TRABAJO COLABORATIVO No.

01 y 02
EVALUACIN DE PROYECTOS

Milton Leonel Mora Marn /CDIGO: 79899796

TUTOR: Leonardo Enrique Bolao

GRUPO 102059_221

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

BOGOTA, JUNI0 2012

INTRODUCCIN

El presente trabajo muestra el anlisis y elaboracin, del trabajo colaborativo 1 y

2 del curso evaluacin de proyectos, se resaltan las partes fundamentales sobre
las temticas del curso.
Es importante destacar que la aplicacin de los conceptos vistos en el curso
Evaluacin de Proyectos el cual nos provee de solidas bases que son
indispensables en nuestro desempeo profesional. A continuacin se muestran
una serie de tablas y clculos que sealan los recursos financieros necesarios
para la creacin de una empresa.

DISEOS BORDADOS DIGITALES

INVERSION FIJA

INVERSION OBRAS
FISICAS
DETALLE DE INVERSION
ADECUACION LUZ TRIFASICA
REJA PUERTA SEGURIDAD
MANO DE OBRA (DIAS)

CANTIDA COSTO
D
UNITARIO
$
1 650.000,00
$
1 400.000,00
$
4 37.500,00

TOTAL

COSTO TOTAL
$
650.000,00
$
400.000,00
$
150.000,00
$
1.200.000,00

INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE

PRODUCCION
DETALLE DE
INVERSIONES
MAQUINA
BORDADORA
COMPRESOR
HERRAMIENTAS
COMPUTADOR
IMPRESORA
SOFTWARE DISEO

CANTIDA COSTO
D
UNITARIO
$
1 65.000.000,00
$
1 480.000,00
$
1 144.000,00
$
2 1.500.000,00
$
1 140.000,00
$
1 300.000,00

TOTAL

COSTO TOTAL
$
65.000.000,00
$
480.000,00
$
144.000,00
$
3.000.000,00
$
140.000,00
$
300.000,00
$
69.064.000,00

VIDA
UTIL
AOS
10
5
10
5
5
5

INVERSION EN HERRAMIENTAS

DETALLE DE
INVERSIONES
HERRAMIENTAS
MAQUINA B
TIJERAS PARA PULIR
TOTAL

CANTID
AD

COSTO
UNITARIO
$
1 80.000,00
$
4 16.000,00

COSTO TOTAL
$
80.000,00
$
64.000,00
$
144.000,00

VIDA
UTIL
AO
S
5
5

INVERSION EN MUEBLES, ENSERES Y EQUIPOS DE

ADMINISTRACION
DETALLE DE
INVERSIONES
ESCRITORIO
ADMINISTRADOR

CANTID
AD
1

MESA TRABAJO PULIR

VITRINA MOSTRADOR

SILLA ADMINISTRADOR
SILLA OPERARIO
PULIDOR

SILLA ESPERA

COSTO
UNITARIO
$
450.000,00
$
200.000,00
$
300.000,00
$
150.000,00
$
100.000,00
$
50.000,00

TOTAL

COSTO TOTAL
$
450.000,00
$
200.000,00
$
300.000,00
$
150.000,00
$
100.000,00
$
100.000,00
$
1.300.000,00

VIDA
UTIL
AOS

10

10

10

10

10

10

INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES

IMPREVISTOS
TOTAL GASTOS PREOPERATIVOS

100.000,00
$
1.450.000,00

COSTOS
COSTO MANO DE OBRA
REMUNERACION
MENSUAL

CARGO
OPERARIO
1
BORDADO $
RA
700.000,00
OPERARIO $
2
700.000,00
BORDADO

REMUNERACIO
N ANUAL

PRESTACIONES
SOCIALES

PRIMER AO

$
8.400.000,00
$
8.400.000,00

$
4.525.000,00
$
4.525.000,00

$
12.925.000,0
$
12.925.000,0

RA
PULIDOR

$
700.000,00

$
8.400.000,00

$
4.525.000,00

TOTAL

$
12.925.000,0
$
38.775.000,0

COSTO DE MATERIALES PARA EL PRIMER AO

UNIDAD
DE
MEDIDA

MATERIAL

CANTID
COSTO UNITARIO
AD

TOTAL AO 1

MATERIALES DIRECTOS
HILO

CONO

ESPUN

CONO

INTERLON

ROLLO

$
400 4.500,00
$
12 28.000,00
$
18 100.000,00

SUBTOTAL
MATERIALES INDIRECTOS
PAPEL
TINTA IMPRESIN

RESMA
CARTCHU
CO

SILICONA

POTE

ACEITE

GALON

TIZA

CAJA
SUBTOTAL

TOTAL

$
1 8.000,00
$
2 35.000,00
$
12 5.500,00
$
1 45.000,00
$
3 8.000,00

$
1.800.000,00
$
336.000,00
$
1.800.000,00
$
3.936.000,00
$
8.000,00
$
70.000,00
$
66.000,00
$
45.000,00
$
24.000,00
$
213.000,00
$
4.149.000,00

