Economa Descriptiva I.

Profesor Adjunto Grado 3 Cra. Graciela Prez Montero Gotusso.

BALANZA DE PAGOS.

BALANZA DE PAGOS.
I.

DEFINICIN.
Es un estado estadstico que resume sistemticamente para un perodo
determinado (ao civil), las transacciones econmicas entre una
economa y el resto del mundo. (Versiones:5 1993.Previas:
1948;1950;1961 y 1977).

Transacciones: a) Flujo econmico que implica traspasos de

propiedad de bienes y/o activos financieros; prestacin de
servicios o suministro de mano de obra y capital. b)Entre
residentes y no residentes (Esta versin sinttica no muestra
transacciones entre residentes por cambio de tenencia de activos
financieros).

Objeto de las Transacciones: a) Bienes, servicios y renta; b)

Activos y Pasivos financieros frente al resto del mundo; y c)
Transferencias (donaciones).

Variables de Flujo no de stock Imposibilidad de calcular SF

de Reservas o Deuda sin contar con los correspondientes SI.

II. REGISTRO Y CONTABILIDAD.

2 1 Mtodo de Registro Contable.
2.1.
Contable
Partida Doble = Cada transaccin origina dos registros de igual valor
denominados crdito (+) y dbito (-). La suma de los crditos = a la suma
de los dbitos por lo que el saldo de los asientos D=C y el saldo
neto =0.
2.2. Criterios Generales.

DEBITOS

CRDITOS

1. INGRESO DE BIENES;SERVICIOS Y Ss.

PRODUCTIVOS (Importaciones).

1. SALIDA DE BIENES;SERVICIOS Y Ss.

PRODUCTIVOS (Exportaciones).

2. AUMENTO
EXTERIOR.

2. DISMINUCIN DE ACTIVOS CON EL

EXTERIOR.

DE

ACTIVOS

CON

EL

3. DISMINUCIN DE PASIVOS CON EL

EXTERIOR.

3. AUMENTO
EXTERIOR.

DE

PASIVOS

CON

EL

4. TR COMO CONTRAPARTIDA DE UNA

SALIDA
DE
BIENES
O
SERVICIOS
(Exportacin sin contrapartida).

4. TR COMO CONTRAPARTIDA DE UNA

ENTRADA DE BIENES O SERVICIOS
(Importacin sin contrapartida).

2 3 Errores y Omisiones.
2.3.
Omisiones
BP = Instrumento Descriptivo estadstico no necesariamente D=C y el
saldo neto =0 porque se obtiene de fuentes # Incorporacin de
una cuenta Errores y Omisiones Netas Importancia de su saldo
para evaluar el correcto significado de la BP.

EJEMPLOS:
Exportacin de bienes cobrada al contado en divisas: Crdito en
bienes por la salida de un bien (disminucin de un activo) y dbito en
divisas por el ingreso de las mismas (aumento de un activo
financiero).
Emisin y colocacin (venta) de Bonos Pblicos a no residentes en
divisas: Crdito en Inversin de Cartera por el aumento de un pasivo
financiero (aumento de un pasivo financiero) y Dbito en divisas por
el aumento de las divisas (aumento de un activo financiero).
Recepcin de una Donacin de material educativo de un pas
extranjero: Dbito en Bienes por la entrada de bienes (aumento de
un activo) y Crdito en Transferencias Corrientes como asiento de
contrapartida en base al principio de la partida doble.
4

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
3.1. Residencia, Territorio Econmico y Centro Econmico
de Inters.
a. Importancia: Base de identificacin de las transacciones.
b. Concepto (FMISCN): Una unidad institucional es residente de un pas
cuando
d
ti
tiene
su centro
t
d
de
i t econmico
inters
i
en ell territorio
t it i
econmico de dicho pas.

Centro de Inters Econmico (CIE): Existencia de vivienda o

unidad
id d de
d produccin,etc.
d
i
t en ell territorio
t it i econmico
i
en ell cuall o
desde el cual realiza y tiene intenciones de realizar transacciones
a escala significativa,en forma indefinida o por un perodo finito
pero
pe
op
prolongado.
o o gado

Permanencia: en forma indefinida o por un perodo finito pero

prolongado. Permite diferenciar al turista que mantiene su CIE en
su p
pas de origen.
g
Regla
g de Referencia: 1 ao.

