1 Econóptima noviembre 2010

2 Econóptima noviembre 2010

Presentación

E n el año 2009 se dio inicio a este proyecto llamado “Econóptima” tu revista, un año
después de la primera edición nos es grato presentarnos ante usted y demostrarle
amable lector que existe el interés de llevar adelante esta visión.

En la segunda edición encontrara temas más especializados y asequibles a cualquier

estudiante universitario, temas escritos y aportados por alumnos, docentes, invitados y
egresados. Remarcando estos últimos, nos da un honor poder difundir el trabajo de tres
egresados de la Universidad Nacional del Callao y que actualmente brindan sus
conocimientos en la facultad, compartiendo tiempo y trabajo con sus metas personales.
Agregando que no se hubiera llevado a cabo si no fuera por el trabajo de los estudiantes y
la motivación de nuestros docentes.

Una de las primeras contribuciones que se tiene son los artículos de dos egresados; el
primero nos brinda un análisis con enfoque teórico, llevado a cabo en los manejos
económicos a nivel mundial, propone mirar hacia los modelos de equilibrio general con
generaciones traslapadas dejando un poco de lado los supuestos ricardianos; escrito por el
Mg. Alejandro Granda.

La segunda contribución nos describe la importancia de los desarrollos económicos

locales, no solo dando premisas de acción sino exigiendo que se lleve a cabo un
seguimiento y control en las aplicaciones que se dan; escrito por el economista egresado
Ángel Renato Meneses.

La tercera contribución resume la economía del comportamiento, un artículo que

agradecemos al Mg. Carlos Mendiburu Díaz. Un excelente artículo acerca de la importancia
de esta nueva rama de análisis económico que no pretende suplantar la teoría
microeconómica tradicional, más bien complementarla.

En la cuarta contribución, el docente Elías Sánchez describe de forma clara la aplicación del
instrumental económico para analizar los proyectos, en base a su experiencia profesional;
un objetivo que se pretende el presente artículo es demostrar que los instrumentos, de un
economista, no son tan difíciles de entender y aplicar.

En la siguiente contribución, la quinta, tenemos un artículo basado en la presentación de

tesis en la Universidad Nacional del Callao del egresado Erix Ruiz. Que analiza la eficiencia
en la distribución de electricidad en el Perú.

Los siguientes artículos pertenecen a dos alumnos que sin temor expresan sus opiniones
uno trata sobre la planificación de nuestras vidas (felicidad) y el otro sobre la importancia
de la historia económica.

Finalmente tenemos un producto del observatorio socioeconómico del callao-OSEL-

CALLAO, “Servicios Y Manufactura en Las Actividades Que Generan El 56% Del Empleo En
La Región Callao”

Nuevamente y con el ánimo positivo os invitamos a conocer más de nuestra economía.

ROY CONDOR GUERRA
DIRECTOR

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Después de la crisis
TIEMPO DE CAMBIOS: Hacia Una Macroeconomía Menos Ricardiana (I)
Introducción
Hace algunos meses, en una conversación de pasillo con un
profesor de la facultad de economía de la Universidad
Nacional del Callao. Llegábamos a la conclusión que la
crisis financiera era un fenómeno que -aunque desastroso
para el sector, real emergente- abría la puertas de la
academia de par en par para ventilar el ambiente tan lleno
de dogmatismo neoliberal1.
La perspectiva excesivamente pragmática había llevado a los
bancos centrales al rol de manejarse sólo sobre una regla de
política monetaria, que reaccionaba sólo a desviaciones del
producto en relación a su nivel potencial a fin de evitar caer
en la discrecionalidad. La pregunta que se hacían algunos
era, y ¿por qué no reaccionar frente a las excesivas
ganancias? ¿Estas no son causantes de parte de las
fluctuaciones inflacionarias? Si el Banco Central reacciona
frente a la brecha del producto, ¿por qué no hacerlo frente
a brechas en precios de acciones?
La respuesta del lado neoliberal era clara, el canal de
riqueza no se activa con el mercado bursátil. Y ciertamente,
los modelos de equilibrio general demuestran
matemáticamente que el “efecto riqueza”, fruto del
mercado accionario es cero. Lo que no nos decían los
neoliberales y lo que pocas veces cuestionaron los
neokeynesianos (tan entretenidos en amoldarse a las
expectativas racionales)2, era que esto se debía en gran
parte a la supuesta equivalencia
ricardiana y a su fuerte supuesto del
individuo viviendo eternamente.
“la crisis financiera era un
fenómeno que abría la
puertas de la academia de
par en par para ventilar el
ambiente tan lleno de
dogmatismo neoliberal”
Esta no es una crisis más del
capitalismo, en realidad es un
1
Entiéndase por ventilar, que el aire en la academia económica se
hallaba bastante enrarecido, probablemente desde el Consenso de
Washington.
2
Ciertamente no sería serio ni justo cuestionar el rol de las expectativas
racionales, pero luego de todo el debate sobre la Curva de Phillips, la
pregunta de hoy es: ¿las expectativas racionales son ortogonales a las
adaptativas? Y ciertamente no, incluso, se complementan. Castigar la no
credibilidad de un Banco Central (expectativas racionales), puede
cumplir el mismo rol que el ajuste a las fluctuaciones pasadas
(expectativas adaptativas).
Mg. Alejandro Granda*
quiebre en la autoestima de muchos dogmáticos que
hicieron en la Academia un proyecto cercano a una
Congregación del Santo Oficio. Lo valioso de estos
tiempos no es sólo investigar las razones de una crisis que
enfrentemos hoy, sino el poder hacerlo desde una
perspectiva nueva.
A continuación presento en el siguiente artículo. La
primera de dos entregas que resumen una investigación en
proceso en el que yo cuestiono el supuesto del individuo
que vive eternamente en los modelos de equilibrio general
vigentes, y con ello, la equivalencia ricardiana debido a que
a mi parecer, este supuesto impide ver el canal de riqueza
que se activa en un “boom financiero”.
¿Qué nos dice la equivalencia ricardiana? ¿Qué
nos obliga a pensar?3
La equivalencia Ricardiana, o también conocida como la
equivalencia de Barro – Ricardo, es una teoría económica
que sugiere que el déficit fiscal no afecta a la demanda
agregada. Algo sugerido en el siglo XIX por David
Ricardo.
Esto es, si el gobierno decide gastar más, esto implicaría la
subida de impuestos; ya sea para pagar el gasto público,
como para pagar los intereses y el stock de deuda contraída.
Para los economistas ricardianos esto en ningún momento
movería el gasto de los agentes (demanda agregada), debido
a que los agentes son los suficientemente “capos”
(racionales). Como darse cuenta
que si les dan dinero, lo más
probable es que mediante un
impuesto se lo cobren en un
futuro. Un gobierno no saca
dinero de las nubes, por lo tanto,
para pagar una deuda, los agentes
que vieron incrementar su ingreso
transitorio, en el futuro se verían
afectados por una reducción del
mismo. Con lo cual, los
ciudadanos ahorrarán
responsablemente estos recursos
adicionales otorgados hoy, para
pagar los impuestos que les
cobrarán mañana4.
3
No puedo dejar de recomendar el video: Keynes vs. Hayek: "Fear the
Boom and Bust". Una versión en Hip Hop del debate entre Keynes y
Hayek que puede buscarse en You Tube en su versión en español.
4
Todo este modelo se basa al mismo tiempo en el supuesto de “no
juego de Ponzi”, es decir, el Gobierno paga todas las deudas que contrae
con sus acreedores. Un supuesto cuestionable pues el monto de deuda
fluctúa dependiente del movimiento de tipos de cambio y como fruto de
operaciones de reperfilamiento. Puede leerse en wikipedia la vida del
4 Econóptima noviembre 2010
Este mayor ahorro por parte de los consumidores
compensaría exactamente el gasto adicional del gobierno.
De modo tal que la demanda agregada permanecerá sin
cambios. Conclusiones: cero efecto de la política fiscal.
Unos doscientos años después, Robert Barro en su paper
“Are Government Bonds Net Wealth?"5 Nos lleva a un
mundo en donde las familias actúan como dinastías que
viven hasta el infinito. Cada dinastía, fiel a su altruismo
intergeneracional, deja su riqueza a la generación siguiente.
Así como una memoria histórica de las políticas monetarias
y fiscales anteriores, gastando todos sus recursos sólo un
día antes del fin del mundo6.
En este mundo, nuevamente, si el gobierno financia los
gastos mediante endeudamiento, las familias dejarán
herencias a sus hijos. Todas ellas lo suficientemente
grandes como para financiar el pago de la subida de
impuestos. Nuevamente, y sin inventar ninguna cosa nueva,
sólo ambientar las ideas de Ricardo a los tiempos
complejos de finales de 1970, se concluye que los intentos
del gobierno de influir sobre la demanda agregada mediante
la política fiscal, están condenados al fracaso, mandando al
descanso al multiplicador keynesiano.
“los ciudadanos ahorrarán responsablemente
estos recursos adicionales otorgados hoy, para
pagar los impuestos que les cobrarán mañana”
Pero si bien la investigación empírica no encuentra
evidencia de que se cumpla la equivalencia ricardiana, la
academia aceptó sus supuestos debido por un lado, a la
simplificación matemática que permitía, y por otro lado,
debido a que la equivalencia ricardiana venía incluida en el
six pack de las expectativas racionales.
La equivalencia ricardiana y los canales de
riqueza
El problema con el individuo viviendo eternamente, es que
no sólo el canal de riqueza vía gasto público se anula, sino
que, cualquier canal que fluctúe en el tiempo, se anula.
También, Por poner un ejemplo, desde la perspectiva de la
equivalencia ricardiana, si existe un aumento en el nivel de
precio de las acciones, los agentes tenedores de dichos
papeles no se sentirán más ricos, puesto que saben que en
algún momento dichos papeles perderán valor7. Y con ello,
las ganancias recibidas en algún momento, se diluirán por
el ajuste en el mercado de valores hacia la baja. En ese
italiano Carlo Ponzi, compleja y llena de estafas que lo llevaron dos veces
a prisión en EEUU y Canadá.
5
Journal of Political Economy (Vol. 82, No. 6. (Nov. - Dec., 1974), pp.
1095-1117).
6
Imponiendo una condición de transversalidad que garantiza el No
juego de Ponzi.
7
Suponiendo que el valor de una opción converge siempre a su estado
estacionario, el verdadero valor de su acción. Un supuesto que puede
relacionarse con la condición de transversalidad de “no juego de Ponzi”.
sentido no existe un efecto riqueza en el consumo de las
fluctuaciones en el precio de acciones8.
Un ejemplo más práctico podría aplicarse al siguiente caso:
Imaginemos una selección de fútbol que casi siempre
pierde sus encuentros. Si algún día gana un partido o dos,
un aficionado ricardiano con tendencia al neoliberalismo
diría9: “No me emociono, pues se que perderemos tarde o
temprano”.
Sin embargo, luego de la experiencia vivida en los mercados
y el sector real desde el año 2007. Nuevamente nos
ponemos a preguntar: Realmente la equivalencia ricardiana
con este individuo que vive eternamente, ¿es lo que
requerimos suponer?, Los últimos años hemos observado
una gran correlación entre caída de los índices bursátiles,
caída en precios de muchos comodities, deflación, aumento
del tipo de cambio y contracción del producto (y con ello,
fluctuaciones en los términos de intercambio y en las tasas
de interés real).
La equivalencia ricardiana nos dice entonces, que el efecto
de mayor gasto público, es cero. Y que el efecto de un
aumento en el precio de acciones o de valores
inmobiliarios, es cero. Un supuesto difícil de defender en
estos tiempos, y que ha llevado a muchos neoliberales a
dejar de aparecer en público10.
Es tiempo de evaluar el uso de otras opciones. Desde allí,
lanzo la propuesta de mirar los modelos de equilibrio
general, desde las generaciones translapadas, a fin de
explicar los efectos de la crisis financiera.
“Un supuesto difícil de defender en estos tiempos, y que
ha llevado a muchos neoliberales a dejar de aparecer en
público”
“Es tiempo de evaluar el uso de otras opciones”
8
Sin embargo cabe precisar que en un modelo de equilibrio general
suponiendo equivalencia ricardiana, las fluctuaciones en el producto
afectan directamente al precio de las acciones.
9
Cabe indicar que en la actualidad muchos Neokeynesianos (por no
decir casi todos), mantienen el supuesto de la equivalencia ricardiana en
sus modelos de equilibrio general.
10
Últimamente Robert Barro defendía la tesis de dejar que el producto
se estabilice a su nivel natural, pues las políticas fiscales no tienen efecto
alguno en reducir la recesión. Parafraseando a los economistas clásicos
Barro nos invita a “Dejar hacer dejar pasar... que la crisis lo destruya
todo”. Desde luego, su tesis no será un best seller al menos en estos
tiempos.
* Economista. Universidad Nacional del Callao. Candidato a Master of
Arts in Economics. Georgetown University (EEUU). Master en Economía.
Universidad Alberto Hurtado (Chile). Docente universitario en la
universidad del Callao. Ex consultor del Ministerio de Economía y
Finanzas (Perú).
5 Econóptima noviembre 2010
El Desarrollo Económico Local
Y su institucionalización I
L os cambios mundiales aceleran procesos que
trastocan la realidad y dinámica de muchos
espacios locales. Se creyó garantizar entornos
para la competitividad y desarrollo con estabilidad
macroeconómica y movilidad de capitales, pero se
encontró limitaciones tecnológicas y administrativas
en el plano local, porque producción y gestión
demandan urgente adaptación a la administración y
organización pública.
Entonces, el desarrollo si no es planificado exige
una explicación básica “frente al discurso de
globalización y ajuste estructural que abonaron por
muchos años a una confusión en la búsqueda de
estrategias de desarrollo” (Alburquerque, 2000). En
esta perspectiva, apertura e inserción de los
mercados se convierten en los conceptos de mayor
cuidado y uso por los especialistas y planificadores
del desarrollo. Siendo el enfoque del Desarrollo
Económico Local (DEL) una propuesta con base
teórica que no se limita al funcionamiento de
actividades productivas en mercados internos, sino
utiliza las oportunidades que ofrece la dinámica
externa existente como parte de su estrategia local
de desarrollo.
Pensar en lo “local” no significa entonces idear y
modelar el desarrollo puramente endógeno, sino en
cómo y de qué manera se mantienen y amplían la
presencia en los mercados, ello requiere que la base
productiva asuma el desafío de eficiencia
productiva, habiendo incorporado previamente la
información de los mercados, una apuesta seria por
la calidad y la diferenciación de los productos así
como asegurar la atención adecuada a sus clientes;
esta idea se fundamenta en la competitividad
1
sistémica territorial.
2 Marítimo y Aeropuerto Internacional.
Las redes empresariales (mypes, medianas y
grandes empresas) son importantes porque no solo
son generadoras de empleo e ingresos, sino porque
dibujan una presencia productiva en el territorio. Es
decisiva contar con una política de fomento
productivo que asegure la introducción de
tecnologías a la producción y la gestión de procesos
que las rentabilicen y fomenten la competitividad
local.
1
Klaus Esser, Wolfgang Hillebrand, Dirk Messner, Jörg Meyer-
Stamer, Competitividad Sistémica, CEPAL, 1996.
2 gestión (ROF, CAP, MOF, PAP) de cada Gobierno
Es una alianza estratégica entre un grupo determinado de
empresas que comparten objetivos comunes de negocio y
trabajan juntas para alcanzarlas.
Econ. Ángel Renato Meneses Crispín*
El Callao como Región, en proceso de desarrollo
debe conocer las ventajas del trabajo en red tal
como lo señala la Organización Internacional del
Trabajo (OIT):
 Se identifican problemas comunes y se
buscan soluciones colectivas.
 Se alcanzan mayores volúmenes de
producción.
 Se reducen costos.
 Se mejora la calidad de negociación con
clientes y proveedores.
 Se accede a nuevos mercados.
 Se accede a nuevas tecnologías de
producción o fabricación.
 Se accede a conocimientos y permite la
innovación y el desarrollo de nuevos
productos.
 Se mejora la calidad de productos.
 Se mejora la competitividad y las ventas de
cada empresa que forma la red.
“Pensar en lo “local” no significa entonces
idear y modelar el desarrollo puramente
endógeno, sino en cómo y de qué manera se
mantienen y amplían la presencia en los
mercados”
Sin embargo, el mercado viene dibujando una
Región donde la actividad más importante es
comercio y servicios, que pertenecen al sector
terciario de la economía. Esta dinámica está
impulsada desde el sector privado con fuerte
participación de actividades vinculadas al Puerto
Institucionalizar el desarrollo implica reformas a
nivel local y regional, de acuerdo al Artículo VI de la
Ley Orgánica de Municipalidades, los gobiernos
locales promoverán el desarrollo económico local,
con incidencia en la micro y pequeña empresa, a
través de planes de Desarrollo Económico Local
aprobados en armonía con las políticas y planes
nacionales y regionales de desarrollo, para anexarla
a las responsabilidades institucionales deben pasar
a formar parte de la estructura orgánica
modificándose u adecuándose los instrumentos de
Local (GL), lo que naturalmente exigirá una decisión
política que se traduzca en la inserción de una
6 Econóptima noviembre 2010
unidad, división, sub gerencia o gerencia de acuerdo
a la necesidad e importancia que se le asigne así
como de la disponibilidad presupuestal.

