La nueva economa del petrleo

Por: Nelson Hernndez

La redistribucin global del mercado petrolero est en manos de Estados Unidos y
Arabia Saudita, y la OPEP dejo de tener influencia en el precio del petrleo.
Pronosticar el precio del petrleo ha sido, es y ser una tarea ardua y compleja. Es un
esfuerzo titnico y tecnolgico (modelos) para su prediccin, la cual tiene bastante certeza
si no son ms de dos los factores que intervienen en la modificacin del precio. La
situacin actual es que se han conjugado varios factores que han llevado a una baja
pronunciada y drstica del precio del petrleo. Entre estos estn: Crecimiento del
suministro, Estructura de la demanda, Regulaciones ambientales, Polticas OPEP y
Aspectos geopolticos.

Muchos analistas, incluyndome, piensan que lo que est sucediendo es consecuencia de

polticas tomadas por los pases del G7, hace 8 aos, para garantizarse su seguridad
energtica, como son: Disminuir sus importaciones de energa, Cambiar el mix de su matriz
energtica e independizarse del suministro de pases forajidos.
Este enfoque energtico, cambio la estructura de la matriz energtica y por ende la
economa de la energa, y no hay retorno. Cada da habr menos combustibles fsiles en

dicha matriz, en especial carbn y petrleo, con el objeto de de descarbonizarla para

afrontar el cambio climtico.
Hasta ahora, se haba cumplido la regla de oro que a precios altos del petrleo, la economa
se desaceleraba y a precios bajos se aceleraba. Pues bien, con precios altos del crudo
(periodo de ms de 7 aos) la economa mundial creci, especialmente en Asia. Pero lo
contrario no est ocurriendo como siempre haba sucedido, lo cual indica que el petrleo
per se no tiene, hoy, el impacto o influencia que en aos anteriores ejerca sobre la
variabilidad del la economa global. Sin embargo, cabe destacar que las economas de los
pases OPEP, se han visto afectadas para poder balancear sus presupuestos 2016. En el caso
venezolano, se indica que el precio requerido para dicho balance es de 125 $/B, y que el
costo de produccin de petrleo es de 23,5 $/B.
Lo que hasta ahora es obvio es que la redistribucin global del mercado del petrleo est
entre Arabia Saudita y los Estados Unidos. La OPEP dej de ser una locomotora. Se
convirti en una organizacin puramente comercial (se cumpli el objetivo del G7)
obteniendo beneficios hasta donde se pueda, sin importar el futuro. Muchos especialistas
creen que ya no tiene sentido el cartel.
La crisis del mercado petrolero es tal que los pases productores han cado en dumping 1.
Cada quien busca como mantener su cuota comercial lo que hace que el mercado contine
saturado, reflejndose en una mxima de almacenamiento, hasta ahora nunca vista, y cuya
infraestructura est a punto de colapsar, lo que implicara un cierre de produccin obligada.
El punto est en que nadie quiere ser el primero en dar el paso de reducir produccin.
Una visin macro de la nueva economa del petrleo implica un gran nmero de ganadores,
como la India y China, por los bajos precios. Le da a las economas dependientes del
petrleo como Arabia Saudita y Venezuela una razn urgente para abrazar la reforma de sus
economas. Ofrece a importadores de petrleo, como Corea del Sur, la oportunidad de
romper con los subsidios que implican el derroche energtico. Y quizs lo ms resaltante, es
que ha obligado a los Estados Unidos a convertirse en exportador de petrleo hacia
Europa. y de gas natural como GNL, principalmente a Europa y Latinoamrica. Uno de los
grandes perdedores ha sido Rusia, quien ha visto mermado su participacin de suministros
de hidrocarburos a Europa.
Los pases OPEP ms afectados con la cada del precio del petrleo, como es el caso de
Venezuela, buscan una reunin extraordinaria en el 1er trimestre 2016 con el nico objetivo
de reducir produccin para aumentar precio. Arabia Saudita, quien puede hacer el swing
ha dicho ya, como en otras oportunidades, que no bajara produccin y que su poltica es
mantener mercado. Esta posicin, y por otras razones, es secundada, entre otros, por Irak e
Irn. Irak, quien ha aumentado su produccin en 300 mil barriles diarios en el 2015, ha
1

Dumping: Cuando un bien se vende por debajo de su costo

dicho que no est en sus planes rebajar. En cuanto a Irn, como consecuencia de la
eliminacin de las restricciones por el programa nuclear, ha indicado que aumentara su
produccin en este ao en 500 mil barriles diarios con el objeto de ayudar a soportar su
presupuesto.
En definitiva la masa monetaria cambio de dueo y de rea geogrfica. El dinero que no va
a los pases productores, especialmente los pases OPEP y dentro de estos los del Medio
Oriente, se queda en los pases consumidores, fortaleciendo sus economas, aun cuando
ocurra un menor crecimiento en estos ltimos.
Lo que si se vislumbra es que precios altos, no existirn al menos en los prximos 3 aos,
dando lugar a una nueva economa del petrleo, la cual ser difcil de revertir, ya que el
barril de petrleo que no se venda hoy, no podr ser vendido en el futuro. Y eso lo
conocen y lo entienden muy bien Arabia Saudita y Estados Unidos.