ADMINISTRACIN FINANCIERA

MERCADO DE CAPITALES
Mercado de capitales: es aquel en el que se llevan a cabo
operaciones o transacciones mercantiles con activos financieros
emitidos a plazo mayor de un ao. El Mercado de Capitales, es donde se
realizan operaciones con ttulos de libre cotizacin como lo son las,
acciones, bonos, ttulos de la deuda pblica, certificados de divisas, etc.
Tipos de mercados
Mercado Primario: Hablamos de un mercado primario a todos aquellos
intermediarios que se encargan de proveer asesora a sus clientes, en
todo lo que tiene que ver en colocacin de ttulos valores y actividades
conexas; en este caso estamos hablando de una casa de bolsa.
Mercado Secundario: est constituido por los corredores autorizados.
El principal papel del mercado secundario es el de proporcionar la
posibilidad de compra-venta de ttulos valores, dndoles la
negociabilidad y la liquidez. Difcilmente podra existir un mercado
primario si no se contara con el respaldo del mercado secundario,
adems este proporciona informacin sobre los precios de los valores, lo
que permite al inversionista tomar las decisiones que considere
adecuada
La Bolsa de Valores hace posible la existencia de un mercado
secundario, puesto que los inversionistas acuden a ella aportando sus
capitales para la compra de ttulos ya emitidos por las empresas
privadas o por el sector pblico. Este mercado, donde se negocian ttulos
valores pblicos y privados entre personas jurdicas o naturales, tiene
suma importancia para el desarrollo econmico de un pas pues
constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir entes
de os sectores pblico y privado para obtener los recursos que requieren
para acometer nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y
hacerse ms eficaces y competitivos.
El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e
inversin que sirve de respaldo a las actividades productivas. En
el mercado de capitales los entes deficitarios u oferentes
obtienen fondos a un costo menor que en el sistema bancario y
en condiciones adecuadas a sus necesidades y a la situacin del
pas. Asimismo, los inversionistas pueden lograr mayores
dividendos por su dinero. La emisin y la primera venta de un
ttulo valor se realiza dentro del mercado primario a travs de
un agente de colocacin. La transferencia o negociacin
posterior de esos ttulos entre terceros se conoce como

Mercado
legtimo.

Secundario,

siendo

la

Bolsa

su

escenario

ms

Oferta Pblica
Es el mecanismo mediante el cual se ofrecen pblicamente ttulos
valores. En Venezuela, la oferta pblica se rige por la Ley de Mercado de
Valores, y es la que se haga al publico, a sectores, o a grupos
determinados por cualquier medio de publicidad o de difusin. Las
ofertas publicas iniciales son aquellas dirigidas por primera vez hacia el
pblico inversionista.
AL MEJOR ESFUERZO
Concepto utilizado en el rea burstil, de ttulos .
En ingls best effort.
Expresin que suele usarse para designar la forma como una casa
de Bolsa har la colocacin en el Mercado de Valores de ttulos emitidos por
una Empresa, lo cual significa que la casa de Bolsa har su mejor esfuerzo para
colocar los ttulos, y que suponiendo que no sea posible colocarlos, esta
institucin entregar a la emisora slo el monto de lo colocado.
En este caso -contrapuesto a "toma en firme"- el riesgo de la casa de Bolsa se
reduce en su totalidad y obviamente, la comisin por colocacin es mucho ms
baja en el caso de mejor esfuerzo.
El mecanismo de mejor esfuerzo o entrega de mejor esfuerzo (Best-effort
delivery, en ingls) designa un tipo deservicio de red en el que la red no puede
garantizar que los datos lleguen a su destino, ni ofrecer al usuario una
determinada calidad de servicio (QoS) en sus comunicaciones.

MERCADO DE CAPITALES
Al igual que el mercado de dinero que se utiliza para la inversin y
financiamiento a corto plazo, existe el mercado de capitales que su
caracterstica es la inversin o financiamiento a largo plazo.
En el mercado de capitales existe el mercado primario y el
mercado secundario.
El primario corresponde al mercado en donde se compran y se
venden nuevos valores por primera vez, es decir, emisiones nuevas. En
cambio el mercado secundario es un mercado de valores existentes y
usados en vez de nuevas emisiones. Normalmente en el mercado de
capitales, existen las ofertas publicas de valores, suscripciones
privilegiadas y colocaciones directas.
Oferta publica de valores : consiste en vender los valores a cientos