“…el mercado viene dibujando una Región

donde la actividad más importante es comercio
y servicios…”

Es aquí, donde el DEL todavía encuentra

restricciones institucionales. Porque se viene
trabajando en buenas intensiones de promover el
desarrollo desde unidades no especializadas, que
pudiendo alcanzar más dinamismo con los mismos
recursos disponibles se viene navegando a menor
velocidad. Por eso decimos que fortalecer los
gobiernos locales no es solo otorgar presupuestos y
competencias sino un acompañamiento que aliente
las iniciativas locales, siempre que potencien el
desarrollo de cada territorio a partir de sus recursos
disponibles.
Finalmente, es importante que las estrategias de
DEL se sustenten en tres pilares básicos (Boisier, “…fortalecer los gobiernos locales no es solo
1999) como: la descentralización y fortalecimiento otorgar presupuestos y competencias sino un
de las administraciones locales, la creación, acompañamiento que aliente las iniciativas
fomento de entornos territoriales innovadores, y el locales…”
fomento de iniciativas de desarrollo económico
local y generación de empleo y renta, lo cual
contrasta con las estrategias tradicionales de
desarrollo de carácter centralista, basada en un * Economista por la Universidad Nacional del Callao, con
diseño sectorial de instrumentos con despliegue de especialización en proyectos de inversión, gestión pública y
planificación del desarrollo. Coordinador del Observatorio Socio
políticas compensatorias o asistenciales. Económico Laboral del Callao y actualmente viene cursando
Maestría en Gerencia de Proyectos Sociales con mención en
Programas y Proyectos de Desarrollo en la Pontificia
Universidad Católica del Perú.
Email: angelrenatom@gmail.com

