Clase 8 (LISTO)

Pontificia Universidad Catlica de Chile
Escuela de Administracin
Contabilidad & Costos

C l a s e 8. Estados de Fuentes y Usos de fondos
Prof. Nicols Barraza T.
Segundo Semestre 2011

Profesor : Nicols Barraza T.
Agenda
Repaso
Estado de Fuentes y Uso de fondos
Introduccin
Definiciones de fondos
Principales Fuentes y Usos / Categorizacin de fondos
Mtodos de construccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Los Estados Financieros
Los Estados Financieros son principalmente tres:

El Balance mide los stocks de la empresa en un momento determinado.
El Estado de Resultados mide los resultados de la empresa en un
intervalo de tiempo determinado.
El Estado de Cambios en la Posicin Financiera (Caja) mide las
entradas y salidas de caja que hubo en un intervalo de tiempo
determinado.
El Balance
Se compone de la siguiente forma:
Fotografa de la situacin financiera de la empresa en un momento del tiempo.
Ecuacin Contable fundamental:
ACTIVOS
PASIVO +
PATRIMONIO
Balance y EE.RR.
Balance A
2009
EERR
2010
Transacciones:
Ventas
Compras
Crditos
Balance A
2010
El Estado de Resultados
Ingreso por ventas
(Costos por ventas)
Margen Bruto
A-B
(Gastos de admin. y ventas)
Resultado Operacional
(A-B-C) = R. Op.
Ingresos no operacionales
Egresos no operacionales
Resultado no Operacional
(D-E) = R. no Op.
Utilidad antes de impuestos
R. Op. + R. no Op.
Impuestos
17%
Resultado del ejercicio
Ut/Prdida
Representa el cambio en el patrimonio de una empresa en un perodo

determinado. As, si decamos que el balance es una foto, el EE.RR. es la
pelcula.
Objetivo: Entregar una evaluacin del rendimiento financiero de la empresa en

un perodo contable especfico.
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Introduccin
Hasta hoy hemos visto:

Balance = Stock
EE.RR. = Flujos (base devengado)
Qu pasa con la caja?

Si una empresa tiene utilidades muy altas, pero no puede pagar sus
obligaciones de corto plazo (falta de liquidez), es una buena empresa?
Es rentable esta empresa?
Para solucionar este problema existe el Estado de Flujo de Efectivo Estado

de Fuentes y Usos de Fondos Estado de Cambio en la Posicin
Financiera. (todas las definiciones se refieren a lo mismo)
Introduccin
El monto de ingresos y gastos contables generalmente difiere del monto

de ingresos y egresos de caja, por qu?.
En la medicin de ingresos y gastos se usa la base devengado: Los ingresos
se reconocen cuando ocurre algn evento crtico y los costos incurridos se
registran como gastos en el perodo que se reconocieron los ingresos que
ellos ayudaron a producir. (recordar definicin de base de devengado)
La empresa recibe efectivo de fuentes que no estn directamente relacionadas

con el proceso de generacin de resultados tales como la emisin de deuda o
acciones, que s son flujos de caja y sirven para pagar obligaciones o generar
nuevas oportunidades de negocio que NO se reflejan en el EE.RR.
Compra de terrenos
Compra de mquinas
Por lo tanto el Estado de flujo de efectivo:

Analiza los cambios en la liquidez de una empresa en un perodo de
tiempo.
Es un Estado de Flujo ya que muestra el cambio en una variable de stock
(cual?)
Muestra el cambio ocurrido en los fondos de una empresa y las
causas u origen de dicho cambio.
Introduccin
Busca explicar los cambios ocurridos en la liquidez de una empresa entre dos
perodos de tiempo; por lo tanto mide FLUJOS y no STOCKS
Veamos un ejemplo simple:
Caja = ($ 1.500)
Fuentes (F)
Usos (U)
:
:
Deuda L. P. ........... 500

Activo Fijo.......... 2.000
Peligroso?
Introduccin
Veamos otro ejemplo:
Caja = 0
Fuentes (F)
Venta de Activo Fijo.......
Usos (U)
: Pago de Deuda Largo Plazo...
5.000
5.000
La Deuda se est pagando con lo que se genera por la venta de un Activo Fijo
Qu sucede con la capacidad generadora de flujos futuros de la empresa?
Introduccin
O nos encontramos con esta situacin:
Caja = 0
Fuentes (F)
Usos (U)
Venta de Activo Fijo.......

