En este mundo en constante cambio, la funcin financiera de la empresa pide ms que nunca una gran comprensin y dominio econmico

de los mercados globales. Las finanzas se centran en el futuro de la empresa a travs del estudio del valor. Ayudan a prevenir resultados, a comprender mejor los aspectos financieros para la toma de decisiones de los inversionistas, representan una aproximacin a la realidad de la empresa y arrojan datos para la prediccin y el control del negocio. Por ello, las empresas necesitan, cada vez ms, profesionales cualificados en el rea de las finanzas empresariales, un campo de conocimiento que se encuentra en constante evolucin. Como es sabido, el sector bancario ha sufrido una profunda transformacin en los ltimos aos. Los avances tecnolgicos, la mundializacin de la economa y las nuevas reas de negocio hacen necesario un programa que explique y anticipe los cambios, as como de posibles respuestas a los numerosos interrogantes surgidos. El Master en Finanzas est concebido de manera exhaustiva en su contenido, al abarcar todos los aspectos organizativos de las entidades de crdito as como de las operaciones financieras y de los mercados en que stas se efectan. De esta manera permite al alumno orientar su ejercicio profesional a distintas reas y departamentos La estructura del programa se centra en aspectos financieros y bancarios con un especial nfasis en las aplicaciones prcticas de los desarrollos ms actuales de la investigacin cientfica en las reas de valoracin de inversiones, gestin de carteras y de riesgos y gestin bancaria. Nuestro programa, recientemente rediseado, recoge los campos de ms vanguardia de las finanzas, que se combinan con las materias ms tradicionales y crticas para tener xito en el mundo financiero, de control y contable. El profesorado del Master est compuesto por una interesante mezcla de prestigiosos profesores universitarios que aportan el conocimiento vanguardista de las distintas materias y profesionales del sector financiero y de seguros que aportan la aproximacin prctica en la gestin de las distintas reas del Master. El Master en Finanzas, por su duracin y ambicin acadmica, es ya un referente de formacin financiera de alto nivel y as lo avala el xito de las 19 ediciones anteriores, participar en este programa puede suponer un excelente aporte para el desarrollo profesional de carrera en una entidad, as nos lo han demostrado en su logro profesional generaciones anteriores del Master en Finanzas, con las cuales hemos aprendido mutuamente. Por todo ello, la Escuela Superior de Cajas de Ahorros junto con la Deusto Business School-Universidad de Deusto convocan para el curso 2013/2015 la PROMOCION 20 del,

MASTER EN FINANZAS
(Modalidad Executive)

OBJETIVOS
General: Ofrecer una especializacin en el rea de finanzas de las empresas y, de manera particular, en el de las Entidades Financieras, Entidades de Crdito, Gestoras de Fondos y Empresas de Servicios Financieros.

Especficos: Transmitir los conocimientos necesarios para desarrollar las funciones financieras con la mxima eficacia, eficiencia y calidad profesional. Ayudar a utilizar las funciones financieras como herramientas de creacin de valor en las empresas y en los mercados financieros. Desarrollar y potenciar las habilidades y capacidades directivas necesarias para desempearse con xito en su vida profesional. Conocer y entender la aplicacin de distintas estructuras de las operaciones de instituciones financieras. Obtener una visin global del sistema financiero, inmerso en un mercado globalizado y muy dinmico. Profundizar en el conocimiento de los mercados financieros, donde aparecen continuamente nuevos productos de inversin, y conocer los riesgos que comportan. Analizar y evaluar las oportunidades de inversin de la empresa. Capacitar para dirigir el rea econmico-financiera de una organizacin.

DIRIGIDO A:
El programa Master en Finanzas, est destinado a Titulados Superiores con experiencia profesional y Directivos en general, interesados en desarrollar y reforzar su carrera profesional hacia niveles superiores de responsabilidad en el mbito de su entidad y grupo financiero y, de manera ms especial, en las siguientes reas de la organizacin: Corporate Finance Renta variable Renta fija Derivados Gestin de bienes Banca privada Consultora financiera Auditora Tesorera Riesgos Sociedades Gestoras de Fondos de Inversin, de Pensiones y de Carteras Directores de Zona Directores de Departamento Sector pblico financiero Departamentos financieros de grandes empresas En general, a todos aquellos profesionales que deseen reforzar y actualizar sus conocimiento en el mbito de la gestin financiera.

METODOLOGIA
La metodologa empleada por el cuadro docente se llevar a cabo mediante la exposicin del temario por expertos en cada una de las materias, combinada con la realizacin de casos prcticos y el uso de contenidos on line en el campus virtual e-esca 2.0. La modalidad Blended Learnig nos permite: Centrar las sesiones presenciales en los aspectos ms prcticos que exigen una interaccin ms intensa entre los participantes de la formacin.

Disminuir los desplazamientos innecesarios, adaptndonos de esta manera a las circunstancias de nuestros alumnos. Dotar al curso de una mayor continuidad, empleando para ello las herramientas de comunicacin propias de Internet que permiten en todo momento el acceso a los contenidos, el profesorado, los compaeros y a otros recursos de manera distribuida. Poner a disposicin de los Alumnos diferentes Programas e Instrumentos Formativos para cubrir las diferentes necesidades y dar respuesta a las exigencias de actualizacin y formacin continua cada materia, como complemento imprescindible de la parte presencial en aula. Resumir y actualizar la normativa, procedimientos y elementos ms importantes de las materias objeto de esta metodologa. Realizar Casos de Aplicacin prctica dentro del programa Mster Personalizar la formacin para cada Alumno, introduciendo casos prcticos, tareas individuales y grupales, artculos de prensa de mxima actualidad. Fomentar el trabajo colaborativo entre los alumnos y profesores del Master mediante el empleo de chats y foros. El profesorado del Master ha diseado este programa incorporando actividades que exigirn una dedicacin de 55 horas en metodologa on line. Entre estas actividades podemos encontrar: breves informes sobre temas especficos, visitas a pginas web, cuestionarios de comprobacin de conocimientos, casos, chat o debates en el foro. La formacin on line se desarrollar en el Campus formativo de la ESCA, accesible en Internet desde cualquier equipo con las caractersticas estndar de los ordenadores actualmente a la venta en el mercado.

