ApuntesdelcursodeMacroeconomaI

Unaprimeraintroduccinalosmodelosclsicoykeynesiano
BenjamnLpezOrtiz

I.

Introduccin

1. Visingeneraldelcomportamientodelosagentes
Acontinuacinpresentamosunmodelomacroeconmicodondeseconsideran
cincobienes:producto(Y),trabajo(L),capital(K),dinero(M)ybonos(B).El
capitaleselbienproducidoenperiodosanteriores(porejemplo,semilla)yel
dineroylosbonossonpapel.Deentradasupondremosqueexistenmercados(se
compraysevende)deproducto,trabajo,dineroybonos,conloquedenotamosal
preciodelproductoP,eneuros,yalpreciodeltrabajo,elsalario,W,eneuros,que
llamaremossalarionominal.Eldineroes,porlotanto,elnumerario,cadapapel
valeuneuro,parasimplificar,ycadabonotambinvaleuneuro.Ladiferencia
entredineroybonosesquequienemiteunbonosecomprometeahoraapagarun
ciertotipodeinters(unporcentaje)i,tambinparasimplificar,alfinaldel
periodoproductivo.Aestetipodeinterslollamaremoseltipodeintersnominal.
Consideraremostrestiposdeagenteseconmicos:empresas,familiasygobierno.
Elcomportamientodeestosagentesdeterminarlademandayofertadecadabien
ycmoseacumulaelcapital,delcual,demomento,noexistemercado.

1.1.

Elcomportamientodelasempresas

Parasimplificarsupondremosqueexisteunanicaempresa(representativa)que
decidecomoacumulacapital;esdecir,lainversinquehaceencadaperiodo,la
demandadetrabajoylaofertadeproducto.

1.1.1. Laacumulacindecapital

1.1.2. Lademandadetrabajo
Suponemosquelafuncindeproduccinesneoclsica:
Y

F K, L

(3)

dondeFL>0,FK>0,FLL<0,FKK<0yFLK>0,esdecir,esunafuncincncava,y
existenrendimientosconstantesaescala.Comoelcapitalenunperiodo
determinadovienedadoporlainversinhechaenelperiodoanteriorlo
1

consideramoscomodado,esdecir,comovariableexgena.Suponemosquela
empresaesprecioaceptante,esdecir,losuficientementepequeaparaconsiderar
quesucomportamientonoafectarlosprecios,conloquetomacomodadoslos
preciosdelosmercadosdeproductoytrabajo.DadospuesP,WyK,laempresa
decideLparamaximizarbeneficios,esdecir,resuelveelsiguienteprograma:
max

PF K, L

WL

Lacondicindeprimerordenquenospermitecalcularlacantidaddetrabajo
ptima,esdecir,lademandadetrabajo,Ld,es:

PFL K, L

demodoque:
W

FL K, L

(4)

Laecuacin(4)dicequelademandadetrabajodelaempresaesaquellacantidad
W

detrabajoqueigualalaproductividadmarginaldeltrabajoconelsalarioreal, .
P

Deestaltimaecuacinsurgelademandadetrabajodelaempresa,que
denotamoscomo:
L

W
P

,K

(5)

Parasaberelsignodeladerivadadelaecuacindedemandadetrabajorespectoal
salarioutilizamoselteoremadelafuncinimplcita:Laecuacin(4)sepuede
expresarcomosigue: L,

L
W

FL K, L

Delamismamanerapodemosobtener

FLL
L
K

1
K, L

0.Aspues,

0.Enestepuntonadiesesorprende

dequelademandadetrabajo(comocualquierdemanda)tengapendiente
negativa,perontesequeaestademandadetrabajoslohaydosmanerasde
incrementarla:disminuyendolossalariosrealesoaumentandoK.SiKestdado
porelcomportamientodelainversinenperiodosanteriores,sloquedareducir
elsalario(real)paraaumentarelempleoenunperiododeterminado.Estamedida
disgustaatrabajadores(ysindicatos)peroestademandadetrabajo,alaque
llamaremosneoclsica,noconcedeningunaotraopcin.
Lapreguntasiguientees,pues:podemosconsiderarotrostiposdedemandade
trabajodondehayaotrasmanerasdeaumentarelempleo,odondereduciendolos
salariosnoaumentelademandadetrabajo?Larespuestaesques,presentemos
ahoraalgunoscasosyenloscaptulossiguientesaparecernms.
2

Lamssencillaesintroducirotrotrminoenlafuncindeproduccin:la
productividadtotaldelosfactores(TFP),quedenotamoscomoA,yentonces
tenemos:
Y

AF K, L ,

conloque:
L
yestclaroque

L
A

W
P

, K, A ,

0.

