TEORA DEL CRECIMIENTO

ECONMICO
Apuntes de Macroeconoma IV.
5 curso de LECO

Sonia Benito Muela

Departamento de Anlisis Econmico II (UNED)
Senda del Rey n 11,
Madrid, 28017

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

1. Introduccin
Sin gnero de dudas, la teora del crecimiento econmico es la
rama de la economa de mayor importancia y la que debera ser
objeto de mayor atencin entre los investigadores econmicos.
No es difcil darse cuenta de que pequeas diferencias en la tasa
de crecimiento sostenidas durante largos perodos de tiempo
generan enormes diferencias en los niveles de renta per cpita. Por
poner un ejemplo, el Producto Interior Bruto per cpita de los
Estados Unidos pas de 2.244 $ en 1870 a 18.000 $ en 1990.
Ambas cifras en dlares reales de 1985. Es decir, en poco mas de
un siglo el PIB se multiplic por ocho. Este cambio sustancial, que
represent una tasa de crecimiento anula del 1,75% ha convertido
a Estados Unidos en el pas ms rico del mundo. Para ver lo que
esta tasa de crecimiento significa, imaginamos tres hipotticos
pases cuyo PIB en el ao 1870 es idntico, pero cuyas tasas de
crecimiento medio han diferido en un simple 1%. El pas A ha
tenido una tasa de crecimiento medio del 1,75% (como Estados
Unidos). Consideramos lo que habra pasado si el mismo pas
hubiera crecido al 0,75% en lugar del 1,75%. El PIB per cpita en
1990 habra sido de 5.519 $, menos de una tercera parte. Esto
significa que, en lugar de ser el pas ms rico del mundo Estados
Unidos tendra una renta per cpita del nivel de Mexico o Hungra y
disfrutara de 1.000 $ menos por persona que Portugal o Grecia. Y
la diferencia entre uno u otro escenario es de tan slo un punto
porcentual en la tasa de crecimiento.
Si imaginamos ahora que la tasa de crecimiento anual en los
Estados Unidos hubiera sido de 2,75%, manteniendo constante el
nivel inicial, el PIB per cpita habra llegado a ser de 60.481 dlares
(27 veces mayor al que tena en 1870).
Vemos pues que pequeas diferencias en la tasa de crecimiento a
largo plazo pueden dar lugar a grandes diferencias en los niveles
de renta per cpita y de bienestar social a largo plazo.
Entre 1900 y 1987, economas como la India, Paquistn y Filipinas
han crecido a tasas medias del 0,64%, 0,88% y 0,86%
respectivamente mientras que pases como Japn y Taiwn han
crecido a sendas tasas del 2,95% y 2,75% respectivamente. A la
vista de estos datos la pregunta que surge es, Por qu?, Porque
hay pases que crecen a tasas del 2,75% y otros pases que crecen
a tasas del 0,64%?, Qu es lo que determina el crecimiento
2

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

econmico?. Al Estudio de esta cuestin se dedica la Teora del
Crecimiento Econmico.

Teora del Crecimiento Econmico.

La teora del crecimiento econmico estudia cuales son los
determinantes del crecimiento econmico a largo plazo y las
polticas que deben impulsarse para estimular el crecimiento.
La historia del crecimiento econmico es tan larga como la
historia del pensamiento econmico. Ya los primeros clsicos como
Adan Smith, David Ricardo o Thomas Maltus estudiaron el tema del
crecimiento o introdujeron conceptos fundamentales como el de
rendimientos decrecientes y su relacin con la acumulacin de
capital fsico o humano, la relacin entre el progreso tecnolgico y
la especializacin del trabajo o el enfoque competitivo como
instrumento de anlisis de equilibrio dinmico.
Asimismo, los clsicos del siglo XX como Ramsey, Young, Knight o
Schumpeter contribuyeron de manera fundamental a nuestro
conocimiento de los determinantes de la tasa de crecimiento y del
progreso tecnolgico. El enfoque que adopta Xavier Sala y Martn
en su libro Apuntes sobre el crecimiento econmico se basa en la
metodologa y los conceptos desarrollados por los economistas
neoclsicos de la segunda mitad del siglo XX. A partir del trabajo de
Solow-Swan (1956), las dcadas de 1950 y 1960 vieron como la
revolucin neoclsica llegaba a la teora del crecimiento
econmico, y esta disfrutaba de un renacimiento que sent las
bases metodolgicas utilizada no solo para la teora del crecimiento
sino tambin por todos los macroeconomistas modernos. El anlisis
neoclsico se complet con los trabajos de Cass (1965) y
Koopmans (1965), que reintrodujeron el enfoque de la optimizacin
intertemporal desarrollado por Ramsey (1928) para analizar el
comportamiento de los consumidores en el modelo neoclsico.
El supuesto neoclsico de rendimientos decrecientes de cada uno
de los factores tena, como consecuencia devastadora, el hecho de
que el crecimiento a largo plazo debido a la acumulacin de capital
era insostenible.
Es por ello que los investigadores neoclsicos se vieron obligados
a introducir el progreso tecnolgico exgeno, motor ltimo del
crecimiento a largo plazo. A principios de los aos 70, la teora del
crecimiento econmico muri sumida en su propia irrelevancia. Los
macroeconomistas pasaron a investigar el ciclo econmico y dems
fenmenos del corto plazo, alentados por la revolucin
3

