Microsoft Word - BOLSA Informe FINAL

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales
UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROMMANN - FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS
INVERSION EN LA BOLSA DE VALORES
BOLSA DE VALORES Y MERCADO DE CAPITALES
JUSTO CALLATA, Mara Meliza CUTIPA JIMNEZ, Janet Lorena CASTRO FUENTES, Alvaro David QUISPE CRUZ, Renzo COLQUEHUANCA MAMANI, Rogger
08-31789 04-26050 08-31792 08-31754 08-31832
TACNA-PER
RESUMEN EJECUTIVO OBJETIVO Realizar una Simulacin y el Anlisis Tcnico de una Inversin en la Bolsa de Valores de Lima usando El portal INVERTIA- Juego de Bolsa. METODOLOGIA Crear una cuenta en el Portal Invertia http://economia.terra.com.pe/juego/ para acceder a la Informacin del mercado de valores y ndice de bolsa de valores e acciones. Hacer uso de las herramientas del portal como los graficos de lneas y barras y los Indicadores Tcnicos como Medias Moviles y Oscilador RSI
INVERSION ACTUAL ACCION BACKUSI1 SAGAC1 SCCO % Inversin 30% 40% 30%
ANALISIS CARTERA DE INVERSION
Mantener la Inversin en BACKUSI1 debido a que se muestra una tendencia alcista.
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Mantener la Inversin en SAGAC1 unos das ms para ver si hay un Volumen de Transacciones que confirmen la Tendencia Alcista o se de una Seal de Venta.
Mantener la Inversin en SOUTHERN COM (SCCO) debido a que se muestra una tendencia alcista.
CONCLUSIONES El Anlisis Tcnico proporciona alternativas para saber si es recomendable comprar o vender una accin.
El Anlisis Tcnico a travs del estudio de la evolucin histrica de los precios de cotizacin de las acciones en el pasado, ayudar al inversionista a tomar la decisin de inversin o no.
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NDICE
NDICE ...................................................................................................... IV INTRODUCCION .................................................................................... VIII 1. CAPITULO I MARCO TEORICO ..................................................... 1 1.1. EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL .............................. 1 1.1.1. Sistema Financiero................................................... 1 1.1.2. Operaciones del Sistema Financiero........................ 1 1.1.3. Estructura del Sistema Financiero............................ 2 1.1.4. Sistema de Intermediacin Directa........................... 2 1.1.5. Sistema de Intermediacin Indirecta ........................ 3 1.2. EL MERCADO DE VALORES Y DE CAPITALES ................ 3 1.2.1. Mercado Primario Y Mercado Secundario ................ 3 1.2.2. Operatividad del Mercado de Valores ...................... 4 1.3. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA ..................................... 4 1.3.1. Antecedentes ........................................................... 4 1.3.2. Datos Generales de la Bolsa de Valores de Lima .... 5
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1.3.3. Funciones y Estructura............................................. 5 1.3.4. Supervisin .............................................................. 5 1.3.5. Como comprar y vender en la BVL ......................... 6 1.3.6. Costos de Inversin en BVL ..................................... 6 1.3.7. Valores Negocian BVL ............................................. 7 1.3.8. Horario de atencin BVL .......................................... 8 1.3.9. Sociedades Agentes de Bolsa ................................. 9 2. CAPITULO II INDICADORES BURSATILES ................................ 11 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. 2.6. INDICE GENERAL (IGBVL) ............................................... 11 INDICE SELECTIVO (ISBVL) ............................................. 12 INDICE SELECTIVO 15 (ISP-15) ....................................... 12 INDICE NACIONAL DE CAPITALIZACION (INCA) ............ 13 INDICE DEL BUEN GOBIERNO CORPORATICO (IBGC) 13 INDICADORES ESPECIFICOS.......................................... 13 2.6.1. El INDICE DE LIQUIDEZ ....................................... 14 2.6.2. FRECUENCIA DE NEGOCIACION........................ 14 2.6.3. INDICE DE LUCRATIVIDAD .................................. 15 2.7. 2.8. PRECIO / VALOR CONTABLE .......................................... 15 PER .................................................................................... 16
3.
CAPITULO III ANALISIS TECNICO .............................................. 20 3.1. 3.2. Caractersticas del Anlisis Tcnico ................................... 21 Tipos de Grficos ............................................................... 21 3.2.1. Grfico de lneas .................................................... 21 3.2.2. Grfico de barras.................................................... 22 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. Principios del Anlisis Tcnico ........................................... 23 Soportes y Resistencias ..................................................... 24 Tipos de Tendencia ............................................................ 26 Canal .................................................................................. 30 INDICADORES TECNICOS ............................................... 34 3.7.1. Medias Mviles....................................................... 35 3.7.2. OSCILADOR RSI ................................................... 37
4.
CAPITULO IV PORTAL INVERTIA Y JUEGO DE BOLSA............ 38 4.1. 4.2. INVERTIA ........................................................................... 38 Crear un Cuenta en INVERTIA........................................... 39
5.
CAPITULO V INVERSION EN PORTAL INVERTIA ..................... 46 5.1. EMPRESAS INVERTIDAS ................................................. 46 5.1.1. BACKUS (BACKUSI1) ........................................... 49 5.1.2. SAGA FALABELLA (SAGAC1) .............................. 52
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5.1.3. SOUTHERN COM (SCCO) .................................... 55 CONCLUSIONES .................................................................................... 58 BIBLIOGRAFIA ........................................................................................ 59
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INTRODUCCION
La Bolsa es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro pas son las Sociedades Agentes de Bolsa).
La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociacin de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.
El desarrollo de la presente monografa se estructura en 5 captulos captulo I marco terico, Capitulo II indicadores burstiles, Captulo III anlisis tcnico, Captulo IV portal Inverta y juego de bolsa, Capitulo v inversin en portal inverta
El presente trabajo es una monografa que es trabajo intelectual de ordenamiento, resumen y anlisis de las fuentes de informacin consultadas.
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Captulo I Marco Terico
1. CAPITULO I MARCO TEORICO 1.1. EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 1.1.1. Sistema Financiero El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones instituciones bancarias, de financieras pblico y o dems privado, empresas e
derecho
debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin financiera (actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros o Mercados Financieros.
1.1.2. Operaciones del Sistema Financiero
Operaciones al Contado Compra o venta simple Day Trade Ventas Descubiertas
Operaciones a Plazo Operaciones de Reporte Operaciones de Pacto Prstamo Burstil de Valores Compra Plazo con Prima
Facultad de Ciencias Contables y Financieras
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1.1.3. Estructura del Sistema Financiero
1.1.4. Sistema de Intermediacin Directa
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1.1.5. Sistema de Intermediacin Indirecta
1.2. EL MERCADO DE VALORES Y DE CAPITALES 1.2.1. Mercado Primario Y Mercado Secundario
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1.2.2. Operatividad del Mercado de Valores
PRINCIPALES ALTERNATIVAS EN EL MERCADO DE VALORES A) DE FINANCIAMIENTO
A travs de la emisin directa de valores mobiliarios A travs de la emisin de valores mobiliarios mediante procesos de titulizacin de activos A travs de fondos de inversin
B) DE INVERSIN
A travs de la negociacin de valores mobiliarios en la Bolsa de Valores de Lima A travs de Fondos Mutuos A travs de Fondos de Inversin
1.3. LA BOLSA DE VALORES DE LIMA 1.3.1. Antecedentes La Bolsa es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro pas son las Sociedades Agentes de Bolsa). La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociacin de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina
1.3.2. Datos Generales de la Bolsa de Valores de Lima Denominacin: Direccin: Telfono: Bolsa de Valores de Lima S.A. Pasaje Acua 106 - Lima 100 (511) 619 3333
1.3.3. Funciones y Estructura
1. Proporcionar a los participantes del mercado los locales, sistemas y mecanismos que les permitan disponer de informacin transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente de sus operaciones. 2. Fomentar las negociaciones de valores. 3. Inscribir valores para su negociacin en Bolsa y registrarlos. 4. Ofrecer informacin los Agentes de Intermediacin y las operaciones burstiles. 5. Divulgar informacin sobre la cotizacin de los valores, la marcha econmica y los eventos trascendentes de los emisores.
1.3.4. Supervisin
El Registro de un determinado valor implica para su emisor la obligacin de informar a la CONASEV y, en su caso, a la bolsa Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina !
respectiva, de los Hechos de importancia, incluyendo las negociaciones en curso, sobre s mismo, el valor y la oferta que de ste se haga, as como la de divulgar tales hechos en forma veraz, suficiente y oportuna.
1.3.5. Como comprar y vender en la BVL