Recursos informticos necesarios: PC con procesador superior a 1.8 GHz 512 MB (mnimo) de memoria RAM Tarjeta de Video con 64 MB RAM Tarjeta de Sonido Espacio para instalacin: 15 MB Resolucin pantalla: Super VGA 800x600 Altavoces WebCam Microsoft Live Meeting Microsoft DirectX 9.0 o superior Windows XP Professional con Service Pack 2, Windows 2000 Professional con Service Pack 4, Windows Vista

Para la parte del programa que desarrollar en metodologa on line las actividades y documentacin sern alojadas en el Campus on line, de esta manera los alumnos tendrn flexibilidad para seguir el programa con normalidad y aprovechamiento.

El enfoque metodolgico estara diseado de la siguiente forma:

TITULACION OTORGADA
La asistencia al Master, la evaluacin satisfactoria de los participantes en la realizacin de los exmenes y elaboracin del trabajo fin de Master, dan derecho a la obtencin del Titulo de Master en Finanzas. A los participantes que no posean Ttulo Universitarios Superior, se les otorgar un Certificado, expedido por la Universidad Comercial de Deusto. Carga docente La carga docente del master es de 65 crditos, de los cuales el 70% corresponden a enseanza presencial, el 18% al trabajo tutorado o trabajo fin de Master que se seala a continuacin, y el 12% a formacin online. Trabajo fin de Master Cada participante tiene que elaborar un trabajo final del programa Master sobre temas y contenidos propios del mismo, complemento y requisito necesario para la finalizacin correcta y obtencin del Ttulo. Tiene la extensin propia de una tesina y para su desarrollo cada participante cuenta con la direccin y apoyo de un tutor especializado.

SELECCIN DE ADMISIONES
Para conseguir el mayor aprovechamiento del Master: El nmero de plazas se limita a 30 participantes Para seleccin de inscritos, se seguirn los criterios de homogeneidad curricular y profesional del candidato y las pruebas complementarias que decidan, en su caso, las entidades promotoras.

PROGRAMA
REA DE FUNDAMENTOS
MATEMTICAS FINANCIERAS (MODALIDAD ONLINE, 5 HORAS) Fundamentos Capitalizacin simple Capitalizacin Compuesta Productos Financieros Rentas Prstamos Bonos Emprstitos Inversin Colectiva Opciones Ejercicios

CONTABILIDAD FINANCIERA (18 HORAS) NIC-IAS NIIF-IFRS: Visin global Introduccin: NICs valorativas y NICs informativas Repaso de todas las NICs. Principales cambios en la legislacin actual El marco conceptual (MC) Cambios de criterios y de estimaciones. Errores (NIC-IAS 8) Hechos posteriores a la fecha de balance (NIC-IAS 10) Comparacin NIC-IAS/CBE 4/2004: aspectos principales Casos prcticos

Activos materiales y arrendamientos Activos materiales de uso propio Inversiones inmobiliarias Existencias. Arrendamientos financieros y operativos. Operaciones de venta con arrendamiento posterior Casos prcticos

Gastos de personal y pensiones. Pagos en instrumentos de capital Retribuciones a corto plazo para los empleados Retribuciones post-empleo: aportacin definida y prestacin definida Otras retribuciones a largo plazo. Personal prejubilado e indemnizaciones por cese. Remuneraciones a los empleados con instrumentos de capital Casos prcticos

Provisiones y pasivos contingentes Provisiones y pasivos contingentes Activos contingentes Casos prcticos

Contratos de seguro Pasivos por contratos de seguros. Activos por contratos de reaseguro Derivados implcitos en contratos de seguro Casos prcticos

Activos intangibles y test de deterioro Definicin y reconocimiento activos intangibles Marcas y core deposit intangible Programas Informticos Fondo de comercio Test de deterioro del fondo de comercio: Precio de venta neto y valor en uso Imputacin del deterioro a las unidades generadoras de efectivo Casos prcticos

Aspectos fiscales Impuesto sobre beneficios Activos y pasivos por impuestos diferidos Casos prcticos

CONTABILIDAD BANCARIA (22 HORAS) Inversin crediticia Contabilizacin del riesgo de crdito Mtodo del tipo de inters efectivo Comisiones: la periodificacin de la comisin de apertura. Costes de transaccin. Garantas financieras Casos prcticos

Deterioro del riesgo de crdito. Saneamientos por insolvencias Deterioro valor activos financieros Anlisis y Cobertura del Riesgo de Crdito. Anejo IX Riesgo de Insolvencia del Cliente Cobertura de la Prdida por deterioro: Especfica y Genrica Comparacin NIC-IAS/CBE

Casos prcticos

Activos adjudicados Activos no corrientes en venta Inmuebles adjudicados Casos prcticos

Instrumentos financieros Condiciones de los instrumentos de Capital. Emisin y Negocio de instrumentos de Capital. Pasivos Financieros. Criterios de diferenciacin y clasificacin Instrumentos Hbridos y Compuestos. Reglas de separacin Casos prcticos

Clasificacin de los activos financieros Activos financieros a valor razonable con cambios en prdidas y ganancias, cartera de inversin a vencimiento, inversiones crediticias y activos financieros disponibles para la venta Fechas y criterios de reconocimiento Criterios de valoracin. Concepto de valor razonable. Principios y reglas de aplicacin Valoracin inicial y posterior de los activos financieros Registro de resultados Reclasificaciones Ejemplos prcticos

Derivados y coberturas Concepto de derivado. Clases y registro contable Definicin de cobertura contable Coberturas del valor razonable, de los flujos de efectivo, y de inversiones netas en negocios en el extranjero Instrumentos de cobertura y partidas cubiertas permitidas. Requisitos de la cobertura.