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

metodolgica de las expectativas racionales y el aparente fracaso
del hasta entonces dominante paradigna keynesiano.
La publicacin en 1986 de la tesis doctoral de Paul Romer (escrita
en 1983) y la consiguiente bendicin de Robert Lucas (1988)
hicieron renacer la teora del crecimiento como campo de
investigacin activo.
Los nuevos investigadores tuvieron como objetivo crucial la
construccin de modelos en los que a diferencia de los modelos
neoclsicos, la tasa de crecimiento a largo plazo fuera positiva sin
la necesidad de suponer que alguna variable del modelo creca de
forma exgena. De ah que a estas nuevas teoras se les bautizara
con el nombre de teoras de crecimiento endgeno.
Una primera familia de modelos (Romer (1986)), Lucas (1988),
Rebelo (1991) y Barro (1991) consiguieron generar tasas positivas
de crecimiento, a base de eliminar los rendimientos decrecientes a
escala a travs de externalidades o de introducir capital humano.
Un segundo grupo de aportaciones utiliz el entorno de
competencia imperfecta para construir modelos en los que la
inversin en investigacin y desarrollo (I+D) de las empresas
generaban progreso tecnolgico de forma endgena. Algunos
ejemplos de estos trabajos los encontramos en Romer (1987,
1990), Aghion y Howitt(1992, 1998) Grossman y Helpman (1991).
En estos modelos la sociedad premia a las empresas investigadoras
con el disfrute de poder monopolstico si estas consiguen inventar
un nuevo producto o si consiguen mejorar la calidad de productos
existentes.
En este tipo de entornos la tasa de crecimiento tiende a no ser
ptima en Sentido de Pareto por lo que la intervencin de los
gobiernos es decisiva. En este sentido es deseable la aparicin de
los gobiernos que garanticen los derechos de propiedad fsica e
intelectual, que regulen el sistema financiero y exterior y eliminen
las distorsiones y que mantengan un marco legal que garantice el
orden. El gobierno por tanto juega un papel importante en la
determinacin de la tasa de crecimiento a largo plazo.

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Tema 1. Modelo Neoclsico de Crecimiento de

Solow-Swam
A continuacin describimos los supuestos del modelo de SolowSwan.
Primer Supuesto. Funcin de produccin neoclsica.
Yt F ( K t , Lt , A)

(1)
Propiedades de la funcin de produccin neoclsica.
i)

Rendimientos constantes a escala. Es decir la funcin de

produccin es homognea de grado uno.
F ( K t , Lt , A) F ( K t , Lt , A)

ii)

Que la funcin de produccin sea homognea de grado uno

significa que si el capital y el trabajo se multiplican por un
nmero , entonces la produccin total tambin se
multiplica por .
Rendimientos decrecientes del capital y del trabajo cuando
estos se consideran por separado.
d 2Y

dY
0
dL
dY
Pmg ( K )
0
dK
Pmg (l )

iii)

d 2L
d 2Y
d 2K

0
0

Condiciones de Inada.
limte

dF

dL

limte

L0
limte

dF

dK

K 0
dF
0
dL

limte

dF
0
dK

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Segundo Supuesto. Suponemos una economa cerrada, lo que
implica que las exportaciones e importaciones son nulas.
Como la economa no comercia con el exterior en esta economa
el producto interior bruto es igual al producto nacional bruto.
Tercer Supuesto. No hay gobierno, lo que implica que el gasto
pblico es cero. Tampoco hay impuestos ni transferencias.
Al no haber impuesto (ni directos ni indirectos, y tampoco
transferencias) el valor de la produccin es igual a la renta.
Y t Pr oduccin Re nta

