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UNIVERSIDAD NACIONAL

DEL CALLAO
FACULTAD DE INGENIERA ELCTRICA Y ELECTRNICA
ESCUELA PROFESIONAL DE INGENERIA ELCTRICA

DECISONES DE REEMPLAZO Y CONSERVACION


CURSO

: INGENIERIA ECONOMICA Y FINANCIERA

PROFESOR

: ING. MORCILLO VALDIVIA PABLO

INTEGRANTES

HUARINGA CASIMIRO GILDER IDDO 1223120607


JAIMES GARCIA GILBERT CARLOS 090564G
MENDOZA GONZALES JEAN CARLO 092523F
ROSALES LANDEO CARLOS 090529G
VICTORIANO MONTALVO WILLIAM 100648C

BELLAVISTA CALLAO

2014

I N G E N I E R I A E C O N O M IC A Y F IN A C I E R A

2014

PRESENTACION
El siguiente trabajo trata sobre la toma de decisiones en proyectos e inversin,
utilizamos trminos explicados en el curso de Ingeniera Econmica y
Financiera del semestre 2014-B, los cuales nos ayudarn a evaluar el anlisis
de reemplazo de los bienes y servicios que dispongamos dentro de una
empresa, la ejecucin de un proyecto, una compaa, etc. Debemos resaltar
que este captulo es una parte del estudio del VAE, tambin hacemos mencin
de este tema en la parte terica del trabajo, as pues tambin veremos la
aplicacin del COA (costo anual de operacin), S (valor de salvamento, VAE,
VA, TMAR,etc. Nos parece un excelente capitulo en el libro que elegimos
(Ingeniera econmica, sexta edicin- Leland Blank-Antony Tarquin) donde ya
podemos trabajar con conceptos reales y cifras muy significativas. Esperamos
sea del agrado de los compaeros y tambin del ing.

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DECISIONES DE REEMPLAZO Y CONSERVACION


I.

FUNDAMENTOS DEL ANALISIS DE REEMPLAZO

a. TECNICAS DE ANALISIS DE REEMPLAZO


La formulacin de un plan de reemplazo juega un papel importante en la
determinacin de la tecnologa bsica y proceso econmico de una
empresa, un reemplazo de activos apresurado o indebido origina a la
empresa una disminucin de su capital y por lo tanto una disminucin de
la disponibilidad del dinero para emprender proyectos de inversin ms
rentables. Pero un reemplazo tardo origina excesivos costos de
operacin y mantenimiento. Por esa razn una empresa debe generar
polticas eficientes de reemplazo de los activos que usa, no hacerlo
significa estar en desventaja respecto a las empresas que si aplican y
refinan sus polticas de reemplazo.
La necesidad de llevar a cabo un anlisis de reemplazo surge a partir de
diversas fuentes:
Rendimiento disminuido. Debido al deterioro fsico, la capacidad
esperada de rendimiento a un nivel de confiabilidad (estar disponible
y funcionar correctamente cuando sea necesario) o productividad
(funcionar a un nivel dado de calidad y cantidad) no est presente.
Esto por lo general da como resultado incrementos de costo de
operacin, altos niveles de desechos y costos de reelaboracin,
prdida de ventas, disminucin de calidad y seguridad, as como
elevados gastos de mantenimiento.
Requisitos alterados. El equipo o sistema existente no puede
cumplir con los nuevos requisitos de exactitud, velocidad u otras
especificaciones. A menudo las opciones son reemplazar por
completo el equipo, o reforzarlo mediante algn ajuste.
Obsolescencia. Como consecuencia de la competencia
internacional y del rpido avance tecnolgico, los sistemas y activos
actuales instalados funcionan aceptablemente, aunque con menor
productividad que el equipo que se fabricar en el futuro cercano. La
disminucin del tiempo que tardan los productos en llegar al mercado
con frecuencia es la razn de los anlisis de reemplazo anticipado,
es decir, estudios realizados antes de que se alcance la vida til
econmica calculada.

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b. CONCEPTOS DE RETADOR Y DEFENSOR EN ANALISIS DE


