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Caso: EL MOLINITO

CONTENIDO

CASO: EL MOLINITO ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 1


RESUMEN EJECUTIVO ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 2
1.

ANTECEDENTES --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4

2.

OBJETIVOS ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 4

3.

ALCANCES Y LIMITACIONES ------------------------------------------------------------------------------------- 4

4.

ANLISIS (PARTE I) ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 5


4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
a.
b.
c.
d.

5.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS -------------------------------------------------------------------------- 5


FLUJO DE CAJA ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 5
VALOR ACTUAL NETO (VAN) INICIAL -------------------------------------------------------------------------- 6
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) INICIAL ------------------------------------------------------------------- 6
ANLISIS DE LA SIMULACIN ------------------------------------------------------------------------------------- 6
Probabilidad de obtener un VAN positivo ------------------------------------------------------------ 6
Probabilidad de que el VAN este entre 40000 y 50000 ----------------------------------------- 7
Probabilidad de obtener una rentabilidad mayor al 10% anual ---------------------------- 7
Probabilidad de perder con el negocio ---------------------------------------------------------------- 8

ANLISIS (PARTE II) --------------------------------------------------------------------------------------------------- 9


5.1
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS -------------------------------------------------------------------------- 9
5.2
FLUJO DE CAJA ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 10
5.3
VALOR ACTUAL NETO (VAN) INICIAL ------------------------------------------------------------------------ 10
5.4
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) INICIAL ----------------------------------------------------------------- 10
5.5
ANLISIS DE LA SIMULACIN ----------------------------------------------------------------------------------- 11
a. Probabilidad de que pierda la empresa ------------------------------------------------------------- 11
B.
VAN MNIMO, VAN ESPERADO Y VAN MXIMO ------------------------------------------------------------- 12
C.
TIR ESPERADO --------------------------------------------------------------------------------------------------------- 13
D.
INTERVALO DE CONFIANZA AL 90% DEL VAN ---------------------------------------------------------------- 14
E.
INTERVALO DE CONFIANZA AL 95% DEL TIR ------------------------------------------------------------------ 15

6.

CONCLUSIONES ------------------------------------------------------------------------------------------------------- 16

7.

RECOMENDACIONES ----------------------------------------------------------------------------------------------- 17

Resumen ejecutivo
El presente constituye un estudio financiero de proyeccin a futuro de la la
empresa El Molinito, empresa dedicada al envasado y comercializacin de
ciertos productos alimenticios. Una de sus actividades principales es la
exportacin. La estructura de costos de la empresa es muy variable y depende
de los mercados internacionales.
La empresa inici una nueva lnea de negocio, con los siguientes datos:
Inversin
Inversin

70000

Depreciacin anual

20%

Costo de materia prima


Distribucin

Normal

Costo promedio

40000

Desviacin estndar

5000

Publicidad
Distribucin

Triangular

Costo mnimo

8000

Costo ms probable

10000

Costo mximo

12000

Costo de mano de obra


Costo fijo
Costo variable

10000
10% de las ventas

Comisiones de ventas: 5%

Con ayuda de la hoja de

clculo Excel y de la herramienta para

anlisis de riesgo @Risk se desarroll el estado de prdidas y


ganancias, el flujo de caja, los correspondientes medidores de
rentabilidad como el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa interna de
retorno (TIR), as como una simulacin de Montecarlo cuyos
resultados sirvieron para determinar:
1. La probabilidad de obtener un VAN positivo: que fue del 95%
2. La probabilidad de que el VAN este entre 40000 y 50000: que fue
del 17.5%
3. La probabilidad de obtener una rentabilidad mayor al 10% anual, es
decir la probabilidad de que TIR > 10%: que fue del 88.1%
4. La probabilidad de perder con el negocio (VAN < 0), que fue del
4.7%
Todos los resultados indican que el proyecto tiene altas probabilidades
de ser rentable, por lo tanto es recomendable llevarlo a cabo.
En cuanto a la Parte II, en el que se estudi la inversin en un nuevo
producto se obtuvieron los siguientes resultados:
5. Probabilidad de que pierda la empresa, es decir la probabilidad de
que el Valor Actual Neto sea negativo es del 0.5%
6. Valores mnimo, esperado y mximo para el VAN
VAN mnimo = $ 42031.58
VAN esperado = $ 55022.78
VAN mximo = $ 129841.82
7. El TIR esperado es de 29.41%
8. Intervalo de confianza del VAN al 90%:
de $ 21573 a $ 88527
9. Intervalo de confianza al 95% para el TIR:
Del 2.2% al 37.9%
Con estos ltimos resultados se concluye que la rentabilidad de la
empresa mejorara an ms con el lanzamiento del nuevo producto.