Bajo los supuestos establecidos en este modelo la produccin

total se reparte entre consumo e inversin.
Yt C t I t

(2)
La renta de los agentes se dedica a consumir o a ahorrar:
Yt C t S t

de lo que se deduce que en la economa descrita en este modelo

la inversin es igual al ahorro:
I t St

Cuarto supuesto. Se supone que los consumidores ahorran una

proporcin constante de la renta.
S t sYt

donde s denota la propensin marginal al ahorro.

Bajo este supuesto el consumo de las familias es igual a (1 s)Yt .

Quinto Supuesto. Se supone que el stock de capital se deprecia
a una tasa constante que denotamos por .
Sexto Supuesto. Se supone que el nivel de desarrollo
tecnolgico, que denotamos por A , se mantiene constante.
Sptimo Supuesto. La poblacin crece a una tasa constante
que denotamos por n .
En toda economa el stock de capital en t 1 es igual al stock de
capital en t ms la inversin bruta en capital fijo menos la
depreciacin:
K t 1 K t I t K t

denotando la variacin del stock de capital por K ( K K t 1 K t ) la

inversin bruta se puede expresar como sigue:
6

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

I t K K t

Bajo los supuestos establecidos por el modelo de Solow-Swan la

ecuacin (2) puede expresarse como:
Yt (1 s )Yt K K t

(3)
Despejando K de la ecuacin (3) tenemos la ecuacin que
describe el comportamiento dinmico del stock de capital:
K sYt K t

(4)

Ecuacin que describe el comportamiento

del stock de capital agregado.

El estudio del crecimiento econmico nos interesa analizarlo en

trminos per cpita. Por ello expresamos el modelo de Solow-Swan
en trminos per cpita.
MODELO DE SOLOW-SWAN en trminos per cpita.
Dividimos la expresin (4) por el nmero de trabajadores:
K
sY K t
t
L
L
L

(5)

definimos el stock de capital per cpita como: k

k

K L KL
K L K L
K

kn
LL
L L L L
L

(6)

Despejamos de la ecuacin (6) y tenemos:

K
k k n
L

(7)

Sustituimos (7) en (5):

k k n sy k

(8)

K
L

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

k sy ( n) k

Suponemos
1

Y AK L

(9) Ley de evolucin del capital per cpita

que la funcin de produccin es la siguiente.

, que en trminos per cpita se puede escribir como:
y Ak

Sustituimos en la expresin (9):

k sAk ( n) k

2. Anlisis del crecimiento en el contexto del

modelo de Solow-Swan.
Al hablar de crecimiento a largo plazo nos estamos refiriendo a la
tasa de crecimiento medio de una economa durante un perodo de
tiempo relativamente amplio y nos preguntamos cuales son los
determinantes de dicha tasa.
Para responder a esta pregunta debemos calcular, en el contexto
de este modelo, cual es la tasa de crecimiento a largo plazo de la
economa (produccin o renta per cpita).
En un modelo econmico, la tasa de crecimiento a largo plazo
(que conceptualmente es la tasa de crecimiento medio a lo largo
del tiempo) es la tasa de crecimiento de la economa (PIB o
produccin) en estado estacionario.
El estado estacionario es una situacin en la que todas las
variables per cpita del modelo crecen a una tasa constante.
Nos preguntamos ahora cual es la tasa de crecimiento a largo
plazo del capital per cpita.
k sAk ( n ) k

k
sAk 1 (n )
k
En estado estacionario k debe ser constante. Para que el

stock de capital crezca a una tasa constante, el stock de capital per

cpita debe ser siempre el mismo.
k

k
0
k

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Vamos a demostrar que en el contexto de este modelo, el PIB per
cpita, y el consumo per cpita crecen a largo plazo a la misma
tasa que el stock de capital, es decir crecen a una tasa nula.
Para ello partimos de la funcin de produccin per cpita:
y f ( A, k )

df dA df dk

dA dt dk dt

df
df
0
k
dA
dk

df
k
y
dk
y
f ( A, k )

df
k
dk

(10)

Teniendo en cuanta que en estado estacionario el stock de capital

y

no cambia tampoco lo hace el PIB per cpita. y 0 .

