinar la capacidad de la empresa para el pago, al igual para
determinar el ndice de solvencia de la misma. Se puede decir que cuanto ms alta sea la razn
del circulante, se considera que la empresa es ms lquida; lo ptimo es tener una razn de 2 a 1,

es decir que por cada $1 de Pasivo Circulante, debe haber por lo menos $2 de Activo Circulante
para cubrir las deudas.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
Existen lecturas positivas y negativas de las razones.
La lectura correcta de esta razn es:
La empresa dispone de $1.97 de activo circulante para pagar cada $1 de obligaciones a
corto plazo.
La lectura negativa es:
Cada $1 de pasivo circulante est garantizado con $ 1.97 de activo circulante.
Esta razn slo mide la cantidad y no la calidad, es por ello que es necesario estudiar cada
empresa en particular tomando en cuenta todas sus caractersticas y factores externos, para
poder emitir un juicio sobre cada empresa.
Razn rpida o Prueba del cido
La razn rpida (prueba del cido) es similar a la razn del circulante, excepto por que excluye el
inventario, el cual es, por lo general el activo circulante menos lquido. La liquidez generalmente
baja del inventario es resultado de dos factores principales: 1) muchos tipos de inventarios no se
pueden vender con facilidad porque son artculos terminados parcialmente, artculos para un
propsito especial, etctera y 2) por lo comn, un inventario se vende a crdito, es decir, se
vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razn rpida se calcula como
sigue:

La diferencia del Activo circulante y los inventarios se le conoce como Activo rpido o Activo de
inmediata realizacin.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa cuenta con $1.51 de activo disponible por cada $1 de obligaciones a corto plazo.
Esta razn mide la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos circulantes, es
decir el ndice de solvencia inmediata de la empresa. Se recomienda una razn rpida de 1 o
mayor, sin embargo el ndice recomendable vara dependiendo del giro de cada empresa.

b) ANLISIS DE ESTABILIDAD.

El Balance General muestra la situacin financiera de una empresa en un momento determinado,


y es representado por la frmula:
Activo = Pasivo + Capital Contable
Es de suma importancia conocer la relacin de los elementos que integran los estados financieros
ya que sern de utilidad para el anlisis financiero por separado y no en valores absolutos.
La finalidad de estas razones es conocer el origen de la inversin de la empresa, cunto es el
capital proveniente de los accionistas y cunto el de los acreedores, al igual determinar las
garantas que ofrecen los propietarios a los acreedores.

Razones de estructura de capital


La razn de capital ajeno a capital propio se calcula como sigue:

Esta es una razn bsica ya que de ella se obtiene cunto es lo que representa la inversin de los
acreedores en la empresa. Entre menor sea el nivel de endeudamiento ser ms favorable para
la empresa.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa cuenta con $.59 de Pasivos Totales por cada $1 de Capital Contable, o bien por cada
$1 que invierten los accionistas, los acreedores estn aportando $.59.

Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio.


La razn de Deuda a Corto Plazo se calculara con la siguiente formula:

Esta razn indica cul es el endeudamiento que tiene la empresa a corto plazo.
Ejemplo de esta razn es:

LECTURA:
La empresa cuenta con $.27 de Pasivos a Corto Plazo por cada $1 de Capital Contable, o bien
por $1 que invierten los accionistas, los acreedores a corto plazo invierten $.27

Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio.


La razn de Deuda a Largo Plazo se calcular con la siguiente frmula:

Lo ptimo es una relacin no mayor de 1, es decir que el capital ajeno no sea mayor al propio, ya
que se presentara un desequilibrio y la empresa se encontrara en peligro de que pasara a ser
propiedad de personas ajenas a la empresa.

LECTURA:
La empresa cuenta con $.32 de Pasivo a Largo Plazo por cada $1 de Capital Contable, o bien por
cada $1 que es invertido por los accionistas se cuenta con $.32 de deudas a largo plazo.
Las razones anteriores indicarn cunto es el endeudamiento de la empresa, por lo cual la
razn importante es la razn de capital ajeno a capital propio ya que con ella se puede
observar el total de endeudamiento de la empresa y con las otras dos se encuentra el
problema.

Razn de Inversin en capital


La razn de Inversin en Capital se calcula con la siguiente frmula:

Con esta razn se observa la relacin que hay con los bienes inmuebles de la empresa, con el
capital propio ya que es una inversin permanente y a su vez la relacin con los prstamos a
largo plazo, que regularmente se utilizan para la adquisicin de Activos Fijos.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA
La empresa tiene en Activos Fijos un 123% de su Capital Contable.
En la interpretacin de esta razn debern considerarse algunos otros factores ya que el
porcentaje obtenido es favorable para una empresa que ya cuenta con aos en funcionamiento, al
igual se deber investigar si la inversin de los bienes es necesaria y si se utiliza adecuadamente.

Razn de Valor Contable del Capital


La razn de Capital Contable a Capital Social se calcular con la siguiente frmula:

Esta razn permite determinar cul es el rendimiento obtenido o aprovechado por la empresa, o
bien refleja cmo fue la administracin de la empresa, al igual se puede determinar cunto es el
valor de las acciones y el rendimiento de las mismas. Lo ptimo en esta razones 1 a 1.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA
Por cada $1 que la empresa trabaja como capital inicial existen $.07 de utilidad, o bien por cada
$1 invertido se redita $ 1.07, es decir que se tiene una utilidad de $.07. Es conveniente antes de
realizar la interpretacin de esta razn considerar la distribucin de las utilidades para realizar una
interpretacin ms exacta.
El valor del capital contable deber ser lo mayor posible ya que est representa el xito de la
empresa en relacin con as utilidades. Cuando se presente un resultado menor a 1 la empresa
tendr prdida de capital social y se comenzar un anlisis de la empresa para determinar las
causas que la estn originando.

c) ANLISIS DE RENTABILIDAD.
Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas facilitan a los analistas la
evaluacin de las utilidades de la empresa respecto de un nivel dado de ventas, de un nivel cierto
de activos o de la inversin del propietario. Sin ganancias, una empresa no podra atraer capital
externo. Los propietarios, acreedores y la administracin, ponen mucha atencin al impulso de las
utilidades por la gran importancia que se ha dado a stas en el mercado.(Gitman, 2005. pg. 56)

Margen de utilidad bruta


El margen de utilidad bruta se calcula con la siguiente frmula:

Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de que la empresa ha
pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de ventas habr ms margen de utilidad
bruta lo que es favorable para la empresa.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
Se cuenta con un margen de utilidad bruta de un 32%, con lo cual se observa que la empresa
gana por cada peso vendido una utilidad bruta del 32%.

