EL

PLD Coleccin Estudios

Sociales, Autor Juan Bosch
2da. Edicin, 2005.-

LA DEUDA EXTERNA (II)
Nadie sabe, ni siquiera aproximadamente, cuntos dlares pagados
fuera del pas por productos dominicanos se quedan en los Estados
Unidos, Puerto Rico o Europa, depositados en bancos a nombre de los
exportadores que venden esos productos; pero podemos asegurar que
son millones, no los 100 mil dlares de que hablamos en el nmero
anterior de VANGUARDIA, pues esa cantidad fue mencionada no porque
se ajustara a la realidad sino para dar un ejemplo que pudiera ser
comprendido fcilmente por las personas que no saben en qu consiste y
cmo se lleva a cabo la maniobra llamada subvaluacin.
Desde luego, no sera justo decir que todos los comerciantes
exportadores de nuestro pas subvalan los artculos que venden en el
extranjero, pero sera una ingenuidad de nio decir que ninguno lo hace.
Ahora bien, entre los organismos del Estado que deberan llevar control de
los movimientos econmicos que pueden ser aprovechados para dejar
divisas (dlares) fuera de la Repblica Dominicana, no hay uno slo, hasta
donde se sepa, capaz de evitar las subvaluaciones o su contraparte, las
sobrevaluaciones, y por esa razn es casi imposible hacer una apreciacin
ms o menos correcta de la cantidad de divisas que no llegan al Banco
Central.
Acabamos de usar la palabra sobrevaluaciones y ha llegado el
momento de hablar de ellas, de manera que es oportuno hacer ahora la
pregunta de qu cosa es la sobrevaluacin.
La sobrevaluacin es lo contrario de la subvaluacin; o para decirlo
con ms claridad, es la accin de hacer figurar en los documentos
comerciales que un artculo extranjero ha sido comprado por un precio
mayor del que en realidad se pag por l.

Quines son los que llevan a cabo la sobrevaluacin?

Los que compran en el extranjero mercancas que traen al pas para
venderlas aqu, o sea, los importadores, o por lo menos una parte de ellos.
Con qu fin se hace la sobrevaluacin? Es acaso para traer al pas ms
divisas de las que se declaran?
La sobrevaluacin se hace con el mismo fin que se hace la subvaluacin,
esto es, para dejar divisas en el extranjero, porque las mercancas que
valen 100 aparecen compradas por 110 y la diferencia entre 100 y 110 se
queda en el pas del cual salieron esas mercancas situada en un banco a
nombre del importador dominicano, que tambin sub-vala artculos que
paguen impuestos de aduana advalorem, o por su valor, ya que
declarndolos con menos valor pagan menos impuestos.
En la Repblica Dominicana, como en todas partes, hay numerosos
comerciantes que son al mismo tiempo importadores y exportadores, y
esos pueden hacer sub- valuaciones y sobrevaluaciones, pero por el
momento no nos interesa meternos en ese camino porque lo que nos
hemos propuesto al escribir estos artculos es tratar de la deuda externa, a
la cual est ntimamente ligada la moneda nacional debido a su estrecha
ligazn con la moneda extranjera (recurdese que en el artculo anterior
dijimos que el peso dominicano brota del dlar de la misma manera que
de la flor de la auyama brota la auyama), y por eso no vamos a detenernos
a explicar cmo es el juego de la sobrevaluacin de unos productos y la
subvaluacin de otros para conseguir beneficios, unos en dlares y otros
en pesos, aquellos depositados en bancos de los Estados Unidos o de
Europa y stos obtenidos gracias a que se pagan en las aduanas
dominicanas menos impuestos de los que deben pagarse; y por eso
seguiremos hablando de divisas y de pesos nacionales, o al revs, de pesos
nacionales y de divisas.
Como todo pas que se hace independiente, el nuestro cre una
moneda tan pronto qued convertido en Repblica, pero no sabemos
sobre qu base se hizo esa moneda. No hay constancia del da, del mes y
el ao en que se autoriz la emisin de billetes de uno y de dos pesos, que
fue la primera hecha en el pas entre el 28 de febrero y el 29 de agosto de