COSTOS DE SERVICIO PARA EL PRIMER AO

SERVICIO

MEDIDA

ENERGIA ELECTRICA

KW HORA

ASEO

CARGO FIJO

ACUEDUCTO

MTS3

TELEFONO/INTERNET

CARGO FIJO

CANTIDAD

COSTO UNITARIO
$
7500 380,00

TOTAL AO 1
$

2.850.000,00

12

30.000,00

360.000,00

160

2.769,00

443.040,00

12

90.000,00

1.080.000,00

MANTENIMIENTO MAQUINA MENSUAL

12

100.000,00

1.200.000,00

ARRIENDO

12

800.000,00

9.600.000,00

MENSUAL

TOTAL

15.533.040,00

GASTOS POR DEPRECIAION ACTIVOS DE PRODUCCION

ACTIVO
MAQUINA
BORDADORA
COMPRESOR
COMPUTADOR
COMPUTADOR
IMPRESORA
SOFTWARE
DISEO
TOTAL ACTIVOS

VIDA
UTIL

COSTO
ACTIVO

$
10 65.000.000
$
5 480.000
$
5 1.500.000
$
5 1.500.000
$
5 140.000
$
5 300.000
$

DEPRECIACION
AO 1
$
6.500.000
$
96.000
$
300.000
$
300.000
$
28.000
$
60.000
$

DEPRECIACION
AO 2
$
6.500.000
$
96.000
$
300.000
$
300.000
$
28.000
$
60.000
$

DEPRECIACION AO 3
$
6.500.000
$
96.000
$
300.000
$
300.000
$
28.000
$
60.000
$

DEPRECIACION
AO 4
$
6.500.000
$
96.000
$
300.000
$
300.000
$
28.000
$
60.000
$

DEPRECIACIO
VALOR
N AO 5
RESIDUAL
$
$
32.500.0
6.500.000
00
$
$
96.000
$
$
300.000
$
$
300.000
$
$
28.000
$
$
60.000
$
$

PRODUCION

68.920.000 7.284.000

7.284.000

7.284.000

7.284.000

7.284.000

GASTOS POR DEPRECIACION ACTIVOS DE ADMINISTRACION

ACTIVO
ACTIVOS
ADMINISTRACIO
N
TOTAL ACTIVOS
ADMINSTRACIO
N

VIDA
UTIL

DEPRECIACION
AO 1

DEPRECIACION
AO 2

DEPRECIACIO
N AO 3

DEPRECIACION
AO 4

DEPRECIACION
AO 5
VALOR RESIDUAL

$
10 1.300.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
650.000,00

$
1.300.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
130.000,00

$
650.000,00

COSTO ACTIVO

GASTOS ADMINISTRACION
REMUNERACION PERSONAL ADMINISTRATIVO
REMUNERACION
CARGO
MENSUAL
ADMINISTRADOR
$
800.000,00
CONTADOR
$
250.000,00
OFICIOS VARIOS
$
100.000,00
SUBTOTAL
$
1.150.000,00

PRESTACIONES
REMUNERACION ANUAL SOCIALES
$
9.600.000,00
$
5.172.000,00
$
3.000.000,00
$
1.200.000,00
$ 13.800.000,00
$
5.172.000,00

PRIMER AO
$
14.772.000,00
$
3.000.000,00
$
1.200.000,00
$
18.972.000,00

OTROS GASTOS ADMINISTRATIVOS

SERVICIO

UNIDAD DE
MEDIDA

PAPELERIA
ASEO

ANUAL
ANUAL

CANTIDAD

COSTO UNITARIO
$
1 200.000,00
1 $

TOTAL AO
$
200.000,00
$

32.500.0
00

300.000,00

300.000,00
$
500.000,00

TOTAL

AMORTIZACION DE GASTOS DIFERIDOS

ACTIVO
INTANGIBLE

PLAZO (AOS)
AMORTIZACIO
N
COSTO DEL ACTIVO
1

GASTOS
PREOPERATIV
OS
TOTAL A
AMORTIZAR

ACTIVO INTANGIBLE

$ 1.450.000,00

$
$ 290.000,00 290.000,00

$
290.000,00

$ 290.000,00

$ 290.000,00

$
$ 290.000,00 290.000,00

$
290.000,00

$ 290.000,00

$ 290.000,00

PLAZO
(AOS)
AMORTIZACI COSTO DEL
ON
ACTIVO
1

AMORTIZACION OBRAS
FISICAS

VALOR AMORTIZACION ANUAL

3
4

$1.200.000, $
5 00
240.000,00

VALOR AMORTIZACION ANUAL

3
4
5

2
$
240.000,00

$
240.000,00

$
240.000,00

$ 240.000,00

TOTAL A AMORTIZAR

TOTAL A AMORTIZACION
ANUAL

$240.000,0
0

$
240.000,00

$2.650.000, $
00
530.000,00

$
530.000,00

$
$ 240.000,00 240.000,00

$
530.000,00

$530.000,00

$240.000,00

$530.000,00

GASTOS DE VENTAS
UNIDA
D DE CANTID
COSTO UNITARIO
MEDID
AD
A
$
MES
12
75.000,00

SERVICIO
TRANSPORTE

AO 1
$
900.000,00
$
900.000,00

TOTAL

INVERSION FIJA PROYECTO PRIMER AO

TERMINOS CONSTANTES

CONCEPTO
0
ACTIVOS FIJOS
TANGIBLES
MAQUINARIA Y
EQUIPO
MUEBLES EQUIPO
SUBTOTAL
ACTIVOS DIFERIDOS
ADEC OBRAS
FISICAS
GASTOS PRE
OPERATIVOS