Margen de utilidad operativa.


El margen de utilidad operativa se calcula con la siguiente frmula:

El margen de utilidad operativa mide cada peso de venta que queda despus de deducir los
costos y gastos (que no son intereses), impuestos y dividendos de acciones preferentes, es decir
la utilidad operativa por cada peso de venta.

Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
Se cuenta con un margen de utilidad operativa de un 14%, con lo cual se observa que por cada
peso vendido se obtiene una utilidad del 14% sobre las ventas.

Margen de utilidad neta


El margen de utilidad neta se calcular con la siguiente frmula:

Esta razn mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda despus de todos los costos,
gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa gana un 7.2% sobre cada $1 de sus ventas despus de deducir todos los costos y
gastos.
El margen de utilidad neta es una medida para calcular el xito de las empresas ya que respecto
de ella se observa a cunto ascienden las ganancias de las ventas.

Utilidades por accin


Las utilidades por accin se calcularn con la siguiente frmula:

Las utilidades por accin interesan a los accionistas actuales y prospectos as como para la
administracin de la empresa.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

Esta cantidad representa la utilidad obtenida por cada accin, ya que la cantidad distribuida
realmente a cada accionista son los dividendos por accin.

Rendimiento sobre activos


Para calcular el rendimiento sobre los activos (ROA) se utilizar la siguiente frmula:

Esta razn tambin conocida como rendimiento sobrela inversin, tiene la finalidad de medir la
efectividad de la administracin de la empresa para generar utilidades con sus activos
disponibles.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa gan $6.1 por cada $1 que invirti en activos.
Lo cual indica que la empresa si est generando utilidades con respecto de la inversin realizada
en los activos.

Rendimiento sobre capital


El rendimiento sobre capital (ROE) se calcular aplicando la siguiente

El capital en acciones ordinarias se obtendr resto ando el capital preferente del total del capital
contable.
El ROE mide el rendimiento sobre empresa. En cuanto mayor ser favorable atractiva la inversin
en la empresa.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa gan 12.6% por cada $1 de capital en acciones ordinarias.

d) ROTACIONES
Este tipo de razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o en
efectivo. Para medir la actividad de las cuentas corrientes se encuentran varias razones como las
de inventarios, las de cuentas por cobrar y las de cuentas por pagar, al igual se puede medir la
eficiencia de los activos totales.

Rotacin de inventario
Para calcular la rotacin del inventario se utilizar la siguiente frmula:

Esta razn indicar cuantas veces el inventario ha sido vendido y es restituido durante el ao o
periodo contable. La rotacin es importante slo cuando se realiza una comparacin con
empresas del mismo giro. La rotacin ptima depender del tipo de empresa que sea.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa vendi y renov su inventario 7.2 veces durante el ao.

Edad promedio del inventario


La edad promedio del inventario se calcular como sigue:

Se consideraron 360 das ya que es el nmero de da s del ao comercial. Esta razn medir el
nmero promedio de das de ven ta del inventario.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
La empresa tarda en vender su inventario un promedio de 50 das, o bien la empresa cada 50
das renovar su inventario.

Periodo promedio de cobranza


Es tambin llamado periodo promedio de cuentas por cobrar, se calcular con la siguiente
frmula:

En la rotacin de las cuentas por cobrar no se puede dar un nivel ptimo ya que cada empresa
tiene diferentes polticas de cobranza.
Ejemplo de esta razn es el siguiente:

LECTURA:
A la empresa le toma 58.9 das cobrar una cuenta pendiente, o bien cada 58.9 das la empresa
debe recibir efectivo despus de una venta a crdito.
En este tipo de rotacin no se puede decir que hay un ptimo ya que las polticas de cobro varan
de una empresa a otra.

Periodo promedio de pago


Es tambin llamado periodo promedio de cuentas por pagar, se calcular con la siguiente
frmula:

Esta razn medir la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los proveedores.

LECTURA:
La empresa paga a sus proveedores cada 94.1 das, o bien la empresa cada 94.1 das
desembolsa efectivo para pago a sus proveedores.
No se puede dar una recomendacin con slo conocerel resultado de esta razn, para dar un
anlisis se deben conocer cules son las polticas de pago y cuantos son los das de crdito que
ofrecen los proveedores. Esta razn es de suma importancia para los proveedores de la empresa.

Rotacin de activos totales


La rotacin de activos totales se calcular con la siguiente frmula:

Esta razn mide cuanto es la rotacin de los activos de la empresa.


Ejemplo de esta razn es:

LECTURA:
La empresa rota sus activos .85 veces al ao.
Entre mayor sea la rotacin de los activos totales ser mejor para la empresa ya que muestra lo
eficiente que fue la administracin de stos para generar ventas.

RAZONES ESTANDAR.
Las razones estndar son un mtodo financiero que se utiliza en las empresas para medir y
controlar la eficiencia por medio del uso de estndares con el fin de optimizar los resultados
comparando resultados reales o actuales. Estas razones mostrarn cules son las deficiencias,
errores o aciertos que tiene la empresa, al igual permite tomar decisiones sobre los resultados
obtenidos.
Concepto: Por razn estndar debemos entender la interdependencia geomtrica del promedio
de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas dedicadas a la misma
actividad; o bien, una medida de eficiencia o de control basada en interdependencia geomtrica
de cifras promedio que se comparan entre s; o tambin, una cifra media representativa, normal,
ideal, etc., a la cual se trata de igualar o llegar.
Clasificacin
Las razones estndar se pueden clasificar en:
1. Internas. Son aqullas que se calcularn con da tos de los estados financieros del mismo
ejercicio o de los anteriores de la misma empresa.
2. Externas. Son aqullas que se calculan con los datos de los estados financieros de
empresas del mismo giro y condiciones similares.
Ventajas y desventajas.
Ventajas de las razones estndar internas:
1. En la determinacin de los costos de produccin.
2. En presupuestos.
3. En medidas de control de direccin en sucursales y agencias.
Es decir, las empresas pueden obtener de estas razones los presupuestos, determinar los costos
del siguiente periodo y al mismo tiempo realizar correcciones en las reas en las cuales estn
falla ndo o no estn generando las utilidades deseadas.
a)
b)
c)
d)

Ventajas de las razones estndar externas:


Por instituciones de crdito para concesiones de crdito o vigilancia de los mismos.
Por profesionales como un servicio adicional a sus clientes.
Por el gobierno en estudios econmicos.
Por cmaras de industria o de comercio. (Clavo, 2005 pg. 37)

Es decir, facilita la comparacin de las empresas tanto para los proveedores o acreedores de la
empresa, como tambin para realizar comparaciones de las empresas del mismo giro.

a)
b)
c)
d)
e)

Desventajas de las razones estndar externas:


La forma de elaboracin de los estados financieros de empresas similares podrn
presentar diversos criterios en el registro de las operaciones, de acuerdo a la aplicacin de
los principios contables y los juicios personales.
La fecha de cierre del ejercicio, ya que algunas empresas pueden tener otra fecha de
cierre y por lo consiguiente se encontrarn variaciones.
Las empresas pueden ser del mismo giro pero pueden no coincidir en polticas y tamao
de las empresas.
La inflacin o deflacin puede provocar que los datos de las empresas no sean de utilidad
para el anlisis.
La carencia de datos, debido a ella resulta imposible la aplicacin de las mismas.