Tratamiento contable. Diferenciacin por tipo de cobertura y partida cubierta (disponible para la venta y activos y pasivos a coste). Cierre de coberturas. Ejemplos prcticos

DERECHO FINANCIERO Y FISCAL (30 HORAS) Estructura del Sistema Financiero Operaciones de Mercado Bancario Mercado Interbancario Sujetos del Mercado Bancario: Entidades de Crdito y Establecimientos Financieros de Crdito Factoring, confirming, mercado hipotecario y titulizaciones Financiaciones Sindicadas Financiacin de Proyectos Empresariales

Mercado de Valores Tipologa de Derivados: Financieros, Crediticios y Asegurativos Contratacin de Instrumentos Derivados Productos Estructurados Sujetos del Mercado de Valores Tipologa de Instrumentos Financieros Emisiones y Ofertas Pblicas de Valores; Ofertas de Adquisicin de Valores Entidades de Capital Riesgo y Operaciones de Capital Riesgo

Mercado de Derivados

SISTEMA ECONMICO Y FINANCIERO (40 HORAS) Sistema Financiero Descripcin del sistema financiero espaol y europeo (instituciones, mercados, agentes) y sus tendencias de futuro Entorno econmico y financiero Revisin del entorno econmico y financiero de la zona Euro, con especial foco en la evolucin de las entidades de depsito (crdito, depsitos, fuera de balance, mrgenes, dudosidad, provisiones)

Regulacin Financiera Revisin de los principales expedientes regulatorios que estn configurando la regulacin bsica del sector financiero en los aspectos de proteccin al consumidor/inversor (MIFID2, Directiva de prstamo responsable, OM Transparencia), solvencia/riesgos (Basilea III/CRD4) , gobierno corporativo/responsabilidad social (remuneraciones, rganos de gobierno) y estabilidad del sistema financiero (SIFIs, macroprudencial, FGD). Organizacin de Entidades Financieras Descripcin de la organizacin interna tpica de entidades de depsito, establecimientos financieros de crdito y empresas de servicios de inversin:

Departamentos, obligatorias)

funciones,

condicionantes

legales

(barreras,

funciones

ECONOMA DE LA EMPRESA (17 HORAS) La empresa y su naturaleza Los objetivos de la empresa La planificacin estratgica El control de gestin El cuadro de mando integral (The Balance Score Card) Modelos de empresa: Organizacin y estructura Los nuevos modelos de gestin: Calidad total y Benchmarking El cambio organizativo y el proceso de aprendizaje

PLANIFICACIN ESTRATGICA (10 HORAS) La planificacin estratgica Reflexin sobre Economa de la Informacin y el Conocimiento La tecnologa como palanca del cambio La productividad del trabajo intelectual

Los retos de las empresas ante esta nueva realidad Necesidad de velocidad y de productividad La naturaleza del Conocimiento y su Gestin

Los nuevos planteamientos Michel Porter y la sostenibilidad Ocanos azules y rojos

La visin desde la realidad empresarial: casos prcticos de diagnstico y toma de decisiones estratgicas El Proceso de Planificacin Estratgica Algunas reflexiones acerca del proceso de planificacin estratgica Dos casos prcticos de diagnstico y toma de decisiones estratgicas

FISCALIDAD (MODALIDAD ONLINE, 10 HORAS) Conceptos bsicos y fundamento terico Cuentas y depsitos Instituciones de Inversin Colectiva Valores de Renta Variable Valores de Renta Fija Seguros Planes de Pensiones Operaciones de Activo

Cuadros y comparativas

REA TEORIA FINANCIERA

INVERSIN Y FINANCIACIN (75 HORAS) Funciones y objetivos de las Finanzas Evolucin histrica El objetivo financiero

La empresa como sistema de flujos de fondos Concepto de fondos Circulacin de los fondos Conexin con la contabilidad Anlisis de los estados contables en base al flujo de fondos

Anlisis Financiero El equilibrio financiero a largo y corto plazo El leverage financiero El leverage operativo El anlisis por medio de ratios La pirmide de relaciones

La proyeccin financiera El presupuesto de tesorera Los estados pro-forma

La Inversin en condiciones de certeza Concepto de inversin y de certeza Los perfiles de fondos (desembolso inicial, flujos de fondos y valor residual incrementales; vida til) Los criterios de seleccin de inversiones (Valor actualizado neto -VAN-, Tasa de rentabilidad interna -TRI-, ndice de rentabilidad -IR-, Pay-back) Estudio de las discrepancias entre el VAN y el TRI. Problemas de la tasa de rentabilidad interna. Inflacin y seleccin de inversiones. Inversin con fondos limitados. Aplicacin de la programacin matemtica. Inversin versus financiacin. El control de las inversiones

La Inversin en condiciones de Riesgo Conceptos estadsticos bsicos. Medidas de posicin y dispersin, medidas de relacin, distribuciones normales, combinaciones lineales de variables aleatorias. Certeza, riesgo e incertidumbre. El criterio de la esperanza matemtica. Las funciones de utilidad. Clculo de la esperanza matemtica y varianza del VAN Criterios de decisin con riesgo. Los rboles de decisin. La simulacin. Riesgo individual, total y sistemtico. Introduccin a la teora de cartera y del mercado de capitales

Las decisiones de financiacin

El coste de los fondos en general El coste de los fondos ajenos El coste de los fondos propios El coste medio ponderado de los fondos La estructura financiera (Postura de apalancamiento puro; de Modigliani y Miller; y tradicional) Las imperfecciones del mercado y el acercamiento de las posturas La poltica de dividendos

Novedades en las Finanzas Corporativas Introduccin El paradigma de los setenta Desarrollos del paradigma Conclusiones

GESTIN DE CARTERAS (20 HORAS) La eficiencia de los Mercados El valor de un activo Concepto y tipos de eficiencia Consecuencias de la eficiencia Son eficientes los Mercados? Aplicaciones para la Gestin de Carteras