Si usted est interesado en invertir (comprar-vender) en Bolsa debe tomar contacto con una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las referidas sociedades son las intermediarias autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros y estn facultadas para asesorar a sus clientes en materia de inversiones.
1.3.6. Costos de Inversin en BVL
Por cada transaccin (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones por los siguientes conceptos: Sociedad Agente de Bolsa (SAB) Bolsa de Valores de Lima (BVL) Institucin de Compensacin y Liquidaciones de Valores (CAVALI) Comisin Nacional de Supervisin de Empresas y Valores (CONASEV) Aportes al fondo de garanta y el fondo de liquidez
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1.3.7. Valores Negocian BVL
Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida bsicamente por los cambios de su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia) en funcin a diferentes factores tales como: la coyuntura internacional y nacional, desempeo y resultados de la empresa, poltica de dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el patrimonio de la empresa.
Acciones comunes Acciones de inversin Certificados de suscripcin preferente Cuotas de participacin de fondos de inversin
Valores
Representativos
de
Deuda
Son
aquellos
cuya
rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una tasa de inters fija (pactada sin cambios para el periodo de la emisin), o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo largo del periodo de emisin, lo que debe ser informado por la empresa antes de su colocacin). Otorgan a su poseedor derechos crediticios.
Bonos
Corporativos
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Subordinados De arrendamiento financiero Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro) Hipotecarios De titulizacin
Tambin se pueden negociar valores
en el
Mercado de
Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM):
Pagars Letras de cambio Facturas
1.3.8. Horario de atencin BVL
a) Horario Regular
9.00 a.m. Pre-Apertura 9.30 a.m. Negociacin 1.30 p.m. Cierre 2.00 p.m. Fin Se aplica a valores que se negocian exclusivamente en el mercado local.
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b) Horario extendido
9.00 a.m. Pre -Apertura 9.30 a.m. Negociacin 4.00 p.m. Cierre 4.10 p.m. Fin Se aplica a valores que se negocian simultneamente en el exterior. Este horario vara con el cambio de hora en el mercado de origen.
1.3.9. Sociedades Agentes de Bolsa
Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado burstil autorizada y supervisada por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.
Las
SABS
tambin
pueden prestar
otros
servicios,
como
resguardar los valores (Custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar asesora, mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de valores y posibilitando as la eleccin de la mejor opcin de inversin.
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Para elegir una Sociedad Agente de Bolsa debe informarse previamente acerca de su situacin financiera, experiencia, representantes autorizados, comisiones, servicios adicionales que brindan y calidad de servicio.
Actualmente existen 22 Sociedades Agente de Bolsa.
ANDES SECURITIES Sociedad Agente de Bolsa S.A.C. CELFIN CAPITAL S.A. Sociedad Agente de Bolsa CENTURA Sociedad Agente de Bolsa S.A. CITICORP PERU Sociedad Agente de Bolsa S.A. COMPASS GROUP Sociedad Agente de Bolsa S.A. CONTINENTAL BOLSA S.A.B. S.A. CREDIBOLSA Sociedad Agente de Bolsa S.A. GRUPO CORIL Sociedad Agente de Bolsa S.A. GRUPO PRIVADO DE INVERSIONES - VALORES S.A. SAB INTERCAPITAL Sociedad Agente de Bolsa S.A. INVERSION Y DESARROLLO Sociedad Agente de Bolsa S.A.C. JUAN MAGOT & ASOCIADOS Sociedad Agente de Bolsa S.A. KALLPA SECURITIES Sociedad Agente de Bolsa S.A. LATINOAMERICANA Sociedad Agente de Bolsa S.A. MGS y ASOCIADOS Sociedad Agente de Bolsa S.A. PROMOTORES E INVERSIONES INVESTA S.A. SAB PROVALOR Sociedad Agente de Bolsa S.A. SCOTIA Sociedad Agente de Bolsa S.A. SEMINARIO y Cia. Sociedad Agente de Bolsa S.A. SOLFIN Sociedad Agente de Bolsa S.A.C STANFORD GROUP PER S.A. Sociedad Agente de Bolsa Sociedad Agente de Bolsa CARTISA PERU S.A.
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Captulo II Indicadores Burstiles
2. CAPITULO II INDICADORES BURSATILES La bolsa de valores de lima tiene una serie de ndices, en los cuales se refleja, diariamente (en algunos casos, en tiempo real), cmo se van moviendo las cotizaciones de los instrumentos que se negocian en ella. Cada uno de ellos est compuesto por una determinada cartera de acciones, que se actualiza cada seis meses, en enero y julio. Cada accin tiene un determinado peso o ponderacin. As, cuanto ms pesa una accin, ms influye una variacin de su cotizacin en la variacin del ndice.
2.1. INDICE GENERAL (IGBVL) El ms conocido y representativo del mercado es, sin duda, el ndice General (IGBVL), el cual muestra el comportamiento de las 37 acciones ms importantes, calificadas as por su elevado nmero de operaciones, monto y frecuencia de negociacin.
Como se puede ver, entre las acciones ms negociadas destacan las mineras, que gozan de gran popularidad entre los inversionistas, razn por la cual se suele decir que la bolsa limea es bsicamente minera, al depender en gran medida de lo que acontece en dicho sector. Pero tambin hay varias industriales, bancarias, agrarias y pesqueras. La accin que ocupa el primer lugar en el ndice es la de Volcn (una de las principales productoras de zinc y plomo del pas), cuyo peso sobrepasa el 10% del peso total de la cartera. Este ndice permite conocer la evolucin del mercado tanto en el corto como en el largo plazo. Por ejemplo, el 31 de diciembre del 2008 su nivel fue de 7,048.67 puntos. Dado que el da anterior (30 de diciembre) haba Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 11
sido de 7,018.47 puntos, significa que su variacin diaria fue de [(7048.67/ 7018.47)-1] * 100 = 0.43%. De igual manera, teniendo en cuenta que su nivel del ltimo da de negociaciones del 2007 (28 de diciembre) fue de 17,524.79 puntos, ello implica que en el ltimo ao decreci [(7048.67/ 17524.79)-1]*100 = 59.78%. Una cada realmente dramtica. El ndice toma como base o punto de inicio el ao 1991, para el cual se considera un nivel de 100.00 puntos (obviamente, antes hubo otro ndice, con otra base). Como podemos ver, desde entonces hasta el 31 de diciembre del 2008 ha tenido una rentabilidad de nada menos que [(7048.67/ 100.00)-1]*100 = 6,948.67%. Es decir, ha crecido casi 70 veces en estos 17 aos.
2.2. INDICE SELECTIVO (ISBVL)
Otro ndice muy importante es el Selectivo, que, haciendo honor a su nombre, hace una seleccin de las 15 principales acciones del mercado, tambin conocidas como blue chips. stas son las preferidas por los grandes inversionistas institucionales, como los fondos de inversin del exterior, y las AFP, fondos mutuos, bancos y compaas de seguros.
2.3. INDICE SELECTIVO 15 (ISP-15) Otro indicador sumamente relevante es el Selectivo Per-15 (ISP-15), que mide el desempeo accionario de las empresas ms importantes, pero exclusivamente peruanas. Debido a tal caracterstica, este ndice tiene una mayor correlacin con el desempeo de la economa peruana que los anteriores, algo a tener muy en cuenta en coyunturas como la actual, en
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que existe turbulencia internacional, en contraste con una buena performance de nuestras empresas. Su cartera de acciones es la siguiente: 2.4. INDICE NACIONAL DE CAPITALIZACION (INCA)
Otro es el ndice Nacional de Capitalizacin (INCA), el cual considera nicamente las 20 acciones ms lquidas de empresas nacionales. Se le conoce como ndice de capitalizacin debido a que la ponderacin de las acciones que lo conforman se lleva a cabo segn la capitalizacin burstil de su free-float (parte del capital social que no se halla en manos de accionistas permanentes, sino que suele estar flotante, negocindose siempre en bolsa).
2.5. INDICE DEL BUEN GOBIERNO CORPORATICO (IBGC)
El ltimo es el ndice del Buen Gobierno Corporativo (IBGC). Al igual que el anterior, es un ndice de capitalizacin, pero centrado en torno a las acciones de empresas que se caracterizan por llevar a cabo buenas prcticas de gobierno corporativo, y que por lo tanto suelen ser ms valoradas por los inversionistas. La ponderacin burstil de las acciones que lo conforman se hace en base a la capitalizacin burstil del free-float de stas, ajustado por el ndice del buen gobierno corporativo obtenido.
2.6. INDICADORES ESPECIFICOS Aparte de los ndices globales de la bolsa, existen algunos indicadores que nos informan acerca del desempeo especfico de las acciones. A continuacin veremos algunos de ellos: Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 13
2.6.1. El INDICE DE LIQUIDEZ El ndice de Liquidez, tal como sugiere su nombre, evala la capacidad de una accin de convertirse en dinero en el corto plazo, es decir, su capacidad de ser vendida rpidamente. Se basa en la frecuencia de negociacin (Fn), el monto negociado (Mn) y el nmero de operaciones realizadas (Nop), segn la frmula siguiente: Indicador de Liquidez = Fn Mn x Nop x 100
2.6.2. FRECUENCIA DE NEGOCIACION
La Frecuencia de Negociacin, expresa el porcentaje de veces en que la accin logra establecer cotizacin (lo que ocurre slo a partir de un determinado monto negociado) en un determinado lapso de tiempo. Es publicada diariamente en el boletn de la BVL. El Monto Negociado se refiere a la proporcin del monto negociado por la accin respecto del total del perodo. El Nmero de Operaciones se refiere a la proporcin del nmero de operaciones realizadas con la accin respecto al total del perodo. Este indicador es importante, por cuanto no es conveniente invertir en acciones de escasa liquidez, dado que, en caso de urgencia o riesgo, pueden resultar difciles de vender. Un inversionista institucional, que requiere comprar gran cantidad de acciones, difcilmente se interesara en una de este tipo, por sus bajos montos negociados.
