Boletín Diario de La BVL

2014
Interpretacin del Boletn Diario

BVL
Integrantes:
Huaman Pariona, Bluy Terry
Crdenas Escalante, Diego
Huamn Tapia, Davis
Asignatura:
Mercado de Capitales
Profesor:
Vidal Vidal, Emilio
Aula:
45- D
Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso Climtico

1
INDICE
Interpretacin Del Boletn Diario ............................................................................. 3
1. ndices de Cotizaciones .......................................................................................... 3
2. Datos de Periodo ....................................................................................................... 3
3. Tasa efectiva anual Operacin de Reporte ....................................................... 4
4. Tasa de Inters y Reajuste diario ............................................................................ 4
5. ndices Sectoriales y Subsectoriales ...................................................................... 4
6. Montos negociados y nmeros de Operaciones ................................................ 5
7. Capitalizacin Burstil .............................................................................................. 5
8. Tipos de Cambio ....................................................................................................... 5
9. Intermediarios Burstiles .......................................................................................... 5
a. Sociedad Agentes de Bolsa (SABs) ....................................................................................... 5
10. Horarios de Negociacin ..................................................................................... 6
11. Resumen de Montos y Operaciones: ................................................................. 6
12. Mercado de Renta Variable ................................................................................ 7
a. Acciones de Capital .................................................................................................................. 7
b. Acciones de Inversin ................................................................................................................ 7
13. Certificados de Participacin .............................................................................. 8
14. Valores Representativos de Deuda .................................................................... 8
15. Colocacin Primaria ............................................................................................. 9
16. Operacin de Compra a Plazo con Prima ........................................................ 9
17. Operaciones de Reporte .................................................................................... 10
18. Mercado De Instrumentos De Emisin No Masiva .......................................... 10
19. Mercado Alternativo De Valores MAV .......................................................... 11
a. Requisitos y procedimiento de inscripcin ......................................................................... 12
20. Clasificacin De Riesgo De Los Valores Listados ............................................ 12
21. Hechos De Importancia Y Otras Comunicaciones ........................................ 12
22. Entrega De Derechos .......................................................................................... 14
23. Convocatorias ..................................................................................................... 14
a. Convocatoria a juntas ............................................................................................................. 14
b. El obligacionista ......................................................................................................................... 15

2
24. Cambios De Valor Nominal ............................................................................... 15
25. Procesos De Suscripcin De Nuevas Acciones .............................................. 15
26. Reduccin de capital ......................................................................................... 16
27 El Cambio De Razn Social ................................................................................ 17
28. Fusiones y escisiones de sociedades ............................................................ 19
1. Fusiones ........................................................................................................................................ 19
Fusin por creacin .................................................................................................................. 19
1.2. Fusin por absorcin .................................................................................................................. 20
2. Escisiones ...................................................................................................................................... 21
b. Escisin total ................................................................................................................................ 22
29.Operaciones Extrabursatiles .................................................................................... 24


3
Interpretacin Del Boletn Diario
Primero tenemos que saber que es un boletn diario, el boletn diario es una
aplicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la informacin
diaria de lo acontecido en la rueda de bolsa. Adems incluye informacin sobre
diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales.
Este boletn cuenta de 27 puntos importantes los cuales iremos detallando punto
por punto para un mejor entendimiento:
1. ndices de Cotizaciones
Son indicadores que expresan la tendencia promedio de los valores ms
representativos de un mercado burstil

2. Datos de Periodo
Son la evoluciones del mercado burstil peruano a lo largo de un periodo, en
estas se ve las cadas y subida de los mercados burstiles.