REEMPLAZO
Defensor y retador son las denominaciones para dos alternativas
mutuamente excluyentes. El defensor es el activo actualmente
instalado, y el retador es el posible reemplazo. Un anlisis de
reemplazo compara estas dos alternativas. El retador ser el mejor
cuando se haya elegido como la mejor opcin de reemplazo para el
defensor. (Es la misma lgica para el anlisis B/C de dos alternativas
nuevas).
Los valores anuales equivalentes (VAE) se utilizan como principal
medida econmica de comparacin entre el defensor y el retador. El
trmino CAUE (costo anual uniforme equivalente) se puede utilizar
en vez del VAE, debido a que en la evaluacin frecuentemente slo
se incluyen los costos; se suponen iguales los ingresos generados
por el defensor o el retador. Puesto que los clculos de equivalencia
para el CAUE son exactamente los mismos que para el VAE,
aplicaremos el trmino VAE. Por lo tanto, todos los valores sern
negativos cuando slo se incluyan los costos. Por supuesto, el valor
de salvamento es una excepcin, pues constituye un ingreso de
efectivo y lleva un signo positivo.
Vida til econmica (VUE) para una alternativa es el nmero de
aos en los que se presenta el VAE de costo ms bajo. Los clculos
de equivalencia para determinar la VUE establecen el valor n de la
vida para el mejor retador, y tambin establecen el costo de vida
menor para el defensor en un estudio de reemplazo.
Costo inicial del defensor es el monto de la inversin inicial P
empleado por el defensor. El valor comercial actual (VC) es el
clculo correcto de P aplicado al defensor en un anlisis de
reemplazo. El valor justo de mercado puede obtenerse de
valuadores profesionales, revendedores o liquidadores que
conozcan el valor de los activos usados. El valor de salvamento
calculado al final del ao 1 se convierte en el valor comercial al
principio del siguiente ao, siempre y cuando los clculos
permanezcan correctos con el paso de los aos. Resulta incorrecto
emplear lo siguiente como valor comercial para el costo inicial del
defensor: el valor de intercambio que no represente un valor
comercial justo o el valor depreciado en libros tomado de los
registros contables. Si el defensor debe mejorarse o incrementarse
para que sea equivalente al retador (en velocidad, capacidad,
etctera), este costo se suma al VC (Valor comercial) para obtener el
clculo del costo inicial del defensor. En el caso de incremento del
activo para la alternativa del defensor, este activo separado y sus
clculos se incluyen en los clculos del activo instalado, para

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completar la alternativa del defensor. Entonces, esta alternativa se


compara con el retador a travs de un anlisis de reemplazo.
Costo inicial del retador es la cantidad de capital que deber
recuperarse (amortizarse) al reemplazar al defensor con un retador.
Dicha cantidad es casi siempre igual a P, el costo inicial del retador
El costo inicial del retador es la inversin inicial calculada necesaria
para adquirirlo e instalarlo. En algunas ocasiones, el analista o el
gerente buscar incrementar el costo inicial con una cantidad igual al
capital no recuperado remanente del defensor, como aparece en los
registros contables del activo. Esto se observa ms frecuentemente
cuando el defensor funciona bien en sus primeras etapas de vida,
pero la obsolescencia tecnolgica, o alguna otra razn, obliga a
considerar un reemplazo. A este monto de capital no recuperado se
le denomina costo no recuperable o hundido, el cual no deber
sumarse al costo inicial del retador, porque hara que el retador
parezca ms costoso de lo que realmente es.
Los costos no recuperables o hundidos son prdidas de capital que no
pueden recobrarse en un estudio de reemplazo. Los costos no
recuperables o hundidos se manejan correctamente en la declaracin de
ingresos de la corporacin y son deducibles de impuestos. Tal como se
ha explicado, en un estudio de reposicin, uno de los activos, al cual se
hace referencia como el defensor; es actualmente posedo (o est en uso)
y las alternativas son uno o ms retadores. Para el anlisis se toma la
perspectiva (punto de vista) del asesor o persona externa; es decir, se
supone que en la actualidad no se posee ni se utiliza ningn activo y se
debe escoger entre la(s) alternativa(s) del retador y la alternativa del
defensor en uso. Por consiguiente, para adquirir el defensor, se debe
invertir el valor vigente en el mercado en este activo usado. Dicho valor
estimado de mercado o de intercambio se convierte en el costo inicial de
la alternativa del defensor. Habr nuevas estimaciones para la vida
econmica restante, el costo anual de operacin (CAO) y el valor de
salvamento del defensor. Es probable que todos estos valores difieran de
las estimaciones originales. Sin embargo, debido a la perspectiva del
asesor, todas las estimaciones hechas y utilizadas anteriormente deben
ser rechazadas en el anlisis de reposicin.
c. MODELOS DE REEMPLAZO DE QUIPO
En trminos generales existen dos formas para hacer un anlisis de
reemplazo, pasar los datos del retador y defensor a valores anuales
equivalentes o pasar ambos a valor presente.
Un anlisis de reemplazo se lleva a cabo ms objetivamente si el anlisis
toma en cuenta el punto de vista de un asesor de la compaa o de la
unidad que utiliza el defensor. As, la perspectiva tomada es que ninguna
alternativa de uso corriente le pertenece a la compaa, y los servicios
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suministrados por el defensor podran compararse ahora con una


