DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO MONETARIO POR AO

ECUACION DEL PEM:

PEM=

COSTOS FIJOS
Costos Variables
Ventas

1-

OPCION CON PRESTAMOS

PEM AO 2016
PEM=

1-

C$ 1,685,440.00
C$ 4,600,000.00
C$ 11,500,000.00

PEM AO 2017
PEM=

1-

C$ 1,472,225.26
C$ 5,170,000.00
C$ 12,925,000.00

C$ 1,685,440.00
C$ 0.40

PEM=

PEM=

C$ 1,685,440.00
C$ 0.60

PEM=

C$ 1,472,225.26
C$ 0.60

PEM=

C$ 2,809,066.67

PEM=

C$ 2,453,708.77

PEM=

1-

INGRESOS POR
VENTAS

C$ 11,500,000.00

1-

INGRESOS POR VENTAS

C$ 1,472,225.26
C$ 0.40

C$ 12,925,000.00

COSTO VARIABLE

C$ 4,600,000.00

COSTO VARIABLE

C$ 5,170,000.00

MARGEN DE
CONTRIBUCION

C$ 6,900,000.00

MARGEN DE
CONTRIBUCION

C$ 7,755,000.00

COSTOS FIJOS

C$ 1,685,440.00

COSTOS FIJOS

C$ 1,472,225.26

RESULTADO

C$ 5,214,560.00

RESULTADO

C$ 6,282,774.74

PEM AO 2018
PEM=

1-

C$ 1,207,838.98
C$ 5,505,600.00
C$ 13,764,000.00
=

PEM=

1-

C$ 1,207,838.98
C$ 0.40

PEM=

C$ 1,207,838.98
C$ 0.60

PEM=

C$ 2,013,064.97

INGRESOS POR
VENTAS

C$ 13,764,000.00

COSTO VARIABLE

C$ 5,505,600.00

MARGEN DE
CONTRIBUCION

C$ 8,258,400.00

COSTOS FIJOS

C$ 1,207,838.98

RESULTADO

C$ 7,050,561.02

CORPORACION INTERNACIONAL, S.A.

PROYECTO No. 110 DEL PORTAFOLIOS DE NEGOCIOS
PLAN ECONOMICO FINANCIERO

OPCION: PRESTAMOS
COMPONENTES
INGRESOS POR VENTAS
COSTO DE VENTAS (25% DE LAS VENTAS)
UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE OPERACIN
GASTOS VARIABLES (15% DE LAS VENTAS)
GASTOS FIJOS POR DEPRECIACION Y AMORTIZACION
OTROS GASTOS FIJOS (SUELDOS, SERVICIOS BASICOS, ETC.)
UTILIDAD ANTES DE INTERESES
CUOTAS DE INTERES DEL PRESTAMO
UTILIDAD ANTES DEL IR
IR (30%)
UTILIDAD NETA
GASTOS FIJOS POR DEPRECIACION Y AMORTIZACION
DISPONIBILIDAD DE FONDOS (LIQUIDEZ INMEDIATA)
PAGO DE CUOTAS DEL PRINCIPAL DEL PRESTAMO
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LA OPCION FINANCIERA

AOS
2016
11,500,000.00
2,875,000.00
8,625,000.00
2,605,000.00
1,725,000.00
400,000.00
480,000.00
6,020,000.00
805,440.00
5,214,560.00
1,564,368.00
3,650,192.00
400,000.00
4,050,192.00
888,394.75
3,161,797.25

AOS
2017
12,925,000.00
3,231,250.00
9,693,750.00
2,818,750.00
1,938,750.00
400,000.00
480,000.00
6,875,000.00
592,225.26
6,282,774.74
1,884,832.42
4,397,942.32
400,000.00
4,797,942.32
1,101,609.49
3,696,332.83

2018
13,764,000.00
3,441,000.00
10,323,000.00
2,944,600.00
2,064,600.00
400,000.00
480,000.00
7,378,400.00
327,838.98
7,050,561.02
2,115,168.30
4,935,392.71
400,000.00
5,335,392.71
1,365,995.76
3,969,396.95

