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Analisis Fianaciero
Analisis Fianaciero
ANALISIS DE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
PROYECCIONES FINANCIERAS
Anlisis Financiero
SEGN GRADO DE INTEGRACION INFORMACION ANALISIS DINAMICO ANALISIS ESTATICO
ENFOQUE DE ANALISIS
USO DE INDICES
Anlisis Financiero
METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO
ESTRUCTURA FINANCIERA
LI QU ID E Z
TO E EC G EF ERA V LE
SO LV EN
CI A
EQUILIBRIO FINANCIERO
LIQUIDEZ
CONFLICTO POTENCIAL
RENTABILIDAD
Anlisis Financiero
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
ESTADO DE RESULTADOS
Anlisis Financiero
ACTIVO
+
ESQUEMA BSICO ORDENACIN
PASIVO
+
L I Q U I D E Z ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
E X I
ACTIVO FIJO
G I B L
CAPITALES PROPIOS
E -
Anlisis Financiero
BALANCE GENERAL
Anlisis Financiero
LOS ACTIVOS Y PASIVOS VALEN LO QUE DECLARA EL CLIENTE?
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE
ACTIVO FIJO
OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO
Anlisis Financiero
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS ESTRATEGIAS FINANCIERAS. ANALISIS FINANCIERO MASAS PATRIMONIALES ANALISIS DE INDICES ANALISIS DE APALANCAMIENTO CALCULO DE RIESGO CALCULO DE EVA ANALISIS DUPONT EVALUACION ADM. OPERATIVA EVALUACION ADM. DE LA INVERSION EVALAUCION ADM. FINANCIERA INDICES NO TRADICIONALES
Anlisis Financiero
TIENE POR OBJETIVO RESUMIR Y TRADUCIR LA INFORMACION CONTABLE EN UNA INFORMACION MAS DEPURADA Y UTIL DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO, CON EL PROPOSITO QUE SIRVA PARA EL ANALISIS ESTRATEGICO DE LA EMPRESA. MASAS SON LOS GRUPOS HOMOGENEOS DEL BALANCE GENERAL Y ESTADO DE RESULTADO. SE ANALIZAN EN FORMA ESTATICA Y DINAMICA
Anlisis Financiero
BALANCE GENERAL
QU DEBO VER? SITUACIN DE GRANDES VARIACIONES ENTRE EJERCICIOS CONTABLES. MODIFICACIN ESTRUCTURA DE LAS MASAS PATRIMONIALES FINANCIAMIENTO EXPLICAR EVOLUCIN DE DATOS
Anlisis Financiero
ACTIVOS
Disponible Depositos a Plazo Valores Negociables Deudores por Ventas Documentos por Cobrar Deudores Varios Dctos. y Cuentas Emp. Relacionadas Existencias Impuestos por Recuperar Gastos pagados por Anticipado Impuestos Diferidos Otros Activos Circulantes 2005 3.666.139 28.357.594 53.443.001 44.966.981 2.982.417 2.352.508 717.233 43.534.447 8.194.206 1.303.990 1.569.786 10.843.495 0,75 5,78 10,89 9,16 0,61 0,48 0,15 8,87 1,67 0,27 0,32 2,21 2004 4.231.373 7.035.652 69.860.847 45.019.372 3.403.522 2.435.181 5.933.810 40.198.288 934.065 1.629.481 29.414.255 0,88 1,46 14,46 9,32 0,70 0,50 1,23 8,32 0,19 0,34 6,09 2003 3.601.580 4.372.349 61.105.347 40.649.466 3.525.096 1.951.100 1.195.793 32.685.524 4.032.583 1.676.926 1.086.978 13.074.118 0,80 0,97 13,61 9,06 0,79 0,43 0,27 7,28 0,90 0,37 0,24 2,91 2002 2.450.019 13.112.270 68.137.825 38.155.947 4.662.803 711.493 403.409 32.129.652 795.607 1.718.273 1.192.020 15.561.568
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES Terrenos Construcciones y Obras de Infraestructura Maquinas y Equipos Otros Activos Fijos Mayor Valor por Retasacin Tcnica Depreciacin
TOTAL ACTIVOS FIJOS Inversiones en Empresas Relacionadas Inversiones en Otras Sociedades Menor Valor de Inversiones Deudores de Largo Plazo Dctos. Y Cuentas por cobrar Emp. Relacionadas Intangibles Amortizacin Otros
140.828.446
28,69
130.698.543
27,05
140.392.991
31,28
149.275.179
TOTAL ACTIVOS