Deuda Largo Plazo...
: Dividendos .
25.000
2|0.000
45.000
Ser posible encontrar a los dueos de esta empresa?
Introduccin
En todo perodo se debe evaluar tanto los fondos de hoy como de maana.
El tiempo es un factor importante para saber si se dispone de fondos.

Liquidez importa en el corto plazo, solvencia en el largo plazo.
Las empresas no son entidades estticas, por lo que el anlisis de la caja no
debe estar acotado a hoy, sino proyectado en el futuro.
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Definiciones de Fondos
El concepto de fondos est asociado al concepto de liquidez.

Definicin: disponibilidad de fondos con que la empresa cuenta en un
momento del tiempo para cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
Un edificio es lquido?
Un Bono?
Existencias?
Recursos que la empresa tiene DISPONIBLES en un momento del tiempo y que

le permiten pagar sus obligaciones con vencimientos cercanos.
Por lo tanto las definiciones tendrn estricta relacin con el horizonte de tiempo
a considerar.
En primer lugar definiremos los fondos como Caja y Activos equivalentes a
caja.
La segunda definicin que utilizaremos de fondos es Capital de trabajo.
En Chile, la SVS plantea el uso de la definicin 1 como la ms adecuada para

definir los fondos de una empresa.
Definiciones de Fondos Caja y AEC
Al usar esta definicin el estado de fuentes y uso de fondos nos mostrar el

cambio ocurrido con la suma de la caja ms los activos equivalentes a caja
durante el perodo en cuestin.
Recursos que la empresa tiene disponible en un momento del tiempo para el

pago de sus obligaciones con un vencimiento de +/- 30 das.
Ej: efectivo, depsitos a corto plazo, acciones.
Definiciones de Fondos Capital de Trabajo

Capital de Trabajot = Activos Circulantest Pasivos Circulantest
K de T: Exceso de recursos de corto plazo con los que cuenta la empresa en

un momento dado, luego de considerar sus obligaciones de corto plazo.
Recursos que la empresa tiene disponible en un momento del tiempo para el

pago de sus obligaciones con un vencimiento de +/- 1 ao.
Que implica esta definicin de fondos?
Es una definicin ms genrica. No es tan minuciosa en cuanto a la

necesidad de informacin para la construccin del EFFUUF.
Plantea un anlisis de ms largo plazo al ver las fuentes y usos de fondos

no circulantes.
Que significa el resultado?
Es una aproximacin como medida de liquidez de una empresa. Tiene la

dificultad que no es muy exacto.
Cul de las dos definiciones es la correcta?
Si se quiere medir la capacidad de pago dentro de los prximos 30 das,

entonces Caja + A.E.C. ser la ms apropiada.
Si queremos medir la capacidad de pago de la empresa en un perodo de un ao,

entonces Capital de Trabajo ser la ms apropiada.
En Chile, la SVS plantea el uso de la definicin 1 como la ms adecuada

para definir los fondos de una empresa.
Ninguna de las dos alternativas asegura que la situacin de fondos que la

empresa tenga en ese momento del tiempo vaya a mantenerse ni a 30, ni a 90
ni a 360 das. Son anlisis estticos para una empresa dinmica.
Son muchos los eventos que pueden ocurrir que provoquen cambios drsticos en
los fondos que tenga la empresa.
Ejemplos:
un incendio para una fbrica.
una helada si se es agricultor.
un terremoto si es una constructora.
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Principales Fuentes y Usos de Fondos

