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6EJERCICIOSRESULTOS
6EJERCICIOSRESULTOS
Paso 2:
Aplicando la formula de regresin lineal (mnimos cuadrados)
Paso 3:
Reemplazando los valores en la ecuacin general se tiene :
Ye = Antilog (2.1074 +0.1950X)
Paso 4:
Si se pretende conocer la demanda que existir en el ao 1999, suponiendo que el precio del
producto se incrementara en 5% con relacin al ao anterior, entonces para hallar el nuevo precio
tenemos:
P = Pi (1+r)t
Donde:
P: precio estimado del producto
Pi: precio anterior o inicial, 4.2 unidades monetarias al ao 1998
r: tasa de crecimiento del precio, 5% = 0.05
t: periodo o intervalo
P = 4.2 (1+0.05)1 = 4.41 u.m.
Paso 5:
El resultado se reemplaza en la ecuacin de mejor ajuste:
Ye = Antilog (2.1074 + 0.1950(4.41))
Ye = Antilog (2.9673)
Ye = 927 unidades monetarias
A medida que se incrementa el ingreso, la demanda del bien, en valores monetarios, tambin
aumenta.
El resultado nos ensea que ante un incremento del precio, la demanda del producto tambin
aumenta.
Para cuantificar la demanda de sucesivos aos solo debe otorgarse el respectivo valor de "t" y "r",
segn sea el caso.
Paso 6:
Comprobando el coeficiente de determinacin y el grado de correlacin entre las variables "X" y "Y"
tenemos que:
Como se puede apreciar, ambos coeficientes se aproximan a la unidad, lo que implica que la
ecuacin de regresin potencial empleada es la que mejor ajusta las variables.
Problema # 2:
La demanda de un producto sigue la siguiente ecuacin: Q = e
Si se tienen los siguientes datos:
(a-b/p)
PROBLEMA RESUELTO
CAPITULO # 2
TEMA : ELASTICIDADES
Problema # 3:
La anterior tabla muestra las estimaciones de las elasticidades del precio, cruzada e ingreso para
artculos seleccionados en EEUU Y EL Reino Unido.
a) A partir de las elasticidades de los precios (e), indique si la demanda es elstica o inelstica; a
partir de las elasticidades cruzadas (exy) si los artculos son sustitutos o complementarios; y con base
a la elasticidad del ingreso (eI) si el articulo es un bien de lujo, un bien bsico o un bien inferior.
b) Indique el cambio de la cantidad comprada de cada articulo, si el precio de este o el ingreso del
consumidor aumentaran en un 10%.
Solucin:
a)
b)
Caso de Estudio:
Anlisis de mercado para el pescado en Bolivia: La Produccin de pescado, las importaciones y
exportaciones han seguido el siguiente comportamiento histrico en Bolivia.
PRODUCCIN DE PESCADO EN BOLIVIA
EN TONELADAS MTRICAS (TM)
c) La mejor opcin de la Demanda es en funcin del Precio y del PIB. La proyeccin del precio fue
hecha en funcin del tiempo, con la regresin logartmica como mejor opcin. El PIB se proyecto con
la tasa aritmtica i = 5.492%
Para dos variables el anlisis es el siguiente:
Y = 3.14 + 0.79 Ln x
En funcin del Ao e Ingreso:
Y = 13938.33 + 823.14 * X
Proyeccin de Precios:
P95 = 4.68
P96 = 4.78
P97 = 4.88
P98 = 4.96
P99 = 5.03
P00 = 5.10
Proyeccin de Ingresos:
I95 = 19700.31
I96 = 20523.45
I97 = 21346.39
I98 = 22169.73
I99 = 22992.87
I00 = 23816.01
Proyeccin en funcin del Precio y el Ingreso:
Y = -4760.7 - 4173.9 P + 1.643 I
Y95 = -4760.7 - 4173.9 * 4.68 + 1.643 * 19700.31 = 8078.56
Y96 = -4760.7 - 4173.9 * 4.78 + 1.643 * 20523.45 = 9013.8
Y97 = -4760.7 - 4173.9 * 4.88 + 1.643 * 21346.39 = 9948.76
Y98 = -4760.7 - 4173.9 * 4.96 + 1.643 * 22169.73 = 10967.84
Y99 = -4760.7 - 4173.9 * 5.03 + 1.643 * 22992.87 = 12028.32
Y00 = -4760.7 - 4173.9 * 5.10 + 1.643 * 23813.01 = 13088.81
d) Proyeccin de la Oferta hasta el ao 2000
PROBLEMAS PROPUESTOS
CAPITULO # 2
TEMA: PROYECCIN DE MERCADOS
Problema # 1:
Por el mtodo de Regresin Exponencial , teniendo como variables el precio y la demanda realizar la
proyeccin de la demanda para los prximos cinco aos, suponiendo que el precio del producto se
incrementara en 5% con relacin al ao anterior.