La Teora de Cartera Conceptos bsicos Construccin del Mapa de Carteras Consecuencias prcticas

Modelos de valoracin Riesgo sistemtico y diversificable en el modelo de Mercado El modelo de valoracin de activos de Capital: CAPM Contrastes empricos Los modelos multifactoriales

GRUPOS DE SOCIEDADES. CONSOLIDACION Y FUSIONES (10 HORAS) Combinaciones de negocios: criterios generales de consolidacin. Filiales, entidades multigrupo y asociadas Procedimientos de consolidacin Diferencias de primera integracin Cambios en el permetro de consolidacin por cambio de participacin (de integracin global a puesta en equivalencia, o viceversa). Adquisicin por etapas Ventas de participaciones con y sin prdida de control Adquisiciones posteriores a la toma de control (nueva IFRS 3) Fusiones de Entidades de Crdito Consolidacin a partir del 1.1.2013: IFRS 10, 11 y 12

Casos prcticos

BUEN GOBIERNO Y CUMPLIMIENTO NORMATIVO (20 HORAS) tica, Ley de Transparencia y Buen Gobierno La dimensin tica de la actividad financiera Problemas ticos y finanzas: Individuos, organizaciones y sistema tica y Mercados Financieros tica y servicios Financieros tica y Direccin Financiera

Conclusin

Cumplimiento Normativo Cdigo Deontolgico y Cdigos de Conducta

Introduccin: Cdigos Deontolgicos Normas de Conducta Origen Conflictos de Inters Abuso de Mercado Tendencias y Regulacin

Contenido de las Normas de Conducta Requisitos Organizativos Murallas Chinas Relaciones con Clientes Cmo elaborar un Reglamento Interno de Conducta?

Responsabilidad Social Corporativa

La responsabilidad social como enfoque de negocio creador de valor: Marco terico Iniciativas internacionales financiero

de

referencia

para

el

sector

La responsabilidad social del sector financiero Asuntos materiales Inclusin financiera Desarrollo econmico Gestin del riesgo Inversin socialmente responsable Transparencia y reporte

Casos prcticos (invitados, en base a reportes, etc.)

REA GESTION FINANCIERA ANLISIS Y CONTROL DE RIESGOS (40 HORAS) Introduccin a la Gestin de Riesgos Riesgo de Crdito desde la perspectiva de Banca Comercial Criterios, circuitos y procedimientos de gestin del riesgo de Crdito Sistemas Automticos de Decisin Conceptos de Medicin y Cuantificacin del Riesgo de Crdito Nociones de Supervisin y Regulacin

- Riesgo de Crdito desde la perspectiva de Tesorera Riesgo de Crdito en Sala Gestin Integral de Colaterales Estrategias de mitigacin del riesgo de crdito con contratos de colaterales Tipologas de contratos para Repo, Prstamo de Valores y Derivados Proceso operativo de una gestin eficiente y desarrollos futuros

Riesgo de Mercado Riesgo de ALM y Liquidez Riesgo Operacional Creacin sistema de gestin de R.O Definicin de polticas de gestin de RO Herramientas bsicas para la gestin del R.O Cuantificacin y Gestin del RO

MERCADOS MONETARIOS (10 HORAS) Tipos de Inters de referencia El tipo EONIA, el Euribor, el Eurepo, el Euronia. Diferentes tipos de curvas de tipos de inters. Diferentes tipos de inters de las principales economas, FED, BoJ, SNB, BoE. Bses de clculo

El ECB y el Coeficiente de Reservas mnimas Capital del ECB y participacin de los paises. Objetivo principal del ECB y diferencias con otros bancos centrales. Definicin de la Estabilidad de Precios y la orientacin al medio plazo de la poltica del ECB. El balance del ECB. Instrumentos de ECB para la consecucin de su objetivo: las operaciones de mercado abierto (MROs y LTROs) Las facilidades marginales y el Coeficiente de Reservas Mnimas.

Principales productos del entorno Mercados Monetarios El Depsito interbancario, derivados de tipos de inters a corto plazo (futuros y opciones de Euribor)

Introduccin a los Repos y simultaneas, Call Money Swaps, FRAs, FX Spot y FX Forwards. Principales indicadores econmicos y como afectan a los mercados monetarios. La transmisin de la poltica monetaria a travs de los instrumentos

La Deuda Pblica: Letras y Bonos su Emisn y Mercado Secundario Tipos de subastas. Caractersticas de las Letras del Tesoro y formas de negociacin. Sensibilidad al punto bsico. Cupn implcito y cupn explcito. Bonos del Tesoro en plazos cortos. Negociacin en el mercado secundario de los distintos activos, tras la subasta. Estrategias de cobertura de activos con derivados. Las correlaciones entre los distintos activos

Ejercicios prcticos Ejercicio prctico sobre cobertura del coeficiente de reservas mnimas en el ltimo da del periodo

MERCADO DE VALORES: ANLISIS TCNICO Y FUNDAMENTAL (20 HORAS) Anlisis Fundamental Introduccin Mercados eficientes? Niveles y enfoques de Anlisis Fundamental

La empresa Balance, cuenta de resultados, cash flow Ratios de balance, ROE, Ratios burstiles

Valoracin por descuento de dividendos Valoracin por descuento de flujos de caja Calculo de la tasa de descuento (WACC) Valor terminal Valoracin de la compaa. (Ejemplo) Valoracin de empresas mediante descuento de flujos de caja. Ejercicios prcticos en hoja de clculo excel

Anlisis Tcnico Introduccin Chartismo Tendencias, soportes y resistencias, y canales Teora de Dow Figuras charlistas Figuras de vuelta Figuras de continuacin