4
3. Tasa efectiva anual Operacin de Reporte
Es el principal parmetro de comparacin para evaluar el costo de un prstamo
o crdito, y son usadas para las operaciones de reporte

4. Tasa de Inters y Reajuste diario

5. ndices Sectoriales y Subsectoriales
La cartera de los ndices Sectoriales se determina en forma independiente a la del
ndice General tomando como base los puntajes estimados para la
determinacin de la cartera de ndice General.
Los ndices Sectoriales estn clasificados en Agropecuario, Bancos y Financieras,
diversas, Industriales, Inversiones, Mineras y Servicios. La Base de estos ndices son
el 30.10.98=100


5
6. Montos negociados y nmeros de Operaciones

7. Capitalizacin Burstil
La capitalizacin Burstil BVL considera la suma de las valorizaciones de todas las
acciones inscritas en nuestra bolsa.
A excepcin de los valores emitidos en el exterior que no realizan actividades en
el pas. Tampoco se consideran las ADRs, salvo el caso de BVN que ser Incluido
en las capitalizaciones de las carteras de IGBVL e ISBVL a partir del 22/08/2011

8. Tipos de Cambio

9. Intermediarios Burstiles
Los agentes de intermediacin, las empresas de compensacin y los sistemas de
negociacin burstil son todas aquellas sociedades annimas que hacen posible
la transaccin y liquidacin electrnica de ttulos y valores en la Bolsa de Valores
de Lima
a. Sociedad Agentes de Bolsa (SABs)
De acuerdo con la legislacin del mercado de valores peruano, los intermediarios
del mercado burstil son las Sociedades Agentes de Bolsa y los agente de Bolsa
Promotores (ABP) autorizado por la Comisin Nacional de Empresas y Valores
(CONASEV).


6

10. Horarios de Negociacin

11. Resumen de Montos y Operaciones:


7
12. Mercado de Renta Variable
El mercado de renta variable, o mercado de acciones refleja las expectativas
empresariales y, por lo tanto, la situacin econmica general de los distintos
pases y del mundo entero
a. Acciones de Capital
Este tipo de acciones establecen que el aporte de los accionistas para formar el
Capital de la Sociedad Annima fue realizada en forma de Dinero o en especies
(maquinarias, herramientas, materias primas, otros).

b. Acciones de Inversin
Dichos ttulos origen en las anteriores acciones laborales, cuyos tenedores
originales fueron los trabajadores de las empresas, industrias, pesqueras y mineras
obligadas a emitirlas. Estas acciones conforman la cuenta Participacin
Patrimonial del Trabajo y no confieren la calidad de socios que ostentan los
titulares de las acciones de capital cuyos ttulos constituyen partes alcuotas del
capital social

8

13. Certificados de Participacin
Son valores mobiliarios representativos de derechos de participacin que
confieren a su titular una parte alcuota de los recursos provenientes de un fondo

14. Valores Representativos de Deuda
Son obligaciones que incorporan un derecho de crdito, cuya caracterstica es su
consentimiento colectivo a favor del emisor, que implica el reconocimiento de
una deuda a favor del tenedor del ttulo, pueden ser bonos, papeles comerciales,
letra hipotecaria, etc.

9

15. Colocacin Primaria
Es la oferta de nuevos ttulos por parte de una entidad. En este caso existe una
relacin directa entre la entidad emisora y el adquiriente o primer beneficiario del
valor.

16. Operacin de Compra a Plazo con Prima
Las operaciones de Compra a Plazo con Prima, se definen como el derecho que
tiene una SAB compradora de liquidar unilateralmente la operacin antes de la
fecha de liquidacin, a cambio del pago de una prima. Esta prima ser fijada
segn las condiciones del mercado al momento de pactar la operacin y ser
pagada en el plazo de liquidacin de la operacin al contado


10
17. Operaciones de Reporte
Las operaciones de reporte son aquellas realizadas tanto con accione como
bonos (papel representativo de deuda) que implica la realizacin de dos
operaciones simultaneas, una al contado, en la cual un ofertante de dinero o
reportante adquiere un titulo de un demandante de dinero o reportado.
Y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se
comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura
a un precio y plazo pactado.

18. Mercado De Instrumentos De Emisin No Masiva
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) (2001) puso en ejecucin un nuevo mecanismo
de negociacin de letras, pagars y otros ttulos valores, denominado Mercado
de Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM).

El MIENM es un mecanismo centralizado que tiene como propsito facilitar la
negociacin de instrumento permitir el acceso al mercado de valores de la
pequea y micro empresa, y se encuentra dentro del conjunto de medidas que
vienen siendo promovidas por el Gobierno Central.

