ECUACIONES DE VALOR.

Todas las decisiones financieras deben tener en cuenta la idea

bsica de que el dinero tiene valor por el tiempo. En una transaccin financiera, cada pago debe
tener una fecha anexa, la fecha en que se vence. En otras palabras, en las matemticas
financieras se manejan valores fechados.
A una tasa de inters simple de !", se considera que ## Bs f. pagaderos en un a$o
son equivalentes a ! Bs f. pagaderos en dos a$os, porque ## Bs f. se acumular%an a ! Bs f.
en el segundo a$o. &e la misma forma, ##'(#,!)*+, -.,!. Bs f. estar%a considerada como una
suma equivalente al presente. En general, se comparan los valores fechados mediante la
siguiente definicin de equivalencias/ 0 Bs f. pagaderos en determinada fecha son equivalentes
a 1 Bs f., pagaderos t a$os despus, a una tasa de inters simple r, si
1 , 0 ' ( i*t) o 0 , 1 ' ( i*t) *+
2indolo de otro modo/ cuando el dinero va hacia el futuro, se acumula, es decir se multiplica la
suma por un factor de acumulacin ( rt3 cuando va hacia el pasado, se descuenta, es decir, se
multiplica la suma por un factor de descuento '(rt) *+.
4a suma de un conjunto de valores fechados, pagaderos en distintas fechas, no tiene
significado. 5e deben reempla6ar todos los valores fechados por valores fechados equivalentes
pagaderos en la misma fecha. 4a suma de los valores equivalentes se llama valor fechado del
conjunto.
7no de los problemas ms importantes en las matemticas financieras es sustituir un
conjunto dado de pagos por un conjunto equivalente. 5e dice que dos conjuntos de pagos son
equivalentes a determinada tasa de inters simple, si los valores fechados de los conjuntos, en
cualquier fecha com8n, son iguales. 7na ecuacin que indique que son iguales respecto de una
fecha com8n se llama ecuacin de valor o ecuacin de equivalencia. 4a fecha que se usa se
llama fecha focal o fecha de comparacin. En la solucin de problemas se sugiere el
procedimiento siguiente/
PASO 1 9acer un buen diagrama de tiempo que muestre los valores fechados de un conjunto
de pagos en un lado de la l%nea de tiempo, : los valores fechados del segundo conjunto de pagos
al otro lado.
PASO 2 5eleccionar una fecha focal, : pasar todos los valores fechados a esta fecha focal,
usando la tasa de inters especificada.
PASO 3 ;lantear una ecuacin de valor en la fecha focal.
PASO 4 <esolver la ecuacin de valor, usando los mtodos algebraicos adecuados.
En los problemas de inters simple, el resultado var%a un poco con el lugar de la fecha
focal. ;or consiguiente, es importante que las partes involucradas en la transaccin financieras
queden de acuerdo en la fecha focal. En inters compuesto, el resultado es independiente del
lugar de la fecha focal.
Diagrama de tiempo
=echa anterior =echa dada =echa posterior
0 , 1 ' ( i*t) *+ 1 , 0 ' ( i*t) 0
A$os t A$os t
PROBLEMAS RESUELOS
7na deuda de >## se vence en ? meses, con un inters de ". @on >" de inters simples,
calcular el valor de la obligacin
a) Al final de A meses
b) Al final de ! meses
El valor de la obligacin en ? meses es/
. ># , >-!
!
?
) , # ' >## f Bs
1
]
1

,
_

+
5ean 0 Bs f. el valor de la obligacin al final de A meses, : 1 Bs f. el valor al final de ! meses
a) 0,
># , >-!
( ) . A# , >!>
!
A
> , #

f Bs
1
]
1

,
_

b) 0,
># , >-!
( ) . . , B#
!
?
> , # f Bs
1
]
1

,
_

Diagrama de tiempo
# meses A meses ? meses ! meses
0 .>-!,># Cs. =
? meses A meses