EVALUACIN DE LA TASA DE RENDIMIENTO UTILIZANDO VA

La comparacin de alternativas con el mtodo TR, realizado de manera correcta,

siempre conduce a un anlisis VP o VA, independientemente de si TR se determina
ecuacin basada en VP o VA. Sin embargo, para la tcnica basada en VA, existen dos
formas equivalentes para realizar la evaluacin;
1. Usando los flujos de efectivos incrementales sobre MCL de vidas alternativas,
tal como se hace para la relacin con base en VP, o encontrando el VA para los
flujos de efectivo reales de cada alternativa, y estableciendo las diferencias de
los dos igual a cero para hallar el valor del i*.
2. Basndose en el VA, aprovecha la suposicin de que VA equivalente es el mismo
para cada ao del primero y todos los ciclos de vida sucesivos.
Desde luego, no existen diferencias entre los dos enfoques si las vidas alternativas son
iguales. Como el mtodo de TR requiere la comparacin de servicio igual, los flujos de
efectivos incrementales deben evaluarse sobre el MCM de las vidas. Cuando se resuelve
a mano para i*, quizs no haya ventaja computacional real para usar VA, pero se usa el
mismo procedimiento de 6 pasos de la seccin previa para calculo con base en VP,
excepto en el paso 5 que se desarrolla la relacin con base VA.
ANLISIS TR DE MLTIPLES ALTERNATIVAS MUTUAMENTE
EXCLUYENTES
Esta seccin considera la eleccin entre alternativas mltiples que son mutuamente
excluyentes, utilizando el mtodo TR incremental. La aceptacin de una alternativa
automticamente excluye la aceptacin de cualquier otra. El anlisis est basado sobre
relaciones VP (o VA) para flujos de efectivo incrementales entre dos alternativas a la vez.
Por lo tanto, para el anlisis de TR de alternativas mltiples mutuamente excluyentes, se
utilizan los siguientes criterios. Seleccione aquella alternativa que:
1. Exija la mayor inversin, y
2. Indique que se justifica la inversin adicional frente a otra alternativa aceptable.

El procedimiento de evaluacin de la TR incremental para mltiples alternativas de

vidas iguales se resume ms adelante. El paso 2 se aplica slo a alternativas de ingreso,

puesto que la primera alternativa se compara con NH (no hacer) cuando se estiman los
flujos de efectivo del ingreso. Los trminos defensor y retador son dinmicos en cuanto
a que se refieren, respectivamente, a la alternativa que actualmente se selecciona (el
defensor) y a aquella que est retndola para la aceptacin con base en i*. En la
evaluacin de cada pareja, existe una de cada una. Los pasos para la solucin a mano o
por computadora son como sigue:
1. Ordene las alternativas desde la inversin inicial menor hasta la mayor. Registre
la estimacin de flujos de efectivo anual para cada alternativa de vida igual.
2. Slo para alternativa de ingreso: Calcule i* para la primera alternativa. De
hecho, esto hace a NH el defensor, y a la primera alternativa, el retador. Si i* <
TMAR, elimine la alternativa y vaya a la siguiente. Repita esto hasta que i* ~
TMAR por primera vez, y defina dicha alternativa como el defensor. La
siguiente alternativa es ahora el retador. Vaya al paso 3. (Nota: Aqu es donde la
solucin por hoja de clculo por computadora puede ser un rpido asistente.
Primero calcule la i* para todas las alternativas, usando la funcin TIR, y
seleccione como el defensor la primera para la cual i ~ TMAR. Denomnela
como el defensor y vaya al paso 3.)
3. Determine el flujo de efectivo incremental entre el retador y el defensor
utilizando la relacin: Sol-R Flujo de efectivo incremental, flujo de efectivo
retador, flujo de efectivo defensor.
Establezca la relacin TR.
4. Calcule i* para la serie de flujos de efectivo incremental utilizando una
ecuacin basada en VP o en VA. (VP se utiliza con mayor frecuencia.)
5. Si i* ~ TMAR, el retador se convierte en el defensor y se elimina el defensor
anterior. Por el contrario, si i* < TMAR, se descarta el retador y el defensor
permanece contra el prximo retador.
6. Repita los pasos 3 a 5 hasta que solamente quede una alternativa. sta es la
seleccionada.

FRMULAS
0=VAB -VAA

Relacin VA para los flujos de efectivo para

cada alternativa (i*)

Flujo efectivo retador Flujo efectivo defensor

Flujo de efectivo incremental

http://www.monografias.com/trabajos-pdf5/analisis-tasa-rendimiento alternativas
multiples/analisis-tasa-rendimiento-alternativas-multiples.shtml#ixzz3rofQxLmD
http://www.monografias.com/trabajos101/analisis-incremental-ingenieriaeconomica/analisis-incremental-ingenieria-economica.shtml