Problemas macroeconmicos actuales, en Venezuela.

(Febrero de 2016)
Es recomendable que todo trabajo que se refiera a asuntos macroeconmicos,
es decir a la economa en su conjunto, considere en forma prioritaria la
produccin, (medida por el Producto Interno Bruto, PIB), la Inflacin (medida
por el ndice de Precios al Consumidor o ITPC), y la Tasa de Desempleo (Medida
por el ndice de Empleo). A estos indicadores hay que aadir otros de
importancia, como se ver ms adelante.
1.-Produccin: Despus de un par de aos de estancamiento o disminucin, el
PIB Real (medidos a precios constantes de un ao base, que es el 1997) tuvo
en un decremento, que en este ltimo ao fue del orden del 7,0% segn el
BCV. (Dic. 2015). El significativo incremento del gasto pblico en aos
anteriores fue financiado por los altos precios del petrleo, no porque haya
habido un aumento de alguna importancia en el volumen de produccin, y la
notable expansin de la deuda pblica. La inversin privada apenas si tuvo una
muy moderada alza, mientras que el tejido industrial y el sector agropecuario
tuvieron manifestaciones de deterioro. Fedeagro seala que las actividades de
este sector se han visto afectadas por polticas econmicas erradas, adems
de elementos climticos, la inseguridad personal y jurdica, la falta de mano de
obra, todo lo cual ha alejado las inversiones. El dficit en diversos renglones es
consecuencia de estos factores.
En cuanto a la industria, ha habido inversiones principalmente operativas, en
parte por el uso de bolvares que empresas extranjeras no han podido convertir
a dlares para el pago de dividendos o royalties a la casa matriz. Desde el
punto de vista tecnolgico no se ha avanzado. En 2012 el crecimiento del
sector industrial fue slo del 1,1%. Al considerar todos los factores que pueden
incidir en el PIB algunos organismos internacionales consideran que continuar
en descenso en 2016. Esto nos lleva a una conclusin negativa, pues ante el
aumento de la poblacin (Estimada en 1,42 % anual) se ampla la brecha entre
produccin y los ingresos que esta genera, y el movimiento demogrfico.
2.-Inflacin. El alza de precios a nivel del consumidor final sera, de acuerdo a
la proyeccin basada en los primeros meses del ao 2015 , de un 140 % anual.
(BCV) Sin embargo an no se ha sentido en su totalidad los efectos de la
devaluacin,(mayor grupo de bienes y servicios adquiridos a una tasa de
cambio mayor) que tiene una incidencia inflacionaria, a lo que suma como
factor muy importante la baja en los precios del petrleo. Algunos analistas
piensan que en 2016 la inflacin ser muy superior a ese porcentaje. El costo
de la vida y la escasez son los factores que ms impactan actualmente a la
poblacin, que ve reducido su poder adquisitivo, las posibilidades de comprar,
si los consigue, los productos que necesita. La carrera entre los precios y los
salarios siempre la ganan los precios (Pernaut, UCAB).

A qu se debe que Venezuela sea uno de los pases con ms alta inflacin en
el mundo, despus de haber sido a mediados del siglo pasado un ejemplo de
estabilidad de precios? De acuerdo a Milton Friedman la inflacin es un
fenmeno monetario, que ocurre cuando la liquidez monetaria est por encima
de los bienes y servicios que se transan por dinero. En Venezuela el
descomunal y descontrolado gasto pblico ha aumentado la masa monetaria.
Para atender el gasto social se ha tratado de ir ms all de la frontera de las
posibilidades de produccin y del ingreso que sta crea, aumentando
sensiblemente el endeudamiento externo, y la creacin de dinero inorgnico,
es decir sin respaldo.
A finales del 2015 la Liquidez Monetaria (M2) fue de Bs. 4.015.681 millones.,
frente a 2.001.240 millones de bolvares al cierre de 2014, 1.220.138 millones
en 2013 y 719.048 millones en 2012 (Fuente: BCV). Si dividimos 4.015.681
entre las Reservas Internacionales del cierre de 2015, que fueron de US$
16.358 millones, nos da una relacin liquidez/dlares de las reservas de: 245,
49. Este sera, como se usa en algunas anlisis, el tipo de cambio basado en
ambas magnitudes.
Porcentualmente la liquidez monetaria (M2) se distribuye as: Monedas y
Billetes 11,08%; Depsitos a la Vista 71,75% Depsitos de Ahorro
transferibles(mediante tarjetas de dbito)15,09% A esta suma se le denomina
Dinero (M1), al aadirle los depsitos de ahorro no transferibles y los depsitos
a plazo (quasidinero) nos da M2. Obsrvese la poca ponderacin de los billetes
y monedas. Por eso es impropio decir que cuando existe expansin monetaria,
como es el caso de Venezuela, el BCV activ la mquina de hacer billetes. Lo
que activa son los Depsitos a la Vista, (mediante abonos en cuentas
corrientes) que constituyen el principal componente del dinero.
La devaluacin alimenta la inflacin por dos vas: el incremento de la liquidez
(mayor cantidad de bolvares por cada dlar que se exporta) y por el mayor
costo en bolvares de los insumos y de los productos finales que se importan,
en un pas absolutamente dependiente de las importaciones, que en el perodo
2006-2012 aumentaron en US$ 37.966 millones. (96%), pero que sufrieron una
disminucin apreciable a partir de la segunda parte del 2014. A esta inflacin
de costos se unen las expectativas, en el sentido de que se presume que el
ndice de precios subir, lo cual acelera las compras, presionando ms los
precios hacia el alza.
3.-Desempleo. El ndice de desempleo que publica el Instituto Nacional de
Estadstica est en el orden del 7% de la poblacin activa. Aunque no pareciera
demasiado alto, hay que considerar que alrededor del 45% de las personas
empleadas est en el sector informal de la economa, y segn anlisis recientes
la participacin del sector informal ha aumentado. Todos los pases tienen