7 Econóptima noviembre 2010

ECONOMÍA DEL COMPORTAMIENTO
LA ECONOMÍA DEL COMPORTAMIENTO
La economía del comportamiento, o behavioral
economics, como se conoce en inglés, es una rama
de la economía que estudia la influencia de factores
cognitivos y emocionales en las decisiones de los
agentes económicos.
Empezó con el estudio de fenómenos que
contradicen las predicciones tradicionales de la
ciencia económica. Por ejemplo, una predicción
basada en un modelo neoclásico de elección
racional indicaría que una persona que decide hacer
dieta para bajar de peso, comenzando el próximo
lunes, efectivamente cumplirá su promesa porque
esa decisión fue resultado de un concienzudo
análisis costo – beneficio. En la práctica, cuando
llega ese esperado día lunes, dicha persona puede
optar por postergar el inicio de la dieta, que es una
actividad costosa, a cambio de disfrutar los
beneficios de unos días más sin modificar sus
comidas.
“…cada agente maximiza su propia utilidad
esperada considerando las restricciones de su
conjunto de elección…”
Otro ejemplo es la actitud osada de algunos
aficionados a juegos de azar, quienes continúan
apostando aún cuando es evidente que su
probabilidad de perder es mayor que su
probabilidad de ganar. Estos ejemplos, y muchos
más que se han documentado en gran variedad de
experimentos, han dejado de ser considerados
como casos atípicos y, más bien, señalan
desviaciones sistemáticas respecto a las
predicciones del modelo de optimización racional
postulado por la teoría económica neoclásica. De
acuerdo a esta teoría, cada agente maximiza su
propia utilidad esperada considerando las
restricciones de su conjunto de elección.
La experiencia ha demostrado que este modelo de
decisión puede no ser satisfactorio en muchas
circunstancias.
La intención de los investigadores de la economía
del comportamiento no debe ser malinterpretada.
Esta rama del conocimiento no pretende descartar
la teoría económica previa, sino más bien
complementarla, modificando algunos supuestos
Mg. Carlos Mendiburu Díaz*
con la finalidad de obtener predicciones más
realistas.
Por ejemplo, en la economía del comportamiento
se reconoce que las personas no necesariamente
son entes egoístas que piensan en su bienestar
individual, sino que pueden ser abiertamente
altruistas. Esta modificación no altera otros
componentes del modelo de elección.
Para ello, basta incorporar dentro de la función de
utilidad de cada individuo, algo que le brinde
utilidad a su prójimo.
Se reconoce además que las personas valoran de
formas diferentes las ganancias y las pérdidas,
punto mencionado por Adam Smith en La Teoría de
los Sentimientos Morales. Asimismo, se reconoce
que las personas tienen una capacidad limitada
para procesar información. En términos de
modelación, el costo de este mayor realismo es una
mayor –aunque tratable -complejidad matemática.
“…no pretende descartar la teoría económica
previa, sino más bien complementarla…”
Muchos economistas y no economistas han
construido las bases de la economía del
comportamiento. Los psicólogos Daniel Kahneman y
Amos Tversky publicaron en 1979 un artículo sobre
la forma en que la gente toma decisiones en
situaciones de incertidumbre. Muestran, por
ejemplo, que la forma en que se presentan dos
alternativas equivalentes pueden afectar las
decisiones, contrariamente a lo postulado por la
microeconomía clásica. Afortunadamente para la
profesión, este artículo no fue publicado en una
revista especializada de psicología sino en una
revista Econometrica, uno de los journals más
importantes en economía, y con ello se dio inicio a
un campo de estudio que hoy en día se ha
consolidado y está dando sus frutos. El aporte de
Kahneman fue reconocido con el Premio Nobel de
Economía en 2002.
Como toda rama nueva de la ciencia, aún no existe
un tratamiento unificado de la economía del
comportamiento. Sin embargo, uno de los esfuerzos
en ese sentido es el estudio de fenómenos en el
8 Econóptima noviembre 2010
marco de la racionalidad acotada. Este término fue
acuñado por Herbert Simon, Premio Nobel de
Economía 1978 por sus estudios en la teoría de la
decisión, y significa que la gente no siempre elige
las acciones que resultarían de un proceso racional
de optimización.
“…somos adictos a simplificar el complejo
mundo que nos rodea…”
-Hay varias razones para ello. Primero, a veces es
demasiado costoso reunir toda la información, por
lo que las personas sólo prestan atención a un
subconjunto de variables relevantes. Segundo, es
posible que las personas observen toda la
información relevante para sus decisiones, pero
ésta puede contener ruido, y por ello
Tienen dificultades para procesarla
adecuadamente. Tercero, la racionalidad acotada
puede reflejar no sólo los costos de los procesos de
adquisición y procesamiento de información, sino
también los costos de ajuste hacia las elecciones
óptimas.
Debido a estos costos, somos adictos a simplificar el
complejo mundo que nos rodea. Las herramientas
que utilizan las personas en los modelos de
racionalidad acotada suelen identificarse bajo la
categoría de reglas heurísticas. Estas reglas son
algoritmos que los individuos utilizan de manera
informal para obtener una respuesta aproximada a
un problema de interés. Por ejemplo, se puede
intentar estimar la distancia entre dos objetos a
partir de su tamaño, o considerando la claridad con
que se distinguen. Otras reglas heurísticas son por
ejemplo, generalizar a partir de pocos ejemplos,
utilizar analogías o asociaciones mentales
preexistentes, extrapolar el comportamiento futuro
a partir de experiencias previas, entre muchas más.
Es usual, por ejemplo, observar analistas bursátiles
que intentan predecir el comportamiento del precio
de una acción basándose en su evolución en los días
previos. El problema de las reglas heurísticas es
que, si bien pueden acelerar el procesamiento de
datos y con ello, el aprendizaje, es posible que
generen resultados incorrectos. Estos errores son
sesgos no intencionales que pueden tener efectos
colaterales importantes.
Uno de estos efectos se deriva de la denominada
regla de los pequeños números, que afecta a los
aficionados a los juegos de azar que esperan ganar
tras varios resultados adversos. Las personas
esperan que una sucesión de eventos generados
por un proceso estocástico represente las
principales características de ese proceso, aún
cuando sólo se haya observado un pequeño número
de eventos. Por ejemplo, sabemos que el
lanzamiento de una moneda puede dar como
resultado Cara con una probabilidad de 50 por
ciento y Sello con una probabilidad de 50 por
ciento. Sin embargo, en experimentos es usual que
las personas, luego de observar tres lanzamientos
en los cuales los resultados fueron Cara, Cara, Cara,
esperen que el resultado del siguiente lanzamiento
resulte en Sello. Según diversos estudios, los
individuos, casi independientemente de su nivel
educativo, esperan que las características de un
proceso estocástico sean representadas en cada
sucesión de realizaciones, por más pequeña que
ésta sea, cuando en realidad se trata de
propiedades generales del proceso generador de
datos, que se cumplen para muestras grandes.
Otro efecto tiene que ver con las preferencias de las
personas con respecto al tiempo, las cuales podrían
no ser adecuadamente recogidas por un modelo
sencillo de decisión intertemporal. Por ejemplo, la
economía del comportamiento puede explicar el
uso exagerado de tarjetas de crédito reconociendo
que las personas prefieren la gratificación presente,
en lugar de un esfuerzo que puede darles mayores
beneficios en el futuro. Esto resulta de muchos
experimentos que encuentran que los individuos
pueden tener tasas de descuento intertemporal
excesivamente elevadas. Esta observación también
9 Econóptima noviembre 2010
puede explicar la postergación del inicio de la dieta
o hacer ejercicio. Se han planteado varias
alternativas para inducir un comportamiento más
“racional” en las decisiones intertemporales de las
personas. Por ejemplo, una solución es asumir
compromisos forzosos. Por ejemplo, si alguien
encuentra demasiado difícil no gastar sus ahorros,
podría abrir un depósito a plazo fijo que no permita
retiros antes del plazo de vencimiento. Otra
alternativa son los incentivos monetarios que
eleven el beneficio esperado de aquella actividad
que se viene postergando repetidas veces. Charness
y Gneezy (2009) llevaron a cabo un experimento en
el cual entregaron una transferencia monetaria a
estudiantes universitarios, bajo la condición de que
asistan al gimnasio, con la finalidad de estudiar si
los incentivos financieros pueden ser utilizados para
inducir mejores decisiones de los agentes, y de
modo más general, si pueden contribuir a la
formación de hábitos. Los montos varían entre US$
25 y US$ 100. Los resultados indican un aumento
significativo en la asistencia al gimnasio para
aquellos que recibieron una asignación de US$ 100,
pero lo más interesante es que este incremento se
mantiene inclusive después de culminado el
experimento.
La economía del comportamiento no sólo se ha
nutrido de los avances en teoría de juegos y
economía experimental. Una dirección
prometedora es el uso de la neurociencia en la
economía. La neuroeconomía es una colección de
estudios que monitorean la actividad cerebral
durante el proceso de toma de decisiones
económicas. Por ejemplo, McClure, Laibson,
Loewenstein, y Cohen demostraron en un artículo
de 2004 que las zonas del cerebro asociadas a las
emociones se activan cuando a las personas se les
ofrece un pago monetario inmediato; esto no
sucede cuando se ofrece un pago diferido. Por su
parte, Camerer, Loewenstein y Prelec (2005)
identifican el cuadrante del cerebro que se activa
cuando el individuo piensa en una decisión
importante, tal como tomar un crédito hipotecario,
al involucrar actividades cognitivas y procesos de
cálculo deliberados. Las investigaciones en este
campo son crecientes y continúan captando el
interés de destacados académicos, no sólo en
economía sino también en otras ciencias sociales.
Para mayor información, se refiere al lector
interesado al excelente libro de George
Loewenstein, “Exotic Preferences”.
En suma, la economía del comportamiento es capaz
de aumentar el poder explicativo y predictivo de la
ciencia económica, y este conocimiento puede ser
utilizado para diseñar mejores políticas. Por ello
resulta importante exponer a todo economista a los
resultados de esta rama científica, lo cual nos
permitiría acceder a modelos más realistas sobre el
funcionamiento de los mercados.
Referencias
Camerer, C., G. Loewenstein y D. Prelec (2005),
“Neuroeconomics: How Neuroscience Can Inform
Economics”, Journal of Economic Literature, Vol.
XLIII, 9–64.
Charness, G. y U. Gneezy (2009), “Incentives to
Excercise”, Econometrica, Vol. 77, No.3, 909-931.
Kahneman, D. y A. Tversky (1979), “Prospect
Theory: An Analysis of Decision under Risk”,
Econometrica, Vol. 47, No. 2, 263-292.
McClure, S., D. Laibson, G. Loewenstein y J. Cohen
(2004), “Separate Neural Systems Value Immediate
and Delayed Monetary Rewards”, Science 306, 503-
507.
Loewenstein, D. (2007), “Exotic Preferences.
Behavioral Economics and Human Motivation”,
Oxford University Press.
* Economista, estudió una Maestría en Economía en la
Universidad de San Andrés en Argentina y una Maestría en
Matemáticas Aplicadas en la Pontificia Universidad Católica del
Perú. Trabaja en la Gerencia Central de Estudios Económicos del
Banco Central de Reserva del Perú y comparte sus labores con
docencia en cursos como Teoría de Juegos, Organización
Industrial y Microeconomía. Sus áreas de interés incluyen
además la econometría para evaluación de programas y la
regulación en sectores de infraestructura.
10 Econóptima noviembre 2010
ANÁLISIS DE RIESGOS, HERRAMIENTAS

Análisis de riesgos en proyectos de inversión

Risk analysis in investment projects
Mg. Elías D. Sánchez Z1.
En casi todos los proyectos privados utilizan conceptos como demanda, oferta, aversión al riesgo,
etc.; sin embargo, pocas veces observamos la aplicación de instrumentos propios del análisis
económico para evaluar estos aspectos. Las experiencias obtenidas en mi vida profesional me han
permitido verificar la importancia del instrumental económico al medir el impacto del grado de
aversión al riesgo del decisor, en particular, y el análisis de riesgos, en general. Ante escasos
recursos, alta incertidumbre y escasas alternativas de elección elevan la certeza en las decisiones;
sin embargo, pocas veces son utilizados por su “complicada” aplicación, percepción que
pretendemos reducir con el presente artículo.

Palabras clave: decisiones, proyectos, valor actual neto, incertidumbre, riesgo, aversión al
riesgo.

Abstract

In almost all private projects, we use concepts like demand, supply, risk aversion, etc. Although,
just a few times, we observes the application of instruments properly related to the economic
analysis to evaluate these projects. The experiences obtained in my professional life let me verify
the importance of the economic instruments for measuring the impact of the degree of aversion to
the risk decision-maker in particular, and the risk analysis, in general. To scarce resources, high
uncertainty and few alternative of election, there is a high certainty in the decisions; however, they
are rarely used for their “complicated” aplication, perception that we intend to reduce with this
article.

Keywords: decisions, projects, net present value, uncertainty, risk, risk aversion.

P ara evaluar un proyecto de inversión es usual recurrir al criterio de valor actual neto (VAN).
El cual permite determinar si, en un horizonte temporal definido, la suma actualizada de los
márgenes de rentabilidad proyectados es mayor que la inversión a realizar.