inversin igual a su costo inicial (valor comercial). Esto es correcto en
realidad debido a que el valor comercial ser una oportunidad
desperdiciada de ingreso de efectivo si se responde negativamente a la
pregunta: se debe reemplazar ahora? Por lo tanto, el punto de vista del
asesor es una forma conveniente de permitir que la evaluacin econmica
se lleve a cabo sin inclinarse por alguna alternativa. A este enfoque
tambin se le denomina punto de vista externo.
Un anlisis de reemplazo es una aplicacin del mtodo de valor anual.
Por consiguiente, las suposiciones fundamentales para un anlisis de
reemplazo se comparan con las del anlisis del VA. Si el horizonte de
planeacin es infinito, es decir, si se trata de un periodo de estudio no
especifico, las suposiciones sern las siguientes:
1. Los servicios suministrados sern necesarios durante un tiempo
indefinido.
2. El retador es el mejor retador disponible ahora y en el futuro para
reemplazar al defensor. Cuando este retador reemplaza al
defensor (ahora o ms adelante), esto se repetir para ciclos de
vida subsecuentes.
3. Los estimados de los costos para cada ciclo de vida del retador
sern los mismos.

II.

VIDA UTIL ECONOMICA


Hasta ahora se ha establecido un valor estimado n de vida de una
alternativa o activo. En realidad, inicialmente no se conoce la mejor
estimacin de vida que se emplear en un anlisis econmico. Cuando
se lleva a cabo un anlisis de reemplazo o un anlisis entre alternativas
nuevas, el mejor valor para n debera determinarse utilizando las
estimaciones de costo anual. A la mejor estimacin de vida se le
denomina vida til econmica.
La vida til econmica (VUE) es el nmero de aos n en que son
mnimos los costos del valor anual (VA) uniforme equivalente, tomando
en consideracin las estimaciones de los costos ms vigentes, durante
los aos que el activo pudiera suministrar el servicio.
A la VUE tambin se le conoce como vida econmica o vida de costo
mnimo. Una vez que se determina, la VUE debera ser la vida estimada
del activo aplicada a un estudio de ingeniera econmica, si solo se
consideran los aspectos econmicos. Cuando han pasado n aos, la
VUE indica que el activo debera reemplazarse para minimizar los costos
totales. Para llevar a cabo un correcto anlisis de reemplazo, es
importante que se determine la VUE del retador, as como la VUE del
defensor, ya que generalmente sus valores n no estn establecidos.
La VUE se determina calculando el VA total de los costos si el activo
est en servicio 1 aos, 2 aos, 3 aos, etc hasta el ltimo ao en que el

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activo se considere til. El VA total de costos es la suma de la


recuperacin de capital (RC), que es el VA de la inversin inicial y
cualquier valor de salvamento, as como la VA del costo anual de
operacin (COA) estimado, es decir:
VA total=-recuperacin de capital-VA del costo anual de operacin= RC-VA del COA
La VUE es el valor n ms pequeo VA de los costos (estos VA son los
estimados de costo, de manera que los valores VA sern nmeros
negativos. Por consiguiente, -$200 es un costo menor que -$500). La
figura muestra la forma comn del VA de la curva del costo. Un
elemento del VA total disminuye, mientras que el segundo elemento
aumenta, y de esta manera se crea la cncava. Los dos factores del VA
se calculan de la siguiente forma.
Costo disminuido de la recuperacin de capital. La recuperacin de
capital es el VA de la inversin; sta disminuye con cada ao de
posesin. El valor de salvamento S, que generalmente disminuye con el
tiempo, es el valor comercial (VC) calculado para ese ao. La
recuperacin de capital se calcula por medio de la ecuacin.
Recuperacin de capital= -P(A/P,i,n) + S(A/F,i,n)
Incremento del costo del COA. Puesto que las estimaciones del COA
generalmente se incrementan con el paso de los aos, aumenta el VA
del COA. Para calcular el VA de las series de los aos 1, 2, 3 del
COA, determine el valor presente de cada valor del COA con el factor
F/P, y despus distribuya este valor P en los aos de posesin,
empleando el factor A/P.
La ecuacin completa para el VA total de los costos en K aos es:
(

)(

Donde:
P= inversin inicial o valor comercial actual.
= valor de salvamento o valor comercial despus de K aos.
= costo anual de operacin por ao j (j=1 a k).