algn grado de empleo informal, pero un porcentaje de la magnitud que ha

alcanzado en Venezuela ms que duplica lo que podra considerarse aceptable.
4.Desabastecimiento: Afecta a los insumos y tambin a los productos finales.
El desabastecimiento se presenta
debido al deterioro de los sectores
industriales y agropecuarios, y a la falta de suministro oportuno de dlares
para cancelar las importaciones.
5.Dependencia del petrleo como proveedor de divisas. Las exportaciones de
bienes y servicios distintos al petrleo apenas representan un 4% del ingreso
de moneda extranjera. (Exceptuando la deuda externa, slo el movimiento
comercial). El pas, por la falta de diversificacin de sus exportaciones,
depende enteramente de la produccin petrolera y del precio del petrleo en
los mercados internacionales. Histricamente se han presentado grandes
variaciones en los precios del petrleo. Si bien en el presupuesto nacional se ha
calculado el ingreso petrolero a un precio ms bajo, en la prctica los crditos
adicionales compensan ampliamente dichos clculos.
La diversificacin de los mercados es un hecho positivo, sobre todo ante el
aumento de las reservas y de la produccin de EEUU y la incorporacin de Irn
en el comercio internacional, siempre que los pagos se hagan en monedas
duras.
Cabe sealar que para el 31 de enero de 2016 las Reservas Internacionales del
BCV descendieron a US$ 15.573 millones.
6.-Dficit Fiscal y Deuda Pblica. No deben confundirse estos dos conceptos. El
dficit se produce cuando los egresos, en un perodo determinado, son
mayores a los ingresos. En la prctica se ven reflejados en la falta de pago de
obligaciones del Estado, cuya cancelacin se difiere. Esto por supuesto causa
graves problemas a los acreedores, que requieren de los fondos para solventar
sus propias obligaciones. En cuanto a la Deuda Pblica, constituida por
obligaciones formales del Estado, debidamente documentadas, es de millones
de dlares, (BCV) ms la Deuda Pblica en bolvares, que tiene una
composicin compleja, pues hay que considerar no slo las obligaciones
directas del Estado, que se han estimado en millardos , sino tambin las
obligaciones por expropiaciones no canceladas y por cuentas pendientes de
PDVSA, ms el llamado Fondo Chino.
Segn anuncios oficiales en 2016 habr que cancelar de la deuda formalizada
una cuanta del orden de 14.000 millones de dlares. A ello habr que sumar
los pagos pendientes no representados por bonos sino por otras obligaciones ,
que podran llevar el total, segn estimaciones de fuentes privadas, a una
cifra de alrededor de US$ 19.000 millones.

7. Falta de Competitividad y Productividad: La competitividad es la capacidad

de un pas para promover altos niveles de eficiencia, que le permitan
desarrollar su presencia y expansin en los mercados, y la prosperidad de sus
ciudadanos. La Productividad es la relacin cuantitativa entre el valor de la
produccin y el costo de los factores empleados para lograr dicha produccin.
Es una medida de la eficiencia de una economa.
8.-Prdidas registradas en las empresas bsicas.(Principalmente en Guayana.
Caso Sidor, Ferrominera Orinoco, empresas de Aluminio). Aunque se trata de
sectores, ello incide en la evolucin macroeconmica del pas.
9.-Efectos de la crisis elctrica en las actividades econmicas. Necesidad de
inversiones en el sector elctrico, y de reingeniera en distintas etapas de la
industria elctrica.
10.-Serias deficiencias en el suministro de dlares. Las reservas operativas del
Banco Central son insuficientes para proveer dlares destinados a la
importacin de bienes y servicios, lo cual ha afectado el abastecimiento de los
mismos. Se ha anunciado que en breve plazo se cancelaran obligaciones
pendientes de empresas privadas por el orden de US$ 2.600 millones, pero
fuentes vinculadas a dicho sector sealan que los montos pendientes (y
atrasados) estn alrededor de los 9.000 millones de dlares.
La brecha del dlar, que determina que no se puedan proveer insumos
necesarios para la industria y el agro, ya de por s deterioramos por la falta de
inversin debida a la desconfianza ante la inseguridad jurdica y la difcil crisis
econmica, ha venido agravando la situacin
La fuente principal de este trabajo, salvo indicacin en contrario, es el BCV:
Pgina WEB, e Informe anual , INE, Declaraciones oficiales.
JBA- 04/02/2016