490.859.932
100,00
483.174.560
100,00
448.894.141
100,00
457.003.202
Anlisis Financiero
2005 O bligaciones con Bancos Corto Plazo 3.819.574 O bligaciones con Bancos Porcin L /P 1.431.409 Bonos 1.273.134 O bligaciones/P con v encim ientoAO L 1 1.299 Div idendos por Pagar 647.412 Cuentas por Pagar 11.304.822 Docum entos por Pagar 4.036.386 Acreedores Varios 787.015 Dctos. Y Cuentas por pagar Em p. Relacionadas 936.350 Prov isiones 10.371.095 Retenciones 3.497.476 Ingresos Percibidos por Adelantado 3.673.910 Im puestos Diferidos -
0,7 0,2 0,2 0,0 0,1 2,3 0,8 0,1 0,1 2,1 0,7 0,7 -
Anlisis Financiero
ACTIVO CIRCULANTE
Disponible Depositos a Plazo Valores Negociables Deudores por Ventas Documentos por Cobrar Deudores Varios Dctos. y Cuentas Emp. Relacionadas Existencias Impuestos por Recuperar Gastos pagados por Anticipado Impuestos Diferidos Otros Activos Circulantes
Anlisis Financiero
ACTIVO CIRCULANTE
DEUDORES POR VENTAS Conocer Cartera Clientes Concentracin Documentacin, Facturas, Letras Provisin Incobrables Rotacin Cuentas por Cobrar Politica de Crdito INVENTARIOS Obsolescencia Analizar variaciones de saldo y rotacin inventarios Composicin Si los Inventarios Rotan = Negocio Vivo
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ACTIVO FIJO
Terrenos Construcciones y Obras de Infraestructura Maquinas y Equipos Otros Activos Fijos Mayor Valor por Retasacin Tcnica Depreciacin
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ACTIVO FIJO
BIENES RAICES
Cantidad Calidad Necesidad Existe Revalorizacin Tecnica
MAQUINARIAS
Antigedad Productividad Adecuacin
DEPRECIACIN
Efecto Real
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OTROS ACTIVOS
Inversiones en Empresas Relacionadas Inversiones en Otras Sociedades Menor Valor de Inversiones Deudores de Largo Plazo Dctos. Y Cuentas por cobrar Emp. Relacionadas Intangibles Amortizacin Otros
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OTROS ACTIVOS
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PASIVO CIRCULANTE
Obligaciones con Bancos Corto Plazo Obligaciones con Bancos Porcin L/P Bonos Obligaciones L/P con vencimiento 1 AO Dividendos por Pagar Cuentas por Pagar Documentos por Pagar Acreedores Varios Dctos. Y Cuentas por pagar Emp. Relacionadas Provisiones Retenciones Ingresos Percibidos por Adelantado Impuestos Diferidos Otros Pasivos Circulantes
Anlisis Financiero
SITUACIN PATRIMONIAL
Como se financian los Activos Nivel de Endeudamiento Partidas Relacionadas Calidad del Endeudamiento Capitalizacin del Patrimonio Politica de Dividendos
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PASIVO DE LARGO PLAZO
Obligaciones con Bancos Bonos Documentos por Pagar Acreedores Varios Dctos. Y Cuentas por pagar Emp. Relacionadas Provisiones Otros Pasivos Largo Plazo
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PATRIMONIO
Capital Pagado Sobreprecio en Venta de Acciones Propias Otras Reservas Deficit Acumulado periodo desarrollo Reserva Futuros Dividendos Utilidad del Ejercicio Dividendos Provisorios
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Anlisis Financiero
/P
1 AO
Anlisis Financiero
ESTADOS DE RESULTADOS
ES UN ESTADO FINANCIERO DE CARCTER EMINENTEMENTE ECONMICO, DINMICO, QUE MUESTRA EN FORMA SISTEMTICA EL RESULTADO OPERACIONAL Y NO OPERACIONAL OBTENIDO POR LA EMPRESA EN UN PERODO DE TIEMPO ( 1 AO ).ES COMPLEMENTARIO AL BALANCE GENERAL.
