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UNIDAD IV.

TITULOS DE DEUDA

INDICE INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 4 OBJETIVO ......................................................................................................................................... 5 MERCADO DE VALORES .............................................................................................................. 6 CONCEPTO .................................................................................................................................. 6 FUNCIONAMIENTO .................................................................................................................... 7 MODELOS DE CONTRATACIÓN DE MERCADOS .......................................................... 7 CLASIFICACIÓN .......................................................................................................................... 8 INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE VALORES EN MEXICO ...................................... 10 PAPEL E IMPORTANCIA DE LA TASA DE INTERÉS ........................................................ 10 BOLSA DE VALORES ................................................................................................................... 11 DEFINICION................................................................................................................................ 11 FUNCIÓN ECONÓMICA ........................................................................................................... 12 PARTICIPANTES EN LA OPERACIÓN DE LAS BOLSAS ................................................. 12 CARACTERÍSTICAS ................................................................................................................. 13 ¿QUÉ DEBEN HACER LAS EMPRESAS PARA COTIZAR SUS VALORES EN LA BOLSA? ....................................................................................................................................... 13 CASA DE BOLSA ........................................................................................................................... 14 CONCEPTO ................................................................................................................................ 14 CARACTERISTICAS ................................................................................................................. 14 TÍTULOS DE DEUDA .................................................................................................................... 14 OPCIONES DEL INVERSIONISTA ......................................................................................... 14 CLASIFICACIÓN ........................................................................................................................ 15 TITULO DE CREDITO ................................................................................................................... 15 CARACTERISTICAS ESENCIALES ....................................................................................... 16 ACCIONES ...................................................................................................................................... 16 CONCEPTO ................................................................................................................................ 16 CARACTERÍSTICAS ................................................................................................................. 17 PRECIO DE APERTURA .......................................................................................................... 18 PRECIO DE CIERRE................................................................................................................. 18 VENTAJAS. ................................................................................................................................. 19 Página 1

UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA
DESVENTAJAS .......................................................................................................................... 19 REQUISITOS PARA EMITIR ACCIONES.............................................................................. 19 BONO U OBLIGACIÓN ................................................................................................................. 20 ELEMENTOS O PARTES DE UN BONO............................................................................... 20 TIPOS DE EMISIÓN DE BONOS ............................................................................................ 22 BONOS SERIADOS............................................................................................................... 22 BONO DE ANUALIDAD ........................................................................................................ 22 BONOS CON FECHA OPCIONAL DE REDENCIÓN ...................................................... 22 BONOS AMORTIZADOS POR SORTEO .......................................................................... 23 BONOS DE VALOR CONSTANTE ..................................................................................... 23 PAPEL COMERCIAL ..................................................................................................................... 23 IMPORTANCIA. .......................................................................................................................... 24 VENTAJAS. ................................................................................................................................. 24 DESVENTAJAS. ......................................................................................................................... 25 FORMAS DE UTILIZACIÓN. .................................................................................................... 25 ORGANOS REGULADORES ................................................................................................... 26 PORTAFOLIO O CARTERA DE INVERSIÓN ........................................................................... 26 TIPOS DE PORTAFOLIOS....................................................................................................... 27 VENTAJAS .................................................................................................................................. 27 ÍNDICES BURSÁTILES................................................................................................................. 27 ÍNDICES UTILIZADOS PARA MEDIR EL FUNCIONAMIENTO A NIVEL INTERNACIONAL ...................................................................................................................... 27 ÍNDICE GENERAL DE PRECIO Y ACCIONES (IGPA) ................................................... 27 ÍNDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES (IPSA)........................................... 28 ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN ..................................................................................... 28 USOS DEL IPC ....................................................................................................................... 28 POR QUE EL ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN BAJA O SUBE ............................ 29 DOW JONES .............................................................................................................................. 29 NASDAQ ...................................................................................................................................... 30 DIFERENCIA ENTRE EL ÍNDICE DAW JONES Y EL ÍNDICE NASDAQ ........................ 31 MAPA CONCEPTUAL ................................................................................................................... 32 SÍNTESIS......................................................................................................................................... 33 Página 2

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CONCLUSIÓN ................................................................................................................................ 35 BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................................... 37

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quienes al adquirir acciones se convierten en socios que han confiado su dinero en la empresa. el lugar donde se ofrecen que es a través de la bolsa de valores en el mercado de valores. El índice de precio y cotizaciones en México. abierta a proveer información a los inversionistas. Página 4 . además de sus principales características.UNIDAD IV. Además en este último capítulo de la cátedra de matemáticas financiera identificaremos los índices más famosos en estados unidos que son el índice Daw Jones y Nasdaq. citaremos la clasificación del mercado de valores como el mercado de dinero y mercado de capitales. TITULOS DE DEUDA INTRODUCCIÓN Es común que las grandes empresas públicas o privadas. que ésta sea profesional y transparente. para ello se emiten se emiten títulos de crédito los cuales son adquiridos por personas físicas o morales. papel comercial su emisión y las operaciones de compra-venta que son los temas que abordaremos. ventajas y desventajas. necesiten grandes capitales para financiar sus proyectos. bonos u obligaciones. Se dará solamente una introducción al mercado de valores debido a que es muy extenso y eso corresponde a cátedras posteriores. Los títulos emitidos pueden ser acciones. La correcta comprensión de los títulos de deuda presentes en el mercado de valores proporcionar las bases necesarias para continuar el recorrido en el estudio de las matemáticas financieras. pero esto es muy difícil conseguirlo con un solo inversionista. su administración y su futuro. Para todo esto es importante tener en cuenta El principal requisito para obtener recursos del mercado de valores para capitalizar a su empresa es. primario y secundario entre otros.