1844. Se sabe, eso s, que en el 1845 se hicieron (o se acuaron, que es la

palabra apropiada) 50 mil pesos en moneda fraccionaria (menudo) de
cobre; y se sabe que a lo largo de los aos del siglo pasado, a partir de
1844 y hasta la muerte de Ulises Heureaux (el dictador a quien todo el
mundo conoca por el apodo de Lils), con la excepcin, de los aos de la
anexin a Espaa, se hicieron muchas emisiones de pesos dominicanos, la
mayor parte de ellas en billetes y la menor en monedas metlicas, y en
todos los casos los pesos de papel se desvalorizaban, esto es, perdan su
valor, dejaban de valer lo que el gobierno deca que valan, y esa prdida
constante de valor produca tales efectos polticos que puede decirse con
toda seguridad que ella fue la causa inmediata de la muerte de Lils,
ocurrida el 26 de julio de 1899; y a partir de esa muerte se hizo
incontenible la demanda de comerciantes y terratenientes de que se
prohibiera la emisin de billetes dominicanos y que en su lugar se
adoptara el dlar norteamericano como moneda nacional.
Pocos meses despus de la muerte de Lils, Juan Antonio Alix, que era el
vocero de la pequea burguesa cibaea, deca en una de sus dcimas:
Segn la voz soberana de todo el pas, desea que circulando se vea
la moneda americana pues con ella el pueblo gana porque no sube ni
baja.
No sube ni baja quera decir que el dlar no tena oscilaciones,
que se poda confiar en l porque no perda valor, y aunque parezca
increble, en el ao 1905 se adopt como moneda del pas la de los
Estados Unidos y se prohibi constitucionalmente que se hicieran billetes
de bancos nacionales. Lo que eso significaba est dicho por el dominicano
que escribi la primera historia de nuestras finanzas (Csar A. Herrera,
Las Finanzas de la Repblica Dominicana, Tomo I. Impresora
Dominicana, Ciudad Trujillo, 1955, pgina 9), que comenz su libro con
estas palabras: La moneda es el signo ms ostensible de la organizacin y
estabilidad de una nacin. Cuando un pas no cuenta con moneda propia o
la tiene pero sin valor intrnseco, o de un valor nominal muy fluctuante, es
indudable que el quebranto sufrido por esa nacin en todos los rdenes es
sumamente grave.

Las monedas metlicas que se haban acuado en tiempos de Bez y

de Lils siguieron circulando despus de 1905, pero junto con ella
circulaban tambin las norteamericanas de cobre (un centavo), de nquel
(5 centavos), de plata (de 10,25 y 50 centavos y un dlar) y las de oro (de
5, 10 y 20 dlares), y naturalmente; los billetes de todas las
denominaciones; ms an, los nicos billetes que circulaban eran los de
los Estados Unidos. As pus, en el orden monetario, sin hablar de otros, el
pas pas a ser un territorio de Norteamrica, y por tanto era imposible
llevar cuenta de los dlares que entraban y salan.
Fue a partir de 1905 cuando empezamos a tener estadsticas del
comercio exterior, o sea, tanto de lo que vendamos como de lo que
comprbamos en otros pases, y fue entonces cuando comenzamos a
tener datos ms o menos precisos de los saldos anuales de ese comercio,
esto es, de lo que quedaba a favor nuestro o de lo que perdamos cada
ao por diferencia entre lo que importbamos y lo que exportbamos.
(Conviene aclarar, de paso, que las palabras importar y exportar y
sus derivadas importador y exportador se relacionan con el sustantivo
puerto, y que puerto significa puerta, o lo que es igual, la puerta por
donde se entra en el pas y se sale de l; de ah que importar signifique
traer al pas y exportar signifique sacar del pas).
La contabilidad de lo que se importa y lo que se exporta da un
resultado que se llama balanza comercial, y la balanza comercial puede ser
favorable o negativa. Segn podemos ver en la publicacin titulada
Comercio Exterior, hecha por la Direccin General de Estadstica y Censos
en 1964 (correspondiente a los meses julio-diciembre de 1962, Vol. XI,
Nos. 7-12, pgina 5), entre los aos 1905 y 1967 slo tuvimos dficit en la
balanza comercial en el ao 1921 (de 3 millones 971 mil dlares, pues
exportamos 20 millones 614 mil e importamos 24 millones 585 mil), que
se debi a la crisis mundial de 1920, ao en que gracias a los precios que
alcanzaron el azcar, el cacao, el tabaco y el caf, hicimos las ventas y
compras ms altas de nuestra historia, que en conjunto iban a ser
superadas slo en 1947 y los aos siguientes.

