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JUNTA DIRECTIVA
MIEMBROS PRINCIPALES
MIEMBROS SUPLENTES
Comits internos
Dr. Rodolfo Gmez Wolff
Presidente
Dra. Alexis Llamas Jimnez
Secretaria
Dr. Hctor Manrique Valencia
Dr. Juan Manuel Meja Montoya
Dr. Juan Camilo Restrepo Salcedo
Dr. Jairo Hernn Meja Cuartas
Miembro externo
Dr. Mario Londoo Meja
Miembro externo
Dr. Jairo Hernando Patio Pacheco
Dr. Alfredo Herrera Valenzuela
Dr. Diego Len Gaviria Mndez
Dr. Elas Ordez Sierra
Dr. Ricardo Gaviria Gmez
Dr. Bernardo Lujn Gmez
Miembro externo
Dr. Sergio Delgado Hernndez
Miembro externo
Comit de auditora:
Dr. Jairo Hernn Meja Cuartas
Dr. Mario Londoo Meja
Dr. Juan Manuel Meja Montoya
Comit de gobierno corporativo
Dr. Rodolfo Gmez Wolff
Dr. Mario Londoo Meja
Dr. Hctor Manrique Valencia
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EQUIPO DE DIRECCIN
Econ. Eduardo Vargas Martnez
Gerente General
Dr. Javier Orozco Mora
Gerente Clnica Las Amricas
Econ. Gabriel Jaime Uribe Bernal
Director Administrativo y Financiero
Ing. Pedro Ortiz Tamayo
Director de Informtica
Abog. Mara Mercedes Cuartas Vallejo
Directora de Talento Humano
Cont. Mara Elena Palacio Vlez
Contralora
Econ. Luis Enrique Jaimes Muoz
Director de Mercadeo
Cont. Gustavo Adolfo Jimnez
Costos y Presupuestos
C.S. Clara Ins Gmez Rojas
Comunicaciones Corporativas
Cont. Jaime Andrs Flrez Moncada
Contador
Dr. Gonzalo Meja Vlez
Director Cientco
Dr. Luis Roberto Morales Canedo
Director Servicios de Salud
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FILIALES
Dr. Esteban Echavarra Escovar
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.
Cont. Pedro Nel Navarro Oquendo
Instituto de Cancerologa S.A.
Dr. Javier Orozco Mora
Patologa Las Amricas S.A.
Dra. Adriana Toro Brand
Clnica del Sur S.A.
Econ. Eduardo Vargas Martnez
Las Amricas Farma Store SAS
Addora. Margarita Osorno Hernndez
Salud Oral Especializada S.A.
T.S. Socorro Vlez Galln
Fundacin Las Amricas
Addor. Leobardo Ospina Surez
Transessa S.A.
Addora. Diana Gaviria Gallego
Instituto del Sueo S.A.
Promed Las Amricas LLC.
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REVISORA FISCAL
Grupo Asesor
Crowe Horwath
Jurdicos
Morenos y Ca.
Tributaria
Cont. France Gmez de Gil
Laboral
Dr. Humberto Jairo Jaramillo V.
Abogados
Dra. Patricia Castao de R.
Dr. Julio Csar Yepes R.
Arquitectura y Obras Civiles
Arq. Germn Osorio Muoz
Telecomunicaciones
Ing. Cesar Guingue A.
11
INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA Y DE LA GERENCIA GENERAL A LA
ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Medelln, febrero de 2011
13
Para quienes hacemos parte de esta Junta Directiva
y fuimos elegidos para el perodo abril 2010-2012
es grato presentarles un resumen de lo que han sido
nuestras principales actividades y decisiones toma-
das en el ao 2010, no sin antes reiterarles nuestro
compromiso con la Empresa y con sus accionistas a
quienes tenemos el orgullo de representar.
Para estos doce meses que nalizaron fueron muchos
los temas tratados y las decisiones tomadas para cum-
plir a cabalidad con los mandatos de la Asamblea en
especial en los temas de ampliacin de la infraes-
tructura, capitalizacin, seguimiento a la operacin
de Clnica Las Amricas y las liales y llevar a cabo
la implementacin del tema del Delimito que nos per-
mita fortalecer la gestin como Grupo Empresarial
y desarrollar an ms los servicios que Clnica Las
Amricas brinda a la comunidad. En total llevamos a
cabo 22 sesiones de Junta Directiva y 10 reuniones
del Comit de Auditora, ste ltimo presentar el in-
forme respectivo durante nuestra asamblea ordinaria
que se realizar el da 24 de marzo.
Cambiar nuestra forma tradicional de desarrollar las
Juntas Directivas fue una de las acciones implemen-
tadas ya que el Delimito establece la necesidad de
separar los temas de Promotora de los de Clnica y
por ello, de las dos sesiones que se llevan a cabo
cada mes, una estuvo dedicada nicamente a los te-
mas estratgicos y nancieros del Grupo Empresarial
y la segunda a los temas de la operacin y presta-
cin directa de los servicios de salud de Clnica Las
Amricas.
Dados los cambios legislativos y las mayores respon-
sabilidades que como organizacin debemos cum-
plir, se decidi iniciar un programa de entrenamiento
y capacitacin para todos los miembros de la Junta
Directiva con la Universidad de Los Andes, con el ob-
jetivo de recibir actualizacin en temas de gobierno
corporativo, procesos de comunicacin, responsabi-
lidades y relaciones con accionistas, tica y manejo
de conictos de inters, responsabilidades legales,
entre otros.
INFORME DE GESTIN DE LA JUNTA DIRECTIVA
PRESENTADO A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS
FEBRERO DE 2011
OBRAS DE AMPLIACIN
El 12 de enero de 2010 es la fecha ocial en que se
iniciaron los trabajos de ampliacin de la nueva infraes-
tructura para Clnica Las Amricas, el Instituto de Cance-
rologa y las reas de soporte administrativo y hospitala-
rio. Hasta el momento y de acuerdo con el cronograma
establecido para el proyecto no se presentan mayores
atrasos a pesar del invierno vivido en los ltimos meses.
De los tres edicios planeados, el primero en entregarse
ser el del rea oncolgica, lo que permitir proceder
con traslados de servicios para continuar con las obras
de acondicionamiento y conexin de la infraestructura
actual con la nueva. Se espera iniciar operaciones en
las nuevas reas para el mes de junio en el Instituto de
Cancerologa y para octubre las de Clnica Las Amri-
cas con una inversin de $ 41.000 millones a travs de
leasing inmobiliario a 10 aos.
Luego de recibir recomendaciones de los auditores
internacionales de acreditacin se procedi a imple-
mentar algunos cambios en los planos originales y
recomponer la asignacin de reas de hospitaliza-
cin. Para dar cumplimiento a la normatividad actual
se aprob que unos de los niveles de hospitalizacin
est dedicado a pacientes que por sus condiciones
requieran aislamiento, la cual se denominar Unidad
Especializada en Proteccin con 19 camas, servicio
que nos permitir marcar una diferencia en la ciudad
dado el manejo especializado a travs de especia-
listas en infectologa. El proyecto nalmente contar
con 136 habitaciones y cerca de 300 celdas para
vehculos y 90 para motos.
Los resultados nancieros del ao fueron bastante
positivos, incrementamos las utilidades y mejoramos
todos los indicadores tanto en el balance individual
como en el consolidado tal y como se muestra ms
adelante en el informe de la administracin.
REPROGRAMACIN DE LA DEUDA
Durante el 2010 se logr nalizar tambin la repro-
gramacin de la deuda nanciera existente por un
14
valor total de $ 18.000 millones quedando nalmen-
te pactados 7 aos para el pago con uno de perodo
de gracia.
RECOMPRA DE LOS DERECHOS
FIDUCIARIOS

De acuerdo con el mandato de la Asamblea nombra-
mos como nuestro delegado a la rma Corcolom-
biana, como banca de inversin, y se design a los
doctores Rodolfo Gmez Wolff, Jairo Hernn Meja
Cuartas y Alexis Llamas Jimnez para que en nombre
de la Junta Directiva acompaaran a esta rma y a
la administracin en todo el proceso de recompra de
los derechos duciarios que poseamos en el Fideico-
miso Amricas, del cual tambin hacan parte las r-
ma CISA Central de Inversiones S.A.- y Cervecera
Unin -Cervunin- S.A. Como pudimos manifestarlo
en su momento los objetivos de la recompra fueron:
Maximizar el gasto de arrendamiento a travs de
la destinacin de aportes equivalentes que sirvan
a la deuda y se apalanque la recompra del activo.
No afectar los indicadores de endeudamiento de
la Empresa, con el n de independizar los ries-
gos del proyecto de construccin de los riesgos
de operacin de compra del activo, a travs de la
constitucin de un patrimonio autnomo.
Tener movilidad en la toma de decisiones con res-
pecto a remodelaciones, modicaciones, manteni-
miento, entre otras.
Poder utilizar el 100% del activo como herramien-
ta para el crecimiento de la compaa como la
garanta en nuevos crditos, enajenacin del bien
y/o titularizacin subyacente.
Tener en cabeza de Promotora el benecio scal
por la compra de activos productivos.
Como estrategia se autoriz la creacin de un pa-
trimonio autnomo, con el n de independizar la
compra de los derechos duciarios, de la operacin
normal de la compaa y separar la fuente de pago
para dar seguridad a los acreedores. De este modo
la deuda no qued a nombre de la Promotora sino
del patrimonio autnomo a donde se consignan los
dineros equivalentes al mismo monto que venamos
pagando por arrendamiento. El acuerdo nal de re-
compra fue por $ 17.100 millones de pesos pagade-
ros en 8 aos, $ 7.000 millones por debajo de la
aspiracin de los vendedores.
CAPITALIZACIN
En el mes de febrero se iniciaron todos los trmites
para llevar a cabo la capitalizacin con la aproba-
cin por parte nuestra del reglamento de emisin y
colocacin de acciones ordinarias y privilegiadas no-
minativas, de acuerdo con la delegacin proclamada
por la asamblea extraordinaria de accionistas cele-
brada el da 10 de diciembre de 2009, reglamentos
que deban ser autorizados por las Superintendencias
Financiera y de Salud. Este proceso tard ms de lo
que esperbamos pudiendo slo iniciar la oferta de
acciones el da 19 de octubre, debido a que la reso-
lucin de aprobacin slo fue expedida hasta el 24
de septiembre. Debemos recordar que nuestro com-
promiso es capitalizar la Empresa a travs de la ad-
quisicin de $ 10 mil millones en acciones ordinarias
y $ 5 mil millones en acciones privilegiadas.
Una vez concluidas las etapas contempladas en el re-
glamento de colocacin, la capitalizacin ascendi a
$ 7.525 millones, correspondiente $ 4.412 millones
en acciones ordinarias y $ 3.113 millones en accio-
nes privilegiadas; con lo cual cumplimos el compro-
miso a diciembre 31 de capitalizar $ 7.500 millones.
Como en todo proceso de capitalizacin la compo-
sicin accionaria present variaciones, esto es nor-
mal en todas las empresas a la hora de suscribir
acciones, sobre todo cuando no todos los accionistas
adquieren, para ello la Organizacin se ha venido
preparando con planes y programas especiales de
Gobierno Corporativo que le otorguen tranquilidad
a todos sus accionistas sobre la representatividad, la
comunicacin permanente y su trato equitativo.
NUEVAS SOCIEDADES
Dado que el servicio de PET-CT est cumpliendo sus
metas ms all de lo planeado, se han presentado
dicultades en su operacin debido a distintos pro-
blemas logsticos al tener que traer el radiofrmaco
desde la ciudad de Bogot. Por este motivo se lider
desde Las Amricas la creacin de una nueva empre-
sa para la produccin de radiofrmacos a la cual se
denomin Ciclotrn Colombia SAS.
Para hacer parte de esta Sociedad convocamos a va-
rias instituciones del pas cuya vocacin y estrategia
de servicios estuviera acorde con el objeto social de
15
la empresa, logrando nalmente alinear los intereses
de las siguientes empresas de salud con quienes en
el mes de marzo conformamos legalmente esta orga-
nizacin que tendr como sede principal la ciudad
de Medelln y que entrar en operacin, una vez se
construya la infraestructura requerida y se importe el
equipo, en el mes de agosto de 2011:
Luego de ms de 10 aos de trabajo para el pro-
yecto Salud Sin Fronteras se aprob la conformacin
de una Sociedad por Acciones Simplicadas (SAS),
cuyo objeto social es la comercializacin y promo-
cin internacional de los servicios de salud que ofre-
cen las ocho instituciones que de ella hacen parte. El
17 de febrero de 2011 se rm ocialmente la escri-
tura de constitucin entre las siguientes instituciones:
Hospital Universitario San Vicente de Pal, Clnica El
Rosario, Clnica Cardiovascular Santa Mara, Clnica
Las Vegas, Clnica Medelln, Clnica de Oftalmologa
San Diego, Hospital Pablo Tobn Uribe y nosotros;
todos con igual participacin accionaria. El tener una
razn jurdica le permitir obtener ms benecios de
los diferentes programas regionales y nacionales en
el tema de la exportacin de servicios, todo bajo las
polticas gubernamentales de sectores de clase mun-
dial liderada por el Ministerio de Comercio, Industria
y Turismo.
FILIALES
Debido a las dicultades nancieras y de mercado
que vena presentando OIR Audicin, Voz y Len-
guaje- se aprob su liquidacin como sociedad y los
servicios y tecnologa con que cuenta que son nece-
EMPRESA
PARTICIPACIN
ACCIONARIA
Promotora Mdica Las
Amricas S.A.
22,50%
Cedimed S.A. 17,50%
Centro Mdico
Imbanaco S.A.
17,50%
Hospital Pablo Tobn
Uribe
17,50%
Imagenlogos S.A. 10,00%
Instituto de
Cancerologa S.A.
10,00%
Cedicaf S.A. 5,00%
sarios para brindar servicios integrales en el rea de
la rehabilitacin, pasarn a hacer parte de la Unidad
de Medicina Fsica y Rehabilitacin de Clnica Las
Amricas. Es importante recordar que en esta empre-
sa Promotora Mdica Las Amricas contaba con un
60% de participacin accionaria.
El plan aprobado de reestructuracin y operacin
para Las Amricas Farma Store viene dando resulta-
dos positivos, lo que le permiti generar utilidades en
2010 por $ 2.593.000, mejorar la disponibilidad de
productos y reducir inventarios. Para continuar con su
proceso de trasformacin se autoriz la recompra de
las acciones que un grupo de socios de Promotora
tenan en la lial.
CLNICA LAS AMRICAS
Con el n de fortalecer los servicios cardiovasculares
de Clnica Las Amricas, se aprob la adquisicin
de un segundo equipo de hemodinamia para brindar
en forma independiente pruebas y procedimientos
de electrosiologa. Dado que entre nuestros socios
no contamos con estos profesionales, llegamos a un
acuerdo con un grupo externo, para el cual se apro-
b un contrato de cuentas en participacin con una
negociacin del 75% Promotora y el 25% el grupo
de especialistas.
Clnica Las Amricas durante el 2010 alcanz tambin
la certicacin por parte del Invima en Buenas Prcti-
cas de Manufactura de su Central de Gases Medicina-
les, la cual cubre desde el diseo de la red, su capa-
cidad de produccin, el almacenamiento, distribucin,
mantenimiento, hasta el suministro al paciente.
Un hecho destacable durante el 2010 fue la inclusin
en el ranking de los mejores hospitales de Latinoam-
rica de Clnica Las Amricas, en una investigacin
realizada por la Revista Amrica Economa quien a
travs de una metodologa propia muy similar a la
que se utiliza para Estados Unidos, encuest a 176
empresas de la regin, publicando nalmente una
lista en donde varios centros hospitalarios del pas
estuvimos reconocidos por la calidad, el prestigio m-
dico y cientco, la tecnologa y la infraestructura con
que contamos.
Debemos exaltar al Laboratorio Mdico Las Amri-
cas por sus logros en materia de calidad, dado que
16
durante el 2010 fue merecedor al Premio Ciudad de
Medelln con categora oro, con el tema de seguridad
al paciente y alcanz la acreditacin del American
Association of Blood Banks para su Banco de Sangre.
La Clnica del Sur con motivo de sus 25 aos de funda-
cin, recibi del Concejo de Medelln la Orden al Mri-
to Juan del Corral, en donde se resaltan su participacin
en el Grupo Empresarial Las Amricas y su contribucin
a la salud de la ciudadana, no slo del Municipio de
Envigado sino tambin de Medelln y dems regiones
del rea metropolitana. En el informe econmico se po-
dr evidenciar los buenos resultados de esta Empresa.
Historia Clnica Electrnica
Su desarrollo bajo ambiente web permitir que nues-
tros accionistas ubicados en Torre Mdica Las Am-
ricas puedan contar con el acceso desde sus consul-
torios. Se aprob la poltica de diligenciamiento de
Registros Mdicos Electrnicos para Clnica Las Am-
ricas, la cual establece que este ser el nico medio
por el cual los profesionales de la salud podrn dili-
genciar los registros de los procesos de atencin que
se realicen a los pacientes atendidos en la institucin.
Su implementacin se har gradual iniciando por el
4o piso de hospitalizacin y la unidad de urgencias a
partir del 1 de febrero de 2011, para lo cual muchos
de los socios profesionales de la salud ya han realiza-
do la capacitacin respectiva. A quienes no la han he-
cho les solicitamos acercarse a la Direccin Cientca,
para conocer los cronogramas de formacin y agen-
dar su preparacin en el manejo de esta herramienta.
Debemos recordar que es un sistema propio, hecho a
nuestra medida y requiere que todos los profesionales
de la salud nos entrenemos en su manejo.
PROYECTOS Y TEMAS DE INTERS
En el proyecto City Plaza su zona de servicios m-
dicos qued integrada al corredor de la salud del
Municipio de Envigado de la cual hacen parte el Hos-
pital Manuel Uribe Angel y la Clnica del Sur. Los
constructores se vieron en la necesidad de realizar un
rediseo sobre la marcha y los locales que inicialmen-
te habamos tomado fueron cambiados de ubicacin.
Se increment el rea inicial de 680 metros cuadra-
dos a 1.185 metros cuadrados disminuyendo el costo
por metro cuadrado en $ 1.350.000. Este cambio
nos favoreci porque se increment el rea en 505
metros cuadrados con una disminucin en su valor.
Para el proyecto de la Loma de Los Balsos se rm
el acuerdo de intencin de operacin de la clnica.
En 2011, la junta directiva de Promotora Mdica Las
Amricas tom la decisin de no continuar partici-
pando en este proyecto.
Se particip en una misin a Estados Unidos organi-
zada por el Ministerio de Comercio, Industria y Turis-
mo en la cual se dieron varias visitas a centros hospi-
talarios de este pas, obteniendo un primer acuerdo
importante para el tema de educacin mdica conti-
nua con el Jackson Memorial International, acuerdo
que qued rmado en el mes de septiembre. Para el
2011 se realizarn una serie de intercambios en las
reas de mayor relevancia para nuestra empresa con
el liderazgo de la Direccin Cientca.
EN EL 2011