TITULOS DE DEUDA OBJETIVO El alumno comprenderá conceptos de riesgo e incertidumbre. bonos y obligaciones. y al introducirse al mercado de valores. Página 5 . podrá resolver operaciones bursátiles como lo son la compra-venta de papel comercial.UNIDAD IV. acciones.

Es una parte integral del sector financiero de un país.UNIDAD IV. Página 6 . Su principal objetivo es financiar la economía del país y ofrecer una amplia gama de inversiones. Títulos de renta variable: tienen la modalidad de que el poseedor del título puede obtener parte de las utilidades de la compañía de acuerdo a la tasa que posee el título. También se le llama mercado de capitales el que se negocia la renta variable y la renta fija. TITULOS DE DEUDA MERCADO DE VALORES CONCEPTO Es un conjunto de negociaciones u operaciones realizadas entre inversionistas en el que compran y venden títulos de deuda. donde el inversionista gana intereses en un tiempo fijado sobre la cantidad prestadas. Permite la canalización de capital a medio y largo plazo de las inversiones de los usuarios. bonos u obligaciones. Pero que es un título de renta variable y de renta fija. por ende está ligado a dos aspectos fundamentales de la actividad económica: el ahorro y la inversión. De renta fija: es estos su instrumento principal es el abono.

durante los últimos años. Página 7 . CARACTERÍSTICAS    Los negocios se realizan a través de intermediarios. los valores se publican en pantallas y terminales. TITULOS DE DEUDA FUNCIONAMIENTO Los mercados de valores han tenido un gran cambio. Hoy en día los mercados se encuentran mucho más internacionalizados. con subastas en línea. es el llamado cara a cara. de tal manera que el mundo se ha globalizado. Estos modelos se consideran opuestos. una mayor variedad de instrumentos y por ende posibilidades de inversión. el de Market Maker. Este sistema opera en un lugar físico. y es por la misma razón que el NYSE (Bolsa de Nueva York) utiliza el action system. Esto nos lleva hacia un mercado de capitales mucho más profundo y líquido. pero poco a poco ha dado peso a sistemas más modernos. SISTEMAS DE MARKET MAKERS Aquí se publican los precios a los cuales los clientes están dispuestos a comprar y vender. donde se encuentran ofertantes y demandantes. MODELOS DE CONTRATACIÓN DE MERCADOS SISTEMA DE SUBASTA DOBLE COMPETITIVA (AUTION-SYSTEM). El mecanismo mediante el cual se realizan las operaciones. Ofreciendo a la vez.UNIDAD IV. Esto se debe principalmente a que gracias a las nuevas tecnologías el mercado ha adquirido un dinamismo que no tiene precedentes. que deben ser miembros de la bolsa. Prácticamente no se realizan operaciones a precios distintos de los del mercado. y el Nasdaq (bolsa que reúne las principales empresas tecnológicas).

Este a su vez se clasifica en dos:  Mercado bursátil: Es aquel donde se lleva a cabo la negociación de valores (de reta fija y variable) admitidos a cotización de la bolsa. haciéndose presente el descuento. existiendo una variedad de posibilidades. El mercado de dinero puede definirse como aquel en el que las Empresas. TITULOS DE DEUDA CLASIFICACIÓN Según la clasificación del mercado de valores. si se busca obtener financiamiento a corto plazo se debe recurrir a esta mercado.  De acuerdo a la emisión Mercado primario: Es aquel en el que se colocan los títulos de valores por primera vez Mercado secundario: Es aquel donde se negocian los valores posteriormente a la primera colocación. este se clasifica de la siguiente manera.  Mercado extrabursátil: Son las transacciones realizadas fuera de la casa de bolsa. tanto en forma de deuda como de plazo.  De acuerdo a el plazo Mercado de capitales: Está constituido por los activos financieros negociables emitidos a largo plazo.UNIDAD IV. mediante la emisión de instrumentos de financiamiento que puedan colocarse directamente entre el Público Inversionista. El Mercado de Capitales está conformado por una serie de participantes que compra y vende acciones e instrumentos de crédito Mercado de dinero: En este tipo de mercado se obtiene una mayor liquidez. Bancos y Entidades Gubernamentales satisfacen sus necesidades de recursos financieros. Y por otro lado es el mercado al que acuden inversionistas en busca de instrumentos Página 8 . Se caracteriza por sus diferentes grados de riesgo y de liquidez. es decir es un mercado de reventa.

son Los mercados para pedir prestado y prestar dinero. Página 9 . Son también conocidos como mercados de cambio extranjero.  Mercado de derivados En este tipo de mercado se negocian las materias primas.  Mercado de Divisas Es el lugar en que se intercambian las monedas de los diferentes países y en el que se determinan los tipos de cambio. Los mercados públicos de deuda a medio y largo plazo (es decir. o valores de renta fija. los cuales incluyen los mercados para deuda a corto plazo (mercados de dinero) así como los mercados de deuda a largo plazo (bonos). Es en este mercado donde se negocian los CETES. y el banco central deberá tomar todas las medidas necesarias para mantenerlo. además de metales no ferrosos. se realiza derivado del intercambio comercial que se realiza entre los países del mundo. Cambio flexible: es aquél en el que el banco central no interviene para influir en el valor de su moneda dentro del mercado internacional. El intercambio de divisas. mercados FOREX y mercados FX.  Mercado De Metales Es aquel en el que se negocian certificados de plata y otros metales preciosos como el oro. Existen tres maneras de establecer el tipo de cambio o paridad: 1.UNIDAD IV. el mercado de bonos) son un subconjunto de los mercados de capital. Cambio fijo: es el gobierno que actúa cómo regulador a través de su banco central establece la paridad de su moneda frente a otra. renta variable. 2. TITULOS DE DEUDA que satisfagan sus requerimientos de inversión y liquidez.  Mercado de deuda También se les suele denominar mercados de crédito. En estos mercados es donde se cambian las monedas del mundo.