De los datos de todos esos aos a nosotros nos interesan los que se
refieren a lo que vendimos desde 1905, cuando el dlar qued convertido
en moneda nacional, hasta 1946, ltimo ao en que el dlar circul en esa
condicin ya que en el 1947 pas a ser sustituido por el peso oro
dominicano.
En el 1905 exportamos 6 millones 896 mil dlares e importamos 2
millones 373 mil, de manera que la balanza comercial fue favorable para
el pas en 4 millones 159 mil dlares; en el 1946, lo que exportamos lleg
a 66 millones 689 mil (casi diez veces lo que habamos exportado h 1905)
y lo que importamos fueron 27 millones 664 (faltaron 367 mil pesos para
que fueran diez veces las importaciones de 1905), y la balanza nos
favoreci en ms de 39 millones.
En los 41 aos transcurridos entre 1905 y 1946 tuvimos un supervit
de 306 millones 435 mil dlares, pero nadie sabe cuntos de esos millones
salieron del pas, por ejemplo llevados a los Estados Unidos, Puerto Rico, y
Espaa en condiciones de beneficios de los dueos y accionistas de los
ingenios azucareros y de otros negocios norteamericanos as como por los
altos empleados yanquis y puertorriqueos de esos ingenios y negocios o
por los comerciantes espaoles y puertorriqueos, que eran abundantes
en los primeros 20 30 aos de este siglo.
Eso no se sabe ahora, pero tampoco se supo nunca ni era fcil
saberlo antes de que se fundara el Banco Central, pues para saberlo
hubiera hecho falta llevar la contabilidad de la moneda dominicana y
extranjera que corra en el pas, y la institucin del Estado encargada de
esa contabilidad slo poda ser el Banco Central, que vino a ser
establecido en 1947.
En el ao 1937, y por la-Ley No. 1259 del 21 de febrero, se dispuso
la acuacin de monedas metlicas de cobre, nquel y plata para sustituir
las monedas metlicas nacionales que circulaban, como dijimos antes,
desde el siglo pasado, y tambin las norteamericanas, que en valor eran
ms del doble de las dominicanas. El cambio (o canje, que es la palabra
que se usa para esos casos) de las monedas viejas por las nuevas estuvo
hacindose durante tres meses del ao 1938 y dio el siguiente resultado:

de monedas dominicanas (hechas, unas de nquel y otras de aleacin de

cobre y nquel) se canjearon 220 mil pesos; de monedas norteamericanas
de cobre, 4 mil 173 dlares; norteamericanas de nquel, 62 mil 85 y de
plata (de 10 25 y 50 centavos y de un dlar), 343 mil. De la moneda
dominicana antigua sigui circulando la de medio centavo llamado por el
pueblo mota y media mota, y de la norteamericana la de un centavo
porque no se acuaron dominicanas del mismo valor.
Cmo se explica que el gobierno acuara moneda nacional si
todava no se haba establecido el Banco Central, que iba a ser creado casi
once aos despus de la promulgacin de la ley No. 1259?
Se explica porque el gobierno hizo monedas metlicas que tenan
valores intrnsecos, palabra que significa que tenan valor en s mismas,
esto es, en los metales de que estaban hechas. Por ejemplo, 10 centavos
de plata 5 centavos de nquel valan, vendidos como metales, 10 y 5
centavos respectivamente; y cualquier gobierno de cualquier pas del
mundo puede poner en circulacin ese tipo de moneda porque nadie
puede rechazar un peso de plata si ese peso, vendido como plata, no
como moneda, vale un peso o tal vez ms de un peso. Conviene recordar
ahora que la onza de oro que circulaba en el ao 1930 con valor de 20
dlares vala 35 dlares en 1935 y hoy valdra, si corriera, ms de 225.
Diez aos despus de haberse puesto en circulacin esas monedas
acuadas por el gobierno dominicano se hicieron estimaciones para
determinar a cunto alcanzaban los billetes norteamericanos que se
hallaban en circulacin en el pas, dato que se requera para establecer el
Banco Central en vista de que ste pasara a emitir inmediatamente el
peso oro dominicano en forma de billete, y se lleg a la conclusin de que
eran 19 millones 47 mil dlares, pero adems, en bancos de Nueva York
haba 29 millones 168 mil dlares que correspondan a depsitos de
bancos establecidos en la Repblica Dominicana, y las dos cantidades
arrojaban un total de 48 millones 215 mil dlares en divisas.
A eso se haban reducido los cientos de millones de dlares que
figuraban en las estadsticas como acumulacin de los supervits en la
balanza comercial del pas; y naturalmente, con esos 48 millones 215 mil