Ventas Costo de Ventas Margen de Explotacin Gastos de Administracin y Ventas Depreciacin del Ejercicio Resultado Operacional Ingresos y Egresos no Operacionales Gastos Financieros Resultado antes de Impuesto Impuesto Resultado Neto del ejercicio
Anlisis Financiero
Ingresos de Explotacin Costos de Explotacin Margen de Explotacin Gastos de Administracin y Ventas RESULTADO OPERACIONAL
18 12
6 -
Anlisis Financiero
ANALISIS VERTICAL
In g re s o s d e E x p lo ta c i n C o s to s d e E x p lo ta c i n M a r g e n d e E x p lo ta c i n G a s to s d e A d m in is tra c i n y V e n ta s R E S U L T A D O O P E R A C IO N A L
Anlisis Financiero
ESTADOS DE RESULTADOS ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DE FONDOS Y RENTABILIDAD EVOLUCIN DE MRGENES
S / VENTAS S / RECURSOS S / ACTIVOS
Anlisis Financiero
FINANCIAMIENTO OPERACIONAL
ESTADOS DE RESULTADOS
FINANCIAMIENTO NO OPERACIONAL
Anlisis Financiero
ESTADO FUENTES Y USOS
FUENTES
USOS
OBJETIVO
Anlisis Financiero
ESTADO FUENTES Y USOS
FUENTE DE FONDOS TRANSACCIONES QUE AUMENTAN LOS PASIVOS O EL PATRIMONIO NETO O REDUCEN EL VALOR DE LOS ACTIVOS
OBJETIVO
USO DE FONDOS
OPERACIONES QUE REDUCEN LOS PASIVOS O EL PATRIMONIO NETO O AUMENTAN LOS ACTIVOS
Anlisis Financiero
ESTADO FUENTES Y USOS
FUENTES
FUENTES TRANSITORIAS DIFERENCIAS NEGATIVAS DE ACTIVO CIRCULANTE DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO CIRCULANTE TOTAL FUENTES TRANSITORIAS FUENTES PERMANENTES DIFERENCIAS NEGATIVAS ACTIVO PERMANENTE DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO PERMANENTE TOTAL FUENTES PERMANENTES
Anlisis Financiero
ESTADO FUENTES Y USOS
USOS
USOS TRANSITORIOS DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO CIRCULANTE DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVO CIRCULANTE TOTAL USOS TRANSITORIOS USOS PERMANENTES DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO PERMANENTES DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVOS PERMANENTES TOTAL USOS PERMANENTES
Disponible Depositos a Plazo Valores Negociables Deudores por Ventas Documentos por Cobrar Deudores Varios Dctos. y Cuentas Emp. Relacionadas Existencias Impuestos por Recuperar Gastos pagados por Anticipado Impuestos Diferidos Otros Activ Circulantes os
Anlisis Financiero
ACTIVOS
2000 2.041.860 17.850.474 8.146.148 32.941.108 4.120.714 880.162 446.661 32.481.795 762.350 781.963 813.046 9.576.462 1999 2.304.691 32.731.805 20.943.138 29.996.845 4.405.165 557.433 527.580 33.013.377 439.710 1.031.906 49.580 1.496.147 DIFERENCIAS 262.831 14.881.331 12.796.990 2.944.263 284.451 322.729 80.919 531.582 322.640 249.943 763.466 8.080.315 -
USOS
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES Terrenos Construcciones y Obras de Infraestructura Maquinas y Equipos Otros Activ Fijos os Mayor Valor por Retasacin Tcnica Depreciacin
127.497.377 11.929.816 44.416.557 100.357.998 13.093.114 9.960.885 68.952.727 52.873 3.079.106 12.370.888 1.435.158 507 10.260.525 52.873 3.079.106 12.370.888 1.435.158 507 10.260.525
TOTAL ACTIVOS FIJOS Inv ersiones en Empresas Relacionadas Inv ersiones en Otras Sociedades Menor Valor de Inv ersiones Deudores de Largo Plazo Dctos. Y Cuentas por cobrar Emp. Relacionadas Intangibles Amortizacin Otros