Desde principios del mes de febrero contamos con
nuevo Secretario de la Junta Directiva, el abogado
Luis Gabriel Botero Ramrez, quien a partir del mes
de enero inici sus funciones con dependencia de la
Junta Directiva y deber entre otras actividades ade-
ms de prestar asesora a todos sus miembros, con-
servar la documentacin social, reejar debidamente
en los libros de actas el desarrollo de las sesiones
y dar fe de nuestras decisiones. Igualmente, actuar
como secretario en la Asamblea General de accio-
nistas de Promotora Mdica Las Amricas y de las
Juntas Directivas de las liales y servir como enlace
de la Junta Directiva a travs de la Ocina del Socio
con los accionistas.
Al igual que el ao anterior, la Junta Directiva propon-
dr a la Asamblea la no distribucin de dividendos
para ser consecuentes con los compromisos adquiri-
dos con las instituciones nancieras en el reglamento
de crdito suscrito en enero de 2010.
Finalmente, debemos como Junta Directiva enviar un
mensaje especial de agradecimiento a los accionistas
que acudieron al llamado de la Empresa para su ca-
pitalizacin y a todos los accionistas de Promotora
Mdica Las Amricas para que continuemos apoyan-
do su desarrollo y el cumplimiento de los acuerdos
y compromisos establecidos con las instituciones -
17
nancieras, por ello debemos discutir en la Asamblea
nuevas alternativas para la consecucin de recursos
ya sea de fuentes internas o externas, que nos permi-
tan alcanzar la cifra en que nos comprometimos. El
reto es grande pero no debemos desfallecer, hemos
logrado superar escollos mayores con unin y empe-
o por salir adelante, hemos logrado construir una de
las ms grandes empresas del sector de la salud de
Colombia y debemos mantenernos rmes en nuestro
compromiso y liderazgo.
Atentamente,
RODOLFO GMEZ WOLFF
Presidente
(Original rmado)
18
Al nalizar un ao que para el pas fue de transicin
poltica con grandes problemas climticos, para el sec-
tor de la salud en particular se constituy en uno de los
de mayor movimiento en materia legislativa. Presenta-
mos a ustedes los principales hechos y realizaciones
de Promotora Mdica Las Amricas y las diferentes
empresas que conforman el Grupo Empresarial.
Como todos los aos este informe consta de dos sec-
ciones, una que reeja el comportamiento de la Pro-
motora en forma individual (incluyendo la operacin
de Clnica Las Amricas) y la segunda, el consolida-
do con todas las liales y aquellas donde tenemos
inversiones minoritarias, incluida la nueva organiza-
cin creada en el mes de abril en conjunto con otras
instituciones del pas, a la cual denominamos Ciclo-
trn Colombia SAS.
Iniciamos el ao con una declaratoria de emergencia
social que nalmente fue derogada por parte de la
Corte Constitucional en el mes de abril; de todos los
decretos reglamentarios expedidos slo se mantuvieron
en vigencia los relacionados con los impuestos a los
licores, el tabaco y los juegos de azar, los cuales permi-
ten contar con recursos adicionales al Sistema de Segu-
ridad Social en Salud. Dada esta situacin, el Gobierno
decidi llevar al Congreso de la Repblica un proyecto
de reforma a la Ley la cual es nalmente aprobada en
el mes de diciembre con el nombre de Ley 1438 de
Reforma al Sistema de Seguridad Social en Salud, cuyo
objetivo principal es fortalecer la cobertura en salud y
garantizar la viabilidad nanciera del mismo.
Aunque son muchos los cambios que se presenta-
rn a raz de esta norma, los podemos resumir en la
adopcin de la recomendacin de la Organizacin
Mundial de la Salud de crear un modelo que parta
de un sistema de Atencin Primaria de Salud, forta-
lecido con un fuerte componente de educacin de la
poblacin hacia la prevencin de las enfermedades,
se podrn desarrollar planes territoriales por cuanto
sern las autoridades locales las que administren los
recursos con base en las necesidades de su poblacin
INFORME DE GESTIN PRESENTADO POR LA ADMINISTRACIN
A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
FEBRERO DE 2011
y se unicarn los planes de benecios del rgimen
subsidiado y contributivo, como lo orden la Corte
Constitucional hace algn tiempo y hacia el 2014.
De las diferentes normas, decretos, resoluciones y cir-
culares que entraron en vigencia en el ao anterior, a
continuacin relacionamos aquellas que nos afectan
directamente y que hacen que generemos planes es-
peciales para adecuarnos a ellas o que evidencian
la clara intervencin del Gobierno Nacional en el
sector, especialmente en aquellos temas relacionados
con los precios de venta de medicamentos y disposi-
tivos mdicos (fuente: peridico El Pulso No. 149):
Norma/
decreto/
resolucin
Tema con el que se
relaciona
Ley 1384 conoci-
da tambin como
Ley Sandra Ceba-
llos
Establece la atencin integral
al cncer
En abril 22
Se autorizan las importacio-
nes paralelas de medicamen-
tos y dispositivos mdicos
para ahorrar al sistema de sa-
lud $ 300.000 millones al ao
Resolucin 1998
Se denen los lineamientos
para la renovacin de habili-
tacin a IPS
Decreto 1964
Se reglamenta contrato elec-
trnico en la operacin del
rgimen subsidiado
Circular 04 de Ju-
nio de 2010
En junio entra a regir la circu-
lar 04 de la Comisin Nacio-
nal de Precios de Medicamen-
tos que ja valores mximos
de recobro a 25 medicamen-
tos no incluidos en el POS
Ley 1392
Reconoce las enfermedades
hurfanas como de especial
inters
19
La Ley de reforma fue nalmente sancionada por el
Presidente de la Repblica y entr en vigencia el 19
de enero de 2011. A la fecha de redaccin de este
informe se continan preparando decretos reglamen-
tarios cuyo impacto nal en las diferentes empresas
del Grupo Empresarial no podemos determinar.
En materia poltica por ser un ao de transicin, no se
presentaron hechos de mayor relevancia, pero para
el segundo semestre del ao, cuando el Presidente
Juan Manuel Santos asumi y estuvo posicionado su
gabinete, pudimos evidenciar un cambio sustancial
en el tema de relaciones exteriores, lo que conllev
a la normalizacin de las relaciones con nuestros
pases vecinos de Venezuela y Ecuador, enviando un
mensaje al mundo de que el nuevo Gobierno est
concentrado en fortalecer las relaciones comerciales
con el exterior, con una amplia poltica de apertura
de mercados, abierta a la inversin extranjera direc-
ta, buscando la diversicacin de las exportaciones
Julio de 2010
El Ministerio de la Proteccin
Social y Colciencias presentan
la primera Gua Metodolgica
para la elaboracin de Guas
de Atencin Integral realizada
por el Gobierno Nacional.
Ley 1393
Dene nuevas rentas de des-
tinacin para salud, de im-
puestos a licores, cigarrillos y
juegos de suerte y azar, y re-
direcciona recurso dentro del
sistema de salud.
Resolucin 4377
Establece medidas para frenar
el aumento de recobro de me-
dicamentos, procedimientos y
dispositivos No-POS
Decreto 4474
Adopta medidas para jar
valor mximo para reconoci-
miento y pago de recobro de
medicamentos con cargo al
Fosyga.
Diciembre 14
Congreso de la Repblica
aprueba texto conciliado del
proyecto de ley 1438 que
modica el sistema de salud
para Fortalecer la prestacin
del servicio y pasa a sancin
presidencial.
especialmente aquellas de productos y servicios de
alto valor agregado y es en este ltimo punto en don-
de nuestros servicios de salud tienen un papel pre-
ponderante sobre todo en materia de turismo mdico.
El actual Gobierno contina en la bsqueda de lograr
la rma de ms tratados de libre comercio, hemos
evidenciado en estos meses de mandato que se con-
tinuar haciendo gestiones por alcanzar el ms de-
seado de todos como es el de Estados Unidos, dada
la importancia que para algunos sectores productivos
tiene este mercado. Sin embargo, se vienen realizan-
do y buscando nuevos tratados estratgicos para di-
ferentes sectores con pases del Asia Pacco como
Corea del Sur, Australia, Chile, Panam y revisando
otros ya rmados como los de Mxico y Canad.
En materia econmica, el pas creci el 4,5% cifra
que se considera buena dada la temporada invernal
que se vivi en casi la totalidad del segundo semestre
del ao, con unas zonas productivas bastante afecta-
das, la tasa de cambio continu baja lo que impact
a los exportadores, pero como fue un fenmeno que
se present tambin en el ao 2009 este sector lo
pudo subsanar; la tasa de desempleo no present
incrementos aunque sigue siendo alta para nuestro
pas, pese a ello, los niveles de aseguramiento en
salud se han incrementado va rgimen subsidiado,
alcanzando ms de 42 millones de colombianos que
ya cuentan con acceso a los servicios, estos niveles
de cobertura hacen que nuestro sistema sea conside-
rado como un referente internacional y como modelo
para el desarrollo de aseguramiento de pases como
Costa Rica y Repblica Dominicana.
CRDITOS Y OPERACIONES DE
LEASING
En el mes de enero se deni a travs del reglamen-
to de nanciamiento con las instituciones nancieras:
Banco de Bogot S.A., Banco de Occidente S.A.,
Bancolombia S.A., Leasing de Occidente S.A. y ac-
tuando como agente de la nanciacin y ducia,
Fiduciaria de Occidente S.A. y como agente estruc-
turador de la operacin la Corporacin Financiera
Colombiana S.A., la obtencin de los recursos que
comprenden la operacin de leasing que tiene como
destinacin la construccin de la obra y la entrega
de los bienes al destinatario en su condicin de loca-
tario, por un valor de $ 41.000 millones y el 100%
de los recursos del crdito para ser utilizados por el
20
destinatario para mejorar el perl de la deuda por un
valor de $ 18.000 millones; como se informa en la
nota No. 12 a los estados nancieros.
DERECHOS FIDUCIARIOS
En el ao 2010 se venci el plazo para la recompra de
los derechos duciarios del 47,85% del edicio donde
funciona la Clnica, contratamos a la rma Corcolom-
biana S.A. para que actuara como banca de inversin
y a la vez negociara con Central de Inversiones S.A. y
Cervunin S.A. Finalmente, los derechos duciarios se
recompraron en $ 17.100 millones quedando Promo-
tora Mdica Las Amricas como dueo y beneciario
nico de todo el edicio, a travs de la constitucin de
un patrimonio autnomo que es administrado por Fidu-
ciaria de Occidente S.A. Los recursos fueron obtenidos
a travs de Corcolombiana S.A., Bancoldex y Coome-
va Cooperativa Financiera, con un plazo de 8 aos y
estructurado su pago bajo el mismo esquema que vena-
mos manejando en la gura de arrendamiento.
CAPITALIZACIN 2010
Como lo informa la Junta Directiva, en el mes de sep-
tiembre pudimos contar con la autorizacin denitiva
de las Superintendencias de Salud y Financiera, para
proceder con la emisin y colocacin de acciones
ordinarias y privilegiadas. El proceso ocialmente
inici el da 19 de octubre con el aviso de oferta de
las acciones ordinarias en primera vuelta. Luego de
concluida esta etapa, se procedi al ofrecimiento de
las acciones no adquiridas en una segunda vuelta,
nalizando el proceso el 7 de diciembre de 2010.
Se colocaron en total 1.319 acciones ordinarias por
un monto de $ 4.412 millones 55 mil pesos.
Luego de concluir este proceso de las acciones ordi-
narias se inici el proceso de oferta y colocacin de
acciones privilegiadas en dos vueltas. Se colocaron
nalmente 3.724 acciones privilegiadas por un mon-
to de $ 3.113 millones 264 mil pesos, nalizando el
proceso el 24 de enero de 2011.
El monto total de la colocacin fue de $ 7.525 millo-
nes 319 mil pesos. Las acciones que no se colocaron
regresaron a la reserva.
Podemos armar sin temor a equivocarnos que el pro-
ceso se llev a cabo dentro de lo esperado dada la
dicultad de las fechas en las que se realiz, ya que
coincidi con las estas y vacaciones de n de ao.
La primera meta establecida en el acuerdo con las en-
tidades nancieras se cumpli, nos falta ahora gene-
rar las estrategias y tomar las decisiones necesarias
para cumplir con la segunda parte del compromiso,
dado que al mes de junio del presente ao debemos
buscar recursos por un valor de $ 7.500 millones adi-
cionales.
IMPUESTOS
El contrato de Estabilidad Jurdica que se vena tra-
bajando desde el ao 2009 pudo ser radicado de-
nitivamente en el mes de marzo del ao anterior y
est actualmente en estudio por parte del Ministerio
de Comercio, Industria y Turismo, esperamos que esta
aprobacin se d durante el segundo semestre del
ao 2011.
En el ao 2010 la compaa obtuvo una recupera-
cin neta de $873 millones de pesos que estaban
registrados en los estados nancieros como provisin
para impuesto de industria y comercio por el ao gra-
vable 2004, este impuesto se encontraba en discu-
sin ante el Tribunal Contencioso Administrativo de
Antioquia. En septiembre de 2010 el tribunal prori
fallo a favor de la compaa que no fue apelado por
la Secretara de Hacienda Municipal quedando en
rme la Declaracin de Industria y Comercio por el
ao gravable 2004. Ver Notas Nos.10 - 15 y 24 a
los Estados Financieros.
Con base en la declaracin de renta del ao gra-
vable 2009 tuvimos un saldo a favor por $ 3.574
millones de pesos de los cuales $ 2.267 millones de
pesos fueron compensados con el pago de retencin
en la fuente del primer semestre de 2010 y $1.307
millones de pesos fueron devueltos mediante ttulos de
devolucin de impuestos.
RESULTADOS ECONMICOS NO
CONSOLIDADOS
El total del pasivo tan slo creci 3,3% es decir,
$2.349 millones al pasar de $ 70.849 millones
a $73.198 millones mientras que el activo total au-
ment 10,7% esto es $ 13.612 millones al pasar de
$126.943 millones a $ 140.555 millones, si desagre-
gamos este activo tenemos que el activo corriente se
21
increment en 30,2% esto es $ 13.120 millones al
pasar de $ 43.456 millones a $ 56.576 millones sien-
do el disponible y los deudores netos los rubros que
aumentaron. El patrimonio se increment en $11.263
millones al pasar de $ 56.094 millones a $ 67.357
millones, esto es el 20,1% gracias a la capitalizacin
de $ 6.453 millones registrada a diciembre 31 y a los
buenos resultados del ejercicio por $ 7.042 millones.
Los ingresos operacionales de Promotora Mdica Las
Amricas no consolidados fueron de $ 110.500 mi-
llones que frente a los $ 105.807 millones del 2009
signican un crecimiento de $ 4.693 millones esto es
4,4 puntos porcentuales. La contencin en los costos
del material mdico y medicamentos signic que
estos slo crecieran el 0,7% con respecto a los in-
gresos, lo que represent una mejor utilidad bruta
de $ 1.337 millones y una utilidad operacional de
$ 6.886 millones, 6,2% muy similar a la obtenida en
diciembre de 2009 de $ 6.956 millones con dismi-
nucin de $ 70 millones con respecto al ao anterior,
como consecuencia de unos mayores gastos deriva-
dos de amortizaciones, depreciaciones, servicios y
gastos de personal.
Los ingresos no operacionales disminuyeron en
$1.129 millones al pasar de $ 12.279 millones a
$11.149 millones principalmente porque durante el
ao 2009 se haba registrado la mayor parte del im-
puesto de industria y comercio reconocido a favor de
la Empresa. Los gastos no operacionales pasaron de
$ 12.593 millones en el 2009 a $ 10.508 millones
con disminucin de $ 2.085 millones es decir, 16,6
puntos porcentuales menos, reejados en las partidas
de gastos extraordinarios y en el rubro de provisio-
nes, para cubrirnos de las reclamaciones por el im-
puesto de industria y comercio.
La utilidad antes de impuestos se increment con
respecto al ao anterior en $ 886 millones, 13,3
puntos porcentuales ms al pasar de $ 6.641 millo-
nes a $7.527 millones, la utilidad neta aument en $
1.336 millones esto es 23,4%, y se situ en $ 7.042
millones frente a los $ 5.706 millones del ao 2009.
Indicadores nancieros:
El endeudamiento de la Empresa pas del 55,8%
en el 2009 al 52,1% en el 2010 pues los activos
se incrementaron frente a los pasivos en $ 11.263
millones, producto de una mayor disponibilidad de
recursos, la disminucin de las cuentas por pagar a
proveedores y otros pasivos.
El ndice de solvencia se ve entonces favorecido al
pasar del 44,2% al 47,9%, el rendimiento del patri-
monio que en el ao 2009 fue del 10,2% en el ao
2010 es del 10,5% ligeramente superior. El valor in-
trnseco de la accin ordinaria que a diciembre del
2009 cerr en $ 3.756.873 (en pesos) al 2010 se
situ en $ 4.124.643(en pesos), 9,8% adicional.
El Margen EBITDA (utilidades antes de intereses, im-
puestos, depreciaciones y amortizaciones) que en el
2009 estaba en 16,1% pas al 17,7 % evidenciando
una mejor generacin de valor entre aos.
Los descuentos nancieros por pronto pago ascen-
dieron a $ 778 millones producto de mejores nego-
ciaciones con los proveedores, la disminucin de las
cuentas por pagar a proveedores que en 2009 era de
$ 10.230 millones pasaron en 2010 a $ 9.212 mi-
llones, con una disminucin $ 1.018 millones y otras
cuentas por pagar disminuyeron en $ 312 millones,
igualmente la deuda nanciera que se encontraba en
el corto plazo pas de $ 19.791 millones a $ 9.997
millones con una disminucin de $ 9.794 millones;
esto quiere decir que el pasivo corriente disminuy
en $ 5.701 millones un 11,3% con respecto al 2009.
El monto total de la inversin realizada en el perodo
para renovacin y adquisicin de equipo mdico y
de cmputo ascendi a $ 2.011 millones.
RESULTADOS ECONMICOS
CONSOLIDADOS
Con respecto al balance consolidado debemos desta-
car las siguientes cifras: el activo total de $ 146.287
millones pas a $ 164.168 millones con incremento
de $ 17.881 millones, es decir 12,2% ms, presen-
tando cambios signicativos en el activo corriente
que creci en 23,2% al pasar de $ 65.688 millones
a $ 80.936 millones con incremento de $ 15.248
millones; el pasivo creci el 7,9% es decir $ 6.595
millones pasando de $ 82.842 millones a $ 89.437
millones, es de resaltar la disminucin del pasivo
corriente en 5,5% al pasar de $ 58.155 millones a
$54.970 millones y el pasivo del largo plazo se in-
crement en $ 9.780 millones al pasar de $ 24.687
millones a $34.467 millones, por el traslado de pa-
sivos del corto al largo plazo. El patrimonio creci
22
$11.263 millones, el 20,1% pasando de $ 56.094 millones a $ 67.357 millones; el inters minoritario (ver
nota 17) present una variacin mnima frente al ao anterior y se situ en $ 7.374 millones.
Los ingresos consolidados del ao 2010 muestran una variacin de $ 14.214 millones, el 8,5% ms al pasar
de $ 167.076 millones a $ 181.290 millones, la utilidad operacional se situ en $ 19.012 millones, con creci-
miento del 2,8% y el resultado antes de impuesto de renta fue de $ 13.511 millones que frente a los $ 11.685
del 2009 represent una variacin del 15,6%, esto es $ 1.825 millones adicionales. El resultado del ejercicio
antes del inters minoritario fue de $ 9.056 millones, con crecimiento del 11% con respecto al 2009; deducido
el inters minoritario de $ 2.014 millones el resultado del ejercicio fue de $ 7.042 millones.
106.550 62.723 39.770
125.419 74.520 45.855
131.405 74.774 51.055
146.287 82.842 56.093
164.167 89.436 67.357
2010
2009
2008
2007
2006
0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000
BALANCE CONSOLIDADO AOS 2006-2010
Espresado en millones de pesos
Activo Pasivo Patrimonio
INGRESOS OPERACIONALES HISTORICOS
INDIVIDUALES Y CONSOLIDADOS
2006 A 2010
EXPRESADO EN MILLONES DE PESOS
200.000
150.000
100.000
50.000
0
2006 2007 2008 2009 2010
110.500
181.289
105.807
167.075
94.381
147.323
91.027
138.103
78.543
115.515
INGRESOS INDIVIDUALES
INGRESOS CONSOLIDADOSS
23
UTILIDAD OPERACIONAL Y NETA CONSOLIDADA
2006 A 2010
EXPRESADOP EN MILLONES DE PESOS
UTILIDAD NETA
UTILIDAD OPERACIONAL
2006
3.219
9.252
2007
2.503
11.199
2008
2.596
14.434
2009
5.706
18.494
2010
7.042
19.012
20.000
18.000
16.000
14.000
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
2006 2007 2008 2009 2010
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
EBITDA Y MARGEN EBITDA INDIVIDUAL
(en millones de pesos)
13,15%
10.332
12.067
13.700
17.028
19.517
13,26%
14,52%
16,09%
17,66%
25.000
30.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
2006 2007 2008 2009 2010
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
EBITDA Y MARGEN EBITDA CONSOLIDADO
(en millones de pesos)
12,15%
14.040
16.810
19.728
22.649
26.957 12,17%
13,39%
13,56%
14,87%
24
SITUACIN DEL MERCADO
En la actualidad se est evidenciando en el sector de
la salud una situacin de difcil sostenibilidad para
las instituciones que brindan servicios de primer y se-
gundo nivel de complejidad, lo que est llevando a
que las EAPB aumenten su posicin de dominio oca-
sionada por las bajas tarifas que pagan por los servi-
cios que ofrecen que no las hacen viables. Esto lleva-
r a la larga, a que la orientacin de los prestadores
sea ms selectiva y dirigida a programas especcos
e integrales. Si bien el mercado espera un incremento
en el acceso a los servicios de salud por una conse-
cuencia lgica del envejecimiento de la poblacin, la
mayor longevidad y la conciencia de las personas de
que la salud es esencial para contar con una buena
calidad de vida, llevar a una mayor demanda de es-
tos servicios altamente especializados y focalizados
en enfermedades de alto costo, la dicultad estar
dada por la calidad y la cantidad de profesionales
especialistas, lo que conllevar a que los tratamientos
y consultas sean de ms difcil acceso dada la rela-
cin nmero de mdicos/poblacin.
Por otro lado, estamos evidenciando que no corres-
ponde el incremento de los costos en la prestacin
de los servicios con los incrementos en la UPC y los
aumentos que las compaas hacen a sus aliados
con las tarifas que le ofrecen a los prestadores, muy
por debajo de estos incrementos, con lo cual llegar a
acuerdos en los precios para la prestacin, se ha con-
vertido en negociaciones que en la gran mayora de
los casos resultan dispendiosas e inequitativas. Hay
que esperar nalmente la reglamentacin de la Ley
1438 para ver el impacto real de la reforma en cada
uno de sus actores.
En materia de promocin de Colombia como destino
en salud, se contina trabajando con el Ministerio de
Comercio, Industria y Turismo, la ANDI y Proexport
en el proyecto de Transformacin Productiva, el cual
busca que el pas sea reconocido como destino de
clase mundial. Del equipo conformado por el sector
pblico y privado fuimos nombrados por este ltimo
como sus voceros. Durante el 2010 se trabaj en el
tema de estructurar la oferta exportable, crear un
sistema de informacin estadstico, determinar las
condiciones de ingreso de las diferentes empresas al
equipo privado y la creacin de una marca pas. En
el 2011 el trabajo se concentrar en buscar nuevas
empresas que estn aptas para exportar servicios,
para que se vinculen al proyecto, consolidar una es-
trategia promocional y publicitaria, identicar fuentes
de nanciacin para la capacitacin del recurso hu-
mano y buscar inversin extranjera y nacional para
la creacin de centros de bienestar.
De las estadsticas generales de las diferentes uni-
dades y servicios de Clnica Las Amricas podemos
informar que los usuarios atendidos presentaron el
siguiente comportamiento:
SISTEMAS DE INFORMACIN
Promotora Mdica Las Amricas y las compaas del
Grupo Empresarial continan trabajando para estar
a la vanguardia en los sistemas de informacin en el
ao 2011, la mayor parte de las actividades desa-
rrolladas por la Direccin de Informtica, se concen-
traron en la consolidacin del desarrollo de nuestro
sistema de informacin Matrix con sus diferentes apli-
cativos elaborados para ambientes WEB, entre los
que se destacan la historia clnica electrnica que
inicia operacin en el mes de febrero de 2011 con
los mdulos:
Tablero de Pacientes
Kardex de Enfermera
Alertas Hospitalarias
Consultas e Impresin
Vistas Asociadas
Gracacin de Campos Numricos
Ordenes Mdicas y visualizacin
Interfaces HL7 con Imaginologa, Laboratorio y
Monitores de Anestesia.
Interfase BCC con las Bombas de Infusin y los
Perfusores para la aplicacin de medicamentos.
40% 60%
PREPAGADAS, ASEGURADORAS Y PARTICULARES
EPS Y SEGURIDAD SOCIAL
PACIENTES POR ENTIDAD
25
Este desarrollo ha requerido que se lleve a cabo si-
multneamente la capacitacin de todo el personal
asistencial incluyendo mdicos tratantes en su ma-
nejo, hasta el mes de diciembre se ha entrenado a
360 personas, esperamos el compromiso de todos los
mdicos socios en el aprendizaje de esta herramien-
ta informtica que nos mantiene un paso adelante,
porque recordemos que este es un desarrollo propio
hecho a la medida con el cumplimiento de estnda-
res nacionales e internacionales. En el momento sus
aplicativos son usados por Clnica Las Amricas y el
Instituto de Cancerologa dado que su desarrollo es
de corte hospitalario, en la medida en que se siga
avanzando en la creacin de ms secciones otras em-
presas del Grupo se vern beneciadas.
Con relacin a la historia clnica electrnica, lo que
hasta el ao anterior fue un proyecto, con anlisis de
factibilidad y modo de operacin, para el 2010 se
materializ en acciones concretas. Quedaron deni-
dos los formularios bsicos y especiales, en total 53;
se valid su contenido y estructura entre el equipo
mdico, de enfermera y otros profesionales de la sa-
lud, con representantes de registros mdicos. Se de-
nieron los roles y atribuciones para la interaccin con
la herramienta y se inici la capacitacin en el instru-
mento, contando con la asistencia de 375 mdicos.
Debemos resaltar igualmente que hasta diciembre de
2010, 17 especialistas en pediatra, oftalmologa,
cardiologa, ginecobstetricia, ciruga general, on-
cologa clnica, entre otros, que ejercen su profesin
desde Torre Mdica Las Amricas, vienen haciendo
uso de la historia clnica desarrollada para su queha-
cer mdico, la cual tambin es un software propio,
con navegacin bajo ambiente WEB a travs del sis-
tema Matrix, en donde se pueden establecer mdulos
especializados de acuerdo con las necesidades de
cada uno de los profesionales. Se han tratado de di-
sear mdulos en consenso para cada especialidad
con el objetivo de beneciar a los especialistas de
reas especcas del conocimiento, para que su uso
se d por un mayor nmero de personas.
En el sistema Matrix navegan simultneamente 750
usuarios y durante el ao se mejoraron e implementaron
nuevos aplicativos como el Programa de Altas, gracias
al cual el tiempo promedio de espera de un paciente,
desde el momento en que el mdico tratante ordena su
salida hasta que egresa efectivamente de Clnica Las
Amricas, se disminuy notablemente superando la
meta que nos habamos trazado, impactando al mismo
tiempo los programas de facturacin e inventarios.
Se concluy la implementacin del programa de Ban-
co de Sangre para el Laboratorio Mdico Las Amri-
cas el cual coadyuv en la acreditacin internacional
otorgada por el American Blood Bank.
Con el n de fortalecer la seguridad del Centro de
Cmputo y liberar el espacio para la ampliacin de
la Unidad de Cardiologa, se traslad temporalmente
el Centro de Cmputo al tercer piso de Clnica Las
Amricas. Se espera una vez concluido el edicio,
trasladarlo denitivamente a un rea que est sien-
do diseada con todos los estndares de seguridad
requeridos para este tipo de centros de informacin.
Con la contratacin de una nueva plataforma de co-
rreo electrnico, se procedi a la creacin de un nuevo
correo institucional que no slo brinda los servicios a
las reas administrativas y asistenciales de Promotora
y Clnica, sino tambin a otras empresas del Grupo.
Esta nueva aplicacin permite contar con funciones adi-
cionales de fcil uso y que propician la conectividad y
rendimiento de las personas que utilizan la herramienta.
Durante este ao se estructur y present a la Junta
Directiva los anlisis de factibilidad tcnica y nan-
ciera actualizados de los proyectos de Ciclotrn, y
el de la unidad de electrosiologa, necesarios para
fortalecer los servicios cardiovasculares.
Se continu con el fortalecimiento y actualizacin de
los sistemas de informacin de costos, con el objetivo
de servir de instrumento para la evaluacin de con-
venios, negociaciones, proyecciones nancieras y el
control de las unidades y servicios.
Igualmente, se procedi a capacitar a los coordinadores
administrativos sobre el uso de la herramienta de ejecu-
cin presupuestal, la cual est disponible en Matrix para
que sean ellos mismos quienes participen en su control.
AMPLIACIN DE INFRAESTRUCTURA
Las obras de ampliacin de la infraestructura insta-
lada iniciaron ocialmente el da 12 de enero con
un presupuesto inicial de $ 41.000 millones y un
tiempo de ejecucin 18 a 20 meses, estimado que
se ha venido cumpliendo a pesar del invierno que
azot al pas a nales del ao anterior. La primera
26
infraestructura que se espera entregar para el inicio
de operaciones y labores de adecuacin y conexin
con el actual edicio es la del rea de oncologa, la
cual tiene proyectado entregarse en el mes de junio
de 2011; las obras de Clnica no se pudieron iniciar
en el momento esperado porque no se contaba con
la negociacin de los derechos duciarios del actual
edicio en el cual era necesario intervenir, razn por
la cual se espera que las obras sean entregadas en
el mes de septiembre para iniciar la dotacin y poner
en funcionamiento nalmente en octubre de 2011.
Durante el ao se adelant la reforma y ampliacin
del rea de los servicios de cardiologa en Clnica
Las Amricas y para hacerlo fue necesario el traslado
de las ocinas de administracin al Centro Comer-
cial Plazoleta Las Amricas. La Unidad de Hemodi-
namia con el nuevo servicio de electrosiologa pas
de 170 metros cuadrados a 240 metros cuadrados
y la Unidad de Cardiologa No Invasiva ampli sus
instalaciones de 195 metros cuadrados a 260 metros
cuadrados, estas obras civiles requirieron una inver-
sin de $ 460 millones. Con ellas se busca fortalecer
todos los servicios cardiovasculares que se ofrecen
en el portafolio; durante el 2011 se har el relanza-
miento de los mismos una vez se cuente con la nueva
tecnologa que se adquiri y que en estos momentos
est en proceso de instalacin.
PROCESOS ORGANIZACIONALES
En marzo de 2010 se present a la Asamblea Ordi-
naria de Accionistas una propuesta de reforma de
estatutos, la cual fue aprobada y conlleva el registro
en Cmara de Comercio de la sucursal Clnica Las
Amricas, la creacin del cargo de Secretario de Jun-
ta Directiva y la actualizacin en materia de legisla-
cin de nuestro articulado.
Durante el ao 2010 se ejecutaron y terminaron pro-
yectos de diferente ndole en los que hubo participa-
cin directa o interlocucin de la Direccin de Talento
Humano Corporativo. Entre estos procesos y proyec-
tos se destacan los siguientes:
Compensacin y salarios: Convencidos de que la
compensacin (salarios, prestaciones) es la grati-
cacin que los empleados reciben a cambio de su
labor, y que como tal debe ser administrado, se han
llevado a cabo durante los aos 2009 y 2010 va-
rios proyectos con la rma Human Capital, que pre-
tenden garantizar con su aplicacin un equilibrio en-
tre la compensacin y la capacidad competitiva de
la Empresa, quedando pendiente su socializacin y
aplicacin. Est por terminar el estudio de implemen-
tacin de un proceso de remuneracin variable la
cual busca reconocer la contribucin de las perso-
nas a los resultados, promueve el alto desempeo
y permite alinear a las personas con la estrategia
de la Organizacin; el cual ser presentado para
aprobacin a la Junta Directiva en el mes de marzo.
Caracterizacin de empleados: Con el propsito
de orientar los programas de bienestar laboral
a la satisfaccin de necesidades reales de los
empleados, se lider con la Administracin de
Talento Humano de Clnica Las Amricas la en-
cuesta de caracterizacin de los empleados; que
permitirn la planeacin y ejecucin de progra-
mas especiales a partir del 2011.
Seleccin de nuevo personal: Con el n de reunir la
planta de personal requerida para la puesta en mar-
cha de la ampliacin de Clnica Las Amricas, se
hicieron contactos con el Sena y dems instituciones
formadoras de personal de la salud, para identicar
a los mejores egresados de estos centros educativos.
Todos los programas de fortalecimiento de la cultura
organizacional, capacitacin y entrenamiento desa-
rrollados tanto por Promotora Mdica Las Amricas
como por las diferentes empresas que integran el Gru-
po Empresarial se encuentran descritos en el Informe
de Sostenibilidad 2010.
Las Direcciones de Mercadeo y Administrativa desa-
rrollaron un programa de fortalecimiento del proceso
de facturacin, con el objetivo de impactar en la e-
ciencia del proceso, los resultados esperamos se vean
reejados en el 2011. Sin embargo, debemos infor-
mar que continuamos con dicultades en el despacho
oportuno a las entidades aseguradoras, debido al
requisito de revisin previa de sus auditores que son
insucientes para desarrollar esta labor y no lo hacen
con la debida oportunidad.
A diciembre de 2009 la cartera de clientes de la
Compaa era de $ 31.011 millones y pas en
diciembre del 2010 a $36.651 millones lo que re-
presenta un aumento del 18%, as mismo la cartera
de vinculados en 2009 era de $ 6.125 millones pa-
sando en el 2010 a $ 8.614 millones creciendo en
un 41%. El ndice de rotacin de cartera en general
pas de 106 a 114 das promedio.
27
Por el programa de renovacin de los seguros de la Em-
presa se pagaron primas por $ 524 millones. Es de
anotarse que para la pliza de Responsabilidad Civil
Mdica los valores se aumentaron a $2.000 millones por
evento y a $4.000 millones por vigencia. Las plizas de
responsabilidad civil de directores y administradores se
renovaron con la misma cobertura $ 3.000 millones por
evento y vigencia. La proteccin por todo riesgo (incen-
dio, terremoto, etc) asciende a $ 77.500 millones.
Para los residuos slidos se construy un sitio de al-
macenamiento de 253 metros cuadrados que cumple
con toda la normatividad vigente, contando con reas
para el manejo de residuos de acuerdo con su tipo.
Esta rea est ubicada en la salida a la carrera 70,
actualmente se realiza el almacenamiento central de
residuos generados por la Clnica y otras empresas
ubicadas en el Complejo Mdico, teniendo en cuenta
el tipo de residuo, para evitar la contaminacin cru-
zada de los elementos que intervienen en la gestin
integral de stos. Las reas que se manejan son: zona
de almacenamiento de residuos peligrosos, zona de
separacin y almacenamiento de residuos reciclables,
zona de compactacin y almacenamiento de residuos
ordinarios y zona de entrega de residuos para las em-
presas prestadoras del servicio. Las condiciones del
sitio dan cumplimiento a la normatividad vigente.
Hemos venido realizando auditoras externas a los
proveedores para garantizar el adecuado manejo
de los residuos y se han mejorado los procesos de
trazabilidad hasta la disposicin nal, igualmente se
realizan reuniones peridicas con los proveedores
de residuos peligrosos con el propsito de establecer
procesos de mejoramiento continuo para su manejo.
CLNICA LAS AMRICAS
Para continuar con el proceso de bsqueda de la acre-
ditacin internacional Joint Commission International,
en el 2010 se hizo la seleccin del ente asesor QRI
(Quality Resources International) y con ellos se adelan-
t un primer diagnstico, que entr a refrendar la infor-
macin sobre la autoevaluacin realizada a nales del
2009. Como la preparacin de la Institucin requiere
del concurso de todas las reas y colaboradores, se
conform el comit de acreditacin integrado por 13
equipos para los respectivos captulos y cumplimiento
de las metas internacionales de seguridad.
La primera capacitacin ocial sobre este programa de
acreditacin se realiz entre personas claves en la organi-
zacin sobre el tema de polticas, planes y programas; as
mismo, se estructur un plan de trabajo inicial por equipo y
se dio comienzo a la redaccin de las polticas y procesos.
Una de las grandes responsabilidades de Clnica Las
Amricas es ser una institucin que se proyecte en el
tiempo y que la investigacin se lo permita. Por tal
razn, en el 2010 se dio continuidad a este objetivo,
al incluir 11 estudios clnicos por encargo de la in-
dustria farmacutica. Se iniciaron 18 investigaciones
clnicas, sobre problemas identicados por un investi-
gador o grupo de investigadores. Al mismo tiempo,
siguen vigentes otra serie de investigaciones que estn
desde aos anteriores y que an no han concluido,
demostrando que esta es una Institucin en continuo
movimiento y generacin constante de conocimiento.
En lo que respecta a la relacin docencia-servicio se
adaptaron las polticas y procesos internos a la reso-
lucin 2376 de 2010 del Ministerio de Proteccin
Social. En este sentido, se cont con la rotacin de
189 estudiantes de diferentes universidades.
Se estructur y puso en marcha en el mes de mayo el
programa de seguridad del paciente, bajo la depen-
dencia de la Direccin Cientca, con el n de susten-
tar y reforzar los procesos de calidad de la Clnica. Es
un proceso transversal que abarca toda la organiza-
cin y se apoya en la cultura del reporte de los eventos
adversos a travs del cual se agrupan por tipos de cau-
sa, se clasican, se plantean soluciones comunes para
evitar que se repitan, se generan estadsticas y nal-
mente, se contribuya a la buena relacin con las enti-
dades contratantes de los servicios, proporcionndoles
informacin relevante sobre nuestros resultados. Este
proceso no reemplaza las reuniones de altas y compli-
caciones u otras formas de manejar eventos adversos
individuales. Se cre el cuadro de mando operativo
de eventos adversos para hacerle el seguimiento mes
a mes y controlar el proceso. Se capacitaron 800 per-
sonas en el programa y se socializaron las metas de
seguridad entre 300 personas del grupo asistencial.
Con base en la planeacin estratgica se consolid
el Grupo de Gestin Tecnolgica el cual hace una
revisin y aprobacin previa de los equipos que se
van a adquirir en la institucin teniendo en cuenta su
calidad, condiciones de garanta, licencias de impor-
tacin e Invima, todo con el n de dar cumplimiento
a la normatividad existente para el sector salud y las
polticas institucionales.
28
En el marco del Sistema de Gestin de la Calidad, se
continu con el monitoreo y seguimiento de los estnda-
res de habilitacin y de la norma ISO 9001/08, alcan-
zando durante el 2010 el visto bueno por parte de BVQI
para continuar certicados bajo esta norma, luego de
haber realizado a nuestro interior los ajustes necesarios
con base en la normatividad vigente. Entre los logros del
ao 2010 est el alcanzar la certicacin de la red de
gases medicinales en buenas prcticas de manufacturas,
fortalecimiento del sistema de reporte de indicadores y
reporte de acciones correctivas, entre otras.
Durante los aos 2009 y 2010 se llev a cabo un pro-
grama de mantenimiento de la infraestructura hospitala-
ria actual, que incluy la intervencin y rediseo de los
puestos de enfermera ubicados en los niveles 4, 5 y 6,
as como cada una de sus 72 habitaciones, instalacin
del sistema de televisin y audio para toda la institucin
incluyendo el cambio de los televisores, el mobiliario
de salas de espera y habitaciones, equipar a toda la
Clnica con los dispensadores de alcohol glicerinado
para cumplir con los protocolos de lavado de manos.
La inversin en estas labores de mantenimiento, remo-
delacin, renovacin de mobiliario en estos dos aos
asciende aproximadamente a $ 801 millones.
Con el rme inters en la proyeccin institucional, se
coordinaron eventos acadmicos y cientcos como
Actualizacin y Controversias en Medicina; el Simpo-
sio de Coloproctologa en asocio con la Sociedad de
Coloproctologa; el Simposio-Taller de Ciruga Lapa-
roscpica Ginecobsttrica Oncolgica con 90 asis-
tentes y conferencistas internacionales; el evento del
dolor con 90 asistentes; el primer ao del PET-CT con
80 asistentes y el evento de antibiticos para la indus-
tria farmacutica con 40 asistentes. As mismo, se co-
ordin con Fundacin Las Amricas la realizacin de
otros eventos sociales y de promocin y prevencin,
como el Conversatorio de Obesidad con 120 asisten-
tes y el de Colon Irritable con 230 asistentes, ambos
con transmisin por el canal de televisin On line.

FILIALES
Instituto de Cancerologa S.A.
El ao 2010 termin con ingresos operacionales por
$ 71.424 millones con un crecimiento del 15,1%
frente a los del 2009 que fueron de $ 62.055 millo-
nes, los gastos operacionales ascendieron a $ 6.852
millones, equivalente al 9,6% de los ingresos opera-
cionales con una participacin porcentual igual al
ao anterior en el cual alcanzaron $ 5.976 millones.
Los activos alcanzaron la suma de $ 34.383 millones
con crecimiento del 21,2% y los pasivos $ 20.939
millones con incremento del 41% especialmente por
la renovacin de equipos mdicos los cuales fueron
adquiridos en su mayora bajo la modalidad de lea-
sing nanciero. El patrimonio presenta una leve dis-
minucin en $ 69 millones, pasando de $ 13.513
millones en 2009 a $ 13.444 millones en 2010.
En el perodo se llev a cabo la adecuacin por un
valor de $676 millones de la nueva sede propia ad-
quirida en el sector de La Aguacatala ponindola
denitivamente en funcionamiento en el mes de di-
ciembre, all funcionan los servicios de soporte Onco-
lgico y Quimioterapia.
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.
En el ao se puso en funcionamiento dos nuevas sedes
para la toma de muestras, la primera es la reapertura
en el Centro Vizcaya y la segunda en el Mall Comer-
cial Platinum en donde se adquiri el local en moda-
lidad de leasing inmobiliario. Ambas instalaciones se
adecuaron con base en las normas de habilitacin vi-
gentes y le permiten estar ms cerca de los usuarios
que habitan o laboran en el rea de El Poblado.
Para el 2010 alcanz la acreditacin de su Banco
de Sangre por parte de la AABB convirtindose en el
nico con acreditacin de sus procesos de captacin
y transfusin; igualmente, fue recerticado por el CAP
y bajo la norma ISO 2001. Con este sistema de cali-
dad obtuvo el premio a la calidad en la seguridad de
la atencin del paciente otorgada por la Secretara
de Salud de Medelln.
El total del activo se increment en $ 1.342 millones al
pasar de $ 6.422 millones a $ 7.764 millones, sien-
do su principal variacin la cuenta de deudores en
el activo corriente, el pasivo pas de $ 2.061 millo-
nes a $ 2.866 millones con un incremento de $ 805
millones, siendo la principal variacin el rubro de im-
puestos, gravmenes y tasas en el pasivo corriente; el
patrimonio de los accionistas se increment en $ 537
millones principalmente por los resultados del ejercicio
de $ 2.312 millones que frente a $ 1.440 millones de
2009 representan un incremento de 60%, utilidad que
mejor gracias a las nuevas tecnologas adquiridas
29
que permitieron procesar y ampliar el portafolio de
pruebas diagnsticas y adicionalmente al control de
los costos de las ventas y de los gastos operacionales.
Patologa Las Amricas S.A.
El activo corriente aument en $ 302 millones al pa-
sar de $ 536 millones a $838 millones, el activo no
corriente ascendi en $ 13 millones producto de in-
cremento en cargos diferidos y propiedad planta y
equipo; el pasivo corriente pas de $154 millones en
el ao 2009 a $ 344 millones en el ao 2010. El pa-
trimonio creci en $315 millones al pasar de $802
millones en 2009 a $1.117 millones en el 2010.
Los ingresos aumentaron en $98 millones al pasar de
$1.905 millones en el ao 2009 a $ 2.003 millones en
el 2010, generando un crecimiento nominal del 5,14%.
En el ao 2010 la utilidad neta fue de $ 330 millones
que frente a la utilidad neta del ao 2009 de $ 313
millones, corresponde a un incremento del 5,4%.
Clnica del Sur S.A.
En el ao 2010 se hizo evidente la recuperacin de
la Clnica del Sur la cual se ve reejada en las cifras
del balance, en el activo corriente que de $ 1.992
millones pas a $ 2.448 millones en el rubro de deu-
dores como consecuencia de unas mayores ventas, el
activo total se increment en $ 449 millones, el pasivo
corriente se redujo en $ 106 millones y el pasivo total
aument $ 289 millones; esto hace que su patrimonio
se haya incrementado entre otras razones, por los bue-
nos resultados del ejercicio de $ 100, 6 millones que
frente a los $ 5,5 millones del ao 2009 signic unas
utilidades superiores en $ 95 millones.
Las ventas que en 2009 fueron de $ 5.265 millones
pasaron a $ 6.164 millones con incremento de $ 899
millones, es decir 17%, fruto del fortalecimiento del pro-
grama de Cuidado Integral que incluye la prestacin
de servicios de salud domiciliarios; la utilidad opera-
cional se situ en $ 257 millones. Es de resaltar que
la empresa sigue manteniendo en su portafolio el 70%
de su mezcla de atencin de pacientes corresponde a
medicina prepagada, aseguradoras y particulares y el
30% restante a contratos con EPS y de seguridad social.
La Asamblea de Accionistas de esta Empresa en el
mes de septiembre de 2010 aprob el aumento del
capital autorizado de $ 1.500 millones a $ 3.000
millones, la capitalizacin de la revalorizacin del
patrimonio, la prima en colocacin de acciones y las
reservas; igualmente se aprob la absorcin de parte
de las prdidas acumuladas a travs del mecanismo
de disminucin del valor nominal de la accin.
Las Amricas Farma Store SAS
Para Las Amricas Farma Store se continu con la re-
estructuracin de su modelo de negocio lo cual impli-
c su transformacin en una Sociedad por Acciones
Simplicadas -SAS- y entregarle la operacin de sus
puntos de venta a Promotora Mdica Las Amricas.
Estas modicaciones han dado los resultados espera-
dos como la racionalizacin de los costos, el cambio
en su estructura ante la competencia creciente, como
el ingreso de las tiendas especializadas en salud, Lo-
catel y la alianza Colsubsidio-Cafam- Almacenes xito.
La decisin nal es vincular el modelo de farmacias a
nuestros centros de prestacin de servicios de salud.
Con los planes y proyectos puestos en marcha para
mejorar los resultados de la Empresa y contemplados
en el presupuesto para el ao 2010, se lograron re-
sultados favorables, como el de alcanzar una utilidad
de $ 2 millones 593 mil. En comparacin con el ao
anterior, los ingresos presentaron una disminucin del
79,3% pasando de $ 3.605 millones a $ 745 millo-
nes, donde $ 3.139 millones de los ingresos estn
reejados en los generados por los mismos puntos de
venta en cabeza de Promotora Mdica Las Amricas.
El activo corriente pas de $ 168 millones a $ 273
millones con un incremento del 62%, siendo el princi-
pal rubro de este, los deudores como consecuencia de
unas mayores ventas; el activo total se mantuvo en $
403 millones pues la empresa no posee propiedades.
El pasivo tanto el corriente como el total se mantuvo $
640 millones con un cambio en su composicin prin-
cipalmente al disminuir los proveedores de $213 mi-
llones a $ 131 millones y aumentar las cuentas por
pagar con la casa matriz de $ 203 millones a $ 489
millones. El patrimonio sigue siendo negativo en $237
millones, siendo el principal factor del mismo el cam-
bio en el resultado del ejercicio que para este perodo
fue positivo en $ 2 millones 593 mil pesos.
La conversin a SAS de la Sociedad da un plazo de
18 meses para buscar las alternativas posibles que
permitan subsanar la causal de disolucin, evitando
su liquidacin y hacindola viable a futuro, conforme
30
con el plan de negocios puesto en marcha por la casa
matriz; de este plan vale la pena resaltar la contrata-
cin de una rma comercial con su propia fuerza de
ventas que permita impulsar la comercializacin de
productos importados. Igualmente, se continuar im-
pulsando las ventas a domicilio, que en el ao 2010
signicaron un incremento del 29%, este rubro hoy
signica el 22% de las ventas totales, con lo que el
servicio y una mejor disponibilidad de productos ser
una tarea sobre la que continuaremos trabajando.
Transessa S.A.

En relacin con el total del activo, se present un in-
cremento del 20% comparado con el ao anterior,
debido principalmente al ajuste en la valorizacin del
intangible representada en la licencia de funciona-
miento, la cual se increment en 56 puntos porcentua-
les, lo que a su vez se ve reejado en el incremento
del patrimonio. En cuanto a los pasivos, se presenta
una baja en las obligaciones nancieras de $ 12 mi-
llones, las cuentas por pagar a casa matriz se reduje-
ron en $ 14 millones 60 mil, por el abono al saldo del
ao 2009 y las facturas de 2010 de $ 35 millones.
Transessa en 2010 obtuvo ingresos por $ 155 millones
generando una utilidad operacional de $ 7 millones
492 mil, con una disminucin frente al ao anterior
del 38% y en la cual incidieron mayoritariamente los
conceptos de reintegros de costos y gastos de la ope-
racin logstica y de personal. Despus de impuestos
se logr una utilidad de $ 9 millones 144 mil con un
decremento del 13% frente a las obtenidas en 2009,
producto del aumento en los gastos operativos.
En el 2011 se espera mejorar la operacin del servi-
cio pblico e iniciar el servicio de transporte especial
de pacientes y personas con dicultades de movili-
dad, a travs de un vehculo que se acondicionar
con una plataforma exclusiva para ello.
Salud Oral Especializada S.A.
El 2010 se constituy en un perodo de labores orien-
tadas a la organizacin administrativa de la Empre-
sa y al fortalecimiento de las labores de promocin
y mercadeo, que permitieran reactivar el posicio-
namiento de los servicios de las Amricas Unidad
Odontolgica, como se conoce comercialmente entre
el pblico que da a da visita y labora en las instala-
ciones del Complejo Mdico.
En 2010 se llev a cabo una reforma estatutaria, por
medio de la cual se increment el capital autorizado,
se capitaliz la revalorizacin del patrimonio y parte
de la prima en colocacin de acciones, se absorbi
parte de las prdidas acumuladas a diciembre 31 de
2009 y se disminuy el valor nominal de la accin.
El total del activo pas de $ 1.699 millones a $ 1.592
millones con una disminucin de $ 107 millones prin-
cipalmente por el rubro de los diferidos, el total del
pasivo se increment en $ 26 millones y el patrimonio
pas de $ 1.434 millones a $ 1.301 principalmen-
te por las prdidas del ejercicio de $ 132 millones;
estas prdidas obedecen principalmente al rubro de
diferidos como consecuencia de la remodelacin de
la unidad efectuada en el ao 2009.
Los ingresos pasaron de $ 965 millones a $ 984 mi-
llones este incremento no es signicativo y obedece
a que el mercado est muy competido y las tarifas en
vez de incrementarlas se tuvieron que disminuir para
ajustarlas a la competencia. Los costos y los gastos
de la empresa fueron similares a los del ao 2009.
Para el 2011 se espera incrementar las ventas con un
portafolio que integre los servicios de urgencias, ciru-
gas oral y maxilofacial y ayudas diagnsticas, ade-
ms de mayores labores de mercadeo y promocin.
Instituto del Sueo S.A.
En el 2010 Promotora Mdica Las Amricas S.A. ad-
quiri la participacin con que la empresa Centers of
Excellence in Sleep contaba en esta sociedad quedan-
do con el 80%, se tom la decisin de liquidar el con-
trato de cuentas en participacin que se tena con una
especialista para operar una sede en Barranquilla.
El ingreso de nuevos competidores con fuertes capi-
tales por ser parte de compaas multinacionales, ha-
cen que para el 2011 se est monitoreando su com-
portamiento para replantear su modelo de negocio y
estudiar la viabilidad de integrar sus servicios al por-
tafolio de Clnica Las Amricas, como un programa
de cuentas en participacin dada la tendencia actual
de la integralidad en esta rea.
En el 2010 el balance sufri variaciones en sus compo-
nentes con una disminucin en sus activos del 26,4%
equivalente a $ 187 millones, debido a la venta de dos
equipos de polisomnografa, los pasivos tambin decre-
31
cieron en $ 81 millones con respecto al ao anterior
debido a la variacin en las cuentas por pagar, el patri-
monio tuvo una disminucin del 18% como resultado de
la prdida del ejercicio que fue de $ 106 millones, que
frente a la presentada en el perodo anterior tuvo una
disminucin del 6%. Los ingresos operacionales pre-
sentaron una disminucin del 9% con respecto al ao
anterior al pasar de $ 142 millones en 2009 a $ 129
millones en 2010 debido a la disminucin en la venta
de equipos CPAP en la sede de Barranquilla.
OIR Audicin, Voz y Lenguaje Ltda.
La empresa OIR -Audicin, Voz y Lenguaje- fue disuelta
durante el 2010 y ser liquidada en el 2011. Su porta-
folio de servicios se integr al de Clnica Las Amricas.
Fundacin Las Amricas
Todo el informe de sus actividades y de los dems pro-
gramas que las empresas del grupo llevan a cabo en
materia de responsabilidad social corporativa estn re-
ejados en el Informe de Sostenibilidad que se entrega
a los accionistas en la Asamblea General Ordinaria.
Otras inversiones
Promotora Mdica Las Amricas cuenta con inversin
minoritaria en Hospital en Casa S.A. donde posee el
18% y en la Unidad Visual Global S.A. con el 13%,
los resultados de estas compaas los resumimos en:
Hospital en Casa S.A. cuenta con unos activos de
$9.743 millones, pasivos por $ 4.877 y patrimonio
de $ 4.865; gener utilidades en el ao 2010 por
$1.188 millones.
En la Unidad Visual Global S.A. los activos alcan-
zados en 2010 son de $ 1.098 millones, presenta
pasivos por $ $ 347 millones y un patrimonio de
$750 millones. Sus ingresos estn compuestos por la
prestacin de servicios de oftalmologa y venta de
productos en la ptica ascendiendo en el ao anterior
a $ 4.707 millones. La utilidad generada despus de
impuestos fue de $ 252 millones. Para el ao 2011
evaluaremos la continuidad de nuestra inversin all.
Informacin especial
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada
en el mes de marzo de 2010 se aprob la reforma
de estatutos cuya esencia era llevarlos a una actuali-
zacin jurdica, preparar a la empresa para la gura
del Delimito que permita una mayor autonoma en la
administracin de Clnica Las Amricas bajo la gu-
ra de sucursal y la creacin de un nuevo cargo con
dependencia directa de la Junta Directiva como es el
Secretario General, con funciones establecidas por el
mximo rgano de administracin.
Las operaciones con accionistas y administradores se
han ajustado a la normatividad vigente, teniendo el
mismo tratamiento que reciben los terceros. Ver nota
No. 25 a los estados nancieros.
La Empresa cuenta con los controles y procedimientos
adecuados para registrar y procesar la informacin
nanciera que le es divulgada posteriormente a los
accionistas, inversionistas y a los entes de control.
Las normas sobre propiedad intelectual y derechos de
autor son debidamente respetadas por la Empresa,
utilizando slo proveedores debidamente reconoci-
dos. Al 31 de diciembre de 2010 todo el software
se encuentra debidamente legalizado y custodiado.
Las operaciones concluidas durante el ejercicio, de
manera directa o indirecta, entre controlante u otras
de sus subordinadas y la controlada, se encuentran
reveladas en la nota No. 25 a los estados nancieros.
Durante el perodo 2010 no se presentaron opera-
ciones entre:
La controlada y otras entidades, por inuencia o
en inters de la controlante.
La controlante y otras entidades, por inuencia o
en inters de la controlada.
Durante el perodo 2010 no se presentaron decisio-
nes que la sociedad controlada haya tomado o deja-
do de tomar por inuencia o en inters de la contro-
lante o viceversa.
La informacin nanciera estuvo a disposicin de los
accionistas con la oportunidad prevista en el Cdi-
go de Comercio tanto en el domicilio de la sociedad
como en la pgina web corporativa cuya direccin es
www.lasamericas.com.co
Todos los aportes parascales se cancelaron opor-
tunamente. Al 31 de diciembre de 2010 Promotora
Mdica Las Amricas S.A. se encontraba al da con
el pago de las contribuciones a la Seguridad Social.
32
Al 31 de diciembre de 2010 estn en trmite 39 pro-
cesos con pretensiones en contra de la Empresa por de-
mandas de responsabilidad civil mdica revelados en
la nota No. 24 a los estados nancieros, cuya cuanta
est debidamente respaldada en plizas de seguros y
se tienen las respectivas provisiones y un proceso de
naturaleza laboral con su correspondiente provisin.
En junio de 2010 el Departamento Administrativo del
Medio Ambiente de Barranquilla (DAMAP) ratic la
sancin impuesta a un grupo de hospitales y clnicas de
las ciudades de Medelln y Barranquilla por el incumpli-
miento en el manejo de residuos slidos hospitalarios,
imponiendo una multa por 90 salarios mnimos; entre
las instituciones sancionadas se encuentran Clnica Car-
diovascular Santa Mara, Metrosalud, IPS Universitaria
Clnica Len XIII, Fundacin Hospitalaria San Vicente de
Pal, Clnica Medelln y Clnica Las Amricas; quienes a
travs de un apoderado interpusimos el proceso admi-
nistrativo de nulidad y restablecimiento del derecho. Es
de anotar que la empresa Biolgicos y Contaminados
que es con quien se tena el contrato de disposicin -
nal, reconocer a las empresas sancionadas la suma de
dinero por cuanto el proceso fall luego de ser entrega-
das las basuras a dicho proveedor.
Eventos posteriores al cierre
El 17 de febrero de 2011 se suscribieron las escrituras
de constitucin de la Sociedad por Acciones Simpli-
cadas Salud Sin Fronteras SAS, de la cual hacen parte
otras siete empresas prestadoras de servicios de salud
de la ciudad de Medelln y que tiene por objeto: la
comercializacin y promocin internacional de servi-
cios de alta complejidad mdica en los mercados de
inters del Gobierno Nacional, para el proyecto de
Transformacin Productiva del cual hace parte el sector
de turismo mdico. El hacer parte de esta Sociedad fue
aprobado debidamente por la Junta Directiva.
La Empresa no ha tenido informacin cierta y deni-
tiva de hechos importantes ocurridos luego del cierre
contable y a la fecha que puedan comprometer su
evolucin y el patrimonio de los accionistas.
EL AO 2011
Este ao 2011 ser un ao de crecimiento en nues-
tra empresa debido a la entrega de la infraestructura
que actualmente se est construyendo por parte de la
rma constructora Coninsa Ramn H S.A. con la in-
terventora de BLL Constructora S.A. y que esperamos
poner en operacin denitiva en el segundo semes-
tre. Este crecimiento conllevar nuevos retos desde lo
asistencial, por cuanto tendremos que asumir un cre-
cimiento en nuestro recurso humano y una demanda
adicional de usuarios, necesariamente tendremos que
buscar ms disponibilidad de especialistas y este es
uno de los mayores retos en el rea de talento huma-
no, porque debemos tratar de identicar a los mejo-
res profesionales de la salud disponibles en el medio.
Otro reto importante es afrontar el cumplimiento del
reglamento de nanciamiento, llevar a cabo la tota-
lidad de la capitalizacin, generar los recursos eco-
nmicos que nos permitan nanciar la operacin y
generar valor, lograr los mejores acuerdos con nues-
tros proveedores y clientes para mantener a la Orga-
nizacin en el sitio que hoy ocupa. No es gratuito
que como Grupo Empresarial seamos uno de los ms
fuertes en el sector de la salud y que como Clnica Las
Amricas ocupemos un lugar de prestigio en Latino-
amrica. Nuestra meta debe mantenerse, debemos
continuar creciendo, distinguindonos, generar nue-
vas ideas, mantener lo que tenemos pero ante todo
debemos generar innovacin; no debemos olvidar
que en nuestro pasado hemos roto esquemas y barre-
ras, generando procesos innovadores desde lo admi-
nistrativo y asistencial y esto no se nos puede olvidar,
debemos seguir trabajando para despertar sentido
de pertenencia entre nuestros socios y empleados,
conanza entre los proveedores y entidades nan-
cieras, seguridad a nuestros clientes y admiracin y
reconocimiento entre toda la comunidad.
Los invitamos a construir juntos una nueva etapa em-
presarial, porque debemos recordar que ya hemos
superado las primeras esbozadas por los fundadores
20 aos atrs, cuando soaron con un proyecto que
tuviera un centro comercial, una torre de consultorios,
una clnica ambulatoria y luego una clnica de alta
complejidad. La nueva era de Las Amricas lleg con
este proyecto de expansin y la red de prestacin de
servicios que hemos venido construyendo.
Eduardo Vargas Martnez
Gerente General
(Original rmado)
Medelln, febrero 22 de 2011
35
INFORME DEL REVISOR FISCAL
25 de Febrero de 2011
A los seores Accionistas de
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Audit el balance general de PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A. al 31 de diciembre de 2010
y 2009, y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cam-
bios en la situacin nanciera y de ujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, y las principales
polticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.
Dichos estados nancieros, que se acompaan, son responsabilidad de la administracin de la Compaa tanto
en su preparacin como en su correcta presentacin de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud. Esta respon-
sabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno relevante para la preparacin y razonable
presentacin de los estados nancieros para que estn libres de errores de importancia relativa debido a fraude
o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas, as como establecer los estimados contables
que son razonables en las circunstancias.
Mi responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados nancieros con base en mis auditoras.
Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisora scal y llev a cabo mi trabajo de
acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y
efecte la auditora para obtener una seguridad razonable de si los estados nancieros estn libres de errores
de importancia relativa.
Una auditora de estados nancieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener eviden-
cia de auditora sobre los valores y revelaciones en los estados nancieros. Los procedimientos seleccionados de-
penden del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de errores de importancia relativa en los estados
nancieros. En la evaluacin de esos riesgos, el revisor scal considera el control interno relevante de la entidad
para la preparacin y razonable presentacin de los estados nancieros, con el n de disear procedimientos de
auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye evaluar lo apropiado de las
polticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administracin de la Compaa, as
como evaluar la presentacin de los estados nancieros en conjunto. Considero que mis auditoras proveen una
base razonable para la opinin sobre los estados nancieros que expreso en el prrafo siguiente.
En mi opinin, los citados estados nancieros auditados por m, que fueron elmente tomados de los libros,
presentan razonablemente la situacin nanciera de PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A., al 31
de diciembre de 2010 y 2009 y los resultados de sus operaciones, de cambios en el patrimonio de los accio-
nistas, los cambios en su situacin nanciera y sus ujos de efectivo de los aos terminados en esas fechas, de
conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas
por la Superintendencia Nacional de Salud, segn se indica en la Nota 2 a los estados nancieros, uniforme-
mente aplicados.
36
Con base en el desarrollo de mis labores de revisora scal, concepto tambin que, durante los aos termi-
nados el 31 de diciembre de 2010 y 2009 la contabilidad de la Compaa se llev de conformidad con las
normas legales y la tcnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los administra-
dores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la
correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y
conservaron debidamente; se dio cumplimiento a las normas establecidas sobre lavado de activos y nancia-
cin del terrorismo, atendiendo las normas internas estipuladas en el manual SARLAFT y se observaron medidas
adecuadas de control interno y de conservacin y custodia de los bienes de la Compaa y de terceros en su
poder; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al sistema de seguridad
social integral y existe la debida concordancia entre la informacin contable incluida en el informe de gestin
de los administradores y la incluida en los estados nancieros adjuntos.
LICY TATIANA ATEHORTUA ROJAS
Revisor Fiscal
Tarjeta Profesional No. 130.612 T
CROWE HORWATH
(Original rmado)
37
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Balances Generales
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
Activo 2010 2009
Activo corriente:
Disponible $ 4.621.551 704.805
Inversiones temporales ( nota 4 ) 1.058.262 684.074
Deudores, neto ( notas 5 y 25 ) 46.627.482 37.610.685
Inventarios ( nota 6 ) 3.698.152 3.772.820
Gastos pagados por anticipado 570.404 683.460
Total activo corriente 56.575.851 43.455.844
Inversiones permanentes, neto ( nota 7 ) 18.363.148 17.292.081
Deudores, neto ( notas 5 y 25 ) 1.714.871 1.584.871
Propiedades, planta y equipo, neto ( nota 8 ) 6.369.128 16.835.555
Intangibles, neto ( nota 9 ) 29.551.125 21.137.969
Diferidos y otros activos, neto ( nota 10 ) 1.335.045 849.341
Valorizaciones ( nota 11 ) 26.645.881 25.786.913
Total activo $ 140.555.049 126.942.574