Principales Fuentes de Efectivo:
En trminos muy generales, las principales fuentes de estos fondos (Caja
+AEC) de un empresa en un perodo, pueden corresponder a:
o Fondos que ella ha recibido por sus ventas al contado de bienes o

servicios.
o Pagos de cuentas recibidos de sus deudores (clientes, etc.) por
ventas a crdito.
o Prstamos que haya obtenido
o Nuevos aportes de sus dueos.
o Tambin puede obtener fondos en algn perodo por la venta de
alguno de sus activos fijos (terrenos, mquinas, etc.).
o Etc.
Principales Fuentes y Usos de Fondos

Principales Usos de efectivo:
En trminos muy generales, los principales usos de estos fondos
AEC) de una empresa en un perodo, pueden corresponder a:
(Caja
o Fondos que ella ha utilizado en dicho perodo, para la compra de

existencias al contado.
o Pagos de crditos otorgados por sus proveedores (corto plazo).
o Pago de sueldos.
o Pago de nuevas inversiones de largo plazo: maquinarias,
etc.
terrenos,
o Pago de deudas de largo plazo.

o Pago de dividendos o retiros de recursos por parte de sus dueos.
o Etc.
Categorizacin de Fondos
1.
Fuentes/Usos de Fondos provenientes de las Operaciones.
2.
Fuentes/Usos
Inversin.
de
Fondos
relacionados
con
las
actividades
de
3.
Fuentes/Usos de
Financiamiento.
Fondos
relacionados
con
las
actividades
de
Componentes del Estado de Fuentes y Usos de Fondos en Base Caja
1.
Fuentes/Usos de Fondos provenientes de las Operaciones:
Muestra el cambio ocurrido en el efectivo (Caja + AEC) de la

empresa en el perodo, producto de transacciones que involucre
movimientos en los temes directamente relacionados con la venta de
bienes y servicios propios del giro de la empresa.
Por simplicidad se consideran los activos y pasivos circulantes.
2.
Fuentes/Usos de Fondos relacionados con las actividades de

Inversin:
Muestra el cambio ocurridos en el efectivo de la empresa en el

perodo, producto de las transacciones que involucran movimientos en
los activos no directamente relacionados con la venta de bienes y
servicios propios del giro de la empresa.
Cambios en activos no circulantes (no directamente relacionados)

comprendern las actividades de inversin de largo plazo.
Ejemplo 1: la compra/venta de activos no circulantes como mquinas y

edificios normalmente representan un uso/fuente de fondos importante de
las empresas.
Ejemplo 2: compra/venta de activos intangibles.
3.
Fuente/Uso de
Financiamiento:
Fondos
relacionados
con
las actividades
de
Muestra el cambio ocurrido en el efectivo (Caja + AEC) de la empresa

en el periodo, producto de transacciones que involucren movimientos en
sus pasivos y patrimonio* no directamente relacionados con la venta
de bienes y servicios propios del giro de la empresa.
Cambios en el efectivo relacionado con los pasivos no circulantes y

patrimonio.
* No incluido el Resultado del Ejercicio que ya ha sido
considerado dentro de
las operaciones.
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Mtodo Directo
Determina el estado de cambio en la posicin financiera de manera directa, es

decir, determina las fuentes y usos de fondos buscando transaccin por
transaccin los movimientos de la caja.
Tiene la gran ventaja de tener una alta precisin en cunto a la calidad de la

informacin que entrega.
La gran desventaja de este mtodo es que necesita toda la informacin en

cuanto a las transacciones realizadas durante el perodo por la empresa para su
construccin.
Agenda
Repaso
Introduccin
Mtodo directo
Mtodo indirecto
Mtodo Indirecto
Determina el estado de cambio en la posicin financiera por diferencia en las

cuentas de Balance y de EERR.
Tiene la desventaja de ser algo inexacto en ciertas oportunidades.
Tiene la gran ventaja que requiere de mucha menos informacin y tiempo para
su construccin.
Para efectos de este curso analizaremos este mtodo.