La tasa de crecimiento del consumo privado a largo plazo es
tambin nula cmo se muestra a continuacin:
c

dc dy
(1 s ) y
dy dt

c (1 s ) y

y 0
c (1 s ) y

En el caso particular de una funcin de produccin Cobb-Duglas la

expresin (10) queda como:
y Ak 1k
k

0
y
k
Ak

La tasa de crecimiento del consumo per cpita a largo plazo

vendr dada por al siguiente expresin:
c
(1 s )Ak 1k
k

0
c
k
(1 s ) Ak

As, hemos demostrado que en el contexto del modelo de Solowswan las variables per cpita (PIB, capital y consumo) crecen a
largo plazo a una tasa nula.
k y c 0

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

El modelo de Solow-Swan nos viene a decir que el producto per
cpita, el consumo per cpita y el capital per cpita NO CRECEN a
largo plazo. As este modelo nos dice que el producto por persona
es constante a largo plazo. Este es tanto como decir que en una
economa el nivel de produccin media por persona es igual en una
dcada que en otra. Obviamente este resultado no es validado por
los datos que muestran como a lo largo de un siglo XX los niveles
de produccin medios por persona han cambiado mucho desde
principios a finales del siglo XX.
En este sentido el modelo de Solow-Swan es insatisfactorio, ya
que no explica cuales son los determinantes del crecimiento
econmico.
Calculamos ahora la tasa de crecimiento a largo plazo del capital, el
PIB y el consumo en trminos agregados.
1)

Segn este modelo, en estado estacionario (a largo

plazo) el stock de capital agregado crece a la misma
tasa que la poblacin.

Demostracin:
K
k

K
L

K
n
K

K L KL
K
L
k

k
LL
L
L

K
k
kn
L

k K

kn / k
k L

K L
KL

n
K n
L K
LK

si k 0 entonces K n
2)

Segn este modelo, en estado estacionario (a largo

plazo) la tasa de crecimiento de la produccin agregada
es igual a la tasa de crecimiento de la poblacin.

Demostracin:
Y

10

Y
n
Y

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Yt AK t L1t

dY dK
dY dL
Y t

dK dt
dL dt
dK
dL
Y t AK t 1 L1t
(1 ) K t Lt
dt
dt

Y t
K (1 ) L
Yt

3)

Y t
L n
Yt

Segn este modelo, en estado estacionario (a largo

plazo) la tasa de crecimiento del consumo agregado es
igual a la tasa de crecimiento de la poblacin.

Demostracin:
C

C
n
C

C t (1 s )Yt

dY
C t (1 s )
dt

C t (1 s)Y t

Y n
C t (1 s)Yt
En estado estacionario las variables per cpita (consumo, PIB y
capital) crecen a una tasa nula. Las variables PIB, consumo y
capital agregadas crecen a largo plazo a la misma tasa que la
poblacin.
Aunque este modelo no nos dice nada sobre cuales son los
determinantes del crecimiento econmico a largo plazo, nos revela
informacin importante sobre las variables o factores que pueden
hacer que el bienestar de las familias a largo plazo sea ms alto.
Para saber que variables afectan positivamente al bienestar a
largo plazo analizamos de que variables depende el PIB per cpita,
el consumo per cpita y el capital per cpita a largo plazo, es decir
en estado estacionario.

11

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

3. PIB, Consumo y Capital per cpita de estado

estacionario (Largo plazo).
k

Estado estacionario:

k
cte
k

Calculamos la tasa de crecimiento del capital per cpita:

k

k
sAk 1 ( n)
k

La tasa de crecimiento del capital es constante en estado

estacionario, si y solo si, el stock de capital per cpita es constante.
Si el capital es constante en estado estacionario, la tasa de
crecimiento del capital es nula:
As, tenemos que en estado estacionario, k

k
0
k

sAk 1 ( n)
sA
k

( n)
*

1
1

sA
y A

n)

Stock de capital de estado estacionario.

sA
c (1 s ) A

( n)
*

PIB per cpita de estado estacionario

Consumo per cpita de estado

estacionario

Observamos que el PIB per cpita de estado estacionario

depende de las siguientes variables: el nivel de desarrollo
tecnolgico A ; la tasa de ahorro de los agentes s ; la tasa de
12