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)....(*)

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Vida til econmica


El VC actual se emplea para P cuando el activo es el defensor, y los
valores comerciales futuros estimados de VC se sustituyen por los valores
S en los aos 1, 2, 3
Para determinar la VUE por computadora, la funcin PAGO (incluyendo
funciones de VPN cuando sean necesarias) se emplea repetidas veces
para cada ao en el clculo de la recuperacin de capital y del VA del
COA. La suma de stos ser en VA total para k aos de posesin. Los
formatos de la funcin PMT para la recuperacin de capital y los
componentes del COA para cada ao k , son los siguientes:
Recuperacin de capital para el retador: PAGO(i%,aos,P,-VC_en_ao_k)
Recuperacin de capital para el defensor:
PAGO(i%,aos,actual_VC,-VC_en _ao_k)
VA del COA: -PAGO(i%aos,VPN(i%,ao_1_COA:ao_k_COA)+0))
Cuando se elabora una hoja de clculo, es recomendable que las funciones
PAGO en el ao 1 se lleven a cabo empleando el formato de referencias a
celdas; despus se deber arrastrar hacia abajo la funcin a travs de cada
columna. La columna final que suma los dos resultados PAGO mostrar el
VA total. Al ampliarse la tabla con un diagrama de dispersin xy de Excel, las
curvas de costo se despliegan con la forma general de la figura anterior, y se
identifica con facilidad la VUE.
Ejemplo:
Un activo del proceso de manufactura con 3 aos de uso se considera que
deber reemplazarse antes de tiempo. Su valor comercial actual es de
$13,000. Sus valores comerciales futuros estimados, as como sus costos

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anuales de operacin para los prximos 5 aos, se indican en la tabla,


columnas 2 y 3. Cul es la vida til econmica del defensor si la tasa de
inters es de 10% anual?
Ao (j)
(1)

(2)

(3)

1
2
3
4
5

$9,000
$8,000
$6,000
$2,000
0

$-2,500
-2,700
-3,000
-3,500
-4,500

Recuperacin
de capital
(4)
$-5,300
-3,861
-3,415
-3,670
-3,429

VA del
COA
(5)
$-2,500
-2,595
-2,717
-2,886
-3,150

(6)=(4)+(5)
$-7,800
-6,276
-6,132
-6,556
-6,579

Solucin:
La ecuacin (*) se emplea para calcular el
total para k=1, 2, 3, 5. La
tabla columna 4, muestra la recuperacin de capital para el valor comercial
actual de $13,000 (J=0) ms el 10% de rendimiento. En la columna 5 se
muestra el equivalente del VA del COA para k aos. Por ejemplo, los clculos
para k=3 de la ecuacin (*) son:

(
[

)
)

(
(

)
)

)](

Se realiza un clculo similar para cada ao del 1 al 5. El costo equivalente


menor (VA numricamente mayor) se representa en K=3. Por lo tanto, la VUE
del defensor es n=3 aos, y el VA es $-6132. En el anlisis de reemplazo, este
VA se comparar con el menor retador VA determinado mediante un anlisis
similar de VUE.
En este momento ya es posible obtener dos conclusiones especificas acerca
de n y el VA que se utilizan en un anlisis de reemplazo. Estas conclusiones se
basan en el grado para el que se realizan los estimados anuales del valor
comercial.
1. Se realizan clculos de valor comercial cada ao. Tales clculos se
emplean para llevar a cabo un anlisis de VUE y para determinar el valor
n, con el VA total menor de costos. stos son la mejor n, as como los
valores anuales del anlisis de reemplazo.
2. No se realizan clculos de valor comercial cada ao. Aqu el nico
calculo disponible es el valor comercial (valor de salvamento) en el ao

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n, emplearemos este valor para calcular el VA durante n aos. stos


sern los valores anuales y de n que se utilizarn; sin embargo, quiz no
sean los mejores valores en caso de que no representen el mejor VA
total del valor de costo.
Al completar el anlisis de VUE, el procedimiento de un anlisis de reemplazo
en la siguiente seccin se aplica utilizando los siguientes valores:
Alternativa del retador (R):
Alternativa del defensor (D):

III.

para
para

aos
aos

REALIZACION DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO


Los anlisis de reemplazo se llevan a cabo de dos maneras, sin
especificar el periodo de estudio o con un periodo de estudio definido.
Un anlisis de reemplazo determina cundo un retador reemplaza al
defensor.
El estudio completo se determina si el retador (R) se elige para
reemplazar al defensor (D) en ese momento.
Si se mantiene el defensor, el estudio podra entenderse un nmero de
aos iguales a la vida del defensor
, despus del cual un retador
reemplazara al defensor.

NUEVO ANALISIS DE REEMPLAZO:


1.- Sobre la base del mejor valor de
o

, elija la mejor alternativa


(R) o la mejor alternativa (D) .cuando se haya elegido al retador,
reemplace al defensor en ese momento y espere conservar al retador
por
aos. Entonces el anlisis de reemplazar estar completo.
Por otra parte, si se eligi al defensor, planee conservarlo hasta
aos.