dlares se cont para respaldar el peso oro dominicano, que fue creado el
mismo da en que lo fue el Banco Central, esto es, el 9 de octubre de 1947.
La ley mediante la cual se fund el Banco Central estableca que sus
autoridades podan emitir hasta 2 pesos oro dominicanos por cada dlar
que figurara en las reservas. La ley no lo deca en esa forma sino al revs,
es decir, fijaba que la reserva monetaria del Banco deba ser por lo menos
igual a la mitad del dinero emitido, lo que significaba que podan emitirse
2 millones de pesos siempre que estuvieran garantizados por una reserva
de un milln de dlares.
Como no tenemos a la mano la historia detallada de las operaciones
del Banco Central no sabemos si al quedar fundado emiti billetes (pesos
oro dominicanos) en cantidad de 48 millones 215 mil o de 96 millones 430
mil. Si fue la ltima, y en vista de que la poblacin del pas haba sido
estimada para julio de ese ao (1947) en un milln 982 mil, a mediados o
a fines de 1948 deba haber en circulacin pesos dominicanos a razn de
50 por cada habitante (Un Informe elaborado por el Dr. Walter Kausse
queda Julio C. Estrella en su libro La Moneda, la Banca y las Finanzas de la
Repblica Dominicana, Universidad Catlica Madre y Maestra, Santiago,
R.D., Abril de 1971, Tomo I, pg. 359, ofrece datos de ingreso per cpita y
de poblacin que no merecen confianza porque el de poblacin fue una
estimacin superior a la oficial de 1949). Treinta aos despus (para fines
de 1977), la cantidad de dinero dominicano que estaba en circulacin era
casi 6 veces ms (llegaba a 559 millones 900 mil pesos) para una poblacin
de 4 millones 978 mil personas, esto es, apenas dos veces y media ms
grande que la de 1947. Eso equivala a ms de 112 pesos por cabeza, o
sea, ms del doble de los 50 que correspondan en 1947 a cada habitante.
Por deduccin sabemos que lo que estaba produciendo cada dominicano
en 1977 era bastante ms del doble de lo que se produca en 1947, pero
no podemos hacer la comparacin porque no hay datos de 1947. De todos
modos, lo que se sabe, sin que haya necesidad de demostrarlo, es que con
un peso de 1977 se compraba tres veces menos, y quiz ms de tres veces
menos, que lo que se compraba con un peso en 1947, lo que nos indica
que para 1977 el peso se haba desvalorizado, y efectivamente as haba
sucedido, pero no slo en relacin con los productos que podan

comprarse con l sino tambin en relacin con el dlar (que a su vez

perda valor desde haca aos) como lo demuestra el hecho de que en
diciembre de 1977 haba que pagar un peso con 26 centavos para obtener
un dlar, aunque ese dlar estuviera destinado a comprar algo fuera del
pas y a pesar de que el Banco Central segua dando dlares por pesos a la
par, o sea, que les reconoca a las dos monedas el mismo valor siempre
que el dlar que l diera a cambio de un peso se usara en adquirir en el
exterior mercancas que no figuraran en la lista de las que tenan que ser
importadas con los llamados dlares propios.
La verdad, sin embargo, es que no podan tener el mismo valor
porque a partir de 1962 y hasta 1977, en 16 aos corridos, sin exceptuar
uno solo, el pas tuvo dficit en su comercio exterior. Sumndolo que
comprbamos en el extranjero y los servicios que tenamos que pagar en
dlares, como seguros, fletes, gastos del gobierno en sueldos de los
diplomticos y en cuotas de organismos internacionales, y restando de esa
suma lo que vendamos y lo que recibamos por servicios, el dficit de esos
aos fue de 2 mil 4 millones 100 mil dlares, y esa cantidad deba pagarla
el Banco Central en dlares.
De dnde sac el Banco Central todos esos dlares? Los invent,
los hizo, los tena guardados y empez a sacarlos a partir de 1962?
Ni los hizo ni los tena guardados, pero invent una parte de ellos
haciendo figurar esa parte como si la hubiera pagado sin que eso fuera
verdad, y otra parte, la mayor, la fue recibiendo por la va de los
prstamos que consegua el gobierno para cubrir algunas de sus
necesidades o para que las cubrieran empresas como el Consejo Estatal
del Azcar (CEA), la Corporacin de Empresas Estatales (CORDE), la de
Fomento Industrial, la Dominicana de Electricidad, la de Acueductos y
Alcantarillados de Santo Domingo; para los bancos del Estado, como el
propio Central, el Agrcola, el de Reservas, el Nacional de la Vivienda; para
Inespre, Radio Televisin Dominicana, la Universidad Autnoma, los
ayuntamientos de la Capital y Santiago, y tambin prstamos que hacan
las empresas privadas, algunas de ellas tan importantes como la
Falconbridge y la Codetel.