AOS
2

$
69.064.000,00
$
1.300.000,00
$
70.364.000,00

SUBTOTAL

$
1.200.000,00
$
1.450.000,00
$
2.650.000,00

TOTAL INVERSION
FIJA

$
73.014.000,00

CAPITAL DE TRABAJO
COSTOS OPERACIONALES
CONCEPTO
COSTOS DE PRODUCCION
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTAS
TOTAL COSTOS OPERACIONALES

1 AO
$ 58.457.000,00
$ 19.472.000,00
$
900.000,00
$

78.829.000,00

COSTO OPERACIONAL DIARIO

COPD

218.969,44

CAPITAL DE TRABAJO
ICT

6.569.083,33

PROYECCION CAPITAL DE TRABAJO TERMINOS

CONSTANTES
=/
((1+)^ )

=6569083,33/(1+0.0645)^1

P=F/((1+i)^n )
P= 6.171.050,568
Para el ao siguiente (capital de
trabajo)

6.171.050,57

Faltante (mantener valor

adquisitivo)

398.032,77

Capital de Trabajo en Trminos Constantes

Sin incremento
produccin
DETALLE

AOS
2

CAPITAL DE TRABAJO

$
6.171.051

$398.033

$398.0
$398.033 33

$398.03
3

TOTAL INVERSION

$6.171.05
1

$398.033

$398.0
$398.033 33

$398.03
3

Con incremento
produccin
DETALLE
CAPITAL DE
TRABAJO

$398.032, $398.032, $398.032, $398.032,

$6.171.050,57 77
77
77
77

INCRE VALOR
PRODUCCION
TOTAL INVERSION

AOS
2

$302.960, $302.960, $302.960,

00
00
00
$398.032, $700.992, $700.992, $700.992,
$6.171.050,57 77
77
77
77

Proyeccin capital de trabajo en trminos corrientes

CAPITAL DE TRABAJO
INFLACION ANUAL

$
6.171.050,57
6,45%

CAPITAL DE TRABAJO + INCREMENTO

AOS ANTERIORES X INFLACION

INCREMENTO
2 AO
3 AO
4 AO
5 AO

398.033
423.706
451.035
480.127

INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO SIN INCREMENTO EN PRODUCCION

TERMINOS CORRIENTES
DETALLE
AO
AO
AO
AO
AO
0
1
2
3
4
CAPITAL DE
TRABAJO

$6.171.050,
57

$398.032,7
6

$451.034,
$423.705,87 90

$480.126,66

INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO CON INCREMENTO EN PRODUCCION

TERMINOS CORRIENTES
DETALLE
AO
AO
AO
AO
AO
0
1
2
3
4
CAPITAL DE
TRABAJO
INCREMENTO
CAPITAL
TRABAJO

$6.171.050, $398.032,7 $423.705,8

57
6
7

$451.034,
90

$480.126,66

$348.174,0 $399.723,0
3
1

$458.470,
76

$525.397,45

TOTAL
INVERSION

$6.171.050, $746.206,7 $823.428,8

57
9
8

$909.505,
66
$1.005.524,10

PRESUPUESTO DE COSTOS DE PRODUC

concepto

AO
3

1 Costos Directos
* Materiales Directos

3.936.00
0
4.189.872

4.189.872

4.189.872

4.189.872

* Mano de Obra
Directa

38.775.0
00
38.775.000

38.775.00
0

38.775.00
0

38.775.00
0

* Depreciacin

7.284.00
0
7.284.000

7.284.000

7.284.000

7.284.000

49.995.0
00
50.248.872

50.248.87
2

50.248.87
2

50.248.87
2

Subtotal Costos
Directos
2 Gastos generales de

produccin
* Materiales Indirectos
* Mano de Obra
Indirecta

213.000

226.739

226.739

226.739
0

226.739
0

* Servicios y Otros

15.533.0
40
16.534.921

16.534.92
1

16.534.92
1

16.534.92
1

Subtotal Gastos
Generales de
Produccin

15.746.0
40
16.761.660

16.761.66
0

16.761.66
0

16.761.66
0

Total Costos de
Produccin

65.741.0
40
67.010.532

67.010.53
2

67.010.53
2

67.010.53
2

CALCULO PUNTO DE EQUILIBRIO PRIMER AO DEL PROYECTO

DISTRUBUCION DE COSTOS

COSTO

COSTO FIJO

COSTO VARIABLE

COSTO DE
PRODUCCION
MANO DE OBRA
DIRECTA
MATERIALES
DIRECTOS

$
38.775.000,00

MATERIALES
INDIRECTOS
DEPRECIACION

$
213.000,00

3936000

7.284.000,00

$
15.533.040,00
$
7.284.000,00 58.457.040,00

SERVICIOS
SUBTOTAL
GASTOS DE
ADMON
SUELDOS Y
PRESTACIONES
OTROS GASTOS
PREOPERATIVOS

$
18.972.000,00
$
500.000,00
$
530.000,00

DEPRECIACION
SUBTOTAL

$
130.000,00
$
20.132.000,00

GASTOS DE
VENTAS

SUBTOTAL

$
900.000,00
$
900.000,00

TOTAL

$
28.316.000,00

TRANSPORTE

COSTOS
TOTALES

Numero de
unidad(Qo)
CF
PV - CVU
Qo

$
58.457.040,00
$
86.773.040,00

/()
($ 28.316.000)/(350250)
283160
UNIDADES
$
28.316.000,00
$
100,00
283160

P
VALOR EN
EQUILIBRIO
Qo x P
UNIDADES

300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
punto de equilibrio

350

99106000
DATOS AGRUPADOS PTO DE EQUILIBRIO
COSTO
COSTO FIJO
COSTO TOTAL
VARIABLE
$
28.316.000,00
$
28.316.000,00
$
28.316.000,00
$
28.316.000,00
$
28.316.000,00
$
28.316.000,00