Debido a las diversas desventajas que se presentan en la utilizacin de las razones estndar no
es recomendable su utilizacin, ya que en Mxico se presenta gran movimiento en los precios y
son pocas las empresas que muestran sus resultados, no es favorable la aplicacin de este tipo
de razones ya que los resultados obtenidos no proporcionarn resultados reales.

CAPTULO III
ANLISIS E INTERPRETACIN.

CASO PRCTICO.

(Perdomo, 2002.
pg. 49)

(Calvo, 2005.
pg. 11)

3.1

GENERALIDADES.

La interpretacin de la informacin financiera tiene suma importancia ya que es la razn por la


que se realiza la aplicacin de las diversas tcnicas o mtodos de anlisis, como resultado de ello se
puede conoce r cmo se encuentra la situacin financiera de una empresa y as tener una
interpretacin adecuada para la toma de decisiones.
Si el anlisis financiero es:
Herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero, para la evaluacin histrica de
un organismo social, pblico o privado.
O bien:
Tcnica financiera, necesaria para la evaluacin real, es decir, histrica de
una empresa pblica o privada.

La interpretacin de la informacin financiera es:


explicar o declarar el sentido de una cosa, y principalmente, el de
textos faltos de claridad.

Tanto el anlisis como la interpretacin de los estados financieros son de suma importancia en
una empresa para la adecuada toma de decisiones, ya que debido a los diversos criterios se puede
dar una interpretacin inadecuada e imprecisa.

79

(Perdomo, 2003. pg. 257)

3.2 OBJETIVOS.
El objetivo de analizar los estados financieros es obtener los elementos suficientes para apoyar
las opiniones formadas con respecto a la situacin financiera de la empresa. Al mismo tiempo ser la
p reparacin de los resultados para determinar cul es el efecto de stos en los e stados financieros
para se utilizados en la interpretacin de los mismos.

3.3

ESTRUCTURA DEL INFORME.

Informe de interpretacin, es el cuaderno en el cual el analista mediante comentarios,


explicaciones, sugestiones y grficas , hace accesible a su cliente los conceptos y las cifras del
contenido de los estados financieros que fueron objeto

de su estudio.
El informe ser un cuaderno el cual estar formado por unas cubiertas y el pliego en el cual se
encontrar el informe del anal ista.
El informe puede incluir las siguientes partes:
I.-

Cubiertas:

Es la parte externa principal la cual se destinar

para: Nombre de la

empresa, denominacin concreta del trabajo de interpretacin, fecha, nombre y domicilio del
analista.
II.-

Antecedentes:

Esta seccin se destinar para: alcance del trabajo, historia y caractersticas de la empresa,
objetivos del trabajo y firma del analista.

80

(SINTESIS. Perdomo, 2003. p.p. 257-258)

III.-

Estados financieros:

En esta seccin se presentarn los estados financieros, tanto los proporcionados por la
empresa, como los obtenidos en el desarrollo del anlisis.
IV.-

Grficas:

En esta seccin se realizarn las graficas que el analista considere necesarias para hacer ms
accesibles los conceptos y cifras.
V.-

Comentarios, Sugerencias y Conclusiones:

En esta parte del informe se ordenarn los comentar ios del analista, al igual las sugerencias y
conclusiones que considere necesarias a consideracin
del cliente.
El informe deber cumplir con las siguientes caract ersticas:
a) Completo: Deber presentar datos favorables y lo s desfavorables.
b) Lgicamente desarrollado: El trabajo deber estar debidamente dividido en etapas, el
problema y la base primero y seguidas de las conclusiones.
c) Claro y preciso: Soluciones variables para un mismo problema.
d) Concreto: No debe contener material extrao, y el material deber referirse siempre a
casos especficos
e) Oportuno: La informacin siempre deber ser oportuna para la adecuada toma de
decisiones.
Ser preferible que el informe proporcione pocas ci fras pero bien

seleccionadas e interpretadas correctamente, que cifras abundantes que sean


ilegibles.

81

3.4

CASO PRCTICO.
COMPAA X S.A. DE C.V.

En la asamblea de accionista celebrada por la Ca. X SA de CV, compaa especializada en la


fabricacin de artculos metlicos. Se acuerda la contratacin de un Licenciado en Contadura o
Contador Pblico, para que efecte un estudio de anlisis financiero sobre los Estados Financiero s
que emite la Ca.

3.4.1

ENTREVISTA INICIAL Y PROPUESTA DE HONORARIOS.

El da 15 de enero de 2007 el Gerente General de la Ca. X S.A. de C.V. el Lic. Jos Luis Ibarra
Jurez en entrevista sostenid a con el L.C. Juan Hernndez Alvarado le solicita sus servicios
profesionales para que sea l quien realice el anlisis a los Estados Financieros de la empresa.
Al estar de acuerdo el L.C. Juan Hernndez Alvarado manda una carta al Gerente de la Ca. la
cual va a contener las siguientes consideraciones:

82

Xalapa, Ver., 1 de Febrero de 2007.


Lic. Jos Luis Ibarra Jurez
Gerente General de la
Ca. X. S.A. de C.V.
Estimado Lic. Jos Luis Ibarra Jurez:
De acuerdo con la conversacin sostenida anteriormente, respecto al Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros de la Ca. X S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2006 me permito sealar los puntos relacionados con dicho
trabajo:
1.- El anlisis e interpretacin tendr como finali dad conocer:
- La solvencia
- La estabilidad
- Productividad
- Comentarios de las deficiencias financieras y sugerencias para corregirlas.
2.- Para realizar dicho trabajo la Ca. deber prop orcionarme los siguientes Estados Financieros:
-

Los Balances Generales al 31 de diciembre de 2005 y 2006

Los Estados de Resultados por los aos terminados 2005 y 2006

Los Estados de Cambios en la Situacin Financiera de 2006 y 2005.