de inversionistas bajo un contrato formal controlado por las autoridades,

la firma de operar es a travs de un banco de inversin sociedades de
inversin las cuales adquieren al mayoreo los valores para despus
venderlas al menudeo al publico inversionista. La forma de establecer
una oferta publica de valores pueden ser por tres conceptos :
Suscripcin tradicional : la sociedad de inversin compra la emisin
de valores de la empresa entregndole un cheque por el precio de la
compra. De esta manera la empresa, que da liberada del riesgo de no
poder vender la emisin al precio establecido, ya que la sociedad de
inversin asume la responsabilidad de las posibles fluctuaciones.
Adicionalmente la oferta puede ser competitiva o negociada con las
sociedades de inversin, en primera se efecta un concurso en donde
cada sociedad de inversin ofrece por la emisin un valor en donde la
empresa puede elegir la mas alta y la negociada consiste en negociar
directamente con una sociedad de inversin el plazo y valor.
Oferta del mejor esfuerzo : A diferencia de la anterior, la sociedad de
inversin solo se compromete a comprar o suscribir las que se pueden a
su vez vender, es decir no se comprometen a sumir la responsabilidad
de la venta total de la emisin y las fluctuaciones que existan, en otras
palabras no asume el riesgo, sino que se mantiene en la empresa
emisora.
Emisiones con registros sucesivos : Los tramites y requisitos para la
emisin de valores as como su costo son varios y en ocasiones muy
tardados, lo cual origina que una empresa que hoy este emitiendo
valores, en realidad los solicito hace unos seis meses antes, sin
embargo, los tramites hacen que esta se vuelva lento. Para evitar estas,
muchas empresas que cotizan en bolsa solicitan una emisin de valores
muy grande con vencimiento a dos o mas aos y este fraccionada en
emisiones pequeas evitando as el tramite y costos por cada emisin.

DERECHO DE TANTEO EN EL ARRENDAMIENTO

El derecho de tanteo en el arrendamiento es uno de los ms importantes
por el elevado nmero de casos que se dan. En pases como Espaa, y
en los arrendamientos urbanos, se trata de un derecho establecido por
ley imperativa, frente al cual no cabe pacto en contrario salvo que su
duracin sea superior a 5 aos.
Es la facultad que tiene el arrendatario de adquirir la vivienda en el caso
de que el arrendador tenga intencin de venderla. El precio de venta
ser el mismo que el arrendador haya acordado con un posible
comprador.

Para ejercitar este derecho es necesario que el arrendador haya

comunicado expresamente la decisin de vender dicha vivienda, as
como el precio y las dems condiciones esenciales de la transmisin.
Esta decisin de venta por parte del arrendador ha de ser un proyecto
de venta definitivo, y no quedarse en una mera intencin o promesa de
venta.
El arrendatario tiene de plazo para ejercitar este derecho 30 das
naturales desde el da siguiente en que se le da cuenta de ese proyecto
de venta.
Si el arrendador no informa al arrendatario de su intencin de enajenar
la vivienda y esta pasa a ser propiedad de un tercero, surge el derecho
de retracto.

Si usted pretende adquirir una propiedad inmueble ya se trate de una

casa, departamento, terreno, local comercial, condominio, etc. Debe
tener mucho cuidado y tomar en cuenta entre otros muchos factores de
los que ya hemos venido comentando, el relativo al derecho del tanto o
en su caso el derecho de preferencia, ya que alguien puede tener ms
derecho que usted a comprar.
El derecho del tanto es la situacin de beneficio que se constituye a
favor de el copropietario o coheredero cuando con motivo de la venta
del inmueble de la que se es condueo o coheredero, se tiene en
igualdad de circunstancias con respecto al comprador, el derecho a
adquirir antes que un extrao; es decir que si usted pretende comprar
por ejemplo un departamento que se encuentra sujeto a rgimen de
copropiedad o condmino (igual puede ser tratndose de una casa), los
dems copropietarios tienen derecho a adquirir antes que usted, para lo
cual resulta necesario notificarles a todos y cada uno de los condminos
o condueos el posible contrato de compra-venta que se pretende
realizar, con el propsito de que ejerciten si para ello tienen inters el
derecho del tanto y adquieran el inmueble. Para esto se requiere
notificar en forma legal es decir fehacientemente a los copropietarios, la
pretensin del vendedor de enajenar el inmueble, a quin y en que
cantidad, el copropietario tendr derecho a ejercerlo en un termino
mximo de 10 das contados a partir de la notificacin si alguno de los
notificados ejercita su derecho el presunto comprador ya no podr
adquirir.

DERECHO DE PRIORIDAD

La presentacin de la solicitud de una marca en un pas miembro del Convenio

de la Unin de Paris (CUP) da lugar al nacimiento de un derecho de prioridad.
Segn el citado Convenio el Derecho de Prioridad consiste en que quien
hubiere depositado regularmente una solicitud de marca en cualquier pas
miembro gozar de un plazo de seis meses para extender su proteccin en el
resto de pases manteniendo la fecha de la primera solicitud.
Es la posibilidad de reivindicar prioridad de la solicitud de marca nacional en el
plazo de 6 meses desde la solicitud de una marca Internacional. De esta forma,
el registro internacional tendr la fecha en la que se present la solicitud
nacional ante la oficina de origen, siempre que la Oficina Internacional la haya
recibido en el plazo de 6 meses contados a partir de esa fecha, de lo contrario,
tendr la fecha en la que fue recibida en la Oficina Internacional.