Anlisis cuantitativo Indicadores tendenciales

Osciladores

PRODUCTOS DERIVADOS (20 HORAS) Derivados Introduccin Futuros Opciones Fras Swaps Introduccin. Los conceptos fundamentales Swap de tipo de inters (i.r.s.) Swap de divisas Caractersticas especficas y clasificacin de los irs Liquidacin de un swap Equity swap y Credit derivatives Introduccin y antecedentes de los contratos fra Mecnica operativa de las operaciones fras Negociacin, ventajas e inconvenientes

Introduccin. Definicin, evolucin histrica, diferencias entre forward y futuros Especificaciones de los contratos Futuros sobre ndices burstiles Especulacin con futuros de ibex. Coberturas Futuros sobre acciones Futuros sobre tipos de inters (euribor 3 meses) Futuros sobre el bono nocional

Introduccin. Definicin y caractersticas Perfiles de pagos al vencimiento El efecto apalancamiento Tipos de opciones Opciones mini sobre el ibex-35 Opciones sobre acciones Factores que influyen en el precio de una opcin Valor de una opcin Los parmetros bsicos de la opcin Ejercicios prcticos en ordenador. Valoracin de un convertible. Construccin y valoracin de un fondo garantizado

OPTIMIZACIN DE CARTERAS DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE (20 HORAS) Carteras de renta fija: Optimizacin de una cartera de renta fija en funcin de los datos macroeconmicos. Ejercicio Prctico. Cash flow Matching. Ejercicio Prctico. Hoja de clculo Excel Optimizacin de una cartera de renta fija, en funcin de la convexidad. Ejercicio Prctico

Carteras de Renta Variable

Eleccin de una cartera de renta variable por ratios burstiles. Ejercicio Prctico. Hoja de clculo Excel Eleccin de una cartera de renta variable por Markowitz. Ejercicio Prctico. Hoja de clculo Excel Banca personal Introduccin El marco de relacin entre el cliente y el asesor financiero. Tipologa de clientes. Individuales e institucionales. Banca Privada. Family office Ejercicios prcticos

FINANCIACIN INTERNACIONAL (10 HORAS) La financiacin de las operaciones de exportacin La financiacin propia La financiacin de terceros

La cobertura de riesgos en las operaciones de exportacin. El seguro de crdito a la exportacin La financiacin oficial bilateral a medio y largo plazo. Marco terico Caso espaol

La financiacin oficial multilateral El seguro como instrumento de cobertura de los riesgos derivados de las operaciones de exportacin FINANCIACION DEL COMERCIO EXTERIOR (10 HORAS) Contratacin Internacional La Contratacin Internacional: aspectos generales La Contratacin Internacional: clausulado tipo de un contrato internacional Workshop Contratacin Internacional La cooperacin mercantil Internacional Las garantas

Medios de Pago Introduccin y clasificacin de los Medios de Pago Los Medios de Pago simples y documentarios Workshop de Medios de Pago simples El Crdito Documentario Workshop de Crdito Documentario

FINANCIACIONES ESPECIALES (10 HORAS) Arrendamiento Financiero (LEASING) Arrendamiento Operativo (RENTING) FACTORING Gestin de Pagos FONDOS DE INVERSIN Y PENSIONES (MODALIDAD ONLINE, 5 HORAS) Normativa aplicable a los Fondos de Inversin

Clasificacin de los Fondos de Inversin Fondos ndice Fondos Cotizados o ETF Fondos denominados en Divisas Hedge Funds: Fondos de Gestin Alternativa Diferencias entre Gestin Activa y Pasiva Anlisis de la Rentabilidad-Riesgo de un Fondo de Inversin Medidas de evaluacin del Performance PLANIFICACIN Y CONTROL DE GESTIN (15 HORAS) Elaboracin de presupuestos y control Global de Gestin Proyecciones Financieras Elaboracin de Presupuestos Informacin de Gestin Indicadores clave de la gestin y magnitudes objetivables Sistemas de Seguimiento Nivel Ejecutivo Red Comercial Negocios Mayoristas Objetivos Departamentos Centrales

Herramientas de Anlisis Cuadro de mando Integral Matriz DAFO La Planificacin continua Otras herramientas

AUDITORA DE ENTIDADES FINANCIERAS (10 HORAS PRESENCIALES + 5 ONLINE) Objetivos de la Auditora Marco Conceptual e Institucional de la Auditora. Clases o tipologa de Auditorias y dependencia o independencia de la Auditora Atributos de los Auditores: Cdigo de tica, Reglamento de Auditoria.. Procedimientos y tcnicas de auditora (Planificacin, control interno, pruebas, evidencias.) El Informe de auditora: Informe de Auditoria Interna (Modelos, recomendaciones y su seguimiento, difusin de resultados) Informe de Auditora Externa (Tipos de opiniones e informes de auditora)

Casos prcticos MEDIOS DE PAGO (MODALIDAD ONLINE, 10 HORAS) Argumentos Regulatorios y contenidos de la Ley Introduccin Marco Normativo aplicable Sistemas de Compensacin Transferencia SEPA GESTIN DE LA LIQUIDEZ (10 HORAS) Gestin de Liquidez del BCE

Contrapartidas del BCE, el sistema de colaterales, medidas adoptadas por el BCE durante la crisis. Estrategias de salida. La financiacin de las entidades espaolas. La Pliza en el Banco de Espaa.

Ratios: Solvencia, Apalancamiento y Liquidez (LCR y NSFR), impacto de Basilea III en el mercado de Repos.

El Mercado Repo Tipos de Repos: Simultanea espaola, Buy/Sell Back, Repo. El triparty Repo. El contrato marco GMRA. Repos con derecho de salida salida, con sustitucin de activos, con cupones intermedios, con cupones flotantes. Repos a largo plazo: el caso especial del LTRO a 3y del BCE. Las Cmaras de Contrapartida Central, las ventajas y los inconvenientes. MeffRepo, LCH Londres, LCH Pars, EurexRepo y el caso especial del GC Pooling. La gestin de los colaterales. El consumo del riesgo en las CCPs. Aspectos contables y de Solvencia en los Repos.