Pasivo y Patrimonio de los Accionistas

Pasivo corriente:
Obligaciones nancieras ( nota 12 ) 9.996.970 19.790.948
Proveedores nacionales 9.211.658 10.229.867
Cuentas por pagar ( notas 13 y 25 ) 9.264.405 9.576.082
Impuestos, gravmenes y tasas ( nota 14 ) 145.748 63.805
Obligaciones laborales 2.133.135 2.079.833
Otros pasivos ( nota 15 ) 14.072.791 8.785.742
Total pasivo corriente 44.824.707 50.526.277
Obligaciones nancieras ( nota 12 ) 27.507.474 18.349.057
Otros pasivos ( nota 15 ) 865.642 1.973.363
Total pasivo 73.197.823 70.848.697
Patrimonio de los accionistas:
Capital social ( nota 16 ) 3.618.265 3.012.600
Prima en colocacin de acciones ( nota 17 ) 14.961.961 10.687.677
Reserva Legal ( nota 18 ) 1.447.292 876.673
Reserva para readquisicin de acciones ( nota 18 ) 4.566.851 4.566.851
Acciones propias readquiridas ( nota 18 ) (4.566.851) (3.564.009)
Reserva para futuras capitalizaciones ( nota 18 ) 5.455.166 319.592
Revalorizacin del patrimonio ( nota 18 ) 3.991.001 4.256.159
Resultado del ejercicio 7.042.212 5.706.193
Supervit por inversiones 4.195.448 4.445.228
Supervit por valorizaciones ( nota 11 ) 26.645.881 25.786.913
Patrimonio de los accionistas, neto 67.357.226 56.093.877
Total pasivo y patrimonio de los accionistas $ 140.555.049 126.942.574
Compromisos y contingencias ( nota 24 )
Cuentas de orden ( nota 23 )
Deudoras $ 84.296.479 32.372.884
Acreedoras 95.704.107 74.421.088
Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros.
Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Mdica Las Amricas S.A., certican que se han vericado previamente las armaciones
contenidas en el presente estado nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado elmente de los libros de contabilidad.
38
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados de Resultados
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
2010 2009
Ingresos netos $ 110.500.520 105.807.325
Costo de ventas 84.440.249 81.084.165
Utilidad bruta 26.060.271 24.723.160

Gastos operacionales:
Administracin ( nota 19 ) 18.813.740 17.416.808
Ventas ( nota 20 ) 360.706 350.560
19.174.446 17.767.368

Utilidad operacional 6.885.825 6.955.792
Ingresos (gastos) no operacionales:
Ingresos ( nota 21 ) 11.149.141 12.278.547
Gastos ( nota 22 ) (10.507.992) (12.592.948)
641.149 (314.401)

Resultado antes de impuesto de renta 7.526.974 6.641.391

Impuesto de renta ( nota 14 )
Corriente (339.242) (339.289)
Diferido (145.520) (595.909)
(484.762) (935.198)

Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193

Resultado neto por accin, en pesos $ 471.014 380.971

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros.
Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Mdica Las Amricas S.A., certican que se han vericado previamente las armaciones
contenidas en el presente estado nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado elmente de los libros de contabilidad.
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PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados de Cambios en la Situacin Financiera
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos )
2010 2009
Fuentes de capital de trabajo:
Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193
Partidas que no utilizan (no proveen) capital de trabajo:
Depreciacin 2.860.191 2.883.310
Amortizacin de intangibles y cargos diferidos 3.417.753 2.312.423
Provisin para proteccin de inversiones permanentes 402.037 736.158
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (654.550) (496.186)
Ingreso por la aplicacin del mtodo de participacin (4.701.751) (4.595.353)
Impuesto de renta diferido 145.520 595.909
Capital de trabajo provisto por las operaciones 8.511.412 7.142.454
Dividendos y participaciones recibidas 4.346.134 3.146.348
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 2.656.684 1.295.942
Propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Aumento en obligaciones nancieras de largo plazo 19.067.985 10.061.520
Disminucin en otros pasivos (1.107.721) (2.816.497)
Emisin de acciones 4.879.949 -
47.207.453 18.829.767
Usos de capital de trabajo:
Aumento en inversiones permanentes 1.360.643 1.608.010
Aumento en deudores de largo plazo 130.000 1.584.871
Adquisicin de propiedades, planta y equipo 3.248.907 2.722.000
Aumento en intangibles 2.701.194 8.855.842
Derecho sobre propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Aumento en cargos diferidos y otros activos 907.929 31.258
Traslado de obligaciones nancieras al corto plazo 9.909.568 8.487.100
Readquisicin de acciones 1.002.842 1.952.534
Inversin en el exterior (dif. cambio) 6.625 10.139
Impuesto al patrimonio 265.158 265.158
Pago de dividendos - 1.100.025
28.385.876 26.616.937
Aumento (Disminucin) en el capital de trabajo $ 18.821.577 (7.787.170)
Cambios en los componentes del capital de trabajo:
Aumento (Disminucin) en el activo corriente:
Disponible 3.916.746 235.721
Inversiones temporales 374.188 (277.907)
Deudores 9.016.797 811.659
Inventarios (74.668) 1.137.318
Gastos pagados por anticipado (113.056) 234.482
13.120.007 2.141.273
Aumento (Disminucin) en el pasivo corriente:
Obligaciones nancieras (9.793.978) 7.683.373
Proveedores nacionales (1.018.209) (908.844)
Cuentas por pagar (311.677) 1.321.968
Impuestos, gravmenes y tasas 81.943 (7.399)
Obligaciones laborales 53.302 303.537
Otros pasivos 5.287.049 1.535.808
(5.701.570) 9.928.443
Aumento (Disminucin) en el capital de trabajo $ 18.821.577 (7.787.170)

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros.
Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Mdica Las Amricas S.A., certican que se han vericado previamente las armaciones
contenidas en el presente estado nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado elmente de los libros de contabilidad.
41
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados de Flujos de Efectivo
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos )

2010 2009
Flujos de efectivo por las actividades de operacin:
Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193
Conciliacin entre el resultado del ejercicio y el efectivo neto
provisto por las actividades de operacin:
Depreciacin 2.860.191 2.883.310
Amortizacin de intangibles y cargos diferidos 3.417.753 2.312.423
Provisin para deudas de dudoso recaudo 536.163 1.264.349
Provisin de inventarios - 60.000
Provisin para proteccin de inversiones permanentes 402.037 736.158
Provisin impuesto de renta 339.242 339.289
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (654.550) (496.186)
Ingreso por la aplicacin del mtodo de participacin (4.701.751) (4.595.353)
Impuesto diferido 145.520 595.909
9.386.817 8.806.092
Cambios netos en activos y pasivos:
Aumento en deudores (9.682.960) (3.660.879)
Disminucin (Aumento) en inventarios 74.668 (1.197.318)
Disminucin (Aumento) en gastos pagados por anticipado 113.056 (234.482)
Aumento en diferidos y otros activos (907.929) (31.258)
Disminucin en proveedores (1.018.209) (908.844)
(Disminucin) Aumento en cuentas por pagar (311.677) 1.321.968
Disminucin en impuestos, gravmenes y tasas (257.299) (346.688)
Aumento en obligaciones laborales 53.302 303.537
Aumento (Disminucin) en otros pasivos 4.179.328 (1.280.689)
Efectivo neto provisto por las actividades de operacin 1.629.097 2.771.439
Flujos de efectivo por las actividades de inversin:
Aumento en inversiones permanentes (1.360.643) (1.608.010)
Adquisicin de propiedades, planta y equipo (3.248.907) (2.722.000)
Propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 2.656.684 1.295.942
Aumento en intangibles (2.701.194) (8.855.842)
Derecho sobre propiedad entregada en ducia de garanta (8.853.010) -
Dividendos y participaciones recibidas 4.346.134 3.146.348
Efectivo neto usado en las actividades de inversin (307.926) (8.743.562)
Flujos de efectivo por las actividades de nanciacin:
Disminucin en obligaciones nancieras (29.959.813) (18.319.517)
Aumento en obligaciones nancieras 29.324.252 27.577.310
Emisin de acciones 4.879.949 -
Readquisicin de acciones (1.002.842) (1.952.534)
Inversin en el exterior (dif. cambio) (6.625) (10.139)
Impuesto al patrimonio (265.158) (265.158)
Pago de dividendos - (1.100.025)
Efectivo neto provisto por las actividades de nanciacin 2.969.763 5.929.937
Aumento (Disminucin) neto de efectivo y equivalentes de efectivo 4.290.934 (42.186)
Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del ao 1.388.879 1.431.065
Efectivo y equivalentes de efectivo al nal del ao $ 5.679.813 1.388.879
Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros.
Los suscritos, Representante Legal y Contador de Promotora Mdica Las Amricas S.A., certican que se han vericado previamente las armaciones
contenidas en el presente estado nanciero conforme al reglamento y que, las mismas, se han tomado elmente de los libros de contabilidad.
42
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
NDICES FINANCIEROS
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
NDICES 2010 2009

LIQUIDEZ Activo Corriente $ 1,26 0,86
Pasivo Corriente

Indica la capacidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en
el corto plazo.

PRUEBA ACIDA Activo Cte-Inventario $ 1,18 0,79
Pasivo Corriente

Se reere a la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto
plazo, sin tener en cuenta los inventarios.

ENDEUDAMIENTO Pasivo Total 52,08% 55,81%
Activo Total

Indica la parte de los activos de la empresa que estn nanciados con recursos de terceros.

SOLVENCIA Patrimonio 47,92% 44,19%
Activo Total

Indica la parte de los activos de la empresa que estn nanciados con recursos de los accionistas.

CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte-Pasivo Cte $ 11.751.144 -7.070.433

Indica el margen de seguridad para cumplir con las obligaciones a corto plazo.

RENDIMIENTO Utilidad Neta 10,46% 10,17%
PATRIMONIO Total Patrimonio

Indica la rentabilidad contable del patrimonio en el ejercicio.

VALOR INTRNSECO Patrimonio $ 4.124.643 3.756.873
ACCIN ORDINARIA Acc. Ord En Circulacin

VALOR ACCIN PRIVILEGIADA $ 836.000 -

MARGEN EBITDA EBITDA 17,66% 16,09%
Ingresos Operacionales

Indica la utilidad efectiva que se genera por cada cien pesos de ventas

MARGEN EBITDA MODIFICADO 15,60% 14,90%
43
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Notas a los Estados Financieros
31 de diciembre de 2010 y 2009
(Valores expresados en miles de pesos)
1. Ente Econmico
Promotora Mdica Las Amricas S.A. (en adelante llamada Promotora) es una Sociedad Annima, establecida de
acuerdo con las leyes Colombianas mediante Escritura Pblica No. 1187 del 17 de mayo de 1989 de la Notara
Primera de Medelln. El trmino de duracin de la Sociedad es hasta el 17 de mayo de 2039 y su domicilio
principal es la ciudad de Medelln.
El objeto social de Promotora consiste en la prestacin directa de servicios de salud en cualquiera de sus niveles
de atencin, la creacin de empresas promotoras de salud y la prestacin directa de servicios de promocin,
prevencin y mantenimiento en salud; la promocin y establecimiento de empresas que presten servicios de
salud; la direccin y explotacin o arrendamiento de establecimientos de comercio que constituya y la creacin
de centros cientcos o de investigacin en el rea de la salud, la construccin de reas de consultorios, comer-
ciales y hoteleras anexas a las mismas empresas de salud y la enajenacin de dichas reas, la importacin,
fabricacin, adquisicin o distribucin de equipos, instrumentos, medicamentos, materiales y dems elementos
del rea de la salud.
El ejercicio social se ajusta al ao calendario, anualmente, con efecto al 31 de diciembre. Segn los estatutos,
la Compaa har corte de cuentas para producir los estados nancieros correspondientes al ejercicio naliza-
do en esa fecha.
Promotora es vigilada por la Superintendencia Nacional de Salud y controlada por la Superintendencia Finan-
ciera de Colombia, por estar inscrita en el Registro Nacional de Valores como emisora de ttulos.
2. Resumen de las Principales Polticas Contables
Para sus registros contables y para la preparacin de sus estados nancieros, Promotora observa principios de con-
tabilidad generalmente aceptados en Colombia.
A continuacin se describen las principales polticas contables implementadas en Promotora:
(a) Concepto de materialidad en la preparacin de los estados nancieros
El reconocimiento y presentacin de los hechos econmicos se hace de acuerdo con su importancia relativa. Un
hecho econmico es material cuando, debido a su naturaleza o cuanta, su conocimiento o desconocimiento,
teniendo en cuenta las circunstancias, puede alterar signicativamente las decisiones econmicas de los usua-
rios de la informacin.
Al preparar los estados nancieros, la materialidad, para propsitos de presentacin, se determin aplicando
un 5% en relacin con el activo total, el pasivo, el capital de trabajo, el patrimonio y los resultados del ejercicio,
segn corresponda.
Se han revelado en los estados nancieros todos los hechos econmicos importantes ocurridos durante los aos
2010 y 2009.
44
(b) Conversin de transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan en pesos a la Tasa de Cambio Representativa del Mer-
cado certicada por la Superintendencia Financiera de Colombia en la fecha de la transaccin. Las Tasas de
Cambio utilizadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 eran de $1.913,98 (en pesos) y $2.044,23 (en pesos)
por dlar respectivamente.
La diferencia en cambio originada en saldos por cobrar se lleva a resultados del ejercicio como ingresos -
nancieros. En lo relativo a cuentas por pagar, slo se lleva a resultados como gastos nancieros, la diferencia
en cambio que no sea imputable a costos de adquisicin de activos. Es imputable a costos de adquisicin de
activos la diferencia en cambio cuando dichos activos estn en construccin o instalacin y hasta que los mismos
se encuentren en condiciones de utilizacin.
De acuerdo con el Decreto No. 4918 del 26 de diciembre de 2007, la diferencia en cambio originada en la reexpre-
sin a moneda nacional de las inversiones en el exterior, se registra como un mayor o un menor valor del patrimonio
y cuando la inversin sea efectivamente realizada, los ajustes por diferencia en cambio que se hayan registrado en
el patrimonio afectarn los resultados del perodo.
(c) Inversiones temporales
Las inversiones temporales se registran al costo, que no excede el valor de mercado. Los rendimientos de estas
inversiones se reconocen por el sistema de causacin con cargo o abono a resultados, segn el caso.
(d) Provisin para cuentas de dudoso recaudo
La provisin para cuentas de dudoso recaudo se revisa y actualiza al n de cada ejercicio con base en anlisis
de edades de saldos y evaluaciones de las posibilidades de cobro de las cuentas individuales efectuadas por la
administracin. Peridicamente se cargan a la provisin o a resultados del ejercicio las sumas que son conside-
radas incobrables.
(e) Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo promedio, el cual no excede el valor de mercado, deduciendo las pro-
visiones necesarias para cubrir inventarios obsoletos o de lento movimiento.

Los inventarios en trnsito se registran por el valor de los bienes ms los costos y gastos incurridos hasta colocarlos
en condiciones de utilizacin y uso.
(f) Inversiones permanentes
Las inversiones en compaas vinculadas en las cuales se posee en forma directa o indirecta ms del 50% del
capital o donde existe control administrativo directamente o por intermedio de las subordinadas, se contabilizan
por el mtodo de participacin patrimonial. A partir del ao 2005, el registro del mtodo de participacin se
efecta de acuerdo con la circular conjunta nmero 011 del 18 de agosto de 2005 de las Superintendencias
de Sociedades y Financiera de Colombia.
La metodologa para el registro del mtodo de participacin es la siguiente:
- Las variaciones en el patrimonio de la subordinada, originadas por los resultados del ejercicio, se registran
en los resultados de la matriz. De los resultados de la subordinada se eliminan las utilidades no realizadas,
relacionadas con venta de inventarios.
45
- A partir del ao 2005, las variaciones originadas en partidas patrimoniales distintas de los resultados, se regis-
tran como aumento o disminucin de la inversin con abono o cargo al supervit por mtodo de participacin.
- La diferencia entre el valor en libros de las inversiones y su valor intrnseco se registra como valorizacin o provisin
(con cargo a resultados), segn el caso.
- Cuando del registro de prdidas recurrentes o de disminuciones patrimoniales no originadas en resultados,
el valor de la inversin en la subordinada llegare a cero, la matriz o controlante debe cesar en la aplicacin
del mtodo de participacin patrimonial. En estos casos se regresar al mtodo del costo y el valor registra-
do de la inversin a partir de la fecha en la cual la matriz o controlante no contina con el uso del mtodo
de participacin, debe ser considerado como costo.
Las inversiones en otras sociedades, se contabilizan por el mtodo del costo. Si el valor intrnseco es superior
al costo en libros, el exceso se registra como supervit por valorizacin. Cuando el valor intrnseco es inferior
al costo en libros, la diferencia afecta el supervit por valorizacin hasta agotarlo, y el exceso se registra como
provisin afectando los resultados del ejercicio.
(g) Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo estn registradas al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de nancia-
cin y diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisicin hasta que se
encuentren en condiciones de utilizacin; y b) ajustes por inacin desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de
diciembre de 2006, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas y aquella parte de los intereses capitalizados
que correspondan a inacin antes de su utilizacin.
Las ventas y retiros se registran al costo neto ajustado por inacin (ajustes por inacin desde el 1 de enero
de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado
se llevan a resultados.
La depreciacin es calculada sobre el costo ajustado por inacin (ajustes por inacin desde el 1 de enero de
1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) utilizando el mtodo de lnea recta, tomando como base la vida til
probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edicaciones, 10% para maquinaria,
equipo mdico cientco, equipo de hotelera y restaurante y equipo de ocina y 20% para equipo de cmputo
y comunicacin.
Las propiedades, planta y equipo depreciables, cuyo costo de adquisicin sea igual o inferior a $1.228 (en
miles de pesos) para 2010, se deprecian en el mismo ao en que se adquirieron, sin considerar la vida til de
los mismos.
Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y adicio-
nes se agregan al costo de los mismos.
(h) Intangibles
Los intangibles corresponden a:
- Bienes recibidos en arrendamiento nanciero (leasing) con opcin de compra sobre equipo de cmputo, equi-
po mdico cientco y locales comerciales. El costo de los derechos sobre estos bienes lo constituye el valor
del contrato, es decir, el valor presente de los cnones de arrendamiento y de la opcin de compra pactados,
calculados a la fecha del respectivo contrato y a la tasa acordada en el mismo, registrado como un activo no
monetario, depreciable, si el bien objeto de arrendamiento lo es, con contrapartida en el pasivo nanciero.
46
- Bienes entregados en contrato duciario de Garanta. Comprende los bienes que el ente econmico trans-
ere a una entidad duciaria para garantizar con ellos y/o con su producto el cumplimiento de ciertas
obligaciones designando como beneciarios a los acreedores de dichas obligaciones. El valor contable de
los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histrico del inmueble, toda vez que la trans-
ferencia en s misma no representa desde el punto de vista contable una venta en rme.
- Bienes entregados en contrato duciario de Administracin. Comprende los bienes que el ente econmico
entrega con transferencia de propiedad con el n de que el duciario los administre y los destine junto con
los rendimientos, segn el caso, al cumplimiento de la nalidad sealada en el contrato. El valor contable
de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histrico del inmueble, toda vez que la
transferencia en s misma no representa desde el punto de vista contable una venta en rme.
- Crdito mercantil adquirido, que corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en libros en la ad-
quisicin de acciones de un ente econmico activo sobre el cual se tiene o adquiere el control. El crdito
mercantil se registra como un activo no monetario y se amortiza con cargo a resultados como se indica en
la nota (9) a los estados nancieros.
(i) Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos
Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como primas de seguros que
se amortizan con base en el tiempo de vigencia de los respectivos contratos.
Los cargos diferidos comprenden: los programas y licencias para computador que se amortizan en un plazo
mximo de tres aos; costos y gastos en que incurre la empresa en etapas de organizacin, construccin, mon-
taje o puesta en marcha, remodelaciones, mejoras, mantenimiento y reparaciones, los cuales se amortizan en
un plazo mximo de cinco aos.
Se debe contabilizar como impuesto diferido dbito el efecto de las diferencias temporales que impliquen el pago
de un mayor impuesto en el ao corriente, calculado a tasas actuales, siempre que exista una expectativa razona-
ble de que se generar suciente renta gravable en los perodos en los cuales tales diferencias se revertirn y se
amortiza en los perodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron.
(j) Valorizaciones
Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen los excesos de los avalos comerciales
realizados cada tres aos por peritos independientes, sobre el valor neto contable ajustado por inacin (ajustes
por inacin desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006), de los bienes muebles (muebles
y enseres, muebles hospitalarios, equipo de hotelera y restaurante, maquinaria y equipo, equipo de ocina,
equipo mdico cientco, equipo de computacin y equipo de comunicaciones), de los bienes inmuebles (terre-
nos y edicios en Clnica Las Amricas, Plazoleta Las Amricas, Torre Mdica Las Amricas y servidumbres) y
de los bienes entregados en contratos de ducia mercantil.
Entre un avalo y otro, es decir, entre el ao 1 y el ao 3, ste se debe ajustar al cierre del perodo, utilizando
indicadores especcos de precios segn publicaciones ociales o, a falta de estos, por el IPC correspondiente a
partir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con el Decreto Reglamentario 1536 del 7 de mayo de 2007, siempre
y cuando no existan factores que indiquen que ello sera inapropiado. Los ltimos avalos tcnicos sobre bienes
muebles se realizaron en el ao 2008 y sobre bienes inmuebles (terreros y edicios) se realizaron en el ao 2009.
Las valorizaciones de inversiones se registran, como se indica en el literal (f).
(k) Impuestos, gravmenes y tasas
El gasto por impuesto de renta corriente se determina con base en la renta scal. El efecto de las diferencias
temporales que implican la determinacin de un menor o mayor impuesto en el ao corriente, calculado a las
47
tasas actuales, se registra como impuesto diferido activo o pasivo, segn aplique, siempre que exista una ex-
pectativa razonable de que dichas diferencias se revertirn.
(l) Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales se ajustan al nal de cada ejercicio con base en las disposiciones legales.
El Instituto de los Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de Promotora y sus
trabajadores para asumir el pasivo por pensiones de jubilacin de los trabajadores contratados.
(m) Ingresos recibidos por cuenta de terceros
Los ingresos recibidos por cuenta de terceros incluyen principalmente partidas monetarias correspondientes a
honorarios mdicos que se cancelan en la medida en que se recupera la cartera.
(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos provenientes de los servicios se reconocen en el momento de la prestacin de los mismos. Los
costos y gastos se contabilizan sobre la base de causacin.
(o) Vinculados econmicos
Promotora presenta como empresas vinculadas econmicamente a las entidades en las cuales posee, directa o
indirectamente, ms del 50% del derecho a voto en las Asambleas o Juntas de Socios, y aquellas donde ejerce
inuencia signicativa pero no estn sujetas al control patrimonial.
Una relacin de las compaas vinculadas se presenta en la nota (25) a los estados nancieros.
(p) Resultado neto por accin
El resultado neto por accin se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas en
circulacin durante cada ao. El promedio de las acciones en circulacin durante los aos 2010 y 2009 fue
de 14.951 y 14.978 acciones respectivamente.
(q) Cuentas de orden
Se registran en cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos o responsabili-
dades contingentes, tales como bienes muebles entregados en garanta, bienes muebles recibidos en arrenda-
miento nanciero, cuentas de orden por derechos y responsabilidades scales, bienes y valores en poder de ter-
ceros, mercanca en consignacin, bienes y valores recibidos de terceros, garantas de recompra de derechos
duciarios, promesas de compraventa para readquisicin de acciones propias y los rendimientos econmicos
originados en dicha readquisicin, entre otras.
(r) Estimaciones contables
La preparacin de los estados nancieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados
en Colombia, requiere que la Administracin haga estimaciones que afectan los montos de activos, pasivos, in-
gresos, costos y gastos reportados durante cada perodo, el resultado nal puede diferir de estas estimaciones.
(s) Estados de ujos de efectivo

Los estados de ujos de efectivo fueron preparados usando el mtodo indirecto, el cual incluye la
reconciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Para
propsitos de presentacin de estados de ujos de efectivo se consideran como equivalentes de efectivo las
inversiones temporales redimibles antes de 90 das.
48
3. Transacciones en Moneda Extranjera
Las normas bsicas vigentes en el pas permiten la libre negociacin de monedas extranjeras a tasas libres de
cambio, por medio de los bancos y dems instituciones nancieras. Sin embargo, la mayora de las transaccio-
nes en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.
Promotora tena los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados por su equivalente en
pesos al 31 de diciembre:
4. Inversiones Temporales
El siguiente es el detalle de las inversiones temporales al 31 de diciembre:
5. Deudores, neto
Al 31 de diciembre la cuenta de deudores comprende lo siguiente:
(1) Incluye $76.787 (2009:$76.975) de pagos efectuados por Promotora a entidades nancieras, sobre obli-
gaciones adquiridas por accionistas en la suscripcin de acciones.
2010 2009
US$ $ US$ $


Activos 20.450 39.141 19.607 40.081
Pasivos 150.396 287.855 259.616 530.715
Posicin neta pasiva (129.946) (248.714) (240.009) (490.634)
2010 2009

Derechos Fiduciarios $ 55.319 684.074
Inversin cartera colectiva 1.002.943 -
Saldo nal $ 1.058.262 684.074
2010 2009
Clientes $ 36.646.025 31.011.890
Vinculados econmicos (nota 25) (3) 9.030.234 6.124.920
Anticipo de impuestos y contribuciones 2.486.995 3.155.800
Anticipos y avances 792.217 123.026
Empleados 15.115 16.312
Cuentas por cobrar accionistas (1) 158.574 291.796
Varios (1), (2) y (4) 2.813.193 1.771.812
51.942.353 42.495.556
Menos provisin para cuentas de dudoso recaudo 3.600.000 3.300.000
48.342.353 39.195.556
Menos porcin a largo plazo (3) 1.714.871 1.584.871
$ 46.627.482 37.610.685
49
6. Inventarios
Un detalle de los inventarios al 31 de diciembre es el siguiente:
2010 2009
Saldo al inicio del ao $ 3.300.000 2.200.000
Ms provisin del ao 536.162 1.264.349
Menos castigos de cartera 236.162 164.349
Saldo nal $ 3.600.000 3.300.000
2010 2009

Medicamentos $ 2.333.801 2.373.604
Material mdico quirrgico 1.087.063 1.171.751
Otros 185.009 193.579
Inventarios en trnsito 152.279 93.886
3.758.152 3.832.820
Menos provisin inventarios 60.000 60.000
$ 3.698.152 3.772.820
(2) Incluye $123.491 (2009:$121.286) por intereses causados sobre obligaciones adquiridas por los accionis-
tas en la suscripcin de acciones.
En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en septiembre de 1997 se aprob un perodo de
gracia para las deudas de los Accionistas con Promotora, el cual venci en marzo de 1998. A partir de
dicha fecha y hasta diciembre de 2001 se causaron intereses calculados sobre la base de correccin mone-
taria y desde enero de 2002 se causan intereses tomando como base la variacin porcentual de la Unidad
de Valor Real (UVR) en el respectivo mes.

En la misma Asamblea Extraordinaria de septiembre de 1997 se aprob que dichas deudas se acumularan y
se registraran contablemente como cuentas por cobrar a socios hasta la distribucin de dividendos, momento
en el cual se cruzaran hasta saldar la deuda. Durante el ao 2010 se cruz con dividendos el valor de $0
por capital e intereses, porque no hubo distribucin de dividendos decretados por la Asamblea de Accionis-
tas sobre los resultados del ao 2009. Durante el ao 2009 se cruz con dividendos el valor de $93.031
por capital e intereses.