Cuando la tasa o tipo de interés baja – la bolsa sube.UNIDAD IV. Bon os de la tesorería de la federación 8. Bonos ajustables del gobierno federal 5. ya que un inversionista busca más alternativas de inversión que les proporcionen más rentabilidad. Tasa de interés fija – aquella que no cambia en el periodo que dura la transacción. Página 10 . Cetes 2. Una tasa de interés activa – es la cobrada por las instituciones financieras por los préstamos. De acuerdo a lo anterior obtenemos las siguientes reglas o patrones      Cuando la tasa o tipo de interés sube – la bolsa baja. Una subida por el tipo de interés. Aceptaciones bancarias 4. hace que la inversión en bolsa sea menos interesante ya que podemos obtener más rentabilidad sin incrementar el riesgo. Tasa de interés pasiva – es la que las instituciones financieras pagan a los depositantes por sus ahorros. Certificados de participación ordinarias 7. Pagare bancario 3. TITULOS DE DEUDA INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE VALORES EN MEXICO 1. Papel comercial y bonos bancarios PAPEL E IMPORTANCIA DE LA TASA DE INTERÉS La tasa de intereses el pago por el uso del dinero. por lo contrario si bajan los tipos de inversión se hacen más atractiva. Aunque esto siempre será un riesgo debido a que no es garantizado obtener siempre una rentabilidad. Bonos de desarrollo del gobierno federal 6.

tasa activa o pasiva que se carga a una BOLSA DE VALORES DEFINICION Es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros. Página 11 . TITULOS DE DEUDA    Tasa de interés variable – aquella que puede cambiar en el tiempo de la transacción. Tasa de interés nominal transacción financiera. bonos públicos y privados. donde el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo. a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. tales como acciones de sociedades o compañías anónimas. . títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión. donde existen en algunos casos desde hace siglos. La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real. lo que garantiza la legalidad. introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores. atendiendo los mandatos de sus clientes.UNIDAD IV. la seguridad y la transparencia. certificados. Tasa de interés real – es igual a la tasa de interés nominal menos la inflación del periodo. en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas.

porque al colocar sus acciones en el mercado y ser adquiridas por el público.  El de los ahorristas. así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social. casas de bolsa. dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto público. conocidos usualmente con el nombre de corredores. porque se convierten en inversionistas y en la medida de su participación pueden obtener beneficios por la vía de los dividendos que le reportan sus acciones. Página 12 . obtiene de ésta el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza. Los oferentes de capital: ahorradores. de manera complementaria en la economía de los países. Los intermediarios: los miembros de la Bolsa.UNIDAD IV. Los demandantes de capital : empresas. organismos públicos o privados y otras entidades 2. también en la Bolsa. sociedades de corretaje de valores. inversionistas    Inversionistas a corto plazo: arriesgan mucho buscando altas rentabilidades. TITULOS DE DEUDA FUNCIÓN ECONÓMICA La institución Bolsa de Valores. Inversionistas adversos al riesgo: invierten preferiblemente en valores de renta fija 3. PARTICIPANTES EN LA OPERACIÓN DE LAS BOLSAS 1. ampliaciones de capital. intenta satisfacer tres grandes intereses:  El de la empresa. Inversionistas a largo plazo: buscan rentabilidad a través de dividendos.  El del Estado porque.

la probabilidad de que se trate de una inversión rentable y segura será mayor. de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país.UNIDAD IV. los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. esto significa que es conveniente que no se adquieran todos los títulos de la misma empresa sino de varias. ¿QUÉ DEBEN HACER LAS EMPRESAS PARA COTIZAR SUS VALORES EN LA BOLSA? Deben hacer públicos sus estados financieros. CARACTERÍSTICAS  Rentabilidad: siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento y este se puede obtener de dos maneras: la primera es con el cobro de dividendos y la segunda con la diferencia entre el precio de venta y el de compra de los títulos.  Liquidez: facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente.  Seguridad: la Bolsa es un mercado de renta variable. TITULOS DE DEUDA agentes o comisionistas. el mercado de valores. Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario. puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. y los mercados de productos. Página 13 . Asimismo. Este riesgo se puede hacer menor si se mantienen títulos a lo largo del tiempo. el mercado de opciones. Por otra parte es conveniente la diversificación. futuros y derivados. pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador. es decir. quienes hacen su labor a cambio de una comisión.

OPCIONES DEL INVERSIONISTA Puede hacer dos cosas con el titulo 1.UNIDAD IV. quedando bajo la regulación y vigilancia de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y de la Bolsa Mexicana de Valores. Revender el titulo cuya ganancia dependerá del precio obtenido que a su vez depende del tiempo transcurrido por concepto de los intereses devengados a la fecha y el tipo de interés del mercado. por los cuales cobran comisiones. Debe de estar autorizada e inscrita en el registro nacional de valores e intermediarios. TITULOS DE DEUDA CASA DE BOLSA CONCEPTO Es un agente de valores.V CARACTERISTICAS    Las casas de bolsa son los únicos intermediarios facultados para llevar a cabo operaciones de compra y venta de valores cotizados en la Bolsa. de C.A. el de intermediación y el de asesoría. autorizada para actuar como intermediario en el mercado de valores. representan una obligación de pago de capital e intereses por parte de la sociedad emisora en una fecha de vencimiento determinada. Prestan dos servicios. Esperar a su vencimiento y cobrar el monto invertido y los intereses 2. Debe de estar constituida como sociedad anónima y podrá adoptar el régimen de capital variable. persona moral. Los títulos de deuda son activos financieros de renta fija. Actúan como consejeros de sus clientes. S. Página 14 . TÍTULOS DE DEUDA Son documentos que permiten al emisor financiar inversiones a través de su colocación en el mercado de capitales.