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

crecimiento de la poblacin n y la tasa de depreciacin del capital
fsico .
El PIB por persona depende positivamente de la tasa de ahorro y
el nivel de desarrollo tecnolgico y negativamente de la tasa de
crecimiento de la poblacin y la tasa de depreciacin del capital.
De acuerdo con estos resultados qu medidas de poltica
econmica debera implementar el gobierno preocupado por
aumentar los niveles de renta per cpita a largo plazo? : (i)
fomentar la inversin de las empresas en investigacin y desarrollo;
(ii) controlar la tasa de natalidad (iii) fomentar el ahorro de las
familias.
El consumo per cpita de estado estacionario depende de las
siguientes variables: el nivel de desarrollo tecnolgico A ; la tasa
de ahorro de los agentes s ; la tasa de crecimiento de la poblacin
n y la tasa de depreciacin del capital fsico .
El consumo por persona depende positivamente del nivel de
desarrollo tecnolgico y negativamente de la tasa de crecimiento
de la poblacin y la tasa de depreciacin del capital. Cmo afecta
al consumo a largo plazo un aumento de la tasa de ahorro?.
Para responder a esta pregunta analizamos la relacin mantenida
entre dichas variables: consumo y ahorro.
c*
y*
y* (1 s )
s
s

y *

s
1 n

1
1

y *

y * (1 s )
A

1
s
n

1
0
n

1
n

(11)

El primer trmino de la ecuacin (11) es negativo mientras que el

segundo trmino de dicha expresin es positivo. As pues no est
claro que un aumento de la tasa de ahorro lleve asociado un
aumento del consumo a largo plazo.

4. Stock de capital de la Regla de Oro

13

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

En la seccin anterior calculamos el stock de capital, consumo y PIB
per cpita de estado estacionario. En dicha seccin vimos que un
aumento de la tasa de ahorro no genera necesariamente un mayor
nivel de consumo a largo plazo.
En esta seccin vamos a ver que existe una tasa de ahorro
optima, o lo que es lo mismo que hay una tasa de ahorro para la
cual el consumo a largo plazo es mximo.
Para ello analizamos previamente la relacin mantenida entre el
stock de capital y el consumo de estado estacionario. De forma
consistente con la seccin anterior vamos a comprobar que un
aumento de la inversin no tiene porque generar siempre un mayor
nivel de consumo a largo plazo. Analizamos primero la relacin
entre el capital per cpita y el consumo de largo plazo.
De la ley de evolucin del capital per cpita obtenemos la siguiente
expresin:
c * y * k (n )

supuesto una funcin de produccin tipo Cobb-Douglas:

k ( n )

c* A k *

El consumo de las familias se calcula como la diferencia entre la

produccin y el ahorro
c f ( Ak ) s f ( Ak )

se puede observar que el consumo depende del stock de capital.

Para analizar como vara el consumo cuando cambia el stock de
capital analizamos el signo de la derivada:
anlisis de signo:
1)

1
c *
Ak *
(n ) 0
k

si

A
k
n

1
1

, cuando el stock de

capital es menor al capital de la regla de oro, el consumo

aumenta con el stock de capital.

14

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

2)

1
c *
Ak *
(n ) 0
k

A
k
n

si

1
1

, cuando el stock de

1
capital es igual a A
(lo que se denomina capital de
n

la regla de oro) el cosnumo se hace mximo.

3)

1
c *
Ak *
(n ) 0
k

si

A
k
n

1
1

, cuando el stock de

capital es superior al de la regla de oro el consumo disminuye

cuando el capital aumenta, y viceversa.
En la figura 1. Se muestra la relacin entre el capital de estado
estacionario y el consumo de las familias.
Consumo

Coro

koro

Stock de capital
per cpita

1
As, si una economa tiene un stock de capital superior a A
n
, entonces sabemos que incentivar el ahorro (lo que har que
aumente la inversin) llevar a un menor consumo a largo plazo.
Como hemos sealado, a la derecha del capital de la regla de oro
hay una relacin inversa entre consumo y capital, ms capital
implica menor consumo a largo plazo y por lo tanto menor
bienestar.