Otrasolucinesconsiderarunafuncindeproduccindecoeficientesfijos:
Y min aK K, aL L .Enestecaso,lautilizacineficientedefactoresimplicauna
relacincapitaltrabajodelaforma

y,cuandoelstockdecapitalestdado,

lamaximizacindebeneficiosimplicalasiguientedemandadetrabajo:
L
0

L
L

Enestecasontesequesi

0, si

W
P
, si

, si

W
P

W
P

unadisminucindelossalariosnoaumentala

demandadetrabajo.
Cuandounoargumenta,basndoseenlademandadetrabajoneoclsica,que
reduciendolossalariosaumentalaocupacin,muchasvecesrecibelarespuestade
quelomismosucederasisemoderaranlosbeneficios.Unaideaparaincorporar
esteargumentoanuestromodeloesconsiderarempresasquenosonprecio
aceptantes.Lamaneramsfcilestenerunaempresamonopolistaqueseenfrenta
aunademandadeproductoconelasticidadconstante,encuyocasoelgradode
monopoliodelaempresadependedeestaelasticidad.Nosgustaraqueuna
disminucindelgradodemonopolioaumentaralademandadetrabajo.Como
veremosenelsiguientecaptulo,obteneresteresultadoesdelicado,conloqueall
retomaremosestepunto1.
Envistadelosposiblescasosexpuestos,lapreguntacrucialeslasiguiente:Qu
dicenlosdatos?o,enparticularEslademandadetrabajosensiblealossalarios?
NovalesySebastin(1999)argumentan,pp.228229,quelademandadetrabajo
neoclsicatieneunabaseemprica,yaquediferentesestudiosestimanuna
elasticidadnegativaentrelademandadetrabajoyelsalarioreal.

VerNovalesySebastin(1999)seccin5.1.

Porello,enlosmodelosquepresentaremosacontinuacin,sinodecimosnada,
utilizaremoscomofuncindedemandadetrabajolafuncinneoclsica,queviene
dadaporlafuncinimplcita(4).

1.1.3. Laofertadeproducto
Volviendoalafuncindeproduccinneoclsica,laofertadeproductoqueuno
utilizaradeentradaes:
Y

F K, L

W
,K
P

Podradarse,pero,elcasoenquelaempresanopudieracontrataratodoslos
trabajadoresquequiere,sinoamenos.Enestecasotienesentidosuponerque
ofreceraalmercadoelproductoproducidoconlostrabajadorescontratados.Por
ello,definiremoslafuncindeofertadeproductocomo:
F K, LT ,

(6)

dondeLTeselnivelefectivodeempleo,esdecir,elnmerodetrabajadores(o
unidadesdetrabajo)realmentecontratados.FormalmenteLT min L , L donde
L eslaofertadetrabajo.

1.2.

Elcomportamientodelasfamilias

Suponemosunasolafamiliarepresentativaquedecidesudemandadebienesde
consumo,sudemandadedineroydebonosysuofertadetrabajo.
1.2.1Lademandadeconsumo
Lafamiliadecidequepartedesusingresos(rentas)dedicaacomprarbienesde
consumo.Suponemosquelohacedeacuerdoconlasiguientefuncinkeynesiana
deconsumo:
C

C YT

T ,

(7)

dondeY T eslarentaefectiva,esdecir,larentaentrminosreales(lacantidadde
productoquepodrcomprarconsurenta)querealmenterecibelafamilia,Tson
losimpuestosentrminosrealesyY T TTeslarentadisponible( )despusde
impuestos.Sesuponeque0

1.

Enmodelosdondeelconsumosedeterminaenbasealcomportamiento
optimizadordeunafamiliarepresentativaalolargodeltiempo(modelosdeciclo
vital)seobtienequeelconsumodeunperiododependedelostiposdeintersy
rentasalolargodelavida,esdecirnosolodelarentadelperiodo.Estetipode
enfoquedalugaralasteorasdelciclovitalydelarentapermanentepara
determinarlafuncindeconsumo.Cuandoademsseresuelveelprogramadela
4

familiarepresentativa,seobtieneelresultadodequelosindividuosprefierenel
consumoalisado,conloqueelconsumodeunperiodoseparecemuchoaldel
periodoanterior.LaevidenciaempricasugiereparadatosdeEEUUquelamitad
delaconductadelconsumoesexplicadaporlarentaobtenidacadaao2.