Tanto el documento como la forma de transferirlo requieren formalidades establecidas por las leyes. cheques. La economía moderna está basada en el crédito. TITULO DE CREDITO Documentos provistos de ciertos requisitos. Es decir mediante un descuento. El crédito va a valer por lo que representa dinero. títulos inmobiliarios.UNIDAD IV. la posibilidad de disponer inmediatamente de bienes presentes. por lo tanto el comprador obtiene un rendimiento comprando el título por un precio inferior al precio de vencimiento.  Bono a medio plazo ( duración mayor de entre uno y cinco años) Este tipo si tiene explícitos los intereses.  Obligaciones a largo plazo Mayores de 5 años y también los intereses se encuentran explícitos. títulos de deuda pública. para transformar otros bienes o adquirir otros bienes y satisfacer las necesidades. y que queda en manos del acreedor. etc. obligaciones de las sociedades. Página 15 . en los que se hace constar la obligación del deudor. TITULOS DE DEUDA CLASIFICACIÓN De acuerdo al plazo pueden ser :  Letras a corto plazo ( duración es igual o menor a un año ) Estos títulos no establecen o fijan una tasa de interés. Los títulos de crédito son: letras de cambio. quien puede darlo en pago de sus propias obligaciones.

Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad. Autonomía: el derecho representado en el documento será ejercido por su portador legitimado con prescindencia de las situaciones subjetivas de sus tenedores anteriores. cuantía y exigibilidad se rige exclusivamente por lo escrito en el documento.UNIDAD IV. La emisión de acciones ha sido el medio más importante utilizado por las empresas para captar el capital requerido para el desarrollo de sus actividades. TITULOS DE DEUDA CARACTERISTICAS ESENCIALES Necesidad: es imprescindible contar con el título para poder disponer del derecho cartular en él representado. Como inversión. Página 16 . Literalidad: el derecho representado en el título es de carácter literal en razón de que su existencia. dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato. las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista). Normalmente. salvo excepciones. ACCIONES CONCEPTO Una acción es una parte del capital social de una sociedad anónima. supone una inversión en renta variable. sino que depende de la buena marcha de dicha empresa.

En realidad.UNIDAD IV. siguiendo en la pantalla los vaivenes de los mercados financieros y de las acciones que se hayan elegido. se abre la posibilidad de incrementar la inversión financiera mucho más rápido que si se invierte en un plazo fijo. Sociedad anónima abierta Son aquellas que. Para algunos invertir en acciones es un juego. Sus acciones se venden y compran en una bolsa de valores. Es algo serio porque invirtiendo dinero se puede ganar o perder. Si la empresa no vale nada. Las acciones son una inversión muy atractiva: pueden aportar buenas ganancias cuando se venden. donde se reúnen compradores y vendedores de acciones que se ponen de acuerdo en precio y cantidad y efectúan la transacción. pero esto depende del tipo de sociedad de la cual se trate. en la medida que la empresa tenga valor. tal y como lo indica su nombre. sino que solo las sociedades anónimas. es un poco de las dos cosas al mismo tiempo. así como ingresos mediante el pago de dividendos. No todas las empresas tienen un patrimonio compuestos por acciones. o en una cuenta de ahorros. debe entenderse que se hizo dueño de una parte de esa empresa. Pero también es algo divertido. Además. la acción no vale nada. están abiertas a todo aquel que las desee y tenga la capacidad económica de adquirirlas. Sociedades anónimas cerradas Página 17 . para otros es algo muy serio. Las acciones pueden ser vendidas. TITULOS DE DEUDA CARACTERÍSTICAS De esta manera cuando alguien dice que tiene o que compro una acción de alguna compañía. Una acción tendrá valor. se podrá ver cómo evolucionan las inversiones minuto a minuto.

lo que se debe a una serie de factores:     Es posible que la acción sea transada en varias bolsas que comienzan sus operaciones antes que el mercado local. La en el precio puede ser positiva si es que ha subido el precio. Noticias que aparezcan antes o después de terminada la jornada. PRECIO DE APERTURA Precio al cual se realiza la primera operación del día actual.UNIDAD IV. negativas si ha caído el precio. Este no siempre es igual al precio inicial del dia siguiente. lo que se debe a una serie de factores: Página 18 . Mide el precio de la acción durante el día. TITULOS DE DEUDA Son aquellas que no permiten que cualquiera adquiera sus acciones. Máximo: el precio más alto que ha alcanzado la acción el día de hoy. Un gran número de órdenes para determinada acción corredores jugar con el precio de apertura. Las transacciones de estas se realizan privadamente siguiendo una serie de regulaciones legales. Var: abreviatura de variación. o nula si el precio se mantiene. sino que actúan de manera selectiva. Mínimo: el menor precio que ha alcanzado la acción el día de hoy. permite a los PRECIO DE CIERRE El precio de cierre es el ultimo al que se vendio o compro una accion el dia de hoy y el cual es promediado de acuerdo a las operaciones realizadas durante el dia. Compara el precio de la última transacción respecto al precio de cierre del día anterior. Cuando abre la bolsa de comercio el valor de la acción ya ha bajado. Este precio no es siempre igual al cierre del día anterior.