(3) Incluye $1.584.871 para los aos 2010 y 2009 por prstamos a Clnica del Sur S.A. con condiciones
similares a las pactadas con las entidades nancieras para la amortizacin del crdito otorgadas por ellas.
Las condiciones se denen en la nota (12) numeral (3) a los estados nancieros.
(4) Incluye $2.083.054 (2009:$1.270.527) por venta de terrenos sobre los cuales se est desarrollando el
proyecto del nuevo edicio.
El movimiento de la provisin para cuentas de dudoso recaudo es el siguiente:
50
7. Inversiones Permanentes. Neto
El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2010:
# cuotas o
acciones
posedas
% partic. Costo Provis. Valor neto
Vlr. Intrins.
$ col.
Fecha
vlr.
Intrins.
Mtodo
INVERSIONES NACIONALES
Controladas
Lab. Mdico Las Amricas Ltda. 234.000 90,00% 4.408.492 - 4.408.492 18.839,7 Dic-10 M. PAR.
Salud Oral Especializada S.A. (4) 425.655 73,05% 950.608 - 950.608 2.233,20 Dic-10 M. PAR.
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. En liquidacin (6) 6.216 60,00% 12.968 9.693 3.275 526,86 Dic-10 M. COSTO
Instituto de Cancerologa S.A. 234.628 58,66% 7.885.610 - 7.885.610 33.608,99 Dic-10 M. PAR.
Patologa Las Amricas S.A. 110.399 68,99% 666.936 202.170 464.766 4.677,65 Dic-10 M. PAR.
Las Amricas Farma Store S.A.S. (2) 953.914 93,46% 808.493 808.493 - - Dic-10 M. COSTO
Clnica del Sur S.A. (5) 2.186.583 81,13% 3.301.784 - 3.301.784 1.510,02 Dic-10 M. PAR.
Transessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.263 92.239 153.024 1.129,26 Dic-10 M. COSTO
Instituto del Sueo S.A. (7) 8.400 80,00% 584.506 194.513 389.993 46.427,81 Dic-10 M. COSTO
18.864.660 1.307.108 17.557.552
Menos provisin para proteccin de inversiones contro-
ladas
1.307.108
Subtotal inversiones controladas 17.557.552
No Controladas
Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 149.682 28.133 0,23 Nov-10 M. COSTO
Ciclotrn Colombia S.A.S. (8) 22.500 22,50% 225.000 - 225.000 10.099 Dic-10 M. COSTO
Hospital En Casa S.A. 1.289.518 18,17% 478.845 - 478.845 679,07 Nov-10 M. COSTO
Parque Tecnolgico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 61 7.751 7.751.216 Nov-10 M. COSTO
Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.885,42 Dic-10 M. COSTO
950.720 149.743 800.977
Menos provisin para proteccin de inversiones no
controladas
149.743
Subtotal inversiones no controladas 800.977
OTRAS INVERSIONES NACIONALES
Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTO
Cooperativa Mdica del Valle 2.893 - 2.893 - - M. COSTO
Subtotal otras inversiones nacionales 4.619 - 4.619
Total inversiones nacionales 18.363.148
INVERSIONES EN EL EXTERIOR
Pro Med Las Amricas LLC 100% 97.344 97.344 -
97.344 97.344 -
Menos provisin para proteccin de inversiones en el
exterior
97.344
Total inversiones en el exterior -
Total inversiones permanentes 18.363.148
51
El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2009:
# cuotas o
acciones
posedas
% partic. Costo Provis. Valor neto
Vlr. Intrins.
$ col.
Fecha
vlr.
Intrins.
Mtodo
INVERSIONES PERMANENTES
Controladas
Lab. Mdico Las Amricas Ltda. 234.000 90,00% 3.925.080 - 3.925.080 16.773,83 Dic-09 M. PAR.
Salud Oral Especializada S.A. (4) 141.885 73,05% 1.047.315 - 1.047.315 7.381,40 Dic-09 M. PAR.
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (6) 6.216 60,00% 12.968 - 12.968 2.086,29 Dic-09 M. PAR.
Instituto de Cancerologa S.A. 175.971 58,66% 7.926.256 - 7.926.256 45.042,97 Dic-09 M. PAR.
U.B.A. Coomeva Las Amricas IPS Ltda. En liqui-
dacin (3)
582.000 50,00% 57.761 57.761 - - Dic-09 M. COSTO
Patologa Las Amricas S.A. 110.400 69,00% 439.486 - 439.486 3.980,86 Dic-09 M. PAR.
Las Amricas Farma Store S.A.(2) 932.799 91,39% 659.098 659.098 - - Dic-09 M. COSTO
Clnica del Sur S.A. (5) 1.196.611 81,13% 3.172.163 - 3.172.163 2.650,96 Dic-09 M. PAR.
Transessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.262 142.239 103.023 - - M. COSTO
17.485.389 859.098 16.626.291
Menos provisin para proteccin de inversiones
controladas
859.098
Subtotal inversiones controladas 16.626.291
No Controladas
Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 151.353 26.462 0,22 Nov-09 M. COSTO
Hospital En Casa S.A. 835.885 18,00% 328.538 - 328.538 758,21 Nov-09 M. COSTO
Parque Tecnolgico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 - 7.812 8.165.021 Nov-09 M. COSTO
Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.719,48 Dic-09 M. COSTO
Instituto del Sueo S.A. 4.200 40,00% 328.902 91.400 237.502 56.547,96 Dic-09 M. COSTO
904.315 242.753 661.562
Menos provisin para proteccin de inversiones no
controladas
242.753
Subtotal inversiones no controladas 661.562
OTRAS INVERSIONES NACIONALES
Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTO
Cooperativa Mdica del Valle 2.502 - 2.502 - - M. COSTO
Subtotal otras inversiones nacionales 4.228 - 4.228
Total inversiones nacionales 17.292.081
INVERSIONES EN EL EXTERIOR
Pro Med Las Amricas LLC 100% 103.969 103.969 -
103.969 103.969 -
Menos provisin para proteccin de inversiones en
el exterior
103.969
Total inversiones en el exterior -
Total inversiones permanentes 17.292.081
52
(1) Desde 1999 Promotora abandon el mtodo de participacin patrimonial en Transessa S.A. debido a que
la subordinada presentaba patrimonio negativo y prdidas recurrentes. La Sociedad registra utilidades
desde el ao 2005, pero Promotora no ha reiniciado la utilizacin del mtodo de participacin ya que las
utilidades no han superado las prdidas no reconocidas.
(2) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad Las Amricas Farma Store S.A. se encuentra en causal de disolu-
cin por deciencia patrimonial y presenta prdidas recurrentes, situacin por la cual Promotora abandona
el mtodo de participacin patrimonial con esta vinculada.
De acuerdo con el acta N 8 de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Las Amricas Farma Store
S.A. celebrada el 8 de agosto de 2009 y el acta N 364 de la Junta Directiva de Promotora del 23 de
septiembre de 2009, se aprob pasar la operacin de las farmacias a Promotora. Este cambio se efectu
mediante contrato por arrendamiento de establecimientos de comercio a partir del 16 de octubre de 2009,
de acuerdo con el plan de negocios aprobado para esta empresa.
La Ley 1258 del 5 de Diciembre de 2008 crea la Sociedad por Acciones Simplicada que una vez inscrita
en el Registro Mercantil, forma una persona jurdica distinta de sus accionistas. Se constituye como una
sociedad de capitales, cuya naturaleza ser siempre comercial, independientemente de las actividades pre-
vistas en su objeto social. Para efectos tributarios la Sociedad por Acciones Simplicada se regir por las
reglas aplicables a las Sociedades Annimas.
De acuerdo con esta Ley, con el Acta No. 11 del 10 de Septiembre de 2010 de la Asamblea Extraordinaria
representada por el 100% de los accionistas de la Sociedad, presentada en la Notara Veintinueve (29) de
Medelln y registrada en la Cmara de Comercio de Medelln para Antioquia, se transform la Sociedad de
Las Amricas Farma Store S.A. bajo la denominacin social Las Amricas Farma Store S.A.S.; en dicha acta
se encuentran denidos todos los estatutos de la nueva Sociedad.
Al 31 de Diciembre de 2010 la Sociedad Las Amricas Farma Store S.A.S. se encuentra en causal de diso-
lucin por deciencia patrimonial, de acuerdo con lo dispuesto en el Artculo 457 del Cdigo de Comercio.
Con la transformacin de Sociedad Annima a Sociedad Annima Simplicada, la Empresa ampla el trmi-
no legal para subsanar la causal de disolucin, por lo que la Asamblea de Accionistas durante dicho plazo
debe tomar las medidas necesarias para el restablecimiento del Patrimonio.
(3) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad U.B.A. Coomeva Las Amricas I.P.S. Ltda. En liquidacin se ha-
llaba disuelta mediante escritura pblica No. 3387 del 8 de octubre de 2008 de la Notara 29 de Medelln.

La Sociedad qued debidamente liquidada al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con la Escritura
No.1873 del 9 de Noviembre de 2010 de la Notara Quinta (5) de Medelln.
(4) Durante el mes de octubre de 2009 Salud Oral Especializada S.A. efectu emisin y colocacin de 78.229
acciones ordinarias en la cual Promotora suscribi 67.179 por valor de $167.948, incrementando su parti-
cipacin en esta sociedad al 73,05%.
De acuerdo con la Escritura Pblica No. 4434 del nueve 9 de agosto de 2010 de la Notara Veintinueve
(29) de Medelln, se registra un aumento de capital y absorcin de prdidas mediante la disminucin del
valor nominal de las acciones, hecho que representa un aumento en el nmero de acciones para los accio-
nistas pero conservando su participacin patrimonial, en la cual Promotora contina con el 73,05%.
(5) Durante el mes de agosto de 2009 Promotora adquiri 43.000 acciones de Clnica del Sur S.A. por valor de
$211.130, y durante el mes de diciembre de 2009 esta entidad efectu emisin y colocacin de 400.000
acciones ordinarias en la cual Promotora suscribi 324.505 por valor de $632.785, incrementando su
participacin en esta sociedad al 81.13%.
53
De acuerdo con las Escrituras Pblicas No. 4129 del 26 de Noviembre y No. 4626 del 23 de Diciembre de
2010, de la Notara Cuarta (4) de Medelln respectivamente, Clnica del Sur registra un aumento de capital
y absorcin de prdidas mediante la disminucin del valor nominal de las acciones, hecho que representa
un aumento en el nmero de acciones para los accionistas pero conservando su participacin patrimonial,
en la cual Promotora contina con el 81,13%.
(6) Con la Escritura Pblica No. 2777 del 13 de Agosto de 2010 de la Notara Cuarta (4) de Medelln se
registr en la Cmara de Comercio de Medelln para Antioquia la disolucin de la Sociedad OIR Audicin
Voz y Lenguaje LTDA, la cual ser liquidada durante el ao 2011; por esta razn, Promotora abandona el
Mtodo de Participacin Patrimonial con dicha Sociedad y ajusta su inversin por el mtodo del costo.
(7) En el mes de junio de 2010 mediante documento privado, Promotora recibi por transferencia 4.200 ac-
ciones de la Sociedad Instituto del Sueo S.A., de uno de sus socios y como contraprestacin Promotora
cancel la suma de $124.500 y transri el derecho de propiedad de dos (2) equipos de polisomnograa
comprados por Promotora al Instituto del Sueo, entidad que los recibi como parte del aporte del socio que
entrega las acciones. Con esta transferencia Promotora aumenta su participacin patrimonial al 80%.
Promotora ajusta la inversin en esta Sociedad por el mtodo del costo por presentar prdidas recurrentes.
(8) Con documento privado del 23 de marzo de 2010 de la Asamblea de Accionistas, registrado en la Cmara
de Comercio de Medelln para Antioquia, se constituy la Sociedad Comercial por Acciones Simplicada
denominada Ciclotrn Colombia S.A.S., donde Promotora hizo una inversin del 22,5%. La actividad
principal de Ciclotrn es la produccin y comercializacin de radio istopos utilizados en la prestacin de
servicios de imgenes diagnsticas y medicina nuclear.
El objeto social de las compaas donde se posee participacin superior al 50% es el siguiente:
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.: Prestacin de servicios de laboratorio mdico y la prestacin de
asesoras de carcter cientco en materias anes al objeto social.
Instituto de Cancerologa S.A.: Prestacin de servicios mdico quirrgicos y hospitalarios, en la rama de
la radioterapia y la oncologa.
Patologa Las Amricas S.A.: Todo tipo de actividad relacionada con servicios de laboratorio de patologa
y de asesora de carcter cientco en materias anes al objeto social.
Salud Oral Especializada S.A.: Prestacin de servicios de salud oral integral.
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. En liquidacin: Prestacin de servicios de audiologa clnica.
Las Amricas Farma Store S.A.S.: Comercializacin al por mayor y al por menor de todo tipo de medica-
mentos, material mdico quirrgico, productos de belleza y todo tipo de productos orientados a la salud
humana.
Clnica del Sur S.A.: Prestacin de servicios mdicos y quirrgicos en la especialidad de ortopedia y trauma-
tologa.
Transessa S.A.: Ejecucin de toda clase de negocios directamente relacionados con la industria del transpor-
te terrestre y automotor en sus diversas modalidades.
Instituto del Sueo S.A.: La utilizacin, explotacin, aplicacin, investigacin, experimentacin y diagnstico
relacionado con el estudio del sueo.

54
La composicin de los estados nancieros de las compaas subordinadas al 31 de diciembre de 2010 es la
siguiente:
La composicin de los estados nancieros de las compaas subordinadas al 31 de diciembre de 2009 era la
siguiente:
8. Propiedades, Planta y Equipo, neto
Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2010 como sigue:
Mtodo de Participacin Sobre
Compaa Activos Pasivos Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados


Lab. Mdico Las Amricas Ltda. $ 7.764.075 2.865.753 4.898.322 2.311.828 (301.263) 2.080.645
Instituto de Cancerologa S.A. 34.383.045 20.939.449 13.443.596 4.106.433 14.238 2.408.710
Patologa Las Amricas S.A. 1.116.771 443.189 673.582 329.644 (202.070) 227.451
Salud Oral Especializada S.A. 1.592.210 290.945 1.301.265 (132.380) - (96.707)
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda.
En liquidacin 15.763 10.305 5.458 (16.155) - -
Las Amricas Farma Store S.A.S. 402.938 640.149 (237.211) 2.593 - -
Clnica del Sur S.A. 8.840.731 4.770.786 4.069.945 100.648 47.969 81.652
Transessa S.A. 325.116 84.417 240.699 8.746 - -
Instituto del Sueo S.A. 520.205 32.713 487.492 (106.262) - -
$ 54.960.854 30.077.706 24.883.148 6.605.095 (441.126) 4.701.751
Mtodo de Participacin Sobre
Compaa Activos Pasivos Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados


Lab. Mdico Las Amricas Ltda. $ 6.421.755 2.060.558 4.361.197 1.439.966 (14.189) 1.295.969
Instituto de Cancerologa S.A. 28.364.238 14.851.347 13.512.891 5.382.857 (16.197) 3.157.422
Patologa Las Amricas S.A. 802.337 165.399 636.938 313.203 - 216.110
Salud Oral Especializada S.A. 1.698.808 265.162 1.433.646 (100.945) 172.883 (73.743)
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. 41.564 19.950 21.614 (8.133) - (4.880)
Las Amricas Farma Store S.A. 402.150 641.954 (239.804) (961.026) - -
Clnica del Sur S.A. 8.392.436 4.482.267 3.910.169 5.516 651.718 4.475
Transessa S.A. 271.466 116.513 154.953 10.539 - -
$ 46.394.754 22.603.150 23.791.604 6.081.977 794.215 4.595.353
Costo Depreciacin
ajustado acumulada (2) Valor en libros Valor realizacin Valorizacin

Terrenos (1) $ 160.678 - 160.678 1.530.396 1.369.718
Construcciones en curso 756 - 756 756 -
Construcciones y edicaciones (3) 2.001.195 1.324.433 676.762 1.552.611 875.849
Equipo mdico y cientco 21.397.762 16.673.895 4.723.867 7.655.394 2.931.527
Maquinaria y equipo 1.433.225 1.251.810 181.415 678.741 497.326
Equipo de cmputo y comunicacin 2.636.001 2.249.239 386.762 447.251 60.489
Equipo de ocina 2.248.240 2.009.352 238.888 282.599 43.711
Equipo de hotelera y restaurante 218.251 218.251 - 22.358 22.358
$ 30.096.108 23.726.980 6.369.128 12.170.106 5.800.978
55
Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2009 como sigue:
(1) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se nanciar el proyecto de ampliacin de la Clnica
Las Amricas, fue necesario transferir a los acreedores nancieros, los terrenos sobre los cuales se est
construyendo la obra. El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-256712 se transri en el ao
2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550.
El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-980491 se transri en el ao 2009 por valor de
$1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990. (Ver nota 21 a los
estados nancieros).
(2) Durante los aos 2010 y 2009 se registr como depreciacin afectando los Estados de Resultados el valor
de $ 2.860.191 y $2.883.310 respectivamente.
(3) Con ocasin de la constitucin de la Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta para garantizar las obli-
gaciones adquiridas para cambiar el perl de la deuda con Banco de Occidente, Banco de Bogot y Ban-
colombia, se transri la propiedad del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edicio Clnica Las
Amricas (construcciones, servidumbres, usos y mejoras) a Fiduoccidente (Ver detalle en la Nota No. 12 a
los Estados Financieros, numeral (2)), por lo que se traslad el valor en libros de dicho bien a Intangibles
bajo la denominacin de Derechos en Fiducia de Garanta.
9. Intangibles, neto
El siguiente es un detalle de los intangibles al 31 de diciembre:
(1) El crdito mercantil adquirido del ao 2009 corresponde al mayor valor pagado en la compra de 43.000
acciones de Clnica del Sur S.A. por valor de $118.337, aumentando su participacin al 81,13%. Este se
amortiza por el mtodo de lnea recta. Se estim que el benecio de la inversin realizada se recuperara
en tres aos, tiempo que se tom como base para realizar la respectiva amortizacin.

Costo Depreciacin
ajustado acumulada (2) Valor en libros Valor realizacin Valorizacin

Terrenos (1) $ 694.329 - 694.329 7.078.897 6.384.568
Construcciones en curso 1.435.922 - 1.435.922 1.435.922 -
Construcciones y edicaciones (3) 33.876.815 23.183.693 10.693.122 26.203.795 15.510.673
Equipo mdico y cientco 17.613.278 14.376.249 3.237.029 6.168.556 2.931.527
Maquinaria y equipo 1.386.531 1.177.910 208.621 705.947 497.326
Equipo de cmputo y comunicacin 2.203.324 1.905.253 298.071 358.560 60.489
Equipo de ocina 2.110.347 1.841.886 268.461 312.172 43.711
Equipo de hotelera y restaurante 230.484 230.484 - 22.358 22.358
$ 59.551.030 42.715.475 16.835.555 42.286.207 25.450.652
2010 2009

Derechos sobre bienes en arrendamiento nanciero $ 24.593.886 25.627.546
Crdito Mercantil adquirido (1) 159.908 159.908
Derecho Fiducia de Admn. y Fuente de Pagos (3) 2.072.050 -
Derecho Fiducia de Garanta (4) 32.345.293 -
59.171.137 25.787.454
Menos amortizacin acumulada (2) 29.620.012 4.649.485
$ 29.551.125 21.137.969
56
(2) Durante los aos 2010 y 2009 se registr como amortizacin de bienes recibidos en arrendamiento nan-
ciero $2.522.495 y $2.035.523 respectivamente, como amortizacin de crdito mercantil $54.024 y
$34.318 respectivamente y como amortizacin de derechos duciarios $564.529 y $0 respectivamente,
afectando los Estados de Resultados.
(3) Ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (2).
(4) Ver Nota 8 a los Estados Financieros, numeral (3) y ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (2).
10. Diferidos y Otros Activos, neto
El siguiente es un detalle de diferidos y otros activos, neto, al 31 de diciembre:
(*) Con ocasin de la recuperacin de la provisin de Industria y Comercio por los diferentes fallos a favor de
Promotora, se reversa la proporcin correspondiente del impuesto de renta diferido contra los resultados
del ejercicio, que para el ao 2010 fue de $145.520 (2009:595.909). (Ver notas 21 y 24 a los estados
nancieros).
11. Valorizaciones
El siguiente es un detalle de valorizaciones al 31 de diciembre:
En el ao 2009 Indirco S.A., miembro de la Lonja, realiz avalos tcnicos sobre los bienes inmuebles de la
Promotora. Estos avalos originaron un incremento neto en valorizaciones de $4.207.884.
(*) Con ocasin de la rma del contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta donde se transere la
propiedad del 52,15% del edicio Clnica Las Amricas a Fiduoccidente, se traslada la valorizacin de
terrenos, construcciones y edicaciones a valorizacin de derechos duciarios.
2010 2009
Impuesto diferido (*) $ - 145.520
Remodelaciones y mejoras 1.004.786 436.133
Mantenimiento y reparaciones 58.760 -
tiles y papelera 3.811 -
Otros activos 267.688 267.688
$ 1.335.045 849.341
2010 2009

Acciones $ 435.335 336.261
Terrenos (*) 1.369.718 6.384.568
Construcciones y edicaciones (*) 875.849 15.510.673
Maquinaria y equipo 497.326 497.326
Muebles y enseres 43.711 43.711
Equipo de cmputo y comunicaciones 60.489 60.489
Equipo mdico y cientco 2.931.527 2.931.527
Equipo de hotelera y restaurante 22.358 22.358
Derechos Fiduciarios (*) 20.409.568 -
$ 26.645.881 25.786.913
57
12. Obligaciones Financieras
El siguiente es un detalle de las obligaciones nancieras al 31 de diciembre:
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
Moneda Legal:
Sobregiros bancarios A la vista $ 205.279 181.997
Obligaciones con Bancos y Corporaciones
BBVA Feb / 11 DTF + 2,00 Pagar 54.372 -
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 670.838 673.422
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 333.233 333.333
Banco Popular Mar / 11 DTF + 4,00 Pagar 125.726 -
Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagar 501.607 -
Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 359.787 -
Bancolombia Feb/ 11 DTF + 2,00 Pagar 79.290 -
Bancolombia Mar / 10 DTF + 3,80 Pagar - 62.528
Bancolombia Sep / 10 DTF + 4,60 Pagar - 502.110
Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagar - 206.160
Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagar - 1.461.179
Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,90 Pagar - 752.120
Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,90 Pagar - 767.754
Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,30 Pagar - 764.367
Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,30 Pagar - 751.774
Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Pagar 519.802 -
Banco de Occidente Feb / 11 DTF + 2,00 Pagar 17.219 -
Banco de Occidente Dic / 10 DTF + 4,75 Pagar - 209.473
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagar - 239.392
Banco de Occidente T. Crdito Ene / 11 19,20% Pagar 31.303 43.023
Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 4,75 Pagar - 209.568
Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagar - 899.662
Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagar - 241.302
Banco de Occidente Tesorera Ene / 10 DTF + 5,65 Pagar - 315.378
Banco de Occidente Tesorera Sep / 10 DTF + 4,55 Pagar - 502.034
Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagar - 347.307
Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagar - 463.326
Banco de Occidente Feb / 10 5,12% Pagar - 364.958
Banco de Occidente Ago / 10 6,17% Pagar - 600.700
Banco de Occidente Feb / 10 6,17% Pagar - 322.622
Banco de Bogot Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 519.802 -
Banco de Bogot Feb / 11 DTF + 1,50 Pagar 10.807 -
Banco de Bogot T. Crdito Ene / 11 21,22% Pagar 39.120 67.152
Banco de Bogot (2) May / 11 DTF + 4,00 Pagar - 202.487
Banco de Bogot (2) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagar - 200.615
Banco de Bogot (2) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagar - 1.053.436
Banco de Bogot Feb / 10 DTF + 4,00 Pagar - 572.903
Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagar 202.321 -
58
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
Davivienda Ago / 11 DTF + 3,00 Pagar 754.556 -
Arrendamiento Financiero
Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagar 3.451.833 3.656.335
Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagar 1.304.618 1.170.605
Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagar 91.782 83.825
Leasing de Bogot Nov / 14 DTF + 5,55 Pagar 214.601 198.758
Entidades Financiamiento Comercial
Factoring Bancolombia (2) DTF + 7,50 Pagar $ 505.708 568.596
Dann Regional 10.67% Pagar - 725.837
Obligaciones con accionistas
Accin Privilegiada-por mandato de Asamblea DTF + 3,50 Acc. Priv. 3.366 841
Obligaciones con particulares DTF + 3,50 Pagar - 74.069
Total porcin corriente (1) (3) $ 9.996.970 19.790.948
Porcin No Corriente
Moneda Legal:
Obligaciones con Bancos y Corporaciones
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar $ 666.666 1.333.334
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 333.333 666.666
Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagar 625.000 -
Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.366.667 -
Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagar - 1.071.429
Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagar - 33.333
Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagar - 250.000
Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagar - 100.000
Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagar - 130.000
Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagar - 612.500
Banco de Bogot Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -
Banco de Bogot (2) May / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Banco de Bogot (2) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Banco de Bogot (2) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagar - 2.000.000
Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagar 683.330 -
Arrendamiento Financiero
Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagar 4.876.614 6.637.720
Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagar 3.073.926 4.417.947
Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagar 179.833 276.602
Leasing de Bogot Nov / 14 DTF + 5,55 Pagar 335.439 519.526
Total porcin no corriente (4) $ 27.507.474 18.349.057
(1) Incluye intereses causados al 31 de diciembre por $333.004 (2009: $295.579).
(2) El 26 de septiembre de 2000 Promotora reestructur su deuda en moneda legal con las entidades nancie-
ras al DTF ms 3.5 puntos. Esta deuda se pagar en un plazo de siete aos incluido uno de perodo de
59
gracia para el pago de los intereses y dos aos de gracia al capital, plazo que se contar a partir del 6 de
febrero de 2001, fecha de registro de la escritura de dacin en pago del 50,57% del edicio donde est
ubicada Clnica Las Amricas. El plazo para el pago con el BBVA Banco Ganadero se cuenta a partir del
Acuerdo General de Reestructuracin Financiera hasta el pago de la acreencia garantizada.
Promotora tena constituido un patrimonio autnomo sobre el inmueble donde est ubicada Clnica Las
Amricas el cual fue escindido en dos contratos, una Fiducia de garanta conformada por el 49,43% y una
Fiducia de Administracin conformada por el 50,57%.
Fiducia de Garanta
El primero de estos contratos (Fiducia de Garanta) conformada con el 49,43% del Patrimonio Autnomo,
garantiza el pago de las obligaciones contradas con BBVA Banco Ganadero, dentro del trmino de vigen-
cia del contrato que es de 20 aos contados a partir del 16 de junio de 1994. El 22 de septiembre de
2006 se adicion al contrato de ducia el certicado duciario de garanta No. 42094-008 a favor de
Comercia S.A. (Hoy Factoring Bancolombia S.A.) por valor de $1.000.000, cuya vigencia es hasta el pago
de la acreencia garantizada. El 20 de febrero de 2007 se adicion el certicado duciario de garanta No.
42094-009 a favor del Banco de Bogot por valor de $2.600.000, cuya vigencia es hasta el pago de la
acreencia garantizada. El 4 de diciembre de 2007 se adicion el certicado 42094-010 a favor del Banco
de Bogot por valor de $6.500.000 con vigencia hasta el pago del crdito garantizado. En el mes de no-
viembre de 2009 se cancelaron las obligaciones con el BBVA Banco Ganadero que estaban garantizadas
con esta ducia. De esta manera el contrato de garanta queda con un cupo garantizado del 40,56% y un
cupo disponible del 59,44% del Patrimonio Autnomo.
En 2004 Promotora compr la deuda que tena con Central de Inversiones CISA S.A. e IFI mediante recur-
sos de crdito obtenidos con Bancolombia, y para garantizar el pago de la obligacin se cre una Fiducia
de Administracin y Fuente de Pago entre Promotora Y Fiducolombia S.A., constituyendo para el efecto un
patrimonio autnomo a donde se transferan los recursos que le correspondan a Promotora en desarrollo de
los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud que le prestaba a la Compaa Suramericana de
Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada, con el n de destinarlos al pago de las obligaciones
adquiridas con Bancolombia S.A.
Con ocasin de la ampliacin del costado sur (Etapa 1) de la Clnica Las Amricas, nanciado 100% con
recursos propios, Fiduagraria S.A. como vocera del Fideicomiso de Administracin Amrica, mediante Escri-
tura Pblica No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notara Primera (1) del Crculo de Bogot D.C.,
transere a ttulo de dacin en pago, a favor del Fideicomiso de Garanta Promotora Mdica Las Amricas,
el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble
de la Clnica, quedando el contrato de Fiducia de Garanta con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Ad-
ministracin Amrica con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble deicomitido.
Sobre el Fideicomiso de Garanta, en febrero de 2010 se encontraban vigentes nicamente los certicados
Nos. 42094-009 por valor de $2.600.000 y 042094-010 por valor de $6.500.000 a favor del Banco de
Bogot, sociedad que los entreg a Fiduagraria S.A., como nico acreedor beneciado por el deicomiso,
con el n de efectuar la sustitucin de la garanta duciaria a Fiduciaria de Occidente.
En mayo de 2010, Promotora, Fiduagraria y Fiduoccidente, suscribieron un contrato de cesin de posicin
contractual de duciario dentro del contrato de ducia mercantil, en virtud del cual Fiduagraria cedi su
posicin contractual de duciario a favor de Fiduciaria de Occidente, aprobado por Banco de Bogot como
nico acreedor garantizado.
El 21 de Junio de 2010 se rma un Otrosi Integral al contrato de Fiducia Mercantil irrevocable de garanta
con Fiduciaria de Occidente S.A., cuyo objeto es que el Patrimonio Autnomo Fiduoccidente sea el pleno
60
propietario de la porcin del inmueble deicomitido que corresponde al 52,15%, con el n de garantizar
con el producto de la enajenacin de los mismos a los beneciarios de la Fiducia Banco de Bogot, Banco
de Occidente y Bancolombia, cuyo inmueble es entregado a Promotora en calidad de comodato precario.
Este nuevo contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta tiene una vigencia de ocho (8) aos y tiene
por objeto que el Fiduciario Patrimonio Autnomo, sea el pleno propietario del 52,15% del terreno sobre
el cual se levanta el Edicio Clnica Las Amricas, as como los dems bienes que reciba en desarrollo de
ste, con el n de garantizar con el producto de la enajenacin de los mismos, o con los bienes citados, a
los beneciarios de la presente ducia, el cumplimiento de las obligaciones a cargo de Promotora, presentes
o futuras, asumidas en su nombre exclusivo, o con otra u otras personas naturales o jurdicas y que consten
en cualquier clase de ttulo o de documento de carcter comercial o civil, otorgado, girado, garantizado,
endosado, aceptado o rmado por Promotora.
Los nuevos beneciarios de esta ducia de garanta son: El Banco de Occidente S.A. por un valor de
$6.200.000, el Banco de Bogot S.A. por un valor de $6.200.000 y Bancolombia S.A. por un valor de
$5.600.000.
Fiducia de Administracin y Fuente de Pago
El segundo contrato (Fiducia de Administracin Amrica) rmado el 22 de diciembre de 2000, corresponde
a una ducia de administracin sobre el 50,57% de los derechos duciarios por valor de $18.000.000 que
se distribuyeron mediante transferencia a ttulo de dacin en pago a favor de los acreedores nancieros en
proporcin a las deudas que Promotora tena contradas con los mismos.
Mediante Escritura Pblica No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notara Primera (1) del Crculo
de Bogot D.C., se transere a ttulo de dacin en pago, a favor del Fideicomiso de Garanta Promotora M-
dica Las Amricas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta
sobre el inmueble de la Clnica, quedando el contrato de Fiducia de Garanta con el 52,15% y el contrato
de Fiducia de Administracin Amrica con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble
deicomitido.
Los acreedores nancieros o sus cesionarios ofrecen en venta a Promotora de manera irrevocable, los dere-
chos duciarios del inmueble donde est ubicada Clnica Las Amricas y para el efecto, la empresa puede
comenzar a ejercer la recompra de dichos derechos a partir del 6 de febrero de 2001, oferta que tendr una
vigencia de ocho (8) aos y cinco (5) meses. Los derechos duciarios se ajustarn por un porcentaje igual
al IPC promedio ponderado nacional para el trimestre inmediatamente anterior, reajuste que se har sobre
los saldos de los derechos duciarios no comprados por Promotora. Se podrn adquirir estos derechos en
cualquier tiempo y de manera parcial, pero aquellos liberados en desarrollo de la recompra, ingresarn al
patrimonio de la Fiducia en Garanta.
Los beneciarios de esta ducia de Administracin denominado Fideicomiso de Administracin Amrica son
Central de Inversiones S.A. CISA y Cervecera Unin S.A. CERVUNION S.A., con una participacin
para el primero del 91,90% y para el segundo de 8,10%.
El 28 de julio de 2010, se constituy un patrimonio autnomo mediante el contrato de Fiducia Mercantil
Irrevocable de Garanta, Administracin Y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora Mdica Las Amricas
S.A. y Fiduciaria de Occidente S.A., cuya vigencia es de ocho (8) aos.
El objeto del contrato es:
1. Que el Patrimonio Autnomo, en forma solidaria con Promotora adquiera obligaciones nancieras con Lea-
sing Corcolombiana S.A., Leasing Bancoldex S.A. y Coomeva Cooperativa Financiera.
61
2. Con los recursos producto de los crditos anteriores, dicho Patrimonio Autnomo adquiera la calidad de
deicomitente dentro del Fideicomiso de Administracin Amrica cuyo vocero y administrador actual es
Fiduagraria.
3. Que el Patrimonio Autnomo termine el contrato de ducia mercantil de administracin originario del Fidei-
comiso de Administracin Amrica, obteniendo para s el dominio sobre el 47,85% del inmueble.
4. Que tal Patrimonio Autnomo tenga el derecho de dominio sobre el 47,85%, as como de los dems bienes
que reciba en desarrollo de este contrato, con el n de garantizar con el producto de la enajenacin de
los mismos, a los beneciarios el cumplimiento de las obligaciones a cargo del Patrimonio Autnomo y de
Promotora.
5. Servir de fuente de pago de tales obligaciones con los derechos econmicos que le corresponden a Promo-
tora dentro del contrato de ducia, una vez se de cumplimiento a los nes del contrato.
Por lo anterior Promotora cancel el contrato de arrendamiento suscrito con Fiduagraria como vocera y ad-
ministradora del Fideicomiso de Administracin Amrica. De acuerdo con el nuevo Patrimonio Autnomo,
Fiduagraria entrega la custodia y tenencia del bien deicomitido a Promotora a ttulo de comodato precario,
para que haga uso del mismo, de acuerdo con las condiciones del contrato.
En este nuevo Patrimonio Autnomo, Promotora se obliga a asumir econmicamente los gastos originados
en la Fiducia y transferir los recursos necesarios para atender el servicio de la deuda de las obligaciones
nancieras adquiridas de acuerdo con el numeral 2 anterior.
En marzo de 2010, Promotora, Fiduciaria de Occidente Y Fiducolombia suscribieron el contrato de cesin de
posicin contractual de duciario dentro del contrato No.2115-04 de Fiducia Mercantil Irrevocable de Admi-
nistracin y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora y Fiducolombia, para convertirlo en un contrato de
Fiducia Mercantil Irrevocable de Administracin y Fuente de Pago entre Promotora y Fiduciaria de Occidente,
en virtud del cual Fiducolombia cedi su posicin contractual de duciario a favor de Fiduciaria de Occidente,
con una duracin de ocho (8) aos y por voluntad entre las partes es modicado completamente el texto.
El objeto del nuevo contrato es la constitucin de un patrimonio autnomo en el que Promotora se obliga a
transferir a Fiduoccidente, el cien por ciento (100%) de los recursos a su favor producto de la facturacin
derivada de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud del Contrato de Prestacin de Ser-
vicios con la Compaa Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada y a obtener
su aceptacin, para que los recursos provenientes de dicha fuente y que le correspondan a Promotora, sean
girados o consignados directamente en las cuentas del Fideicomiso a nombre de Fiduoccidente Fideicomi-
so Promotora Mdica Las Americas.
Los recursos objeto del deicomiso se administrarn a travs del Fondo Fuente de Pago y del Fondo General:
El Fondo Fuente de Pago recibir los recursos que ingresen al Fideicomiso. De estos recursos Fiduoccidente
realizar las provisiones necesarias para atender los pagos de las obligaciones nancieras adquiridas con
Banco de Occidente (Leasing), Banco de Bogot (Leasing) y Leasing Bancolombia, reserva equivalente al
130% de un canon de arrendamiento que debe ser pagado exclusivamente con los recursos deicomitidos.
El Fondo General recibir los recursos excedentes, una vez hechas las reservas de que trata el prrafo
anterior, los mismos que son destinados para atender el pago de la deuda y los gastos generados en el
patrimonio autnomo que adquiri los derechos de CISA y CERVUNIN. Si an as hubiese excedentes
de recursos, Promotora podr solicitar la entrega de los mismos una vez descontados los costos y gastos
relacionados con el manejo de la Fiducia.
Estos deicomisos se encuentran revelados en cuentas de orden. (Ver nota 23 a los estados nancieros).
62
(3) Durante el ao 2009, Promotora contrat con la empresa Corporacin Financiera Colombiana S.A. la es-
tructuracin de una operacin de nanciacin para la consecucin de los recursos necesarios para la cons-
truccin del proyecto de ampliacin y para mejorar el perl de la deuda actual. El 29 de enero de 2010
se rm con las entidades nancieras un reglamento de nanciacin el cual consiste en la nanciacin del
proyecto de ampliacin bajo la modalidad de leasing inmobiliario por un monto aproximado de $41.000
millones y el otorgamiento de un crdito por un monto de $18.000 millones. El contrato de Leasing se ac-
tivar en el ao 2011 una vez termine la construccin de la obra y se reciba a satisfaccin, momento en el
cual Promotora inicia el reconocimiento y pago de las obligaciones con las Entidades Financieras.
El crdito para mejorar el perl de la deuda se pact a un plazo de siete aos, con un perodo de gracia a
capital de un ao y con una tasa de inters del DTF ms 5.5 puntos trimestre anticipado con periodicidad
de amortizacin a capital y liquidacin de intereses trimestre vencido.
Las obligaciones derivadas del crdito estn respaldadas con un contrato de ducia en garanta al cual se
le entrega como bien deicomitido el 52,15% que Promotora tiene en el edicio de Clnica Las Amricas,
y el contrato de leasing inmobiliario est respaldado con un contrato de ducia de administracin y fuente
de pago, la que estar constituida por los ingresos cedidos por Promotora, derivados de la operacin de la
Clnica sobre los servicios prestados a la Compaia Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Me-
dicina Prepagada. Estas ducias estn constituidas de acuerdo con lo expuesto en el numeral (2) anterior.
La estructuracin de la operacin de nanciacin realizada por Corporacin Financiera Colombiana S.A.
gener unos honorarios por estudio del proyecto por $76.000 y una comisin de xito sobre la consecucin
de recursos del 0,9%.
(4) El vencimiento de la porcin a largo plazo de las obligaciones nancieras al 31 de diciembre, es como
sigue:
13. Cuentas por Pagar
El siguiente es un detalle de las cuentas por pagar al 31 de diciembre:
2010

2012 $ 8.621.313
2013 5.825.630
2014 4.640.643
2015 3.222.524
2016 3.160.864
2017 2.036.500
$ 27.507.474
2010 2009

Arrendamientos $ 81.107 332.703
Cuentas por pagar Accionistas 46.757 272.410
Otros costos y gastos por pagar 761.124 658.959
Honorarios mdicos y otros menores 1.026.244 1.279.227
Servicios 1.974.840 1.955.059
Vinculados econmicos (nota 25) 3.919.208 3.468.114
Acreedores varios 1.027.847 1.214.101
Retencin en la fuente 427.278 395.509
$ 9.264.405 9.576.082
63
14. Impuestos, Gravmenes y Tasas
El siguiente es un detalle de impuestos, gravmenes y tasas al 31 de diciembre:
La siguiente es la conciliacin entre la utilidad contable y la scal estimada por los aos terminados al 31 de
diciembre:
2010 2009

Impuestos sobre las ventas $ 55.577 52.901
Impuesto de Industria y Comercio 90.171 10.904
$ 145.748 63.805
2010 2009

Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 7.526.974 6.641.391
Ms:
Prdida por el mtodo de participacin 189.528 78.623
Intereses no deducibles 25.832 5
Provisin Industria y Comercio no deducible 91.299 70.292
Impuestos no deducibles (predial timbre) 416.952 454.171
Provisin proteccin de inversiones no deducible 464.432 750.498
Provisin de cartera no deducible 536.162 1.264.349
Provisin para contingencias no deducible 557.000 1.399.571
Gravamen a los movimientos nancieros 416.534 350.564
Otros impuestos no deducibles 171.596 124.299
Otros costos y gastos no deducibles 490.178 217.655
Intereses presuntivos 91.332 203.962
Menos:
Impuestos deducibles pagados en el ao $ 289.772 216.224
Deduccin especial por inversin en activos jos 6.310.466 19.988.239
Ingresos no gravables 2.486.846 3.103.953
Ingresos por el mtodo de participacin 4.891.282 4.673.976
Gasto deducible - varios 764.504 157.810
Total Renta Fiscal Estimada $ (3.765.051) (16.584.822)