$
75.000.000,00
$
87.500.000,00
$
100.000.000,00
$
112.500.000,00
$
125.000.000,00

$
103.316.000,00
$
115.816.000,00
$
128.316.000,00
$
140.816.000,00
$
153.316.000,00

INGRESO TOTAL

$
105.000.000,00
$
122.500.000,00
$
140.000.000,00
$
157.500.000,00
$
175.000.000,00
99106000

FLUJO NETO DE INVERSIONES SIN FINANCIAMIENTO TERMINOS CONSTANTES

CONCEPTO

AO

AO
0

INVERSION FIJA

$73.014.000
,00

CAPITAL DE
TRABAJO

$6.171.050,
57

AO

AO

AO

AO
4

$398.032, $398.032, $398.032, $398.032, $7.763.181,

77
77
77
77
65

VALOR
RESIDUAL
FLUJO NETO DE
INVERSION

$33.150.000
,00
$79.185.050 $398.032, $398.032, $398.032, $398.032, $40.913.181
,57
77
77
77
77
,65

Programa de Inversin

CONCEPTO

AO

AO
0

AO
1

AO
2

AO
3

INVERSION FIJA

$73.014.000
,00

CAPITAL DE
TRABAJO

$6.171.050, $398.032, $398.032, $398.032, $398.032,

57
77
77
77
77

$79.185.050 $398.032, $398.032, $398.032, $398.032,

77
77
77
77
Total de Inversiones ,57

El estudio de mercado nos indica que para obtener una ganancia neta anual,
se necesita vender X cantidad; de acuerdo al estudio tcnico se estima un
aumento en costos operacionales del 8,3% anual,

segn lo muestra el

cuadro siguiente
Presupuesto de ingreso por venta de productos

Producto
Ao

Unidades

1
2
3
4
5

Presupuesto de
ingreso por
venta de
productos
Precio Unitario

Valor

600.000

350

210.000.000

600.000

379

227.430.000

600.000

411

246.306.690

600.000

445

266.750.145

600.000

481

288.890.407

Presupuesto de Costos Operacionales

CONCEPTO
Costos de
Produccin
Gastos
Administrativos
Gastos de Ventas
Total Costos
Operacionales

1
65.741.
040
19.762.
000
900.
000
86.403.
040

2
67.010.
532
19.762.
000
900.0
00
87.672.
532

AO
3
67.010.
532
19.762.
000
900.
000
87.672.
532

PROG. INVERS CON FINANCIAMIENTO

P=
I=
n=
A=

6.171.050,57
23.87%
5

TASA ANUAL DE LIBRE

INVERSION
AOS
VALOR DE LA CUOTA A

4
67.010.
532
19.762.
000
900.
000
87.672.
532

5
67.010.5
32
19.762.0
00
900.0
00
87.672.5
32

CALCULAR

A=
A=

2.241.718,16

PROGRAMA DE AMORTIZACION DEL CREDITO

PERIODO

PAGO ANUAL

INTERESES
SOBRE SALDOS
(
0,2387

VALOR
DISPONIBLE PARA
AMORTIZAR

INICIAL

SALDO
FINAL DEL
AO
6.171.051

1 2.241.718

1.473.030

768.688

5.402.362

2 2.241.718

1.289.544

952.174

4.450.188

3 2.241.718

1.062.260

1.179.458

3.270.730

4 2.241.718

780.723

1.460.995

1.809.735

5 2.241.718

431.984

1.809.735

0,0

5.037.540

6.171.051

DEFLACTAR
Para deflactar se utiliza la frmula

n = numero de aos transcurrido con respecto a cero

VALOR PRESENTE
P= DE LOS

INTERESES
TASA DE
I=
INFLACION
F= VALOR A

0,0645

DEFLACTAR
NUMERO DE
n= AOS

Deflactacin de los intereses

1.473.029,77
1,0645

1.383.7
76,21

1.289.543,85
1,13316025

1.138.0
06,61

1.062.259,85
1,206249086

30,59

780.723,15
1,206249086

32,11

431.983,64
1,206249086

21,42

880.6

647.2

358.1

Deflactacin de amortizacin de capital

722.1

768.688,39
1,0645

12,15

952.174,31
1,13316025

82,13

1.179.458,31
1,206249086

90,02

1.460.995,01
1,206249086

P
1.809.734,52

840.2

977.7

1.211.1
88,49
1.500.2
99,19

1,206249086

Datos deflactados de intereses y amortizacin de capital

1
2
3

Aos
Intereses
Capital

1.383.776

1.138.007

880.631

647.232

358.121

722.112

840.282

977.790

(1 / 1,0645) ^ 2

(1 / 1,0645) ^ 3

1.211.188
(1 / 1,0645)
^4

1.500.299
(1 / 1,0645)
^5

FACTOR (1 / 1,0645) ^ 1

FLUJO NETO DE OPERACIN SIN FINANCIAMIENTO (TERMINOS

CONSTANTES)