1.2.2. Lademandadedineroybonos
Lasegundadecisinalaqueseenfrentalafamiliaesladecmomantenersu
riquezareal(),entendiendolariquezacomolaacumulacindeahorros.
Supondremosquetienedosopciones:tenerbonosemitidosporelgobiernoo
tenerdinero.Estodeterminalademandadebonos(eneuros), ,ylademandade
dinero(eneuros), .Larestriccinpresupuestariadelafamiliaes,entrminos
reales:

(8)

Postularemosunafuncindedemandadedinerokeynesianadondesta,en
trminosreales,dependedeltipointersnominal(i)ydelarentaefectiva(Y T ):
, Y T ,
ysuponemos

,YT

,YT

0y

YT

(9)
0.

Lademandadebonosessimplementeladiferenciaentrelariquezaylademanda
dedinero.Estclaroque,deentrada,lamejormaneradeconservarelahorroes
conbonos,esdecirenactivosquedanuntipodeinters,yasescomoseahorra
enlosmodelosconcomportamientooptimizadordelafamilia.Porqusesupone
entoncesunademandadedinero?simplementeporquehayundesfaseentrerenta
yconsumoyparacomprarlosbienesdeconsumosenecesitapueshaberguardado
dineroenefectivo.
Unavezmsnospodemospreguntarqudicenlosdatos?

1.2.3. Laofertadetrabajo
Enfuncindelcostedeoportunidaddelocioydeltrabajolafamiliadecidesu
ofertalaboral:
LS
con

LS
W
P

LS

LS

0.Enlosmodelosconcomportamientooptimizadordelafamiliase

suponequelaofertadetrabajodependetambindeltipodeinters.Nosotros

VerDornbush,FischeryStarz(2004)p.372yreferenciasmencionadas.

seguimosconlafuncinsimplepero,unavezmsnospodemospreguntar,qu
dicenlosdatos?

1.3.

Elcomportamientodelgobierno

Elgobiernodecideelniveldegastopblicoentrminosreales(G),deimpuestos
entrminosreales(T),laofertadebonoseneuros(BG)ylaofertadedineroen
euros(M)enbasealapolticafiscalymonetariaquedecidarealizar.Enelcontexto
actualconlaseparacinentregobiernosyBancoCentralEuropeo(BCE),elBCE
decidiralapolticamonetaria.

1.3.1. Polticafiscal
ElgastopblicoGseentiendecomolademandadeproductodelgobiernoalas
empresas.Elgobiernocuenta,adems,conlasiguienterestriccinpresupuestaria:
BG M

o,entrminoscontinuos:

(11)

BG M

.Estarestriccinnotieneencuentalas

consecuenciasdelendeudamiento.Sielgobiernolastuvieraencuenta,entoncesla
restriccinpresupuestariasera:
B G BG

donde

MG MG

(12)

sonlospagospordeudaemitidaelperiodoanterior.

Elgobierno,pues,financiaundeterminadogastopblicobienconimpuestos
G

T ,condeudapblica G

BG
P

emitiendodinero G

M
P

.Esta

ltimaposibilidad,quesellamaseoraje,enrealidadestprohibidaenmuchos
pases.Alahoradecalcularmultiplicadoresy,unavezdiferenciadaslas
ecuaciones,estasdistintasmanerasdefinanciarelgastopblicoennuestros
modelossetraducirnen:
Financiacindelgastoconemisindedeuda:dG
Financiacindelgastoconimpuestos:dG

dBG

dT

Financiacindelgastoconemisindedinero:dG

dM.3

1.3.2. Polticamonetaria
Porloquerespectaalapolticamonetaria,siendomsprecisos,obienlaautoridad
monetariadeterminalaofertadedineroMyestacantidaddedineroseintroduce
enelsistemaeconmicomedianteoperacionesdemercadoabierto,demodoque:

ParaserrigurosostendramosquetenerencuentaqueGestdefinidaentrminosrealesyMy
BGentrminosnominales,peroestocomplicaramucholosclculos.

M
BG dM
dBG .Obienfijaeltipodeinters(dereferencia)ypresta
dineroalosbancosacambiodettulos,esteltimoeselprocedimientoquesigue
BancoCentralEuropeo4.

1.4.

Condicionesdeequilibrio

Casitodoslosmodelosquepresentaremospresuponenquelosmercadosde
productoydedineroseencuentranenequilibrio.

1.4.1. Equilibrioenelmercadodedinero
LacondicindeequilibrioenelmercadodedineroeslaecuacinLM.Sesupone
quelasvariablesquedeterminalaeconomavanmodificndosehastaqueofertay
demandadedineroseigualan,demodoque

.Porello,lacondicinde

equilibrioenelmercadodedineroes:
, Y T ,

(13)

Estacondicinimplicaindirectamentequeelmercadodebonostambinesten
equilibrio.Porunapartetenemoslaecuacin(8)queindicalarestriccin
presupuestariadelasfamilias,porlaotra,tenemosquelariquezarealse
distribuyeentrebonosydineroexistentesesdecir:

(14)

Apartirdeestaltimaexpresinyde(8)seobtieneque:

esdecir
0,
conloquesi
,entonces
.Esdecir,sielmercadodedineroesten
equilibrio,automticamente,elmercadodebonostambinestenequilibrio.