Base de renta presuntiva 783.605 707.123
Base de ganancia ocasional 244.401 321.022

Impuesto corriente a la tasa nominal (33%) 258.590 233.351
Impuesto de ganancia ocasional (33%) 80.652 105.938
$ 339.242 339.289
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tena excesos de renta presuntiva sobre la comercial por los
siguientes montos:
Ao Saldo por amortizar Vencimientos
2007 $ 71.091 2012
2008 687.497 2013
2009 729.077 2014
2010 783.605 2015
$ 2.271.270
64
El exceso de renta presuntiva sobre renta liquida ordinaria ajustada por inacin, que se origin a partir del 31
de diciembre de 2003 se podr compensar de la renta lquida dentro de los 5 aos siguientes a su ocurrencia.
Al 31 de diciembre de 2010 Promotora tena prdidas scales por amortizar por los siguientes montos:
A partir del ao gravable 2007 las prdidas scales ajustadas por inacin se podrn compensar con las rentas
lquidas ordinarias que se obtuvieren en los periodos gravables siguientes, sin limitacin de tiempo.
Hasta el ao 2010 estn sujetos al impuesto al patrimonio los contribuyentes con patrimonio lquido al 1 de
enero de 2007 superior a $3.000 millones con una tarifa del 1,2%. A partir de la reforma tributaria, Ley 1370
del 30 de diciembre de 2009, se cre para el ao gravable 2011 el impuesto al patrimonio para contribuyentes
con patrimonio lquido al 1 de enero de 2011 con rangos diferenciales, as: contribuyentes con patrimonio l-
quido entre $3.000 y $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 2,4% y contribuyentes con patrimonio
lquido mayor a $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 4,8%. Este impuesto ser no deducible
del impuesto de renta y su pago se realizar en 8 cuotas iguales pagaderas durante los aos 2011 a 2014.
Este impuesto se puede imputar contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio sin afectar los resultados del
ejercicio tal como lo contempla el Art. 1 de la Ley 1370 de diciembre de 2009.
El impuesto al patrimonio de los aos 2010 y 2009 por $265.158 por ao respectivamente, se imput contra
la cuenta de Revalorizacin del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art.
25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.
Para el ao gravable 2010 el benecio tributario por adquisicin de activos jos reales productivos es del 30%
del total de la inversin (2009: 40%). Con ocasin de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de
2009, este benecio se reduce al 30% a partir del ao gravable 2010.
La declaracin de renta del ao 2007 qued en rme y la de los aos 2008 y 2009, estn sujetas a scaliza-
cin por parte de la autoridad tributaria.
Reforma Tributaria
El 29 de diciembre de 2010 el Gobierno Nacional expidi la Ley 1430 de Reforma Tributaria, en la cual se
destacan los siguientes cambios en materia de impuestos nacionales:
- Se elimina a partir del 1 de enero de 2011 la deduccin especial del 30% por adquisicin de activos jos
reales productivos.
- Se determina una disminucin gradual del Gravamen a los movimientos nancieros a partir del ao 2014,
eliminndolo denitivamente en el ao 2018.
- Se establece una limitacin para la aceptacin de costos, deducciones e impuestos descontables, de tal
forma que slo se aceptarn cuando el pago se realice a travs del sistema nanciero. Este procedimiento
entrar en vigor a partir del ao 2014.
Ao Saldo por amortizar

2009 $ 17.585.015
2010 3.765.051
$ 21.350.066
65
- Se establece nuevamente el benecio de auditora para dejar en rme la declaracin del impuesto sobre la
renta por los aos gravables 2011 y 2012.
- Se crea un benecio especial del 50% de reduccin en el pago de las sanciones e intereses moratorios para
las obligaciones pendientes de pago con la DIAN del ao 2008 y anteriores.
Decreto Ley 4825 de 2010 - Emergencia Econmica, Social y Ecolgica
- Se crea el impuesto al patrimonio para los patrimonios lquidos cuyo valor sea igual o superior a mil millo-
nes de pesos e inferior a tres mil millones de pesos; con una tarifa del 1% cuando el patrimonio lquido sea
igual o superior a mil millones de pesos y hasta dos mil millones de pesos y una tarifa del 1,4% cuando el
patrimonio lquido sea superior a dos mil millones de pesos e inferior a tres mil millones de pesos.
- Se crea una sobretasa del 25% sobre el impuesto al patrimonio creado en la Ley 1370 de 2009, para patri-
monios superiores a tres mil millones de pesos al primero de enero del ao 2011, esta sobretasa se cancelar
en los mismos plazos que el impuesto y no ser deducible en las declaraciones de impuesto sobre la renta.
Ley de formalizacin empresarial y primer empleo
Es una ley que establece benecios en materia de impuesto sobre la renta para quienes empleen jvenes meno-
res de 27 aos y mujeres mayores de 40 aos y que lleven ms de 12 meses sin empleo.
Adicionalmente plantea una serie de benecios en materia de impuesto sobre la renta, retencin en la fuente,
aportes parascales y salud obligatoria para las pequeas empresas que inicien su actividad a partir de la
promulgacin de esta ley.
15. Otros Pasivos
El siguiente es un detalle de otros pasivos al 31 de diciembre:
2010 2009

Ingresos recibidos por cuenta de terceros $ 6.398.567 6.629.605
Cuentas en participacin 865.642 955.139
Vinculados econmicos (nota 25) 806.963 626.819
Anticipos y avances recibidos 4.323.526 1.318
Depsito para suscripcin de acciones 28.781 -
Otros 354.793 -
Provisin para contingencias y otros (*) 2.160.161 2.546.224
14.938.433 10.759.105
Menos porcin a largo plazo 865.642 1.973.363
$ 14.072.791 8.785.742
(*) En el ao 2010 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-
nistrativo de Antioquia durante el ao 2010 por el perodo 2004. (Ver nota 21 a los estados nancieros).
En el ao 2009 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $2.855.228 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con tres sentencias a favor de Promotora emitidas por el Tribunal
Administrativo de Antioquia durante el ao 2009 por los perodos 2001, 2002 y 2003, una resolucin de
la Secretaria de Hacienda del Municipio de Medelln conrmando la declaracin presentada por Promotora
66
* Expresados en pesos colombianos.
(1) Las acciones privilegiadas, emisin 1994, coneren a su titular un privilegio econmico, que consiste en
que Promotora las readquirir en un plazo mnimo de tres aos, contados a partir de la fecha de suscripcin
(septiembre de 1994) por un precio de $22.075 por accin. En la Asamblea extraordinaria de septiembre
de 1997 se aprob, ante la imposibilidad de readquirirlas, pagar un benecio econmico mensual sobre la
base del DTF ms 6 puntos trimestre vencido a partir de octubre de 1997. En la Asamblea Extraordinaria
de Accionistas celebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprob modicar el benecio econmico a la tasa
del DTF ms 3,5% trimestre vencido, calculado sobre el valor por el cual fueron readquiridas, suma que
ascendi a $1.611.475 (Ver nota 23 a los estados nancieros).
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2007 se autoriz la apropiacin de
la reserva para readquirirlas y su readquisicin durante el ao 2007. A diciembre 31 de 2007 se haban
readquirido en su totalidad.
(2) Las acciones privilegiadas emisin 1996, coneren a su titular un privilegio econmico, que consiste en que
Promotora las readquirir en un plazo mnimo de tres y mximo de cinco aos, contados a partir de la fecha
de suscripcin, por un precio de $10.000 cada una ms un rendimiento del DTF ms 7 puntos, calculado
por trimestre vencido a partir de la fecha de suscripcin, rendimiento que se capitaliza por tres aos para
efectos de calcular el rendimiento del trimestre siguiente. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas ce-
lebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprob congelar el precio de estas acciones a partir del 1 de enero
de 2001. Se deni adems pagar por trimestre vencido un benecio econmico que se calcular a la tasa
del DTF ms 3,5% sobre el valor por el cual sern readquiridas, suma que asciende a $2.955.376.
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009 se autoriz la apropiacin de
la reserva faltante para readquirirlas y su readquisicin durante los aos 2009 y 2010. A diciembre 31
de 2009 se haban readquirido 59 acciones quedando pendientes por readquirir 33 acciones por un valor
de $1.002.842 entre los meses de enero y marzo de 2010, las cuales fueron readquiridas totalmente. (Ver
nota 23 a los estados nancieros).
2010 2009
Autorizado 75.000 acciones de valor nominal $200.000* $ 15.000.000 15.000.000
Suscrito y pagado 18.823 acciones de valor nominal de $200.000*
cada una, compuestas por 16.217 acciones ordinarias, de las cuales
1.319 corresponden a emisin 2010 (3); 73 acciones privilegiadas del
ao 1994 readquiridas en 2009 (1); 92 acciones privilegiadas del ao
1996 (2) de las cuales se readquirieron 33 en 2010 y 59 en 2009; y
2.441 acciones privilegiadas emisin 2010 (3). Las acciones en circula-
cin son 18.658. Capital suscrito por cobrar $146.335 cuyo vencimiento
nal es junio de 2011.
$ 3.618.265 3.012.600
por el ao gravable 2005, y rmeza por vencimiento de trminos de la declaracin presentada por Promo-
tora por el ao gravable 2006. (Ver nota 21 a los estados nancieros).
16. Capital Social
El siguiente es un detalle del capital al 31 de diciembre:
67
(3) La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de Diciembre de 2009, segn Acta No. 45 y
raticada en Asamblea Ordinaria del 25 de marzo de 2010 segn Acta No. 46 autoriz y aprob la emi-
sin y colocacin de 2.990 Acciones Ordinarias y 5.981 Acciones Privilegiadas para ser colocadas entre
sus accionistas; en dicha Asamblea se aprob el correspondiente Reglamento de colocacin de Acciones
Privilegiadas y el Reglamento de colocacin de Acciones Ordinarias fue aprobado por la Junta Directiva en
su reunin del 24 de Febrero de 2010, segn consta en Acta No. 373.
Las Acciones Privilegiadas emisin 2010 coneren a su titular adems de los derechos de las Acciones Ordi-
narias, los siguientes privilegios: un rendimiento econmico, sobre la parte pagada de las mismas, equivalente
al DTF, trimestre anticipado, ms 3,5 puntos trimestre anticipado, pagadero trimestre vencido; adicionalmente
tendrn derecho a recibir los dividendos ordinarios si son decretados durante su vigencia. La Sociedad recom-
prar estas Acciones Privilegiadas 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el ao 2014 y el otro 50% de
las acciones emitidas y colocadas, en el ao 2015, en orden de solicitud de recompra, el cual corresponder
a su valor de suscripcin en 2010, ms un cinco por ciento (5%) sobre ese valor de suscripcin capitalizable
por cada ao, contado a partir de esa fecha de suscripcin y pago y proporcional por fraccin de ao.

17. Prima en Colocacin de Acciones
La prima en colocacin de acciones corresponde a la diferencia entre el precio de colocacin de las acciones
y el valor nominal de las mismas. Este monto no es distribuible como dividendo entre los accionistas hasta la
liquidacin de la Sociedad.
18. Reservas y Revalorizacin del Patrimonio
Reserva Legal
De acuerdo con la ley comercial Colombiana, el 10% de la ganancia neta de cada ao debe apropiarse como re-
serva legal, hasta que el saldo de sta sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La reserva legal no
es distribuible antes de la liquidacin de la Sociedad, pero puede utilizarse para absorber prdidas. Durante el ao
2010 se apropi la suma de $570.619 de las utilidades del ao 2009 de acuerdo con el proyecto de distribucin
de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25 de marzo de 2010. Durante el
ao 2009 se apropi la suma de $259.688 de las utilidades del ao 2008 de acuerdo con el proyecto de distribu-
cin de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.
Reserva para Readquisicin de Acciones Propias
El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para readquirir acciones propias de acuer-
do con el procedimiento establecido en el Cdigo de Comercio. Los derechos inherentes a estas acciones quedan
en suspenso y stas debern ser excluidas en la determinacin del valor intrnseco de las acciones emitidas y del
resultado neto por accin. Promotora debe mantener una reserva equivalente al costo de las acciones propias rea-
dquiridas. Durante el ao 2009 se apropi como reserva la suma de $917.574 de las utilidades del ao 2008
para completar la provisin y readquirir las acciones privilegiadas emitidas en 1996, de acuerdo con el proyecto de
distribucin de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009.
Acciones propias readquiridas
El saldo de $4.566.851 (2009: $3.564.009) de las acciones propias readquiridas corresponde a 165 accio-
nes privilegiadas, 73 readquiridas a un valor de $22.075 para la emisin de 1994 cada una y 92 readquiri-
das a un valor promedio de $33.094 para la emisin de 1996 cada una (2010:33, 2009:59); estas acciones
68
se retiraron de circulacin y quedaron en suspenso los derechos inherentes a estas, hasta que la Asamblea de
Accionistas decida el destino de las mismas, de acuerdo con el artculo 417 del Cdigo de Comercio.
Reserva para futuras capitalizaciones
El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para cubrir futuras capitalizaciones
de la empresa. Durante el ao 2010 se aprob como reserva para futuras distribuciones o capitalizaciones
la suma de $5.135.574 de las utilidades del ao 2009; durante el ao 2009 se apropi como reserva para
futuras capitalizaciones la suma de $319.592 de las utilidades del ao 2008, de acuerdo con los proyectos de
distribucin de utilidades aprobados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebradas el 25 de marzo de
2010 y 16 de abril de 2009 respectivamente.
Revalorizacin del Patrimonio
Se ha abonado a la cuenta de revalorizacin del patrimonio, con cargo a resultados en la cuenta de correccin
monetaria, los ajustes por inacin de los saldos de las cuentas del patrimonio hasta el 31 de diciembre de 2006.
La revalorizacin del patrimonio no puede distribuirse como utilidades a los socios o accionistas hasta tanto se
liquide la empresa o se capitalice de acuerdo con las normas legales vigentes, pero es susceptible de capitalizarse
libre de impuestos. Durante los aos 2010 y 2009 se registr con cargo a sta cuenta el valor de $265.158 para
cada ao por impuesto al patrimonio, de acuerdo con el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de diciembre de 2006.
19. Gastos Operacionales de Administracin
Los gastos operacionales de administracin por los aos terminados el 31 de diciembre comprendan:
2010 2009
Gastos de personal $ 7.836.497 7.321.057
Servicios 3.419.879 3.211.889
Honorarios 1.229.749 1.468.627
Impuestos, gravmenes y tasas 1.044.943 1.002.528
Arrendamientos 858.284 791.923
Mantenimientos y reparaciones 996.536 691.639
tiles y papelera 659.409 638.025
Depreciaciones 550.441 448.573
Seguros 493.860 416.175
Mantenimiento reas comunes y otros 392.418 384.078
Amortizaciones 534.667 212.912
Gastos de viaje 168.256 211.225
Casino y restaurante 261.374 201.497
Aseo y cafetera 137.907 171.963
Contribuciones y aliaciones 142.712 111.982
Provisiones - 60.000
Legales 47.198 47.730
Publicaciones, libros y suscripciones 17.928 24.308
Comisiones 11.589 677
Licencias de cmputo 10.093 -
$ 18.813.740 17.416.808
69
20. Gastos Operacionales de Ventas
Los gastos operacionales de venta por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
21. Ingresos no Operacionales
Los ingresos no operacionales por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
(1) En el ao 2010 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-
nistrativo de Antioquia durante el ao 2010 por el perodo 2004. (Ver nota 15 a los estados nancieros).
En el ao 2009 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $2.855.228 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con tres sentencias a favor de Promotora emitidas por el Tribunal
Administrativo de Antioquia durante el ao 2009 por los perodos 2001, 2002 y 2003, una resolucin de
la Secretaria de Hacienda del Municipio de Medelln conrmando la declaracin presentada por Promotora
por el ao gravable 2005, y rmeza por vencimiento de trminos de la declaracin presentada por Promo-
tora por el ao gravable 2006. (Ver nota 15 a los estados nancieros).
(2) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se nanciar el proyecto de ampliacin de la Clnica Las
Amricas, fue necesario transferir a los acreedores nancieros, los terrenos sobre los cuales se est construyen-
do la obra. El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-256712 se transri en el ao 2010 por
valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550. El terreno
identicado con matrcula inmobiliaria 001-980491 se transri en el ao 2009 por valor de $1.270.527 con
un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990 (Ver nota 8 a los estados nancieros).
2010 2009
Gastos de personal $ 308.055 293.517
Diversos 20.963 26.764
Arrendamientos 4.007 7.417
Depreciaciones 5.896 7.015
Servicios 10.986 6.888
Honorarios 1.267 3.102
Amortizaciones 6.087 2.953
Gastos de viaje 1.504 2.818
Mantenimientos y reparaciones 1.941 86
$ 360.706 350.560
2010 2009

Mtodo de participacin, neto $ 4.701.753 4.595.353
Recuperaciones (1) 2.638.584 3.779.717
Arrendamientos 1.442.455 1.595.150
Rendimientos nancieros 896.846 1.091.640
Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo (2) 655.380 497.696
Indemnizaciones 432.327 273.472
Diversos 107.119 194.106
Dividendos y participaciones 173.179 156.172
Comisiones 101.498 95.241
$ 11.149.141 12.278.547
70
22. Gastos no Operacionales
Los gastos no operacionales por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
* El contrato de Ortopedia se ha venido renovando cada ao por las partes hasta que se denan las condi-
ciones de un nuevo contrato.
(1) De acuerdo con el concepto del Asesor tributario y por solicitud de la Revisora Fiscal, los ajustes a las cuen-
tas por cobrar por concepto de glosas y devoluciones sobre facturas de aos anteriores se registraron como
un gasto no operacional para no afectar los ingresos operacionales de los perodos 2010 y 2009.

(2) Incluye provisiones para estudios y proyectos en curso y por desarrollar en el ao 2011.
(3) Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tena contratos de cuentas en participacin sobre los resul-
tados de las siguientes unidades, donde los participes inactivos tienen los siguientes porcentajes:
2010 2009

Gastos nancieros $ 5.712.878 5.191.085
Provisin cartera 536.162 1.264.349
Glosas y devoluciones de ejercicios anteriores (1) 429.202 1.165.104
Otras provisiones (2) 7.000 928.000
Costos y gastos de bienes arrendados 785.482 892.259
Provisin proteccin inversiones 464.432 750.497
Depreciacin de bienes arrendados 387.827 607.353
Cuentas en participacin (3) 461.695 472.750
Gastos de terceros 873.032 472.672
Provisin contingencias 550.000 411.570
Perdida en venta y retiro de bienes 5.873 233.037
Donaciones 149.587 109.628
Gastos no deducibles 75.726 86.931
Gastos diversos 69.096 7.713
$ 10.507.992 12.592.948
Unidad % Participacin Unidad % Participacin
Ginecologa y Obstetricia 6,64 Dilisis 49,00
Instituto de la Mujer 6,64 Endoscopia 30,00
Cardiologa 1,00 Ortopedia * 30,00
Vacunacin 70,00 Litotripcia 35,00
71
23. Cuentas de Orden
El siguiente es un detalle de las cuentas de orden al 31 de diciembre:
(1) En septiembre de 2001 Promotora present demanda ante el Tribunal Administrativo de Antioquia en la
cual solicita la devolucin del impuesto de registro pagado al Departamento de Antioquia, con ocasin del
aumento del capital autorizado en el ao 1998.
Cuentas de orden deudoras:
2010 2009
Derechos contingentes:
Bienes entregados en garanta $ 46.703.352 6.787.742
Bienes en poder de terceros 26.531 14.897
Prdidas scales y exceso de renta por amortizar 23.621.335 1.609.992
Impuesto de registro (1) 72.687 72.687
70.423.905 8.485.318
Deudoras de control:
Obra de Arte Plazoleta Las Amricas 127.323 127.323

Deudoras scales:
Diferencias en cuentas de balance 9.656.657 9.358.984
Costos y gastos no deducibles (3.698.755) (5.207.295)
Deduccin inversin activos productivos 6.310.466 19.988.239
Impuestos pagados 289.772 216.224
Impuesto diferido Industria y Comercio (145.520) (595.909)
Gasto deducible varios 764.504 -
Costo de venta activos jos 568.127 -
13.745.251 23.760.243
Total cuentas de orden deudoras $ 84.296.479 32.372.884
Cuentas de orden acreedoras:
2010 2009
Responsabilidades contingentes:
Prstamos recibidos de terceros $ 1.111.677 1.214.531
Readquisicin de acciones (nota 16) 2.040.676 1.002.842
Bienes recibidos en comodato 52.583.133 6.161.386
Derechos de recompra de edicaciones - 27.472.166
Otras responsabilidades contingentes - 242.446
55.735.486 36.093.371
Acreedoras de control:
Otros contratos de arrendamiento (2) 2.539.326 4.186.650
Glosas y devoluciones 4.181.755 2.673.609
6.721.081 6.860.259
Acreedoras Fiscales:
Diferencia cuentas de balance 39.721.808 39.016.604
Inters presuntivo 91.332 203.962
Diferencias cuentas de ingresos (6.565.600) (7.753.108)
33.247.540 31.467.458
Total cuentas de orden acreedoras $ 95.704.107 74.421.088
72
(2) Otros contratos de arrendamiento al 31 de diciembre de 2010 se detallan a continuacin:
Entidad Plazo Vencimiento Cuotas Pendientes Valor Financiacin Pendiente
Leasing Bancolombia 60 2011 1 2.652
36 2011 2 428
60 2011 3 3.503
36 2011 9 1.185
24 2011 10 506
60 2011 12 45.170
60 2011 12 9.537
36 2012 14 10.784
60 2012 15 22.162
36 2012 16 1.679
60 2012 18 19.101
24 2012 19 3.697
60 2012 19 2.541
36 2012 20 3.959
36 2012 20 2.543
24 2012 21 2.915
36 2012 22 13.189
36 2012 23 7.769
24 2012 23 5.072
36 2012 23 6.125
36 2012 23 29.030
60 2012 24 23.564
36 2013 25 24.120
36 2013 26 7.651
36 2013 27 4.203
36 2013 27 12.221
36 2013 27 3.011
60 2013 29 74.132
36 2013 30 30.230
36 2013 30 12.352
36 2013 31 8.491
36 2013 31 24.586
36 2013 32 6.486
36 2013 33 5.329
36 2013 33 10.201
36 2013 34 35.303
36 2013 36 8.462
60 2014 37 8.832
60 2014 41 65.133
60 2014 46 118.903
60 2014 47 322.535
120 2017 84 112.408
120 2017 84 129.231
73
Cuentas de Orden Fiscales:
a) El patrimonio contable al 31 de diciembre de 2010 y 2009 diere del patrimonio scal por lo siguiente:
Entidad Plazo Vencimiento Cuotas Pendientes Valor Financiacin Pendiente
120 2017 84 179.827
1.420.758
Leasing Occidente 60 2012 19 35.950
61 2012 22 69.655
60 2012 24 52.706
61 2013 29 27.582
60 2014 38 355.101
60 2014 44 424.434
965.428
Leasing BBVA 36 2012 15 5.411
60 2014 39 44.256
60 2014 39 12.717
62.384
Leasing Bogot 24 2011 8 2.607
36 2012 21 5.629
60 2014 46 16.806
60 2014 47 65.714
90.756
Total $ 2.539.326
2010 2009

Patrimonio contable $ 67.357.226 56.093.877
Ms partidas que incrementan el patrimonio
para efectos scales:
Provisin cartera 3.600.000 2.086.389
Provisin inversiones 1.554.195 1.205.820
Provisin pasivos estimados 1.513.579 2.567.814
Amortizacin crdito mercantil - 40.380
6.667.774 5.900.403
Menos partidas que disminuyen el patrimonio
para efectos scales:
Valorizaciones contables de activos 6.236.314 25.786.913
Valorizacin contable de derechos duciarios 20.409.568 -
Mtodo de participacin acumulado 9.731.131 9.171.897
Otros 355.913 599.212
36.732.926 35.558.022

Patrimonio Fiscal $ 37.292.074 26.436.258
74
b) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido por los aos
que terminaron el 31 de diciembre:
c) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido por los aos que ter-
minaron el 31 de diciembre:
24. Compromisos y Contingencias
Fiducia Mercantil
El 16 de junio de 1994 se constituy el patrimonio autnomo Promotora Mdica Las Amricas, mediante con-
trato de ducia mercantil irrevocable de garanta celebrado con Fiduciaria del Estado S.A., con el propsito de
garantizar las obligaciones contradas con los acreedores nancieros, con un trmino de vigencia del contrato
de 20 aos contados a partir de la rma. El inmueble entregado a ttulo de propiedad duciaria se identica
como Promotora Mdica Las Amricas. Mediante escritura pblica No.5754 del 22 de diciembre de 2000
otorgada en la Notara Primera del circuito de Bogot D.C., se cede la posicin contractual de Fiduciaria del
Estado S.A. a Fidui S. A.. La propiedad duciaria se encuentra actualmente a nombre de Fiduagraria S.A. por
la fusin por absorcin realizada entre esta empresa y Fidui S. A.
Con ocasin de la compra de los derechos duciarios de CISA y CERVUNION y el cambio del perl de la
deuda, este patrimonio autnomo tuvo modicaciones durante el ao 2010, cuya explicacin se encuentra en
la Nota No. 12 a los Estados Financieros.
Impuesto de Industria y Comercio
En marzo de 2001 el Consejo de Estado mediante Sentencia No. 10888, determin que son de prohibido
gravamen con el Impuesto de Industria y Comercio las entidades adscritas y vinculadas al Sistema Nacional de
Seguridad Social en Salud. En julio de 2001, Promotora present proyecto de correccin de la declaracin de
impuesto de Industria y Comercio correspondiente al ao gravable 2001, en cuanta que disminuye el impuesto
en $410.300 y en diciembre de 2001 la Secretara de Hacienda Municipal resolvi no aceptar dicho proyecto
e impuso multa por $70.900, la cual no se ha reconocido contra resultados del ejercicio de acuerdo con el
concepto emitido por los asesores tributarios de la Compaa. En febrero de 2002 se interpuso recurso de
reconsideracin y en julio del mismo ao la Secretara de Hacienda Municipal emiti la Resolucin No. 17058
negando las peticiones de Promotora.
En septiembre de 2002 se present Accin de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Admi-
nistrativo de Antioquia solicitando la nulidad de las Resoluciones y el levantamiento de la sancin impuesta.
El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia No. 026 en la cual declar
la nulidad de las resoluciones Nos. 17058 y 3212, proferidas por la Secretara de Hacienda del Municipio
de Medelln y en consecuencia determin que es procedente la correccin a la declaracin del impuesto de
Industria y Comercio correspondiente al ao gravable 2001 y por consiguiente Promotora no es acreedora a
la sancin por inexactitud.
2010 2009

Reversin Provisin de Industria y Comercio $ 440.972 1.805.785
2010 2009

Provisin acumulada de Industria y Comercio $ - 440.972
75
La Subsecretara de Rentas del Municipio de Medelln tambin prori requerimientos especiales indicando que
Promotora es responsable del impuesto de Industria y Comercio sobre los ingresos operacionales de salud no
declarados por los aos 2002, 2003, 2004 y 2005.
El impuesto requerido asciende a $1.934.833 ms sancin por inexactitud por $908.428. La Compaa ha
dado respuesta a los requerimientos especiales y la Subsecretara de Rentas del Municipio de Medelln ha emi-
tido resoluciones raticando los requerimientos de los aos 2002, 2003, 2004 y 2005 en todas sus partes con
la sancin por inexactitud.
Promotora present Accin de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Administrativo de An-
tioquia solicitando la nulidad de los requerimientos y las correspondientes liquidaciones de revisin de los aos
2002, 2003 y 2004. La Compaa apoyada en el concepto de la Asesora Tributaria interpuso recurso de
reconsideracin ante la Subsecretaria de Rentas sobre la liquidacin de revisin por el ao 2005.
En el ao 2003 el Municipio de Medelln expidi el Acuerdo 057 introduciendo un cambio en la manera de la
determinacin del impuesto de Industria y Comercio, de tal forma que el ao gravable y el ao base de liquida-
cin del impuesto fueran el mismo, esto implicaba correr las vigencias de corriente a expirada, en consecuencia
la declaracin del ao 2003, que se present en abril de 2004, no fue objeto de revisin por las autoridades
scales quedando en rme en abril de 2006.
El 30 de diciembre de 2008 el Municipio de Medelln expidi el Acuerdo 067, eliminando las normas que
determinaban la tributacin para el sector salud por las actividades de servicios inherentes a su objeto social,
en cumplimiento de varios fallos que establecen que los dineros de la salud no pueden tener una destinacin
diferente por mandato constitucional.
El 29 de enero de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia expidi la Sentencia No. S9-000 en la cual
declar la nulidad de la resolucin No. 2540 de julio 28 de 2005, proferida por la Secretara de Hacienda del
Municipio de Medelln, en la cual se discute el mayor impuesto del ao gravable 2003 por valor de $560.394
y sancin de $224.157; en consecuencia determin que Promotora, no es contribuyente del impuesto de Indus-
tria y Comercio correspondiente al ao gravable 2003, por la prestacin de servicios de salud.
El 13 de abril de 2009 el Secretario de Hacienda de Medelln expidi la Resolucin SH-0147 conrmando la
declaracin de Industria y Comercio presentada por Promotora por el ao gravable 2005.
El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia No. 025, en la cual decla-
r la nulidad de las resoluciones Nos. 2012 y SH18-350, y conrm la liquidacin privada del impuesto de
Industria y Comercio presentado por Promotora, correspondiente al ao gravable 2002.
En el ao 2009 la Administracin de Promotora reconoci en los Estados Financieros una provisin por
$1.018.224, correspondiente al impuesto de Industria y Comercio dejado de cancelar por el ao 2004 y sus
respectivos intereses moratorios.
La Secretara de Hacienda del Municipio Medelln no efectu ningn proceso de revisin sobre la declaracin
del impuesto de Industria y Comercio correspondiente a los aos gravables 2006 y 2007, por lo tanto, estas
declaraciones quedaron en rme el 30 de abril de 2009 y 30 de abril de 2010 respectivamente.
El 23 de agosto de 2010 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia N S2-337, en la cual declar
la nulidad de la Resolucin No. 0028 de febrero 12 de 2007 proferida por la Secretaria de Hacienda del Munici-
pio de Medelln, sobre la declaracin privada del impuesto de industria y comercio del ao gravable 2004, como
consecuencia de la anterior decisin, se declara en rme la declaracin privada presentada por la Promotora.
La Administracin de Promotora revers en noviembre de 2010 la provisin por $1.018.224, que tenia estima-
da correspondiente al impuesto de Industria y Co mercio dejado de cancelar por el ao 2004 y sus respectivos
intereses moratorios.
76
Contrato de Estabilidad Jurdica
Se radic ante el Ministerio de Comercio Industria y Turismo una solicitud para la suscripcin de un Contrato
de Estabilidad Jurdica, con el objeto de mantener durante los prximos 15 a 20 aos una serie de normas
tributarias que son favorables a la Compaa y a la inversin en el nuevo Edicio de la Clnica. Con la rma de
este Contrato la Empresa puede garantizar un ahorro importante en impuestos por una cifra cercana a $6.000
millones. La solicitud se encuentra en proceso y se espera que el Contrato se perfeccione durante el ao 2011.
Otros Procesos Judiciales en Curso
Al 31 de diciembre de 2010, en contra de Promotora cursan demandas de responsabilidad civil en el ejercicio
de la actividad mdica. Las pretensiones por dichas contingencias ascienden a $34.423.056, las cuales se
encuentran respaldadas con plizas de seguros, y con la respectiva provisin sobre el deducible de la pliza.
Cursa adems una demanda de naturaleza laboral que se estima en $150.000, la cual est totalmente provi-
sionada.
25. Operaciones con Vinculados Econmicos, Directivos y otros
El siguiente es un detalle de las cuentas por cobrar y por pagar con vinculados econmicos al 31 de diciembre:
El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con vinculados econmicos durante los
aos terminados el 31 de diciembre:
2010 2009
Por Cobrar Por Pagar Por Cobrar Por Pagar
Compaa
Subordinadas:

Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda. $ 11.553 3.036.751 16.343 3.035.902
Salud Oral Especializada S.A. 69.799 1.152 71.054 907
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidacin). 3.724 878 - 4.022
Instituto de Cancerologa S.A. 5.335.910 1.555.603 3.072.533 798.319
U.B.A Coomeva Las Amricas IPS Ltda. (En liquidacin). - - 100.129 -
Patologa Las Amricas S.A. 17.621 64.925 3.136 226.380
Las Amricas Farma Store S.A.S. 485.803 54.349 189.879 -
Clnica del Sur S.A. 3.067.091 10.689 2.622.401 256
Pro Med Las Amricas, LLC - - - 10.231
Transessa S.A. 33.113 - 47.910 10.333
9.024.614 4.724.347 6.123.385 4.086.350
Otras Compaas Vinculadas:
Fundacin Las Amricas 5.620 1.824 1.535 8.583
$ 9.030.234 4.726.171 6.124.920 4.094.933
Concepto 2010 2009

Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.
Ingresos por prestacin de servicios $ 2.601.362 2.496.966
Ingresos por arrendamientos 228.984 228.984
Ingresos recuperacin costos y gastos 114.824 101.768
Costos por prestacin de servicios 8.715.162 8.709.552
Otros costos y gastos 3.294 9.071
Participacin Patrimonial 2.080.645 1.295.969
Salud Oral Especializada S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 131 3.914
77
Concepto 2010 2009
Ingresos recuperacin costos y gastos 3.619 4.294
Costos por prestacin de servicios 4.495 7.780
Otros costos y gastos - 555
Participacin Patrimonial (96.707) (73.740)
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidacin)
Ingresos por arrendamientos 4.000 2.500
Ingresos recuperacin costos y gastos 167 142
Costos por prestacin de servicios 11.855 17.151
Participacin Patrimonial - (4.880)
Instituto de Cancerologa S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 11.653.198 9.651.736
Ingresos por arrendamientos 472.655 423.995
Ingresos recuperacin costos y gastos 177.516 151.755
Costos por prestacin de servicios 931.971 620.973
Compra de material y medicamentos 353.430 447.470
Otros costos y gastos 745 3.616
Participacin Patrimonial 2.408.710 3.157.422
U.B.A. Coomeva Las Amricas IPS Ltda. (En liquidacin)
Compra de activos jos - 64.776
Otros costos y gastos - 200
Patologa Las Amricas S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 716 363
Ingresos por arrendamientos 54.750 54.150
Ingresos recuperacin costos y gastos 125.270 -
Costos por prestacin de servicios 995.448 1.012.629
Compra de material y medicamentos - 2.349
Participacin Patrimonial 227.451 216.110
Las Amricas Farma Store S.A.S.
Ingresos por venta de medicamentos 919 146.433
Ingresos por arrendamientos - 32.627
Ingresos recuperacin costos y gastos - 36.737
Compra de material y medicamentos 547.770 895.242
Otros costos y gastos 110.851 16.504
Clnica del Sur S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 510.713 283.879
Ingresos recuperacin costos y gastos 12.196 3.600
Otros costos y gastos 98.277 67.144
Participacin Patrimonial 81.652 4.475
Pro Med Las Amricas, LLC
Otros costos y gastos 26.337 48.868
Transessa S.A.
Ingresos recuperacin costos y gastos 18.703 17.504
Otros costos y gastos 56.040 32.901
El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con Directivos y Asesores durante los aos
terminados el 31 de diciembre:
Operaciones con miembros de Junta Directiva
Concepto 2010 2009

Honorarios por Junta Directiva y Comit de Auditora $ 161.956 191.200
Pagos Laborales 156.096 152.332
Honorarios Profesionales 49.910 48.408
Rendimientos Financieros Inters de Accin Privilegiada 270 7.280
Gastos de Viaje 2.253 2.677
78
Las operaciones con partes relacionadas fueron realizadas a precios y en condiciones normales del mercado,
se han ajustado a la normatividad vigente y han tenido el mismo tratamiento que reciben terceros.
Durante los aos 2010 y 2009 no se presentaron entre la compaa, sus vinculados econmicos y accionistas
transacciones con las siguientes caractersticas:
Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y sus Ac-
cionistas.
Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y los Ad-
ministradores o Directivos de la Sociedad.
No se tomaron decisiones por inuencia o inters de la Matriz o alguna de sus Subordinadas o sus Accio-
nistas.
Servicios gratuitos o compensados.
26. Informacin complementaria
La siguiente informacin corresponde al detalle del nmero de empleados de Promotora, as como los gastos de
personal en el rea administrativa y otros empleados:
Operaciones con Directivos
Operaciones con Asesores
Concepto 2010 2009

Pagos Laborales $ 1.529.468 1.458.457
Gastos de Viaje 84.867 86.347
Honorarios Profesionales 80.932 13.372
Rendimientos Financieros Inters de Accin Privilegiada 36 1.990
Concepto 2010 2009