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2.6.3. INDICE DE LUCRATIVIDAD El ndice de Lucratividad (IL), por su parte, muestra, de una manera rpida y sencilla, cmo ha evolucionado la accin desde el comienzo del ao. Para tal efecto, toma como base (Base = 100.0) el 31 de diciembre del ao anterior. Por ejemplo, si al da 31 de diciembre el IL de una accin determinada fue de 120.0, significa que su rendimiento a lo largo del ao fue de [(120.0/100.0)-1]*100 = 20%. Si el IL de otra accin fue de 215.0 el da 30 de noviembre, habiendo sido de 144.8 el 31 de octubre, significa que en el lapso de ese mes vari [(215.0/144.8)-1]*100 = 48.5%. Al 6 de febrero, el IL de las acciones comunes de la empresa Alicorp fue de 111.9, lo que revela que, hasta dicha fecha, los referidos ttulos acumulan una ganancia de 11.9%. El mencionado indicador no slo considera la ganancia obtenida por la accin al variar su cotizacin, sino tambin la obtenida a partir de los dividendos en efectivo o las acciones liberadas entregadas en el perodo. 2.7. PRECIO / VALOR CONTABLE
Existen otros indicadores que, tanto en base a la informacin empresarial como burstil, buscan determinar si una accin est sobrevaluada o subvaluada. Uno de ellos es el denominado Precio/ Valor Contable, que compara la cotizacin burstil de la accin con su valor en libros o valor contable. Si el ratio es mayor que 1, significa que la accin est sobrevaluada, es decir, cara. Si es menor que 1, significa que est subvaluada, o barata.
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Precio/Valor Contable = Cotizacin en Bolsa Utilidad Esperada por Accin
En trminos generales, cuanto ms bajo es el ratio, ms barata se halla la accin, y por lo tanto ms conveniente es su compra. Se deduce lo contrario cuando el ratio es alto. Supngase que una empresa tiene un patrimonio de S/. 5 millones, y un milln de acciones en circulacin. Siendo as, su valor contable sera de: S/. 5 millones/ 1 milln de acciones = S/. 5 por accin. Y si su cotizacin en bolsa fuera de S/. 6, la relacin Precio/Valor Contable sera de 6/ 5 = 1.20. Significara ello que la accin est sobrevalorada? No necesariamente. El dato tiene que ser tomado con cautela, slo como una referencia, y de ser posible compararse con el de otras empresas del mismo sector y de caractersticas parecidas. Una de las principales objeciones que se hace a este indicador es que se deriva de un mtodo de valorizacin de la empresa (el mtodo del Valor Contable) basado en datos contables, histricos y estticos, sin tener en cuenta las perspectivas y el potencial de sta. Por ello, debe ser tomado con cautela, debiendo ser complementado con el anlisis de otros indicadores. 2.8. PER
Otro indicador, considerado ms importante y preciso que el anterior, es el denominado PER (Price/Earnings Ratio o Ratio Precio-Utilidad).
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ste compara el precio de la accin en bolsa con la utilidad esperada por accin. Es decir, compara la inversin efectuada con el retorno generado por sta, de acuerdo a la siguiente relacin: PER = Cotizacin en Bolsa Unidad Esperada por Accin O tambin:
PER =
P U/A
Donde P es el precio o cotizacin actual de la accin, U es la utilidad neta de la empresa, y A es el nmero total de acciones en circulacin. Este indicador expresa el nmero de aos que tardara recuperar lo invertido en la accin con las utilidades que sta obtiene cada ao. Cuanto ms baja la cifra obtenida, ms rpido se puede recuperar lo invertido. Ello implica que el precio de la accin resulta bajo en comparacin con su potencial de generacin de utilidades, por lo que se puede esperar un rpido incremento de su precio. Contrariamente, un PER alto indica que la recuperacin del capital ser lenta, dado que la generacin de utilidades no ser tan rpida como se deseara. Supngase que un inversionista compra una accin cuyo precio es de S/. 2.00, siendo que la empresa emisora genera una utilidad promedio de S/. 1 milln, y tiene en circulacin 2 millones de acciones. En este caso, la utilidad por accin sera de S/. 0.50. Por lo tanto, el PER ser de: Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 17
PER =
2 = 1'000,000/2'000,000
2 = 4 0.5
Eso significa que el inversionista podra esperar recuperar su capital en 4 aos, gracias a los dividendos obtenibles. El mtodo del PER es muy popular en la bolsa de valores, debido, entre otras cosas, a su sencillez, lo que le permite ser aplicado a todas las acciones, repartan o no repartan dividendos. Esto es as debido a que no se basa en los dividendos, sino en la utilidad neta. De esa forma, permite una rpida comparacin entre acciones, pues es mucho ms fcil estimar el PER que los dividendos futuros. Sin embargo, al igual que otros indicadores, no es suficiente, por s solo, para determinar si una accin es cara o barata. La informacin que brinda es slo referencial, y est sujeta a verificacin, tanto con otros mtodos como con otros elementos de anlisis. Adems, tiene el inconveniente de que se basa en datos pasados acerca de la utilidad, los que no necesariamente se repetirn en el futuro. La Capitalizacin Burstil es otro importante indicador, obtenible de la forma siguiente: Capitalizacin Burstil = Nmero de acciones en circulacin x ltima Cotizacin Este ndice nos muestra el valor que el mercado le asigna a una determinada empresa. En tal sentido, constituye una importante referencia, pues una buena valorizacin muy probablemente se deba a un adecuado desempeo y buenas perspectivas. Adems, permite hacer
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comparaciones caractersticas.
con
otras
empresas
de
su
mismo
tamao
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Captulo III 'nlisis T(cnico
3. CAPITULO III ANALISIS TECNICO
Considera que el mercado proporciona la mejor informacin posible sobre el Comportamiento de la accin. Analiza como se ha comportando sta en el pasado y trata de proyectar su evolucin futura. Se basa en el estudio de la evolucin temporal de las cotizaciones de las acciones y de los mercados a partir de su representacin grfica. Es un mtodo basado en datos histricos. Su objetivo es evidenciar signos que muestren que la tendencia est cambiando. El anlisis tcnico se basa en tres premisas:
La
cotizacin
evoluciona
siguiendo
unos
determinados
movimientos o pautas. El mercado facilita la informacin necesaria para poder predecir los posibles cambios de tendencia. Lo que ocurri en el pasado volver a repetirse en el futuro
El anlisis tcnico trata de anticipar los cambios de tendencia: Si la accin est subiendo busca determinar en que momento est subida va a terminar y va a comenzar la cada, y lo mismo cuando la accin est cayendo. El anlisis tcnico utiliza charts (grficos de la evolucin de la cotizacin) y diversos indicadores estadsticos que analizan las tendencias de los valores. El chartismo es una tcnica muy conocida y de fuerte arraigo, ya que goza de un buen prestigio entre la mayora de inversores en bolsa, sobre todo en el corto plazo. Pero existen otras facetas menos conocidas del anlisis tcnico, como pueden ser las Ondas deElliot o
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los indicadores y osciladores tcnicos (RSI, Macd, etc.). El anlisis tcnico tiene su origen a principios de este siglo, ya que se investigaban nuevas tcnicas de anlisis y prediccin en bolsa, que mejorasen la informacin obtenida por el anlisis fundamental.
3.1. Caractersticas del Anlisis Tcnico La principal fuente de informacin del Anlisis Tcnico corresponde con el histrico de las cotizaciones del valor o del mercado objeto de estudio. La herramienta de anlisis es el grfico o chart. El grfico de las cotizaciones se suele complementar con los datos del volumen de negociacin.
3.2. Tipos de Grficos Dentro del anlisis tcnico existen distintos mtodos de estudiar los movimientos de) mercado. Uno de los ms conocidos es el que se basa en el estudio grfico de del precio y del volumen. Existen distintos tipos de grficos para el estudio de la actuacin pasada del activo. Los ms conocidos son: 3.2.1. Grfico de lneas Este tipo de grfico se utiliza cuando slo se dispone de un dato de mercado, y tan slo disponemos del dato de "cierre" de mercado, esto es, el ltimo precio cruzado en el mercado cada da antes de cerrar la sesin.
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3.2.2. Grfico de barras En este caso necesitar como mnimo dos datos adicionales, el "alto de mercado" y el "bajo de mercado" y habr un cuarto dato opcional "la apertura". Estos datos nos informan de cul ha sido el precio ms alto cruzado durante la sesin, cul ha sido el precio ms bajo cruzado durante la sesin y cul fue el primer precio cruzado en la sesin respectivamente.
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3.3. Principios del Anlisis Tcnico Dentro del Anlisis Tcnico existen diversas tendencias o teoras Anlisis charlista. Teora de la medias mviles Los indicadores tcnicos
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Teora de las ondas de Elliot
Todos los sistemas o mtodos de anlisis del anlisis tcnico se basan en los tres Principios fundamentales de Dow: Todo lo que puede afectar a la cotizacin de una accin est descontado por el mercado. Las cotizaciones se mueven por tendencias La historia siempre se repite El anlisis chartista Se basa exclusivamente en el estudio de las figuras que dibuja la curva de cotizaciones en un grfico. Obvia cualquier valor intrnseco que puede tener una accin,
resultados de la compaa, noticias sobre la misma, mercados, etc. Centra toda su atencin en la cotizacin, y en menor medida en el volumen de negociacin.
3.4. Soportes y Resistencias
Se podra decir que el anlisis grfico o chartismo descansa en dos conceptos bsicos : los soportes y las resistencias, por un lado, y las lneas de tendencia, de otro lado.
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Soporte: es la zona por debajo del mercado donde la fuerza de la demanda supera a la fuerza de la oferta, lo que produce una detencin del movimiento bajista y posteriormente un repunte al alza de los precios. Resistencia: es la zona por encima del mercado donde la fuerza de la oferta supera a la fuerza de la demanda, lo que produce una detencin del movimiento alcista y posteriormente una cada de los precios. Vamos a ver el aspecto grfico que muestran estos niveles de soporte y resistencia:
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3.5. Tipos de Tendencia Vamos a clasificar los movimientos del mercado en tres tipos de tendencia: Tendencia alcista: cuando el precio vaya realizando mximos relativos (o crestas) cada vez ms altos, y a su vez los mnimos relativos (o valles) tambin sean cada vez ms altos que los anteriores. Grficamente:
Tendencia bajista: cuando el precio vaya realizando mximos relativos (o crestas) cada vez ms bajos, y a su vez los mnimos relativos (o valles) tambin sean cada vez ms bajos que los anteriores. Grficamente:
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Tendencia Lateral o Indeterminada: cuando no encontramos una secuencia clara entre los mximos y los mnimos.
CMO SE TRAZAN LAS LNEAS DE TENDENCIA Y CMO SE UTILIZAN En el caso de un mercado alcista, la lnea de tendencia se traza uniendo los mnimos relativos o los valles. Como poco, necesitaremos 2 mnimos para trazar una lnea y un tercer apoyo en sta para confirmar la validez de la misma. En el caso de un mercado bajista, la lnea de tendencia unir los mximos relativos o crestas y al igual que antes sern necesarios 2 puntos para dibujarla y un tercero para confirmarla.
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Vamos a establecer algunas normas para operar en base a las lneas de tendencia:
siempre debemos operar a favor de la tendencia del mercado.
Es decir, en un mercado alcista, el orden operativo ser comprar, para luego vender lo que hemos comprado.
mientras la lnea de tendencia no sea perforada por el precio no
daremos por concluida la tendencia del mercado. En el caso de una perforacin intradiaria, es decir, en algn momento durante la sesin Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 28
de 'trading' el precio cae por debajo de la lnea, pero posteriormente el cierre de sesin es por encima de esa lnea, no daremos por buena la rotura y esperaremos a una seal de inversin ms fiable. Cuando se produzca un cierre por debajo de la lnea de tendencia alcista daremos por rota la misma, salvo que utilicemos filtros de algn tipo, como por ejemplo, filtros de porcentaje, con los que exigiremos que adems de cerrar por debajo lo haga en un determinado porcentaje. Otro ejemplo son los filtros de tiempo, en cuyo caso exigiremos que la rotura se confirme en las prximas dos o tres sesiones. Estos filtros son muy subjetivos y su utilizacin depende de cada analista. Pero s es importante advertir que los filtros retardan las seales de inversin de tendencia y si se abusa de ellos obtendremos seales de mercado demasiado tardas.
en un mercado alcista debemos comprar en los apoyos que
hace el precio sobre la lnea alcista. En nuestro ejemplo son los puntos 1,2,3 y 4. Dejaremos de hacerlo en el momento en que el precio caiga por debajo de la lnea, es decir, cuando se rompa. Al lector le asaltara la duda de qu ocurre en el hipottico punto 5 donde habramos comprado esperando un rebote en lugar de una rotura. En este caso cuando se confirma la rotura cerramos la posicin comprada y asumimos la prdida. Es muy probable que si la tendencia se ha mantenido intacta durante un tiempo habremos
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ganado bastante ms dinero aprovechando los rebotes anteriores de lo que habremos perdido en la ltima operacin.
en un mercado bajista la operativa es justo la simtrica a la
descrita en el punto anterior. Aprovecharemos los puntos 1,2,3 y 4 para vender.
al igual que ocurra con los soportes y resistencias . se cumple
la premisa de que una lnea de tendencia alcista, que es un soporte, una vez se rompe se convierte en resistencia... y viceversa, cuantas ms veces se haya apoyado el precio en la lnea de tendencia, ms fuerte resultar sta.
las lneas de tendencia sern ms fuertes cuanto ms tiempo
hayan estado funcionando, es decir, una lnea de tendencia ser ms importante si se ha mantenido valida desde hace 3 aos que una si lo ha hecho slo durante los ltimos tres meses.
al movimiento de vuelta a la lnea de tendencia rota y posterior
rechazo dando por concluida la tendencia del mercado se le denomina "pullback".
3.6. Canal El canal son dos lneas paralelas en las que una acta como soporte y otra como resistencia. Los canales pueden ser:
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Canal Alcista
Canal Bajista
Una estrategia que se puede utilizar si el canal es de suficiente amplitud es comprar cuando el valor est cerca de la base y vender cuando est cerca del techo. Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 31
En un canal alcista, cuando la accin no toca su techo puede ser indicio de un futuro cambio de tendencia
Lo mismo ocurre en un canal bajista, cuando la cotizacin no llega a tocar la base.
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Un principio que se cumple a menudo es que cuando una cotizacin sale de un canal por cualquiera de sus lmites, dicha cotizacin avanza en la direccin de la ruptura en una cuanta igual a la anchura del canal que acaba de perforar.
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3.7. INDICADORES TECNICOS
Los indicadores tcnicos son formulas matemticas con representacin grfica que intentan relacionar los movimientos del activo a lo largo de toda su historia con sus posibles movimientos en el futuro, con el objetivo de averiguar o adelantarse a la tendencia en la cual se encuentra. Los indicadores tcnicos se pueden clasificar en dos grupos: Indicadores de continuacin de tendencia, cuyas principales caractersticas son:
Provocan un nmero bajo de seales de compra o venta. Son recomendables en mercados con una tendencia clara. Pierden los comienzos y los finales de las tendencias.
Los principales indicadores de continuacin de tendencia son: Media Mvil Bandas de Bollinger MACD Osciladores, cuyas principales caractersticas son:
Son indicadores adelantados Provocan un mayor numero de operaciones Funcionan bien en mercados sin tendencia
Los principales osciladores:
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Momento ndice de fuerza relativa (RSI) Estocstico 3.7.1. Medias Mviles Las medias mviles son grficas formadas por los valores medios de una cotizacin durante un periodo determinado. Las medias mviles ayudan a determinar la tendencia de un valor, eliminando la dificultad que plantea la erraticidad diaria de la cotizacin.
Hay una diferencia fundamental entre los grficos que hemos visto y las medias mviles: Los grficos permiten anticipar un futuro cambio de tendencia. Las medias mviles no anticipan cambio de simplemente la detectan una vez que se ha producido Cmo se calculan? Se suman las cotizaciones de todos los das del periodo considerado y se divide esta suma por el nmero de das de dicho periodo. Facultad de Ciencias Contables y Financieras Pgina 35 tendencia,
Ejemplo: Media mvil de 10 sesiones: se suman las cotizaciones de los ltimos 10 dias y la suma se divide por 10. Cada da se realiza este clculo y de esta manera se va obteniendo un valor diario para esta media mvil. Las medias mviles se pueden calcular utilizando distinta longitud de periodo: Medias mviles a corto plazo: se calculan para periodos que van entre 5 y 20 das. Medias mviles a medio plazo: se calculan para periodos que van entre 20 y 70 das. Medias mviles a largo plazo: se calculan para periodos que van entre 70 y 200 das.
Mientras ms largo sea el periodo ms fiable es la informacin que facilita la media mvil sobre la tendencia de la cotizacin, pero ms tarda en reflejar los cambios de tendencia, pudiendo suceder que cuando recoja dicho cambio ya sea tarde para tomar decisiones. Las medias mviles avisan de cambios de tendencia, que pueden interpretarse como seales de compra o de venta: Cuando la cotizacin corta una media mvil es un aviso de cambio de tendencia:
Si la cotizacin va por encima de la media y la corta hacia abajo es indicio del inicio de una tendencia bajista (seal de venta). Si la cotizacin va por debajo de la media y la corta hacia arriba es indicio del inicio de una tendencia alcista(seal de compra).
Pgina 36
3.7.2. OSCILADOR RSI
Los osciladores son unos ratios que se calculan a partir de la evolucin de las cotizaciones y que nos indican si la accin est sobrevalorada (y habra que pensar en vender) o infravalorada (y sera el momento de comprar). Uno de los osciladores ms utilizados es el RSI (Relative Strenght Index). En su clculo se suelen utilizan datos de 15 sesiones, aunque se podran utilizar datos de ms sesiones. Este oscilador se calcula de la siguiente manera: RSI= 100- 100 1 + AU AD Donde: AU: Incremento medio de aquellas sesiones en los que la accin ha cerrado con subida. AD: Descenso medio de aquellas sesiones en los que la accin ha cerrado con prdidas. El oscilador RSI puede tomar valores entre 0 y 100. Si el valor de RSI supera 70 la accin est sobrevaiorada (seal de venta). Si su valor es inferior a 30 la accin est infravalorada (seal de venta).
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Captulo IV Portal In)ertia y *uego de Bolsa
4. CAPITULO IV PORTAL INVERTIA Y JUEGO DE BOLSA 4.1. INVERTIA Es una pgina de Economa que ofrece informacin del mercado, empresas, tasas de cambio y dinero. ndice de bolsa de valores e acciones.
Portada Inverta Ultimas Noticias Economa Empresas
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4.2. Crear un Cuenta en INVERTIA En Internet Explorer ingresar a: http://economia.terra.com.pe/juego/
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Prensa Econmi ca
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sobre el mundo financiero?: Program as radio Asesores Otros de
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de
operaciones
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burstiles que ha realizado en los ltimos tres meses: Califique su nivel de