1. Territorio Econmico es > pas geogrfico.

2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin
Artigas en Antrtida.

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
c. Territorio
i
i Econmico:
i

Territorio geogrfico administrado por un Gobierno: Incluye

las islas sobre las que posee derechos de pesca o de explotacin
mineral.
i
l

Espacio
areo;
continental.

Enclaves internacionales en el RM con consentimiento de

los pases donde estn ubicados zonas delimitadas en
pases extranjeros utilizadas por el Gobierno arrendadas o de su
propiedad.
i d d Objetivos:
Obj ti
di l
diplomticos
ti
(
(embajadas;
b j d
consulados);
l d )
militares (bases); cientficas (bases de investigacin) o de
asistencia.

Zonas Francas:
Z
F
zonas delimitadas
d li it d
en ell propio
i pas
que gozan
de exoneraciones tributarias y excepciones de monopolios
legales.

aguas

territoriales

plataforma

1. Territorio Econmico es > pas geogrfico.

2. Casos: embajada de ROU en USA; Estacin
A ti
Artigas
en Antrtida.
A t tid
6

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
3 2 Residencia
3.2.
R id
i de
d los
l
S t
Sectores
I tit i
Institucionales.
l
3.2.1. Unidades Familiares y Personas Fsicas.
Una unidad familiar (UF) tiene su CIE cuando mantiene en el pas una
vivienda/s que los miembros de dicha unidad familiar tratan y utilizan
como su residencia principal. Si 1 miembro de la UF deja de residir en el
pas deja de ser miembro de la UF; pero si regresa luego de un perodo
limitado aunque haga frecuentes viajes al exterior sigue siendo residente
porque su CIE est ubicado en el pas. SE CONSIDERAN RESIDENTES:

a. Viajeros
j
o visitantes (menos de 1 ao); estudiantes;; becarios y
pacientes (independiente de la duracin).
b.Trabajadores e Empleados: personas que trabajan en forma
permanente o temporal en territorios econmicos # al de sus UF se
consideran residentes de sus pases de origen.
b.1. Estacionales o fronterizos segn demanda estacional;
b.2.Personal de Org. Int. que trabajan en enclaves;
b.3.Personal local contratado en embajadas; consulados;bases
militares;etc. Pero: embajador y flia: pas de origen.
b.4.Tripulacin de aviones; barcos u otro equipo mvil.

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
3 2 2 Empresas.
3.2.2.
Empresas
Una empresa es residente de un pas cuando tiene ubicado su CIE en el
mismo produce una cantidad significativa de bienes/ss o posee tierras o
edificios ubicados en l con el objeto de explotacin por tiempo indefinido o
durante un plazo prolongado (sugerencia: 1 ao).

No importa propiedad o control (privada; pblica; residentes o no

residentes); con fin de lucro o n (clubes; asociaciones benficas;etc.);
benficas;etc );
y el tipo de actividad: financieras,comerciales o industriales.

Sucursales o Filiales: residentes de los pases donde operan (su Valor

Agregado forma parte del VAB de la economa donde operan).
operan) Sucursal
del BROU en USA: residente de USA; su PBI es americano y cualquier
transaccin con ROU es entre un no residente y residente por lo que se
registra en ambas BdeP. Sucursal de McDonals en ROU?

3.2.3. Gobierno General.

Incluye organismos centrales, estatales y locales (Poderes; Gob.Dptales y
organismos autnomos) ubicados en el territorio geogrfico y embajadas,
consulados, bases militares y otras entidades gubernamentales ubicadas en el
resto del mundo. As transacciones entre la embajada de ROU en Argentina y el
MRREE en ROU son entre residentes y no se registran PERO salarios pagados a
personal local por la embajada s porque STOS

se consideran como residentes

del pas de origen.
8

III.CONCEPTO DE RESIDENCIA.
3 2 4 Organismos
3.2.4.
O
i
I t
Internacionales.
i
l
Incluye a organismos destinados a brindar
comercial para beneficio de sus miembros
i t
intermediarios
di i
fi
financieros
i
entre
t
di ti t
distintos
miembros generalmente son gobiernos
internacionales.