El Estado de Variaciones en el Capital Contable del ao terminado 2006

Las notas a los Estados Financieros.

3.- De aceptarse la presente carta, el trabajo se iniciar desde el da 6 de febrero de 2007.


4.- La entrega del Informe relativo ser el da 6 d e abril de 2007, se pospondr el plazo de encontrarse algunas
irregularidades en el desarrollo del mismo, lo cual usted tendr conocimiento. 5.- Los honorarios por dicho trabajo sern de
$50,0 00.00 ms el Impuesto al Valor Agregado (IVA), mismos que debern ser liquidados en la fecha de en trega del
Informe.
Agradezco la confianza brindada al encomendarme la interpretacin de los Estados Financieros de su Ca., de
estar conforme con el contenido de la carta le agradecer me firme de conformidad la copia que al efecto le envo a usted.
ATE N TAM E N TE

L.C. Juan Hernndez Alvarado

83

3.4.2

ESTADOSFINANCIEROSDICTAMINADOS
PROPORCIONADOS AL ANALISTA FINANCIERO.
COMPAA X, S.A. DE C.V.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2006 (miles de
pesos)
2006

2005

ACTIVO

PASIVO

Activos circulantes

Pasivo a corto plazo (circulante)


Prstamos bancarios

2006

2005

28,086

17,595

1,782

12,301

Obligaciones Quirografarias

1,000

500

Clientes

34,518

31,426

Proveedores

2,256

10,142

Afiliadas

4,234

13,276

Otras cuentas por pagar

8,341

4,536

Inventarios (Nota 4)
Pagos Anticipados

36,160
166

38,328
66

Anticipos
Total Pasivo a corto plazo

19,792
59,475

19,538
52,311

Total Activos circulantes

76,860

95,397
Prestamos bancarios

3,607

16,341

Obligaciones Quirografarias

2,500

3,500

Anticipo a clientes (Nota 6a)

548

20,340

6,655

40,181

66,130

92,492

8,450

8,450

Efectivo e inversiones en valores (Nota 3)

Pasivo a largo plazo


Activos Fijos
Terrenos (Nota 5)

11,640

Edificaciones, maquinaria y equipo, neto


(Nota 5)
Cargos diferidos, neto
Otros Activos
Total Activos Fijos

12,071

71,206

62,712

425

578

24
83,295

Total Pasivo a largo plazo (Nota 6a)


Total de Pasivo

75,361
CAPITAL CONTABLE
Capital social
Reserva Legal
Utilidades de ejercicios anteriores
Utilidad del ejercicio

Total Activos

160,155 170,758

877

433

16,656

8,221

3,698

8,879

Actualizacin del capital contable

69,736

67,767

Insuficiencia en la Act. del capital

-5,392

-15,484

Total capital contable

94,025

78,266

Total pasivo y capital

160,155 170,758

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros

84

COMPAA X SA DE CV
ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AOS 2005 Y 2006
(miles de pesos)
2006

2005

Ventas netas

103,003

55,755

Ingresos por servicios y otros ingresos totales

5,293
108,296

4,147
59,902

Costo de ventas

83,853

46,197

Costo por servicios y otros costos totales

4,658
88,511

3,647
49,844

Utilidad Bruta

19,785

10,058

Gastos de operacin
Utilidad de operacin

14,209
5,576

5,613
4,445

578
6,154

4,690
9,135

Resultado integral del financiamiento (Nota 8)


Utilidad antes de ISR y PTU
Impuesto sobre la renta (Nota 9)

997

Participacin de los Trabajadores en las Utilidades (Nota 9)

1,459

256

Utilidad Neta del Ejercicio

3,698

8,879

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

85

COMPAA X, S.A. DE C.V.


ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE POR LOS AOS TERMINADOS 2005 Y 2006

(en miles de pesos)

CAPITAL
SOCIAL

Saldos al 31 de
diciembre de 2004

RESERVA
LEGAL

8,450

235

UTILIDAD DE

UTILIDAD

EJERCICIOS
ANTERIORES

DEL
EJERCICIO

4,464

Acuerdos Asamblea
de accionistas:
Aplicacin de efectos
de inflacin en el
resultado del
ejercicio anterior

198

Aplicacin del
resultado del
ejercicio 2004 y
amortizacin de
prdidas

Resultado del
reconocimiento de
los efectos de la
inflacin en la
informacin
financiera del
ejercicio

CAPITAL
CONTABLE

-3,955

3,955

2,685

-198

ACT. DEL

60,078

INSUFICIEN
CIA EN LA
ACT. DEL
CAPITAL

-26,543

-29,228

26,543

36,917

15,484

8,450

433

8,221

444

-444

8,879

877

16,656

CAPITAL
CONTABLE

47,954

8,879

21,433
8,879

67,767

-15,484

-15,484

15,484

17,453

-5,392

78,266

-8,879

3,698
8,450

TOTAL DE

-3,757

8,879

Utilidad neta del


ejercicio

Saldos al 31 de
diciembre de 2005

DE LA
INFLACIN

127

3,757

Aplicacin del
saldo de la
utilidad del
ejercicio

RESULTADO

3,698

Acuerdos Asamblea
de accionistas:

Incremento en
la reserva
legal
Amortizacin
de efectos de
inflacin
Aplicacin
de la
utilidad del
ejercicio
anterior
Resultado del
reconocimiento de
los efectos de la
inflacin en la
informacin
financiera del
ejercicio

Utilidad neta del


ejercicio
Saldos al 31 de
diciembre de 2006

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

12,061
3,698

69,736

5,392

94,025

86

COMPAA X, S.A. DE C.V.


ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIN FINANCIERA POR LO S AOS 2005 Y 2006
(en miles de pesos)
2006

2005

3,698

8,879

FUENTES DE EFECTIVO:
Utilidad neta del ejercicio
Ms (Menos) partidas que no requieren (generen)
efectivo:
Depreciaciones y amortizaciones

4,367

3,385

Resultado por posicin monetaria

-1,005

-3,686

115

368

Actualizacin del costo de ventas


Utilidad en ventas de activo fijo

-118

Provisiones y reservas varias


RECURSOS DE OPERACIN

2,296
9,353

256
9,202

-3,092

-27,127

2,552

-29,707

Incremento en clientes
Disminucin (Incremento) en inventarios
(Disminucin) Incremento en proveedores

-7,886

8,871

Otros activos y pasivos circulantes, neto

10,226
11,153

-5,287
-44,048

81,821

32,038

EFECTIVO GENERADO POR (APLICADO A) LAS OPERACIONES

Otras fuentes de efectivo:


Obtencin de crditos bancarios
Ventas de activo fijo
Obtencin de anticipos de clientes
TOTAL DE FUENTES DE EFECTIVO

2,974

238

34,070
118,865
130,018

44,832
77,108
33,060

APLICACIONES DE EFECTIVO:
Pago de crditos bancarios
Inversiones en inmueble, maquinaria y equipo y cargos
diferidos
Pago de obligaciones quirografarias
Aplicacin de anticipos de clientes
TOTAL APLICACIONES DE EFECTIVO
(Disminucin) Incremento del ejercicio
Saldo al inicio del ejercicio
Saldos en efectivo e inversiones en valores al cierre del
ejercicio

84,064
2,365

3,560

500
53,608
140,537
-10,519

21,468
25,028
8,032

12,301

4,269

1,782

12,301

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

87

3.4.3

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS.


Ca. X, S.A. DE C.V.

Notas a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2005 y 2006.


(Miles de pesos)
1) Naturaleza del negocio y operaciones
La empresa tiene como actividad la instalacin de toda clase de artculos metlicos.
2) Principales polticas contables:
a)

Reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera:

Los estados de posicin financiera al 31 de diciembre de 2005 y 2006 estn expresados en


pesos de poder adquisitivo a esas fechas y los Estados de Resultados que les son relativos se
presentan en pesos de poder adquisitivo de las fechas en que la empresa efectu sus
operaciones.
b)

Inventario y costo de ventas:

Los inventarios se valan a su costo de reposicin, sin exceder su valor neto de realizacin. El
costo de ventas se determina utilizando el precio de la ltima compra.
Los anticipos de clientes, que garantizan el precio de venta del producto hasta por el importe
del anticipo, se consideran como partidas no monetarias.
c) Terreno, edificaciones, maquinaria y equipo y depreciacin: Los efectos de la inflacin se
reconocen mediante una revaluacin peridica de los activos fijos, practicados por instituciones
reconocidas.
88

El mobiliario y equipo se vala al costo histrico de adquisicin ms su actualizacin.


La depreciacin se calcula de acuerdo al uso y a la estimacin de vida til remanente sobre el
valor neto de reposici n.
Los gastos de mantenimiento y reparacin se registran directamente en los costos y gastos del
ejercicio en que se incurren y las mejoras importantes son capitalizadas.
d)

Otros activos no monetarios:

Son actualizados utilizando los factores del INPC.


e)

ISR y PTU:

Se reconocen en el ao en que se causan.


f)

Impuesto al Activo:

Se registra en el ejercicio en el que se causa. La recuperacin del IMPAC se reconoce como


crdito fiscal con el reconocimiento en los resultados del ejercicio.
3) Efectivo e inversiones en valores.
Al 31 de diciembre del 2006, estos rubros corresponden a efectivo en caja y bancos y contratos
de depsitos bancarios y de administracin recuperable en periodos menores a 30 das.
4) Inventarios.
Los saldos se integran:

Trabajos en proceso
Materias Primas
Anticipo a proveedores
Materias primas y Materiales en trnsito
Saldos

2005

2006

$16,398
14,574
5,007
181
$36,160

$19,272
19,056

$38,328

Se tienen inventarios de lento movimiento por la cantidad de $474 que no fueron actualizados
ya que se encuentran a su valor de realizacin.

89

5) Terrenos, maquinaria y equipo. Los saldos se integran


por:
La depreciacin incluye la diferencia entre el clculo de la depreciacin con base en el valor
actualizado y la correspondiente al costo original. En 2006 la cifra ascendi a $3,638 y en 2005
fue de $2,800.
6) Pasivo.
a)

Anticipos de clientes:

Al 31 de diciembre de 2006, existen entregas de clientes por la cantidad de $20,340, relativas a


contratos de trabajo.
b)

Cuenta por pagar.

La empresa ha dispuesto de crdito de este convenio por un total de $15,603.


Los intereses resultantes de estos crditos sern c ubiertos en forma directa, sin que ocasione
carga financiera para la empresa.
c)

El vencimiento del pasivo a largo plazo es en:


2006 + 2 aos

$1,900

2006 + 3 aos

1,819

2006 + 4 aos

1,319

2006 + 5 aos

1,617
$6,655

7) Capital Contable
a) Al 31 de diciembre de 2006 el capital social est representado por 84,504 acciones
comunes nominativas, con valor nominal de $100 cada una.
b) Los efectos del reconocimiento de la inflacin en los resultados del ejercicio 2006 y
2005, son los siguientes:

90

Utilidad del ejercicio a valores histricos


Ms (menos) efectos de la inflacin en el
resultado del ejercicio:
Ganancia por posicin monetaria
Depreciacin y amortizacin de la reevaluacin
Actualizacin del costo de ventas
Costo de ventas de Activo Fijo a valores
revaluados
Utilidad del Ejercicio segn Estado de
Resultados

2005
$9,439

2006
$8,493

1,005
-3,784
-115

3,686
-2,932
-368

-2,847
$3,698

$8,879

c) El capital contable incluye utilidades acumuladas y resultados de actualizacin de


activos.
8) Resultado integral de financiamiento:
Se integra como sigue:
(Gastos) y productos financieros, netos
Fluctuacin cambiaria
Ganancia por posicin monetaria

2005
$373
-800
1,005
$578

2006
$1,046
-42
3,686
$4,690

9) Impuesto sobre la renta y sobre activos y Participacin de los trabajadores en las utilidades:
Al 31 de diciembre de 2006 las provisiones no son de acuerdo a las disposiciones fiscales debido a
diferencias entre la utilidad contable y la fiscal.
Al 31 de diciembre de 2006 la provisin de activos es de $997.
Al 31 de diciembre de 2006 la empresa amortiz prdidas fiscales de ejercicios anteriores,
obteniendo una disminucin en el ISR por $3,837.
Al 31 de diciembre de 2006, se tienen prdidas fiscales por amortizar por $12,849, las cuales se
compensarn con las utilidad es actualizadas de los prximos ejercicios.

91

3.4.4

DETERMINACIN DE LAS RAZONES SIMPLES.