ANALISIS POSTERIOR A UN AO
2.- En el caso de que no todos los clculos sean vigentes para ambas
alternativas , especialmente para el costo inicial, el valor comercial y el
COA, procede con el paso 3.
En el caso de que sean vigentes y este y este es el ao
, reemplace
al defensor un ao ms y repita este paso. Este paso podr repetirse en
varias ocasiones.
3.- si los estimados han cambiado, actualcelos y determine nuevos
valores para
y
, e inicie un nuevo anlisis de reemplazo
(paso 1).
Si inicialmente se eligi al defensor (paso 1), quiz sea necesario
actualizar las estimaciones despus de un ao de conservarlo

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(paso2).posiblemente ya exista un nuevo mejor retador para compararlo


con D.
Cualquier cambio significativo en los clculos del defensor o en la
disponibilidad de un nuevo retador indica que deber llevarse a cabo
un nuevo anlisis de reemplazo.
En la actualidad, un anlisis de reemplazo puede llevarse a cabo
anualmente para determinar la conveniencia de reemplazo o conservar
algn defensor, siempre y cuando est disponible un retador
competitivo.
EJEMPLO:
Hace dos aos, Toshiba Electronics realiz una inversin de
$15
millones en maquinaria nueva de lnea de ensamblaje. Adquiri
aproximadamente 200 unidades a $70000 cada uno y las ubico en
plantas de 10 diferentes pases. El equipo clasifica, prueba e inserta
ordenadamente los componentes electrnicos en tableros de circuitos
impresos con propsitos especficos. Este ao el nuevo estndar
internacional de la industria requerir una adecuacin de $16000por
cada unidad adems del costo esperado de operacin. Debido a estos
nuevos estndares, aunados al rpido cambio tecnolgico, un sistema
nuevo desafa la conservacin de esta mquina de dos aos de uso .el
jefe de ingenieros de Toshiba se da cuenta que deber tomarse en
consideracin los aspectos econmicos, por lo que se cuestiona acerca
de si el anlisis de reemplazo deber llevarse a cabo este ao y
anualmente en el futuro, si es necesario. A una i=10% y con las
siguientes estimaciones.
a) Determine los valores anuales y las vidas tiles econmicas
necesarias para realizar un anlisis de reemplazo.
RETADOR:
Costo inicial : $50000
Valores comerciales futuros: decremento de 20% anual
Periodo estimado de retencin : no ms de 5 aos
Estimados del COA: $5000 en el primer ao con incrementos
anuales de $2000 de ah en adelante.
DEFENSOR:
Valor comercial internacional actual: $15000.
Valores comerciales futuros: decremento de 20% anual.
Periodo estimado de retencin: no mayor a tres aos ms.
Estimados del COA: $4000 el prximo ao, con incrementos
anuales de $4000 de ah en adelante, ms $16000 por la
adecuacin del prximo ao.

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Solucin:
Los resultados del anlisis del VUE, que aparecen en la siguiente tabla ,
incluyen todas las estimaciones del VC y el COA para el retador en el
inciso de la siguiente tabla. Observe que P=$50000 es tambin el valor
comercial en el ao cero. l VA total de costos es para cada ao, el de
ponerse en servicio el retador para ese nmero de aos K=4 cuyo
monto es $-19123 se determina mediante la ecuacin.
Total= 5000(A/P;10%;4) 20480(N/F,10%,4) [
)]
Total=

ANALISIS DE VIDA UTIL ECONOMICA (VUE) PARA LOS COSTOS DE


a) Retador
Retador ao k
Valor comercial COA
VA total si es
propietario
K
aos
0
$50000
1
40000
$-5000
$-20000
2
32000
-7000
-19524
3
25600
-9000
-19254
4
20480
-11000
-19123
5
16384
-13000
-19126

b) Defensor
Defensor ao K

0
1
2
3

Valor comercial

COA

VA total si es
conservado
K
aos

$15000
12000
9600
7680

$-20000
-8000
-12000

$-24500
-18357
-17307

Los costos del defensor se analizan de la misma forma en la tabla del


inciso b hasta un mximo periodo de conservacin de 3 aos.
Los valores del costo menor VA (numricamente ms grandes) para el
anlisis del reemplazo son:
RETADOR:
para
DEFENSOR:
para

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IV.