110.805.643 22.596.121 10.506.846 134.174 1.621.615 10.771.841 480.560 3.642.999 77.819.033 1.519.433 570.464 9.800 282.092 635 136.104 1.263.199 77.819.033 1.519.433 570.464 9.800 282.092 635 136.104 1.263.199
125.870.478
48.793.036
TOTAL ACTIVOS
354.091.125
287.096.056
Obligaciones con Bancos Corto Plazo Obligaciones con Bancos Porcin L/P Bonos Obligaciones L/P con v encimiento 1 AO Div idendos por Pagar Cuentas por Pagar Documentos por Pagar Acreedores Varios Dctos. Y Cuentas por pagar Emp. Relacionadas Prov isiones Retenciones Ingresos Percibidos por Adelantado Impuestos Diferidos Otros Pasiv Circulantes os TOTAL PASIVOS CIRC ULANTE S Obligaciones con Bancos Bonos Documentos por Pagar Acreedores Varios Dctos. Y Cuentas por pagar Emp. Relacionadas Prov isiones Otros Pasiv Largo Plazo os TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZ O
Anlisis Financiero
PA SIVO S
2000 4.865.927 10.750.436 400.924 152.059 721.684 8.529.577 6.294.596 605.457 947.254 7.247.491 2.216.753 2.146.062 27.389 118.449 45.026.058 68.156.029 591.372 354.725 596.324 9.499.917 1.207.166 80.405.533 1999 8.046.444 7.912.031 803.880 36.375 755.707 9.873.359 5.954.292 674.282 1.043.370 6.092.650 2.193.066 3.621.555 379.097 47.386.108 14.846.492 985.944 104.593 574.821 244.181 8.954.405 25.710.436 53.309.537 394.572 250.132 21.503 244.181 545.512 1.207.166 DIFE RENCIAS 3.180.517 2.838.405 402.956 115.684 34.023 1.343.782 340.304 68.825 96.116 1.154.841 23.687 1.475.493 27.389 260.648
115.684 34.023 1.343.782 340.304 68.825 96.116 1.154.841 23.687 1.475.493 27.389 260.648
INTERE MINOR S ITARIO Capital Pagado Sobreprecio en Venta de Acciones Propias Otras Reserv as Deficit Acumulado periodo desarrollo Reserv Futuros Div a idendos Utilidad del Ejercicio Div idendos Prov isorios TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVOS
31.467.476 60.973.187 25.988.901 6.166.094 107.536 91.287.845 17.042.239 4.156.672 197.194.058 354.093.125
26.387.526 60.973.187 25.988.901 5.469.963 284.164 79.089.685 20.696.832 4.322.418 187.611.986 287.096.056
5.079.950
Disponible Depositos a Plazo V alores Negociables Deudores por Ventas Doc um entos por Cobrar Deudores V arios Dctos. y Cuentas E m p. Relacionadas E xis tencias Im pues tos por Recuperar Gas tos pagados por A nticipado Im pues tos Diferidos Otros A ctivos Circulantes
Anlisis Financiero
284.451 80.919 531.582 249.943 Obligaciones con B ancos Corto Plazo Obligaciones con B ancos P orcin L/P Bonos 2.944.263 Obligaciones L/P c on vencimiento 1 A O Dividendos por P agar 322.729 Cuentas por P agar Docum entos por P agar Ac reedores V arios 322.640 Dc tos . Y Cuentas por pagar Em p. Relacionadas Provisiones 763.466 Retenciones 8.080.315 Ingresos P erc ibidos por A delantado Impuestos Diferidos Otros P as ivos Circ ulantes TOTAL P AS IV OS CIRCULANTES Obligaciones con B ancos 3.079.106 Bonos 12.370.888 Docum entos por P agar 1.435.158 Ac reedores V arios 507 Dc tos . Y Cuentas por pagar Em p. Relacionadas 10.260.525 Provisiones Otros P as ivos Largo Plazo TOTAL P AS IV OS DE LARGO PLAZO 77.819.033 1.519.433 INTERES M INORITARIO 570.464 9.800 282.092 136.104 1.263.199 Capital P agado Sobreprecio en V enta de A cc iones P ropias 635 Otras Res ervas Deficit A cumulado periodo des arrollo Reserva Futuros Dividendos Utilidad del E jerc icio Dividendos Provisorios TOTAL P ATRIM ONIO 52.873