Sin embargo, la existencia de incertidumbre respecto al futuro hace que la previsión de los flujos proyectados
sea imperfecta, este aspecto “avisa” que enfrentamos riesgos de no obtener el VAN calculado (el VAN
resulta un valor esperado, ¿cuán probable es que ocurra este valor o uno cercano?).

Ante la posibilidad de perder, es necesario realizar análisis de riesgos. El riesgo se expresa en la

variabilidad del VAN (una mayor variación implica mayor riesgo de no obtener el VAN esperado). Debe
recordarse que un mayor riesgo (mayor incertidumbre) está asociado a mayor rentabilidad 2

Por ejemplo, suponga un VAN de 10000 u.m., ¿invertiría si fluctúa entre 9000 u.m. y 11000 u.m.?,
¿invertiría si fluctúa entre -30000 u.m. y 50000 u.m.? La segunda opción podría otorgar una ganancia
mayor pero también mayor pérdida: opciones con igual VAN presentan riesgos distintos.

Para analizar la variabilidad o riesgo del VAN, existen muchas metodologías, algunas explicativas (¿por
qué surgen los riesgos?) y otras descriptivas (¿cuál es el impacto de los riesgos?). Nosotros nos centraremos en
evaluar el impacto de los riesgos en el VAN (métodos descriptivos, propios para decisiones en proyectos).

1
Master Sciences.de Gestion et Management (eliassz71@gmail.com)
2
Al respecto, la gestión del riesgo reconoce lo siguiente: “… si una empresa está posicionada estratégicamente para tomar ventaja de las
fluctuaciones del VAN, existe valor en la incertidumbre” (Decisioneering).

11 Econóptima noviembre 2010

Utilicemos un ejemplo para exponer la forma en la cual se utilizan estos métodos en los proyectos de
inversión. Suponga que la evaluación económico financiera de un proyecto individual (con una inversión de
US$ 12 millones) muestra el siguiente resumen de resultados:

A nivel primario, el resultado sugiere que el proyecto debe realizarse dado que el VAN es positivo (US$
2.85 millones), pero éste ocurrirá solamente si no surgen variaciones en los valores estimados para calcularlo
(es necesario identificar las variables críticas, las que determinan el éxito o el fracaso del proyecto).

Las variables críticas son: ventas en unidades, precio y costo de producción. Este proceso de denomina
análisis de sensibilidad, pero es incompleto porque sólo considera el efecto del cambio de una variable
crítica (no su probabilidad de ocurrencia y tampoco el impacto del cambio de más de una variable crítica).

Para evaluar el cambio en el VAN cuando varía más de una variable, así como la probabilidad de
ocurrencia de dichos cambios recurrimos al análisis de escenarios, el cual consiste en definir un
contexto de cambio en aspectos políticos, sociales, económicos, etc., y cómo estos alteran las variables críticas.

Asumiremos la existencia de potenciales cambios, tales como: (i) deterioro de los términos de intercambio
para nuestro país; (ii) aparición competidores con tecnologías más eficientes; y/o, (iii) crecimiento económico
sostenido con ingreso de capitales y reducción del riesgo país. Al respecto, los especialistas estiman que:

El deterioro de los términos de intercambio generaría caída de unidades vendidas en 15%, aumento de
precios en 8%, aumento de costos de producción directos en 2% de las ventas, aumento de gastos fijos a US$
5,9 millones, aumento de días de cobranza a 90 días, días de venta a 100 días y días de pago a 120 días.

La entrada de competidores más eficientes generaría: caída de unidades vendidas en un 30%, reducción de
precios en 15%, reducción de costos fijos a US$ 4,1 (por reestructuración) y sin cambios en días de
cobranza, de ventas y de pagos.

El crecimiento sostenido con entrada de capitales y reducción de riesgo país generaría: aumento de unidades
vendidas en un 5% anual; aumento de precios en un 3%, reducción de costos variables a 65% (mayor
productividad) y mejora en días de venta a 45 días.

12 Econóptima noviembre 2010

 Cada uno de estos escenarios altera el VAN esperado. El deterioro de los términos de intercambio
generaría una pérdida de US$ 5.54 millones, la entrada de competidores eficientes una pérdida de US$
2.95 millones y el crecimiento sostenido prácticamente triplica el VAN (pasa a US$ 7.96 millones)
Con esta información, ¿qué decidiría Usted, haría el proyecto? Definitivamente se preguntaría sobre la
probabilidad de ocurrencia de cada escenario. Si existe alguna probabilidad de ocurrencia de estos escenarios,
¿cuál será ahora el VAN esperado?

Escenario Probabilidad VAN

Caso base 50% 2,852.72
Deterioro de términos de intercambio 20% -5535.86
Competidores más eficientes 20% -2950.53
Crecimiento sostenido 10% 7960.67
Estadísticas
VAN esperado 525.15
Var (VAN) 36502632
DS (VAN) 6041.74

La posible ocurrencia de los escenarios señalados (50%, 20%, 20% y 10%) reduce el VAN esperado de
US$ 2.85 millones a US$ 0.53 millones, con un rango de variación de más – menos US$ 6.04 millones
(el VAN podría estar entre los US$ 5.52 millones de pérdida y los US$ 6.57 millones de ganancia).

Estos escenarios reducen el VAN promedio (o esperado) a US$ 0.53 y denotan un nivel importante de
incertidumbre (por el rango de variabilidad) en el logro de un VAN positivo. En estos casos los
tradicionales análisis de sensibilidad y de escenarios son insatisfactorios e insuficientes3.

Resulta necesario calcular la probabilidad de obtener algún VAN, es decir, debemos recurrir al método
de simulación, el cual incorpora todo valor con posibilidad de realización (implícitamente considera
todos los escenarios posibles) de cualquier variable (principalmente de las variables críticas).

Este método requiere: (i) establecer todos los valores y la frecuencia de ocurrencia de éstos para cada variable
crítica; y, (ii) determinar la distribución de probabilidad del VAN con simulación de Montecarlo. Para el
ejemplo se establece que:

- Las ventas se distribuyen normalmente4 con promedio igual al escenario base y con desviación estándar del
10%. La venta mínima se estima no menor al 70% del valor base y existe correlación con el precio de -0.8
y correlación entre ventas de 0.9

- El precio de venta unitario se incrementará con la inflación y con el tamaño del mercado (el cual depende del
PIB), por lo que éste se ubicará en un rango de S/.100 y S/.120 pero con un valor más probable de S/.
110 (distribución triangular)5.

- Los costos de producción directos se distribuyen normalmente alrededor de un 48%, con desviación estándar
del 2%. Mientras que los gastos fijos se ubicarán entre US $ 5.7 y US $ 4.3 millones con igual
probabilidad de ocurrencia (distribución uniforme)

- La tasa de impuesto a la renta se mantendrá en 40%, situándose entre 38% y 42% (distribución
uniforme). Los días de cobranza, días de venta y días de pago presentarán valores promedio iguales a los del
caso base con desviación estándar del 10% (distribución normal).

3
Propios de escenarios muy estables (adecuados recursos, varias alternativas disponibles y baja incertidumbre), de bajo riesgo.
4
Apropiada para fenómenos recurrentes (rutinarios) y con valores concentrados simétricamente alrededor del valor promedio.
5
Utilizadas cuando se desconoce el comportamiento estadístico pero se cuenta con estadísticos como máximo, mínimo y moda.

13 Econóptima noviembre 2010

La distribución de probabilidades del VAN resulta de las distribuciones de probabilidad señaladas. El
método de simulación permite establecer que existe gran confianza (95%) que el VAN será mayor a cero
en 84 de cada 100 ocasiones que se realice lo establecido en el proyecto (16% de probabilidad de perder)

Es muy probable que el proyecto sea rentable (¡existe bajo riesgo de perder!). ¿Usted decidiría hacer el
proyecto?, considerando la simulación muestra que son tres las variables críticas que contribuyen con el 94%
de la varianza del VAN (cantidad vendida, gastos de ventas y precio).

La simulación permite establecer que la inversión de US$ 12 millones, después de 5 años, puede generar
entre US$ 8.25 millones (pérdida máxima de US$ 3.75 millones) y US$ 23.25 millones (ganancia
máxima US$ 11.25 millones.

Los resultados extremos señalados son casi improbables, pero existen resultados intermedios que presentan
mayor probabilidad de ocurrencia. Un analista financiero desarrollaría la siguiente tabla que muestra al
decisor intervalos de posibles resultados con sus probabilidades de ocurrencia.

14 Econóptima noviembre 2010

Basado en la tabla, el analista mostraría al decisor que el resultado esperado (VAN + Inversión
esperados) con el proyecto es de US$ 14.94 millones. La alternativa del decisor es comprar certificados de
depósito al 5% anual, en ese caso recibiría US$ 13.87 millones a valor presente (deflactado al 2% anual).

La alternativa del proyecto podría otorgar US$ 1.07 millones por encima de la opción de comprar
certificados de depósito. En este caso, usualmente la recomendación sería no realizar el proyecto debido a que
el proyecto presenta riesgos de perder, mientras que la compra de certificados de depósito es segura.

Aquí, ingresamos a un escenario crucial del trabajo profesional, el cálculo probabilístico y financiero nos dice
que no vale la pena asumir el riesgo (estamos asegurando la riqueza del inversionista); sin embargo, el
inversionista podría pensar en forma distinta y apostar por ejecutar la inversión.

“… la evaluación de proyectos no debe ser

clasificada como una técnica de toma de
decisiones, sino sólo una herramienta que
genera información… con la misma
información, algunos inversionistas optan por
aceptar destinar recursos para un proyecto, otros
prefieren no hacerlo”6
En ocasiones las personas nos arriesgamos para incrementar nuestro bienestar (consecuencias favorables) a
niveles mayores de lo que podríamos perder (consecuencias desfavorables) con una apuesta. Es decir,
buscamos asumir riesgos para ganar más, en lugar de tomar una alternativa segura.

Para aproximarnos a la decisión del decisor debemos evaluar su nivel de tolerancia al riesgo (establecer su
grado de aversión al riesgo7). La microeconomía nos enseña a realizar esta medición, ¿estará dispuesto
nuestro decisor a asumir el riesgo de la inversión, será más atractivo para él invertir?

Si el decisor valora más las consecuencias favorables del proyecto respecto a las consecuencias desfavorables,
estará más dispuesto a asumir el riesgo. Para determinar esta valoración subjetiva definimos un índice de
atractivo8 (100 para la mejor consecuencia, US$ 23.25 millones, y 0 para la peor, US$ 8.25 millones).

Las valoraciones se traducen en puntajes de atractivo y son obtenidas a través de entrevistas a profundidad o
grupos focales. En nuestro caso, el decisor asigna al proyecto un atractivo de 69.37 puntos (equivalente a
US$ 14.289 millones) mayor a los 66.14 puntos de los certificados (equivalente a US$ 13.87 millones).