11

Inicialmente sern admitidos a negociacin en el MIENM los instrumentos de
Emisin no Masiva emitidos por empresas con valores listados para su negociacin
en la Rueda de Bolsa, siempre que los emisores se encuentren al da en la
presentacin de informacin financiera a la BVL.

Tambin, cuando los valores listados integren el ndice selectivo de la BVL, o
cuenten con una clasificacin no menor a B o CP-2. En el caso que tengan ms
de una clasificacin se tomar como referencia la menor; y siempre que el emisor
sea el obligado directo al pago del instrumento y que este ltimo sea emitido con
relacin a operaciones comerciales usuales del emisor.

Los instrumentos de Emisin no Masiva debern contar con reconocimiento legal,
fecha fija de vencimiento, aceptacin por la totalidad del monto que
representan, cuando deban ser aceptados. Debern haber sido emitidos con
anterioridad a su negociacin, debern ser libremente transferibles y no tener
cargas o gravmenes y ser transmitidos por endoso o emitidos al portador.
19. Mercado Alternativo De Valores MAV
El MAV se encuentra orientado a facilitar la entrada al mercado de valores de
pequeas y medianas empresas, reduciendo algunos de los requisitos y costos
comparados con el mercado tradicional. As, se restringe la participacin en este
segmento a empresas cuyos ingresos promedios en los ltimos tres aos por ventas
o prestacin de servicios no excedan los PEN 200 millones.

Si bien cualquier variable o tope que se utilice para definir a una empresa como
no corporativa podra ser subjetiva, consideramos adecuado que se haya
tomado como referencia las categoras que para dicha clasificacin viene
manejando hace algunos aos la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS),segn la Resolucin SBS N 11356-2008.

Como se puede apreciar, la poltica pblica que orienta el MAV es facilitar la
posibilidad de financiamiento de las pymes a travs de una herramienta adicional
a los canales tradicionales que ya vienen utilizando. Esto se ajusta a las medidas
que se vienen tomando en otros mercados del mundo y de la regin, en muchos
de las cuales la importancia del desarrollo de las pymes ha venido tomando
protagonismo, debido a su aporte al producto bruto interno (PBI), a la generacin
de empleo, entre otros.


12
a. Requisitos y procedimiento de inscripcin

El proceso de inscripcin de un valor y de un programa es mucho ms simple
debido a que se flexibilizan algunos requisitos, resaltando: (i) un solo informe de
clasificacin de riesgo; (ii) estados financieros auditados y memoria anual solo del
ltimo ejercicio econmico de la empresa; y (iii) completar formatos prediseados
para los documentos de emisin. La exigencia de una sola clasificacin de riesgo
es favorable por costos pero podra ser una barrera de participacin de
inversionistas que requieran dos de estas, pudiendo el emisor optar por obtener
una segunda clasificacin de riesgo adicional, lo que en buena cuenta tambin
depender del tamao de su emisin y del pblico al que quiera dirigir su oferta.

20. Clasificacin De Riesgo De Los Valores Listados
Las empresas clasificadoras de riesgo son empresas especializadas que emiten
opinin sobre la capacidad de un emisor para cumplir con las obligaciones
asumidas al emitir por oferta pblica, bonos e instrumentos de corto plazo, de
acuerdo a las condiciones establecidas (tasa de inters, plazo, etc.).

De esta manera, los inversores pueden conocer y comparar el riesgo de estos
valores, sobre la base de una opinin especializada. Cuanto mejor sea la
clasificacin de riesgo mayor ser la posibilidad de que la empresa cumpla con
las obligaciones de pago asumida, sin embargo, el dictamen de clasificacin no
constituye una recomendacin para comprar, vender o mantener un valor
clasificado, es tan slo una opinin respecto a la calidad del valor.