US OS
FUENTES 2.838.405
US OS 3.182.517 402.956
115.684 34.023 1.343.782 340.304 68.825 96.116 1.154.841 23.687 1.475.493 27.389 260.648
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES Terrenos Construcciones y Obras de Infraestructura M aquinas y Equipos Otros A ctivos Fijos M ayor Valor por Retas ac in Tcnica Depreciacin
TOTAL ACTIVOS FIJOS Inversiones en E m pres as Relac ionadas Inversiones en Otras S ociedades M enor Valor de Inversiones Deudores de Largo P lazo Dctos. Y Cuentas por cobrar Em p. Relacionadas Intangibles A mortizacin Otros
5.079.950
TOTAL ACTIVOS
TOTAL P AS IV OS
E TA OD FU N S Y U O D FO D S S D E E TE S S E N O
F E TE UN S F E TE T A S O IA U N S R N IT R S D ER C IF EN IAS N G T AS AC IV C C L T E A IV T O IR U AN E D on isp ible Dp e osito a Plazo s Va re N g lo s e ociable s D cum to po C brar o en s r o D ctos. y C n s Em R cion das ue ta p. ela a Existe ncias G sto p a a s ag dos p r A o nticip o ad D ER C IF EN IAS PO IVA P SIT S ASIV C C LAN E O IR U T O liga ne con Ban b cio s cos Porcin L /P O liga ne L con v cim nto 1 A b cio s /P en ie O D cum to po P gar o en s r a Pro ision v es R ten n e cio es Im ue s D rid p sto ife os 2.8 .40 38 5 1 .68 15 4 3 .30 40 4 1.1 .84 54 1 2 3.68 7 2 7.38 9 2 .83 62 1 1 4.88 .3 1 1 3 1 2.79 .9 0 6 9 2 .45 84 1 8 0.91 9 5 .58 31 2 2 .94 49 3
Anlisis Financiero
U O S S U O T A SITO IO S S R N R S D ER C IF EN IAS PO IVAS A T SIT C IVO C C L N E IR U A T D ud re p r Ve s e o s o nta D ud re V e o s arios Im u p esto po R pe r s r ecu ra Im u p esto D s iferid os O tros A os C lan ctiv ircu tes 2 4 6 .94 .2 3 32 .7 2 29 32 .6 2 40 76 .4 3 66 8 0 1 .08 .3 5
D ER C IF EN IAS N G T AS PA E A IV SIVOC C LA T IR U N E O a n co B co C blig cio es n an s orto P lazo Bo s no D ide o p Pag r iv nd s or a C en po P ar u tas r ag Acree res Vario do s D ctos. Y C n s po p ga Em R cion da ue ta r a r p. ela a s In sos Pe gre rcibid po Ad lan os r e tado O tros P siv C lante a os ircu s TO L TR N ITO IO TA A S R U O P R A E TE S S E M NN S D ER C IF EN IAS PO IVAS A T SIT C IVO PE M EN E R AN T 5 2.87 3 1 0.26 .5 5 0 2 5 .46 70 4 9 0 .8 0 2 .09 82 2 1 .10 36 4 1.2 .19 63 9 C nstruccio es y O s de In structura o n bra frae Mq a uina y E ipo s qu s O tros A os Fijos ctiv M yor Valo p r R tasaci T cn a r o e n ica In e ne en E presas R cio ad s v rsio s m ela n a In e ne en O s S v rsio s tra ocied es ad In n ta gible s D ER C IF EN IAS N G T AS PA E A IV SIVO P M N N ES S ER A E T 5 3.30 .5 7 9 3 2 .13 50 2 2 1.50 3 5 .51 45 2 1.2 .16 07 6 5.0 .95 79 0 6 .13 96 1 1 .62 76 8 1 2.19 .1 0 8 6 1 .74 65 6 8 6.22 .5 2 5 2 Bo s no D ctos. Y C n s po p ga Em R cion da ue ta r a r p. ela a s U tilida d l Eje d e rcicio 39 .5 4 72 24 .1 4 81 3 4 9 .65 .5 3 3 9 0 .07 .1 6 1 70 8 2.3 .88 1 5 5 .43 .1 8 5 07 7 19 3 7.8 .03 1 9 3 .51 .4 3 6 35 3 0 1 .18 .5 7 40 .9 2 56 34 .023 1 3 8 .34 .7 2 68 .825 96 .116 1 5 9 .47 .4 3 26 .6 0 48 1 95 3 9.2 .77