servicios de ndole colectivo y no

(ONU;OEA;etc) y/o actuar como
pases

(BID BM;
(BID;
BM FMI) los
l
y se crean mediante tratados

Se consideran
S
id
como NO residentes
id t
d ningn
de
i pas
en particular
ti l

cualquier transaccin entre ellos y un pas se considera una transaccin

entre un No residente (OI) y un residente (pas).
Personal:
P
l Se
S considera
id
residente
id t de
d la
l economa
nacional
i
l en la
l que se espera
que se domicilie un ao o ms. Pagos de salarios del BM en ROU al personal
local es una transaccin entre un No residente y residentes por lo que se
registra
eg st a e
en la
a BdeP.
de

IV VALORACIN DE LAS TRANSACCIONES Y TENENCIAS DE

AS Y PS.
Sistema Uniforme: precios de mercado: suma de dinero que un

comprador paga por un bien/ss a un vendedor en una transaccin consensual

entre partes independientes entre s y que efectan el intercambio por
razones puramente
t comerciales.
i l
9

IV VALORACIN DE LAS TRANSACCIONES Y TENENCIAS DE

AS Y PS.
Precio de la Transaccin: No necesariamente coincide con el del

mercado ( por acuerdo entre partes; monopolio; etc.).

Excepciones:

o Trueque o intercambio entre bienes;

o Transaccin no voluntaria: p
pago
g de impuestos;
p
o Transaccin sin contraparte: donacin;
o Transaccin entre partes que no son independientes: entre sucursales;
sucursal y casa matriz; filiales;etc.
o Transaccin que no es puramente comercial y entraa un porcentaje de
donacin.

a. Regla General: Medicin supletoria del precio de mercado

(analoga con precios de mercado).

b Dificultades Prcticas: Recomendacin: Hacerlo en

b.
casos excepcionales. Donacin: valor registrado por el
donante.

10

V MOMENTO DE REGISTRO.
Traspaso de la propiedad. Si se desconoce:cuando las partes lo

asientan en sus libros o cuentas. En el caso de transacciones entre filiales:

fecha del asiento en los libros de las dos entidades.

VI PRESENTACIN NORMALIZADA

I - CUENTA CORRIENTE. (C - D)
A. BIENES Y SERVICIOS.

1. Bienes.
2. Servicios.

II - CTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.(D-C)

A. CUENTA DE CAPITAL.
1. Transferencias de Capital.
2
2.
Adq/Enajenacin de As no Financ
Financ.
CREDITOS DEBITOS SALDOS
B.
CUENTA
FINANCIERA.
4.600
5.200
-600
1. Inversin Directa.
2.900
3.600
-700

2. Inversin de Cartera.

1.000
1.900

1.500
2.100

-500
-200

700
500
700
1.400

500
300
1.300
1.600

200
200
-600
-200

3. Otra I - Activos.

1. Remuneracin de Empleados.
2. Renta de Inversin.
2
Inversin

500
900

100
1.500
1
500

400
-600

4. Otra I - Pasivos.

2.1. Proveniente de I. Directa.

2.2. Proveniente de Cartera.
2.3. Proveniente de otra I.
C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES.

300
550
50
300

100
1.200
200
0

200
-650
-150
300

2.1.
2
1 Transportes.
T
t
2.2. Viajes.
2.3. Otros Servicios.
B. RENTA.

2.1. Bonos.
2.2.Letras.
2
2 Letras
2.3. Acciones.
3.1. Reservas Bancos Oficiales.
3.2. Reservas Bancos Privados.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.

Crditos Comerciales.
Prstamos.
Uso del Crdito FMI.
Depsitos de no Residentes.

5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario.
5.2.DEG.
5.3.Posicin Reserva FMI.
5.4.Divisas.
5.5.Otros Activos.
C ERRORES Y OMISIONES NETAS
C.
NETAS.
T O T A L G E N E R A L.

5.900
200
200
0
5.700

5.300
0
0
0
4.950

-600
-200
-200
0
-750

0
500

300
800

300
300

100
300
100

600
0
200

500
-300
300
100

2.000

2.000

0
0

1.000
1.000

1.000
1.000

5.000

1.000

-4.000

1.000
1.500
500
2.000

0
500
0
500

-1.000
-1.000
-500
-1.500

200

850

650

0
0
0
0
200
0
10.500

100
200
300
250
0
350
10.500

100
200
300
250
-200
350
0

11

I - CUENTA CORRIENTE. (C - D)
A . BIENES Y SERVICIOS.