Problema # 2:
Proyectar la demanda en funcin del ingreso utilizando el mtodo de la Regresin parablica o Curva
cuadrtica, resolver primeramente mediante el sistema de ecuaciones y luego comprobar con las
expresiones para las constantes A, B y C. Teniendo como demanda histrica lo siguiente:
Asumir un incremento del orden del 5% con relacin al periodo anterior para la variable dependiente.
Problema # 3:
La produccin de caf para un ao determinado en Bolivia fue de 3000 Ton, las importaciones licitas
1000 Ton, las importaciones ilcitas 500 Ton, las exportaciones licitas 1000 Ton y las exportaciones
ilcitas tambin 1000 Ton. Los inventarios finales fueron de 200 Ton. Segn estimaciones dietticas y
de consumo diario, el consumo anual por habitante debiera ser como mnimo de 2 Kg. Calcular la
demanda insatisfecha para ese ao del caf en Bolivia ( las cifras son estimaciones realizadas como
objeto del ejemplo, asumir una poblacin de 8000 habitantes)
PROBLEMA PROPUESTO
CAPITULO # 2
TEMA: ELASTICIDAD
Problema # 4:
Encuentre la elasticidad cruzada de la demanda entre hot dogs (X) y hamburguesas (Y), y entre hot
dogs (X) y mostaza (Z) para los siguientes datos:
b) Exprese las condiciones para el cambio del precio de un producto (ceteris paribus), para encontrar
exy y exz.
Solucin :
CALIFICACION DE LOS FACTORES RESPECTO A CADA FACTOR (SOBRE 10)
FSA: 8.25
FSB: 5
FSC: 7.25
FSD: 8.5
Alternativa A:
Problema # 3:
Productora de Queso
Existen 5 posibles Localizaciones para una planta de queso, considerando que la mayor influencia en
el costo total del proyecto lo constituye el precio de la leche y, principalmente el costo por el
La planta requiere un abastecimiento diario de 7000 litros. La siguiente tabla muestra las distancias
entre los posibles lugares de localizacin y sus fuentes de abastecimiento, expresados en Kilmetros:
Que localizacin elegira? Si el costo del flete es de $5 el litro/Km. La perdida de leche por carga y
descarga asciende a un 2% del volumen transportado, que debe absorber la planta.
SOLUCION:
PROBLEMAS PROPUESTOS
CAPITULO # 3
TEMA : LOCALIZACION
Problema # 1:
En el estudio de tres Localizaciones opcionales para un proyecto, se dispone de la siguiente
informacin:
Adems, se estima que hay 3 factores crticos de difcil cuantificacin que deben tomarse en
consideracin: el clima, la disponibilidad de agua y la disponibilidad de servicios (comunicaciones,
energa, etc).
Al comparar los 3 factores se considera que la disponibilidad de agua es el mas relevante, seguido
por la disponibilidad de servicios y mas atrs por el clima. Al analizar estos 3 factores en cada
Se conoce que el criterio de costos es la mitad de importante que el criterio de los factores. Dnde
se debe ubicar el proyecto?.
PROBLEMAS RESUELTOS
CAPITULO # 3
TEMA : TAMAO
Problema # 4:
Los Costos Fijos a diferentes capacidades de produccin para el proyecto son :
Los costos variables para la capacidad normal de 140000 unidades son: Materiales $120000, Mano
de Obra $30000 y en otros insumos $80000. La capacidad mxima es 200000 unidades. El precio de
venta de cada unidad es de $10 Cul es el tamao o capacidad de produccin, que garantiza que
los costos sern cubiertos por los ingresos?
SOLUCION:
La Capacidad mxima de Produccin es de 200000 unidades., Precio de Venta, Pv = 10 $us.