1.4.2. Equilibrioenelmercadodeproducto
Lacondicindeequilibrioenelmercadodebienesyservicios(producto)se
expresaconlaecuacinIS.Lademandadeproductoes:
Y

(15)

EnlapginawebdelBancoCentralEuropeo(www.ecb.int)sepuedenencontrarlosinformes:La
polticamonetarianicaenlatercerafase(2000)yLapolticamonetariadelBCE(2001)queexplican
demaneradetalladacomosellevaacabolapolticamonetaria.

ysesuponelasvariablesquedeterminalaeconomavanmodificandosehastaque
ofertaydemandadebienesseigualandemodoque:Y
Y
YT
.La
condicindeequilibriodelmercadodeproducto,ecuacinIS,espues:
C Y

I i

(16)

ylaecuacindeequilibrioenelmercadodedinero,ecuacinLM,quedaentonces
como:
, Y T

(17)

2. ElModeloClsico
2.1. Equilibrioenelmercadodetrabajoylasecuacionesdelmodelo
Elmodeloclsicosuponequetodoslosmercadosdelaeconoma:bienes,dinero
(bonos)ytrabajosoncompetitivosyseencuentranenequilibrio.Suponerqueel
mercadodetrabajoescompetitivoyseencuentraenequilibriopuedeparecerde
entradaunsupuestonormal,peronteseque,dehecho,implicaqueelmercadode
trabajoseacabaajustandodemaneraquehayplenaocupacin.Esdecir,la
flexibilidadtotaldelossalarios(alalzayalabaja)garantizaunasituacindepleno
empleo.Lacondicindeequilibriodelmercadodetrabajoes:
L

LT

(18)

Puestoqueescritodeestamanerapuedeahoraparecerunresultadochocante,
argumentemosunpocomslajustificacindelplenoempleo.Sielmercadode
trabajoescompetitivoyexisteparo,lostrabajadoresquenoencuentrantrabajoal
salarioexistenteseofrecernalasempresasaunsalariomsbajo,stas
despedirnalostrabajadoresquetienencuandoterminencontrato,contratarna
losnuevosyalalargalossalariosbajarnyelparoseeliminar.
Ntesequelosmercadosdetrabajodebastantespasesnofuncionanas.Siel
mercadodetrabajodeunpasnofuncionadeestamanera,estoquieredecirque
nopodemosutilizarelmodeloclsicopararesolversusproblemas.Esdecir,las
recomendacionesqueimpliqueelmodeloclsicoservirnparapasescon
mercadosdetrabajocompetitivos.
Elmodelo,pues,estformadopor8ecuaciones,cincodecomportamiento(4),(9),
(6),(7)y(10)ylascondicionesdeequilibrioenlostresmercados(23),(16)y
(18).Sustituyendolasecuacionesdecomportamientoenlascondicionesde
equilibrioobtenemosunmodeloreducido,msmanejable,concincovariables
endgenas:L, ,Y,i,yP,cuatrovariablesexgenasT,G,M,Kylasecuaciones:
Y

F K, L ,

FL K, L

W
P

(19)
(20)

LS

C Y

,
T

, Y ,

(21)
I i

G,

(22)

(23)

NtesequeelhechodesuponerqueMesvariableexgenasignificaquelapoltica
monetariaserealizaconoperacionesdemercadoabierto.Laalternativasera
considerarquelaautoridadmonetariafijai(variableexgena)yproporcionala
cantidaddedineroquesedemanda,conloqueMpasaraaservariableendgena,
estasegundaopcinseestudiarposteriormente.

2.2.