1. Bienes.
2. Servicios.
2.1. Transportes.
2.2. Viajes.
2.3. Otros Servicios.
B. RENTA .

1. Remuneracin de Empleados.
2. Renta de Inversin.
2.1. Proveniente de I. Directa.
2.2. Proveniente de Cartera.
2 3 Proveniente de otra II.
2.3.
C. TRA NSFERENCIA S CORRIENTES.
II - CTA DE CA PITA L Y FINA NCIERA .(D-C)
A . CUENTA DE CA PITA L.
1. Transferencias de Capital.
2. Adq/Enajenacin de As no Financ.
B. CUENTA FINA NCIERA .

1. Inversin Directa.
2. Inversin de Cartera.
2.1. Bonos.
2.2.Letras.
2.3. Acciones.

3. Otra I - Activos.
3.1.
3
1 Reservas Bancos Oficiales
Oficiales.
3.2. Reservas Bancos Privados.

4. Otra I - Pasivos.
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.

Crditos Comerciales.
Prstamos.
Uso del Crdito FMI.
Depsitos de no Residentes.

5. Activos de Reserva.
5.1. Oro Monetario.
5.2.DEG.
5.3.Posicin Reserva FMI.
5.4.Divisas.
5.5.Otros Activos.
C. ERRORES Y OMISIONES NETA S.
T O T A L G E N E R A L.

CREDITOS DEBITOS
4.600
5.200
2.900
3.600

SA LDOS
-600
-700

1.000
1.900

1.500
2.100

-500
-200

700
500
700
1.400

500
300
1.300
1.600

200
200
-600
-200

500
900

100
1.500

400
-600

300
550
50
300
5.900
200
200
0
5.700

100
1.200
200
0
5.300
0
0
0
4.950

200
-650
-150
150
300
-600
-200
-200
0
-750

0
500

300
800

300
300

100
300
100

600
0
200

500
-300
100

2.000

2.000

0
0

1.000
1
000
1.000

1.000
1
000
1.000

5.000

1.000

-4.000

1.000
1.500
500
2.000

0
500
0
500

-1.000
-1.000
-500
-1.500

200

850

650

0
0
0
0
200
0
10.500

100
200
300
250
0
350
10.500

100
200
300
250
-200
350
0

1.Presentacin.

2. Clasificaciones Principales.
CUENTA CORRIENTE: Registra
movimientos
relacionados
con
bienes;servicios;
renta
y
transferencias corrientes (C
(C-D)
D).
CUENTA
DE
CAPITAL
Y
FINANCIERA: Registra movimientos
relacionados con transferencias de
capital y As y Ps financieros (D C).
PAS

Rd
dell M

Roja: Continua: Exportacin. Discontinua: Cobro.

Verde:Continua: Importacin. Discontinua: Pago.
Lila: Continua: Derecho (As). Discontinua: Cobro.

12

EJEMPLOS:
1 EXPORTACIN (Salida
1.
(S lid de
d Bienes):
Bi
) Crdito
C dit en CC. PAGO de
d la
l
Exportacin en Divisas o Generacin de un Derecho al Cobro
(Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF.
2. DONACION RECIBIDA DE MEDICAMENTOS (Entrada de
bienes): Dbito en CC. Contrapartida en TRC: Crdito en CC.
3 INTERESES COBRADOS AL EXTERIOR( Salida de un servicio
3.
productivo capital): Crdito en CC. COBRO de los Intereses
en Divisas (Aumento de un activo financiero): Dbito en CKF.
4 DONACIN
4.
REALIZADA
DE
una
UPA
(S lid
(Salida
d
de
Bienes):Crdito en CC. Contrapartida en TRK: Dbito en CKF.
5. COLOCACIN DE DEUDA URUGUAYA (
(Aumento de un Pasivo
financiero): Crdito en CKF. COBRO de la Colocacin en
Divisas (Aumento de un activo financiero):Dbito en CKF.
1 APROXIMACIN RELACIN CC Y CKF: REFLEJA EL
FINANCIAMIENTO DEL FLUJO DE BIENES, SERVICIO Y
RENTA
RENTA.
13

3. CUENTA CORRIENTE.
Refleja las transacciones entre R y NR en bienes, servicios y renta.
9

VALORACIN: FOB ADUANA FRONTERIZA PAS EXPORTADOR

situaciones de los fletes y seguros hasta la aduana fronteriza del

pas exportador y entre aduanas fronterizas.
9

REGISTRO: Exportacin: Crdito.