Segn la legislacin vigente en el Per, los emisores de bonos y otras obligaciones
deben contar con la opinin de al menos dos empresas clasificadoras de riesgo.
Las clasificadoras de riesgo que a la fecha operan en el Per son Apoyo &
Asociados Internacionales S.A. Clasificadora de Riesgo, Clasificadora de Riesgo
PacificCredit Rating SAC, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo,
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

21. Hechos De Importancia Y Otras Comunicaciones
De acuerdo a lo establecido en el Reglamento de Hechos de Importancia,
Informacin Reservada y Otras Comunicaciones (Resolucin CONASEV N107-
2002-EF/94.10), se consideran Hechos de Importancia
Se consideran hechos de importancia:

13
1. Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que puedan afectar a un emisor y sus
negocios, as como a las empresas que conforman su grupo econmico.
2. La informacin que afecte en forma directa o pueda afectar significativamente
en la determinacin del precio, la oferta o la negociacin de los valores inscritos
en el RPMV.
3. En general, la informacin necesaria para que los inversionistas puedan
formarse una opinin acerca del riesgo implcito de la empresa, su situacin
financiera y sus resultados de operacin, as como de los valores emitidos.
En el Reglamento antes mencionado se incluye una lista enunciativa, mas no
limitativa, de actos, de hechos acuerdos o decisiones que deben ser informados
por los emisores en calidad de Hecho de Importancia a la CONASEV y, de ser el
caso, a la bolsa en la que se encuentren inscritos sus valores, que incluye, entre
otro:
- Circunstancias relativas a la eficiencia econmica del emisor y/o su
grupo econmico;
- Circunstancias relativas a la poltica de inversin y financiacin que
conlleve importantes movimientos inmediatos o futuros de flujos de
caja;
- Modificaciones de los estatutos del emisor;
- Decisiones sobre aumentos o reducciones de capital,
- Fusiones, escisiones y otras formas de reorganizacin empresarial;
- Cambios y nombramientos de funcionarios;
- Informacin sobre el grupo econmico del emisor;
- Aplicacin o distribucin de utilidades;
- Convocatorias y acuerdos de juntas generales de accionistas y
asambleas de obligacionistas;
- Aprobacin de informacin financiera;
- Poltica de dividendos.

El artculo 16 del Reglamento de hechos de importancia considera otras
comunicaciones a las notas de prensa, declaraciones a medios de
comunicacin, exposiciones a analistas o inversionistas, etc. En las que se
entregue informacin relativa a la evolucin general del emisor o su grupo
econmico, sin perjuicio de aquella que constituya hecho de importancia
y que haya sido comunicado con anterioridad a Conasev. Las otras
comunicaciones deben ser informadas como mximo dentro del da hbil
siguiente de realizadas y a mas tardar a las 17:00 horas.

14
22. Entrega De Derechos
Es el acto por el que se hace entrega de una cosa, a una persona fsica o
persona jurdica.
En muchos ordenamientos jurdicos, la tradicin supone un traspaso o
transferencia, y constituye un modo de adquirir la propiedad, pues para que ella
se transfiera no es suficiente con la celebracin de un contrato (como el
de compraventa), sino que hace falta algo ms: un modo de transferencia. Uno
de ellos se denomina tradicin o traditio.
La tradicin normalmente se hace mediante la entrega fsica de la cosa, pero
tambin puede hacerse por medio de otros smbolos que signifiquen su puesta a
disposicin. Algunos ejemplos son:
- La entrega de las llaves de un almacn donde se encuentra el bien
mueble.
- La entrega de documentos que dan derecho a recibir los
bienes: albaranes, ttulos valores, etc.
- La inscripcin en un registro pblico.
23. Convocatorias
Una convocatoria es un anuncio o un escrito con el cual se convoca a un
determinado evento o acontecimiento que se producir
a. Convocatoria a juntas
En la actualidad queda redactado de la siguiente manera:
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, la junta general ser convocada
mediante anuncio publicado en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en la
pgina web de la sociedad. Con carcter voluntario y adicional a esta ltima o
cuando la sociedad no tenga pgina web, la convocatoria se publicar en uno
de los diarios de mayor circulacin en la provincia en que est situado el domicilio
social.
2. Los estatutos podrn establecer que la convocatoria se realice mediante
anuncio publicado en la pgina web de la sociedad o por cualquier
procedimiento de comunicacin, individual y escrita, que asegure la recepcin
del mismo por todos los socios en el domicilio designado al efecto o en el que
conste en la documentacin de la sociedad. En el caso de socios que residan en
el extranjero, los estatutos podrn prever que slo sern individualmente
convocados si hubieran designado un lugar del territorio nacional para
notificaciones.