Ejercicios prcticos Repo de Letras, repo de Bonos, repo de un bono con cupones flotantes, el precio forward de un bono y el repo implcito.

MERCADO DE CAPITALES. FINANCIACION BANCARIA (10 HORAS) Introduccin a los Mercados de Capitales Introduccin a la financiacin internacional. Las partes involucradas en la financiacin: Emisores y Prestatarios, Inversores y Prestamistas. Reguladores, Mercados, Papel de los bancos y otros intermediarios, Agencias de Rating. Breve descripcin de productos: Prstamos Sindicados, Bonos, y otras modalidades de financiacin. Descripcin de intermediarios financieros. Descripcin de los principales trminos relacionados con la financiacin Internacional

Emisiones de Bonos Por qu, cmo y dnde emitir? Eleccin del mercado. Requisitos legales: CNMV. Calendario y fases de Emisin. Pricing de una emisin. Recomendacin de Estrategia. Programas MTN ("Medium Term Notes"). Programas de Papel Comercial. Tipos de Obligaciones y Bonos. Instrumentos de Deuda Subordinada. Emisin de Acciones Preferentes. Emisin de Obligaciones Convertibles y Canjeables. Emisin de Cdulas Hipotecarias. Instrumentos de capital o cuasi capital. Acciones Preferentes versus acciones ordinarias. Deuda subordinada.

Prstamos participativos. Situacin actual de las IPO. Entidades financieras activas en este tipo de productos

Prstamos Sindicados Concepto y Tipos de prstamo, Intervinientes, Ventajas frente a otras alternativas de financiacin, Fases de una sindicacin, Estrategias de Sindicacin, Factores de "Pricing" , Prstamos Estructurados. Cmo conseguir el underwritting? Prstamos sindicados versus Club Deals. Situacin actual de este Mercado.

Financiaciones Estructuradas Introduccin y conceptos generales. Descripcin y parmetros bsicos de la titulizacin. Objetivos principales de una titulizacin. Diferencias bsicas entre titulizacin y otros mtodos de financiacin. Clases de activos susceptibles de titulizacin. Actores principales: bancos de inversin, agencias de rating, inversores, servicer, gestora. Visin general del mercado de titulizacin europeo y espaol. Elementos bsicos de la legislacin espaola. La estructuracin de una operacin de titulizacin. Fases en el proceso de una titulizacin. Anlisis de cash-flows en una titulizacin.Mejoras de crdito y Tranching. Definicin de fallidos y mecanismo de artificial write-off . Orden de prelacin de pagos. Swaps en las operaciones de titulizacin. Tipos de bonos de titulizacin. Otros: Conduits, SIVs, Monolines . Factores de riesgo de una operacin de Titulizacin. El riesgo de contrapartida. Servicing y Commingling. Riesgos asociados al colateral. Amortizacin Anticipada. Elementos influyentes en el precio de un bono de titulizacin. mbito Regulatorio. Legislacin Aplicable de la Titulizacin en Espaa. Aspectos Fiscales de la Titulizacin: Fiscalidad de los Fondos de Titulizacin.

Derivados de Crdito

Principales caractersticas de los derivados de crdito. Entidad de referencia. Obligacin de referencia. Eventos de crdito. Sucesin. Liquidacin de los contratos. Conflictos en la interpretacin de los contratos. Evolucin del mercado de derivados de crdito. Tipologa de los derivados de crdito. Valoracin de derivados de crdito por arbitraje: Asset swaps. Utilizacin.Spread del asset swap. Credit default swaps (CDS). Valoracin del CDS mediante arbitraje. Total Return Swaps (TRS). Probabilidad de incumplimiento y tasa de recuperacin Probabilidad de incumplimiento. Tasa de recuperacin. Probabilidad natural y probabilidad riesgo neutral. Informacin contenida en los precios de los bonos cotizados. Prima de riesgo (spread) y precio de un bono corporativo o soberano. Probabilidad acumulada de incumplimiento. Probabilidad acumulada de supervivencia. Probabilidades condicionales

de incumplimiento. Probabilidades condicionales de incumplimiento. Precio riesgo neutral de un bono. Extraccin de las probabilidades de supervivencia del precio de un bono. Tasa de recuperacin y probabilidad de supervivencia asociadas. Descripcin, utilizacin y valoracin de derivados de crdito sobre un nico subyacente Credit default swaps (CDS). Modelo de valoracin analtico de credit default swaps. Valor razonable del CDS. Valor en riesgo del CDS. Riesgos de los derivados de crdito; Riesgos de mercado, Riesgo de contraparte, Riesgo de crdito, Riesgo de liquidez, Riesgos operacionales, Riesgo reputacional.

VALORACIN DE EMPRESAS Y CORPORATE (5 HORAS) Clculo y gestin del valor de la empresa Introduccin Formulacin bsica Definicin de las tesoreras Frmulas de crecimiento El valor de continuacin El beneficio econmico Otras formulaciones Gestin basada en el valor

Casos prcticos TRANSVALOR VALCONTN

REA DE ESTRATEGIAS
MARKETING FINANCIERO (20 HORAS) Marketing y ventas El Marketing como ptica empresarial El Marketing como herramienta de Gestin Marketing estratgico Marketing tctico Marketing operativo

Marketing Estratgico e Innovacin Comercial Introduccin Anlisis de Entorno Posicionamiento de la Entidad en la mente del Cliente Recursos de la Entidad como Propuesta de Valor Etapas de Ciclo de vida del Cliente La importancia de la Segmentacin de Clientes Innovacin y Sistemtica Comercial Tendencias de actuales y de Futuro

ESTRATEGIAS COMPETITIVAS (Conferencia Magistral 5 Horas)

REA DE MANAGEMENT
LIDERAZGO Y GESTIN DE EQUIPOS (MODALIDAD ONLINE, 15 HORAS) Autoliderazgo Liderazgo de personas Liderazgo de equipos

DIRECCIN ACADMICA Y COORDINACIN

Director Acadmico D. Fernando Gmez-Bezares Pascual, Catedrtico de Finanzas de la Universidad Comercial de Deusto (rea de Teora Financiera, materias de Inversin y Financiacin, Gestin de Carteras). Coordinacin M Victoria Lpez Pando, Licenciada en Psicologa por la Universidad Complutense de Madrid. Coordinadora de Programas de Enseanza Centralizada. Escuela Superior de Cajas de Ahorros.