15

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Si la economa tienen un stock de capital superior al de la regla de
oro y se reduce el ahorro, y con ello el capital per cpita el
consumo aumentar.
Grficamente se puede justificar de la siguiente forma:
(n+ d)k

PIB cpita

f(y)

y*
oro

s1f(y)

A
C*

Coro
B

Soro

koro

soro f(y)
C'
S1

K*

Stock de capital per

cpita

Del punto (2) se sabe que el stock de capital de la regla de oro es

aquel en el que la pendiente de la funcin de produccin es igual a
la suma de la tasa de crecimiento de la poblacin y la tasa de
depreciacin (punto A).
Para ese stock de capital la diferencia entre el ahorro y la
produccin es el consumo de la regla de oro. Es el mximo
consumo que pueden obtener los agentes dados los parmetros
estructurales de la economa.
Si una economa se encuentra en el punto B, la tasa de ahorro es s 1
, el consumo es c* y la producicn y* . En este punto, se puede ver
grficamente que el consumo es menor al de la regla de oro, que
por definicin es el mximo. Si la tasa de ahorro disminuye y pasa
de s1 a s oro , el cosnumo de largo plazo aumenta desde c* a c oro .
Grficamente el efecto que sobre el consumo a la argo plazo tendra
una reduccin de la tasa de ahorro es el siguiente:

16

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Consumo

Coro+ c'

Coro

C*

Hemos visto que hay un nivel de capital , que llamamos stock de

capital de la regla de oro que hace mximo el consumo de los
agentes a largo plazo. La pregunta que nos hacemos ahora es la
siguiente: Cul es la tasa de ahorro que hace mximo el consumo
de largo plazo?.
....

17

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

5. Modelo de Solow-Swan con progreso tecnolgico

exgeno
Partimos de la identidad de contabilidad nacional:
Yt C t I t G t X t M t

donde, Yt representa el PIB, Ct representa el consumo privado, I t

representa la inversin, Gt representa el gasto pblico, X t y M t
representan respectivamente las exportaciones e importaciones.
Dados los supuestos del modelo de Solow-Swan sabemos que:
Gt X t M t 0

lo que implica que:

Yt C t I t

Como no hay sector pblico, no hay impuestos, y por tanto la

produccin es igual a la renta. La renta en la economa se destina o
bien a consumo o bien a ahorro, que denotamos por la letra S t .
Yt C t S t

lo que implica que el ahorro en la economa es igual a la inversin.

It St

La variacin en el stock de capital es igual a la inversin neta de

depreciacin.

K t 1 sYt K t

K t 1 K t I t K t
K t 1 I t K t

(12) Ley de evolucin del capital agregado.

Nos interesa obtener la ecuacin que describe el comportamiento

de stock de capital per cpita. Para ello dividimos la expresin (12)
por la cantidad de trabajo efectivo, que es: At Lt .
Dividimos la expresin (12) por la cantidad de trabajo efectivo:
K t 1 sYt K t

AL
AL AL

18

(13)

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

definimos el stock de capital per cpita por unidad de trabajo
efectivo:
K
k
AL

L AL

K
AL

K
(
A
L

A
L
)
K
AL
K A
K
k

)
k ( x a n) (14)
2
AL AL AL A L AL
AL
( AL)

donde x a es la tasa de crecimiento de la tecnologa, n es la tasa

de crecimiento de la poblacin y k es el capital per cpita por
unidad de trabajo efectivo.
Despejamos de la ecuacin (12) y tenemos:
K
k k ( x a n)
AL

(15)

Sustituimos (15) en (12):

k k ( x a n) s y k

(16)

donde y la produccin por unidad de trabajo efectivo.

k s y k ( x a n ) (17) Ley de evolucin del capital per cpita por
unidad de trabajo efectivo.

5.1 Resultados del modelo de Solow_Swan en el

largo plazo
El estado estacionario es una situacin en la que las variables per
cpita de la economa crecen a una tasa constante. A partir de la
ecuacin (17) calculamos la tasa de crecimiento del stock de
capital por unidad de trabajo efectiva:

k
cte
k

k s y

( xa n )
k k
19

(18)

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Suponemos
Y K ( AL)1

que la funcin de produccin es la siguiente.