T T L TR N ITO IO OA A S R F E TE P R A E TE UN S E M NN S D ER C IF EN IAS N G T AS AC IV P M N N E E A IV T O ER A E T T erren os D p cia n e re ci M or Va r de Inv rsion s en lo e e D u res d La Plazo e do e rgo D ctos. Y C en po co r Em . R cio ad u tas r bra p ela n as Am ortiza n ci O s tro D ER C IF EN IAS PO IVA P SIT S ASIV S PER AN T S O M EN E O liga ne con Ban b cio s cos D cum to po P gar o en s r a Acree ores Va s d rio Pro ision v es O s P siv s Larg P zo tro a o o la IN ER M O IT IO T ES IN R AR O s R serv s tra e a D ficit Acum do p e ula eriod d sarrollo o e R serv Fu ros D iden os e a tu iv d D ide do Pro isorios iv n s v T T L PE M N N OA R A E TE
3 3.58 .3 7 8 5
TO L PE M N N TA R A E TE
10 .5 8.10 0 1 6
TO L FU N TA E TES D FO D S E N O
119.813.879
TO L U D FO D S TA SO E N O
119.813.879
FU N S E TE FU N S TR N E TE A SITO IA R S
D IFER C EN IAS N AT EG IVAS AC IVO C C LAN E T IR U T D isponible D epositos a Plazo Valores N egociables D ocum entos por C obrar D ctos. y C uentas Em R p. elacionadas Existencias G astos pagados por Anticipado D IFER C EN IAS PO IVAS PASIVO C C LAN E SIT IR U T O bligaciones con Bancos Porcin L/P O bligaciones L/P con v encim iento 1 A O D ocum entos por Pagar Prov isiones R etenciones Im puestos D iferidos
Anlisis Financiero
U S TR N SO A SITO IO R S D IFER C EN IAS PO IVAS AC IVO C C LAN E SIT T IR U T D eudores por Ventas D eudores Varios Im puestos por R ecuperar Im puestos D iferidos O tros Activ C os irculantes 262.831 14.881.331 12.796.990 284.451 80.919 531.582 249.943 2.944.263 322.729 322.640 763.466 8.080.315 D IFER C EN IAS N AT EG IVAS PASIVO C C LAN E IR U T 2.838.405 115.684 340.304 1.154.841 23.687 27.389 O bligaciones con Bancos C orto Plazo Bonos D idendos por Pagar iv C uentas por Pagar Acreedores Varios D ctos. Y C uentas por pagar Em R p. elacionadas Ingresos Percibidos por Adelantado O tros Pasiv C os irculantes TO L TR N TA A SITO IO R U S PE M N N S SO R A E TE D IFER C EN IAS PO IVAS AC IVO PER AN T SIT T M EN E 52.873 570.464 9.800 282.092 1.263.199 C onstrucciones y O bras de Infraestructura M aquinas y Equipos O tros Activ Fijos os M ayor Valor por R etasacin T cnica Inv ersiones en Em presas R elacionadas Inv ersiones en O tras Sociedades Intangibles D IFER C EN IAS N AT EG IVAS PASIVO PER AN T S M EN ES 53.309.537 250.132 21.503 545.512 1.207.166 5.079.950 696.131 176.628 12.198.160 165.746 6.742.036 82.570.929 Bonos D ctos. Y C uentas por pagar Em R p. elacionadas 394.572 244.181 3.079.106 12.370.888 1.435.158 507 77.819.033 1.519.433 635 3.180.517 402.956 34.023 1.343.782 68.825 96.116 1.475.493 260.648 19.295.773
U S SO
TO L TR N TA A SITO IO R FU N S PE M N N S E TE R A E TE D IFER C EN IAS N AT EG IVAS AC IVO PER AN T T M EN E T errenos D epreciacin M enor Valor de Inv ersiones D eudores de Largo Plazo D ctos. Y C uentas por cobrar Em R p. elacionadas Am ortizacin O tros D IFER C EN IAS PO IVAS PASIVO PER AN T SIT S M EN ES O bligaciones con Bancos D ocum entos por Pagar Acreedores Varios Prov isiones O tros Pasiv Largo Plazo os IN ER M O IT IO T ES IN R AR O tras R eserv as D eficit Acum ulado periodo desarrollo R eserv Futuros D idendos a iv D idendos Prov iv isorios U tilidad del E jercicio TO L PE M N N TA R A E TE
33.588.357
TO L PE M N N TA R A E TE
96.863.513
TO L FUENTES DE FO TA NDO S
116.159.286
TO L USODE FO TA NDO S
116.159.286