I.
II.
Flujos de las Operaciones:

1. Fuentes de efectivo:
Ventas al Contado + Cobranzas
2: Usos de Efectivo:
Pagos a Proveedores
Pagos de Sueldos
Total Flujo de Efectivo de las Operaciones (1)
Flujos de Inversiones:
Compra de Computador
Total Flujo de Efectivo de Inversiones (2)

III. Flujos de Financiamiento
Aportes de Capital
Deudas de Largo Plazo
Dividendos
Total Flujo de Efectivo del Financiamiento (3)
Cambio Neto de Efectivo en el Perodo [(1)+(2)+(3)]:
+
Saldo Inicial de Efectivo
=
Saldo Final de Efectivo
750
(2.000)
(900)
($ 2.950)
(2.000)
($ 2.000)
3.000
2.000
0
$ 5.000
50
0
$ 50
3

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Pontificia Universidad Catlica de Chile

Contabilidad & Costos

Prof. Nicols Barraza T.

Segundo Semestre 2011

Profesor : Nicols Barraza T.

Los Estados Financieros

Los Estados Financieros son principalmente tres:

Profesor : Nicols Barraza T.

Se compone de la siguiente forma:

Fotografa de la situacin financiera de la empresa en un momento del tiempo.

Ecuacin Contable fundamental:

Profesor : Nicols Barraza T.

Profesor : Nicols Barraza T.

(Costos por ventas)

(Gastos de admin. y ventas)

Utilidad antes de impuestos

Resultado del ejercicio

Representa el cambio en el patrimonio de una empresa en un perodo

Objetivo: Entregar una evaluacin del rendimiento financiero de la empresa en

Profesor : Nicols Barraza T.

Profesor : Nicols Barraza T.

Hasta hoy hemos visto:

Qu pasa con la caja?

Para solucionar este problema existe el Estado de Flujo de Efectivo Estado

Profesor : Nicols Barraza T.

El monto de ingresos y gastos contables generalmente difiere del monto

La empresa recibe efectivo de fuentes que no estn directamente relacionadas

Por lo tanto el Estado de flujo de efectivo:

Veamos un ejemplo simple:

Deuda L. P. ........... 500

Profesor : Nicols Barraza T.

Veamos otro ejemplo:

Venta de Activo Fijo.......

: Pago de Deuda Largo Plazo...

Profesor : Nicols Barraza T.

O nos encontramos con esta situacin:

Venta de Activo Fijo.......

Ser posible encontrar a los dueos de esta empresa?

Profesor : Nicols Barraza T.

El tiempo es un factor importante para saber si se dispone de fondos.

Profesor : Nicols Barraza T.

Profesor : Nicols Barraza T.

El concepto de fondos est asociado al concepto de liquidez.

Recursos que la empresa tiene DISPONIBLES en un momento del tiempo y que

La segunda definicin que utilizaremos de fondos es Capital de trabajo.

En Chile, la SVS plantea el uso de la definicin 1 como la ms adecuada para

Definiciones de Fondos Caja y AEC

Al usar esta definicin el estado de fuentes y uso de fondos nos mostrar el

Recursos que la empresa tiene disponible en un momento del tiempo para el

Ej: efectivo, depsitos a corto plazo, acciones.

Profesor : Nicols Barraza T.

Definiciones de Fondos Capital de Trabajo

K de T: Exceso de recursos de corto plazo con los que cuenta la empresa en

Recursos que la empresa tiene disponible en un momento del tiempo para el

Que implica esta definicin de fondos?

Es una definicin ms genrica. No es tan minuciosa en cuanto a la

Plantea un anlisis de ms largo plazo al ver las fuentes y usos de fondos

Es una aproximacin como medida de liquidez de una empresa. Tiene la

Profesor : Nicols Barraza T.

Cul de las dos definiciones es la correcta?

Si se quiere medir la capacidad de pago dentro de los prximos 30 das,

Si queremos medir la capacidad de pago de la empresa en un perodo de un ao,

En Chile, la SVS plantea el uso de la definicin 1 como la ms adecuada

Ninguna de las dos alternativas asegura que la situacin de fondos que la