TOTAL
CONSOLIDADO
38,189,000.00
9,547,250.00
28,641,750.00
8,368,350.00
5,728,350.00
1,200,000.00
1,440,000.00
20,273,400.00
1,725,504.24
18,547,895.76
5,564,368.73
12,983,527.03
1,200,000.00
14,183,527.03
3,356,000.00
10,827,527.03

Diplomado en Evaluacin Financiera de Proyectos

Mdulo I - Nivelacin en Matemtica Financiera
Conferencista: Luis Fernando Gmez

TABLA DE AMORTIZACIN DEL PRESTAMO

Tabla de amortizacin para 3 aos, con tasa de inters de 0.24% anual, con prestamo de C$ 3,356,000
24.000%

Meses
0
1
2
3

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Diplomado en Evaluacin Financiera de Proyectos

Mdulo I - Nivelacin en Matemtica Financiera
Conferencista: Luis Fernando Gmez

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Opcin con prstamo bancario

Inversin
Inicial

C$ 3,356,000.00

FLUJO NETO DE EFECTIVO

AO
VALOR
1
=
C$ 3,161,797.25
2
=
C$ 3,696,332.83
3
=
C$ 3,969,396.95

FORMULACION DE DATOS
Q1
=
C$ 3,161,797.25
Q2
=
C$ 3,696,332.83
Q3
=
C$ 3,969,396.95
n
i

3 aos
0.233

VAN CON PRESTAMOS

C$ 3,757,206.03

COMPROBACION DE EL VAN
VAN=
-C$ 3,356,000.00

3,161,797.25
(1+0..233)^1

3,696,332.83
(1+0..233)^2

VAN=

-C$ 3,356,000.00

3,161,797.25
1.23

3,696,332.83
1.52

VAN=

-C$ 3,356,000.00

2,564,312.45

2,431,335.64

VAN=

C$ 3,757,206.03

3,969,396.95
(1+0.233)^3
3,969,396.95
1.87
2,117,557.94

Opcin con prstamos

Inversin
Inicial

C$ 3,356,000.00

FLUJO NETO DE EFECTIVO

AO
VALOR
1
=
C$ 3,161,797.25
2
=
C$ 3,696,332.83
3
=
C$ 3,969,396.95

Q1
Q2
Q3
n
i

FORMULACION DE DATOS
=
C$ 3,161,797.25
=
C$ 3,696,332.83
=
C$ 3,969,396.95
3 aos
0.233

CLCULO TIR
-C$ 3,356,000.00
C$ 3,161,797.25
C$ 3,696,332.83
C$ 3,969,396.95

TIR CON PRESTAMOS

86.96%

DETERMINACIN DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL

a) CLCULO DEL COSTO INDIVIDUAL DE LA DEUDA (CID)
ECUACIN:
CID PRESTAMO =

TASA PACTADA

CID PRESTAMO =

0.24 (1-0.30)

CID PRESTAMO =

0.168

(1-t)

b) CLCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL (CPC)

ECUACIN:
CPC =

[(PROPORCION DE LA DEUDA x COSTO INDIVIDUAL) + (PRO

CPC =

[(1.0 x 0.168) + (0 x 0.25)]

CPC =

[(0.168) + (0.0)]

CPC =
CPC =

c) CALCULO DE LA TASA DE CORTE

TC (i) =

CPC + TASA DE INFLACIN + PRIMA DE RIESGO

TC (i) =

0.168 + 0.065 + 0.0

TC (i) =

0.233

TC (i) =

23.30%

APITAL (CPC)

OSTO INDIVIDUAL) + (PROPORCION DEL PATRIMONIO x COSTO INDIVIDUAL)]

0.168
16.80%

MA DE RIESGO

ANLISIS Y RECOMENDACIN
La Tasa Interna de Retorno del 87% con endeudamiento bancario, es mayor que la tasa de
corte (23.30%). Pero, la tasa de corte es menor que la Tasa Mnima Esperada de los
accionistas (25%). Por tanto, aunque la tasa descontada del proyecto no supera las
expectativa de los propietarios, debe llevarse a cabo la poltica de endeudamiento para el
proyecto N 110