CONSIDERACIONES
REEMPLAZO

ADICIONALES

EN

UN

ANALISIS

DE

Hay algunos aspectos adicionales en un anlisis de reemplazo que es


necesario explicar. Tres de estos aspectos se analizan y se explican en
el siguiente orden:

DECISIONES PARA AOS FUTUROS EN EL INICIO DE UN


ANALISIS
En la mayora de los casos, cuando la gerencia necesita un anlisis de
reemplazo, la incgnita mejor planteada es En qu momento se
reemplazar, si en 1, 2 3 aos, etc? Pero esto solo se responde de la
siguiente manera: el procedimiento anterior responde, en efecto, la
pregunta siempre y cuando los clculos para R y D no varen conforme
transcurre cada ao. En otras palabras, en el momento en que se lleva
a cabo, el paso 1 del procedimiento responde a la pregunta referente al
reemplazo para mltiples aos. Es slo cuando las estimaciones
cambian con el tiempo que la decisin de retener al defensor puede
invertirse prematuramente a favor del entonces mejor retador, es decir
antes de
aos.

COSTO DE OPORTUNIDAD FRENTE AENFOQUES DE FLUJOS DE


EFECTIVOS PARA LA COMPARACION DE EFECTIVO.
Para el retador este costo (P) se toma como inversin y para el defensor
como un valor comercial.
El enfoque de flujo de efectivo tiene limitaciones a causa de una posible
violacin del supuesto de servicios iguales y el valor incorrecto de
recuperacin de capital para el RETADOR.
Se sabe que todo anlisis econmico se realiza con tiempos iguales;
pero este no es el caso; el anlisis del VUE se utiliza para analizar
alternativas excluyentes y de vidas diferentes
Por eso simplemente un buen anlisis podra ser considerar un inversin
inicial de R y el VC de D como costos iniciales en el anlisis del VUE y
en el anlisis de reemplazo.

ANTICIPACION DE FUTUROS RETADORES MEJORADOS


Siempre existir la posibilidad de que un RETADOR reemplace al
defensor en un fututo siempre y cuando se siga dando el servicio. Algo
tctico podra ser retener al defensor hasta que se estabilicen algunos
aspectos, ya sean costos, tecnologa, negociaciones etc. para recin
poder pensar en un buen retador; por eso es importante comparar a un
RETADOR con un buen DEFENSOR fortalecido en el anlisis de
reemplazo esto lleva a que el defensor se vuelva muy productivo y se
obtenga un RETADOR mucho ms atractivo.

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V.

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ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERIODO DE ESTUDIO


ESPECFICO
Cuando el periodo del anlisis de reemplazo se limita a un
periodo de estudio; horizonte de planeacin especifico; 6aos por
ejemplo, la determinacin de los valores VA para el retador y para
la vida restante del defensor normalmente no se basan en la vida
til econmica. No se toma en cuenta lo que sucede con las
alternativas despus del periodo de estudio en el anlisis de
reemplazo.
Cuando se lleva a cabo un anlisis de reemplazo durante un
periodo fijo; resulta esencial que los clculos para determinar los
valores VA sean exactos y se utilicen en los estudios. lo anterior
es de particular importancia para el defensor. si no se cumple con
la siguiente condicin, se viola la suposicin de comparacin de
servicios iguales.
Cuando la vida restante del defensor es ms breve que el periodo
de estudio; el costo de suministrar los servicios del defensor, a
partir del final de su vida restante esperada hasta el final del
periodo de estudio; debe calcularse con tanta exactitud como sea
posible e incluirse en el anlisis de reemplazo.
1.- opciones sucesivas y valores VA. Se llevan a cabo todas las
formas viables de utilizar al defensor y al retador durante el
periodo de estudio, puede haber uno o varias opciones; cuanto
ms extenso sea el periodo de estudio, ms complejo se torna el
anlisis.
2.- eleccin de la mejor opcin. Se calcula el VP O VA de cada
opcin durante el periodo de estudio. Se elige la opcin con
mnimo costo o mayor rendimiento en caso de que se estiman los
ingresos (como antes, la mayor opcin tendr el mayor valor
numrico para VP o VA).
Ejemplo:Hace 3 aos, el aeropuerto de chicago compro un nuevo
carro de bomberos .como consecuencia del incremento en el
nmero de vueltas, se requiere de una nueva capacidad en la
lucha contra los incendios.
Ahora se puede adquirir otro camin de bomberos con la misma
capacidad o un camin con doble de capacidad puede sustituir al
actual. A continuacin aparecen las estimaciones. Compara las
opciones al 12% anual aplicando
a) Un periodo de estudio de 12 aos y
b) Un periodo de estudio de 9 aos

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El que se tiene
en
la
actualidad
Costo inicial P -151000(hace
$
tres aos)
COA $
-1500
Valor
70000
comercial $
Valor
de 100% de P
salvamento $
Vida; aos.
12