2. aseguradoras) Esta vía de colocación directa es la preferida por la empresa. una compañía puede anunciar que tras el cierre del mercado ganancias superiores previstas por los expertos y al dia siguiente el precio de esa accion abrira sin lugar a dudad en alza. cajas de ahorros. TITULOS DE DEUDA   Es posible que la accion sea transada en varias bolsas que comienzan sus operaciones antes del mercado local. Por ejemplo. Si por el contrario da a reconocer perdidasel efecto sera el opuesto. no utiliza ningún tipo de agente que le cobre comisión por colocar las acciones. REQUISITOS PARA EMITIR ACCIONES 1. VENTAJAS.UNIDAD IV. y puedes decidir cuándo venderlas. Las noticias que tienen efecto antes de inicio o despues de concluida una jornasa en la bolsa son determinantes. Diariamente va cambiando los precios de cotización. Colocar las acciones a Inversores Individuales. DESVENTAJAS El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas. Si lo vendes a un precio menor que la compra obtendrás una pérdida. Por ser la más rápida y. Colocar las acciones a Inversores Institucionales (bancos. fondos de inversión. Esta forma normalmente no se utiliza. Las acciones son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y adquisición de empresas. Las acciones dan el énfasis deseado al ingreso. El costo de emisión de acciones es alto. Página 19 .

Este agente puede llegar a acuerdos con las empresas con respecto a la forma de colocar las acciones:  Venta en Firme: El agente especialista compra todas las acciones y. por el cual el emisor se obliga a cubrir al inversionista cierta cantidad de dinero en un plazo determinado. es un documento de crédito emitido por un gobierno o una empresa privada. el cual revenderá las acciones. Página 20 .  Venta en Comisión: El agente especialista actúa como comisionista de cada acción colocada. Usualmente se aplica el término bono a los documentos emitidos por instituciones gubernamentales. así como intereses en periodos regulares.UNIDAD IV. 4. La empresa pasa el riesgo de colocación al agente especialista. en tanto que él término obligación se aplica a aquellos que son suscritos por organizaciones privadas. El riesgo de colocación de las acciones lo tiene la empresa. Acuerdo Stand-by: La empresa vende las acciones al agente especialista. las vende a un precio superior obteniendo beneficios. TITULOS DE DEUDA 3. ELEMENTOS O PARTES DE UN BONO  Valor Nominal o Denominación: Es el valor consignado en el documento y constituye el capital o principal que el primer inversionista proporciona al emisor. Generalmente es el múltiplo de 100$. BONO U OBLIGACIÓN Un bono u obligación. Pero en el caso de no poder colocar todas las acciones. fijará un precio inferior al que le compró las acciones a la empresa y. Colocar las acciones a través de un agente especialista. se las venderá a la empresa a ese precio.

pero omitiendo la expresión “por ciento”.000. En el caso de los bonos con fecha opcional de redención.000 y cuyo valor de redención es de $11. Por lo general es igual al valor nominal del mismo y en tal caso se dice que el bono se redime a la par. TITULOS DE DEUDA  Tasa de interés: Es la tasa con la cual el emisor pagará intereses sobre el valor nominal del bono. y esto es especificado expresando que el bono se redimirá a un x porcentaje de su valor nominal. de acuerdo con el precio de mercado que en él se fija y que está en función de:        La tasa de rendimiento deseada por el inversionista La tasa de interés pagada por el bono La tasa de interés vigente en el mercado de capitales El intervalo para el pago de intereses El valor de redención El tiempo que debe transcurrir hasta el vencimiento La solvencia del emisor Página 21 .  Fecha de redención: Es la fecha en la que el emisor se compromete a pagar el préstamo que está recibiendo. En caso contrario se dice que el bono se redime con premio o con descuento. un bono con valor nominal de $10.UNIDAD IV. ésta queda a conveniencia del emisor.  Valor de redención: Es el valor que el emisor se obliga a entregar al tenedor del bono. estipulará claramente que será redimido a 110. Los bonos y obligaciones pueden ser comprados y vendidos en cualquier tiempo a través del mercado de valores. en periodos regulares de tiempo y hasta la fecha de redención. Se entregan al emisor al efectuar el cobro. Por ejemplo.  Cupones: Son pagarés adheridos al documento principal que garantizan el pago de los intereses periódicos pactados.

BONOS CON FECHA OPCIONAL DE REDENCIÓN Algunas emisiones de bonos tiene indicada. otra fecha anterior para que el bono pueda ser opcionalmente redimido por el comprador. al efectuarse los cuadros de acumulación o de amortización debe tratarse cada serie por separado. Página 22 . Es obvio que los precios de los bonos seriados de una misma emisión no pueden ser iguales. además de la fecha de vencimiento. de modo que la compañía emisora pueda reducir periódicamente su deuda. Para calcular el precio de este tipo de bonos. debido a que cada serie tiene diferente fecha de vencimiento. este tipo de bono es. una anualidad contratada bajo forma de bono. BONO DE ANUALIDAD Algunas compañías hacen emisiones de bonos cuyo valor se redime con pagos anuales.UNIDAD IV. se acostumbra a suponer que la fecha de redención es la más desfavorable para el inversionista. En igual forma. TITULOS DE DEUDA TIPOS DE EMISIÓN DE BONOS BONOS SERIADOS Una emisión de bonos puede hacerse de manera que el reintegro del principal se efectúe en series o plazos. pero de diferentes series. un inversionista debe averiguar el precio y el rendimiento de cada serie. El costo total de la compra será igual a la suma del precio de compra de cada serie y el rendimiento sobre el total será el rendimiento ponderado de las diferentes series. Al efectuar la compra de varios bonos de una misma emisión. Esto permite al inversionista cierta elasticidad en sus decisiones ya que puede escoger el momento que más le convenga para redimir sus bonos. considerándola una compra individual. en cualquier fecha intermedia.