1.

Antecedentes
La empresa El Molinito es una empresa dedicada al envasado y
comercializacin de productos alimenticios, siendo las materias primas
compradas de diferentes productores de la zona. Por tal razn los precios
de venta y los costos de la materia prima dependen del mercado externo
que suele ser variable.

2.

Objetivos
1. Construir el estado de Ganancias y Perdidas de la empresa asi como
su flujo de caja.
2. Realizar una simulacin de Monte Carlo sobre los datos anteriores
para realizar un anlisis de riesgo.
3. Analizar los resultados de la simulacin y obtener conclusiones.

3.

Alcances y limitaciones
1. Alcances: El esquema o modelo del presente anlisis de riesgo puede
servir para posteriores anlisis de riesgo que requiera la empresa el
Molinito, sin embargo los datos de precios y demandas solo servirn
exclusivamente para este estudio.
2. Limitaciones:
Los resultados de este estudio est limitado a las nuevas lneas de
negocio planteadas en esta ocasin para la empresa.

4.

Anlisis (Parte I)

4.1

Estado de Ganancias y Perdidas


ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Descripcin

Volumen de ventas
Precio unitario
Ventas
Costo de ventas
- Materia Prima
- Mano de obra
Total costo de ventas

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

40.000
19.158
59.158

40.000
19.158
59.158

40.000
19.158
59.158

40.000
19.158
59.158

40.000
19.158
59.158

Gastos de ventas
- Publicidad
- Comisiones
Total gastos de ventas

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

Depreciacin
Otros gastos fijos

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

U. A.I.
I.R.
U.Neta

13.005
(3.901)
9.103

13.005
(3.901)
9.103

13.005
(3.901)
9.103

13.005
(3.901)
9.103

13.005
(3.901)
9.103

4.2

Flujo de Caja
FLUJO DE CAJA

DESCRIPCION

Total Ventas

91.584

91.584

91.584

91.584

91.584

Total gastos

64.579

64.579

64.579

64.579

64.579

Impuestos

(3.901)

(3.901)

Flujo Operativo

23.103

23.103

Inversin

(3.901)
23.103

(3.901)
23.103

(70.000)

Flujo de caja econmico (70.000)

(3.901)
23.103

7.000

23.103

23.103

23.103

23.103

30.103

4.3

Valor actual neto (VAN) inicial

VAN

4.4

USD

Tasa interna de retorno (TIR) inicial


TIR

4.5

35.510,14

21,19%

Anlisis de la simulacin
a. Probabilidad de obtener un VAN positivo

Probabilidad de VAN > 0 = 95.5%

b. Probabilidad de que el VAN este entre 40000 y 50000

Probabilidad de que el VAN este entre 40000 y 50000 = 17.4 %

c. Probabilidad de obtener una rentabilidad mayor al 10%


anual

Probabilidad de obtener de que TIR > 10% = 87.7%

d. Probabilidad de perder con el negocio


Es decir la probabilidad de que el negocio de prdidas en lugar de
ganancias.

Probabilidad de que el TIR < tasa de descuento


= Probabilidad de que el TIR < 5% = 4.8 %
8

5.

Anlisis (Parte II)

5.1

Estado de Ganancias y Perdidas


ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Descripcin

Volumen de ventas
Precio unitario
Ventas

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

6.400
14,31
91.584

Volumen de ventas (nuevo


prod.)
Precio unit. (nuevo prod.)
Ventas (nuevo prod.)