Crdito
Importacin: Dbito.

3.1. Bienes y Servicios: Incluye:

y
A. BIENES Y SERVICIOS.
1. BIENES.
2. SERVICIOS.
B. RENTA (RX).
C. TRANSFERENCIAS CORRIENTES.
14

3. CUENTA CORRIENTE.
A. Bienes y Servicios: Incluye:
1. Bienes: a.
1
a Mercancas: Bienes muebles exportados (salida) o importados
(entrada); b. Oro no Monetario (fines de produccin NO activo de reserva); c.
Exportacin y reimportacin o Importacin y Reexportacin.
2 Servicios:
2.
2.1.Transporte: Incluye ss de transporte (martimo; areo;
terrestre; oleoductos y gasoductos) prestados entre R y NR que impliquen:
pasajeros; traslado de bienes (fletes); alquiler de medios de transporte
tripulados y ss de apoyo y conexos.
2.2. Viajes: Incluye Bienes y Servicios que los viajeros adquieren en
una economa por estada < 1 ao (exc.
(exc Transporte
Transporte- pasajes - que se incluye
en 2.1): estada; alojamiento; alimentacin; regalos;etc.0JO: No todos los
bienes se incluyen en Bienes.
2.3.
2
3
Otros Servicios: Remanente.
Remanente
Incluye: a.Servicios
a Servicios de
comunicaciones;b. Servicios de Seguros;c.Servicios de Intermediacin
Financiera; d.Servicios de Informtica; empresariales; profesionales y tcnicos;
e.Ss del Gobierno y f. Regalas y derechos de licencia.
15

3. CUENTA CORRIENTE.
B Renta
B.
R t (RX):
(RX) Incluye:
I l
B.1.Remuneracin de Empleados: Salarios es dinero o especie pagados
a trabajadores NR por R y a R por NR. PE: trabajador fronterizo uruguayo que
t b j zafralmente
trabaja
f l
t en Brasil
B
il y le
l paga una empresa brasilera
b
il
o trabajadores
t b j d
locales en embajadas extranjeras en ROU Crdito en Renta (CC) y Dbito en
Divisas (CKF).
B.2.
B
2 Renta
R t de
d Inversin:
I
i
I l
Incluye
l renta
la
t generada
d por la
l propiedad
i d d de
d
activos financieros y productivos sobre el exterior de una unidad R o NR. Las
clases ms comunes son las provenientes de: a.Propiedad de acciones o
participaciones
pa
t c pac o es de cap
capital
ta e
en e
emprendimientos
p e d
e tos p
productivos
oduct os d
dividendos
de dos y
utilidades distribuidas y no distribuidas o reinvertidas (Inversin Directa y de
Cartera) y b. Deuda intereses devengados por prstamos o ttulos de deuda:
depsitos bancarios; letras;bonos; obligaciones; etc. (Inversin de Cartera)
o Dividendos/Utilidades distribuidas o no a NR: Dbito en R
o Dividendos/Utilidades distribuidas o no a

R: Crdito en R

o Intereses
I t
pagos a NR por R:
R Dbito
Dbit en R.
R
o Intereses pagos a R por NR: Crdito en R.

16

3. CUENTA CORRIENTE.
C Transferencias
C.
T
f
i
C
Corrientes:
i t
S define
Se
d fi
como una transaccin
t
i sin
i

contrapartida por lo que la regla de la PD exige una contrapartida o registro

compensatorio y ello es lo que se imputa en este concepto.PE: donaciones
recibidas de medicamentos, alimentos,frazadas, libros,etc. Dbito en Bienes
y Crdito en TC; remesas enviadas de trabajadores a sus familiares residentes
o pago de pensiones por Gobiernos NR: Dbito en Divisas y Crdito en TC
Dbito en Divisas y Crdito en TC Se distingue: TR Corrientes influyen
sobre el nivel de ingreso y de Capital influyen sobre el financiamiento de
la FBK e incluye: traspaso de propiedad de un activo fijo; divisas con la
condicin de compra de un activo fijo o condonacin de un pasivo.