15
Con carcter voluntario y adicional, la convocatoria se podr publicar en uno de
los diarios de mayor circulacin en la provincia en que est situado el domicilio
social.
3. Por excepcin a lo dispuesto en el apartado anterior, en el caso de sociedad
annima con acciones al portador, la convocatoria deber realizarse, al menos,
mediante anuncio en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.

b. El obligacionista

El obligacionista o el tenedor de un bono tienen prioridad sobre el accionista en
caso de disolverse la compaa sobre la cual estn emitidos los bonos y las
acciones.
En otras palabras, un obligacionista es un acreedor en tanto el accionista es de
cierto modo un dueo en una sociedad.

El obligacionista tiene derecho a que se le devuelva ntegramente el capital
prestado, una vez transcurrido un determinado periodo de tiempo. El accionista
slo puede recuperar el capital aportado en caso de liquidacin de la sociedad,
percibiendo una parte proporcional del Neto Patrimonial resultante. (Aunque
puede recuperar su inversin vendiendo las acciones en el mercado, pero a un
precio incierto)

24. Cambios De Valor Nominal
En distintos campos de la ciencia, el valor nominal indica el valor terico o ideal,
de cualquier cosa que pueda ser cuantificable, en oposicin al valor real que es
el que se obtiene en una medicin dada.
25. Procesos De Suscripcin De Nuevas Acciones
La suscripcin de acciones es un contrato por el cual una persona llamada
suscriptor, se compromete a entrar a la sociedad annima, en el plazo y
condiciones estipuladas, el precio de una cierta cantidad de acciones
adquiridas, y que en cuya virtud este adquiere el accionista, debiendo la
sociedad por su parte hacer entrega al suscriptor del ttulo de acciones que
acredite su participacin en este.
Por otro lado, y, en lnea con lo descrito lneas arriba, el Derecho de Suscripcin
Preferente (DSP) es el derecho de opcin que presentan los socios (dentro de una
sociedad mercantil personalista o de capital) frente a terceros interesados en
suscribir acciones o participaciones que, con sus aportes, generarn un aumento
del Capital social. El objetivo, por tanto, es respetar la proporcin que tiene cada

16
socio en el capital social, a efectos de que su participacin no se vea disminuida
por la ampliacin de capital con base en la aportacin de terceros.
Entre los derechos de suscripcin preferente ms resaltantes se encuentran los
referidos a un aumento del capital social mediante el incremento en el VN de las
acciones y, por otro lado, mediante el incremento en base a capitalizacin de
crditos.
La fecha de corte es todo lo que compras en un mes, por ejemplo del 15 de
octubre, hasta el 14 de noviembre. El 14 de noviembre es la fecha de corte, el
banco hace una suma de todo lo que gastaste, y te da un monto.
26. Reduccin de capital
Una reduccin de capital es una operacin que consiste en la disminucin de los
fondos propios de la sociedad.
Las reducciones de capital se pueden deber a dos causas principales: porque el
capital social de la empresa exceda de las necesidades de la misma; o porque la
empresa se encuentre en una situacin de debilidad econmico-financiera y
precise ajustar sus niveles de fondos propios y sus ratios financieros.
En el primer caso, es decir, si se trata de una reduccin motivada por un exceso
de capital social sobre el realmente necesario, la operacin puede tener
diferentes finalidades:

La devolucin de aportaciones a los socios, que es una modalidad muy utilizada
en los ltimos aos como forma de remuneracin a los accionistas, sin que stos
sufran las retenciones que se producen cuando se distribuyen dividendos.

La condonacin de dividendos pasivos, es decir, el perdn de la parte de
capital pendiente de desembolsar de las acciones emitidas en la constitucin o
en el aumento del capital social de una sociedad.