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conocimiento financiero: Nivel de estudios: Cargo que ocupa: Nivel de ingresos netos por mes:
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Acepto.
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Capitulo V In)ersin en Portal In)ertia
5. CAPITULO V INVERSION EN PORTAL INVERTIA 5.1. EMPRESAS INVERTIDAS BACKUSI1 SCCO SAGAC1
Tus posiciones en el juego Lunes 568 Martes 557 Mircoles 510 Jueves 509 Viernes ---
Tus valores actuales Accin BACKUSI1 SCCO SAGAC1 WI S C1 %Invertido D a Ant! %0% %0% %0% 10% 5!70 )6!&0 1)!05 0!10 "lti#o 5!700 )6!)00 1)!050 0!0'5 %DI$! 0!00% 0!)%% 0!00% 0!00% Valor &'(800!50 &'('&'!5) &'(800!50 '('%%!50
Tus resulta!os Valor Inicial ''(%%5!00 Valor Actual 99"#$#%0# Di*erencia 1&'!0)
Tus valores para la pr&'i(a sesi&n Accin BACKUSI1 SAGAC1 SCCO %Invertido %0% )0% %0% "lti#o 5!700 1)!050 )6!)00 %Di*! 0!00% 0!00% 0!)%%
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)unes" 1* !e +icie(,re +ic,er BACKUSI1 SAGAC1 SCCO WI S C1 "lti#o 5!600 1)!000 )7!5&0 0!0'5 %Di* -1!75 0!00 1!'7 0!00 %Invertido %0 %0 %0 10
Total- 100(066!0 .artes" 1# !e +icie(,re +ic,er BACKUSI1 SAGAC1 SCCO WI S C1 "lti#o 5!700 1)!050 )7!000 0!0'5 %Di* 0!00 0!%6 -1!0' 0!00 %Invertido %0 %0 %0 10
Total- ''(8))!8 .i/rcoles" 15 !e +icie(,re +ic,er BACKUSI1 SAGAC1 SCCO WI S C1 "lti#o 5!700 1)!050 )6!&00 0!0'5 %Di* 0!00 0!00 -1!70 0!00 %Invertido %0 %0 %0 10
Total- ''(%%5!& 0ueves" 1$ !e +icie(,re +ic,er "lti#o %Di* %Invertido