Los Costos Fijos son los siguientes en funcin a la capacidad de Produccin:
El Tamao que garantice que los costos sern cubiertos, es de 108889 unidades, producidas.
Problema # 5:
En la formulacin de un proyecto para crear y operar la futura fabrica de baldosas "Baldosines
Cermicos Ltda.", se busca determinar cual es el tamao de la planta o combinaciones de plantas
mas apropiada para satisfacer la demanda esperada para los prximos cinco aos. Segn los
resultados de la investigacin de mercado de baldosines, la empresa que se creara con el proyecto
podra enfrentar una posibilidad de ventas como:
El estudio tcnico logro identificar que la produccin de baldosines en los niveles estimados puede
fabricarse con una o mas de 3 tipos de plantas, cuyas capacidades de produccin en situaciones
normales son las siguientes:
Se estima que el precio de venta de cada una de las unidades producidas ascender a $85,
cualquiera que sea el numero fabricado y vendido. La vida til mxima de cada planta se estima de 5
aos, ninguna de ellas tiene valor de desecho, cualquiera que sea la antigedad con que se liquiden.
Solucin :
P = 85 $/dia
PLANTA (A)
PLANTA (B)
PLANTA (C)
COSTOS
PROBLEMAS PROPUESTOS
CAPITULO # 3
TEMA : TAMAO
Problema # 3:
En la realizacin del estudio tcnico de un proyecto, se encuentra 3 alternativas tecnolgicas que se
adaptan a los requerimientos exigidos para su implementacin. El costo fijo anual, de cada alternativa
seria:
Los costos variables unitarios de cada alternativa, pro rango de produccin, se estima en:
Si el precio de venta de cada unidad es de $15 y la produccin esperada fuese de 100000 unidades
por ao. cul es el mnimo de unidades adicionales que se necesita vender para mostrar una utilidad
de $ 762000 por ao?
Para subir las ventas a 120000 unidades anuales Cunto podra gastarse adicionalmente en
publicidad, para que mantenindose un precio de $15 se obtenga una utilidad 20% sobre las ventas?
Problema # 5:
El estudio de Mercado de un proyecto industrial indica un valor de elasticidad precio de la demanda
igual a E1 = -1.8. Al presente (ao 0) se comercializan 90 Ton. anual de producto que fabrica el
proyecto a un precio de $150 el Kg. El periodo de construccin del proyecto es de un ao y su vida
econmica ser de 10 aos. La funcin de costo marginal nos indica una elasticidad precio de E O =
0.8. Los datos siguientes indican que el precio del producto y la cantidad consumida corresponde a la
interseccin de la oferta, cuyos desplazamientos ao a ao originan la variacin del precio y la
cantidad. Entonces, al ingresar el proyecto al mercado originara un desplazamiento adicional de la
oferta agregada que har bajar el precio de Po a P1. Estos datos son:
PRICE
ESTRUCTURA DE PRESTAMOS
PROBLEMAS PROPUESTOS
CAPITULO # 4
TEMA : INVERSIN Y FINANCIAMIENTO
Problema # 1:
Supngase que una Empresa en funcionamiento esta estudiando la posibilidad de reemplazar un
equipo de produccin que utiliza actualmente. Por otro que permitir reducir los costos de operacin.
El equipo antiguo se adquiri hace dos aos en $us. 1.000.000. hoy podra venderse en $us. 700.000
Sin embargo si se continua con el, podr usarse por cinco aos mas, al cabo de los cuales podra
venderse por $us 100.000 La empresa tiene costos de operacin asociados al equipo de $800.000
anuales y paga impuestos de un 10% sobre las Utilidades. Si compra el equipo nuevo, por un valor de
$us. 1.600.000, el equipo actual quedara fuera de uso, por lo que podra venderse. El nuevo equipo
podr usarse durante cinco aos antes de tener que reemplazarlo. En este momento podr venderse
a $240.000 Durante el periodo en uso, permitir reducir los costos de operacin asociados al equipo
en $300.000 anuales. Todos los equipos se deprecian anualmente en un 20% de su valor a partir del
momento de adquisicin.
Calcule el Flujo de caja para poder evaluar la adquisicin de la maquinaria nueva.