La constitucin o el incremento de las reservas voluntarias y/o legales.
En cuanto al segundo caso, si la reduccin est motivada por la necesidad de
ajuste patrimonial de la sociedad derivada de una situacin de debilidad
econmico-financiera (por ejemplo, que exista desequilibrio entre capital y
patrimonio causado por las prdidas de la sociedad), la finalidad de la reduccin
de capital ser el logro de la estructura financiera ms adecuada para la nueva
situacin de la sociedad.
La reduccin de capital por este motivo, as como la constitucin o el incremento
de las reservas legales o voluntarias indicada para la modalidad de reduccin
por exceso de capital no suponen alteracin patrimonial y se efectan mediante
una anotacin contable, mediante el traspaso de la cuenta de capital a la de
reservas. Sin embargo, las dos primeras formas de reduccin por exceso de

17
capital producen una reduccin efectiva del mismo que origina una alteracin
patrimonial.
Con independencia de los motivos y de la finalidad de la reduccin de capital,
hay que distinguir tres modalidades para llevarla a cabo:

Reduccin o disminucin del valor nominal de las acciones, manteniendo el
nmero de acciones.

Amortizacin o eliminacin de acciones, con reembolso de las aportaciones a sus
titulares.

Agrupacin de acciones para su canje o sustitucin por otras acciones de menor
valor nominal total.

27 El Cambio De Razn Social
El cambio de razn social de una empresa o establecimiento de comercio de
una persona natural, es una simple reforma estatutaria que no tiene efecto
alguno en las obligaciones y derechos que se tengan.
Equivocadamente se ha llegado a considerar que el hecho de cambiar de
nombre o de razn social a la empresa o al establecimiento de comercio, tiene
efectos legales sobre los derechos adquiridos, y principalmente sobre las
obligaciones contradas, lo que ha llevado a muchos a cambiar de razn social
en un intento por evadir ciertas responsabilidades y obligaciones como es el caso
de las laborales.

18
El cambio de nombre o de razn social, se debe hacer mediante una reforma
estatutaria, lo que implica modificar el registro mercantil o incluso la escritura
pblica en algunos casos, de suerte que no habr una figura jurdica nueva sino
una antigua que ha cambiado, que se ha modificado, pero sigue siendo la
misma y en el registro mercantil habr constancia de ello, de modo que no se
puede engaar a nadie con ese cambio de razn social.
Si en realidad se pretende evadir toda responsabilidad, se puede intentar
liquidando la empresa y creando una nueva, desde cero, pero liquidar una
empresa requiere realizar todos los activos y pagar todos los pasivos, de modo
que tampoco ser fcil incumplir con dichas obligaciones, y no debemos olvidar
que aun cuando la sociedad se liquide y no pague sus obligaciones, hay
responsabilidad de sus socios, por lo que no ser tan fcil desconocer una
obligacin.
Esta prctica es comn principalmente en algunas de las cooperativas que se
crean para contratar con entidades del estado, donde cada ao se firma un
contrato con una nueva cooperativa pero resulta que los asociados son los
mismos que tenan las cooperativas anteriores. En estos casos no se trata de una
cooperativa a la que le han cambiado su razn social sino de una cooperativa
nueva conformada por las mismas personas que siempre han contratado con el
estado.


19
28. Fusiones y escisiones de sociedades
1. Fusiones
Las fusiones de empresas, desde un punto de vista econmico, son procesos de
concentracin de dos o ms compaas mediante los cuales se pretende mejorar
la eficiencia productiva de estas empresas (reducir costes, ahorro investigacin,
etc.).
El TRLSA contempla dos clases de fusin: por creacin de una nueva sociedad y
por absorcin.
Fusin por creacin
En este caso nos encontramos dos o ms sociedades que se van a unir para
constituir una nueva. Este proceso implica la disolucin sin liquidacin de las
empresas que desaparecen y la constitucin de la nueva sociedad cuyo
patrimonio inicial estar formado por los patrimonios de las sociedades que se
disuelven sin perjuicio de los ajustes valorativos que procedan. Los titulares de las
acciones que se han disuelto sern remunerados con las acciones que ha emitido
la sociedad nueva, en definitiva, pasan de ser accionistas de la sociedad antigua
a accionistas de la sociedad nueva.

(1) Disolucin sin liquidacin de las sociedades A y B que transmiten su patrimonio
a la sociedad nueva.
(2) La sociedad nueva emite acciones que son repartidas a los accionistas de las
sociedades que se han disuelto.

