WILBER RIVA PORTOCARRERO

PRESENTACIN Presento el siguiente trabajo de investigacin sobre la Bolsa de Valores de Frankfurt (Alemania), con el cual deseo exponer de manera clara y precisa el conocimiento, en extensin y profundidad, de la materia que he tratado; la accesibilidad de esta informacin; y finalmente, el uso de un lenguaje sencillo pero preciso que permita comprender de inmediato lo que se quiere dar a conocer. Espero que el presente trabajo sea del agrado del lector, deseo llegar a conocer sus crticas u opiniones sobre el mismo, para de ese modo estimular ms an mi formacin profesional y sobre todo humana.

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INTRODUCCIN El espritu de competencia que ha sobresalido siempre en el hombre por ser el mejor y la tendencia a compararse contra sus adversarios, han hecho que busque siempre superarse, inclusive a costa de la integridad y los bienes de otros. La Bolsa de Valores de Frankfurt (en Alemn: FWB Frankfurter Wertpapierbrse) est ubicada en Alemania y es la principal Bolsa de Valores de ese pas. La Bolsa de Frankfurt es llamada por los alemanes "Kapitalistendom" y la alberga un edificio que se construy entre 1874 y 1879, precedido por la estatua de un toro (que representa a las alzas), y un oso (que representa las bajas). La Bolsa de Valores de Frankfurt, es una de la Bolsas ms grande y eficiente del mundo. Es operado por su dueo, el Deutsche Brse, que tambin posee la Bolsa de Futuros Europea Eurex y la empresa liquidadora Clearstream. La Bolsa de Valores de Frankfurt tiene sobre el 90 por ciento de movimiento en el mercado alemn y una porcin grande en el mercado europeo. En el saln de operaciones de la Bolsa de Valores de Frankfurt hay prdidas, sin embargo ha desarrollado el intercambio electrnico con gran rapidez usando su sistema de operaciones. Las Bolsas de Valores socias del FSE tambin han adoptado el sistema operaciones Xetra, tales como: Bolsa de Valores de Viena (1999), Bolsa de Valores de Irlanda (2000) y la Bolsa de Valores de Budapest (2003). Principalmente por el Xetra, el mercado de valores alemn ha sido abierto a inversionistas extranjeros y participantes de mercadotecnia. Cerca del 47% de los 300 participantes del mercado en Frankfurt provienen del extranjero.

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HISTORIA DE LA BOLSA DE FRANKFURT Los orgenes de la Bolsa de Valores de Frankfurt se remontan al siglo IX y una carta libre por Emperador Louis de Alemania para tener ferias de libre cambio. Por el siglo XVI Frankfurt se haba convertido en una ciudad rica y con una fuerte economa basada en el comercio y servicios financieros. En 1585 un Bourse (Bolsa) fue establecido para establecer tasas de cambio fijas de moneda. Durante los siglos siguientes Frankfurt se convirti en uno de las bolsas de valores principales del mundo - prximas a Londres y Pars. Los banqueros como Mayer Amschel Rothschild y Max Warburg tuvieron una influencia substancial en el comercio financiero de Frankfurt. En 1874 la Bolsa de Valores de Frankfurt se traslad a nuevo edificio en Brsenplatz. Fue slo en 1949, despus de que la Segunda Guerra Mundial terminara, que Bolsa de Valores de Frankfurt se estableciera como la Bolsa de Valores lder de Alemania Federal, con inversiones nacionales como internacionales crecientes. Durante los aos noventa Bolsa de Valores de Frankfurt fue tambin la Bourse para el Neuer Markt (alemn para Nuevo Mercado) como parte del alza de las empresas punto.com para la regin. En 1993 Frankfurter Wertpapierbrse (Bolsa de Valores de Frankfurt) se convierte en la Deutsche Brse AG, operando los negocios burstiles. En 2002 y 2004 Deutsche Brse estuvo en negociaciones avanzadas de tomar control de la Bolsa de Valores de Londres, pero esta toma de control no fue concretada y terminada en el 2005. Hoy, con un movimiento total de 5.2 trilln por ao, la Bolsa de Valores de Frankfurt refuerza su posicin como una bolsa de valores lder en el mundo y tambin una de las ms grandes.

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PRINCIPALES INDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE FRANKFURT. NDICE DAX

El ndice DAX o Xetra DAX es el ndice de referencia de la Bolsa de Frncfort. Es el ndice ms conocido de la Bolsa alemana. Su clculo consiste en una media aritmtica ponderada por capitalizacin, e incluye los 30 principales valores cotizados en ese mercado de valores, seleccionados por capitalizacin y contratacin. Ningn valor puede tener un peso superior al 20%. Su composicin se revisa anualmente en el mes de septiembre. Se calcula comenzando a las 9 a.m. y el cierre se produce tras la subasta de cierre de precios del Xetra, que empieza a las 5:30 p.m. El clculo se realiza cada minuto durante la sesin, tomando los precios del sistema de trading Xetra. Tiene base 1.000 puntos a partir de 31 de septiembre de 1987. Desde el 18 de junio de 1999 slo se toman para calcular el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA. INDICE XETRA

Es la plataforma electrnica de negociacin de la Bolsa Alemana (Deutsche Brse), donde se negocia ms del 90% del volumen de los valores del DAX. Es un sistema caracterizado por su elevada transparencia, flexibilidad y liquidez. A travs del sistema XETRA se negocian ms de 16.000 valores donde se incluyen tanto acciones como warrants. (El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligacin, de comprar/vender un activo subyacente (accin, futuro, etc.) a un precio determinado en una fecha futura tambin determinada. En trminos de funcionamiento, los warrant se incluyen dentro de la categora de las opciones. SISTEMA DE NEGOCIACIN En el mercado electrnico XETRA la orden mnima es de 500 acciones por lo que se emplea principalmente por los institucionales. Las rdenes en el mercado continuo se negocian en lotes de 50.

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REQUISITOS PARA LA NEGOCIACIN - El emisor y un banco deben rellenar un cuestionario - Se publica un prospecto - Mnimo valor de mercado de 2,5 millones de marcos - Antigedad de la compra superior a 3 aos - Deben publicar un informe anual.