Problema #1:
Una Maquina tiene un costo inicial de $us. 1100 y una vida til de 6 aos, al cabo de los cuales su
valor de salvamento es de $us.100 Los costos de operacin y mantenimiento son de $us. 30 al ao y
se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la maquina asciendan a $us. 300 al ao Cul
es la TIR de este proyecto de inversin?
DATOS:
Ci = 1100
n = 6 aos
Vs = 100
Cop = 30 $us/ao
Ingresos = 300 $us/ao
TIR = ?
Problema #2:
Considere los dos siguientes planes de inversin:
Plan A, tiene un costo inicial de $ 25000 y requiere inversiones adicionales de $ 5000 al final del
tercer mes y de $ 8000 al final del sptimo mes. Este plan tiene 12 meses de vida y produce $ 10000
mensuales de beneficios a partir del primer mes.
Plan B, tiene un costo inicial de $ 20000 y requiere una inversin adicional de $10000 al final del
octavo mes. Durante sus 12 meses de vida, este plan produce $ 8000 mensuales de ingresos, $
12000 al termino del proyecto. Suponiendo un TREMA del 3% mensual, determine cual de los dos
planes es mas conveniente.
SOLUCION
Plan A:
Plan B:
Ci = 25000 $us Ci = 20000 $us
TREMA = 3 % mensual
VAN = ?
TIR = ?
a) Ud. Como Evaluador de Proyectos debe estimar el Tamao del Proyecto para el ao 1, de tal forma
que se garantice que el flujo de caja neto sea cero
b) Cual seria el Punto de Equilibrio en porcentajes, unidades y pesos
CASOS RESUELTOS
CAPITULO #5
TEMA: FLUJO DE CAJA
Caso # 1:
Al hacer el anlisis de un proyecto se ha encontrado que la TREMA es igual al 12%. Los ingresos y
egresos estimados se dan en la tabla. Calcular el VAN, el TIR y la relacin B/C y decidir si se invierte
o no mediante un anlisis de estos tres indicadores.
Solucin :
PROYECTO A
Para lograr el financiamiento adecuado, se propone que todos los activos diferidos sern financiados
por la Cooperativa, mientras que lo restante tendr una estructura 20% de aporte propio y 80% de
crdito, donde las condiciones de crdito son a un plazo de cinco aos, 1 de gracia y un inters del
5% semestral. Los desembolsos del crdito para las inversiones fijas sern dadas el cuarto mes de
inicio de la construccin, justo para iniciar las operaciones del proyecto. Se prevn las siguientes
inversiones:
Terreno $15000, Obras Civiles $9000, Maquinarias y semovientes $17500. el costo del estudio
asciende a $1000.
El programa de produccin previsto es del 80% el primer ao de produccin y el 100% los aos
restantes. Segn la proyeccin de produccin, se ha previsto que producirn 19 ton/ao al 100% de
produccin; el precio del Kilogramo de cerdo, puesto en venta es de $1.5. Tres aos despus de las
operaciones, se prev un ingreso por venta de sementales equivalente a $5000.
Los costos de operacin anuales del proyecto estn distribuidos de la siguiente manera: Sueldos y
Salarios $4500, Alimento balanceado $4000; materiales $350, Gastos Generales $250, Publicidad y
Propaganda $200;Transporte $300; e imprevistos 5%. Los meses de cobertura estimados estn
dados por: cuentas por cobrar 1 mes, todos ellos deducidos del costo de operaciones. Con esta
informacin elaborar:
a) El cuadro de Estados y Resultados, para analizar la Liquidez.
b) El cuadro de Flujos netos y calcular el VAN, TIR y relacin B/C
c) El periodo de Recuperacin
d) Qu recomendara a la cooperativa Hoynil despus de su evaluacin.?
Solucin
ACTIVO FIJO
Terreno :
15000
Obras Civiles : 9000
Maquinaria : 17500
TOTAL :
41500
ACTIVO DIFERIDO 600
COSTOS DE OPERACION
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO :
41500 x 0.8 = 33200
1 ao de Gracia
5 % Semestral
a) ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO NETO
Con t = 15%
VALOR ACTUAL NETO VAN =
CASOS PROPUESTOS
CAPITULO #5
TEMA: FLUJO DE CAJA
Caso # 1:
En el estudio de viabilidad de un nuevo proyecto, se estima posible vender 30 toneladas
anuales de un producto a $1000 la tonelada durante los dos primeros aos y a $1200 a
partir del tercer ao, cuando el producto se haya consolidado en el mercado. La proyeccin
de ventas muestra que a partir del sexto ao, estas incrementaron en 40%. El estudio
tcnico defini una tecnologa optima para el proyecto que requerir las siguientes
inversiones para el volumen de 30000 toneladas.