Nueva
compra

De
doble
capacidad

-175000

-190000

-1500

-2500

12% de P

10% de P

12

12

Solucin:
Identifique la opcin 1 como retencin del camin que se posee
actualmente con un nuevo vehicul de la misma capacidad.
Defina la opcin 2 como un reemplazo con el camin del de doble
de capacidad.
Opcin 1
Opcin 2
El que se tiene Incremento
Capacidad
en
la
doble
actualidad
P. $
-70000
-175000
-190000
COA. $
-1500
-1500
-2500
S. $
15100
21000
19000
n.aos
9
12
12
En el caso del periodo de estudio de 12 aos de la opcin 1.
= (VA del camin que actualmente se tiene)
(VA del incremento)
*
*

(
(

)
)

(
(

)
)

+
+

=-42498
Estos clculos suponen que los servicios equivalentes que proporciona
el camin de bomberos actual pueden comprarse a $-13616 anuales
durante los aos 10 a 12.
=--190000(A/P; 12%; 12) 190000(A/F; 12%; 12)-2500
=$-32386
Reemplace ahora con el camin de bomberos del doble de la
capacidad (opcin 2) pues presenta una ventaja de $10112 anuales.

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El anlisis para un periodo de estudio abreviado de 9 aos es idntico;


salvo que n=9 en cada factor, es decir, se admite 3 aos menos para
que el incremento y los camiones de doble de capacidad recuperen la
inversin del capital ms 12% anual de rendimiento. Los valores de
salvamento son los mismos en virtud de que se indican en forma de
porcentaje de P todos los aos.

La opcin 2 se elige nuevamente, no obstante; ahora la ventaja


econmica es menor. Si el periodo de estudio se abreviara ms
drsticamente, en algn momento la decisin deber invertirse.
Anlisis de reemplazo utilizando un horizonte de planificacin
especificado
A continuacin analizaremos un ejemplo del uso correcto de la
informacin, para un anlisis de reemplazo.
Ejemplo 1. Paradise Me, un hotel de isla tropical, compro hace tres aos
una mquina para hacer hielo, de la ms reciente tecnologa, por
$12,000 con una vida estimada de 10 aos, un valor de salvamento del
20% del precio de compra y un CAO (Costos Anuales de Operacin) de
$3,000 anuales. La depreciacin ha reducido el costo inicial a su valor
actual de $8,000 en libros.
Un nuevo modelo, de $11,000, acaba de ser anunciado. El gerente del
hotel estima la vida de la nueva mquina en 10 aos, el valor de
salvamento en $2,000 y un CAO de $1,800 anuales. El vendedor ha
ofrecido una cantidad de intercambio de $7,500 por el defensor de 3
aos de uso. Con base en experiencias con la mquina actual, las
estimaciones revisadas son: vida restante, 3 aos; valor de salvamento
$2,000 y el mismo CAO de $3,000. Si se realiza el estudio de reposicin,
qu valores de P, n, VS y CAO son correctos para cada mquina de
hielo?
Defensor
P=$7,500
CAO=$3,000
S=$2,000
N=3 aos

Retador
P=$11,000
CAO=$1,800
S=$2,000
N=10 aos

El costo original del defensor de $12,000, el valor de salvamento


estimado de $2400, los 7 aos restantes de vida y el valor de $8,000 en
libros no son relevantes para el anlisis de reposicin del defensor
versus el retador.

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Dado que el pasado es comn a las alternativas, los costos pasados se