Los dlares inventados por el Banco Central son los que figuran en
sus cuentas como si hubieran sido dedicados a pagar importaciones que
en la realidad fueron pagadas con dlares que los comerciantes
compraban (y siguen comprando) en el llamado mercado paralelo de
divisas y de los que sacan de depsitos bancarios hechos en Estados
Unidos con dlares procedentes de subvaluaciones y sobrevaluaciones. No
sabemos a cuntos millones alcanzaron esos dlares entre 1962 y 1977,
pero tenemos derecho a suponer que su cantidad es aproximadamente
igual a la diferencia que hay entre los 2 mil 4 millones 100 mil dlares que
forman el dficit acumulado en esos 16 aos y los 1 mil 67 millones 745
mil dlares a que haba llegado la deuda externa del pas el 31 de
diciembre de 1977. Esa diferencia era de 936 millones 354 mil 500 dlares.
Hay, pues, un dficit en dlares, y podemos cuantificarlo por el total
de la deuda externa; pero se trata de un dficit monetario, porque mal
que bien, el monto de ese dficit est invertido de alguna manera en el
pas; aunque sea en avenidas costosas que para lo que realmente han
servido es para multiplicar varias veces el valor de las tierras por las cuales
pasan; y est invertido en industrias, en viviendas, en locuras como esos
automviles de 40 mil pesos que vemos cruzar ante nuestros ojos a toda
velocidad. Ahora bien, el dficit monetario existe, est debajo de nuestros
pies, como un vaco en el cual podemos caer en cualquier momento, y lo
que es peor, en el cual vamos cayendo cada da. Ese vaco se llama por
ahora desvalorizacin del peso dominicano y el da menos esperado
empezar a llamarse devaluacin. La diferencia que hay entre una
desvalorizacin y una devaluacin es que la primera se produce de hecho
y la segunda es esa misma, la primera, media hora despus de haber sido
legalizada por el gobierno y por el Fondo Monetario Internacional.
La deuda externa nos lleva hacia la devaluacin porque para
pagarlos dlares que se cogen prestados hay que coger ms dlares
prestados, de manera que los pagos de amortizacin que se hagan no
reducen el monto de la deuda y en cambio nos fuerzan a pagar cada vez
ms porque a medida que pasa el tiempo aumentan los intereses que se le
cargan al dinero que se coge prestado. En eso nuestra situacin se parece

a la de un hombre que pretendiera salir de un hoyo cavando la tierra para

hacer con ella escalones que le permitan alcanzar la boca del hoyo.
No tenemos idea de cuntos millones de dlares debemos destinar
anualmente a pagar amortizaciones e intereses de la deuda externa, pero
si fueran nada ms 100 (y estamos seguros de que son muchos ms), slo
podramos sacarlos de una fuerte reduccin de las importaciones que no
afecte la importacin de materias primas para las industrias que se han
establecido en los ltimos tiempos ni la de productos alimenticios
destinados a la masa del pueblo; de un aumento de las exportaciones que
no puede improvisarse, pero que es indispensable para multiplicar cuanto
antes el ingreso de dlares en el Banco Central, y del paso de las divisas
que corren en el llamado mercado paralelo a canales controlados por el
Banco Central. De no tomarse esas medidas, y con ellas otras que tienen
que ver de manera indirecta con la moneda nacional y su relacin con el
dlar, la deuda externa seguir subiendo y acabar convirtindose en un
monstruo econmico que llevar el peso dominicano a la quiebra en un
tiempo ms corto del que puede pensar un ciudadano pesimista.