6
Sapag, Nassir. Influencia del Método de Valor de Desecho sobre la Formulación del Proyecto. www.nassirsapag.cl/art06.htm
7
Ver Mas-Collel, et al (1995). Microeconomic Theory, Choice under uncertainty, chapter 6, pages 183-194.
8
La relación que define el índice es el equivalente a la correspondencia o función de utilidad en microeconomía
9
Obtenido al resolver la inversa de la función o correspondencia de utilidad (estimada con la información de los cuestionarios).

15 Econóptima noviembre 2010

 Nuestro decisor10 valora el proyecto US$ 0.41 millones por encima de los certificados de depósito; es decir,
las consecuencias favorables de la inversión pesan más para él que las consecuencias desfavorables (el
bienestar por ganar con la inversión es mayor al bienestar por perder).

El grado de aversión al riesgo del decisor de nuestro caso lo incentiva a ejecutar el proyecto. Alguien más
averso al riesgo podría valorar el proyecto por debajo de US$ 13.87 millones, no ejecutaría el proyecto). Si
fuese neutral al riesgo valoraría la inversión en US$ 14.94 millones (el resultado del análisis financiero)11.

La valoración del proyecto para nuestro decisor (US$ 14.28 millones) es menor al cálculo financiero (US$
14.94 millones) debido a que tiene aversión al riesgo, pero mayor a la alternativa de certificados. La
diferencia de US$ 0.66 millones es una medida monetaria del grado de aversión al riesgo12.

Lo valioso de este análisis radica en la consideración de que no necesariamente un inversionista hará estricto
caso a una recomendación financiera (que supone neutralidad al riesgo), la valoración personal de las
consecuencias futuras de la apuesta podrían ser muy atractivas para el decisor.

Si el inversionista decide ejecutar la inversión, a pesar de la recomendación financiera, debemos diseñar un

programa que genere recomendaciones para lograr el máximo VAN posible dados los recursos, restricciones
e información; es decir, un modelo de optimización (tema de un próximo artículo).

Bibliografía

 Decisioneering Inc. (2007). Crystal Ball 7. www.crystalball.com

 Hammond, Keeney, Raiffa (1999). Smart Choice. Harvard Business School Press (Boston, USA)

 Mas-Collel, Whinston, Green (1995). Microeconomic Theory. Oxford University Press (New York,
USA)

 Sapag, Nassir (2010). Influencia del Método de Valor de Desecho sobre la Formulación del Proyecto.
www.nassirsapag.cl/art06.htm

 Sapag, Nassir (2007). Preparación y evaluación de proyectos. Mc. Graw Hill (Colombia)

10
Debemos considerar que la valoración de una persona es tan individual como su personalidad
11
El análisis de las Finanzas usualmente obvia las valoraciones personales en las decisiones (una razón de las crisis financieras)
12
Equivalente al indicador Arrow-Pratt de aversión absoluta al riesgo.

16 Econóptima noviembre 2010

Articulo de tesis
Eficiencia en la distribución de electricidad en Perú
Introducción
El presente artículo aborda el tema de la eficiencia
en la distribución de electricidad en Perú. En la
industria de la distribución de electricidad, las
empresas de distribución tienen como objetivo el
transporte y distribución de electricidad desde
puntos específicos en las líneas de alta o media
tensión para entregar la energía a consumidores
finales a niveles de tensión apropiados para el uso
industrial y doméstico.
Desde la década de los noventa, un gran
número de países han implementado un conjunto
de reformas en el sector eléctrico que implicaron la
segmentación del sector en distintas actividades y la
privatización de los monopolios verticalmente
integrados bajo la administración estatal. Debido a
esto, el Estado ha pasado de ser un agente
propietario y productor a ser un agente regulador y
subsidiario de aquellas actividades del sector
eléctrico que, de acuerdo a sus características
técnicas y económicas, se constituyen como
monopolios naturales, como lo es el caso de la
distribución de electricidad.
Diversos estudios han tratado el tema
previamente a través de diversas metodologías, al
respecto, cabe mencionar el estudio para la
industria en Suecia realizado por Hjalmarsson y
Veiderpass (1992), el estudio realizado por
Bagdadioglu, Price y Weyman- Jones (1996) para
Turquía y el estudio reciente de Pombo y Taborda
(2006) para Colombia.
Así, tomando en cuenta los estudios
mencionados, el artículo propone la utilización del
Análisis Envolvente de Datos (DEA) con el objetivo
de evaluar el desempeño de las empresas de
distribución de electricidad en Perú durante el
período 1996-2006. Se propone que el proceso de
reformas ha contribuido a mejorar el desempeño de
las empresas de distribución y que la propiedad de
las empresas tiene efectos sobre dicho desempeño.
En primer término, se presenta una breve
descripción del proceso de reformas emprendidas
en el sector eléctrico peruano. En segundo término,
se explica la metodología propuesta así como los
modelos usados para evaluar el desempeño de las
empresas de distribución. Finalmente, se presentan
las principales conclusiones que se derivan del
análisis propuesto.
Mtro. Erix Ruiz*
Proceso de reformas en el sector eléctrico
peruano1
Desde finales de la década del 60, cuando se
expropiaron a las diversas empresas distribuidoras
de electricidad del país, hasta fines de 1992, la
industria eléctrica peruana estuvo constituida
principalmente por empresas estatales, algunas de
ellas verticalmente integradas como Electro Perú y
Electro Lima. Debido a los problemas de gestión que
estas empresas mostraban junto con las
consecuencias de los atentados terroristas,
reflejados en déficit operacional y una crisis de
suministro, se generó un amplio consenso respecto
de la necesidad de reformas sustanciales en el
diseño de la industria eléctrica.
Bajo esta corriente reformista, se promulgó
en noviembre de 1992 la Ley de Concesiones
Eléctricas (D.L. Nº 25844) y su respectiva
reglamentación. Esta Ley, además de promover la
inversión privada para la prestación del servicio
público de electricidad, introduce mecanismos de
mercado con la finalidad de generar competencia
entre los actores y reducir la creación de posiciones
dominantes, y permitir que los precios den señales
al mercado para que la regulación tarifaria pueda
efectuarse de una manera más sencilla.
Este conjunto de medidas se reflejó en : la
división vertical del sector eléctrico, que dio paso a
los sub-sectores de generación, transmisión,
distribución y comercialización de energía eléctrica;
la creación de un marco legal para el control de
estructuras dentro del sector eléctrico; el
establecimiento de un régimen de libertad de
precios para los usuarios (clientes libres) que
puedan contratar bajo condiciones de competencia,
limitando los precios allí establecidos con las tarifas
que fije el organismo regulador, pues éstas no
podrían diferir en más del 10% del precio libre
vigente; la creación de un sistema de competencia
en distribución por comparación a través de la
yardstick competition, la creación de sectores
típicos y la remuneración, no de los costos reales
reportados por las empresas, sino los costos del SEA
1
Para una revisión y evaluación más detallada del proceso de
reformas en Perú ver Dammert, Gallardo y García (2005).
17 Econóptima noviembre 2010
(Sistema Económicamente Adaptado) o eficientes;
entre otros.
Entre los principales logros del proceso de
reformas se pueden mencionar: el incremento en la
capacidad de generación de electricidad, el
incremento de la cobertura de electricidad y la
reducción de las pérdidas de energía en distribución
(Ver Apéndice).
Distribución de electricidad y eficiencia
Cómo se mencionó, la distribución de electricidad
consiste en el transporte de electricidad, a través de
redes de media o baja tensión, para el consumo
final. Así, existen diversos elementos que deben
tomarse en cuenta para el análisis de esta industria.
En primer lugar, se puede mencionar la importancia
del diseño o topología de las redes, la cual tiene una
relación muy estrecha con la seguridad del
suministro del servicio. Existen tres tipos de
topología: los sistemas radiales, los sistemas de
anillo y los sistemas enmallados; los cuales tienen
características que se adaptan a las necesidades de
seguridad de suministro de los sistemas eléctricos.
En segundo lugar, la densidad de las zonas en las
cuales se distribuye la electricidad determina la
diferencia en los costos de suministrar el servicio.
Así, para medir la densidad se utilizan indicadores
como el número de clientes por km de red de
distribución y el número de clientes por km. Otro
tipo de indicadores de densidad son la máxima
demanda por km de red y la energía suministrada
por cliente. Finalmente, es importante la forma en
cómo se regula la actividad, si es por tasa de
retorno o es una regulación basada en incentivos o
si existe un esquema híbrido que combina diversos
esquemas de regulación (como en el caso chileno y
peruano).
Teniendo en cuenta los aspectos
mencionados, usualmente se evalúa el desempeño
de las empresas de distribución a través de
indicadores parciales de eficiencia, tales como: el
número de clientes por trabajador, las ventas de
energía por trabajador y las pérdidas de energía. Si
bien los indicadores parciales de eficiencia pueden
ser relativamente útiles para evaluar la gestión de
una empresa, éstos se ven afectados por diversos
factores, lo cual hace necesario una evaluación más
completa.2
Ante las limitaciones para evaluar el
desempeño de las empresas de distribución de
2 Se debe mencionar que la incorporación de
Por ejemplo, el indicador de número de clientes por trabajador
puede verse afectado por el grado de tecnología de las
instalaciones, que puede desplazar la mano de obra, por la
densidad del área de concesión o por la subcontratación de
mano de obra a terceros.
electricidad en base a los indicadores parciales, es
que en este artículo se realiza un análisis bajo un
enfoque multiproducto (característica relevante en
las industrias de red), que aprovecha la información
disponible para evaluar la eficiencia de las
empresas.
Específicamente, se hace uso del Análisis
Envolvente de Datos (DEA), que es una técnica de
programación matemática, introducida inicialmente
por Charnes, Cooper y Rhodes (1978) basada en el
trabajo pionero de Farrel (1957), que permite el
cálculo de un índice de eficiencia a través de la
solución de un problema de programación lineal
para cada unidad de análisis observada.
Adicionalmente, se hace uso de esta metodología
para medir los cambios en la productividad de las
empresas durante el período de análisis a través del
cálculo y descomposición del Índice de Malmquist.
Para una revisión de las metodologías existentes
para en análisis de la eficiencia y productividad ver
Coelli, Rao y Battese (1998).
De acuerdo con los estudios previos
revisados, en lo que respecta a las variables que
pueden ser consideradas como insumos se tomaron
el cuenta: el número de trabajadores, los kilómetros
de red de distribución en media tensión (MT), los
kilómetros de red de distribución de baja tensión
(BT), el número de subestaciones de transformación
de MT a BT y las pérdidas de energía en redes de
distribución en MT y BT (medidas en MWh). Las
variables consideradas como productos fueron: las
ventas de energía en MT y las ventas de energía en
BT, (ambos medidos en MWh). La información ha
sido recopilada de los anuarios estadísticos de la
GART (Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria del
organismo regulador de energía en Perú) y de la
información correspondiente a los procesos de
regulación tarifaria. Así se contó con información
correspondiente a 14 empresas para el período
1996-2006.
Para el análisis de la eficiencia técnica se
tomó en cuenta los modelos DEA RCE (retornos
constantes a escala) y RVE (retornos variables)
orientados a los insumos. La orientación a los
insumos de los modelos DEA, de acuerdo a diversos
estudios empíricos, se debe al hecho de considerar
que a una empresa de distribución se le asigna una
zona de concesión específica (caracterizada por el
número de clientes y sus respectivas demandas), a
la cual la empresa debe suministrar electricidad
eligiendo una combinación óptima de insumos.
las pérdidas de energía como un insumo se basa en
el trabajo de Giannakis, Jamasb y Pollit (2005),
quienes incorporan indicadores de calidad
18 Econóptima noviembre 2010
(frecuencia y duración de interrupciones) como
insumos dentro del proceso de solución del
problema DEA. La lógica de incorporar estas
variables resultantes del proceso de producción
(productos no deseables) como insumos es que
bajo una orientación a los insumos, se busca
minimizarlas.
Para el cálculo de las medidas de eficiencia
para cada período y el cálculo del Índice de
Malmquist se usó el software DEAP 2.1 desarrollado
por Tim Coelli, el cual permite especificar modelos
DEA RCE y RVE (los cuales son necesarios para
determinar la eficiencia técnica y la eficiencia de
escala) además de permitir la descomposición del
índice de productividad de Malmquist a través del
uso de datos de panel.
Los resultados obtenidos muestran que sólo
las empresas Edelnor, Luz del Sur y Edecañete
resultaron las más eficientes durante todo el
período de análisis. Estas tres empresas fueron
privatizadas y dos de ellas cuentan con el mayor
número de clientes en zonas urbanas de alta
densidad (Lima). Las empresas menos eficientes
durante el período de análisis fueron Electro
Oriente, Electro Puno y Seal, las cuales son
empresas públicas. Estos resultados sugieren ciertas
diferencias en la eficiencia entre las empresas
públicas y las empresas privadas. Un aspecto a
tomar en cuenta son los resultados para las
empresas Electro Centro, Electro Noroeste,
Electronorte e Hidrandina. Estos parecen estar
directamente relacionados al hecho de que hasta
1998 estas empresas eran administradas por el
Estado pero a fines de ese mismo año fueron
privatizadas, adquiriendo Jorbsa (subsidiaria del
Grupo Gloria) el 30% de las acciones de cada una de
las empresas y también el control de las mismas.
Desde esa fecha hasta Agosto del 2001, dichas
empresas fueron administradas y operadas por
Jorbsa a través de su subsidiaria directa Jorbelec,
luego, a inicios de 2002, regresaron a ser de
propiedad estatal.
Lo resultados reflejan un proceso inicial de
mejora de la eficiencia asociada a la privatización,
que luego ha perdido fuerza con las marchas y
contramarchas del proceso privatizador, pues para
el período 2002-2006 había 4 empresas
distribuidoras privadas mientras que en el período
1999-2001 había 8 empresas privatizadas. Así, De
acuerdo con los resultados, se encuentran indicios
de que el tipo de propiedad puede explicar parte de
las diferencias en las medidas de eficiencia de las
empresas de distribución de electricidad. Con el
objetivo de probar dicha hipótesis, se aplicó el test
no paramétrico de Mann-Whitney-Wilcoxon
(MWW), cuya hipótesis nula es la no existencia de
diferencia en la eficiencia reportada por tipo de
empresa (pública o privada). El test se aplicó para
cada año sobre la medida de eficiencia bajo
retornos variables a escala (RVE), debido a que esta
medida no incorpora los efectos de la eficiencia de
escala (ES). Los resultados obtenidos refuerzan la
hipótesis de que la propiedad tiene efectos sobre la
eficiencia, específicamente; los resultados indican
una alta probabilidad de que las empresas privadas
o privatizadas sean más eficientes que las empresas
bajo administración pública.
Con la finalidad de complementar los
resultados obtenidos a través de la aplicación del
test no paramétrico MWW, se procedió a la
estimación de un modelo de regresión Tobit con el
objetivo de explicar los determinantes de la
eficiencia de las empresas de distribución bajo
retornos variables a escala, para ello, se estimó un
modelo de regresión truncado en el cual, además
de la propiedad, se incluyeron como posibles
determinantes de la eficiencia variables que reflejan
características relevantes del área servida por las
empresas de distribución tales como consumo per
capita de energía a nivel de baja tensión y un
indicador que pretende capturar la relevancia de la
actividad industrial en las zonas de concesión de las
empresas de distribución (ratio de ventas en media
tensión sobre ventas en baja tensión).
Los resultados obtenidos a través del modelo
de regresión indican que el tipo de propiedad tiene
efectos en la eficiencia. Así, De esta forma, de la
contrastación paramétrica (modelo Tobit) y de la no
paramétrica (test MWW) se puede apreciar que la
evidencia empírica plantea que existe una relación
entre la eficiencia y el régimen de propiedad (o
gestión) de las empresas de distribución de
electricidad, en la medida en que se observa que
son las empresas bajo administración privada las
que reportan mayores niveles de eficiencia que las
empresas bajo administración pública.
Adicionalmente, se procedió al cálculo del
Índice de Malmquist, el cual permite descomponer
el cambio en la Productividad Total de Factores en
cambios en la eficiencia técnica, cambios en la
eficiencia de escala y cambios tecnológicos a través
del cálculo de las funciones distancia, las cuales
fueron estimadas a través de los modelos DEA
propuestos.
Los resultados muestran que los cambios en
la productividad han sido mayores en los primeros
años del período de análisis. Estos resultados están
relacionados con el proceso de privatización parcial
antes mencionado, por el cual algunas empresas
estatales estuvieron bajo la administración y
19 Econóptima noviembre 2010
operación privada durante el período 1998-2001,
para luego ser devueltas al Estado. Dichos
resultados son consistentes con los obtenidos
mediante el método DEA.
En particular, los resultados se relacionan con
la dinámica de las inversiones en la actividad de
distribución. En 1996, la inversión privada y pública
representaba cada una cerca del 50% del total de
inversiones en el sector. Luego, la participación
privada aumentó su participación en el sector
llegando los años 2000 y 2001 a representar poco
más del 88% de las inversiones en el sector, para
luego reducir los niveles de inversión de manera
gradual mientras la participación del Estado en el
sector siguió un proceso de recuperación a través
del aumento de inversiones (ver Gráfico N° 5 del
Apéndice).
similares a las de los agentes privados, con la
finalidad de lograr mejoras en la eficiencia y
productividad en dichas empresas.
Bibliografía
Bagdadioglu, N., Price, C. M. y T. G. Weyman- Jones
(1996). Efficiency and ownership in electricity
distribution: a non-parametric model of the Turkish
experience. Energy Economics, 18, 1-23
Charnes, A., W.W. Cooper y E. Rhodes (1978).
Measuring the Efficiency of Decision Making Units.
European Journal of Operations Research, 2, 429-444.
Coelli, T.J. (1996). A Guide to DEAP Version 2.1: A Data
Envelopment Analysis (Computer) Program. Working
Paper 8/96, Centre for Efficiency and Productivity
Analysis (CEPA), University of New England.