Honorarios por Asesora Jurdica $ 133.689 237.954
Honorarios por Revisora Fiscal 104.122 107.834
Honorarios por Mantenimiento de software 60.596 56.873
Honorarios por Asesora Tributaria 18.792 20.880
Honorarios por Asesora en Telecomunicaciones 8.100 14.904
Honorarios por Asesora en Gestin de la Calidad 5.679 13.223
27. Presentacin
Para propsitos de presentacin, algunas cifras de los estados nancieros han sido reclasicadas en los aos
2010 y 2009.
Personal Vinculado Gastos de Personal
Administracin Otros Administracin Otros
empleados empleados
Ao 2010 270 697 8.144.552 24.836.879
Ao 2009 286 677 7.614.574 23.169.288
81
INFORME DEL REVISOR FISCAL
25 de Febrero de 2011
A los seores Accionistas de
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Audit los balances consolidados de PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A. y liales al 31 de di-
ciembre de 2010 y 2009, y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patri-
monio de los accionistas, de cambios en la situacin nanciera y de ujos de efectivo por los aos terminados
en esas fechas, y las principales polticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.
Los estados nancieros de Patologa Las Amricas S.A., Salud Oral Especializada S.A., y Clnica del Sur S.A.,
liales de Promotora Medica Las Amricas S.A. los cuales reejan activos totales de $11.550 millones y utilida-
des netas de $298 al 31 de diciembre de 2010, fueron auditados por otros Contadores Pblicos cuyos informes
sobre los mismos me han sido suministrados y mi opinin aqu expresada, en lo que respecta a valores incluidos
de esas liales, se basa exclusivamente en los informes de los otros Contadores Pblicos.
Los estados nancieros consolidados, que se acompaan, son responsabilidad de la administracin de la Com-
paa tanto en su preparacin como en su correcta presentacin de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud.
Esta responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno relevante para la preparacin y
razonable presentacin de los estados nancieros para que estn libres de errores de importancia relativa debi-
do a fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas, as como establecer los estimados
contables que son razonables en las circunstancias.
Mi responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados nancieros con base en mis auditoras.
Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisora scal y llev a cabo mi trabajo de
acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y
efecte la auditora para obtener una seguridad razonable de si los estados nancieros estn libres de errores de
importancia relativa.
Una auditora de estados nancieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evi-
dencia de auditora sobre los valores y revelaciones en los estados nancieros. Los procedimientos selecciona-
dos dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de errores de importancia relativa en
los estados nancieros. En la evaluacin de esos riesgos, el revisor scal considera el control interno relevante
de la entidad para la preparacin y razonable presentacin de los estados nancieros, con el n de disear
procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias. Una auditora tambin incluye evaluar
lo apropiado de las polticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la administracin
de la Compaa, as como evaluar la presentacin de los estados nancieros en conjunto. Considero que mis
auditoras proveen una base razonable para la opinin sobre los estados nancieros que expreso en el prrafo
siguiente.
82
En mi opinin, basada en mi auditoria y en los informes de los Contadores Pblicos de la Filiales, los citados
estados nancieros consolidados adjuntos a este informe, presentan razonablemente la situacin nanciera de
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A., y liales al 31 de diciembre de 2010 y 2009 y los resul-
tados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio , los cambios en su situacin nanciera y sus ujos de
efectivo del ao terminado en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente acep-
tados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superintendencia Nacional de Salud, segn se indica en
la Nota 2 de los estados nancieros, uniformemente aplicados.
LICY TATIANA ATEHORTUA ROJAS
Revisor Fiscal
Tarjeta Profesional No. 130.612 T
CROWE HORWATH
(Original rmado)
83
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Balances Generales Consolidados
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
Activo 2010 2009
Activo corriente:
Disponible $ 8.779.789 5.284.642
Inversiones temporales ( nota 4 ) 2.191.408 808.078
Deudores, neto ( nota 5 ) 61.855.003 51.038.152
Inventarios ( nota 6 ) 7.341.784 7.740.878
Gastos pagados por anticipado 767.896 816.007
Total activo corriente 80.935.880 65.687.757

Inversiones permanentes, neto ( nota 7 ) 1.452.196 768.814
Deudores, neto ( nota 5 ) 190.000 -
Propiedades, planta y equipo, neto ( nota 8 ) 10.813.457 20.574.579
Intangibles, neto ( nota 9 ) 35.108.797 24.683.503
Diferidos y otros activos, neto ( nota 10 ) 2.355.740 1.868.713
Valorizaciones ( nota 11 ) 33.311.640 32.704.007
Total activo $ 164.167.710 146.287.373

Pasivo, Inters Minoritario y Patrimonio de los Accionistas

Pasivo corriente:
Obligaciones nancieras ( nota 12 ) 11.728.331 21.721.506
Proveedores ( nota 13 ) 14.895.125 15.204.830
Cuentas por pagar ( nota 14 ) 8.939.931 9.176.933
Impuestos, gravmenes y tasas ( nota 15 ) 2.442.717 511.474
Obligaciones laborales 3.564.508 3.357.862
Otros pasivos ( nota 16 ) 13.399.526 8.182.504
Total pasivo corriente 54.970.138 58.155.109
Obligaciones nancieras ( nota 12 ) 31.246.815 20.332.264
Otros pasivos ( nota 16 ) 3.219.898 4.354.754
Total pasivo 89.436.851 82.842.127

Inters minoritario ( nota 17 ) 7.373.633 7.351.369

Patrimonio de los accionistas:
Capital social ( nota 18 ) 3.618.265 3.012.600
Prima en colocacin de acciones ( nota 19 ) 14.961.961 10.687.677
Reserva Legal ( nota 20 ) 1.447.292 876.673
Reserva para readquisicin de acciones ( nota 20 ) 4.566.851 4.566.851
Acciones propias readquiridas ( nota 20 ) (4.566.851) (3.564.009)
Reserva para futuras capitalizaciones ( nota 20 ) 5.455.166 319.592
Revalorizacin del patrimonio ( nota 20 ) 3.991.001 4.256.159
Resultados del ejercicio 7.042.212 5.706.193
Supervit por valorizaciones ( nota 11 ) 30.841.329 30.232.141
Patrimonio de los accionistas, neto 67.357.226 56.093.877
Total pasivo, inters minoritario y patrimonio de los accionistas $ 164.167.710 146.287.373
Compromisos y contingencias ( nota 26 )

Cuentas de orden ( nota 25 )
Deudoras $ 92.285.267 47.414.972
Acreedoras 110.630.481 92.036.152

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros consolidados.
84
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados Consolidados de Resultados
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
2010 2009

Ingresos $ 181.289.688 167.075.877
Costo de ventas 132.669.959 121.127.554
Utilidad bruta 48.619.729 45.948.323

Gastos operacionales:
Administracin ( nota 21 ) 27.009.652 25.233.065
Ventas ( nota 22 ) 2.597.904 2.221.227
29.607.556 27.454.292

Utilidad operacional 19.012.173 18.494.031

Ingresos (gastos) no operacionales:
Ingresos ( nota 23 ) 8.551.111 9.158.741
Gastos ( nota 24 ) (14.052.543) (15.967.507)
(5.501.432) (6.808.766)

Resultado antes de impuesto de renta 13.510.741 11.685.265

Impuesto de renta ( nota 15 )
Corriente (4.381.700) (3.046.939)
Diferido (72.410) (495.022)
(4.454.110) (3.541.961)

Resultado del ejercicio antes de Inters Minoritario 9.056.631 8.143.304

Inters Minoritario (2.014.419) (2.437.111)

Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193

Resultado neto por accin, en pesos $ 471.014 380.971

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros consolidados.
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86
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados Consolidados de Cambios en la Situacin Financiera
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
2010 2009

Fuentes de capital de trabajo:
Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193
Partidas que no utilizan (no proveen) capital de trabajo:
Depreciacin 3.338.536 3.426.940
Amortizacin de intangibles y cargos diferidos 4.386.070 3.149.565
Provisin para proteccin de inversiones permanentes 199.867 736.157
Recuperacin de provisin de propiedades, planta y equipo (2.518) (1.774)
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo e intangibles (517.333) (489.628)
Retiro Impuesto diferido - 594.998
Impuesto de renta diferido 72.411 495.022
Capital de trabajo provisto por las operaciones 14.519.245 13.617.472

Producto de la venta de inversiones permanentes - 6.073
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo e intangibles 2.656.684 1.296.942
Propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Aumento en obligaciones nancieras de largo plazo 21.914.937 9.663.728
Emisin de acciones 4.879.949 -
Inters minoritario (excluyendo valorizaciones) 30.445 1.682.840
52.854.270 26.267.055
Usos de capital de trabajo:
Aumento en inversiones permanentes 883.249 787.014
Aumento en deudores de largo plazo 190.000 -
Adquisicin de propiedades, planta y equipo e intangibles 9.994.845 13.154.418
Aumento en diferidos y otros activos 1.180.199 384.716
Derecho sobre propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Traslado de obligaciones nancieras al corto plazo 11.000.386 9.337.141
Disminucin en otros pasivos 1.044.862 2.765.051
Readquisicin de acciones 1.002.842 1.952.534
Inversin en el exterior (dif. cambio) 6.625 10.139
Impuesto al patrimonio 265.158 265.158
Pago de dividendos - 1.100.025
34.421.176 29.756.196

Aumento (Disminucin) en el capital de trabajo $ 18.433.094 (3.489.142)

Cambios en los componentes del capital de trabajo:
Aumento (Disminucin) en el activo corriente:
Disponible 3.495.147 1.151.848
Inversiones temporales 1.383.330 (218.627)
Deudores 10.816.851 5.013.549
Inventarios (399.094) 956.946
Gastos pagados por anticipado (48.111) 173.728
15.248.123 7.077.444

Aumento (Disminucin) en el pasivo corriente:
Obligaciones nancieras (9.993.175) 6.963.532
Proveedores (309.705) 389.319
Cuentas por pagar (237.002) 849.364
Impuestos, gravmenes y tasas 1.931.243 152.186
Obligaciones laborales 206.646 507.480
Otros pasivos 5.217.022 1.704.705
(3.184.971) 10.566.586
Aumento (Disminucin) en el capital de trabajo $ 18.433.094 (3.489.142)

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros consolidados.
87
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
(Expresados en miles de pesos)
2010 2009

Flujos de efectivo por actividades de operacin:
Resultado del ejercicio $ 7.042.212 5.706.193
Conciliacin entre el resultado del ejercicio y el efectivo neto
provisto por actividades de operacin:
Depreciacin 3.338.536 3.426.940
Amortizacin de intangibles y cargos diferidos 4.386.070 3.149.565
Provisin para deudas de dudoso recaudo 1.792.495 1.719.933
Provisin de inventarios - 74.800
Provisin para proteccin de inversiones permanentes 199.867 736.157
Provisin impuesto de renta 4.381.746 3.046.939
Recuperacin de provisin de propiedades, planta y equipo (2.518) (1.774)
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo e intangibles (517.333) (489.628)
Retiro Impuesto diferido - 594.998
Impuesto de renta diferido 72.411 495.022
20.693.486 18.459.145
Cambios netos en activos y pasivos:
Aumento en deudores (12.799.346) (6.733.483)
Disminucin(Aumento) en inventarios 399.094 (1.031.746)
Disminucin (Aumento) en gastos pagados por anticipado 48.111 (173.728)
(Disminucin) Aumento en proveedores (309.705) 389.319
(Disminucin) Aumento en cuentas por pagar (237.002) 849.364
Disminucin en impuestos, gravmenes y tasas (2.450.502) (2.894.753)
Aumento en obligaciones laborales 206.646 507.480
Aumento (Disminucin) en otros pasivos 4.172.160 (1.060.346)
Inters minoritario (excluyendo valorizaciones) 30.445 1.682.840
Efectivo neto provisto por actividades de operacin 9.753.387 9.994.092

Flujos de efectivo por actividades de inversin:
Aumento en inversiones (877.773) (745.891)
Propiedad entregada en ducia de garanta 8.853.010 -
Producto de la venta de inversiones - 6.073
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo e intangibles 2.656.684 1.296.942
Adquisicin de propiedades, planta y equipo e intangibles (9.994.845) (13.154.417)
Aumento de diferidos y otros activos (1.180.199) (384.717)
Derecho sobre propiedad entregada en ducia de garanta (8.853.010) -
Efectivo neto usado en actividades de inversin (9.396.133) (12.982.010)

Flujos de efectivo por actividades de nanciacin:
Disminucin en obligaciones nancieras (42.216.950) (28.880.121)
Aumento en obligaciones nancieras 43.138.326 36.170.239
Emisin de acciones 4.879.949 -
Readquisicin de acciones (1.002.842) (1.952.534)
Inversin en el exterior (dif. Cambio) (6.625) (10.139)
Impuesto al patrimonio (265.158) (265.158)
Pago de dividendos - (1.100.025)
Efectivo neto provisto por actividades de nanciacin 4.526.700 3.962.262

Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 4.883.954 974.344

Efectivo o equivalentes de efectivo al comienzo del ao 6.086.083 5.111.739
Efectivo o equivalentes de efectivo al nal del ao $ 10.970.037 6.086.083

Vanse las notas que acompaan a los estados nancieros consolidados.
88
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
NDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOS
A 31 de diciembre de 2010 y 2009
NDICES 2010 2009

LIQUIDEZ Activo Corriente $ 1,47 1,13
Pasivo Corriente

Indica la capacidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en
el corto plazo.

PRUEBA ACIDA Activo Cte-Inventario $ 1,34 1,00
Pasivo Corriente

Se reere a la capacidad de la empresa para cubrir sus deudas a corto plazo, teniendo como respaldo los activos realizables en el corto
plazo, sin tener en cuenta los inventarios.

ENDEUDAMIENTO Pasivo Total 54,48% 56,63%
Activo Total

Indica la parte de los activos de la empresa que estn nanciados con recursos de terceros.

SOLVENCIA Patrimonio 41,03% 38,34%
Activo Total

Indica la parte de los activos de la empresa que estn nanciados con recursos de los accionistas.

CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte-Pasivo Cte $ 25.965.742 7.532.648

Indica el margen de seguridad para cumplir con las obligaciones a corto plazo.

RENDIMIENTO Utilidad Neta 10,46% 10,17%
PATRIMONIO Total Patrimonio

Indica la rentabilidad contable del patrimonio en el ejercicio.

MARGEN EBITDA 14,87% 13,56%
Indica la utilidad efectiva que se genera por cada cien pesos de ventas
89
PROMOTORA MDICA LAS AMRICAS S.A.
Notas a los Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2010 y 2009
(Valores expresados en miles de pesos)
1. Entidad Reportante y Principios de Consolidacin
Promotora Mdica Las Amricas S.A. (en adelante llamada Matriz o Promotora) es una Sociedad Annima,
establecida de acuerdo con las leyes Colombianas mediante Escritura Pblica No. 1187 del 17 de mayo de
1989 de la Notara Primera de Medelln. El trmino de duracin de la Sociedad es hasta el 17 de mayo de
2039 y su domicilio principal es la ciudad de Medelln.
El objeto social de Promotora consiste en la prestacin directa de servicios de salud en cualquiera de sus niveles
de atencin, la creacin de empresas promotoras de salud y la prestacin directa de servicios de promocin,
prevencin y mantenimiento en salud; la promocin y establecimiento de empresas que presten servicios de
salud; la direccin y explotacin o arrendamiento de establecimientos de comercio que constituya y la creacin
de centros cientcos o de investigacin en el rea de la salud, la construccin de reas de consultorios, comer-
ciales y hoteleras anexas a las mismas empresas de salud y la enajenacin de dichas reas, la importacin,
fabricacin, adquisicin o distribucin de equipos, instrumentos, medicamentos, materiales y dems elementos
del rea de la salud.
Promotora complementa la prestacin de servicios mdicos a travs de las compaas liales incluidas en la
consolidacin, las cuales se detallan a continuacin:
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.
Prestacin del servicio de laboratorio mdico y la prestacin de asesoras de carcter cientco en materias
anes al objeto social. Su domicilio principal es la ciudad de Medelln. Constituido el 19 de agosto de 1993
segn escritura pblica No. 4220 de la Notara Cuarta de Medelln con vigencia hasta agosto de 2033.
Instituto de Cancerologa S.A.
Prestacin de servicios mdico quirrgicos y hospitalarios, en la rama de la radioterapia y la oncologa. Su
domicilio principal es la ciudad de Medelln. Constituido el 24 de octubre de 1991 segn escritura pblica No.
4356 de la Notara Cuarta de Medelln con vigencia hasta agosto de 2050.
Patologa Las Amricas S.A.
Actividades relacionadas con servicios de laboratorio de patologa y de asesora de carcter cientco en ma-
terias anes al objeto social. Su domicilio principal es la ciudad de Medelln. Constituido el 16 de marzo de
2004 segn escritura pblica No. 938 de la Notara Cuarta de Medelln con vigencia hasta el 16 de marzo
de 2009. De acuerdo con escritura pblica No. 3954 del 28 de septiembre de 2009 de la Notara Cuarta de
Medelln su nueva vigencia es hasta el 1 de octubre de 2029.
Salud Oral Especializada S.A.
Prestacin de servicios de salud oral integral. Su domicilio principal es la ciudad de Medelln. Constituida el
10 de abril de 1992 segn escritura pblica No. 1652 de la Notara Cuarta de Medelln con vigencia hasta
junio de 2093.
90
Clnica del Sur S.A.
Prestacin de servicios mdicos y quirrgicos en la especialidad de ortopedia y traumatologa. Su domicilio
principal es el Municipio de Envigado. Constituida el 9 de agosto de 1985 segn escritura pblica No. 3055
de la Notara Trece de Medelln con vigencia hasta el 31 de diciembre de 2050.
Principios de Consolidacin
Las normas legales vigentes exigen la elaboracin de estados nancieros de propsito general consolidados los
cuales son presentados a la Asamblea de Accionistas pero no sirven de base para distribucin de dividendos
y apropiacin de utilidades.
Los estados nancieros consolidados incluyen las cuentas de la casa matriz y de las sociedades en las que
Promotora posee directa o indirectamente ms del 50% del capital social, o que sin poseerlo, tiene signicativo
control administrativo. En la preparacin de los estados nancieros consolidados se han eliminado los saldos
y transacciones entre la Matriz y sus Filiales.
Todas las compaas incluidas en los estados nancieros consolidados se rigen por las normas y prcticas con-
tables vigentes en Colombia. La consolidacin de los estados nancieros con fecha de corte a diciembre 31 de
2010 y 2009 se efecta aplicando el mtodo de integracin global.
La Matriz y sus liales tienen denido, por estatutos, efectuar corte de cuentas, preparar y difundir estados
nancieros de propsito general, una vez al ao con fecha de corte 31 de diciembre.
A continuacin se presenta en forma condensada, la informacin nanciera, de las sociedades consolidadas
al 31 de diciembre:
Sociedad Activos Pasivos Patrimonio Resultados
2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Lab. Mdico Las Amricas Ltda. $ 7.764.075 6.421.755 2.865.753 2.060.558 4.898.322 4.361.197 2.311.828 1.439.966
Instituto de Cancerologa S.A. 34.383.045 28.364.238 20.939.449 14.851.347 13.443.596 13.512.891 4.106.433 5.382.857
Patologa Las Amricas S.A. 1.116.771 802.337 443.189 165.399 673.582 636.938 329.644 313.203
Salud Oral Especializada S.A. 1.592.210 1.698.808 290.945 265.162 1.301.265 1.433.646 (132.381) (100.945)
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. - 41.564 - 19.950 - 21.614 - (8.133)
Clnica del Sur S.A. 8.840.731 8.392.436 4.770.786 4.482.267 4.069.945 3.910.169 100.648 5.516
Subtotal 53.696.832 45.721.138 29.310.122 21.844.683 24.386.710 23.876.455 6.716.172 7.032.464
Promotora Mdica Las Amricas
S.A.
140.555.049 126.942.574 73.197.823 70.848.697 67.357.226 56.093.877 7.042.212 5.706.193
Eliminaciones (30.084.171) (26.376.339) (13.071.094) (9.851.253) (24.386.710) (23.876.455) (4.701.753) (4.595.353)
Inters minoritario - - 7.373.633 7.351.369 - - (2.014.419) (2.437.111)
Consolidado neto $ 164.167.710 146.287.373 96.810.484 90.193.496 67.357.226 56.093.877 7.042.212 5.706.193
91
El efecto de la consolidacin sobre la estructura de los estados nancieros de la Matriz al 31 de diciembre de
2010 fue el siguiente:
El siguiente es el detalle de los porcentajes de participacin directa de la matriz en las liales al 31 de diciem-
bre:
(*) Ver Nota 7 a los Estados Financieros, numeral (4)
2. Resumen de las Principales Polticas Contables
Para sus registros contables y para la preparacin de sus estados nancieros, la Matriz y liales observan prin-
cipios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.
A continuacin se describen las principales polticas contables que Promotora ha adoptado, en concordancia
con lo anterior:
(a) Concepto de materialidad en la preparacin de los estados nancieros
El reconocimiento y presentacin de los hechos econmicos se hace de acuerdo con su importancia relativa.
Un hecho econmico es material cuando, debido a su naturaleza o cuanta, su conocimiento o desconoci-
miento, teniendo en cuenta las circunstancias, puede alterar signicativamente las decisiones econmicas de
los usuarios de la informacin.
Al preparar los estados nancieros, la materialidad, para propsitos de presentacin, se determin aplican-
do un 5% en relacin con el activo total, el pasivo, el capital de trabajo, el patrimonio y los resultados del
ejercicio, segn corresponda.
Se han revelado en los estados nancieros todos los hechos econmicos importantes ocurridos durante los
aos 2010 y 2009.
Matriz Consolidado Efecto
Total activo $ 140.555.049 164.167.710 23.612.661
Total pasivo 73.197.823 96.810.484 23.612.661
Patrimonio 67.357.226 67.357.226 -
Inters minoritario - 7.373.633 7.373.633
Resultados del ejercicio $ 7.042.212 7.042.212 -
Sociedad 2010 2009
% %
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda. 90,00 90,00
Instituto de Cancerologa S.A. 58,66 58,66
Patologa Las Amricas S.A. 68,99 69,00
Salud Oral Especializada S.A. 73,05 73,05
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (*) - 60,00
Clnica del Sur S.A. 81,13 81,13
92
(b) Conversin de transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan en pesos a la Tasa de Cambio Representativa del
Mercado certicada por la Superintendencia Financiera de Colombia en la fecha de la transaccin. Las Ta-
sas de Cambio utilizadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 eran de $1.913,98 (en pesos) y $2.044,23
(en pesos) por dlar respectivamente.
La diferencia en cambio originada en saldos por cobrar se lleva a resultados del ejercicio como ingresos
nancieros. En lo relativo a cuentas por pagar, slo se lleva a resultados como gastos nancieros, la dife-
rencia en cambio que no sea imputable a costos de adquisicin de activos. Es imputable a costos de adqui-
sicin de activos la diferencia en cambio cuando dichos activos estn en construccin o instalacin y hasta
que los mismos se encuentren en condiciones de utilizacin.
De acuerdo con el Decreto No. 4918 del 26 de diciembre de 2007, la diferencia en cambio originada en
la reexpresin a moneda nacional de las inversiones en el exterior, se registra como un mayor o un menor
valor del patrimonio y cuando la inversin sea efectivamente realizada, los ajustes por diferencia en cambio
que se hayan registrado en el patrimonio afectarn los resultados del perodo.
(c) Inversiones temporales
Las inversiones temporales se registran al costo, que no excede el valor de mercado. Los rendimientos de
estas inversiones se reconocen por el sistema de causacin con cargo o abono a resultados, segn el caso.
(d) Provisin para cuentas de dudoso recaudo
La provisin para cuentas de dudoso recaudo se revisa y actualiza al n de cada ejercicio con base en anli-
sis de edades de saldos y evaluaciones de las posibilidades de cobro de las cuentas individuales efectuadas
por la administracin. Peridicamente se cargan a la provisin o a resultados del ejercicio las sumas que
son consideradas incobrables.
(e) Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo promedio, el cual no excede el valor de mercado, deduciendo las
provisiones necesarias para cubrir inventarios obsoletos o de lento movimiento.
Los inventarios en trnsito se registran por el valor de los bienes ms los costos y gastos incurridos hasta
colocarlos en condiciones de utilizacin y uso.
(f) Inversiones permanentes
Las inversiones en otras sociedades, se contabilizan por el mtodo del costo. Si el valor intrnseco es supe-
rior al costo en libros, el exceso se registra como supervit por valorizacin. Cuando el valor intrnseco es
inferior al costo en libros, la diferencia afecta el supervit por valorizacin hasta agotarlo, y el exceso se
registra como provisin afectando los resultados del ejercicio.
(g) Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo estn registradas al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de nan-
ciacin y diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera incurridos para su adquisicin hasta
93
que se encuentren en condiciones de utilizacin; y b) ajustes por inacin desde el 1 de enero de 1992
hasta el 31 de diciembre de 2006, excluyendo diferencias en cambio capitalizadas y aquella parte de los
intereses capitalizados que correspondan a inacin antes de su utilizacin.
Las ventas y retiros se registran al costo neto ajustado por inacin (ajustes por inacin desde el 1 de enero
de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) y las diferencias entre el precio de venta y costo neto ajustado
se llevan a resultados.
La depreciacin es calculada sobre el costo ajustado por inacin (ajustes por inacin desde el 1 de enero
de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006) utilizando el mtodo de lnea recta, tomando como base la
vida til probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edicaciones, 10% para
maquinaria, equipo mdico cientco, equipo de hotelera y restaurante y equipo de ocina y 20% para
equipo de cmputo y comunicacin.
Las propiedades, planta y equipo depreciables, cuyo costo de adquisicin sea igual o inferior a $1.228 (en
miles de pesos) para 2010, se deprecian en el mismo ao en que se adquirieron, sin considerar la vida til
de los mismos.
Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto que las mejoras y
adiciones se agregan al costo de los mismos.
(h) Intangibles
Los intangibles corresponden a:
- Bienes recibidos en arrendamiento nanciero (leasing) con opcin de compra sobre equipo de cmputo,
equipo mdico cientco y locales comerciales. El costo de los derechos sobre estos bienes lo constituye el
valor del contrato, es decir, el valor presente de los cnones de arrendamiento y de la opcin de compra
pactados, calculados a la fecha del respectivo contrato y a la tasa acordada en el mismo, registrado como
un activo no monetario, depreciable, si el bien objeto de arrendamiento lo es, con contrapartida en el pasivo
nanciero.
- Bienes entregados en contrato duciario de Garanta. Comprende los bienes que el ente econmico trans-
ere a una entidad duciaria para garantizar con ellos y/o con su producto el cumplimiento de ciertas
obligaciones designando como beneciarios a los acreedores de dichas obligaciones. El valor contable de
los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histrico del inmueble, toda vez que la trans-
ferencia en s misma no representa desde el punto de vista contable una venta en rme.
- Bienes entregados en contrato duciario de Administracin. Comprende los bienes que el ente econmico
entrega con transferencia de propiedad con el n de que el duciario los administre y los destine junto con
los rendimientos, segn el caso, al cumplimiento de la nalidad sealada en el contrato. El valor contable
de los bienes entregados en estos contratos corresponde al costo histrico del inmueble, toda vez que la
transferencia en s misma no representa desde el punto de vista contable una venta en rme.
- Crdito mercantil adquirido, que corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en libros en la ad-
quisicin de acciones de un ente econmico activo sobre el cual se tiene o adquiere el control. El crdito
mercantil se registra como un activo no monetario y se amortiza con cargo a resultados como se indica en
la nota (9) a los estados nancieros.
94
(i) Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos
Los gastos pagados por anticipado incluyen principalmente partidas monetarias como primas de seguros
que se amortizan con base en el tiempo de vigencia de los respectivos contratos.
Los cargos diferidos comprenden: los programas y licencias para computador que se amortizan en un plazo
mximo de tres aos; costos y gastos en que incurre la empresa en etapas de organizacin, construccin,
montaje o puesta en marcha, remodelaciones, mejoras, mantenimiento y reparaciones, los cuales se amorti-
zan en un plazo mximo de cinco aos.
Se debe contabilizar como impuesto diferido dbito el efecto de las diferencias temporales que impliquen el
pago de un mayor impuesto en el ao corriente, calculado a tasas actuales, siempre que exista una expecta-
tiva razonable de que se generar suciente renta gravable en los perodos en los cuales tales diferencias se
revertirn y se amortiza en los perodos en los cuales se reviertan las diferencias temporales que lo originaron.
(j) Valorizaciones
Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen los excesos de los avalos comer-
ciales realizados cada tres aos por peritos independientes, sobre el valor neto contable ajustado por ina-
cin (ajustes por inacin desde el 1 de enero de 1992 hasta el 31 de diciembre de 2006), de los bienes
muebles (muebles y enseres, muebles hospitalarios, equipo de hotelera y restaurante, maquinaria y equipo,
equipo de ocina, equipo mdico cientco, equipo de computacin y equipo de comunicaciones), de los
bienes inmuebles (terrenos y edicios en Clnica Las Amricas, Plazoleta Las Amricas, Torre Mdica Las
Amricas y servidumbres) y de los bienes entregados en contratos de ducia mercantil.
Entre un avalo y otro, es decir, entre el ao 1 y el ao 3, ste se debe ajustar al cierre del perodo, utilizan-
do indicadores especcos de precios segn publicaciones ociales o, a falta de estos, por el IPC correspon-
diente a partir del 1 de enero de 2007, de acuerdo con el Decreto Reglamentario 1536 del 7 de mayo de
2007, siempre y cuando no existan factores que indiquen que ello sera inapropiado. Los ltimos avalos
tcnicos sobre inmuebles (terreros y edicios) se realizaron en el ao 2009.
(k) Impuestos, gravmenes y tasas
El gasto por impuesto de renta corriente se determina con base en la renta scal. El efecto de las diferencias
temporales que implican la determinacin de un menor o mayor impuesto en el ao corriente, calculado a
las tasas actuales, se registra como impuesto diferido activo o pasivo, segn aplique, siempre que exista una
expectativa razonable de que dichas diferencias se revertirn.
(l) Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales se ajustan al nal de cada ejercicio con base en las disposiciones legales.
El Instituto de los Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones de Promotora, sus
liales y sus trabajadores para asumir el pasivo por pensiones de jubilacin de los trabajadores contratados.
(m) Ingresos recibidos por cuenta de terceros
Los ingresos recibidos por cuenta de terceros incluyen principalmente partidas monetarias correspondientes
a honorarios mdicos que se cancelan en la medida en que se recupera la cartera.
95
(n) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos provenientes de los servicios se reconocen en el momento de la prestacin de los mismos. Los
costos y gastos se contabilizan sobre la base de causacin.
(o) Vinculados econmicos
Promotora presenta como empresas vinculadas econmicamente a las entidades en las cuales posee, directa
o indirectamente, ms del 50% del derecho a voto en las Asambleas o Juntas de Socios, y aquellas donde
ejerce inuencia signicativa pero no estn sujetas al control patrimonial.
(p) Resultado neto por accin
El resultado neto por accin se calcula con base en el promedio anual ponderado de las acciones suscritas
en circulacin durante cada ao. El promedio de las acciones en circulacin durante los aos 2010 y 2009
fue de 14.951 y 14.978 acciones respectivamente.
(q) Cuentas de orden
Se registran en cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos o responsabi-
lidades contingentes, tales como bienes muebles entregados en garanta, bienes muebles recibidos en arren-
damiento nanciero, cuentas de orden por derechos y responsabilidades scales, bienes y valores en poder
de terceros, mercanca en consignacin, bienes y valores recibidos de terceros, garantas de recompra de
derechos duciarios, promesas de compraventa para readquisicin de acciones propias y los rendimientos
econmicos originados en dicha readquisicin, entre otras.
(r) Estimaciones contables
La preparacin de los estados nancieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente acep-
tados en Colombia, requiere que la Administracin haga estimaciones que afectan los montos de activos,
pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante cada perodo, el resultado nal puede diferir de estas
estimaciones.
(s) Estados de ujos de efectivo
Los estados de ujos de efectivo fueron preparados usando el mtodo indirecto, el cual incluye la recon-
ciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo neto provisto por las actividades operacionales. Para
propsitos de presentacin de estados de ujos de efectivo se consideran como equivalentes de efectivo las
inversiones temporales redimibles antes de 90 das.
3. Transacciones en Moneda Extranjera
Las normas bsicas vigentes en el pas permiten la libre negociacin de monedas extranjeras a tasas libres de
cambio, por medio de los bancos y dems instituciones nancieras. Sin embargo, la mayora de las transaccio-
nes en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales.
96
2010 2009
US$ $ US$ $

Activos 20.460 39.160 19.717 40.306
Pasivos 211.001 407.515 278.199 568.703
Posicin neta pasiva (190.541) (368.355) (258.482) (528.397)
2010 2009


Encargo duciario $ 1.187.304 801.441
Cartera Colectiva 1.002.943 -
Bonos y otros 1.161 6.637
$ 2.191.408 808.078
2010 2009

Clientes $ 60.953.407 49.154.812
Anticipo de impuestos y contribuciones 2.759.299 3.416.279
Anticipos y avances 1.491.214 1.061.838
Empleados 69.021 91.165
Cuentas por cobrar socios y accionistas (1) 158.574 304.124
Varios (1), (2) y (3) 3.037.691 1.901.516
68.469.206 55.929.734
Menos provisin para cuentas de dudoso recaudo 6.424.203 4.891.582
62.045.003 51.038.152
Menos porcin a largo plazo 190.000 -
$ 61.855.003 51.038.152
Los siguientes son los activos y pasivos en moneda extranjera, contabilizados en la Matriz y liales por su equi-
valente en pesos al 31 de diciembre:
4. Inversiones Temporales
El siguiente es un detalle de las inversiones temporales al 31 de diciembre:
5. Deudores, neto
El siguiente es un detalle de deudores al 31 de diciembre:
(1) Incluye $76.787 (2009:$76.975) de pagos efectuados por Promotora a entidades nancieras, sobre obli-
gaciones adquiridas por accionistas en la suscripcin de acciones.
(2) Incluye $123.491 (2009:$121.286) por intereses causados sobre obligaciones adquiridas por los accionis-
tas en la suscripcin de acciones.
En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en septiembre de 1997 se aprob un perodo de
97
2010 2009

Saldo al inicio del ao $ 4.891.582 3.370.285
Ms provisin del ao 1.806.495 1.719.934
Menos castigo de cartera 273.874 198.637
Saldo nal $ 6.424.203 4.891.582
2010 2009

Medicamentos $ 5.225.420 5.594.399
Material mdico quirrgico 1.141.095 1.240.625
Reactivos 498.562 491.664
Otros 576.707 509.190
7.441.784 7.835.878
Menos provisin 100.000 95.000
$ 7.341.784 7.740.878
6. Inventarios
Un detalle de los inventarios al 31 de diciembre es el siguiente:
gracia para las deudas de los Accionistas con Promotora, el cual venci en marzo de 1998. A partir de
dicha fecha y hasta diciembre de 2001 se causaron intereses calculados sobre la base de correccin mone-
taria y desde enero de 2002 se causan intereses tomando como base la variacin porcentual de la Unidad
de Valor Real (UVR) en el respectivo mes.
En la misma Asamblea Extraordinaria de septiembre de 1997 se aprob que dichas deudas se acumularan y
se registraran contablemente como cuentas por cobrar a socios hasta la distribucin de dividendos, momento
en el cual se cruzaran hasta saldar la deuda. Durante el ao 2010 se cruz con dividendos el valor de $0
por capital e intereses, porque no hubo distribucin de dividendos decretados por la Asamblea de Accionis-
tas sobre los resultados del ao 2009. Durante el ao 2009 se cruz con dividendos el valor de $93.031
por capital e intereses.
(3) Incluye $2.083.054 (2009:$1.270.527) por venta de terrenos sobre los cuales se est desarrollando el
proyecto del nuevo edicio.
El movimiento de la provisin para cuentas de dudoso recaudo es el siguiente:
98
7. Inversiones Permanentes, neto
El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2010:
INVERSIONES NACIONALES # cuotas o acciones % partic. Costo Provis. Valor neto Vlr. Intrins. Fecha Mtodo
posedas $ col. vlr. Intrins.