3.4.4.1 DETERMINACIN DE LA SOLVENCIA.


Razn del circulante
2006
$76,860
$59,475

= 1.29

2005
$95,397
= 1.82
$52,311

Interpretacin:
La razn circulante disminuy del ejercicio 2005 a 2006 con lo cual se observa que la empresa
se esta endeudando ms, con lo cual por cada $1.29 de activos circulantes la empresa debe pagar $1
de pasivos a corto plazo.
Razn rpida Prueba del cido
2006
$76860 - $36160
$59,475

2005
$40,700
$59,475

= 0.68

$95397 - $38328
$52,311

$57,069
$52,311

= 1.09

Interpretacin:
La empresa en 2005 contaba con $1.09 para pagar sus pasivos a corto plazo, en el 2006 no se
pudo recuperar y ahora cuenta con $.68 para liquidar sus pasivos a corto plazo.

92

3.4.4.2 DETERMINACIN DE LA ESTABILIDAD


Razones de estructura de capital Razn de capital ajeno a capital
propio
2006
$66,130
$94,025

Interpr
etaci
n:

= 0.70

2005
$92,492
= 1.18
$78,266

de Pasivos Totales por cada $1 de la empresa en 2006 disminuy sus

La
empresa
cuenta

para

2006

con

$.70

Capital

Contable, con
lo

cual

observa

se
que

deudas.
Razn de Deuda a corto plazo a Capital Propio
2006
$59,475
$94,025

= 0.63

2005
$52,311
= 0.67
$78,266

Interpretacin:
La empresa cuenta con $.63 de Pasivos a corto plazo por cada $1 de Capital contable, en esta
razn se observa que la empresa aumento sus pasivos a corto plazo.
Razn de Deuda a largo plazo a Capital Propio
2006
$6,655
$94,025

= 0.07

2005
$40,181
= 0.51
$78,266

Interpretacin:
La empresa cuenta con $.07 de Pasivos a largo plazo por cada $1 de Capital contable, se
observa que la empresa liquido deudas a largo plazo para recuperar su estabilidad.

93

Razn de Inversin en capital


2006
$82,846
$94,025

= 0.88

2005
$74,783
= 0.96
$78,266

Interpretacin:
La empresa tiene invertido en Activos Fijos el 88% de su Capital Contable, esta razn
disminuy con relacin al ejercicio 2005.
Razn de Capital Contable del Capital
2006
$94,025
$8,450

= 11.13

2005
$78,266
= 9.26
$8,450

Interpretacin:
Por cada $1 invertido se reditan $11.13.
Las deudas de la empresa aumentaron considerablemente con relacin al ejercicio 2005, la
empresa est cubriendo sus deuda s a largo plazo para recuperar estabilidad, sin embargo esta
teniendo muchas deudas a corto plazo, su Capital Contable est invertido en un 88% en Activos Fijos
aun cuando disminuyo se observa que las utilidades se estn utilizando en l a adquisicin de nuevas
inversiones, los rendimientos aumentaron ya que se observa que la empresa ha seguido la poltica de
no distribuir utilidades por lo que hay un mayor rendimiento hacia los accionistas.

94

3.4.4.3 DETERMINACIN DE LA RENTABILIDAD


Margen de utilidad bruta
2006
$108296 - $88511 =
$103,003

$19,785

= .1921

$103,003

2005
$59902 - $49844 =
$10,058
$55,755

= .1804

$55,755

Interpretacin:
Se aumento el margen de utilidad bruta de 18.04% a 19.21% debido al aumento en las ventas,
lo cual se refleja en un margen de utilidad bruta mayor.
Margen de utilidad operativa
2006
$6,154
$103,003

2005
=

.0597

$9,135
$55,755

.1638

Interpretacin:
El margen de utilidad operativa disminuy en 2006 a un 5.97%, con lo cual se observa que por
cada $1 se obtiene un utilidad operativa de 5.97%, debido a que aumentaron las ventas los costos
fueron mayores y por lo tanto disminuy el margen de utilidad operativa.
Margen de utilidad neta
2006
$3,698
$103,003

2005
=

.036

$8,879
$55,755

.159

Interpretacin:
La empresa gano un 3.6% de utilidad neta por cada $1 de ventas despus
de haber deducido los costos y gastos.
Utilidades por accin
2006
$3,698
848

95

2005
$4.36

$8,879
848

$10.47

Interpretacin:
La utilidad por accin disminuy en 2006 a $4.36 por lo cual los accionistas estn obteniendo
menos utilidades.
Rendimiento sobre activos
2006
$3,698
$160,155

2005
=

$8,879
$160,155

2.3

5.5

Interpretacin:
La empresa ha disminuy su rendimiento sobre activos a 2.3% por cada $1 que ha invertido.
Rendimiento sobre capital
2006
$3,698
$8,450

2005
= .438

$8,879
$8,450

1.051

Interpretacin:
La empresa gan un 43.8% por cada $1 de capital en acciones ordinarias.
Se consideran aceptables los resultados obtenidos por la empresa a travs de estas razones
financieras, se han obtenido utilidades aunque poco satisfactorias, ya que el porcentaje del ejercicio
anterior a este est disminuyendo casi en un 50%.
Se deber investigar el por que el incremento de lo s costos y gastos, y si se justifican estos
incrementos.

96

3.4.4.4 ROTACIONES
Rotacin de inventario
2006
$88,511
$36,160

2005

= 2.4 veces

$49,844
$38,328

= 1.3 veces

Interpretacin:
La empresa vendi y renov su inventario de 2.4 a 1.3 veces debido a que aumentaron las
ventas.
Edad promedio del inventario
2006
360
2.4

2005
360
1.3

= 147 das

= 277 das

Interpretacin:
Se disminuyeron los das que la empresa tarda para vender su inventario debido al aumento en
las ventas, la empresa renov cada 147 das su inventario del ejercicio 2006.
Periodo promedio de cobranza
2006
$103,003
$41,772

2004
$31,426
$13,276
$44,702

2005
$25,816
$10,412
$36,228

97

2005
2.5 veces

$34,518
$4,324
$38,842

$31,426
$13,276
$44,702

$55,755
$40,465

1.4 veces

2 =

$41,772

2 =

$40,465

Interpretacin:
La empresa cobra 2.5 veces sus cuentas en el 2006 esta rotacin aumento con relacin a 2005
debido al aumento en las ventas.
2006

2005

360

360
=

2.47

146 das

1.38

261 das

Interpretacin:
A la empresa le toma 146 das cobrar una cuenta pendiente.
Periodo promedio de pago
2006
$12,100
6,199

2005

= 1.95 veces

$16,100
11,121

2006

= 1.45 veces

2005

360

360
= 184 das

1.95

1.45

= 249 das

Interpretacin:
La empresa renueva sus deudas 1.95 veces al

ao y paga a sus

proveedores cada 184 das.