consideran irrelevantes en un anlisis de reposicin. Esto incluye un
costo no recuperable, o cantidad de dinero invertida antes, que no puede
recuperarse ahora o en el futuro. Este hecho puede ocurrir debido a
cambios en las condiciones econmicas, tecnolgicas o de otro tipo o a
decisiones de negocios equivocadas. Una persona puede experimentar
un costo perdido cuando compra un artculo, por ejemplo, algn software
y poco despus descubre que ste no funcionaba como esperaba y no
puede devolverlo. El precio de compra es la cantidad del costo perdido.
En la industria, un costo no recuperable ocurre tambin cuando se
considera la reposicin de un activo y el valor del mercado real o de
intercambio es menor que aquel predicho por el modelo de depreciacin
utilizado para cancelar la inversin de capital original o es menor que el
valor de salvamento estimado. El costo no recuperable de un activo se
calcula como:
Costo no recuperable = valor presente en libros - valor presente del
mercado
Si el resultado en la ecuacin anterior es un nmero negativo, no hay
costo no recuperable involucrado. El valor presente en libros es la
inversin restante despus de que se ha cargado la cantidad total de la
depreciacin; es decir, el valor actual en libros es el valor en libros del
activo.
Por ejemplo, un activo comprado por $100,000 hace cinco aos tiene un
valor depreciado en libros de $50,000. Si se est realizando un estudio
de reposicin y slo se ofrecen $20,000 como la cantidad de intercambio
con el retador, segn la ecuacin anterior se presenta un costo no
recuperable de $50,000 - 20,000 = $30,000.
En un anlisis de reposicin el costo no recuperable no debe incluirse en
el anlisis econmico. El costo no recuperable representa en realidad
una prdida de capital y se refleja correctamente si se incluye en el
estado de resultados de la compaa y en los clculos del impuesto
sobre la renta para el ao en el cual se incurre en dicho costo. Sin
embargo, algunos analistas tratan de recuperar el costo no recuperable
del defensor agregndolo al costo inicial del retador, lo cual es incorrecto
ya que se penaliza al retador, haciendo que su costo inicial aparezca
ms alto; de esta manera se sesga la decisin.
Con frecuencia, se han hecho estimaciones incorrectas sobre la utilidad,
el valor o el valor de mercado de un activo. Tal situacin es bastante
posible, dado que las estimaciones se realizan en un punto en el tiempo
sobre un futuro incierto. El resultado puede ser un costo no recuperable
cuando se considera la reposicin. No debe permitirse que las
decisiones econmicas y las estimaciones incorrectas del pasado
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influyan incorrectamente en los estudios econmicos y decisiones


actuales.
En el ejemplo anterior se incurre en un costo no recuperable para la
mquina de hielo defendida si sta es remplazada. Con un valor en
libros de $8,000 y una oferta de intercambio de $7,500, la ecuacin
mostrada para el costo no recuperable produce:
Costo no recuperable = $8,000 - $7,500 = $500
Cuando la vida til restante del defensor es igual a la del retador
El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos
seleccionado en el anlisis econmico para comparar las alternativas de
defensor y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las
dos siguientes situaciones es habitual: La vida restante anticipada del
defensor es igual o es ms corta que la vida del retador. Si el defensor y
el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera de los
mtodos de evaluacin con la informacin ms reciente. El ejemplo
siguiente se compara un defensor y un retador con vidas iguales.
Ejemplo 2. En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de
mudanza que se estn deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.
Los camiones fueron comprados hace 2 aos, cada uno por $60,000.
Actualmente, la compaa planea conservar los camiones durante 10
aos ms. El valor justo del mercado para un camin de 2 aos es de
$42,000 y para un camin de 12 aos es de $8000. Los costos anuales
de combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es decir, CAO, son
$12,000 anuales. La opcin de reposicin es arrendar en forma anual. El
costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de ao) con
costos anuales de operacin de $14,000. Debe la compaa arrendar
sus camiones si la TMAR es del 12%?
Solucin: Considere un horizonte de planificacin de 10 aos para un
camin que actualmente poseen y para un camin arrendado y realice
un anlisis VA para efectuar la seleccin.
Defensor
P=$42,000
CAO=$12,000
S=$8,000
N=10 aos

Retador
Arrendamiento anual=$9,000
CAO=$14,000
S=0
N=10 aos

Para valorar cual opcin es mejor podemos usar el valor anual


equivalente, dado que el retador ya tiene sus datos anuales.
Entonces para el defensor tenemos que aplicar la siguiente ecuacin
para pasar sus valores a Anuales Equivalentes:

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(
(

)
(

)
)

En el caso del retador el valor anual es de -$23,000


Por lo tanto est claro que la empresa debe conservar los camiones que
tiene, dado que anualmente gastar menos.
Ntese que se consider en este problema como si los pagos de
arrendamiento fueran pagos vencidos Cmo se calcular el valor
anual equivalente en caso de que los pagos de arrendamiento se
realizaran al inicio de cada ao? Considere que los costos de operacin
del retador se contabilizan al final de cada ao.
Solucin: podemos pasar al presente los pagos anticipados de
arrendamiento con la ecuacin:
(

Y posteriormente hallar su valor anual equivalente:


(

)
(
(
)
(
Por lo tanto queda el nuevo valor anual del retador en:
VAE = -$10,080 - $14,000 = -$24,080

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BIBLIOGRAFIA
INGENIERIA ECONOMICA, SEXTA EDICION LELAND
BLANK ANTONY TARQUIN.
NIVEL 3 TOMA DE
DECISIONES EN PROYECTOS REALES, CAPITULO 11DECISIONES DE REEMPLAZO Y CONSERVACION.
http://marcelrzm.comxa.com/IngenieriaEconomica/51TecnicasAnalisis
DeReemplazo.pdf
http://azul.bnct.ipn.mx/tesis/repositorio/2004_ESFM_SUPERIOR_este
vez_salgado.pdf

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