Conclusiones Coelli, T., Rao, D. S. P. y G. E. Battese (1998). An

Las conclusiones son las siguientes:
A través del cálculo de la eficiencia y la
aplicación de pruebas paramétricas y no
paramétricas, no se puede rechazar la hipótesis de
que las empresas de distribución de electricidad en
el Perú bajo administración privada han sido más
eficientes durante el período de análisis.
Introduction of to Efficiency and Productivity Analysis.
London: Kluwer Academic Publishers.
Dammert, A., Gallardo, J. y R. Garcia (2005). Reformas
Estructurales en el Sector Eléctrico Peruano.
Documento de Trabajo 10, Oficina de Estudios
Económicos-OSINERG.

Los resultados del cálculo de Índice de

Malmquist sugieren la existencia de efectos
positivos del proceso de reformas en el sector
eléctrico sobre la productividad de las empresas de
distribución de electricidad.
La contrastación privado/público que se
realiza no tiene como objetivo la validación de las
bondades o desventajas del régimen de propiedad
de las empresas de distribución de electricidad en el
Perú, ya que el entorno institucional bajo el cual
operan las empresas de distribución privadas y
públicas es distinto. Específicamente, las empresas
de distribución de electricidad públicas están bajo el
ámbito de FONAFE, por lo cual las decisiones de
inversión de las empresas públicas y privadas siguen
mecanismos distintos. En el caso de las empresas
públicas se requiere de una evaluación social de la
inversión a realizar, la cual es sometida a distintos
niveles de evaluación dentro de la administración
estatal, lo cual genera atrasos respecto a la
oportunidad de las inversiones comparando con la
flexibilidad que tienen las empresas privadas
respectos a sus decisiones de inversión.
Así, la evidencia empírica hallada muestra que
es necesario evaluar la introducción de mecanismos
de incentivos en la empresas estatales de
distribución de electricidad, que les permita
Giannakis, D., Jamasb, T. y M. G. Pollit (2005).
comportarse como agentes privados o con reglas Benchmarking and Incentive Regulation of Quality of

20 Econóptima noviembre 2010

Service: An application to the UK Electricity Apéndice
Distribution Utilities. DAE Working Paper WP 0408,
Department of Applied Economics, University of Coeficiente de electrificación a nivel nacional
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Hjalmarsson, L. y Veiderpass, A. (1992). Productivity in

%
Swedish electricity retail distribution. Scandinavian 90.0
Journal of Economics, Vol. 94, Supplement, 193–205.
80.0
80.0 78.1
75.3 76.0 76.3
74.9
73.5
72.0
Ruiz M., Erix (2008). Análisis de la eficiencia en la 70.0 68.0
70.0
66.0
distribución de electricidad: una aproximación no 64.9
61.3
paramétrica al caso peruano. Tesis de licenciatura.
60.0
Universidad Nacional del Callao.

50.0

* Economista-Universidad Nacional del Callao.

40.0
Maestro en Economía-Centro de Investigación y
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Docencia Económicas –CIDE (México). Docente de la
Universidad Nacional del Callao. Analista de la Oficina
de Estudios Económicos del Organismo Supervisor de la Fuente: Ministerio de Energía y Minas.
Inversión en Energía y Minería-OSINERGMIN. Email:
eruiz@osinerg.gob.pe
Pérdidas de energía en distribución de electricidad
(1994-2006)

%
25

19.7
20
17
14.5
15
12.4
11.3
10.4
9.7 9.1 9.1
10 8.7 8.4 8.6

0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Fuente: Ministerio de Energía y Minas.

