Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Guillermo Buenaventura V.
________________________________________________________________________________
2. ELEMENTOS
Los elementos que intervienen en toda situacin financiera son:
- El TIEMPO (tiempo de duracin del negocio y tiempo o perodo de
capitalizacin de los intereses).
- La TASA de inters que se aplica al perodo.
- Los FLUJOS DE FONDOS FLUJOS DE DINERO que se ubican
en los diferentes momentos.
2.1 El Tiempo
Normalmente el tiempo de duracin del negocio se divide en PERODOS
(das, meses, aos, etc.) o intervalos, correspondientemente con la forma de
capitalizacin convenida.
Para el desarrollo de las equivalencias, en principio estos intervalos deben ser
de igual longitud, es decir, todos los perodos deben se iguales; aunque en
algunos casos se formulan modelos que atienden situaciones de perodos de
diferente longitud, esta situacin no se abordar en el tratamiento presentado
en este documento, por considerarla de rara ocurrencia.
Es usual ayudarse en el anlisis de negocios con GRFICOS de las
situaciones. El tiempo se representa en una recta numrica, cuyos segmentos
corresponden a los perodos (perodo 0-1 perodo 1, perodo 1-2 perodo 2,
etc.):
(FF)
DIAGRAMA DE FLUO DE
FONDOS NETOS (FFN)
180
220
200
200
80
110
80
50
0
4
1
100
100
100
110 120
150
3. EQUIVALENCIA
3.1 Comentarios
El concepto de Equivalencia permite mover Flujos de Fondos en el
tiempo, conservando su valor, segn la tasa de inters asignada.
Para los clculos considera todos los Flujos de Fondos ubicados al final de
cada perodo.
La tasa de Inters que se emplee debe ser PERIDICA VENCIDA, es
decir, corresponder al perodo o divisin del tiempo que se tenga, y
aplicarse al finalizar cada perodo. Cualquier otra modalidad de Tasa de
Inters deber ser convertida a esta antes de aplicar los modelos.
Los modelos posibilitarn poder agrupar todos los Flujos de Fondos de un
negocio en un solo momento en el tiempo, para operar matemticamente
(sumar y restar) dichos flujos equivalentes y obtener un indicador nico del
negocio.
3.2 Convenciones
FLUJO:
VALOR:
PRESENTE:
[P]
FUTURO:
[F]
n- 2
n- 1
VF
Flujo Presente
Valor Futuro
Tasa de inters para aplicar en cada perodo
Nmero de perodos que separan los momentos de P y de VF
Perodo
Capital al inicio
del perodo
Intereses
del perodo
1
2
P
P (1+i)
Pxi
P(1+i) i
P (1+i)2
P(1+i)2 i
*
*
*
n
*
*
*
P (1+i) n-1
*
*
*
P(1+i)n-1i
P + Pxi = P(1+i)
P(1+i) + P(1+i)i = P(1+i)(1+i)
= P(1+i)2
P(1+i)2 + P(1+i)2i = P(1+i)2(1+i)
= P(1+i)3
*
*
*
n-1
P(1+i) + P(1+i)n-1i
= P(1+i)n-1(1+i)
= P(1+i)n
VF = P (1+i)n
P=
VF =
i=
n=
Ejemplo:
VF = ?
48
P = 5.000.000
VF = 5.000.000 x (1 + 0,015)48 = $ 10.217.391
VP
VP = F / (1+i)n
F=
VP =
i=
n=
Ejemplo:
12
VP = ?
VP = 1.000.000 / (1+ 0,01)12 = $ 887.449
i = (F / P) 1/n - 1
F=
P=
i=
n=
Ejemplo:
log =
Funcin logaritmo
Ejemplo:
X
3X
33% = 0,33
3.4
VP
FF1
FF3
FFn
VF
FFj / (1 + i ) j
VP =
j=1
n-1
FFj X (1 + i) n-j
VF =
j=0
VP =
VF =
i=
n=
FFj =
=
10
Ejemplo:
$15.000.000
$12.000.000
$ 8.000.000
2% = 0,02
Ejemplo:
$5.000.000
$2.500.000
$1.500.000
X
1,85% = 0,0185