proceden a pagar. Es obvio que la tasa de rendimiento de los bonos favorecidos en el primer sorteo. de modo que su valor nominal y. en los países que padecen una continua desvalorización monetaria. es mayor que la de los bonos favorecidos en los demás sorteos. Los bonos de valor constante registran en su valor nominal la corrección monetaria. en fecha de cupón. por lo tanto su valor de redención son ajustables en la misma medida en que se produce la desvalorización. o en fechas opcionales intermedias que se estipulan en los bonos. BONOS DE VALOR CONSTANTE Estos bonos se han diseñado para proteger las inversiones a largo plazo. Los problemas que pueden presentarse. que agotaban sus recursos por efectos de las continuas desvalorizaciones monetarias. TITULOS DE DEUDA BONOS AMORTIZADOS POR SORTEO Las emisiones de bonos son redimibles en su fecha de redención o de maduración. para la construcción de viviendas. bajo control del Gobierno. por sorteo y por su valor de redención los bonos que resultan favorecidos. Con estos bonos se trata de evitar la des financiación de las instituciones de crédito a largo plazo. otras emisiones de bonos se redimen por anualidades esto significa.UNIDAD IV. Los emisores de bonos que amortizan su emisión con anualidades. sobre esta clase de bonos. son de carácter muy particular y deben ser analizados desde el punto de vista de las cláusulas del contrato de cada emisión. PAPEL COMERCIAL Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en pagarés no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos. se aplican para financiar los planes de vivienda. que anualmente un grupo de bonos es redimido. las Página 23 . Las emisiones de estos bonos.

TITULOS DE DEUDA compañías de seguros. los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes. El papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de corto plazo. Página 24 .UNIDAD IV. su precio es bajo y se requiere autorización de la Comisión Nacional de Valores para su emisión. la cual fluctúa entre los 7 y 91 días. como es el capital de trabajo. Sirve para financiar necesidades a corto plazo. Se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. y no para financiar activos de capital a largo plazo. VENTAJAS. Las empresas lo pueden considerar como fuente de recursos a corto plazo no sólo porque es menos costoso que el crédito bancario sino también porque constituye un complemento de los préstamos bancarios usuales. IMPORTANCIA. El empleo juicioso del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos en los períodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los límites de financiamiento de los bancos. por ejemplo el capital de trabajo. El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crédito Bancario.

UNIDAD IV. la emisión va acompañada por una línea de crédito o por una carta de crédito. sea que se venda directamente o a través del agente. El de primera calidad es el emitido por el más confiable de todos los clientes confiables. se eliminan la utilidad y los costos del banco. el papel se puede clasificar como de primera calidad y de calidad media. se dice que está colocada con el agente. quien a subes lo revende a sus clientes a un precio más alto. aunque en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a un año. El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses. Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en dificultades de pago. El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ % debajo de la tasa prima porque. Por último. preparada por el emisor para asegurar a los compradores que. En algunos casos. Esto encierra para la empresa una investigación cuidadosa. Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas. en caso de dificultades con el pago. mientras que el de calidad media es el que emiten los clientes sólo un poco menos confiables. La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima. TITULOS DE DEUDA DESVENTAJAS. Por lo general retira una comisión de 1/8 manejar la operación. con el giro operativo del vendedor o con la calidad del emisor. Si el papel se vende a través de un agente. No se requiere un saldo mínimo. El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a través de los cuales se vende. FORMAS DE UTILIZACIÓN. podrá respaldar el papel mediante un convenio Página 25 % del importe total por .

Al momento de realizar la selección debe tomar en cuenta el nivel de riesgo que se está dispuesto a correr y los objetivos que se buscan alcanzar con su inversión ya sean obtener liquides o mejores rendimientos. pudiendo realizar las operaciones establecidas en el artículo 171 de dicha Ley. y aumentan la tasa de interés real. Esto se exige algunas veces a las empresas de calidad menor cuando venden papel. Se integran con los diferentes instrumentos que el inversionista haya seleccionado. TITULOS DE DEUDA de préstamo con el banco. ORGANOS REGULADORES  La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) se encarga de otorgar o revocar la autorización para operar.UNIDAD IV. será necesario conocer muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones más convenientes. de emitir reglas de carácter general y de realizar la supervisión de dichas instituciones. por su parte. emite diversas disposiciones dirigidas a las casas de bolsa. Antes de decidir cómo se integrará el portafolio. Página 26 . de acuerdo a sus expectativas. regula las casas de bolsa. PORTAFOLIO O CARTERA DE INVERSIÓN Es una selección de documentos o valores que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden colocar o invertir su dinero. la Ley del Mercado de Valores (LMV).   Banco de México.

TITULOS DE DEUDA TIPOS DE PORTAFOLIOS    Portafolio de inversión moderado acepta un grado de riesgo menor. Portafolio de inversión agresivo acepta un grado de riesgo mayor. A igual que todo índice. Cuando se agrega al término índice como bursátil o accionario implica que el paquete que se está utilizando en la evaluación está formado por acciones u otros títulos que se tranzan en la bolsa.UNIDAD IV. VENTAJAS  Disminuir el riesgo en toda inversión financiera Aumentar el rendimiento de la inversión. canasta o portafolio y se analiza cómo va variando el precio de ese paquete. ÍNDICES UTILIZADOS PARA MEDIR EL FUNCIONAMIENTO A NIVEL INTERNACIONAL ÍNDICE GENERAL DE PRECIO Y ACCIONES (IGPA) Analiza el comportamiento del total de las acciones nacionales que se transan en la bolsa. Cuando se dice que “subió el IGPA en un 2% se debe entender que el precio de todas las acciones subió en un 2% promedio”. Página 27 .  ÍNDICES BURSÁTILES Los denominados índices accionarios o constituyen conjuntos de acciones que bursátiles (en inglés. comienza con el precio de un paquete. índex) se utilizan para medir el comportamiento global del mercado de valores a de algún segmento de este. Portafolio de inversión conservador no acepta grado de riesgo alguno.