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.

CUENTA DE CAPITAL: Transacciones q

que dan lugar
g
al
recibo o pago de TFK y adquisicin de As no financieros
no producidos:

CUENTA FINANCIERA: Transacciones vinculadas al

traspaso de propiedad de As y Ps financieros de una
economa sobre el exterior.
17

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.

4.1. Cuenta de Capital.
a. TRK: Ya se analiz.
b. Adquisicin y Enajenacin de Activos no Financieros no
b
Producidos.(No se ver en este curso) Incluye: tierras y recursos del
subsuelo as como compra/venta de marcas y patentes (no el uso que
va a Servicios).
)
4.2. Cuenta Financiera. Registra:
Activos Financieros sobre el Exterior: Tenencia de moneda extranjera;
divisas; ttulos de crdito; acciones; etc.
etc
Pasivos Financieros con el Exterior: Obligaciones financieras con NR. No
todas son Deuda.
No importa la moneda en que estn expresadas: m.nacional;
m.extranjera; DEG;etc. sino que deudor y acreedor sean de diferentes
economas (entre R y NR).
Ttulos de deuda dan derecho a la devolucin de los fondos prestados en
tanto que la participacin en el capital otorgan derecho de propiedad y al
cobro de una renta si dan utilidad y al valor residual en caso de cierre o
liquidacin
liquidacin.
18

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.

4.2. Cuenta Financiera.
1. Inversin Directa: Refleja la % duradera de una UR (inversionista
p
NR o R de otra economa ((empresa
p
de inversin
directo)) en una empresa
directa).La participacin duradera implica: a. Relacin de l/p y b.Grado de
influencia en el control y direccin de la empresa: >=10%. La ID es un
activo del inversionista directo y un pasivo de la economa en la que se
explota la empresa de inversin directa ID de residentes en economas
extranjeras implica un aumento de un activo sobre el exterior y por lo tanto
un Dbito en ID; ID de NR en la economa compiladora implica un aumento
de un p
pasivo con el exterior y p
por lo tanto un Crdito en ID.
Se desglosa en:
Acciones y otras participaciones de capital;
Utilidades Reinvertidas (CC como Dbito en R de ID y CF como
Crdito en ID);
p
prstamos de fondos entre los inversionistas
p
Otro Capital:
directos y las filiales o sucursales.

IMPORTANTE: NO CONSTITUYE DEUDA EXTERNA

19

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.

4.2. Cuenta Financiera.
2. Inversin de Cartera: Comprende el conjunto de instrumentos financieros
participacin
p
de capital
p
((acciones;etc.)
;
) y ttulos de
como ser ttulos de p
deuda ( bonos; ttulos; letras; etc.) Crdito en IC representa una
disminucin de un Activo (venta de bono emitido por un gobierno extranjero
por parte de un R) o aumento de un Pasivo (colocacin de una obligacin
negociable a un NR emitida por una empresa residente) y Dbito en IC
representa un aumento de un Activo (compra de acciones de empresas NR
por un R menor al 10%-) o la reduccin de un Pasivo (amortizacin de
Bono emitido p
por el Gobierno Uruguayo
g y a NR).
)
3. Otra Inversin Activos y Pasivos.Categora residual que incluye (por
instrumento): reservas en bancos comerciales; crditos comerciales;
prstamos y crdito del FMI Crdito en OI representa
p
p
una disminucin de
un Activo (pago de un pagar emitido por una empresa residente por parte
de un NR) o aumento de un Pasivo (recepcin de un prstamo del FMI al
gobierno uruguayo) y Dbito en OI representa un aumento de un Activo
(aumento de depsitos de R en Bancos del exterior) o la reduccin de un
Pasivo (pago de un crdito concedido a un R por un NR).

20

4. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA.