Concepto

Aos
1

Total Ingresos
Menos Costos
Operacionales
Utilidad
Operacional
Menos
Impuestos 33%

210.000.000 227.430.000 227.430.000 227.430.000

227.430.000
87.672.5
87.672.5
87.672.
86.403.040
32
32
532
87.672.532
123.596.960 139.757.468

139.757.468

139.757.468

139.757.468

40.786.997

46.119.965

46.119.965

46.119.965

46.119.965

82.809.963
Ms
Depreciacin
7.414.000
Ms
Amortizacin de
530.000
Diferidos

93.637.504

93.637.504

93.637.504

93.637.504

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

530.000

530.000

530.000

530.000

101.581.504

101.581.504

101.581.504

101.581.504

Utilidad Neta

Flujo Neto de
Operacin sin
90.753.963
Financiamiento

FLUJO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO

Aos

Concepto
Flujo Neto de
Inversin

$73.014.000,00

Flujo Neto de
Operacin

$398.032,77

$398.032,77

$398.032,77

$398.032,77

$40.913.181,65

$90.753.963,2
0

$101.581.503,8
4

$101.581.503,8
4

$101.581.503,8
4

$101.581.503,84

$101.183.471,0
7

$101.183.471,0
7

$101.183.471,0
7

$142.494.685,49

Flujo
financiero
neto proyecto
$90.355.930,4
$73.014.000,00
sin
3
financiamiento

FLUJO NETO DE OPERACIN CON FINANCIAMIENTO (TERMINOS

CONSTANTES)

Concepto

Aos
1

Total Ingresos
Menos Costos
Operacionales
Utilidad
Operacional
Menos gastos
financieros
Utilidad
gravable
Menos
impuestos
Utilidad neta

210.000.000

86.403.040

227.430.000
227.430.000
227.430.000
227.430.000
87.672.5
87.672.5
87.672.5
32
32
32
87.672.532

123.596.960

139.757.468

139.757.468

139.757.468

139.757.468

1.383.776

1.138.007

880.631

647.232

358.121

122.213.184

138.619.462

138.876.838

139.110.236

139.399.347

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

114.799.184

131.205.462

131.462.838

131.696.236

131.985.347

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

530.000

530.000

530.000

530.000

139.149.462

139.406.838

139.640.236

139.929.347

Mas
depreciacin 7.414.000
Ms
Amortizacin
530.000
de Diferidos
Flujo Neto de
Operacin
122.743.184

FLUJO NETO DEL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO

Concepto
Flujo Neto de
Inversin
Flujo Neto de
Operacin

Aos
0

$
$
73.014.000,00 398.032,77

2
$
398.032,77

3
$
398.032,77

4
$
398.032,77

5
$
40.913.181,65

$
$
$
$
$
122.743.183,79 139.149.461,81 139.406.837,83 139.640.236,31 139.929.347,00

Flujo
financiero
neto proyecto
con
financiamient
o

$
$
$
$
$
$
73.014.000,00 122.345.151,02 138.751.429,04 139.008.805,06 139.242.203,54 180.842.528,65

Flujo neto de inversiones para el inversionista.

Aos

Concepto
Inversin fija
Intereses
durante la
implementacin
Capital de
trabajo

73.014.000

6.171.051

398.033

398.033

398.033

398.033

7.763.182

Valor residual

Crdito

33.150.000

Amortizacin
Crdito
Flujo Neto de
Inversin

6.171.050,57

73.014.000

722.112,15

840.282,13

977.790,02

1.211.188,49 1.500.299,19

1.120.145

1.238.315

1.375.823

1.609.221

39.412.882

Flujo neto de operaciones para el inversionista

Concepto

Aos
1

Total Ingresos

86.403.040

227.430.000
227.430.000
227.430.000
227.430.000
87.672.53
87.672.53
87.672.53
2
2
2
87.672.532

123.596.960

139.757.468

139.757.468

139.757.468

1.383.776

1.138.007

880.631

647.232

122.213.184

138.619.462

138.876.838

139.110.236

139.399.347

40.330.351

45.744.422

45.829.356

45.906.378

46.001.785

81.882.833

92.875.039

93.047.481

93.203.858

93.397.562

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

Ms Amortizacin
de Diferidos

530.000

530.000

530.000

530.000

Flujo Neto de
Operacin

89.826.833

100.819.039

100.991.481

101.147.858

Menos Costos
Operacionales
Utilidad
Operacional
Menos Gastos
Financieros
Utilidad Gravable
Menos Impuestos
33%
Utilidad Neta
Ms Depreciacin

210.000.000

139.757.468
358.121

7.414.000
530.000
101.341.562

Flujo financiero neto para el inversionista

(trminosconstantes
Concepto

Aos
0

Flujo Neto de
Inversin
73.014.000 1.120.145 1.238.315
1.375.823
1.609.221
39.412.882
Flujo Neto de
Operacin
89.826.833 100.819.039 100.991.481 101.147.858 101.341.562
Flujo
financiero
neto
73.014.000 88.706.688 99.580.725 99.615.659 99.538.637 140.754.445
proyecto