20
1.2. Fusin por absorcin
Si la fusin es por absorcin en el proceso hay al menos dos sociedades:
absorbente y absorbida, y bsicamente consiste en la disolucin sin liquidacin
de la sociedad absorbida que traspasa su patrimonio en bloque a la sociedad
absorbente. Esta ltima realizar una ampliacin de capital para emitir acciones
(sobre las que no existir derecho preferente de suscripcin de nuevas acciones
ya que los accionistas de la absorbente habrn renunciado al mismo) que sern
entregadas a los accionistas de la sociedad absorbida.

(1) La sociedad absorbida B se disuelve y entrega su patrimonio a la sociedad
absorbente A.
(2) La sociedad absorbente A ampla el capital emitiendo acciones que son
entregadas a los accionistas de la sociedad absorbida B.
Independientemente de la forma jurdica elegida para el proceso de fusin
(creacin o absorcin), desde un punto vista econmico el fondo de la
operacin es el mismo y, en definitiva, se trata de la adquisicin de una sociedad
por parte de otra. En este sentido se expresan las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC), concretamente la NIIF 3. Combinaciones de negocios, la cual
nos aclara el proceso contable a seguir en estos casos y que, bsicamente,
consiste en lo siguiente:
Identificacin de la sociedad adquirente (compradora) y de las sociedades
adquiridas (compradas).
Disolucin de las sociedades que desaparecen en el proceso.
El patrimonio de la sociedad adquirida se incorpora al patrimonio de la sociedad
adquirente por su valor real (lo que las NIC denominan valores razonables).
Por ltimo, sealar que en las ltimas versiones de las NIC han desaparecido lo
que antes se denominaban fusiones por intereses y fusiones impropias.

21
2. Escisiones
La escisin de una sociedad puede ser total o parcial. Actividades y, en un
momento determinado, deciden segregar los activos y pasivos correspondientes
de la empresa que estn asociados a esa actividad. Las sociedades beneficiarias
emitirn el nmero necesario de acciones o participaciones beneficiarias que
sern entregadas a los accionistas de la sociedad escindida en la proporcin que
corresponda. En cuanto a la sociedad escindida como consecuencia de la salida
de su patrimonio de las partes segregadas, se produce de una disminucin del
patrimonio contable que ser acompaada de la correspondiente disminucin
de su capital social y reservas, por lo que este proceso implica una reduccin de
capital social.
La representacin grfica del proceso es la siguiente:
a. Escisin parcial
La escisin parcial se produce cuando una o varias partes del patrimonio de una
sociedad (sociedad escindida) se segregan de la misma, traspasando en bloque
la parte segregada a otras sociedades de nueva creacin o siendo absorbidas
por otras sociedades existentes (sociedades beneficiarias). A diferencia de la
escisin total, en este caso no se produce la extincin de la sociedad escindida y,
adems, las partes que se segregan deben formar una unidad econmica. ste
podra ser el caso de sociedades que realizan varias

(1) De la sociedad escindida se separa una parte que forma una unidad
econmica y el resto sigue funcionando bajo la forma jurdica anterior.
(2) La unidad segregada forma una sociedad o se incorpora a otra sociedad.

22
(3) La nueva sociedad o la absorbente emiten participaciones beneficiarias que
se entregan a los accionistas de la sociedad escindida.
(4) La sociedad escindida sigue funcionado con las partes que no se han
segregado de la misma.

b. Escisin total
Se entiende por escisin total la extincin de la sociedad, con divisin de todo su
patrimonio en dos o ms partes, cada una de las cuales se traspasa en bloque a
sociedades de nueva creacin o son absorbidas por sociedades ya existentes. La
nueva sociedad o la absorbente, denominadas sociedades beneficiarias,
emitirn acciones (participaciones beneficiarias) que sern entregadas
proporcionalmente a los accionistas de la sociedad escindida que, de esta
forma, se convertirn en accionistas de la sociedad beneficiaria.