4.2. Cuenta Financiera.
4. Activos de Reserva. Comprende los As s/ el exterior bajo el control de la
puede disponer
p
de inmediato p
para financiar
Autoridad Monetaria las cuales p
desequilibrios de la BP. Incluye:
Oro Monetario: Oro que posee la AM en calidad de activo financiero
((# al oro mercanca).
)
DEG: Moneda creada por el FMI en el 69 como canasta de # monedas.
Posicin de reserva en el FMI: Es un activo sobre el FMI en funcin
de la cuota que se paga por socio.
socio
Divisas: conjunto de monedas con poder de cancelacin internacional
sobre las que la AM ejerce control y sobre las que puede disponer.
Otros Activos: Categora residual: por ejemplo depsitos de la AM en
otros bancos.

COMO
ACTIVOS:
DISMINUCIN.

DEBITO:

AUMENTO;

CRDITO:

21

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN.
1. Cuenta de Errores y Omisiones Netas.

Origen: Cierre de la BP.

Causas: a.
a Distintas fuentes de informacin;

ASIENTO
COMPENSATORIO

b.Problemas estadsticos (datos aproximados);

c. Transacciones no registradas (se registra un componente de la
transaccin - generalmente el financiero - no ambos).

CONCEPTOS

DBITO (No Reg.)

CRDITO (No Reg.)

CTA. CTE.

M no declarada.
d l
d

E no declarada.
d l
d

CTA. K y F.

Fuga de Capitales.

Ingreso
no
capitales

declarado

de

Y se visualiza en:
CONCEPTOS

CRDITO (Reg.)

DBITO (Reg.)

CTA. K y F.

Aumento Pasivo- Disminucin

Depsito (A).

Disminucin Pasivo
Aumento de Depsito (A).

CTA. K y F.

Disminucin de un
Depsito(A)
Depsito(A).

Aumento de Depsito (A).

22

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN.
2. Cuenta Corriente: Saldos Parciales.

CREDITOS DEBITOS SALDOS

1. SALDO DE BIENES (C-D)
1.000
1.500
-500
2. SALDO DE SERVICIOS (C -D)
1.900
2.100
-200
3. SBC: SALDO CUENTA COMERCIAL.
E-M= SALDO BIENES+SALDO SERVICIOS
2.900
3.600
-700
44. RX: RXcc - RXpp = C - D.
1.400
00
1.600
600
-200
00
5. TRNC = TRCc - TRCp = C - D.
300
0
300
6. SBP= EXCEDENTE = SBC+RX+TRNC
-600
1. SBP > 0 = SALDO ACREEDOR = SALIDA NETA DE BIENES,
SERVICIOS Y RENTA = SUPERAVIT EN CUENTA CORRIENTE: SE
VENDI MS AL EXTERIOR DE LOS Q
QUE SE COMPR.
2. SBP<0 = SALDO DEUDOR = ENTRADA NETA DE BIENES,
SERVICIOS Y RENTA = DFICIT EN CUENTA CORRIENTE: SE
COMPR MS AL EXTERIOR DE LO QUE SE VENDI.
23

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN.
3. Cuenta Capital y Financiera: Saldos Parciales.
CREDITOS DEBITOS SA LDOS
1. SA LDO TRNK = TRKc-TRKp = C-D.
200
0
200
2. VA RIA CION DEUDA EXTERNA = C -D. Constituyen Pasivos c/el exterior.
Se calcula como la diferencia entre C y D de los Pasivos=Letras, Bonos, Crditos, Prstamos
y Depsitos de no Residentes + Rubros Inversin de Cartera y Otra Inversin Pasiva con ex clusin de Inversin Directa y acciones de Inversin de Cartera.
2.1. Bonos.
100
600
-500
2.2.Letras.
300
0
300
4.1. Crditos Comerciales.
1.000
0
1.000
4.2. Prstamos.
1.500
500
1.000
4.3. Uso del Crdito FMI.
500
0
500
4.4. Depsitos de no Residentes.
2.000
500
1.500
3.800
3. VA RIA C.RESERVAS INT. BRUTA S DE LA AM. (D - C) Constituyen activos c/ el exterior.
ITEM 5.
200
850
650
4. VA RIA C. RESERVA S INT. BRUTAS OTROS BA NCOS(D-C). Constituyen activos c/ el exterior.
ITEM 3.
0
2.000
2.000
5 VA RIA C.
5.
C RESERVA S INT.
INT BRUTAS TOTA
200
2 850
2.850
2 650
2.650
6. VA RIA C. OTROS A CTIVOS (D-C).
400
Acciones.
100
200
100
Inversin Directa.
0
300
300
(C-D)
) Constituyen
y
pasivos
p
c/
/ el e
0
7. VA RIA C. OTROS PA SIVOS (
8. ERRORES Y OMISIONES NETAS.
350
9. SALDO GLOBA L = - TRNK +VR+VOA -VDE-VOP +/-EO = -TRNK + SCF = -TRNK + PRN
= -TRNK + VPN = - 200 + 2.650 + 400 - 3.800 -0 + 350 = - 600
= - 200 - 750 +350 = - 600
10.PRN = SBP + TRNK = -600 + 200 = -400 = S.GLOBA L + TRNK = VPN.