BALANCE GENERAL INICIAL AO 2012

ACTIVO CORRIENTE
Caja
Bancos

6.171.051

Inventarios
Total Activo Corriente

6.171.051

ACTIVOS FIJOS
Muebles y Enseres
Vehculos
Maquinaria y Equipo
Mobiliario y Decoracin

1.300.000
69.064.000
-

Total Activos Fijos

ACTIVOS DIFERIDOS
Adecuacin fsica
Gastos pre operativos

70.364.000

1200000
1450000

TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS

2.650.000

TOTAL ACTIVOS

79.185.051

PASIVO
Pasivo a Largo Plazo
Prestamos por Pagar
Total Pasivos a Largo Plazo

0
6.171.050,57
6.171.051

PATRIMONIO
Capital

73.014.000

TOTAL PATRIMONIOS

73.014.000

TOTAL PASIVOS PATRIMONIO

79.185.051

ESTADO DE RESULTADOS 1 DE ENERO DE 2012

ventas
costos de produccin
Utilidad Bruta en Ventas
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas

210.000.000
65.741.040
144.258.960
19.472.000
900.000

TOTAL GASTOS OPERACIONALES

20.372.000

Utilidad Operacional

123.596.960

Gastos Financieros

1.383.776

Utilidad Antes de Impuestos

Provisin para impuestos

122.213.184
40.330.351

UTILIDAD NETA

81.882.833

Flujo de fondos para el inversionista.

INVERSIONES

IMPLEMENTA
CION
0

Activos fijos
tangibles
Gastos pre
operativos
Intereses
implementacin
Capital de trabajo
Inversin total
* Crditos para
inversin en
activos fijos
Inversin Neta

OPERACIN (AOS)
1

70.3
64.000
1.4
50.000
1.2
00.000
6.1
71.051

39
8.033

79.1
85.051

39
8.033

6.1
71.051

Amortizacin
crditos

39

39

39

72
2.112

39
8.033

3
98.033

84
0.282

3
0

8.033

39
8.033

98.033

8.033

3
98.033

8.033

73.0
14.000

39
8.033

39
8.033

9
77.790

1.21

1.188

1.50
0.299

Valor residual:
Capital de trabajo
Activos fijos
Flujo neto de
inversiones

73.014.000

1.120.145

1.238.315

1.375.823

1.609.221

7.76
3.182
70.36
4.000
76.62
6.882

OPERACIN
Ingresos:
* Ventas
Total ingresos

210.00
0.000
210.00
0.000

227.43
0.000
227.43
0.000

65.74
1.040
19.47
2.000
90
0.000
86.11
3.040
123.59
6.960
1.38
3.776
122.21
3.184
40.33
0.351
81.88
2.833
7.41
4.000
53
0.000
89.82
6.833

67.01
0.532
19.47
2.000
90
0.000
87.38
2.532
139.75
7.468
1.13
8.007
138.61
9.462
45.74
4.422
92.87
5.039
7.41
4.000
53
0.000
100.81
9.039

246.3
06.690
246.3
06.690

266.75
0.145
266.75
0.145

288.89
0.407
288.89
0.407

67.0

67.01
0.532
19.47
2.000
90
0.000
87.38
2.532
139.75
7.468
64
7.232
139.11
0.236
45.90
6.378
93.20
3.858
7.41
4.000
53
0.000
101.14
7.858

67.01
0.532
19.47
2.000
90
0.000
87.38
2.532
139.75
7.468
35
8.121
139.39
9.347
46.00
1.785
93.39
7.562
7.41
4.000
53
0.000
101.34
1.562

Costos
* Costos de
Produccin
* Gastos de
administracin
* Gastos de Venta
Total costos
operacionales
Utilidad
operacional

Gastos financieros
Utilidad Gravable

Impuestos
Utilidad neta
Depreciaciones
Amortizacin
diferidos
Flujo neto de
operacin
FLUJO DE
FONDOS PARA EL
INVERSIONISTA

73.014.000

88.706.688

99.580.725

10.532
19.4
72.000
9
00.000
87.3
82.532
139.7
57.468
8
80.631
138.8
76.838
45.8
29.356
93.0
47.481
7.4
14.000
5
30.000
100.9
91.481

99.615.659

99.538.637

177.968.445

Calculo del V.P.N., sin financiamiento (trminos constantes)

FLUJO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO

Concepto
Flujo Neto de
Inversin
Flujo Neto de
Operacin

Aos
0
73.014.000

73.014.000

398.033

398.033

398.033

398.033

40.913.182

90.753.963

101.581.504

101.581.504

101.581.504

101.581.504

90.355.930

101.183.471

101.183.471

101.183.471

142.494.685

P=F/
(1+i) ^n
Valor presente de ingresos

90355930,43 $

73.809.651,39
(1+
0,224175)^1

$
101183471 67.518.465,13
(1+
0,224175)^2

$
101183471 55.154.259,10
(1+
0,224175)^3

$
101183471 45.054.281,79
(1+
0,224175)^4

$
142494685 51.829.991,18
(1+
0,224175)^5

Suma de los ingresos

$
293.366.648,59

Valor presente de
egresos

73014000
(1+ 0,224175)^0

Suma Egresos

$
73.014.000,00

$
73.014.000,
00

Resta: Sumatoria de los ingresos menos sumatoria de los

egresos

V.P.N (I=0,244175) =( 293,366,648 - 73,014,000)