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0ueves" 1$ !e +icie(,re +ic,er BACKUSI1 SAGAC1 SCCO WI S C1 "lti#o 5!700 1)!050 )6!)00 0!0'5 %Di* 0!00 0!00 0!)% 0!00 %Invertido %0 %0 %0 10
Total- ''()6)!0
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5.1.1. BACKUS (BACKUSI1)
DATOS HISTORICOS de los ltimos 20 dias
Fecha
ltimo Apertura Mximo Mnimo Volumen
15-1&-&010 5%100 1)-1&-&010 5%100 1%-1&-&010 5%$00 10-1&-&010 5%100 0'-1&-&010 5%100 08-1&-&010 5%100 07-1&-&010 5%100 06-1&-&010 5%100 0%-1&-&010 5%100 0&-1&-&010 5%100 01-1&-&010 5%100 %0-11-&010 5%100 &'-11-&010 5%100 &6-11-&010 5%500 &5-11-&010 5%$00 &)-11-&010 5%$00 &%-11-&010 5%110 &&-11-&010 5%110 1'-11-&010 5%110 18-11-&010 5%#00
5!700 5!700 5!600 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!500 5!600 5!600 5!110 5!110 5!110 5!600
5!700 5!700 5!600 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!500 5!600 5!600 5!110 5!110 5!110 5!600
5!700 5!700 5!600 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!700 5!500 5!600 5!600 5!110 5!110 5!110 5!)00
1(&'1 500 500 10(588 0 0 0 0 1(000 &(600 5(500 %(100 5(1'0 1(7%8 0 &7(106 0 0 %00 &1(''%
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En el anlisis del ltimo mes para BACKUS (BACKUSI1)
ANALISIS Ubicando las zonas de sobrecompra y sobreventa entre 30 y 70 observamos que el ndice de fuerza relativa(RSI) se encuentra ente los limites, lo que nos indica que no existe tendencia ni a la sobrecompra ni a la sobreventa (no existes seal de venta).
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El anlisis de las medias mviles corta (7das) y larga(50das) nos muestra que las cotizaciones del BACKUSI1 en el ltimo Semestre ha mostrado una tendencia alcista entre los meses de Julio y Diciembre. CONCLUSION Mantener la Inversin en BACKUSI1 debido a que se muestra una tendencia alcista.
Pgina 51
5.1.2. SAGA FALABELLA (SAGAC1)
Fecha
ltimo Apertura Mximo Mnimo Volumen
15-1&-&010 1#%050 1)-1&-&010 1#%050 1%-1&-&010 1#%000 10-1&-&010 1#%000 0'-1&-&010 1#%100 08-1&-&010 1#%000 07-1&-&010 1#%000 06-1&-&010 1#%000 0%-1&-&010 1#%000 0&-1&-&010 1#%000 01-1&-&010 1*%510 %0-11-&010 1*%510 &'-11-&010 1*%500 &6-11-&010 1*%500 &5-11-&010 1*%100 &)-11-&010 1*%100 &%-11-&010 1*%100 &&-11-&010 1*%100 1'-11-&010 1*%100 18-11-&010 1*%200
1)!050 1)!050 1)!000 1)!000 1)!100 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1%!510 1%!510 1%!500 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!&00
1)!050 1)!050 1)!000 1)!000 1)!100 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1%!510 1%!510 1%!500 1%!500 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!&00
1)!050 1)!050 1)!000 1)!000 1)!100 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1)!000 1%!510 1%!510 1%!500 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!100 1%!&00
0 800 500 700 500 0 0 0 0 1(6%5 1(&16 600 785 )(1%7 0 0 0 0 '&& 0
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En el anlisis del ltimo mes para SAGA FALABELLA (SAGAC1)
ANALISIS Ubicando las zonas de sobrecompra cerca a 70 del ndice de fuerza relativa (RSI), lo que nos indica que debemos esperar unos das ms por una seal de venta.
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El anlisis de las medias mviles corta (7das) y larga (50das) nos muestra que las cotizaciones de SAGAC1 en el ltimo Semestre ha mostrado una tendencia alcista entre los meses de Julio y Diciembre. CONCLUSION Mantener la Inversin en SAGAC1 unos das ms para ver si hay un Volumen de Transacciones que confirmen la Tendencia Alcista o se de una Seal de Venta.
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5.1.3. SOUTHERN COM (SCCO)