costo total desembolsable. Al cabo de 10 aos, se estima que la infraestructura fsica (con
terrenos) tendr un valor comercial de $100.000.000. La maquinaria tendr un valor de
mercado de $28.000.000 La tasa de impuestos a las utilidades es del 15% a) construir el
Flujo de caja que mida la rentabilidad del proyecto b) si se supone que el 60% de la
inversin inicial se financiara con prstamo en ocho aos y aun 8% de inters anual.cul
ser el flujo de caja desde el punto de vista del inversionista?
Caso # 2:
Un proyecto ser evaluado en un horizonte de tiempo de 5 aos, donde el ao 0 es
considerado como periodo de construccin. Las inversiones para este estudio en $us. estn
dadas por:
La estructura de financiamiento propuesta para una evaluacin desde el punto de vista del
inversor es de 80% destinado al crdito y el resto considerado por aporte propio en el
sistema SAC con una tasa de inters semestral del 6% con un ao de gracia y a un periodo
de 5 aos. El costo de oportunidad del capital social es del 4.5% semestral. La inversin en
capital de trabajo ser estimado como el 25% de los costos totales de operacin. La
capacidad de produccin al 100% es de 5000 unidades desarrollada para los aos 4 y 5 del
horizonte de evaluacin. Se sabe que la demanda efectiva del proyecto ha tenido un
crecimiento del 5% anual hasta estabilizarse en su capacidad nominal. El precio del
producto para el primer ao de operacin es de $10 la unidad, incrementndose este a
razn del 5% anual. los costos variables unitarios son de $3 la unidad y los costos fijos
ascienden a $2500 por semestre. Los impuestos tienen una tasa de 15%.
Determinar:
a.
Cul ser el programa de produccin del proyecto?
b.
El Flujo neto operativo del proyecto, los tres indicadores, con
sus correspondientes interpretaciones.
c.
Para los aos 2 y 3 de operacin del proyecto hallar el tamao
optimo que pueda garantizar que el flujo neto operativo sea cero.
d.
Realizar un anlisis de sensibilidad para un aumento de los
costos del 5%, para una distribucin de los precios del 5%, para el caso
combinado (disminucin de los precios 5% y aumento de los costos 5%).
Caso # 3:
Un proyecto ser construido durante el ao 2000 y tendr un horizonte de evaluacin
definido hasta el ao 2005. el programa de produccin se estima en 50% para el primer ao
de operacin, 75% para el segundo ao de operacin y 100% para los restantes. Las
inversiones requeridas para este estudio son: Terreno $100000 ejecutado el ao 2000;
Obras civiles $25000 ejecutadas el ao 2000 y $25000 el ao 2003, Maquinaria y Equipo
$15000 ejecutadas el ao 2000 y el ao 2003.
Los gastos de capital previos a la operacin ejecutados a lo largo del ao de construccin,
son de $20000 de los cuales $2000 equivalen al estudio de factibilidad realizado. Los costos
fijos son del orden de $5000 y fueron estimados a manera trimestral; el costo variable
unitario es de $80 por unidad. La capacidad nominal del proyecto fue estimada en 600
unidades al 100% de operacin y la ecuacin de los ingresos esta dado por : Y =200 * T,
donde t es el tamao del proyecto. Para el calculo del capital de trabajo se estima un criterio
equivalente a tomar el 20% de los costos variables totales.
La estructura de financiamiento dice que le 80% del Capital Fijo ser financiado por una
institucin cuyas condiciones de crdito son: Plazo igual a 5 aos pagaderos a partir del
2001; tasa de inters semestral del 8%, sistema PRICE. Las obras fsicas se deprecian a 40
aos, la maquinaria a 10 aos, los activos diferidos a 5 aos. La tasa de impuestos a las
utilidades es del 15%
Utilizando el criterio del TIR, Qu puede concluir para el proyecto desde el punto de vista
del inversionista?.Qu consideraciones adicionales podra realizar respecto a los
resultados encontrados?