VALOR RESIDUAL

Se puede decir que el valor residual de un bien se puede equiparar al

antiguo concepto del valor de salvamento antes mencionado, de forma
que el valor residual se entiende como aquel que se estima tendr un
activo al final de su vida til determinada, pues an cuando ya se finalizo
el proceso de depreciacin inicial, en la realidad todava tiene un valor
porque se pueda enajenar al final de la vida til probable, en la cual
inciden las adiciones, mejoras y reparaciones que incrementen el valor del
activo.
Es de observar que la estimacin del valor residual, se debe establecer
mediante un clculo tcnico, que determine el costo del activo tomando
en cuenta las condiciones del bien en determinado momento, de acuerdo
con la clase, las condiciones reales en que se encuentra y el tiempo de
vida til que le resta en la empresa,. Dicha valoracin debe ser efectuada
por una persona o ente especializado en este tipo de clculos, de forma
que mediante un procedimiento tcnico debidamente soportado se
determine el valor residual del bien al trmino de su vida til inicialmente
determinada.
En el entendido de que el valor residual se determina mediante una estimacin
tcnica, es claro que este debe ser apreciado mediante los criterios
profesionales aplicables en la materia, teniendo en cuenta las particulares
exigencias de este tipo de estimaciones, de forma que responda a los
particulares requerimientos consignados en el mismo artculo 64 inciso 10.
CRITERIOS PARA EL CLCULO DEL VALOR RESIDUAL
A fin de estimar el valor residual de un proyecto se admitirn dos criterios
posibles:
1. Clculo de Valor Residual
en el ltimo perodo deben identificarse los potenciales ingresos estimados por:
a. Venta de bienes de uso: a este fin se podr optar por dos posibles
criterios
i. Valor contable de los activos (estimable como valor de inversin
menos las amortizaciones acumuladas correspondientes)
ii. Valor de mercado de los activos
b. Ingreso por recupero del capital de trabajo
2. Clculo del valor de continuidad del proyecto:
Este criterio se aplicar si se trata de un proyecto para el cual es
razonable esperar que el mismo siga operando ms all del horizonte de
evaluacin de cinco aos. En este caso inicialmente se deber
determinar un horizonte razonable de vida del proyecto. Para ello
supondremos como base un horizonte mximo de cinco aos
adicionales. Slo en casos excepcionales debidamente justificados se
admitir que este perodo exceda los cinco aos (i.e: plantaciones
forestales, fruticultura, etc.).
A fin de calcular el Valor residual (VR) se aplicar la siguiente expresin

Siendo:
FC: el valor estimado del flujo de fondos constante esperado del proyecto. Este
podr calcularse como el ltimo valor reportado o como el promedio lineal de
los 3 aos anteriores.
k: la tasa de descuento aplicada para el perodo de referencia. En este caso
podra utilizarse la aplicada para el clculo del VAN (12%) aunque por
consideraciones de riesgo e incertidumbre debera aplicarse una tasa mayor
(15% o ms).
n: es el horizonte de vida admitido para el clculo del proyecto