15-1&-&010 #$%200 )7!150 )7!150 )6!&00 1)-1&-&010 #1%000 )7!000 )7!050 )6!'00 1%-1&-&010 #1%520 )6!700 50!000 )6!700 10-1&-&010 #$%$00 )5!500 )6!600 )5!&10 0'-1&-&010 #5%300 )5!800 )6!%00 )5!800 08-1&-&010 #$%100 )6!700 )6!700 )6!700 07-1&-&010 #$%100 )6!500 )7!000 )5!500 06-1&-&010 #5%000 ))!&00 )5!010 ))!&00 0%-1&-&010 ##%100 ))!100 ))!100 ))!100 0&-1&-&010 #*%900 ))!&50 ))!&50 )%!'00 &()78 &(0&% %(%88 6(&5) &(08% 0 7(1'% &('87 '88 5(086
01-1&-&010 #*%200 )&!500 )%!&00 )&!500 %1(%6' %0-11-&010 #1%300 )&!000 )&!500 )1!800 1%6('6) &'-11-&010 #2%*00 )&!000 )&!%70 )1!600 &6-11-&010 #*%000 )%!000 )%!000 )%!000 &5-11-&010 ##%000 ))!000 ))!000 ))!000 &)-11-&010 ##%000 )&!'00 ))!000 )&!700 &%-11-&010 #2%000 )%!%00 )%!%00 )&!000 &&-11-&010 #*%300 ))!)00 ))!)00 )%!%50 1'-11-&010 ##%#00 ))!%00 ))!800 ))!%00 18-11-&010 ##%500 ))!500 ))!600 ))!500 %(6&6 %7' 0 '00 %(7&) %(7%0 76& &(8'5
Pgina 55
En el anlisis del ltimo mes para SOUTHERN COM (SCCO)
ANALISIS Ubicando las zonas de sobrecompra y sobreventa entre 30 y 70 observamos que el ndice de fuerza relativa(RSI) se encuentra ente los limites, lo que nos indica que no existe tendencia ni a la sobrecompra ni a la sobreventa (no existes seal de venta).
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El anlisis de las medias mviles corta (7das) y larga (50das) nos muestra que las cotizaciones del SOUTHERN COM (SCCO) en el ltimo Semestre ha mostrado una tendencia alcista entre los meses de Setiembre y Diciembre. CONCLUSION Mantener la Inversin en SOUTHERN COM (SCCO) debido a que se muestra una tendencia alcista.
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Conclusiones
CONCLUSIONES
El Anlisis Tcnico proporciona alternativas para saber si es recomendable comprar o vender una accin.
El Anlisis Tcnico a travs del estudio de la evolucin histrica de los precios de cotizacin de las acciones en el pasado, ayudar al inversionista a tomar la decisin de inversin o no.
Pgina 58
Bibliogra+a
BIBLIOGRAFIA
LIBROS LLAMAZARES, Jos Antonio: Anlisis tcnico; edic. Pirmide Madrid
VICTOR ECHEGARAY MUNENAKA, Tcnicas Cuantitativas de Anlisis de Valores, UNED, Facultad de ciencias Empresariales, 2008.
VICTOR ECHEGARA Y MUNENAKA, Material de la Ctedra de Bolsa de Valores y Mercado de Capitales, UNJBG, Facultad de ciencias Contables y Financieras, 2010.
REVISTAS CABALLERO BUSTAMANTE, Indicadores Burstiles en la Bolsa de Valores de Lima, Editora Caballero Bustamante, LIMA, 2da quincena Agosto 1998, pgina B1.
PAGINAS DE INTERNET http://www.bvl.com.pe/ http://economia.terra.com.pe/juego/
Pgina 59