$
220.352.648,59
Anlisis
El proyecto es financieramente
atractivo y se debe
aceptar
rentabilidad superior la tasa de
oportunidad
empleada
El proyecto permite
obtener una
riqueza adicional igual V.P.N. en
relacin con la
que se obtiene al invertir en otra
alternativa

Datos para el clculo de la TIR

Aos

Concepto
Flujo Neto de
Inversin

0
73.014.000

Flujo Neto de
Operacin
Flujo financiero neto
proyecto sin
financiamiento

73.014.000

398.033

398.033

398.033

398.033

40.913.182

90.753.963

101.581.50
4

101.581.50
4

101.581.50
4

101.581.504

90.355.930

101.183.47
1

101.183.47
1

101.183.47
1

142.494.685

Calculo de la TIR sin financiamiento en trminos

constantes
NEGATIVO

AOS
F

1
$
90.355.930,00

2
$
101.183.471,0

3
$
101.183.471,0

4
$
101.183.471,0

5
$
142.494.685,0

0
i=
n=
Potenci
a=

47%
# de aos
1,47
2,1609
3,176523
4,66948881
6,864148551
$
$
$
$
$
61.466.619,05
46.824.689,25 31.853.530,10 21.669.068,10 20.759.265,91

VALOR PRESENTE DE
EGRESOS
$

73.014.000,00

$
182.573.172,40
$
73.014.000,00

V.N.P
POSITIVO

AOS
F

1
$
90.355.930,00

i=

2
3
4
5
$
$
$
$
101.183.471,0 101.183.471,0 101.183.471,0 142.494.685,0
0
0
0
0

46%

n=
# de aos
Potencia
=
1,46
2,1316
3,112136
4,54371856
6,633829098
$
$
$
$
$
61.887.623,29
47.468.320,04 32.512.547,97 22.268.868,47 21.480.005,42

VALOR PRESENTE DE
EGRESOS

V.N.P

$
73.014.000,00
$
185.617.365,20
$
112.603.365,20

Ajuste de la TIR por interpolacin

Diferencia entre
tasas utilizadas

SUMA DEL VPN

$
47% 73.014.000,00
$
46% 112.603.365,20
$
1% 185.617.365,20

% DEL
TOTAL

TASAS
UTILIZADA
S
AJUSTADAS
TIR

AJUSTE AL
1%
98%

-0,98

46,0244

2%

0,02

46,0244

100%

V.P.N Y TIR PARA EL PROYECTO CON FINANCIAMIENTO

ic = Tasa de inters en termino

corriente
if = Tasa de inflacin = 6,45 %
id = Tasa de inters de la deuda
= 23,87 %
T.I.O = 14 %
%
ic =

0,2303

100

23,03

TASA MINIMA DE RENDIMEINTO DEL PROYECTO CON

FINANCIAMIENTO

FUENTE
DEUDA
APORTE
INVERSIO
NISTA
TOTAL

COSTO
COSTO
VALOR
PARTICIPA
FINACIA ANTES DE
DESPUES DE
CION
PONDERA
DO
IMPUESTOS
IMPUESTOS
FUENTE
CION
617105
0,568
23,87%
15,99%
0,4691
7,50%
730140
00
791850
50,57

23,03%

23,00%

0,5309

12,21%
19,71%

TASA MINIMA DE RENDIMIENTO CON FINANCIAMIENTO19,71%

TASA DE RENDIMIENTO REAL
ir =
0,1245

CALCULO DE LA T.I.R CON FINANCIAMIENTO

F = P(1+i)
V.P.N CONFINANCIAMIENTO

AO
CONCEPT
O
FLUJO
FINANCIE
RO
i=
n=

AO

AO

AO

AO

2
3
4
5
$
$
$
$
138.751.429,0
$
139.242.203 180.842.528
122.345.151,02 4
139.008.805,06 ,54
,65
12,45%
1,1245
# aos
1,59896088 1,79803151
POTENCIA
1,1245
1,26450025
1,421930531
2
2
$
$
$
$
109.728.273,3
$
87.082.933, 100.578.064
108.799.600,73 2
97.760.616,30
10
,08

Valor presente de
egresos
$
73.014.000,00
$
503.949.487,53

V.P.
N=

$
430.935.487,53

ESTE PROYECTO ES VIABLE PUESTO QUE EL VALOR

PRESENTE NETO ES POSITIVO.

RELACION BENEFICIO COSTO

= /
VPI =
VPE =
RBC =

$
293.366.648,59
$
73.014.000,00
4,017950648

El resultado obtenido quiere decir que el proyecto es

aceptable puesto que el VPI > VPE

CALCULO C.A.E
..=..
[(( ( + )^ ))/
((( + )^ ))]
..=" $ 430.935.487,53 "
[((,(+,)^ ))/(((+,)^))]