PROFESORADO
Da. Marta lvarez Alday, Profesora titular de Estrategia de la Universidad de Deusto (rea de Fundamentos, materia Economa de la Empresa y Planificacin Estratgica). D. Miguel Aguirre Uzquiano, Doctor en Economa Internacional. Head of Political and Single Risk. Coface Iberica (rea Gestin Financiera, materia Financiacin Internacional y Financiacin del Comercio Exterior). D. Salvador Arias Robles Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea de Fundamentos y rea de Teora Financiera, materias Contabilidad Financiera y Grupos de Sociedades. Consolidacin y Fusiones) D. Javier Cabezas Arias, Licenciado en Derecho y en Ciencias Econmicas y Empresariales, Jefe de Servicios y gestin de Clientes COAS- Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Estrategias, materia Marketing Financiero). D. Dionisio Cmara Ibez, Profesor Titular de Marketing de la Universidad de Deusto (rea Estrategias, materia Marketing Financiero). Da. M del Prado Carnero Garca, Licenciada en Ciencias Econmicas y Empresariales Inspectora de Entidades de Crdito del Banco de Espaa ((rea de Fundamentos y rea de Teora Financiera, materias Contabilidad Financiera, Contabilidad Bancaria y Grupos de Sociedades. Consolidacin y Fusiones) D. Jess Contreras Garay, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales, Responsable de la Divisin de Riesgo de Mercado, Balance y Liquidez de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Anlisis y Control de Riesgos). Da. M Teresa Cubas Mndez, Licenciada en Ciencias Econmicas y Empresariales, Jefe de Auditora Interna de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Auditora de Entidades Financieras). D. Miguel Fernndez Alonso, Licenciado en Matemticas, Jefe de Estrategias, Modelos y Gestin Integral del Riesgo de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Anlisis y Control de Riesgos). D. Jos Luis Fernndez Fernndez, Economista. Ctedra Javier Benjumea de tica Econmica y Empresarial de ICAI-ICADE (rea Teora Financiera, materia tica, Ley de Transparencia y Buen Gobierno).

Da. Ins Garca-Pintos Balbs, Licenciada en Ciencias Econmicas y Empresariales, Jefe de Responsabilidad Social Corporativa e Innovacin de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Teora Financiera, materia RSC). D. Manuel Gmez Gilabert, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea Fundamentos, materia Contabilidad Bancaria y Financiera). Da. Begoa Guzmn Garate, Direccin Asesora Jurdica del Banco Santander (rea Gestin Financiera, materia Financiacin del Comercio Exterior). D. Jos Antonio Madariaga Ibarra, Profesor Titular de Finanzas de la Universidad de Deusto (rea Teora Financiera, materia Inversin y Financiacin y Valoracin de Empresas y Corporate). D. Santiago Martnez-Pinna Vallejo, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea Fundamentos, materia Contabilidad Bancaria y Financiera). Da. Natalia Mesa Esteve, Directora Trade Finance de CaixaBank (rea Gestin Financiera, materia Financiacin del Comercio Exterior). D. ngel Luis Morencos Lpez, Subdirector General de Inversiones de Lico Leasing, S.A., E.F.C. (rea Gestin Financiera, materia Financiaciones Especiales). D. Antonio Moreno Espejo, Director de Autorizacin y Registro de Entidades. Direccin General de Entidades de la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV) (rea Teora Financiera, materia Cdigos de Conducta y Cdigo Deontolgico). D. Michael John Murray Cristbal, Licenciado en Fsica e Ingeniero Superior Industrial, Jefe de Tesorera a Largo Plazo de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Gestin de la Liquidez y Mercado de Capitales). D. Jos Luis Narvaiza Solis, Catedrtico de Estadstica de la Universidad de Deusto. (rea Teora Financiera, materia Inversin y Financiacin) D. Alfredo Ooro Carrascal, Licenciado en Derecho, Jefe de Cumplimiento Normativo de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Teora Financiera, materia Cumplimiento Normativo). Da. M Luz Pasamontes de Barrio, Directora del rea de Planificacin de Bankia (rea Gestin Financiera, materia Planificacin y Control de Gestin). D. Agustn Prez Gasco, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspector de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea Fundamentos, materia Contabilidad Financiera). Da. Roco Ripoll Snchez, Licenciada en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspectora de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea Fundamentos, materia Contabilidad Financiera). Da. Susana Rodrguez Vidarte. Catedrtica de Economa de la Empresa de la Universidad de Deusto (rea Fundamentos, materia Economa de la Empresa). Da. M Jos Romero Rico. Licenciada en Ciencias Econmicas y Empresariales. Inspectora de Entidades de Crdito del Banco de Espaa (rea Fundamentos, materia Contabilidad Financiera).

D. Massimo Salerno, Doctor en Finanzas, Jefe de Aplicaciones y Servicios de Mercado y Riesgos de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Anlisis y Control de Riesgos). D. Juan Ignacio Sanz Caballero, Socio Director de Sanz Caballero Abogados. Profesor Titular de Derecho Mercantil-ESADE (rea Fundamentos, materia Derecho Financiero y Fiscal). D. Vctor Santiago Castro, Economista, Director de Anlisis Bancaja Fondos (Grupo Bankia) (rea Gestin Financiera, materias Mercado de Valores: Anlisis Tcnico/Fundamental y Productos Derivados y Optimizacin de Carteras de R.F., R.V. y Banca Privada). D. Javier Santibaez Gruber, Catedrtico de Finanzas de la Universidad de Deusto (rea Teora Financiera, materia Inversin y Financiacin). D. Luis Soutullo Esperon, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales, Jefe Adjunto Tesorera a Corto Plazo-Jefe de Mercado Monetario de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Mercados Monetarios). D. Luis Teijeiro Pita da Veiga, Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales por la Universidad Autnoma de Madrid. Estudios de Doctorado en Economa Financiera. Director de Regulacin y Estudios de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros. Da. Nieves Torres Garca, Doctora en Ciencias Econmicas y Empresariales, Responsable de Anlisis y Control del Riesgo de la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (rea Gestin Financiera, materia Anlisis y Control de Riesgos).