Indicadores parciales de eficiencia (1996-2006)

Ventas/Cliente Ventas/Trabajador Pérdidas/Cliente

Empresa (MWh) (MWh) (MWh) Propiedad
1996 2006 Var. % 1996 2006 Var. % 1996 2006 Var. %
Edecañete 1.86 2.80 51% 1,469.16 2,982.78 103% 0.41 0.28 -31% Privada
Edelnor 3.50 4.58 31% 3,624.91 7,691.79 112% 0.58 0.43 -26% Privada
Electro Oriente 1.90 1.90 0% 1,042.59 1,368.70 31% 0.75 0.22 -70% Pública
Electro Puno 1.24 1,316.94 0.18 Pública
Electro Sur Este 1.45 1.11 -24% 841.54 1,232.75 46% 0.28 0.15 -44% Pública
Electro Sur Medio 3.08 3.73 21% 1,144.65 1,722.83 51% 0.75 0.52 -30% Privada
Electro Ucayali 2.57 3.04 18% 2,228.56 1,801.84 -19% 1.51 0.30 -80% Pública
Electrocentro 1.16 1.02 -12% 424.27 1,424.76 236% 0.31 0.10 -66% Pública (*)
Electronoroeste 1.82 2.26 24% 925.04 2,648.71 186% 0.68 0.25 -63% Pública (*)
Electronorte 1.51 1.70 13% 692.01 1,737.36 151% 0.53 0.17 -68% Pública (*)
Electrosur 2.05 2.06 0% 830.34 1,475.60 78% 0.36 0.19 -48% Pública
Hidrandina 2.06 1.97 -4% 952.93 2,410.13 153% 0.80 0.22 -72% Pública (*)
Luz del Sur 4.30 6.06 41% 3,699.26 7,167.96 94% 0.63 0.45 -28% Privada
Seal 1.81 2.20 22% 1,282.98 2,994.17 133% 0.54 0.26 -52% Pública
(*) Estas empresas fueron privatizadas grupalmente en 1998 y devueltas al Estado en el 2002

Fuente: Anuarios Estadísticos GART-OSINERGMIN.

Elaboración: Propia.

21 Econóptima noviembre 2010

 Estadísticos descriptivos de las variables usadas en los Inversiones en la actividad de distribución (1990-2005)
modelos.
Miles de US$
140,000

Variable Promedio Desv. Est. Min. Max.

120,000
Ventas MT (MWh) 274,885 445,462 6,000 1,813,360
Ventas BT (MWh) 469,818 736,862 12,518 2,884,631 100,000

Nº de Trabajadores 262 192 19 761 80,000

IMyE (Miles de S/. 1994) 384,415 382,050 22,784 1,698,288

60,000
Pérdidas de Energía (MWh) 88,696 110,714 1,217 455,171
Obs. :154 40,000

20,000
Elaboración: Propia.

0
Eficiencia técnica de las empresas de distribución 1,990 1,991 1,992 1,993 1,994 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004 2,005

Inversión Privada Inversión Pública

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Ministerio de Energía y Minas
Edecañete 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 Elaboración
Edelnor 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Electro Oriente 0.439 0.410 0.359 0.421 0.557 0.585 0.666 0.645 0.550 0.645 0.739
Electro Puno 0.936 0.861 0.610 1.000 0.540 0.443 0.557 0.588 0.622 0.702 0.683
Electro Sur Este 1.000 0.981 0.675 0.607 0.679 0.917 0.762 0.808 0.935 0.675 0.722
Electro Sur Medio 0.971 1.000 0.882 0.994 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 0.987 1.000
Electro Ucayali 1.000 0.701 0.944 0.866 0.885 0.840 0.673 0.736 0.847 0.906 0.934
Electrocentro 0.636 0.836 0.931 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 0.972 0.989 0.993
Electronoroeste 0.465 0.436 0.455 0.644 0.922 1.000 0.983 1.000 0.994 0.882 1.000
Electronorte 0.504 0.471 0.414 0.459 0.630 0.783 0.836 0.881 0.838 0.832 0.886
Electrosur 0.960 1.000 0.834 0.874 0.798 0.702 0.696 0.865 0.909 0.927 1.000
Hidrandina 0.457 0.468 0.402 1.000 0.775 0.689 0.769 0.821 0.741 0.631 0.690
Luz del Sur 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000
Seal 0.523 0.499 0.505 0.456 0.465 0.486 0.521 0.506 0.611 0.554 0.718

(1996-2006)
Fuente: Estimaciones propias bajo el modelo de retornos variables a
escala (RVE)

Error
Variable Coeficiente t Prob > | t |
Estandar
Constante 0.5492703 0.0664611 8.26 0.0000
ratio mt/bt 0.1336251 0.065348 2.04 0.0423
cpc_bt 0.1084518 0.0471084 2.30 0.0230
drop 0.3257063 0.0576655 5.65 0.0000
Sigma 0.2209296 0.0163474
LogL -17.136489
Nº de Observaciones 154
LR chi2(3) 92.61
Prob >chi2 0.0000
Pseudo R2 0.7299

Resultados del modelo Tobit (Variable dependiente:

Eficiencia técnica RVE)
Nota: 0 observaciones censuradas por el límite inferior
100 observaciones no censuradas
54 observaciones censuradas por el límite superior ET
RVE>=1
Fuente: Estimaciones propias

22 Econóptima noviembre 2010

Planeando La Felicidad
¿Hasta dónde tenemos que Ya que los seres humanos somos tan complejos
ante la realización de un sueño, generamos otro
llegar para alcanzar la deseo de superar o incrementar nuestro nivel
felicidad? anterior de felicidad; en otras palabras la
Karolina Ramírez Reyes* realización de un sueño o el cumplimiento de una
visión le genera nuevos requerimientos, de nuevas
Muchas veces la misma subjetividad nos da metas para alcanzar nuevos sueños que impulsan
avistamientos de poseer una fuerte visión de lo nuevas visiones.
que representan nuestros sueños, de lo que en Es como lo que nos enseñan en gestión empresarial:
esencia somos y queremos ser. para que toda empresa permanezca en el mercado
En este mismo ámbito la objetividad puede tiene que sobrevivir hoy y crecer mañana, para
interactuar para darnos las guías y pautas para poder sobrevivir en el futuro (en todo caso se
llegar hasta nuestros sueños, es decir el ¿Cómo dejaría de visionar hasta el momento en el que una
llegar? empresa desaparece del mercado); en otras
En muchas ocasiones nos han dicho que hagamos palabras, una persona deja de soñar su felicidad
las cosas con los pies bien puestos en la tierra, pero hasta el día de su muerte.
si tenemos nuestra mente a un nivel más elevado,
donde para otros esos sueños son locuras pero “Ya que los seres humanos somos tan
para nosotros son visiones que nos conducen a complejos ante la realización de un sueño,
nuestra felicidad; donde implícitamente generamos otro deseo de superar o
generemos felicidad a otros o en todo caso solo incrementar nuestro nivel anterior de
sea personal. Si metafóricamente tenemos la felicidad…”
mente en el cielo y los pies en la tierra, el camino
hacia esa felicidad es más posible de construir a
Mientras el ser humano viva y mientras exista la
través de la generación de estrategias ordenadas a
humanidad, esta siempre buscará alcanzar la
través del tiempo, pero ¿la felicidad tiene un
felicidad y es en medio de esa búsqueda que se
límite?
percata que su felicidad no tiene límites, que su
¿Qué es lo que buscan las personas en general?
búsqueda será infinita; corre detrás de una luz que
¿Maximizar su bienestar? ¿Satisfacer restricciones
nunca se detiene, dependiendo de su nivel de
enfrentando un conjunto de precios a un nivel de
conformidad.
riqueza? ¿Satisfacer un conjunto de necesidades?
Pero ¿qué son las necesidades?
Pero si todos manejáramos esta idea, ¿hasta dónde
seríamos capaces de llegar con nuestros sueños?
El hecho de que tengamos necesidades significa
Abrir la ventanita de nuestra imaginación nos
que tenemos que alcanzar un conjunto de metas
permite trascender o como dijo Jonh Nash :
para llegar a nuestra felicidad personal, es decir, a
ese óptimo, a esa visión, que generamos gracias a
“Ahora parece que he vuelto a pensar
nuestros sueños; impulsados por nuestra esencia,
racionalmente de nuevo, en el estilo característico
la cual es el resultado de la recopilación de
de los científicos. Sin embargo eso no es algo de lo
información que captamos a lo largo de nuestras
que haya que alegrarse como si alguien con alguna
vidas que mesclados con nuestros rasgos genéticos
limitación física hubiera recuperado su buena
nos hacen ser únicos.
salud. Un aspecto de esto es que la racionalidad
del pensamiento impone un límite al concepto que
Pero ¿Cómo saber hasta dónde debemos llegar
tiene una persona de su relación con el cosmos”…
para alcanzar la felicidad?
Alguna vez te has sentido lo suficiente mente feliz
como para decir hasta aquí llegué, más feliz no
* Estudiante de la Facultad de ciencias económicas-
puedo ser, tal vez a muchos les ha pasado pero al UNAC
cabo de unos instantes, días, meses o años,
dependiendo del nivel de conformidad de cada
persona, te das cuenta que ese grado de felicidad
muere o decrece con el tiempo ¿Por qué?