$
C.A.E = 128.554.758,04

ANALISIS DE SENSIBILIDAD
INGRESOS POR VENTAS DE PRODUCTOS SIN DISMINUCION
TERMINOS CONSTANTES

Producto
Ao
1
2
3

Unidades

Presupuesto
de ingreso por
venta de
productos
Precio Unitario

Valor

600.000

350

210.000.000

600.000

379

227.430.000

600.000

411

246.306.690

4
5

600.000

445

266.750.145

600.000

481

288.890.407

PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA DEL

PRODUCTO
DISMINUCION DEL 9% EN LAS CANTIDADES VENDIDAS
TERMINOS CONSTANTES

Presupuesto
de ingreso por
venta de
productos
Precio Unitario

Producto
Ao
1
2
3
4

Unidades

Valor

546.000

350

191.100.000

546.000

379

206.961.300

546.000

379

206.961.300

546.000

379

206.961.300

546.000
379
206.961.300
FLUJO NETO OPERACIONES SIN FINANCIAMIENTO DISMINUCION DEL
9% CANTIDAD VENDIDA

Concepto

Aos
1

Total Ingresos

191.100.000

206.961.300 206.961.300 206.961.300 206.961.300

Menos Costos
Operacionales

86.403.040

Utilidad
Operacional

104.696.960

119.288.768 119.288.768 119.288.768 119.288.768

Menos
Impuestos 33%

34.549.997

39.365.294

39.365.294

39.365.294

39.365.294

70.146.963

79.923.475

79.923.475

79.923.475

79.923.475

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

7.414.000

Utilidad Neta
Ms
Depreciacin

87.6
72.532

87.
672.532

87.672
.532
87.672.532

Ms
Amortizacin de
530.000
Diferidos

Flujo Neto de
Operacin sin
78.090.963
Financiamiento

530.000

530.000

530.000

530.000

87.867.475

87.867.475

87.867.475

87.867.475

FLUJO NETO DEL PROYECTO SIN FINANCIAMIENTO DISMINUCION DEL

9% CANTIDAD VENDIDA

Concepto
Flujo Neto de
Inversin
Flujo Neto de
Operacin

Aos
0

$
$
73.014.000,00 398.032,77

2
$
398.032,77

$
398.032,77

$
398.032,77

$
40.913.181,65

$
$
$
$
$
78.090.963,20 87.867.474,84 87.867.474,84 87.867.474,84 87.867.474,84

Flujo
financiero
$
$
$
$
$
$
neto proyecto
73.014.000,00 77.692.930,43 87.469.442,07 87.469.442,07 87.469.442,07 128.780.656,49
sin
financiamiento

VALOR PRESENTE NETO CON DISMINUCION 9% EN VENTAS

AO
CONC
EPTO

AO
1

AO
2

FLUJO
$
FINAN $
87.469.442
CIERO 77.692.930,43
,07
i=
0,2145
1,2145
n=
# aos
POTEN
1,4750102
CIA
1,2145
5
$
$
59.300.904
63.971.124,27
,57

$
73.014.000,00
$

AO
3

$
87.469.442,
07

AO
4

$
$
87.469.44 128.780.6
2,07
56,49

1,79139994 2,175655
9
238
$
$
48.827.422, 40.203.72
45
3,71

2,6423332
86
$
48.737.47
6,52

V.P.N

261.040.651,53
$
188.026.651,53

Aun con una disminucin del 9 % en ventas el proyecto es

viable porque presenta valor positivo

TIR con disminucin 10 % en cantidades vendidas

NEGATIVO

AOS
F=
i
n=

$
77.692.930,43

2
3
4
5
$
$
$
$
87.469.442, 87.469.442,0 87.469.44 128.780.6
07
7
2,07
56,49
5%
1,05

# DE AOS

POTE
NCIA

1,05
$
73.993.267,08

1,2155062 1,2762815
5
63
$
$
$
$
79.337.362, 75.559.392,7 71.961.32 100.903.0
42
8
6,46
14,09
1,1025

1,157625

Valor presente de egresos

V.P.N

$
73.014.000,00
$
401.754.362,84
$
328.740.362,84

POSITIVO

AOS
F=

1
$
77.692.930,43

2
3
4
5
$
$
$
$
87.469.442, 87.469.442,0 87.469.44 128.780.6
07
7
2,07
56,49

i
n=

4%

1,04

# DE AOS

POTE
NCIA

1,04
$
74.704.740,80

1,1698585 1,2166529
6
02
$
$
$
$
80.870.416, 77.760.015,5 74.769.24 105.848.3
12
0
5,67
12,39
1,0816

1,124864

Valor presente de egresos

V.P.N

$
73.014.000,00
$
413.952.730,48
$
340.938.730,48

TIR SIN FINANCIAMIENTO

TERMINOS CONSTANTES
DIFERENC
IAS
ENTRE
TASA
UTILIZAD
AS

SUMA DEL VPN EN VALORES

ABSOLUTOS

% DEL
TOTAL

$
5% 328.740.362,84
$
4% 340.938.730,48
$
1% 669.679.093,31

AJUSTE
TASAS
AL 1%
UTILIZAD
DE
AS
DIFEREN
AJUSTAD
CIA DE
AS TIR
TASA

30%

0,3

4,7

70%

0,7

4,7

100%

Anlisis:

Los resultados indican que el proyecto resiste una baja del 9% en

lascantidades,

Al tener un VPN positivo y una TIR superior a la tasa de oportunidad;

El proyecto no es sensible para esta baja.

BIBLIOGRAFA

Dvila, Luz. Ortiz, Luis. Modulo del Curso Evaluacin de Proyectos.

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD. Bogot, Colombia 2009.
Carratal, Juan Martn. Albano, Horacio. Gestin de costos utilizando Excel.
Editorial Comicrom. Marzo de 2009.