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Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROMMANN - FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS

INVERSION EN LA BOLSA DE VALORES

BOLSA DE VALORES Y MERCADO DE CAPITALES

08-31789 04-26050 08-31792 08-31754 08-31832

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

ANALISIS CARTERA DE INVERSION

Mantener la Inversin en BACKUSI1 debido a que se muestra una tendencia alcista.

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

5.1.3. SOUTHERN COM (SCCO) .................................... 55 CONCLUSIONES .................................................................................... 58 BIBLIOGRAFIA ........................................................................................ 59

Bolsa de Valores y Mercado de Capitales

Captulo I Marco Terico

1.1.2. Operaciones del Sistema Financiero

Operaciones al Contado Compra o venta simple Day Trade Ventas Descubiertas

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

1.1.3. Estructura del Sistema Financiero

1.1.4. Sistema de Intermediacin Directa

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

1.1.5. Sistema de Intermediacin Indirecta

1.2. EL MERCADO DE VALORES Y DE CAPITALES 1.2.1. Mercado Primario Y Mercado Secundario

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

1.2.2. Operatividad del Mercado de Valores

PRINCIPALES ALTERNATIVAS EN EL MERCADO DE VALORES A) DE FINANCIAMIENTO

Captulo I Marco Terico

1.3.3. Funciones y Estructura

Captulo I Marco Terico

1.3.5. Como comprar y vender en la BVL

1.3.6. Costos de Inversin en BVL

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

1.3.7. Valores Negocian BVL

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

Tambin se pueden negociar valores

Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM):

Pagars Letras de cambio Facturas

1.3.8. Horario de atencin BVL

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

1.3.9. Sociedades Agentes de Bolsa

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo I Marco Terico

Actualmente existen 22 Sociedades Agente de Bolsa.

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo II Indicadores Burstiles

Captulo II Indicadores Burstiles

2.2. INDICE SELECTIVO (ISBVL)

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo II Indicadores Burstiles

2.5. INDICE DEL BUEN GOBIERNO CORPORATICO (IBGC)

Captulo II Indicadores Burstiles

2.6.2. FRECUENCIA DE NEGOCIACION

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo II Indicadores Burstiles

Facultad de Ciencias Contables y Financieras

Captulo II Indicadores Burstiles