el mercado de acciones muestra en función de las variaciones de los precios en una muestra que representa el conjunto de acciones que cotizan en la Bolsa. el IPC muestra el funcionamiento y dinamismo del mercado accionario de México desde 1978 y a través de los años. son las que tienen mayor movimiento en la Bolsa y con ellas se calculan las variaciones en los precios. Es decir. ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN Expresa el rendimiento que. Estimador del coste de la vida. El IPSA analiza la evolución de los 40 títulos más transados. Página 28 . TITULOS DE DEUDA ÍNDICE DE PRECIOS SELECTIVO DE ACCIONES (IPSA). Se selecciona que acciones. USOS DEL IPC    Indicador de la inflación. Deflactor en estadísticas económicas. Este indicador es el más utilizado que el IGPA. El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores es un indicador que se revisa cada año. Cada país tiene un indicador clave para evaluar el movimiento de la bolsa de valores.UNIDAD IV. dándose a conocer a mediados de enero y comenzando a tener efecto a partir de cada febrero y durante los siguientes doce meses.

ciertamente la más popular. Este diariamente reflefa el rendimiento de las acciones de las 30 compañías más importantes de estados unidos en el ámbito industrial. Mide el precio de las acciones de las principales 65 empresas. transporte. y el hecho que el IPC suba no tiene nada que ver con el mejorar el nivel de vida de los mexicanos. Se supone que en cada categoría están las empresas más grandes del sector. El motivo de incluir estas grandes empresas en el indicador es que su volumen es tal. divididas en cuatro grupos: industrial. Cuando se observa diariamente que se habla del Dow Jones. definida por el The Wall Street Journal. y los precios también caen cuando las tasas de interés aumentan.UNIDAD IV. DOW JONES Es uno de los más importantes índices bursátiles del mercado accionario de EE. que son el reflejo fiel de lo que sucede en la economía americana. es decir valen más. que a su vez se encuentran registradas en la bolsa de Nueva York. Página 29 .UU. Representa un precio promedio ponderado de las treinta compañías más grandes y conocidas de la industria y. Es la serie de precios más conocida. TITULOS DE DEUDA POR QUE EL ÍNDICE DE PRECIO Y COTIZACIÓN BAJA O SUBE El IPC mide el valor de capitalización (cuánto vale una empresa multiplicando sus acciones en circulación en el Mercado de valores por el precio de las mismas) si el IPC sube significa que en promedio las empresas que integran el índice subieron de precio . en realidad se están refiriendo al promedio industrial Dow Jones (DJIA). Los precios de las acciones caen cuando la inflación aumenta. la más antigua y. servicios públicos y promedio de las anteriores. y el precio se dicta por simple oferta y demanda. Los precios de las acciones suben cuando los ingresos suben. si el IPC baja es que en promedio las empresas valen menos.

NASDAQ Es otra Bolsa de estados unidos que agrupa las acciones de 4. Este índice se calcula utilizando la metodología de capitalización ponderada modificada.  El Promedio de Utilidades Dow Jones conocido como Dow Jones Utility Average (DJUA) donde se reflejan los títulos valores de las quince mayores corporaciones de mercados como el gas o la energía eléctrica. Se lleva el índice Nasdaq 100. TITULOS DE DEUDA Entre los diferentes índices bursátiles del Dow Jones se encuentran dos principales  El Promedio Industrial Dow Jones también conocido como Dow Jones Industrial Average (DJIA) es el más importante de todos y refleja el comportamiento del precio de la acción de las 30 compañías industriales más importantes y representativas de Estados Unidos. que incluye las acciones de 100 principales compañías transadas en la bolsa. que reflejan las fluctuaciones de los precios de las acciones de empresas orientadas al mercado tecnológico. especialmente de tecnología.700 compañías. Página 30 .UNIDAD IV. Este índice fue creado en 1985 y está compuesto por las acciones no financieras americanas y extranjeras de mayor capitalización bursátil listadas en el Nasdaq.

Página 31 . A diferencia del Dow. es decir las compañías más grandes tienen más peso que las más pequeñas.UNIDAD IV. su resultado se expresa en puntos. la mayoría de las compañías que lo conforman son tecnológicas. históricamente se le ha considerado como el mayor medidor del sentimiento general del mercado de valores y el Nasdaq está compuesto por más de 5400 compañías y se mide de acuerdo a la valorización de sus empresas. por lo tanto es buen medidor del sentimiento dentro del sector tecnológico. TITULOS DE DEUDA DIFERENCIA ENTRE EL ÍNDICE DAW JONES Y EL ÍNDICE NASDAQ El índice dow jones está compuesto por 30 grandes compañías que pertenecen a una variedad de industrias que representan gran parte de la economía de los Estados Unidos. Este da el promedio de acuerdo al precio de las acciones de cada una de las 30 compañías que la conforman.