23 Econóptima noviembre 2010

Revalorando La Historia Económica
¿Qué es la historia económica?
Marco Antonio Vera Jesús*
Algunos se preguntan qué estudia, qué busca la
historia económica, acaso la historia económica es
un curso de modelo colegial donde solamente
hablamos de economía a través de la historia,
¿es sólo eso? Pues no, la historia económica
estudia mucho más que los hechos económicos
del pasado, además hay que diferenciar también
entre historia económica e historia del
pensamiento económico, porque ésta estudia las
diferentes escuelas económicas que se han dado
a través del tiempo que hicieron esfuerzos
intelectuales para poder entender y explicar los
diferentes fenómenos económicos . Hay muchos
conceptos de historia económica que se han dado
a través del tiempo, según las metodologías y
enfoques particulares de cada escuela.
Según FERNAD BRAUDEL1 la historia económica
tiene como propósito comprender la
persistencia de las estructuras de larga duración, y
estudia las paulatinas transformaciones en las
grandes transiciones históricas como por ejemplo
explicar cómo se dio económicamente la
transición económica del feudalismo al
capitalismo además su comportamiento en el
nivel de las coyuntura o desde otro punto de
vista, explicar cómo los cambios en la estructura
social y los mercados han contribuido al desarrollo
económico en el largo plazo. Otras escuelas
históricas argumentan que no sólo debemos
estudiar circunstancias económicas en el curso
del tiempo sino que también debemos estudiar
cómo han actuado en la política y la sociedad.
La historia económica trata de estudiar cómo ha
ido surgiendo las necesidades y los esfuerzos que
se han realizado para satisfacerlas, como por
ejemplo como el hombre logra la alimentación
básica y un abrigo ante las inclemencias de
naturaleza. Sin embargo el hombre posee la
característica de añadir a esas necesidades
fundamentales otras nuevas; así llega a aparecer
el deseo de mejorar su alimentación, mejorar su
vivienda e llegar a introducir en su consumo otros
tipos de productos. Además de estas necesidades
físicas, nace el deseo de poder acumular fortuna
por los beneficios que procura su colocación, por
la impresión de seguridad que da, por el poder
1
fue un historiador francés que revolucionó la historiografía del
siglo XX, al considerar los efectos de la economía y la geografía
en la historia total
económico que concede e inclusivo por el poder
político o el prestigio social que otorga.
Después de conceptualizar la historia económica
tenemos que ver cuál es la relación que existe con
la económica acaso ¿habrá un divorcio entre la
historia y la economía? . Según LUIS BERTOLA2
dice: “desde el punto de vista de los historiadores la
culpa es de los economistas. Estos habrían sido
fieles a aquello de que la ciencia no se propone
tareas que no puede realizar. La ciencia económica
es descompuesta en el razonamiento económico y
en el razonamiento matemático. El razonamiento
económico constituye la enunciación de supuestos
que guían el análisis y que validan las conclusiones,
articulan la interpretación de los resultados. El
razonamiento matemático comprende la deducción
la demostración matemática y la contrastación de la
evidencia empírica”. Quiere decir que lo
economistas seducidos por la elegancia formal y
demostración matemática, subyugados por los
modelos y la informática, continuamente pierden
de vista las grandes preguntas y las cuestiones
relevantes. Los historiadores mantuvieron en alto
que la realidad es compleja y que hay que abordarla
de múltiples maneras. Es así que se daría el divorcio
entre la historia y la economía pero como todos los
divorcios; el terapeuta diría que ambos tienen su
cuota de responsabilidad.
Es así que la historia económica se abre un espacio
en el mundo de la investigación además esta rama
de la historia y economía tiene sus propias
herramientas que dan un gran aporte a la
investigación económica, este es el caso de la
cliometría (en referencia a Clio, la musa de la
historia) la cual aplica las técnicas del análisis
estadístico y econométrico a los datos y hechos
históricos.
Todo esto llevará a la historia económica a un
nuevo nivel de investigación y ya no será un curso
en la universidad pública que ha sido abandonado y
olvidado por los alumnos, profesores y
autoridades o una rama de la economía que no ha
sido explorada y explotada lo suficiente, queda
claro que todo esto servirá para poder impulsar la
investigación.
* Estudiante de la Facultad de ciencias económicas-
UNAC
2
Es Ph. D. en Historia Económica por la Universidad de
Gotemburgo, Suecia. Se desempeña como Profesor Titular con
Dedicación Total del Programa de Historia Económica y Social
de la Facultad de Ciencias Sociales.
24 Econóptima noviembre 2010
Perspectivas laborales
CIENCIAS ECONÓMICAS Y
PERSPECTIVAS DE LA
INSERCIÓN EN EL MERCADO
LABORAL
Jimmy, Felices Gutiérrez*
Una recopilación de entre anuncios y estudios realizados en base
al ámbito del mercado laboral, tanto para estudiantes, como
para egresados economistas, muestran una tendencia hacia un
crecimiento de la demanda laboral para los economistas, para los
próximos meses.
Una Encuesta de expectativas, elaborada por
MANPOWER, realizado a una población de 720
empleadores, de los cuales el 30% prevé contratar a más
personal, el 63% manifestó que no realizará ningún cambio y el
6% piensa reducir su planilla”, publicada en el diario El
Comercio, 13 de junio del 2010, a14. Ello se explica
por la confianza del sector empresarial en la solidez que
mantendría nuestra economía, generando con ello una motivación
a la inversión.
Según un estudio realizado y publicado en
Trabajando.Com Perú, exhibe un cuadro acerca de las
veinte carreras más demandadas en el Perú, donde se observa
que la profesión de Economista esta ubicada en el puesto 6.
Luego de un análisis basado en un promedio de 10 mil vacantes
mensuales, liderando entre otros administración, contabilidad,
entre y más. Además, se puede observar que dentro de las veinte
áreas más demandadas, al menos 5 guardan relación con
Economía. Y de un total de veinte cargos más demandados, al
menos 6 guardan relación con Economía. Esta información nos
da un incentivo para los estudiantes de Ciencias Económicas,
aunque también existe un problema, el cual es principalmente el
nivel de empleabilidad, si lo medimos por: competencias
laborales, años de experiencia, calidad de la formación, entre
otros, el prestigio de la institución de dónde se egresó, entre
otros...
Todo ello implica una necesidad de tomar en cuenta
que un estudiante, o recientemente egresado, al momento de
entrar al mercado laboral, se encuentra con una serie de barreras
o limitaciones que restan la igualdad de oportunidad al momento
de presentarse ante una selección laboral. La Constitución,
inciso 2 del artículo 2º y numeral 1 del artículo 26º,
estipula que la igualdad de oportunidades y la no discriminación
son derechos fundamentales, así como también las normas de
la OIT (convenio Nº 100 sobre igualdad de salarios, y
convenio Nº 111 sobre discriminación en el empleo), las cuales
se ven reducidamente consideradas en el mercado laboral
peruano, dado que ante un clima de crisis económica, son los
más jóvenes en ser despedidos primero, y en caso contrario, ante
una mejora económica, sucede que los más jóvenes son los últimos
en ser contratados.
El impacto que genera un escenario de desempleo se observa
en un estudio: DESEMPLEO, POBREZA Y
ESTRATEGIAS DE PROTECCIÓN SOCIAL:
PERÚ 1998-2005, por Gustavo Yamada y
Ricardo Montero, donde muestra en unos cuadros
modelados econométricamente, que personas que caen en una
situación de desempleo tienden a ajustar sus gastos, generando un
proceso de estrategias para no caer en situación de pobreza y
extrema pobreza. Demostrándose que son difícilmente
recuperables los impactos o castigos por desempleo. Es así, que si
bien los jóvenes en promedio, tienen bajas remuneraciones, el
impacto del desempleo en ellos genera un severo efecto negativo en
la economía nacional, comparando el nivel de pobreza de los
jóvenes con respecto a los de mayor edad y dependiendo de su
nivel de independencia económica.
Es importante tomar en cuenta que las empresas e
instituciones demandantes de trabajadores deben de buscar
eficiencia, capacidad, y nivel de calidad, liderazgo, entre otras,
que se ajusten a su necesidad, sin ver la edad. Y, los ofertantes,
tanto jóvenes como mayores, deben de superar el nivel de la
exigencia del mercado laboral. De ahí que las universidades
estatales respecto al nivel de preparación que brindan a los
futuros egresantes deben de mantener en niveles competitivos la
preparación de estudiantes, para así mantenerlos altamente
empleables. Y reducir probabilidades de desempleo para los
mismos. ¿Cómo? Un buen diseño y aplicación de Planes de
Desarrollo, en función a objetivos alcanzables, inmediatos y
mediatos. Y Trabajando con eficiencia en las funciones de toda
la estructura institucional. Dónde todo integrante, desde alumnos
hasta órganos de gobierno, estén comprometidos a trabajar en
equipo. De ser así, lo más probable es que ganen todos los
involucrados. Los alumnos por una parte demuestren calidad e
imagen dentro y fuera del país (con la homologación de títulos y
acreditación), y los trabajadores entre docentes y administrativos
estén mejor remunerados y bien cualificados. Y digo esto, porque
en una reciente publicación de el diario El Comercio, 13 de
junio 2010 Zona mundo, b5, muestra que hay estudiantes
universitarios (UNMSM, VILLARREAL, Cayetano, entre
otros) están obteniendo éxito en el extranjero ocupando buenas
plazas laborales y homologando sus títulos. Y si bien son de
otras Facultades, el mensaje es claro, se puede emprender
también con economía.
* Estudiante de la Facultad de ciencias económicas-
UNAC
25 Econóptima noviembre 2010
 Nota de Prensa Nº 06-2010

SERVICIOS Y MANUFACTURA SEN LAS ACTIVIDADES QUE GENERAN EL 56% DEL

EMPLEO EN LA REGIÓN CALLAO

Para el año 2007, la producción total en la región Callao sumó aproximadamente 25 mil
millones de nuevos soles; cantidad que representa un 8,5% del producto total del Perú y
refleja la importancia de dicho espacio regional en la dinámica de la economía del país. Así
lo informó el Observatorio Socio Económico Laboral (OSEL) Callao, en base a los datos del
IV Censo Nacional Económico 2008.

El producto de la economía en la región, en dicho periodo, se concentró -en mayor medida-

en la industria manufacturera (69,5%); seguido de transporte, almacenamiento y
comunicaciones (15,4%), cuyo porcentaje destaca a diferencia de lo mostrado a nivel
nacional (5,7%).

Como observamos, en términos de producto la actividad más relevante en la región Callao es

la industria manufacturera. Asimismo, aproximadamente 1 de cada 10 establecimientos en
la Región están dedicadas a dicha actividad.

Además, con respecto al empleo generado, según actividades económicas, se evidencia que
son los establecimientos dedicados a servicios y a la industria manufacturera los que
captan una mayor mano de obra en la región (29,0% y 27,1%, respectivamente). Entonces, si
bien la manufactura a nivel de producto tiene una importancia considerable; también
debemos tener en cuenta que, a nivel de empleo generado, la actividad servicios impulsa el
desarrollo de las economías familiares con la generación de más puestos de trabajo.

Hay que tener en cuenta que por muchos años, se han analizado las estadísticas
socioeconómicas de Lima y Callao como un solo conjunto. Pero, como observamos, se hace
necesario que la información se realice por separado, más aún tratándose de la producción,
una de las principales variables en cualquier ámbito.

Agradecemos su difusión.
Callao, setiembre de 2010

Informes. OSEL Callao, Jr. Adolfo King Nº 396 Callao, Telefax (511) 469-0865, Av. Juan Pablo II Nº 306 – Ciudad Universitaria Facultad
de Ciencias Económicas 2do Piso – Bellavista.
E-mail: oselcallao@gmail.com, Web:http://www.mintra.gob.pe/mostrarContenido.php?id=140&tip=140
Informes. OSEL Callao, Jr. Adolfo King Nº 396 Callao, Telefax (511) 469-0865, Av. Juan Pablo II Nº 306 – Ciudad Universitaria Facultad
de Ciencias Económicas 2do Piso – Bellavista.
E-mail: oselcallao@gmail.com, Web:http://www.mintra.gob.pe/mostrarContenido.php?id=140&tip=140