4.148
1,58
6.554

4.148
1,58
6.554

4.148
1,58
6.554

4.148
1,58
6.554

4.148
1,58
6.554

Costo de ventas
- Materia Prima
- Mano de obra
Total costo de ventas

40.000
21.486
61.486

40.000
21.486
61.486

40.000
21.486
61.486

40.000
21.486
61.486

40.000
21.486
61.486

Gastos de ventas
- Publicidad
- Comisiones
Total gastos de ventas

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

10.000
(4.579)
5.421

Depreciacin
Otros gastos fijos

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

(14.000)
-

U. A.I.
I.R.
U.Neta

10.677
(3.203)
7.474

10.677
(3.203)
7.474

10.677
(3.203)
7.474

10.677
(3.203)
7.474

10.677
(3.203)
7.474

Crdito tributario
I.R. A pagar

3.203

3.203

3.203

3.203

3.203

5.2

Flujo de Caja

FLUJO DE CAJA
DESCRIPCION

Total Ventas

98.138

98.138

98.138

98.138

98.138

Total gastos

66.907

66.907

66.907

66.907

66.907

Impuestos

(3.203)

(3.203)

Flujo Operativo

28.028

28.028

Inversin

28.028

(3.203)
28.028

7.000

28.028

28.028

28.028

28.028

35.028

Valor actual neto (VAN) inicial

VAN

5.4

28.028

(3.203)

(70.000)

Flujo de caja econmico (70.000)

5.3

(3.203)

56.833,03

USD

Tasa interna de retorno (TIR) inicial

TIR

30,11%

10

5.5

Anlisis de la simulacin
a. Probabilidad de que pierda la empresa

Probabilidad de VAN 0

= 0.5 %

11

b. VAN Mnimo, VAN esperado y VAN mximo

VAN mnimo = - 42031.58 USD

VAN esperado = 55022.78 USD

VAN mximo = 129841.82 USD

12

c. TIR esperado

TIR esperado = 29.41 %

13

d. Intervalo de confianza al 90% del VAN


Intervalo de Confianza = (De 21573 USD a 88527 USD)

14

e. Intervalo de confianza al 95% del TIR


Intervalo de Confianza = (Del 2.2% al 37.9.0%)

15

6.

Conclusiones
a) La probabilidad de que el negocio sea rentable (VAN > 0) es del
95.5%, lo que indica que es un buen proyecto de negocio que puede
llevarse a cabo.
b) La probabilidad de que el VAN este entre 40000 y 50000 es del 17.4%
que es un porcentaje significativo, esto indica que hay un 17.4% de
probabilidad de que el negocio tenga una rentabilidad de 40000 a
50000 dlares.
c) La probabilidad de que la rentabilidad sea mayor al 10% anual es del
87.7% lo que es un buen indicativo de la buena rentabilidad de este
negocio.
d) La probabilidad de perder con este negocio es decir la probabilidad de
que el VAN sea menor que cero o que el TIR sea menor que la tasa de
descuento es de 4.8% lo que es una probabilidad muy baja.

En la parte II, con el lanzamiento del nuevo producto:

e) Probabilidad de que pierda la empresa, es decir la probabilidad de que


el Valor Actual Neto sea negativo es del 0.5%, lo que es muy
insignificante.
f) Valores mnimo, esperado y mximo para el VAN
VAN mnimo = $ 42031.58
VAN esperado = $ 55022.78
VAN mximo = $ 129841.82
g) El TIR esperado es de 29.41%
h) Intervalo de confianza del VAN al 90%:
de $ 21573 a $ 88527
i) Intervalo de confianza al 95% para el TIR:
Del 2.2% al 37.9%

16

7.

Recomendaciones
Luego de este estudio analtico la recomendacin para la empresa el
Molinito es que siga adelante con el proyecto ya que tiene altas
probabilidades de ser rentable.
Y tambin sera recomendable que la empresa lance al mercado el nuevo
producto con el que los niveles de rentabilidad aumentaran an ms.

17