Rotacin de activos totales
2006
$108,296
$160,155

2005
= 0.7 veces

$59,902
$170,758

= 0.4 veces

Interpretacin:
La empresa rota sus activos .7 veces

98

Se consideran aceptables los resultados obtenidos por la empresa a travs de las rotaciones,
ya que muestran que la actividad de la empresa fue favorable ya que cuenta con 39 das de gracia, ya
que si se compara que los proveedores le conceden 185 das para liquidar sus deudas, contra 146
das que le concede a sus clientes puede recuperar efectivo para el pago de sus deudas.

99

3.4.5

INTERPRETACIN.

Solvencia:
La empresa cuenta en 2006 con $.68 para hacer frente a sus Pasivos a Corto plazo, lo cual
muestra una falta de recursos para poder cumplir con sus compromisos
Se recomienda investigar las polticas de las ventas a crdito, ya que se podran dar facilidades
para incrementar las ventas como lo puede ser descuentos por pronto pago, al igual verificar la
antigedad d e los inventarios ya que si hay inventarios obsoletos poder venderlos a un bajo precio
para obtener un ingreso por ellos.
Estabilidad:
La empresa ha recuperado su estabilidad ya que en el 2005 se encontraba endeudada en un
118%, sin embargo en el 2006 se esta recuperando ya que bajo a un 70%, lo cual nos muestra que la
empresa esta liquidando deudas, se debe seguir en este camino ya que aun cuando se esta
recuperando sigue mostrando un porcentaje alto de endeudamiento.

100

Rentabilidad:
Para el ejercicio 2006 las ventas aumentaron, si embargo se deber hacer una evaluacin de
los costos y gastos que se estn incurriendo ya que el porcentaje de utilidad neta es del 3.6% lo cual
es un margen de utilidad pequeo.

Productividad:
Las ventas estn incrementando sin embargo se debe r tener cuidado en las rotaciones de las
cuentas por cobrar y las cuentas por pagar ya que aunque hay en periodo de gracia entre ellas se
deber esta r vigilando ya que cualquier cambio en alguna de ellas podra afectar la productividad de
la empresa.
Se deber seguir buscando el incremento de las ven tas, ya sea ingresando a nuevos
mercados o con publicidad para poder ofrecer los productos, al igual se deber buscar los mejores
precios que hagan que el costo de ventas se reduzca para obtener mayores utilidades.

101

3.4.6

INFORME DEL ANALISTA.

Xalapa, Ver., 5 de abril de 2007.


Lic. Jos Luis Ibarra Jurez
Gerente General de la
Ca. X. S.A. de C.V.
P R E S E N T E:
En relacin y en cumplimiento de lo establecido en la carta de prestacin de servicios firmada
por usted el da 1 de febrero de 2007 me permito informarles del resultado obtenido de mi
investigacin a travs del mtodo de razones simples que consider conveniente ya que se requiere
conocer la Solvencia, Estabilidad, Rentabilidad y Productividad de la empresa, as como los
comentarios finales apoyados en las interpretaciones que se precisaron, como sigue:
Anlisis Financiero:
A travs de los estudios efectuados por el mtodo de anlisis se observa que:
La empresa se encuentra en una etapa de expansin.
Esta incrementando las ventas, sin embargo se est n incurriendo en costos y gastos mayores,
en el 2006 aumentaron en un 40% lo cual repercuti a que el margen de utilidad operativa
disminuyera de un 16.38% a un 5.97% en el 2006.

102

La Solvencia deber cuidarse, ya que se observa qu e disminuy sus pasivos a largo plazo debido a
que se deshizo de inversiones en valores, se recomienda estudiar mejores planes para liquidar sus
deudas, ya que su efectivo se encuentra al mnimo, y existen muchos pasivos a corto plazo.
En cuanto a la Estabilidad, se observa que la empresa pudo recuperarse un poco ya que mejoro su
nivel de endeudamiento bajnd olo hasta un 70% lo cual muestra que la empresa se esta
recuperando. Se recomienda a la empresa que busque una inyeccin de capital para poder disminuir
sus pasivos y tener recursos frescos que ayuden a estabilizar la empresa.
Las ventas se incrementaron en un 54%, sin embargo se debe tener cuidado en las rotaciones de las
cuentas por cobrar y las cuentas por pagar ya que aunque hay en periodo de gracia de 38 das entre
ellas se debern estar vigilando ya que cualquier cambio en alguna podra afectar la productividad de
la empresa.
Se deber buscar el incremento en las ventas, ya se a ingresando a nuevos mercados o con
publicidad para ofrecer los productos, al igual se deber buscar los mejores precios que hagan que el
costo de ventas se reduzca para obtener mayores utilidades.
La empresa aumento su rotacin del inventario de 1.3 veces a 2.4 en el 2006 lo cual muestra que en
el presente ao se incrementaron las ventas, lo cual muestra que los inventarios se estn vendiendo.

103

Se debe investigar cuales son las polticas de crdito y cobranza, ya que por el momento tiene
una periodo promedio de cobro de 146 das con respecto del periodo promedio de pago que es
de 184 das se encuentra en un situacin estable ya que hay un periodo de 38 das en los cuales
la empresa puede recuperar su efectivo para liquidar sus compromisos, sin embargo deber
cuidar de estas rotaciones ya que cualquier cambio significativo puede afectar a la solvencia de la
empresa.
Las ventas de la empresa han aumentado si embargo el margen de utilidad neta es del 3.6%
contra el 15.9% que se tenia en 2005 esto nos muestra que aun cuando se incrementaron las
ventas los costos y gastos incurridos para lograr este incremento no fueron cuidados, con lo cual
se deber realizar un estudio de ellos para encontrar cuales gastos y costos de los cuales se
estn incurriendo son innecesarios o poder reducirlos para poder obtener un margen de utilidad
neta mayor.

Comentarios:
Con base en los puntos anteriores se concluye que la empresa se encuentra en una etapa de
expansin, por lo que se recomienda:
Que la administracin considere mantener vigiladas sus polticas de ventas. Se considera
necesario ser ms precavidos en el oto rgamiento de crditos debido a cambios que se puedan
presentar en los periodos de pago ya que cualquier cambio podra hacer que no se cumplan con
nuestras obligaciones a corto plazo.