INFORMACIONES GENERALES DURACION

El Master en Finanzas (Modalidad Executive) consta de 650 horas, de las que 472 horas corresponden a Enseanza Presencial, 55 horas a Formacin Online y 120 horas a Trabajo Tutorado (Tesina final). Las clases presenciales se impartirn los viernes de 16:00 h a 21:00 h y sbados de 9:00 h a 14:00 h. El Master se distribuye de la siguiente manera: Clases presenciales. Se imparten durante 14 meses, desde la fecha de comienzo en Febrero y terminan en Abril del ao siguiente. Los meses de julio, agosto, las semanas de Navidad y la Semana Santa, son periodos de descanso acadmico. Elaboracin de la tesina. Suele comenzarse a partir de la segunda mitad de la fase presencial, cuya finalizacin da entrada al desarrollo principal de su contenido, de modo que se concluya y entregue en Septiembre del ltimo ao. Entrega de los ttulos, en Febrero -Marzo del siguiente ao. Fecha de comienzo: 1 Febrero de 2013 Finalizacin Enseanza presencial: 7 Mayo de 2014

LUGAR
Las clases presenciales se imparten en la Escuela Superior de Cajas de Ahorros (C/ Caballero de Gracia 28-30, 4 planta. 28013 Madrid). Telfono 91-596.52.50/56. La Formacin online se desarrollar en el Campus Formativo de la ESCA accesible en Internet desde cualquier equipo con las caractersticas estndar de los ordenadores actualmente a la venta en el mercado. Inauguracin y primera sesin: Universidad de Deusto. Bilbao Entrega de Ttulos: Universidad de Deusto. Bilbao

MATRICULA
El importe del Master (Modalidad Executive) es de 14.000 por participante e incluye: Derechos de matrcula, material docente, gestin del Ttulo Master de la Deusto Business SchoolUniversidad de Deusto.

INSCRIPCIONES
Los interesados en asistir al Master en Finanzas (Modalidad Executive) debern remitir el boletn de inscripcin adjunto, acompaado de un Curriculum vitae, antes del da 2 de Enero de 2013 a la direccin de correo electrnico mvlopez@ceca.es, escapresencial@ceca.es o mediante el fax 91-596.52.70.

ENVIAR A:

ESCUELA SUPERIOR DE CAJAS DE AHORROS Secretara. C/ Caballero de Gracia n 28-30, 4 Planta. 28013 MADRID Tf.- (91) 596.52.50/53 - FAX: (91) 596.52.70. mvlopez@ceca.es, escapresencial@ceca.es

BOLETN DE INSCRIPCIN MASTER EN FINANZAS (MODALIDAD EXECUTIVE)

DATOS DE FACTURACIN ENTIDAD____________________________________________________________________ C.I.F. _______________________________________________________________________ Persona de Contacto______________________email:________________________________ TFNO. CONTACTO _____________________ FAX_________________________________

Domicilio social _______________________________________________________________ Localidad _______________________________Cdigo postal _________________________ DATOS DEL PARTICIPANTE NOMBRE Y APELLIDOS: _______________________________________________________ N.I.F.: ________________________email: _________________________________________ TFNO. CONTACTO: _________________________Mvil:_____________________________ CARGO_____________________________________________________________________ DIRECCIN: ____________________________________________ CP._________________ POBLACIN_________________________________________________________________

_______________, a ____ de __________________ del 2012

Visto Bueno por la Entidad

El Interesado

NOTA: SE RUEGA CUMPLIMENTEN EL BOLETN CON LETRA CLARA

De conformidad con lo dispuesto en la Ley Orgnica 15/1999 de 13 de Diciembre, de Proteccin de Datos de Carcter Personal, los datos contenidos en esta solicitud y los que, en su caso, se obtengan durante la relacin que mantenga con la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (en adelante CECA), se incluirn a un ficheros inscritos en el Registro General de la Agencia de Proteccin de Datos y se incorporaran en la lista de asistentes que se entrega con la documentacin del curso. En relacin con tales datos, podr ejercer los derechos de acceso, rectificacin, cancelacin y oposicin dirigindose por escrito al responsable de los ficheros, que es CECA, a la Atencin de la Asesora Jurdica, calle Alcal 27, Cdigo Postal 28014, Madrid (arco@ceca.es). Los datos, cuyo tratamiento autoriza, sern tratados conforme a las exigencias legales y se adoptarn las medidas de seguridad adecuadas que eviten su alteracin prdida, tratamiento o acceso no autorizado. Salvo que marque la casilla usted consiente el tratamiento de los datos facilitados a los solos efectos de poderle ofrecer la informacin, productos o servicios que mejor se adecen a su perfil. En caso de contratacin a distancia, dispondr- salvo que el curso se haya iniciado- de siete das hbiles desde el envi del contrato para desistir del mismo mediante e-mail dirigido a (escapresencial@ceca.es), procediendo CECA a la devolucin del importe abonado. Este Programa ha sido organizado por CECA nicamente con fines informativos y no debe ser entendido como una recomendacin, sugerencia gua o propuesta de actuaciones comerciales o estratgicas concretas. CECA no se hace responsable ni est vinculada por las manifestaciones realizadas en el mismo, las cuales no representan necesariamente la posicin de CECA.