Controladas
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. En liquidacin (4) 6.216 60,00% 12.968 9.693 3.275 526,86 Dic-10 M. COSTO
Las Amricas Farma Store S.A.S. (2) 953.914 93,46% 808.493 808.493 - - Dic-10 M. COSTO
Transessa S.A.(1) 195.524 91,73% 245.263 92.239 153.024 1.129,26 Dic-10 M. COSTO
Instituto del Sueo S.A. (5) 8.400 80,00% 584.506 194.513 389.993 46.427,81 Dic-10 M. COSTO
1.651.230 1.104.938 546.292
Menos provisin para proteccin de
inversiones controladas 1.104.938
Subtotal inversiones controladas 546.292

No Controladas
Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 149.682 28.133 0,23 Nov-10 M. COSTO
Ciclotrn Colombia S.A.S. (6) 32.500 32,50% 325.000 - 325.000 10.099 Dic-10 M. COSTO
Hospital En Casa S.A. 1.289.518 18,17% 478.845 - 478.845 679,07 Nov-10 M. COSTO
Parque Tecnolgico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 61 7.751 7.751.216 Nov-10 M. COSTO
Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.885,42 Dic-10 M. COSTO
1.050.720 149.743 900.977
Menos provisin para proteccin de inversiones
no controladas 149.743
Subtotal inversiones no controladas 900.977

OTRAS INVERSIONES NACIONALES
Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M. COSTO
Cooperativa Mdica del Valle 3.201 - 3.201 - - M. COSTO
Subtotal otras inversiones nacionales 4.927 - 4.927

Total inversiones nacionales 1.452.196

INVERSIONES EN EL EXTERIOR
Pro Med Las Amricas LLC 100% 97.344 97.344 -
97.344 97.344 -
Menos provisin para proteccin de inversiones
en el exterior 97.344
Total inversiones en el exterior -

Total inversiones permanentes 1.452.196
99
El siguiente es un detalle de las inversiones permanentes al 31 de diciembre de 2009:
(1) Desde 1999 Promotora abandon el mtodo de participacin patrimonial en Transessa S.A. debido a que
la subordinada presentaba patrimonio negativo y prdidas recurrentes. La Sociedad registra utilidades
desde el ao 2005, pero Promotora no ha reiniciado la utilizacin del mtodo de participacin ya que las
utilidades no han superado las prdidas no reconocidas.
(2) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad Las Amricas Farma Store S.A. se encuentra en causal de disolu-
cin por deciencia patrimonial y presenta prdidas recurrentes, situacin por la cual Promotora abandona
el mtodo de participacin patrimonial con esta vinculada.
De acuerdo con el acta N 8 de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Las Amricas Farma Store
S.A. celebrada el 8 de agosto de 2009 y el acta N 364 de la Junta Directiva de Promotora del 23 de
septiembre de 2009, se aprob pasar la operacin de las farmacias a Promotora. Este cambio se efectu
mediante contrato por arrendamiento de establecimientos de comercio a partir del 16 de octubre de 2009,
de acuerdo con el plan de negocios aprobado para esta empresa.
La Ley 1258 del 5 de Diciembre de 2008 crea la Sociedad por Acciones Simplicada que una vez inscrita
en el Registro Mercantil, forma una persona jurdica distinta de sus accionistas. Se constituye como una
sociedad de capitales, cuya naturaleza ser siempre comercial, independientemente de las actividades pre-
vistas en su objeto social. Para efectos tributarios la Sociedad por Acciones Simplicada se regir por las
reglas aplicables a las Sociedades Annimas.
De acuerdo con esta Ley, con el Acta No. 11 del 10 de Septiembre de 2010 de la Asamblea Extraordinaria
representada por el 100% de los accionistas de la Sociedad, presentada en la Notara Veintinueve (29) de
# cuotas o acciones % partic Costo Provisin Valor neto Valor Fecha Valor Mtodo
posedas $ col. inversin intrnseco intrnseco
$ col.
INVERSIONES NACIONALES

U.B.A. Coomeva Las Amricas IPS Ltda. En liquidacin (3) 582.000 50,00% 57.761 57.761 - - Dic-09 M.COSTO
Transessa S.A. (1) 195.524 91,73% 245.262 142.239 103.023 - - M.COSTO
Las Amricas Farma Store S.A. (2) 932.799 91,39% 659.098 659.098 - - Dic-09 M.COSTO
Coomeva E.P.S. S.A. 120.278.609 Menor 1% 177.815 151.353 26.462 0,22 Nov-09 M.COSTO
Hospital En Casa S.A. 835.885 18,00% 328.539 - 328.539 758,21 Nov-09 M.COSTO
Parque Tecnolgico de Antioquia S.A. 1 0,03% 7.812 - 7.812 8.165.021 Nov-09 M.COSTO
Unidad Visual Global S.A. 33.800 13,00% 61.248 - 61.248 2.719,48 Dic-09 M.COSTO
Instituto del Sueo S.A. (5) 4.200 40,00% 328.902 91.400 237.502 56.547,96 Dic-09 M.COSTO
1.866.437 1.101.851 764.586
Menos provisin para proteccin de inversiones 1.101.851
764.586

OTRAS INVERSIONES NACIONALES

Bonos para desarrollo social 1.726 - 1.726 - - M.COSTO
Otras inversiones 2.502 - 2.502 - - M.COSTO
4.228 - 4.228

Total inversiones nacionales 768.814

INVERSIONES EN EL EXTERIOR
Pro Med Las Amricas LLC 100% 103.969 103.969
103.969 103.969
Menos provisin para proteccin de inv. en el exterior 103.969
Total inversiones en el exterior -

Total inversiones permanentes 768.814
100
Medelln y registrada en la Cmara de Comercio de Medelln para Antioquia, se transform la Sociedad de
Las Amricas Farma Store S.A. bajo la denominacin social Las Amricas Farma Store S.A.S.; en dicha acta
se encuentran denidos todos los estatutos de la nueva Sociedad.
Al 31 de Diciembre de 2010 la Sociedad Las Amricas Farma Store S.A.S. se encuentra en causal de diso-
lucin por deciencia patrimonial, de acuerdo con lo dispuesto en el Artculo 457 del Cdigo de Comercio.
Con la transformacin de Sociedad Annima a Sociedad Annima Simplicada, la Empresa ampla el trmi-
no legal para subsanar la causal de disolucin, por lo que la Asamblea de Accionistas durante dicho plazo
debe tomar las medidas necesarias para el restablecimiento del Patrimonio.
(3) Al 31 de diciembre de 2009 la Sociedad U.B.A. Las Amricas I.P.S. Ltda. En liquidacin se halla disuelta
mediante escritura pblica No. 3387 del 8 de octubre de 2008 de la Notara 29 de Medelln, se contina
con el proceso de liquidacin para el ao 2010.
La Sociedad qued debidamente liquidada al 31 de diciembre de 2010, de acuerdo con la Escritura
No.1873 del 9 de Noviembre de 2010 de la Notara Quinta (5) de Medelln.
(4) Con la Escritura Pblica No. 2777 del 13 de Agosto de 2010 de la Notara Cuarta (4) de Medelln se
registr en la Cmara de Comercio de Medelln para Antioquia la disolucin de la Sociedad OIR Audicin
Voz y Lenguaje LTDA, la cual ser liquidada durante el ao 2011; por esta razn, Promotora abandona el
Mtodo de Participacin Patrimonial con dicha Sociedad y ajusta su inversin por el mtodo del costo.
(5) En el mes de junio de 2010 mediante documento privado, Promotora recibi por transferencia 4.200 ac-
ciones de la Sociedad Instituto del Sueo S.A., de uno de sus socios y como contraprestacin Promotora
cancel la suma de $124.500 y transri el derecho de propiedad de dos (2) equipos de polisomnograa
comprados por Promotora al Instituto del Sueo, entidad que los recibi como parte del aporte del socio que
entrega las acciones. Con esta transferencia Promotora aumenta su participacin patrimonial al 80%.
Promotora ajusta la inversin en esta Sociedad por el mtodo del costo por presentar prdidas recurrentes.
(6) Con documento privado del 23 de marzo de 2010 de la Asamblea de Accionistas, registrado en la Cmara de
Comercio de Medelln para Antioquia, se constituy la Sociedad Comercial por Acciones Simplicada denomi-
nada Ciclotrn Colombia S.A.S., donde Promotora hizo una inversin del 22,5% y el Instituto de Cancerologa
hizo una inversin del 10%. La actividad principal de Ciclotrn es la produccin y comercializacin de radio
istopos utilizados en la prestacin de servicios de imgenes diagnsticas y medicina nuclear.
8. Propiedades, Planta y Equipo, neto
Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2010 como sigue:
Costo Depreciacin Provisin Valor Valor Valorizacin
ajustado acumulada (2) en libros realizacin

Terrenos (1) $ 1.618.511 - - 1.618.511 6.601.855 4.983.344
Construcciones en curso 756 - - 756 756 -
Construcciones y edicaciones (3) 4.543.236 2.092.949 - 2.450.287 4.518.096 2.067.809
Equipo mdico y cientco 25.112.526 19.701.378 - 5.411.148 10.194.970 4.783.822
Maquinaria y equipo 1.453.833 1.272.424 - 181.409 678.735 497.326
Equipo de cmputo y comunicacin 3.919.205 3.310.739 - 608.466 669.456 60.990
Equipo de ocina 3.402.531 2.859.651 - 542.880 588.297 45.417
Equipo de hotelera y restaurante 234.808 234.808 - - 22.358 22.358
Equipo de transporte 3.985 3.985 - - - -
$ 40.289.391 29.475.934 - 10.813.457 23.274.523 12.461.066
101
Las propiedades, planta y equipo estaban representadas al 31 de diciembre de 2009 como sigue:
(1) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se nanciar el proyecto de ampliacin de la Clnica
Las Amricas, fue necesario transferir a los acreedores nancieros, los terrenos sobre los cuales se est
construyendo la obra. El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-256712 se transri en el ao
2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550.
El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-980491 se transri en el ao 2009 por valor de
$1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990. (Ver nota 23 a los
estados nancieros).
(2) Durante los aos 2010 y 2009 se registr como depreciacin afectando los Estados de Resultados el valor
de $3.338.536 y $3.426.940 respectivamente.
(3) Con ocasin de la constitucin de la Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta para garantizar las obli-
gaciones adquiridas para cambiar el perl de la deuda con Banco de Occidente, Banco de Bogot y Ban-
colombia, se transri la propiedad del 52,15% del terreno sobre el cual se levanta el Edicio Clnica Las
Amricas (construcciones, servidumbres, usos y mejoras) a Fiduoccidente (Ver detalle en la Nota No. 12 a
los Estados Financieros, numeral (2)), por lo que se traslad el valor en libros de dicho bien a Intangibles
bajo la denominacin de Derechos en Fiducia de Garanta.
9. Intangibles, neto
El siguiente es un detalle de los intangibles al 31 de diciembre:
Costo Depreciacin Provisin Valor Valor Valorizacin
ajustado acumulada (2) en libros realizacin

Terrenos (1) $ 2.152.162 - - 2.152.162 12.150.356 9.998.194
Construcciones en curso 1.480.952 - - 1.480.952 1.480.952 -
Construcciones y edicaciones (3) 35.742.281 23.858.936 - 11.883.345 28.521.928 16.638.583
Equipo mdico y cientco 21.986.002 18.212.946 - 3.773.056 8.875.584 5.102.528
Maquinaria y equipo 1.407.139 1.198.518 - 208.621 705.947 497.326
Equipo de cmputo y comunicacin 3.458.219 2.963.789 2.029 492.401 552.889 60.488
Equipo de ocina 3.208.747 2.624.216 489 584.042 627.755 43.713
Equipo de hotelera y restaurante 247.042 247.042 - - 22.358 22.358
Equipo de transporte 3.985 3.985 - - - -
$ 69.686.529 49.109.432 2.518 20.574.579 52.937.769 32.363.190
2010 2009

Derechos sobre bienes en arrendamiento nanciero $ 31.895.335 30.303.726
Derecho Fiducia de garanta (4) 32.345.293 -
Derecho de Admn. y Fuente de pagos (3) 2.072.050 -
Crdito Mercantil adquirido (1) 159.908 159.908
Otros derechos en bienes adquiridos 396.895 371.244
66.869.481 30.834.878
Menos amortizacin acumulada (2) 31.760.684 6.151.375
$ 35.108.797 24.683.503
102
(1) El crdito mercantil adquirido del ao 2009 corresponde al mayor valor pagado en la compra de 43.000
acciones de Clnica del Sur S.A. por valor de $118.337, aumentando su participacin al 81,13%. Este se
amortiza por el mtodo de lnea recta. Se estim que el benecio de la inversin realizada se recuperara
en tres aos, tiempo que se tom como base para realizar la respectiva amortizacin.
(2) Durante los aos 2010 y 2009 se registr como amortizacin de bienes recibidos en arrendamiento nan-
ciero $3.236.751 y $2.589.064 respectivamente, como amortizacin de crdito mercantil $54.024 y
$34.318 respectivamente y como amortizacin de derechos duciarios $564.529 y $0 respectivamente,
afectando los Estados de Resultados.
(3) Ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (1).
(4) Ver Nota 8 a los Estados Financieros, numeral (3) y ver Nota 12 a los Estados Financieros, numeral (1).
10. Diferidos y Otros Activos, neto
El siguiente es un detalle de diferidos y otros activos al 31 de diciembre:
11. Valorizaciones
El siguiente es un detalle de valorizaciones al 31 de diciembre:
(*) Con ocasin de la rma del contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta donde se transere la
propiedad del 52,15% del edicio Clnica Las Amricas a Fiduoccidente, se traslada la valorizacin de
terrenos, construcciones y edicaciones a valorizacin de derechos duciarios.
(*) Con ocasin de la recuperacin de la provisin de Industria y Comercio por los diferentes fallos a favor de
Promotora, se reversa la proporcin correspondiente del impuesto de renta diferido contra los resultados del
ejercicio. (Ver notas 23 y 26 a los estados nancieros).
2010 2009

Impuesto diferido (*) $ 254.437 416.842
Remodelacin y mejoras 1.617.740 1.027.356
Otros activos 306.230 294.164
Mantenimiento y reparaciones 58.760 -
Programas y licencias para computador 118.573 130.351
$ 2.355.740 1.868.713
2010 2009

Acciones $ 441.006 340.817
Terrenos (*) 4.983.344 9.998.194
Construcciones y edicaciones (*) 2.067.809 16.638.583
Derechos Fiduciarios (*) 20.409.568 -
Maquinaria y equipo 497.326 497.326
Muebles y enseres 45.417 43.713
Equipo de cmputo y comunicaciones 60.990 60.488
Equipo mdico y cientco 4.783.822 5.102.528
Equipo de hotelera 22.358 22.358
$ 33.311.640 32.704.007
103
12. Obligaciones Financieras
El siguiente es un detalle de obligaciones nancieras al 31 de diciembre:
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
Moneda Legal:
Sobregiros bancarios A la vista $ 205.279 181.997
Obligaciones con Bancos y Corporaciones
BBVA Feb / 11 DTF + 2,00 Pagar 54.372 -
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 670.838 673.422
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 333.233 333.333
Banco Popular Mar / 11 DTF + 4,00 Pagar 125.726 -
Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagar 501.607 -
Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 359.787 -
Bancolombia Feb/ 11 DTF + 2,00 Pagar 79.290 -
Bancolombia Mar / 10 DTF + 3,80 Pagar - 62.528
Bancolombia Sep / 10 DTF + 4,60 Pagar - 502.110
Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagar - 206.160
Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagar - 1.461.179
Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,90 Pagar - 752.120
Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,90 Pagar - 767.754
Bancolombia Mar / 10 DTF + 4,30 Pagar - 764.367
Bancolombia Ene / 10 20,98% Pagar - 709
Bancolombia Nov / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.680
Bancolombia May / 10 DTF + 4,60 Pagar - 11.127
Bancolombia Jun / 10 DTF + 4,60 Pagar - 5.867
Bancolombia Nov / 10 DTF + 5,30 Pagar - 400.918
Bancolombia Dic / 10 DTF + 5,30 Pagar - 100.102
Bancolombia Dic / 11 DTF + 4,20 Pagar 193.283 -
Bancolombia Feb / 11 DTF + 2,00 Pagar 11.990 -
Bancolombia Ago / 15 DTF + 5,40 Pagar 52.778 -
Bancolombia T. Crdito Ene / 11 20,98% Pagar 351 292
Bancolombia Abr / 10 DTF + 4,30 Pagar - 751.774
Bancolombia T. Crdito Ene / 11 20,98% Pagar 9.467 -
Bancolombia Dic / 11 DTF + 5,25 Pagar 40.000 50.000
Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Pagar 519.802 -
Banco de Occidente Feb / 11 DTF + 2,00 Pagar 17.219 -
Banco de Occidente Dic / 10 DTF + 4,75 Pagar - 209.473
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagar - 239.392
Banco de Occidente Abr / 11 DTF + 5,00 Pagar 40.329 41.842
Banco de Occidente Nov / 11 DTF + 5,00 Pagar 40.146 40.435
Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 5,00 Pagar - 16.667
Banco de Occidente Jun / 10 DTF + 5,00 Pagar - 50.862
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 5,00 Pagar 16.778 67.871
104
Banco de Occidente T. Crdito Ene / 11 19,20% Pagar 31.303 43.023
Banco de Occidente Feb / 10 DTF + 4,75 Pagar - 209.568
Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagar - 899.662
Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagar - 241.302
Banco de Occidente Tesorera Ene / 10 DTF + 5,65 Pagar - 315.378
Banco de Occidente Tesorera Sep / 10 DTF + 4,55 Pagar - 502.034
Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagar - 347.307
Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagar - 463.326
Banco de Occidente Feb / 10 5,12% Pagar - 364.958
Banco de Occidente Ago / 10 6,17% Pagar - 600.700
Banco de Occidente Feb / 10 6,17% Pagar - 322.622
Banco de Bogot Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 519.802 -
Banco de Bogot Feb / 11 DTF + 1,50 Pagar 10.807 -
Banco de Bogot T. Crdito Ene / 11 21,22% Pagar 39.120 67.152
Banco de Bogot (1) May / 11 DTF + 4,00 Pagar - 202.487
Banco de Bogot (1) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagar - 200.615
Banco de Bogot (1) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagar - 1.053.436
Banco de Bogot Feb / 10 DTF + 4,00 Pagar - 572.903
Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagar 202.321 -
Coomeva Financiera Mar / 13 8,46% Pagar 63.333 -
Davivienda Ago / 11 DTF + 3,00 Pagar 754.556 -
Arrendamiento Financiero
Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagar 3.451.833 3.656.335
Leasing Bancolombia Oct / 17 DTF + 6,00 Pagar 2.686 2.321
Leasing Bancolombia Ago / 11 DTF + 6,40 Pagar 316.742 413.487
Leasing Bancolombia Dic / 12 DTF + 6,00 Pagar 115.021 103.719
Leasing Bancolombia Sep / 12 DTF + 6,00 Pagar 142.291 128.365
Leasing Bancolombia Ene / 17 9,23% Pagar 101.545 -
Leasing Bancolombia Feb / 17 9,34% Pagar 75.945 -
Leasing Bancolombia Sep / 10 DTF + 5,80 Pagar - 38.992
Leasing Bancolombia May / 11 DTF + 5,80 Pagar 11.180 23.537
Leasing Bancolombia Ene / 13 DTF + 5,80 Pagar 14.972 -
Leasing Bancolombia Mar / 10 DTF + 5,80 Pagar - 11.407
Leasing Bancolombia Nov / 13 DTF + 5,00 Pagar 27.679 -
Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagar 1.304.618 1.170.605
Leasing de Occidente Sep / 11 DTF + 5,20 Pagar 78.523 91.243
Leasing de Occidente Sep / 14 DTF + 5,49 Pagar 67.149 60.747
Leasing de Occidente Dic / 12 DTF + 6,50 Pagar 188.571 169.368
Leasing de Occidente Oct / 17 DTF + 4,90 Pagar 120.602 -
Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagar 91.782 83.825
Leasing de Bogot Nov / 14 DTF + 5,55 Pagar 214.601 198.758
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
105
Entidades de nanciamiento comercial
Factoring Bancolombia (1) DTF + 7,50 Pagar 505.708 568.596
Dann Regional 10,67% Pagar - 725.837
Obligaciones con accionistas
Accin Privilegiada-por mandato de Asamblea DTF + 3,50 Acc. Priv. 3.366 841
Obligaciones con particulares DTF + 3,50 Pagar - 74.069
Total porcin corriente (2) $ 11.728.331 21.721.506
Porcin No Corriente
Moneda legal
Obligaciones con Bancos y Corporaciones
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar $ 666.666 1.333.334
Banco Popular Dic / 12 DTF + 5,00 Pagar 333.333 666.666
Banco Popular Mar / 13 DTF + 5,00 Pagar 625.000 -
Bancolombia Jul / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.366.667 -
Bancolombia Ago / 11 DTF + 4,00 Pagar - 1.071.429
Bancolombia Abr / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Bancolombia Ago / 15 DTF + 5,40 Pagar 582.647 -
Bancolombia Nov / 11 DTF + 4,00 Pagar - 91.666
Bancolombia Dic / 13 DTF + 7,00 Pagar 80.000 50.000
Banco de Occidente Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 4,75 Pagar - 33.333
Banco de Occidente May / 11 DTF + 4,50 Pagar - 250.000
Banco de Occidente Jun / 11 DTF + 4,50 Pagar - 100.000
Banco de Occidente Sep / 11 DTF + 4,50 Pagar - 130.000
Banco de Occidente Jul / 12 DTF + 5,00 Pagar - 612.500
Banco de Occidente Abr / 11 DTF + 5,00 Pagar - 40.000
Banco de Occidente Nov / 11 DTF + 5,00 Pagar - 40.000
Banco de Occidente Ene / 11 DTF + 5,00 Pagar - 16.667
Banco de Bogot Jun / 17 DTF + 5,50 Fiducia 5.683.333 -
Banco de Bogot (1) May / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Banco de Bogot (1) Jun / 11 DTF + 4,00 Pagar - 100.000
Banco de Bogot (1) Oct / 12 DTF + 4,80 Pagar - 2.000.000
Coomeva Financiera Mar / 13 8,46% Pagar 79.162 -
Coomeva Financiera May / 15 DTF + 5,00 Pagar 683.330 -
Leasing Bancolombia Dic / 17 DTF + 5,77 Pagar 4.876.614 6.637.720
Leasing Bancolombia Oct / 17 DTF + 6,00 Pagar 29.922 33.100
Leasing Bancolombia Ago / 11 DTF + 6,40 Pagar - 317.379
Leasing Bancolombia Dic / 12 DTF + 6,00 Pagar 131.604 247.049
Leasing Bancolombia Sep / 12 DTF + 6,00 Pagar 183.724 326.478
Leasing Bancolombia Ene / 17 9,23% Pagar 680.189 -
Leasing Bancolombia Feb / 17 9,34% Pagar 518.892 -
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
106
Leasing Bancolombia May / 11 DTF + 5,80 Pagar - 11.585
Leasing Bancolombia Ene / 13 DTF + 5,80 Pagar 19.788 -
Leasing de Occidente Ago / 14 DTF + 5,77 Pagar 3.073.926 4.417.947
Leasing de Occidente Sep / 11 DTF + 5,20 Pagar - 78.665
Leasing de Occidente Dic / 12 DTF + 6,50 Pagar 216.236 405.549
Leasing de Occidente Sep / 14 DTF + 5,49 Pagar 257.291 325.069
Leasing de Occidente Oct / 17 DTF + 4,90 Pagar 959.886 -
Leasing de BBVA Mar / 14 DTF + 5,80 Pagar 179.833 276.602
Leasing de Bogot Nov / 14 DTF + 5,55 Pagar 335.439 519.526
Total porcin no corriente (3) $ 31.246.815 20.332.264
Porcin Corriente Vencimientos Tasa de inters Garanta 2010 2009
(1) El 26 de septiembre de 2000 Promotora reestructur su deuda en moneda legal con las entidades nancie-
ras al DTF ms 3.5 puntos. Esta deuda se pagar en un plazo de siete aos incluido uno de perodo de
gracia para el pago de los intereses y dos aos de gracia al capital, plazo que se contar a partir del 6 de
febrero de 2001, fecha de registro de la escritura de dacin en pago del 50,57% del edicio donde est
ubicada Clnica Las Amricas. El plazo para el pago con el BBV Banco Ganadero se cuenta a partir del
Acuerdo General de Reestructuracin Financiera hasta el pago de la acreencia garantizada.
Promotora tena constituido un patrimonio autnomo sobre el inmueble donde est ubicada Clnica Las
Amricas el cual fue escindido en dos contratos, una Fiducia de garanta conformada por el 49,43% y una
Fiducia de Administracin conformada por el 50,57%.
Fiducia de Garanta
El primero de estos contratos (Fiducia de Garanta) conformada con el 49,43% del Patrimonio Autnomo,
garantiza el pago de las obligaciones contradas con BBV Banco Ganadero, dentro del trmino de vigencia
del contrato que es de 20 aos contados a partir del 16 de junio de 1994. El 22 de septiembre de 2006
se adicion al contrato de ducia el certicado duciario de garanta No. 42094-008 a favor de Comercia
S.A. (Hoy Factoring Bancolombia S.A.) por valor de $1.000.000, cuya vigencia es hasta el pago de la
acreencia garantizada. El 20 de febrero de 2007 se adicion el certicado duciario de garanta No.
42094-009 a favor del Banco de Bogot por valor de $2.600.000, cuya vigencia es hasta el pago de la
acreencia garantizada. El 4 de diciembre de 2007 se adicion el certicado 42094-010 a favor del Ban-
co de Bogot por valor de $6.500.000 con vigencia hasta el pago del crdito garantizado. En el mes de
noviembre de 2009 se cancelaron las obligaciones con el BBV Banco Ganadero que estaban garantizadas
con esta ducia. De esta manera el contrato de garanta queda con un cupo garantizado del 40,56% y un
cupo disponible del 59,44% del Patrimonio Autnomo.
En 2004 Promotora compr la deuda que tena con Central de Inversiones CISA S.A. e IFI mediante recur-
sos de crdito obtenidos con Bancolombia, y para garantizar el pago de la obligacin se cre una Fiducia
de Administracin y Fuente de Pago entre Promotora Y Fiducolombia S.A., constituyendo para el efecto un
patrimonio autnomo a donde se transferan los recursos que le correspondan a Promotora en desarrollo de
los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud que le prestaba a la Compaa Suramericana de
Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada, con el n de destinarlos al pago de las obligaciones
adquiridas con Bancolombia S.A.
107
Con ocasin de la ampliacin del costado sur (Etapa 1) de la Clnica Las Amricas, nanciado 100% con
recursos propios, Fiduagraria S.A. como vocera del Fideicomiso de Administracin Amrica, mediante Escri-
tura Pblica No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notara Primera (1) del Crculo de Bogot D.C.,
transere a ttulo de dacin en pago, a favor del Fideicomiso de Garanta Promotora Mdica Las Amricas,
el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta sobre el inmueble
de la Clnica, quedando el contrato de Fiducia de Garanta con el 52,15% y el contrato de Fiducia de Ad-
ministracin Amrica con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble deicomitido.
Sobre el Fideicomiso de Garanta, en febrero de 2010 se encontraban vigentes nicamente los certicados
Nos. 42094-009 por valor de $2.600.000 y 042094-010 por valor de $6.500.000 a favor del Banco de
Bogot, sociedad que los entreg a Fiduagraria S.A., como nico acreedor beneciado por el deicomiso,
con el n de efectuar la sustitucin de la garanta duciaria a Fiduciaria de Occidente.
En mayo de 2010, Promotora, Fiduagraria y Fiduoccidente, suscribieron un contrato de cesin de posicin
contractual de duciario dentro del contrato de ducia mercantil, en virtud del cual Fiduagraria cedi su
posicin contractual de duciario a favor de Fiduciaria de Occidente, aprobado por Banco de Bogot como
nico acreedor garantizado.
El 21 de Junio de 2010 se rma un Otrosi Integral al contrato de Fiducia Mercantil irrevocable de garanta
con Fiduciaria de Occidente S.A., cuyo objeto es que el Patrimonio Autnomo Fiduoccidente sea el pleno
propietario de la porcin del inmueble deicomitido que corresponde al 52,15%, con el n de garantizar
con el producto de la enajenacin de los mismos a los beneciarios de la Fiducia Banco de Bogot, Banco
de Occidente y Bancolombia, cuyo inmueble es entregado a Promotora en calidad de comodato precario.
Este nuevo contrato de Fiducia Mercantil Irrevocable de Garanta tiene una vigencia de ocho (8) aos y tiene
por objeto que el Fiduciario Patrimonio Autnomo, sea el pleno propietario del 52,15% del terreno sobre
el cual se levanta el Edicio Clnica Las Amricas, as como los dems bienes que reciba en desarrollo de
ste, con el n de garantizar con el producto de la enajenacin de los mismos, o con los bienes citados, a
los beneciarios de la presente ducia, el cumplimiento de las obligaciones a cargo de Promotora, presentes
o futuras, asumidas en su nombre exclusivo, o con otra u otras personas naturales o jurdicas y que consten
en cualquier clase de ttulo o de documento de carcter comercial o civil, otorgado, girado, garantizado,
endosado, aceptado o rmado por Promotora.
Los nuevos beneciarios de esta ducia de garanta son: El Banco de Occidente S.A. por un valor de
$6.200.000, el Banco de Bogot S.A. por un valor de $6.200.000 y Bancolombia S.A. por un valor de
$5.600.000.
Fiducia de Administracin y Fuente de Pago
El segundo contrato (Fiducia de Administracin Amrica) rmado el 22 de diciembre de 2000, corresponde
a una ducia de administracin sobre el 50,57% de los derechos duciarios por valor de $18.000.000 que
se distribuyeron mediante transferencia a ttulo de dacin en pago a favor de los acreedores nancieros en
proporcin a las deudas que Promotora tena contradas con los mismos.
Mediante Escritura Pblica No. 5790 del 26 de noviembre de 2009 de la Notara Primera (1) del Crculo
de Bogot D.C., se transere a ttulo de dacin en pago, a favor del Fideicomiso de Garanta Promotora M-
dica Las Amricas, el dos punto setenta y dos por ciento (2,72%) de los derechos de propiedad que ostenta
sobre el inmueble de la Clnica, quedando el contrato de Fiducia de Garanta con el 52,15% y el contrato
de Fiducia de Administracin Amrica con el 47,85% de los derechos de propiedad sobre el inmueble
deicomitido.
108
Los acreedores nancieros o sus cesionarios ofrecen en venta a Promotora de manera irrevocable, los dere-
chos duciarios del inmueble donde est ubicada Clnica Las Amricas y para el efecto, la empresa puede
comenzar a ejercer la recompra de dichos derechos a partir del 6 de febrero de 2001, oferta que tendr una
vigencia de ocho (8) aos y cinco (5) meses. Los derechos duciarios se ajustarn por un porcentaje igual
al IPC promedio ponderado nacional para el trimestre inmediatamente anterior, reajuste que se har sobre
los saldos de los derechos duciarios no comprados por Promotora. Se podrn adquirir estos derechos en
cualquier tiempo y de manera parcial, pero aquellos liberados en desarrollo de la recompra, ingresarn al
patrimonio de la Fiducia en Garanta.
Los beneciarios de esta ducia de Administracin denominado Fideicomiso de Administracin Amrica son
Central de Inversiones S.A. CISA y Cervecera Unin S.A. CERVUNION S.A., con una participacin
para el primero del 91,90% y para el segundo de 8,10%.
El 28 de julio de 2010, se constituy un patrimonio autnomo mediante el contrato de Fiducia Mercantil
Irrevocable de Garanta, Administracin Y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora Mdica Las Amricas
S.A. y Fiduciaria de Occidente S.A., cuya vigencia es de ocho (8) aos.
El objeto del contrato es:
1. Que el Patrimonio Autnomo, en forma solidaria con Promotora adquiera obligaciones nancieras con Lea-
sing Corcolombiana S.A., Leasing Bancoldex S.A. y Coomeva Cooperativa Financiera.
2. Con los recursos producto de los crditos anteriores, dicho Patrimonio Autnomo adquiera la calidad de
deicomitente dentro del Fideicomiso de Administracin Amrica cuyo vocero y administrador actual es
Fiduagraria.
3. Que el Patrimonio Autnomo termine el contrato de ducia mercantil de administracin originario del Fidei-
comiso de Administracin Amrica, obteniendo para s el dominio sobre el 47,85% del inmueble.
4. Que tal Patrimonio Autnomo tenga el derecho de dominio sobre el 47,85%, as como de los dems bienes
que reciba en desarrollo de este contrato, con el n de garantizar con el producto de la enajenacin de
los mismos, a los beneciarios el cumplimiento de las obligaciones a cargo del Patrimonio Autnomo y de
Promotora.
5. Servir de fuente de pago de tales obligaciones con los derechos econmicos que le corresponden a Promo-
tora dentro del contrato de ducia, una vez se de cumplimiento a los nes del contrato.
Por lo anterior Promotora cancel el contrato de arrendamiento suscrito con Fiduagraria como vocera y ad-
ministradora del Fideicomiso de Administracin Amrica. De acuerdo con el nuevo Patrimonio Autnomo,
Fiduagraria entrega la custodia y tenencia del bien deicomitido a Promotora a ttulo de comodato precario,
para que haga uso del mismo, de acuerdo con las condiciones del contrato.
En este nuevo Patrimonio Autnomo, Promotora se obliga a asumir econmicamente los gastos originados
en la Fiducia y transferir los recursos necesarios para atender el servicio de la deuda de las obligaciones
nancieras adquiridas de acuerdo con el numeral 2 anterior.
En marzo de 2010, Promotora, Fiduciaria de Occidente Y Fiducolombia suscribieron el contrato de cesin
de posicin contractual de duciario dentro del contrato No.2115-04 de Fiducia Mercantil Irrevocable de
Administracin y Fuente de Pago, celebrado entre Promotora y Fiducolombia, para convertirlo en un contrato
de Fiducia Mercantil Irrevocable de Administracin y Fuente de Pago entre Promotora y Fiduciaria de Occi-
dente, en virtud del cual Fiducolombia cedi su posicin contractual de duciario a favor de Fiduciaria de
109
Occidente, con una duracin de ocho (8) aos y por voluntad entre las partes es modicado completamente
el texto.
El objeto del nuevo contrato es la constitucin de un patrimonio autnomo en el que Promotora se obliga a
transferir a Fiduoccidente, el cien por ciento (100%) de los recursos a su favor producto de la facturacin
derivada de los servicios relacionados con el plan obligatorio de salud del Contrato de Prestacin de Ser-
vicios con la Compaa Suramericana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada y a obtener
su aceptacin, para que los recursos provenientes de dicha fuente y que le correspondan a Promotora, sean
girados o consignados directamente en las cuentas del Fideicomiso a nombre de Fiduoccidente Fideicomi-
so Promotora Mdica Las Americas.
Los recursos objeto del deicomiso se administrarn a travs del Fondo Fuente de Pago y del Fondo General:
El Fondo Fuente de Pago recibir los recursos que ingresen al Fideicomiso. De estos recursos Fiduoccidente
realizar las provisiones necesarias para atender los pagos de las obligaciones nancieras adquiridas con
Banco de Occidente (Leasing), Banco de Bogot (Leasing) y Leasing Bancolombia, reserva equivalente al
130% de un canon de arrendamiento que debe ser pagado exclusivamente con los recursos deicomitidos.
El Fondo General recibir los recursos excedentes, una vez hechas las reservas de que trata el prrafo
anterior, los mismos que son destinados para atender el pago de la deuda y los gastos generados en el
patrimonio autnomo que adquiri los derechos de CISA y CERVUNIN. Si an as hubiese excedentes
de recursos, Promotora podr solicitar la entrega de los mismos una vez descontados los costos y gastos
relacionados con el manejo de la Fiducia.
Estos deicomisos se encuentran revelados en cuentas de orden (Ver nota 25 a los estados nancieros).

(2) Durante el ao 2009, Promotora contrat con la empresa Corporacin Financiera Colombiana S.A. la es-
tructuracin de una operacin de nanciacin para la consecucin de los recursos necesarios para la cons-
truccin del proyecto de ampliacin y para mejorar el perl de la deuda actual. El 29 de enero de 2010
se rm con las entidades nancieras un reglamento de nanciacin el cual consiste en la nanciacin del
proyecto de ampliacin bajo la modalidad de leasing inmobiliario por un monto aproximado de $41.000
millones y el otorgamiento de un crdito por un monto de $18.000 millones. El contrato de Leasing se ac-
tivar en el ao 2011 una vez termine la construccin de la obra y se reciba a satisfaccin, momento en el
cual Promotora inicia el reconocimiento y pago de las obligaciones con las Entidades Financieras.
El crdito para mejorar el perl de la deuda se pact a un plazo de siete aos, con un perodo de gracia a
capital de un ao y con una tasa de inters del DTF ms 5.5 puntos trimestre anticipado con periodicidad
de amortizacin a capital y liquidacin de intereses trimestre vencido.
Las obligaciones derivadas del crdito estn respaldadas con un contrato de ducia en garanta al cual se
le entrega como bien deicomitido el 52,15% que Promotora tiene en el edicio de Clnica Las Amricas,
y el contrato de leasing inmobiliario est respaldado con un contrato de ducia de administracin y fuente
de pago, la que estar constituida por los ingresos cedidos por Promotora, derivados de la operacin de la
Clnica relacionados con el plan obligatorio de salud sobre los servicios prestados a la Compaia Surameri-
cana de Servicios de Salud S.A. Susalud Medicina Prepagada. Estas ducias estn constituidas de acuerdo
con lo expuesto en el numeral anterior.
La estructuracin de la operacin de nanciacin realizada por Corporacin Financiera Colombiana S.A.
gener unos honorarios por estudio del proyecto por $76.000 y una comisin de xito sobre la consecucin
de recursos del 0,9%.
110
(3) El vencimiento de la porcin a largo plazo de las obligaciones nancieras al 31 de diciembre, es como
sigue:
13. Proveedores
El siguiente es un detalle de los proveedores al 31 de diciembre:
14. Cuentas Por Pagar
El siguiente es un detalle de las cuentas por pagar al 31 de diciembre:
15.Impuestos. Gravmenes y Tasas
El siguiente es un detalle de los impuestos, gravmenes y tasas al 31 de diciembre:
2010

2012 $ 9.673.213
2013 6.320.960
2014 5.133.139
2015 4.227.687
2016 3.620.908
2017 2.270.908
$ 31.246.815
2010 2009

Nacionales $ 14.775.465 15.139.334
Del exterior 119.660 65.496
$ 14.895.125 15.204.830
2010 2009

Impuestos sobre la renta corriente $ 2.270.583 431.618
Impuestos sobre las ventas 58.961 55.592
Impuesto predial 1.566 -
Impuesto de industria y comercio 111.607 24.264
$ 2.442.717 511.474
2010 2009

Arrendamientos $ 94.804 335.972
Retencin en la fuente por pagar 868.488 776.649
Deudas con socios y accionistas 77.776 297.182
Retencin y aportes de nmina 1.280.731 1.435.379
Acreedores varios 645.484 781.682
Servicios 2.219.972 2.049.594
Otros costos y gastos por pagar 3.752.676 3.500.475
$ 8.939.931 9.176.933
111
El siguiente es el detalle del gasto de impuesto sobre la renta por los aos que terminaron el 31 de diciembre:
Para los aos 2010 y 2009, Salud Oral Especializada S.A. y Promotora Mdica Las Amricas S.A., calcularon
el impuesto sobre la renta tomando como base la renta presuntiva; Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda., Pa-
tologa Las Amricas S.A. e Instituto de Cancerologa S.A. lo calcularon con base en la renta lquida ordinaria.
Para el ao 2010, Clnica del Sur S.A. calcul el impuesto sobre la renta tomando como base la renta presunti-
va y para el ao 2009 no paga impuestos por presentar prdida scal y patrimonio lquido negativo.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 Promotora tena excesos de renta presuntiva sobre la comercial por los
siguientes montos:
El exceso de renta presuntiva sobre renta liquida ordinaria ajustada por inacin, que se origin a partir del 31
de diciembre de 2003 se podr compensar de la renta lquida dentro de los 5 aos siguientes a su ocurrencia.
Al 31 de diciembre de 2010 Promotora tena prdidas scales por amortizar por los siguientes montos:
A partir del ao gravable 2007 las prdidas scales ajustadas por inacin se podrn compensar con las rentas
lquidas ordinarias que se obtuvieren en los periodos gravables siguientes, sin limitacin de tiempo.
Hasta el ao 2010 estn sujetos al impuesto al patrimonio los contribuyentes con patrimonio lquido al 1 de
enero de 2007 superior a $3.000 millones con una tarifa del 1,2%. A partir de la reforma tributaria, Ley 1370
del 30 de diciembre de 2009, se cre para el ao gravable 2011 el impuesto al patrimonio para contribuyentes
con patrimonio lquido al 1 de enero de 2011 con rangos diferenciales, as: contribuyentes con patrimonio l-
quido entre $3.000 y $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 2,4% y contribuyentes con patrimonio
lquido mayor a $5.000 millones quedan gravados a una tarifa del 4,8%. Este impuesto ser no deducible
del impuesto de renta y su pago se realizar en 8 cuotas iguales pagaderas durante los aos 2011 a 2014.
Este impuesto se puede imputar contra la cuenta de revalorizacin del patrimonio sin afectar los resultados del
ejercicio tal como lo contempla el Art. 1 de la Ley 1370 de diciembre de 2009.
Ao Saldo por amortizar
2009 $ 17.585.015
2010 3.765.051
$ 21.350.066
2010 2009

Impuesto corriente $ 4.381.700 3.046.939
Impuesto diferido 72.410 495.022
$ 4.454.110 3.541.961
Ao Saldo por amortizar Vencimientos
2007 $ 71.091 2012
2008 687.497 2013
2009 729.077 2014
2010 783.605 2015
$ 2.271.270
112
El impuesto al patrimonio de los aos 2010 y 2009 por $265.158 por ao, se imput contra la cuenta de
Revalorizacin del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio tal como lo contempla el Art. 25 de la Ley
1111 del 27 de diciembre de 2006.
Para el ao gravable 2010 el benecio tributario por adquisicin de activos jos reales productivos es del 30%
del total de la inversin (2009: 40%). Con ocasin de la reforma tributaria, Ley 1370 del 30 de diciembre de
2009, este benecio se reduce al 30% a partir del ao gravable 2010.
Reforma Tributaria
El 29 de diciembre de 2010 el Gobierno Nacional expidi la Ley 1430 de Reforma Tributaria, en la cual se
destacan los siguientes cambios en materia de impuestos nacionales:
- Se elimina a partir del 1 de enero de 2011 la deduccin especial del 30% por adquisicin de activos jos
reales productivos.
- Se determina una disminucin gradual del Gravamen a los movimientos nancieros a partir del ao 2014,
eliminndolo denitivamente en el ao 2018.
- Se establece una limitacin para la aceptacin de costos, deducciones e impuestos descontables, de tal
forma que slo se aceptarn cuando el pago se realice a travs del sistema nanciero. Este procedimiento
entrar en vigor a partir del ao 2014.
- Se establece nuevamente el benecio de auditora para dejar en rme la declaracin del impuesto sobre la
renta por los aos gravables 2011 y 2012.