104

Al igual se debern cuidar los costos y gastos ya q ue estos son los que estn ocasionando
que las utilidades no sean satisf actorias por lo que podra realizar un estudio profundo y eliminar los
gastos y costos que no sean necesarios o disminuirlos para que se obtengan utilidades ms
satisfactorias.
Por ltimo, esperando que el Anlisis Financiero ll evado a cabo sirva para una adecuada toma
de decisiones, quedo a su disposicin para aclarar cualquier duda que surja al respecto.

ATE N TAM E N TE
L.C. Juan Hernndez Alvarado

105

En el captulo se puede observar cuales son los requisitos que se deben cubrir para la
presentacin de un informe financiero ya sea para usuarios internos como externos. La informacin a
analizar para poder emitir un informe financiero son:
Balance General,
Estado de Resultados,
Estado de Cambios en la Situacin Financiera, Estado de
Cambios en el Capital Contable.
No basta la elaboracin de los Estados Financieros sino tambin el anlisis de los mismos, ya
que sern solo una herramienta p ara la toma de decisiones.
La realizacin del anlisis por medio de razones financieras es de suma importancia ya que
permiten evaluar los resultados de la empresa con las relaciones de una cifra con otra dentro de los
estados financieros, y permite evaluar los resultados obtenidos por la empresa.

106

CONCLUSIONES.

Es indiscutible que el anlisis financiero es una h erramienta que permite conocer cul es la
situacin financiera en la que se encuentra una empresa de una forma clara y completa, ya que se
puede obtener un sin fin de informacin que se puede obtener cuando los Estados Financieros se
encuentran bien analizados.
El anlisis de los estados financiero es de suma im portancia ya que se concentra en la toma
de decisiones para la adecuada administracin de la entidad, puesto que este estudio repercute de
manera directa en la estructura financiera de la empresa, al igual con dicho anlisis se pueden r
esolver muchas dudas financieras, para la adecuada toma de decisiones de los directivos de las
empresas.

Es importante que para efectuar el anlisis se util icen Estados Financieros Dictaminados ya
que contienen informacin saneada de la empresa y as se disminuye el margen de error que se
pudiera presentar.
El analista deber conocer cules son las caracter sticas de la empresa (Giro, Sistema
Contable, Obligaciones Fiscales, etc.) antes de seleccionar las tcnicas a utilizar.
Una adecuada seleccin de las tcnicas de anlisis representar una aplicacin y apoyo
importante para no realizar aplicaciones inadecuadas que lleven a errores o juicios inadecuados en el
anlis is e interpretacin de los estados financieros.
Es recomendable realizar el anlisis financiero en forma peridica y constante para poder
corregir las malas decisiones tomadas por los directivos de la empresa.

108

Para realizar un anlisis financiero la liquidez es una parte primordial de la empresa, ya que si
se presentan problemas en ella, la empresa estara en demasiados riesgos incluso de quiebra de la
misma.
Por ultimo, despus de explicados en el presente trabajo las tcnicas de anlisis se concluye
que todas las tcnicas son de suma importancia para un buen anlisis sin embargo se utiliz la
tcnica de razones financieras ya que es un mtodo que muestra en donde se presentan los aciertos
y las equivocaciones de la empresa partiendo de un rengln de los estados financieros y analizando
cuales han sido sus aportaciones y relacin con base a la partida de la cual se deriva.
Las razones financieras se dividen en simples y en estndar; las razones simples son las ms
utilizadas ya que en el sector que se desenvuelve cada empresa tiene sus propias polticas,
cualidades, tamao, aunque se encuentre en el mismo giro sera difcil comparar los resultados de
una con otra ya que no se puede tener acceso a la informacin financiera de otras empresas.
Se puede concluir que al realizar adecuados informes financieros una organizacin puede
tomar las decisiones correctas para lograr llegar a tener una estructura financiera fuerte, lo cual es
indicativo de su buena administracin y de sus buenas decisiones, con lo cual se contribuye ha
aumentar las utilidades de los accionistas.
El desarrollo y crecimiento de una empresa, ser el resultado esperado de una organizacin
bien dirigida.

109

FUENTES DE INFORMACIN

Calvo Langarica, Csar. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS.


Dcima Primera Edicin. Mxico, 2005. Publicaciones Administrativas Contables Jurdicas,
S.A. de C.V. 496 Pginas.
Elizondo Lpez, Arturo. PROCESO CONTABLE. Tercera Edicin. Mxico D.F. 2005. Editorial
THOMSON. 384 Pginas.
Franco Daz Eduardo M. DICCIONARIO DE CONTABILIDAD. Cuarta Edicin. Mxico. 2000.
Editorial NUEVO SIGLO EDITORES, S.A. 210 Pginas
Garca Mendoza, Alberto. ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN
FINANCIERA REEXPRESADA. Tercera Edicin. Mxico, D.F. 2004. Editorial CECSA. 398
Pginas.
Gitman, Lawrence J. PRINCIPIOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA.
Dcima Edicin. Mxico. PEARSON EDUCACIN, 2003. 676 Pginas.
Guajardo Cant, Gerardo. CONTABILIDAD FINANCIERA. Tercera Edicin. Mxico, DF, 2002.
McGRAW-Hill/INTERAMERICANA. 535 Pginas.
Guajardo Cant, Gerardo. FUNDAMENTOS DE CONTABILIDAD. Mxico, DF, 2005.
McGRAW-Hill/INTERAMERICANA.
Instituto Mexicano de Contadores Pblicos. NORMAS DE INFORMACIN FINANCIERA.
Segunda Edicin. Mxico DF. Instituto Mexicano de Contadores Pblicos A.C., 2007.
Instituto Mexicano de Contadores Pblicos. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
GENERALMENTE ACEPTADOS. 18. Edicin. Mxico DF. Instituto Mexicano de Contadores
Pblicos A.C., 200 3.
110

Moreno Fernndez, Abrahm. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS.


Sptima Edicin. Puebla, Puebla. Ediciones PEMA. 288 Pginas.
Moreno Fernndez, Joaqun. CONTABILIDAD SUPERIOR. Segunda Edicin. Mxico DF. 2004.
Editorial Continental. 382 pginas.
Perdomo Moreno, Abrahm. ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS.
Sptima Edicin. Mxico, 2003. Ediciones PEMA. 288 Pginas.
Perdomo Moreno, Abrahm. ELEMENTOS BSICOS DE ADMINISTRACIN FINANCIERA. Dcima
Edicin. Mxico, D.F. 2002. Editorial THOMSON. 339 Pginas.
Prez Harris, Alfredo. LOS ESTADOS FINANCIEROS: SU ANLISIS E INTERPRETACIN.
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111