, que en trminos per cpita se puede escribir como:
y k

Sustituimos en la expresin (18):

k
s k 1 ( x a n )
k
La tasa de crecimiento del capital es constante en estado
estacionario, si y solo si, el stock de capital per cpita por unidad
de trabajo efectivo es constante. Si el capital es constante en
estado estacionario, la tasa de crecimiento del capital es nula:
k
As, tenemos que en estado estacionario, 0
k
sk 1 ( n x a )

1
1

s
k

( n x a )
*

Stock de capital por unidad de trabajo efectivo

de estado estacionario.

s
y *

x
)
a

PIB per cpita por unidad de

trabajo efectivo de estado estacionario

s
c (1 s )

( n x a )
*

Consumo per cpita por unidad de

trabajo efectivo de estado estacionario

5.2 Tasa de crecimiento del PIB, capital y consumo

per cpita en estado estacionario
(i) Tasa de crecimiento del PIB per cpita

20

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

y
A

y
y

En estado estacionario y 0 .
y

(ii)

)
y
1 y A
y( A

y
y A A
A A

y 1 y
( A ) y


y
x a 0
y y A
A y

y
xa
y

Tasa de crecimiento del consumo per cpita

c

c
A

c A cA
c
c A
c

A2
A AA
c c A c A A c A
c A
xa

0
c A
c A c A A c c A

(iii)

Tasa de crecimiento del stock de capital per cpita

k
k
A

k A kA k k A
k

A2
A AA
k k A k A A k A

0
k A k A A k k A

k A
xa
k A

Segn este modelo, la produccin por persona crece a la largo

plazo a la misma tasa que el progreso tecnolgico.
La conclusin a la que hemos llegado es bastante importante:
la economa neoclsica puede tener crecimiento positivo a largo
plazo si la tecnologa crece. La pregunta que debe surgir de forma
inmediata es: cmo podemos acelerar el progreso tecnolgico de
tal forma que aumente la tasa a la que crece la tecnologa?.
Hasta ahora hemos supuesto que el progreso tecnolgico era
exgeno en el sentido de que no surga de la inversin en I +D de
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Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

las empresas o del esfuerzo investigador de nadie. Simplemente el
nivel tecnolgico aumentaba constantemente sin explicar por qu.
Si dejamos las cosas as, debemos concluir que el modelo
neoclsico de crecimiento explica muchas cosas pero deja una cosa
importante sin explicar: EL CRECIMIENTO ECONMICO!
El modelo dice que la nica fuente de crecimiento a largo
plazo debe ser el progreso tecnolgico, pero no explica de donde
surge ese progreso tecnolgico.

6. Resumen y conclusiones
El modelo de Solow-Swan no es capaz de explicar cuales son los
determinantes del crecimiento econmico a largo plazo. Segn este
modelo, a largo plazo, o lo que es lo mismo en trminos medios los
niveles de renta per cpita, consumo y capital no cambian.
La inversin en capital no hace crecer a una economa. Este
resultado va en contra de la intuicin que uno tendra, ya que
tendemos a pensar que ms capital implica ms crecimiento.
Este resultado se obtiene debido al supuesto realizado sobre la
funcin de produccin.
Este modelo no nos dice nada sobre cuales son los
determinantes del crecimiento econmico pero nos da
informacin importante a cerca de las variables o factores que
afectan positivamente a loa niveles de renta y bienestar a largo
plazo.
La renta media por persona depende positivamente de variables
como: la tecnologa, la tasa de ahorro de las familias y el stock
de capital per cpita.
La renta media por persona depende negativamente de la tasa
de crecimiento de la poblacin y de la tasa de depreciacin del
capital.
El bienestar de los consumidores (medido por el consumo) est
relacionado positivamente con la tecnologa y negativamente
con la tasas de crecimiento de la poblacin y la tasa de
depreciacin del capital per cpita. Respecto a la tasa de ahorro
y el stock de capital per cpita cabe decir que un aumento de la
tasa de ahorro no implica necesariamente un mayor nivel de
consumo a largo plazo. Tampoco un aumento del stock de
capital implica mayor consumo a largo plazo.
Hay una tasa de ahorro y un stock de capital que hacen mximo
el consumo. A ese stock de capital se le llama stock de capital
de la regla de oro.
22

Macroeconoma IV. Teora del Crecimiento Econmico.

Polticas fiscales encaminadas a incentivar al ahorro y la
inversin pueden tener efectos negativos sobre el bienestar a
largo plazo.
Si la tecnologa crece a una tasa constante, entonces podemos
explicar el crecimiento econmico. En este caso podremos decir
que las economas crecen porque crece la tecnologa.

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