- Se crea un benecio especial del 50% de reduccin en el pago de las sanciones e intereses moratorios para
las obligaciones pendientes de pago con la DIAN del ao 2008 y anteriores.
Decreto Ley 4825 de 2010 - Emergencia Econmica, Social y Ecolgica
- Se crea el impuesto al patrimonio para los patrimonios lquidos cuyo valor sea igual o superior a mil millo-
nes de pesos e inferior a tres mil millones de pesos; con una tarifa del 1% cuando el patrimonio lquido sea
igual o superior a mil millones de pesos y hasta dos mil millones de pesos y una tarifa del 1,4% cuando el
patrimonio lquido sea superior a dos mil millones de pesos e inferior a tres mil millones de pesos.
- Se crea una sobretasa del 25% sobre el impuesto al patrimonio creado en la Ley 1370 de 2009, para
patrimonios superiores a tres mil millones de pesos al primero de enero del ao 2011, esta sobretasa se
cancelar en los mismos plazos que el impuesto y no ser deducible en las declaraciones de impuesto sobre
la renta.
Ley de formalizacin empresarial y primer empleo
Es una ley que establece benecios en materia de impuesto sobre la renta para quienes empleen jvenes meno-
res de 27 aos y mujeres mayores de 40 aos y que lleven ms de 12 meses sin empleo.
Adicionalmente plantea una serie de benecios en materia de impuesto sobre la renta, retencin en la fuente,
aportes parascales y salud obligatoria para las pequeas empresas que inicien su actividad a partir de la
promulgacin de esta ley.
113
16. Otros Pasivos
El siguiente es un detalle de otros pasivos al 31 de diciembre:
(*) En el ao 2010 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-
nistrativo de Antioquia durante el ao 2010 por el perodo 2004. (Ver nota 23 a los estados nancieros).
En el ao 2009 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de industria y comercio por $3.000.028 que
Promotora e Instituto de Cancerologa S.A. tenan estimado, de acuerdo con 4 sentencias a favor emitidas
por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el ao 2009 por los perodos 2001, 2002, 2003 y
2005, una resolucin de la Secretara de Hacienda del Municipio de Medelln, conrmando la declaracin
presentada por Promotora por el ao gravable 2005, y rmeza por vencimiento de trminos de la declara-
cin presentada por Promotora por el ao gravable 2006. (Ver nota 23 a los estados nancieros).
17. Inters Minoritario
La participacin de los accionistas y socios minoritarios se conforma de la siguiente manera:
2010 2009

Ingresos recibidos por cuenta de terceros $ 6.399.655 6.629.605
Cuentas en participacin 865.642 955.139
Otros (*) 4.811.263 4.679.674
Impuesto diferido 157.947 247.941
Depsitos recibidos 28.781 24.899
Anticipos y Avances 4.356.136 -
16.619.424 12.537.258
Menos porcin a largo plazo 3.219.898 4.354.754
$ 13.399.526 8.182.504
2010 2009

Capital social $ 2.101.308 1.656.621
Prima en colocacin de acciones 10.586 212.657
Reserva legal 598.271 388.080
Otras reservas 795.926 947.837
Revalorizacin del patrimonio 547.103 697.902
Resultados de ejercicios anteriores (236.590) (543.140)
Resultados del ejercicio 2.010.755 2.433.977
Supervit por valorizaciones 1.546.274 1.557.435
$ 7.373.633 7.351.369
114
18. Capital Social
El siguiente es un detalle del capital al 31 de diciembre:
* Expresados en pesos colombianos.
(1) Las acciones privilegiadas, emisin 1994, coneren a su titular un privilegio econmico, que consiste en
que Promotora las readquirir en un plazo mnimo de tres aos, contados a partir de la fecha de suscripcin
(septiembre de 1994) por un precio de $22.075 por accin. En la Asamblea extraordinaria de septiembre
de 1997 se aprob, ante la imposibilidad de readquirirlas, pagar un benecio econmico mensual sobre la
base del DTF ms 6 puntos trimestre vencido a partir de octubre de 1997. En la Asamblea Extraordinaria
de Accionistas celebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprob modicar el benecio econmico a la tasa
del DTF ms 3,5% trimestre vencido, calculado sobre el valor por el cual fueron readquiridas, suma que
ascendi a $1.611.475 (Ver nota 23 a los estados nancieros).
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de marzo de 2007 se autoriz la apropiacin de
la reserva para readquirirlas y su readquisicin durante el ao 2007. A diciembre 31 de 2007 se haban
readquirido en su totalidad.
(2) Las acciones privilegiadas emisin 1996, coneren a su titular un privilegio econmico, que consiste en que
Promotora las readquirir en un plazo mnimo de tres y mximo de cinco aos, contados a partir de la fecha
de suscripcin, por un precio de $10.000 cada una ms un rendimiento del DTF ms 7 puntos, calculado
por trimestre vencido a partir de la fecha de suscripcin, rendimiento que se capitaliza por tres aos para
efectos de calcular el rendimiento del trimestre siguiente. En la Asamblea Extraordinaria de Accionistas ce-
lebrada el 9 de noviembre de 2000, se aprob congelar el precio de estas acciones a partir del 1 de enero
de 2001. Se deni adems pagar por trimestre vencido un benecio econmico que se calcular a la tasa
del DTF ms 3,5% sobre el valor por el cual sern readquiridas, suma que asciende a $2.955.376.
En la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de abril de 2009 se autoriz la apropiacin de
la reserva faltante para readquirirlas y su readquisicin durante los aos 2009 y 2010. A diciembre 31
de 2009 se haban readquirido 59 acciones quedando pendientes por readquirir 33 acciones por un valor
de $1.002.842 entre los meses de enero y marzo de 2010, las cuales fueron readquiridas totalmente. (Ver
nota 23 a los estados nancieros).
(3) La Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada el 10 de Diciembre de 2009, segn Acta No. 45 y
raticada en Asamblea Ordinaria del 25 de marzo de 2010 segn Acta No. 46 autoriz y aprob la emi-
sin y colocacin de 2.990 Acciones Ordinarias y 5.981 Acciones Privilegiadas para ser colocadas entre
sus accionistas; en dicha Asamblea se aprob el correspondiente Reglamento de colocacin de Acciones
Privilegiadas y el Reglamento de colocacin de Acciones Ordinarias fue aprobado por la Junta Directiva en
su reunin del 24 de Febrero de 2010, segn consta en Acta No. 373.
2010 2009
Autorizado 75.000 acciones de valor nominal $200.000* $ 15.000.000 15.000.000
Suscrito y pagado 18.823 acciones de valor nominal de $200.000*
cada una, compuestas por 16.217 acciones ordinarias, de las cuales 1.319
corresponden a emisin 2010 (3); 73 acciones privilegiadas del ao 1994
readquiridas en 2009 (1); 92 acciones privilegiadas del ao 1996 (2) de
las cuales se readquirieron 33 en 2010 y 59 en 2009; y 2.441 acciones
privilegiadas emisin 2010 (3). Las acciones en circulacin son 18.658. Ca-
pital suscrito por cobrar $146.335 cuyo vencimiento nal es junio de 2011.
$ 3.618.265 3.012.600
115
Las Acciones Privilegiadas emisin 2010 coneren a su titular adems de los derechos de las Acciones
Ordinarias, los siguientes privilegios: un rendimiento econmico, sobre la parte pagada de las mismas,
equivalente al DTF, trimestre anticipado, ms 3,5 puntos trimestre anticipado, pagadero trimestre vencido;
adicionalmente tendrn derecho a recibir los dividendos ordinarios si son decretados durante su vigencia.
La Sociedad recomprar estas Acciones Privilegiadas 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el
ao 2014 y el otro 50% de las acciones emitidas y colocadas, en el ao 2015, en orden de solicitud de
recompra, el cual corresponder a su valor de suscripcin en 2010, ms un cinco por ciento (5%) sobre
ese valor de suscripcin capitalizable por cada ao, contado a partir de esa fecha de suscripcin y pago y
proporcional por fraccin de ao.
19. Prima en Colocacin de Acciones
La prima en colocacin de acciones corresponde a la diferencia entre el precio de colocacin de las acciones
y el valor nominal de las mismas. Este monto no es distribuible entre los accionistas hasta la liquidacin de la
Sociedad.
20. Reservas y Revalorizacin del Patrimonio
Reserva Legal
De acuerdo con la ley comercial Colombiana, el 10% de la ganancia neta de cada ao debe apropiarse como
reserva legal, hasta que el saldo de sta sea equivalente por lo menos al 50% del capital suscrito. La reserva
legal no es distribuible antes de la liquidacin de la Sociedad, pero puede utilizarse para absorber prdidas.
Durante el ao 2010 se apropi la suma de $570.619 de las utilidades del ao 2009 de acuerdo con el
proyecto de distribucin de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebrada el 25
de marzo de 2010. Durante el ao 2009 se apropi la suma de $259.688 de las utilidades del ao 2008
de acuerdo con el proyecto de distribucin de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas
celebrada el 16 de abril de 2009.
Reserva para Readquisicin de Acciones Propias
El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para readquirir acciones propias de
acuerdo con el procedimiento establecido en el Cdigo de Comercio. Los derechos inherentes a estas accio-
nes quedan en suspenso y stas debern ser excluidas en la determinacin del valor intrnseco de las acciones
emitidas y del resultado neto por accin. Promotora debe mantener una reserva equivalente al costo de las
acciones propias readquiridas. Durante el ao 2009 se apropi como reserva la suma de $917.574 de las
utilidades del ao 2008 para completar la provisin y readquirir las acciones privilegiadas emitidas en 1996,
de acuerdo con el proyecto de distribucin de utilidades aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas
celebrada el 16 de abril de 2009.
Acciones propias readquiridas
El saldo de $4.566.851 (2009: $3.564.009) de las acciones propias readquiridas corresponde a 165 accio-
nes privilegiadas, 73 readquiridas a un valor de $22.075 para la emisin de 1994 cada una y 92 readquiri-
das a un valor promedio de $33.094 para la emisin de 1996 cada una (2010:33, 2009:59); estas acciones
se retiraron de circulacin y quedaron en suspenso los derechos inherentes a estas, hasta que la Asamblea de
Accionistas decida el destino de las mismas, de acuerdo con el artculo 417 del Cdigo de Comercio.
116
Reserva para futuras capitalizaciones
El saldo de esta reserva corresponde al fondo creado por los accionistas para cubrir futuras capitalizaciones
de la empresa. Durante el ao 2010 se aprob como reserva para futuras distribuciones o capitalizaciones
la suma de $5.135.574 de las utilidades del ao 2009; durante el ao 2009 se apropi como reserva para
futuras capitalizaciones la suma de $319.592 de las utilidades del ao 2008, de acuerdo con los proyectos de
distribucin de utilidades aprobados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas celebradas el 25 de marzo de
2010 y 16 de abril de 2009 respectivamente.
Revalorizacin del Patrimonio
Se ha abonado a la cuenta de revalorizacin del patrimonio, con cargo a resultados en la cuenta de correccin
monetaria, los ajustes por inacin de los saldos de las cuentas del patrimonio hasta el 31 de diciembre de
2006. La revalorizacin del patrimonio no puede distribuirse como utilidades a los socios o accionistas hasta
tanto se liquide la empresa o se capitalice de acuerdo con las normas legales vigentes, pero es susceptible de
capitalizarse libre de impuestos. Durante los aos 2010 y 2009 se registr con cargo a sta cuenta el valor
de $265.158 para cada ao por impuesto al patrimonio, de acuerdo con el Art. 25 de la Ley 1111 del 27 de
diciembre de 2006.
21. Gastos Operacionales de Administracin
Los gastos operacionales de administracin por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
2010 2009
Gastos de personal $ 10.804.201 10.192.556
Servicios 4.133.943 3.858.333
Honorarios 3.178.510 3.377.866
Materiales. repuestos y accesorios 2.971.022 2.475.071
Impuestos. gravmenes y tasas 1.586.451 1.471.845
Arrendamientos 841.419 798.017
Seguros 887.103 752.138
Depreciaciones 766.951 688.040
Diversos 651.715 541.743
Amortizaciones 642.568 348.373
Gastos de viaje 240.054 280.276
Contribuciones y aliaciones 201.066 221.768
Provisiones - 117.985
Gastos Legales 83.741 81.518
Libros y suscripciones 20.908 27.536
$ 27.009.652 25.233.065
117
22. Gastos Operacionales de Ventas
Los gastos operacionales de ventas por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
23. Ingresos no Operacionales
Los ingresos no operacionales por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
(1) En el ao 2010 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de Industria y Comercio por $1.018.224 que
la compaa tena estimado, de acuerdo con sentencia a favor de Promotora emitida por el Tribunal Admi-
nistrativo de Antioquia durante el ao 2010 por el perodo 2004. (Ver nota 16 a los estados nancieros).

En el ao 2009 incluye el ajuste a la provisin para impuesto de industria y comercio por $3.000.028 que
Promotora e Instituto de Cancerologa S.A. tenan estimado, de acuerdo con 4 sentencias a favor emitidas
por el Tribunal Administrativo de Antioquia durante el ao 2009 por los perodos 2001, 2002, 2003 y
2005, una resolucin de la Secretara de Hacienda del Municipio de Medelln conrmando la declaracin
presentada por Promotora por el ao gravable 2005, y rmeza por vencimiento de trminos de la declara-
cin presentada por Promotora por el ao gravable 2006. (Ver nota 16 a los estados nancieros).
(2) Para efectos del contrato de leasing mediante el cual se nanciar el proyecto de ampliacin de la Clnica
Las Amricas, fue necesario transferir a los acreedores nancieros, los terrenos sobre los cuales se est
construyendo la obra. El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-256712 se transri en el ao
2010 por valor de $812.527 con un valor en libros de $157.977, generando una utilidad de $654.550.
El terreno identicado con matrcula inmobiliaria 001-980491 se transri en el ao 2009 por valor de
$1.270.527 con un valor en libros de $774.537 generando una utilidad de $495.990 (Ver nota 8 a los
estados nancieros).
2010 2009

Gastos de personal $ 1.393.176 1.239.004
Diversos 1.165.061 893.035
Servicios 16.201 36.146
Mantenimiento y reparaciones 2.561 32.555
Arrendamientos 7.654 7.417
Depreciaciones 5.896 7.015
Honorarios 1.267 3.102
Amortizaciones 6.088 2.953
$ 2.597.904 2.221.227
2010 2009

Recuperaciones (1) $ 2.530.067 4.140.211
Ingresos nancieros 3.554.328 2.760.604
Arrendamientos 821.821 974.413
Utilidad en venta de propiedades, planta y equipo (2) 656.380 497.696
Indemnizaciones 495.179 315.045
Diversos 199.626 216.397
Dividendos y participaciones 173.179 158.710
Honorarios y comisiones 101.498 95.241
Utilidad en venta de inversiones 16.796 -
Ingresos de ejercicios anteriores 2.237 424
$ 8.551.111 9.158.741
118
24. Gastos no Operacionales
Los gastos no operacionales por los aos que terminaron el 31 de diciembre comprendan:
(*) De acuerdo con el concepto del Asesor tributario y por solicitud de la Revisora Fiscal, los ajustes a las cuen-
tas por cobrar por concepto de glosas y devoluciones sobre facturas de aos anteriores se registraron como
un gasto no operacional para no afectar los ingresos operacionales de los perodos 2010 y 2009.
25. Cuentas de Orden
El siguiente es un detalle de las cuentas de orden al 31 de diciembre:
a) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido dbito por los
aos que terminaron el 31 de diciembre:
2010 2009

Gastos nancieros $ 7.735.616 6.824.273
Provisiones 2.867.594 4.280.084
Glosas y devoluciones (*) 429.202 1.165.120
Costos y gastos de bienes arrendados 806.327 908.465
Impuesto diferido - 659.804
Depreciaciones 387.827 607.353
Cuentas en participacin 461.695 472.750
Gastos de terceros 873.032 472.672
Gastos diversos y otros 216.341 369.585
Donaciones 274.909 207.401
$ 14.052.543 15.967.507
Cuentas de orden deudoras: 2010 2009
Derechos contingentes $ 70.472.900 12.981.081
Deudoras scales 12.197.695 23.081.118
Deudoras de control 9.614.672 11.352.773
92.285.267 47.414.972
Cuentas de orden acreedoras:

Responsabilidades contingentes 66.333.859 47.709.862
Acreedoras scales 30.086.363 27.817.976
Acreedoras de control 14.210.259 16.508.314
$ 110.630.481 92.036.152
2010 2009
Reversin o Provisin de Industria y Comercio $ 405.282 1.771.936
Provisin cuentas de dudoso recaudo (6.886) 6.647
Otras diferencias scales 93.741 (93.741)
$ 492.137 1.684.842
119
b) El monto de las siguientes partidas originan el gasto (ingreso) por impuesto de renta diferido crdito por los
aos que terminaron el 31 de diciembre:
c) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido dbito por los aos
que terminaron el 31 de diciembre:
d) El monto de las siguientes provisiones originan el saldo del impuesto de renta diferido crdito por los aos
que terminaron el 31 de diciembre:
26. Compromisos y Contingencias
Fiducia Mercantil
El 16 de junio de 1994 se constituy el patrimonio autnomo Promotora Mdica Las Amricas, mediante con-
trato de ducia mercantil irrevocable de garanta celebrado con Fiduciaria del Estado S.A., con el propsito de
garantizar las obligaciones contradas con los acreedores nancieros, con un trmino de vigencia del contrato
de 20 aos contados a partir de la rma. El inmueble entregado a ttulo de propiedad duciaria se identica
como Promotora Mdica Las Amricas. Mediante escritura pblica No.5754 del 22 de diciembre de 2000
otorgada en la Notara Primera del circuito de Bogot D.C., se cede la posicin contractual de Fiduciaria del
Estado S.A. a Fidui S. A.. La propiedad duciaria se encuentra actualmente a nombre de Fiduagraria S.A. por
la fusin por absorcin realizada entre esta empresa y Fidui S.A.
Con ocasin de la compra de los derechos duciarios de CISA y CERVUNION y el cambio del perl de la
deuda, este patrimonio autnomo tuvo modicaciones durante el ao 2010, cuya explicacin se encuentra en
la Nota No. 12 a los Estados Financieros.
Impuesto de Industria y Comercio
En marzo de 2001 el Consejo de Estado mediante Sentencia No. 10888, determin que son de prohibido
gravamen con el Impuesto de Industria y Comercio las entidades adscritas y vinculadas al Sistema Nacional de
Seguridad Social en Salud. En 2001, Promotora y las subordinadas UBA Coomeva Las Amricas IPS Ltda. y Labo-
ratorio Mdico Las Amricas Ltda., presentaron proyecto de correccin de la declaracin de impuesto de Industria
y Comercio correspondiente al ao 2001, en cuanta que disminuye el impuesto en $516.645 y en el mismo ao
2010 2009
Amortizacin diferida $ (272.712) (184.775)
2010 2009
Amortizacin diferida $ 478.626 751.337
2010 2009
Provisin acumulada de Industria y Ccio $ 698.485 1.108.199
Provisin cuentas de dudoso recaudo 72.536 61.217
Otras diferencias scales - 93.741
$ 771.021 1.263.157
120
2001, la Secretara de Hacienda Municipal resolvi no aceptar dicho proyecto e impuso multa por $92.111,
la cual no se ha reconocido contra resultados del ejercicio de acuerdo con el concepto emitido por los asesores
tributarios de las Compaas. En 2002 se interpuso recurso de reconsideracin y en el mismo ao la Secretara de
Hacienda Municipal emiti Resoluciones negando las peticiones de Promotora y sus subordinadas.
En el ao 2002 Promotora y las subordinadas UBA Coomeva Las Amricas IPS Ltda. y Laboratorio Mdico Las
Amricas Ltda., presentaron Accin de Nulidad y Restablecimiento del Derecho ante el Tribunal Administrativo
de Antioquia solicitando la nulidad de las Resoluciones y el levantamiento de la sanciones impuestas.
El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia No. 026 en la cual declar
la nulidad de las resoluciones Nos. 17058 y 3212, proferidas por la Secretara de Hacienda del Municipio
de Medelln y en consecuencia determin que es procedente la correccin a la declaracin del impuesto de
Industria y Comercio correspondiente al ao gravable 2001 y por consiguiente Promotora no es acreedora a
la sancin por inexactitud.
La Subsecretara de Rentas del Municipio de Medelln, tambin prori requerimientos especiales indicando que
Promotora y las subordinadas antes mencionadas son responsables del impuesto de Industria y Comercio sobre
los ingresos operacionales de salud no declarados por los aos 2002, 2003, 2004 y 2005.
Las Compaas han dado respuesta a los requerimientos especiales y la Subsecretara de Rentas Municipales de
Medelln ha emitido resoluciones raticando los requerimientos en todas sus partes con la sancin por inexactitud.
Promotora y sus subordinadas han presentado accin de nulidad y reestablecimiento del derecho ante el Tribu-
nal Administrativo de Antioquia solicitando la nulidad de los requerimientos y las correspondientes liquidaciones
de revisin.
El 8 de febrero de 2007 la Secretara de Hacienda Municipal practic al Laboratorio Mdico liquidacin de revi-
sin conrmando lo sealado en el requerimiento especial por el ao gravable 2004, y el 9 de abril de 2007 el
Laboratorio interpuso el recurso de reconsideracin, el cual fue resuelto mediante resolucin SH 17-296 de 2007.
En el ao 2003 el Municipio de Medelln expidi el decreto 057 introduciendo un cambio en la manera de la
determinacin del impuesto de Industria y Comercio, de tal forma que el ao gravable y el ao base de liquidacin
del impuesto fueran el mismo, esto implicaba correr las vigencias de corriente a expirada, en consecuencia la de-
claracin del ao 2003 no fue objeto de revisin por las autoridades scales quedando en rme en abril de 2006.
En junio de 2006 el Instituto de Cancerologa S.A. present solicitud de devolucin del saldo a favor originado
en la declaracin del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al perodo gravable de 2005 y en
agosto de 2006 la Subsecretara de Rentas Municipales de Medelln segn requerimiento especial No. 2885,
decidi no aceptar dicha solicitud e impuso sancin por $25.262. En diciembre de 2006 la administracin del
Instituto present el correspondiente Recurso de Reposicin. Mediante Resolucin 0032 de febrero de 2007,
la Subsecretara de Rentas Municipales prori Liquidacin Ocial de Revisin, raticando tanto el valor del
impuesto como la sancin.
En julio de 2007 el Instituto present demanda ante el Juzgado Veintitrs, solicitando la accin de nulidad y
restablecimiento del derecho en contra de los actos administrativos proferidos por el Municipio de Medelln,
demanda que fue aceptada por el Juzgado.
En junio de 2009 el Juzgado Veintitrs Administrativo del Circuito de Medelln en primera instancia procede
a fallar la demanda a favor del Instituto de Cancerologa S.A., fallo que no fue apelado por el Municipio de
Medelln ante el Consejo de Estado. La provisin para esta demanda al 31 de diciembre de 2008 por valor
de $144.800 fue reintegrada a las cuentas de resultado en el ao 2009.
121
En noviembre de 2009 el Instituto present solicitud de devolucin de impuestos al Municipio de Medelln
correspondiente a pagos en exceso de los aos 2005 a 2008 por valor de $155.728. Con ocasin de esta
solicitud, el Municipio de Medelln envi requerimiento de informacin para vericar las cifras de los aos gra-
vables 2007 y 2008. En enero de 2010 el Instituto enva respuesta al requerimiento y en febrero de 2010, la
Subsecretaria de Rentas del Municipio de Medelln emite la resolucin de devolucin No. 0072 por valor de
$36.4 millones que fue abonado a la cuenta del Instituto en el mismo mes. En marzo de 2010, la Subsecretaria
de Rentas del Municipio de Medelln emite el ocio SRH-1704 mediante el cual traslada a la Subsecretaria
Jurdica la devolucin de $71.5 millones correspondientes al saldo restante del valor solicitado. Este valor fue
abonado a la cuenta del Instituto en abril de 2010.
Con base en la Jurisprudencia del Consejo de Estado que ordena a las diferentes entidades municipales realizar
devolucin del pago de lo no debido por concepto de Impuesto de Industria y Comercio, en abril de 2010 el
Instituto solicita al Municipio de Medelln realizar la devolucin de los pagos realizados por este concepto du-
rante los perodos 2000, 2001 y 2004 por valor de $191.2 millones de pesos, toda vez que en estas vigencias
no ha operado la prescripcin por vencimiento de trminos. En mayo de 2010 la Subsecretara de Rentas del
Municipio de Medelln, emite la Resolucin de Devolucin No. 6743 negando la devolucin de los dineros
solicitados por el Instituto y en julio de 2010 se interpone Recurso de Reconsideracin en contra de dicho Acto
Administrativo, recurso que fue admitido por esta Entidad en agosto de 2010 mediante AUTO I.C. No 300.
En el ao 2007 Promotora Mdica Las Amricas S.A. y UBA Coomeva Las Amricas IPS Ltda., ajustaron la
provisin del Impuesto de Industria y Comercio de los aos 2001, 2002 y sus respectivos intereses de mora, de
acuerdo con las numerosas sentencias del Consejo de Estado que indican que no estn sujetas a dicho impuesto
las actividades de servicios de salud, tratndose de entidades adscritas o vinculadas al sistema nacional de
salud, tal como lo seala el articulo 39 de la Ley 14 de 1983, y tambin basados en los conceptos emitidos por
los abogados y asesores tributarios.
El 30 de diciembre de 2008 el Municipio de Medelln expidi el Acuerdo 067, eliminando las normas que
determinaban la tributacin para el sector salud por las actividades de servicios inherentes a su objeto social,
en cumplimiento de varios fallos que establecen que los dineros de la salud no pueden tener una destinacin
diferente por mandato constitucional.
El 29 de enero de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia expidi la Sentencia No. S9-000 en la cual
declar la nulidad de la resolucin No. 2540 de julio 28 de 2005, proferida por la Secretara de Hacienda del
Municipio de Medelln, en la cual se discute el mayor impuesto del ao gravable 2003 por valor de $560.394
y sancin de $224.157; en consecuencia determin que Promotora, no es contribuyente del impuesto de Indus-
tria y Comercio correspondiente al ao gravable 2003, por la prestacin de servicios de salud.
El 13 de abril de 2009 el Secretario de Hacienda de Medelln expidi la Resolucin SH-0147 conrmando la
declaracin de Industria y Comercio presentada por Promotora por el ao gravable 2005.
El 21 de abril de 2009 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia No. 025, en la cual decla-
r la nulidad de las resoluciones Nos. 2012 y SH18-350, y conrm la liquidacin privada del impuesto de
Industria y Comercio presentado por Promotora, correspondiente al ao gravable 2002.

La Secretara de Hacienda del Municipio Medelln no efectu ningn proceso de revisin sobre la declaracin
del impuesto de Industria y Comercio correspondiente al ao gravable 2006 presentado por Promotora, y por
lo tanto, esta declaracin qued en rme el 30 de abril de 2009.
El 23 de agosto de 2010 el Tribunal Administrativo de Antioquia prori la Sentencia N S2-337, en la cual declar
la nulidad de la Resolucin No. 0028 de febrero 12 de 2007 proferida por la Secretaria de Hacienda del Munici-
pio de Medelln, sobre la declaracin privada del impuesto de industria y comercio del ao gravable 2004, como
consecuencia de la anterior decisin, se declara en rme la declaracin privada presentada por la Promotora.
122
La Administracin de Promotora revers en noviembre de 2010 la provisin por $1.018.224, que tenia estima-
da correspondiente al impuesto de Industria y Co mercio dejado de cancelar por el ao 2004 y sus respectivos
intereses moratorios.
De acuerdo con lo anterior y con base en la opinin de los asesores legales, respecto al riesgo de los procesos,
Laboratorio Mdico ha reconocido en los estados nancieros una provisin por $1.086.309.
Eventos subsecuentes
En marzo de 2010 el juzgado noveno Administrativo del Circuito de Medelln en primera instancia procede a
fallar la demanda correspondiente al ao 2002 a favor del Laboratorio Mdico, con sentencia No. 0056. Este
fallo fue apelado por el Municipio de Medelln y el 2 de septiembre de 2010 el Tribunal Contencioso Adminis-
trativo de Antioquia emite el auto interlocutorio No. 164, negando las pretensiones del Municipio de Medelln.
Esta situacin fue conocida por el Laboratorio Mdico el 16 de febrero de 2011 segn informe del abogado a
cargo y genera un efecto neto de $101.861 que ser reconocido en el ao 2011 en el estado de resultados.
Otros Procesos Judiciales en Curso
Al 31 de diciembre de 2010, en contra de Promotora y del Instituto de Cancerologa S.A. cursan demandas de
responsabilidad civil en el ejercicio de la actividad mdica. Las pretensiones por dichas contingencias ascien-
den a $37.430.056, las cuales se encuentran respaldadas con plizas de seguros, y con la respectiva provisin
sobre el deducible de la pliza. Cursan adems, en contra de Promotora y de Clnica del Sur S.A. demandas
laborales que se estiman en $250.000, los cuales se encuentran provisionados.

27. Operaciones con Vinculados Econmicos, Directivos y otros
El siguiente es un detalle de las cuentas por cobrar y por pagar con vinculados econmicos al 31 de diciembre:
2010 2009
Compaa Por Cobrar Por Pagar Por Cobrar Por Pagar
Subordinadas:
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda. $ 11.553 3.036.751 16.343 3.035.902
Salud Oral Especializada S.A. 69.799 1.152 71.054 907
Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidacin). 3.724 878 - 4.022
Instituto de Cancerologa S.A. 5.335.910 1.555.603 3.072.533 798.319
U.B.A Coomeva Las Amricas IPS Ltda. (En liquidacin). - - 100.129 -
Patologa Las Amricas S.A. 17.621 64.925 3.136 226.380
Las Amricas Farma Store S.A.S. 485.803 54.349 189.879 -
Clnica del Sur S.A. 3.067.091 10.689 2.622.401 256
Pro Med. Las Amricas, LLC - - - 10.231
Transessa S.A. 33.113 - 47.910 10.333
9.024.614 4.724.347 6.123.385 4.086.350
Otras Compaas Vinculadas:

Fundacin Las Amricas 5.620 1.824 1.535 8.583
$ 9.030.234 4.726.171 6.124.920 4.094.933
123
El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con vinculados econmicos durante los
aos terminados el 31 de diciembre:
Concepto 2010 2009

Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda.
Ingresos por prestacin de servicios $ 2.601.362 2.496.966
Ingresos por arrendamientos 228.984 228.984
Ingresos recuperacin costos y gastos 114.824 101.768
Costos por prestacin de servicios 8.715.162 8.709.552
Otros costos y gastos 3.294 9.071
Participacin Patrimonial 2.080.645 1.295.969

Salud Oral Especializada S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 131 3.914
Ingresos recuperacin costos y gastos 3.619 4.294
Costos por prestacin de servicios 4.495 7.780
Otros costos y gastos - 555
Participacin Patrimonial (96.707) (73.740)

Oir Audicin Voz y Lenguaje Ltda. (En liquidacin)
Ingresos por arrendamientos 4.000 2.500
Ingresos recuperacin costos y gastos 167 142
Costos por prestacin de servicios 11.855 17.151
Participacin Patrimonial - (4.880)

Instituto de Cancerologa S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 11.653.198 9.651.736
Ingresos por arrendamientos 472.655 423.995
Ingresos recuperacin costos y gastos 177.516 151.755
Costos por prestacin de servicios 931.971 620.973
Compra de material y medicamentos 353.430 447.470
Otros costos y gastos 745 3.616
Participacin Patrimonial 2.408.710 3.157.422

U.B.A. Coomeva Las Amricas IPS Ltda. (En liquidacin)
Compra de activos jos - 64.776
Otros costos y gastos - 200

Patologa Las Amricas S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 716 363
Ingresos por arrendamientos 54.750 54.150
Ingresos recuperacin costos y gastos 125.270 -
Costos por prestacin de servicios 995.448 1.012.629
Compra de material y medicamentos - 2.349
Participacin Patrimonial 227.451 216.110

Las Amricas Farma Store S.A.S.
Ingresos por venta de medicamentos 919 146.433
Ingresos por arrendamientos - 32.627
Ingresos recuperacin costos y gastos - 36.737
Compra de material y medicamentos 547.770 895.242
Otros costos y gastos 110.851 16.504

Clnica del Sur S.A.
Ingresos por prestacin de servicios 510.713 283.879
Ingresos recuperacin costos y gastos 12.196 3.600
Otros costos y gastos 98.277 67.144
Participacin Patrimonial 81.652 4.475

Pro Med Las Amricas, LLC
Otros costos y gastos 26.337 48.868

Transessa S.A.
Ingresos recuperacin costos y gastos 18.703 17.504
Otros costos y gastos 56.040 32.901
124
El siguiente es un detalle de las principales transacciones efectuadas con Directivos y Asesores durante los aos
terminados el 31 de diciembre:
Operaciones con miembros de Junta Directiva
Operaciones con Directivos
Operaciones con Asesores
Las operaciones con partes relacionadas fueron realizadas a precios y en condiciones normales del mercado,
se han ajustado a la normatividad vigente y han tenido el mismo tratamiento que reciben terceros.
Durante los aos 2010 y 2009 no se presentaron entre la compaa, sus vinculados econmicos y accionistas
transacciones con las siguientes caractersticas:
Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y sus
Accionistas.
Operaciones relevantes que supongan transferencia de recursos u obligaciones entre la Sociedad y los
Administradores o Directivos de la Sociedad.
No se tomaron decisiones por inuencia o inters de la Matriz o alguna de sus Subordinadas o sus Accionistas.
Servicios gratuitos o compensados.
Concepto 2010 2009

Honorarios por Junta Directiva y Comit de Auditora $ 181.009 208.096
Pagos Laborales 1.704.416 1.455.844
Honorarios Profesionales 1.505.717 836.939
Rendimientos Financieros Inters de Accin Privilegiada 270 7.280
Gastos de Viaje 16.689 5.632
Concepto 2010 2009

Pagos Laborales $ 2.312.450 2.232.347
Gastos de Viaje 200.563 117.753
Honorarios Profesionales 1.570.490 1.425.137
Rendimientos Financieros Inters de Accin Privilegiada 36 1.990
Concepto 2010 2009

Honorarios por Asesora Jurdica $ 499.967 483.416
Honorarios por Revisora Fiscal y Auditora 242.058 245.915
Honorarios por Mantenimiento de software 86.189 73.873
Honorarios por Asesora Contable y Tributaria 50.568 90.879
Honorarios por Asesora en Telecomunicaciones 8.100 14.904
Honorarios por Asesora en Gestin de la Calidad 5.679 13.323
125
28. Informacin complementaria
La siguiente informacin corresponde al detalle del nmero de empleados en la Matriz y sus liales, as como
los gastos de personal en el rea administrativa y otros empleados:
29. Presentacin
Para propsitos de presentacin, algunas cifras de los estados nancieros han sido reclasicadas en los aos
2010 y 2009.
2010
Personal Vinculado Gastos de Personal
Nombre Administracin Otros empleados Administracin Otros empleados

Promotora Mdica Las Amricas S.A. 270 697 $ 8.144.552 24.836.879
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda. 12 49 555.485 1.959.601
Instituto de Cancerologa S.A. 101 84 2.729.696 11.329.250
Patologa Las Amricas S.A. 5 11 61.391 478.395
Salud Oral Especializada S.A. 3 9 83.220 116.600
Clnica del Sur S.A. 25 58 628.603 1.713.315
2009
Personal Vinculado Gastos de Personal
Nombre Administracin Otros empleados Administracin Otros empleados

Promotora Mdica Las Amricas S.A. 286 677 $ 7.614.574 23.169.288
Laboratorio Mdico Las Amricas Ltda. 14 44 547.301 1.909.148
Instituto de Cancerologa S.A. 79 74 2.544.520 9.873.471
Patologa Las Amricas S.A. 5 11 78.833 348.792
Salud Oral Especializada S.A. 3 9 72.736 113.774
OIR Audicin Voz y Lenguaje Ltda. 2 - 19.158 -
Clnica del Sur S.A. 23 69 557.522 1.352.422