24

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN.
3. Cuenta Capital y Financiera: Saldos Parciales.
Saldo de la cuenta financiera= Saldo del Patrimonio Neto del pas

respecto al exterior. SCF >0 = D>C = Aumento de As ms Disminucin de Ps

financieros frente al exterior superaron el aumento de Ps + la Disminucin de As
financieros frente al exterior = Aumento de los As Netos frente al exterior = SBP

= E M + RX + TRNC ... SBP + TRNK = PRN = VPN = SALDO

CUENTA FINANCIERA
4. Saldos Globales.
4.1.

SBP (C D)= SCK + SCF (D C)

1. Si una Economa registra un Dficit en Cta.Cte. (SBP<0 = C <D

= Saldo Deudor), debe financiar el mismo mediante una disminucin de su
Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Pasivo o
reduccin de su Activo con el exterior (Saldo Acreedor).
2. Si una Economa registra un Supervit en Cta.Cte. (SBP>0 = C
>D = Saldo Acreedor), debe utilizar el mismo mediante un aumento de su
Patrimonio Neto frente al exterior;esto es, con un aumento de su Activo o
reduccin de su Pasivo con el exterior (Saldo Deudor).
25

VII.ANLISIS E INTERPRETACIN.
4. Saldos Globales.
SBP (C D)= SCK + SCF (D C)
4.2. Trazado de las Lneas.
Se habla por encima o por debajo de la lnea por agrupar determinadas
cuentas. Las 1 se refieren a las que generan el saldo deficitario o
superavitario y las 2 se refieren a su forma de financiamiento o utilizacin.
Trazado de la Lnea en SBP + TRNK = SCF = PRN de la
Economa. Si SBP + TRNK <0 (Saldo Deudor) entonces dicha necesidad de
financiamiento se refleja
j en un saldo acreedor de la CF representando
p
un
aumento de los Ps financieros o una disminucin de los As financieros. De
igual manera, si SBP + TRNK >0 (Saldo Acreedor) entonces dicha capacidad
de financiamiento se refleja en un saldo deudor de la CF representando un
aumento de los As financieros o una disminucin de los Ps financieros.
financieros

26

Trazado de la Lnea en Reservas Internacionales de la AM.

AM

SBP = -TRNK+VPN= -TRNK+VPN (Exc. VRIBam) = -600 +200 1.050

=650 Un aumento en las RIBam se puede explicar por un saldo superavitario

en la
l Cta
C Cte
C y/o
/ por un entrada
d neta de
d capitales
i l
va
aumento de
d pasivos.
i
De
igual manera, una reduccin en las RIBam se puede explicar por un saldo
deficitario en la Cta Cte y/o por una salida neta de capitales va reduccin de
pasivos que oblig a la utilizacin de las reservas de la AM.

4.3. Vnculo entre SBP y Ahorro e Inversin.

a. SBP+ TRNK = PRN = ANN + CKF FBK = ABN FBK =
(ABNpdo- FBK pdo) + (ABNpco FBK pco).
b. YNBD C + CKF FBK = PRN= SBP + TRNK
a. Si PRN >0 ... ABN>FBK. El saldo de la CC + TRNK de la BP refleja el
comportamiento del Ahorro y la Inversin de la economa. Toda variacin del
SBP tiene como contrapartida un aumento o disminucin del ABN respecto a la
FBK Para mejorar la Cta Cte se requiere una disminucin del gasto interno
FBK.
b. Si el Sector Pblico tiene un saldo negativo (o desahorro), el mismo debe
compensarse con un ahorro positivo del Sector Privado (por mayor ahorro o
menor inversin).
inversin)
27