(1) La sociedad escindida se segrega en dos o ms partes y se disuelve.
(2) El patrimonio de la Unidad 1 forma una nueva sociedad. El patrimonio de la
Unidad 2 es absorbido por otra sociedad.
(3) La nueva sociedad y la absorbente emiten participaciones beneficiarias que
son las que se entregarn a los accionistas de la sociedad escindida.

1. Inscripcin De Valores En Rueda De Bolsa De La Bolsa De Valores De Lima
De Valores Nacionales
Los requisitos para el listado de valores nacionales de renta variable en la Bolsa de
Valores de Lima (BVL) se encuentran establecidos en el Reglamento de

23
Inscripcin y Exclusin de Valores Mobiliarios en la Rueda de Bolsa de la BVL -
Resolucin CONASEV N 125-98-EF/94.10.
A continuacin se detalla un resumen de los requisitos:
Requisitos para el trmite de Listado de Acciones en la BVL
1. Original de la solicitud de listado dirigida a la Gerencia General, debidamente
suscrita por la(s) persona(s) autorizada(s). Formato opcional (formato solicitud de
listado art. 5)
2. Copia simple del acta de Junta General de Accionistas en la que se acuerde:
Incorporar los valores a la negociacin burstil.
Someterse a las normas y disposiciones de la BVL.
La designacin del Representante Burstil que ser la persona
(domiciliada en el Per) que represente a la empresa emisora ante
la BVL y CONASEV durante la vigencia del listado de los valores.
La poltica de dividendos (de conformidad con el artculo 85 del
TUO de la Ley del Mercado de Valores).
Los poderes de la persona facultada para solicitar el trmite de
listado ante la BVL.
3. Copia simple del Acta de Sesin de Directorio en la que se acuerde:
La Informacin sobre los principios de Buen Gobierno Corporativo.
Las Normas Internas de Conducta
4. EE.FF. Auditados (en original) y las Memorias Anuales, correspondientes a los dos
ltimos ejercicios econmicos.
5. Estados Financieros Consolidados Auditados (en original) correspondiente a los
dos ltimos ejercicios, de ser el caso (de no consolidar informacin financiera
deber ser indicado mediante una declaracin jurada suscrita por el
Representante Legal de la empresa).
6. EE.FF. No Auditados al trimestre anterior a la fecha de la solicitud (originales
suscritos por Contador Pblico Colegiado y el Representante Legal de la
empresa), los que debern incluir lo siguiente:
Balance General,
Estado de Ganancias y Prdidas,
Estado de Flujos de Efectivo,
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto,

24
Notas a los Estados Financieros y
Informe de Gerencia (la que debe incluir: la Declaracin de
Responsabilidad y el Anlisis y Discusin de la Gerencia).
7. Copia simple de la partida registral actualizada correspondiente a la emisora,
expedida por el Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral respectiva.
8. Copia simple del Testimonio de la Escritura Pblica de Constitucin y/o del
Testimonio de la Escritura Pblica de Adecuacin de Estatutos a la nueva Ley
General de Sociedades (Ley N 26887)
29. Operaciones Extraburstiles
Los denominados Over the Counter son mercados extraburstiles que se
caracterizan por una fuerte presencia de las instituciones financieras, las cuales
unas veces actan como compradoras. En general, los bancos son los que
emiten las opciones y las empresas las que las adquiere.
La ventaja bsica que ofrecen las operaciones realizadas en estos mercados es
que ofrecen una cobertura total al tratarse de operaciones a medida, es decir,
operaciones que se montan a partir del mutuo acuerdo de las partes y, por lo
tanto, a la vista de sus necesidades, mientras que las operaciones realizadas en
mercados organizados solo ofrecen coberturas imperfectas , al estar normalizadas
una serie de caractersticas de los contratos, tales como su importe, su fecha de
expiracin y su precio de ejercicio.


25
Bibliografa
Bolsa de Valores de Lima
http://www.bvl.com.pe
Boletn Diario BVL
http://www.bvl.com.pe/merc_publi_boletindiario.html
Bolsa de Valores: operatividad y valoracin burstil.
Autor: Pastor Paredes, Jorge
Ao: 2011

Boletín Diario de La BVL

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Boletín Diario de La BVL

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

2014

Interpretacin del Boletn Diario

También podría gustarte