UNIDAD IV. TITULOS DE DEUDA MAPA CONCEPTUAL Página 32 .

no precisamente es igual al precio de cierre del día anterior. posee una gran variedad de instrumentos y posibilidades de inversión. y que queda en manos del acreedor. quien pueda darlo en pago de sus propias obligaciones. Es una inversión muy atractiva. Se puede obtener el precio deseado y decidir al precio al cual venderlo. A la vez un título de deuda sirven para financiar al inversionista a través de la colocación en el mercado de capitales. tradicionalmente es mecanismo de operación es cara a cara. pero cada vez se implementa más las subastas en línea. Las acciones representan la propiedad que una persona tiene de una parte de una sociedad anónima. en mercados públicos y privados. puede que se venda a un precio menor al que se compró. Satisface los intereses de la economía de los países. acciones. por su plazo o liquidez en mercado de dinero y mercado de capitales. la bolsa sube.UNIDAD IV. Una casa de bolsa es una persona moral autorizado para actuar como intermediario en el mercado de valores. bonos públicos o privados. son de renta variable. cambiario y de metales. Página 33 . etc. derivados que no son muy utilizados en México. a través de la compraventa de valores negociables. Pero el costo de su emisión es elevado. Los que participan son los demandantes. son útiles para la adquisición de una empresa. TITULOS DE DEUDA SÍNTESIS El mercado de valores es en el que se negocia a la renta fija y la variable. estas se realizan a través de intermediarios los cuales son miembros de la bolsa de valores. tales como. Se clasifica de acuerdo o en base a quien es el emisor. La tasa de interés desempeña un papel importante porque si sube. mercado de divisas. Un título de crédito es un documento que en el que se hace constar la obligación del deudor. El precio de apertura es aquel al cual se realiza la primera operación del día. la bolsa baja y si esta baja. por la emisión en primario o secundario (reventa). La bolsa de valores es una organización privada para realizar operaciones de compra y venta de valores. ahorradores o inversionistas y los intermediarios.

TITULOS DE DEUDA Un bono u obligación es un documento de crédito emitido por el gobierno federal o una empresa privada. Existe dos que miden el funcionamiento a nivel internacional de la bolsa y es el índice general de precio y acciones (IGPA) y el índice de precios selectivo de acciones (IPSA). identificando la evolución. su precio es bajo y se cotizan en la bolsa de valores. fecha y valor de redención. El papel comercial es un pagare no garantizado a corto plazo. Este a su vez indica que la empresas que lo integran subieron de precio y viceversa. y el Nasdaq está compuesto por más de 5400 compañías pertenecientes en su mayoría al ámbito tecnológico y se mide de acuerdo a la valorización de sus empresas. En un portafolio de inversión es una combinación de activos o títulos individuales. Página 34 . El índice de precios y cotizaciones pertenece a México y expresa el rendimiento que el mercado de acciones muestra en funcionamiento de las variaciones de los precios. cupones. Además su análisis es un fiel reflejo de lo que sucede en el mercado. Los índices bursátiles son utilizados como referencia para el análisis financiero y económico para el público inversionista. el cual debe ser liquidado a determinada fecha con sus respectivos intereses (periódicos). de modo tal que una combinación de títulos individuales casi siempre sea menos arriesgada que cualquier título individual por la diversificación. Pero cada país tiene su propio índice en estados unidos dentro de los más famosos son el índice Dow Jones y Nasdaq. Estos pueden ser vendido o comprados en el mercado de valores. Se revisa cada año. la tendencia y los ciclos representados en el mercado bursátil. Los elementos que contienen son valor nominal. entre ellos se consideran las acciones. El Dow Jones está compuesto por 30 grandes compañías que pertenecen a una variedad de industrias que representan gran parte de la economía de los estados unidos. de grandes empresas que adquieren los bancos.UNIDAD IV. da un promedio de acurdo al precio de sus acciones y el resultado se expresa en puntos.

Pero también es algo divertido. la bolsa de valores es una organización que brinda la posibilidad de realizar negociaciones de compra y venta de valores tales como bonos. TITULOS DE DEUDA CONCLUSIÓN El ambiente en el mercado de valores es globalizado y por ello lo que afecta a un mercado pasa afectando a los demás. a través de las casa de bolsa la cual es una persona moral autorizada para actuar como intermediario en el mercado de valores. Si el objetivo es que el capital financiero se incremente. Para algunos invertir en acciones es un juego. es decir para quien busca invertir su dinero y el que desea un financiamiento. Si se busca financiamiento podemos recurrir a emitir un título de deuda. Sin lugar a dudas entre más tiempo se coticen las acciones mejor será el rendimiento que se obtendrá. etc. se podrá ver cómo evolucionan las inversiones minuto a minuto. En realidad. El cual debe ser liquidado a cierta plaza con sus respectivos intereses. Hoy en día existen una gran variedad de opciones para invertir relacionados con la oferta y demanda. El papel comercial es un pagare a corto plazo emitido por grandes empresas los cuales son adquirido por los bancos. invertir es seguramente la mejor manera de lograrlo. Con todos los tipos de inversiones que ofrece el mercado de valores siempre se corre cierto riesgo a excepción de los emitido por las instituciones gubernamentales. Los bonos u obligaciones son una fuente de financiamiento para las instituciones gubernamentales y empresas privadas. es un poco de las dos cosas al mismo tiempo. Es algo serio porque invirtiendo dinero se puede ganar o perder. para otros es algo muy serio.UNIDAD IV. por ello sin lugar a duda un portafolio de inversión es la mejor opción ya que se puede diversificar disminuyendo el riesgo que existe porque las Página 35 . siguiendo en la pantalla los vaivenes de los mercados financieros y de las acciones que se hayan elegido. su precio es bajo pero no son garantizados. las acciones representan la propiedad que una persona tiene en una sociedad anónima. pero estas dependen de la buena marcha de la empresa. acciones..

Entre los índices o indicadores encontramos al Dow Jones y el Nasdaq los más famosos en estado unidos y en México es el índice de precios y cotizaciones (IPC). Página 36 . por lo general. utilizados para medir el comportamiento global del mercado de valores y reflejan la evolución y tendencia de los precios de las acciones.UNIDAD IV. no están perfectamente correlacionadas entre sí. Estos siempre están cambiando por la volatilidad de los mercados. TITULOS DE DEUDA rentabilidades de los títulos individuales. Estos son indicadores. agregados a las variaciones en los precios de las acciones.

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