Representacingrficadelequilibrio

Antesdeempezaracalcularlosmultiplicadores,estilpresentarelmodelode
formagrfica,comosehahechoenloscursosdemacroeconomaintermedia.El
equilibriosepuederepresentarutilizandolainformacinsobreelmercadode
trabajo,lafuncindeproduccinylascurvasISyLM.Alternativamente,pueden
representarsemediantelascurvasdeofertaagregada(deproducto),OA,y
demandaagregada(deproducto),DA.
Enelprimercaso,separtedelmercadodetrabajo,esdecir,delascurvasde
W

demandayofertadetrabajoparaobtenerelsalariorealdeequilibrio yelnivel
P

deplenaocupacinL*.Acontinuacin,dadoKyconseguidoelvalordeL*,mediante
lacurvadeofertadeproductoseobtienelaproduccindeequilibrio,Y*.DadoY*,la
curvaISpermiteobtenereltipodeintersdeequilibrio,i*,ydadosY*yi*lacurva
LMpermiteobtenerelniveldepreciosdeequilibrioP*.Elgrficocorrespondiente
eselsiguiente:


Ntesequeelmodeloclsicoimplicaqueeltipodeintersequilibraelmercadode
bienes,estosejustificaporelajustequesufreeltipodeinterscuandoahorroe
inversinnosoniguales,mientrasqueelniveldepreciosequilibraelmercadode
dinero.Justificarestoltimoporelajustedelosprecioscuandodemandayoferta
dedineronosonigualescuestams.
Sobreelanlisisgrficoconlascurvasdeofertaydemandaagregadas,slo
diremosqueladeterminacindeY*implicaunacurvadeofertaagregadaverticaly
quelacurvadedemanda,comosededuceencualquierlibrodemacroeconoma
intermedia,tienependientenegativa.Finalmente,sitenemosencuentacmose
desplazanlasdiferentescurvasdebidoacambiosenlasvariablesexgenas
podremosobtenergrficamenteelsignodelosmultiplicadores.Asescomose
analizaenlamacroeconomaintermediayofreceremosestosgrficosdespusde
calcularlosmultiplicadoresdeformaanaltica.

3. Anlisisdemultiplicadores
Puestoqueesteeselprimermodelopresentado,empezaremoscalculandolos
multiplicadoresynoponiendodirectamenteelcuadrodemultiplicadoresconsus
signos.Paracalcularlosmultiplicadoresdeformaanalticaesconveniente

10

empezaranalizandoelsistemayvercomosedeterminanlasvariablesendgenas
(comoseresuelveelsistema).
Estosirveporque,unavezdiferenciadaslasecuaciones,elmismoprocedimiento
servirparaobtenerlosdiferencialesdelasvariablesendgenasenfuncindelos
diferencialesdelasvariablesexgenas,que,comohemosvisto,esloque
necesitamosparaobtenerlosmultiplicadores.
Elprocedimientodeobtencindelosmultiplicadoresseresumeenlasiguiente
tabla:

Mirandolatablavemosdeformaanalticaloqueyaobtuvimosconelanlisis
grfico,elequilibrioenelmercadodetrabajo,ecuaciones(21)y(20),determinan
elsalariorealyelniveldeocupacindeequilibrio yL*.SustituyendoL enla
funcindeproduccin,(19),obtenemosY*.SustituyendoY*enlaecuacinIS,(22),
obtenemosi*yfinalmentesustituyendoY*yi*enlaecuacinLM,(23),obtenemos
P*.

4. ElModeloKeynesiano
4.1. Introduccin
Elproblemadelmodeloclsicoesquelarealidaddesmientequeexistaequilibrio
enlosmercados,yconcretamente,enelmercadodetrabajo.Esdecir,seconstata
queenlamayoradelaseconomasavanzadaselniveldedesempleoessuperioral
friccional.Elmodelokeynesianointroducerealismoensuanlisisrespetandola
mayoradepostuladosdelmodeloclsicoyrompiendoconelsupuestodequelos
salariosseajustan.Porsuparte,elmodelodepreciosfijosrompeconelsupuesto
dequelospreciosseajustan.Deestemodo:
Semantieneelsupuestodeinformacinperfecta.
Lostiposdeintersseajustanparaqueelmercadodedineroesten
equilibrio.

11

Lospreciosseajustanparaqueelmercadodeproductosesten
equilibrio.
Lossalariosnominalessonrgidos,demodoquenoesposibleelajusteen
elmercadodetrabajo.
Enelmodelokeynesianoelsupuestodesalariosnominalesrgidosalabajaimplica
que:
i.
ii.

Seproducelaexistenciadedesempleo,inclusoconequilibrioenelrestode
mercados.
Laspolticasmonetariasyfiscalestienenefectosreales.

4.2. Elmodelokeynesiano:salariosnominalesfijos
4.2.1. Ecuacionesdecomportamiento
Lasecuacionesdecomportamientodelmodelokeynesianosonlassiguientes:

Funcindeproduccin:
F K, LT

dondeLT eslacantidaddetrabajoefectivamenteutilizadaenlaproduccin.

Ecuacindedemandadetrabajo:
,

dondeL eslacantidaddetrabajodemandada.

Ecuacindeofertadetrabajo:

dondeL eslacantidadofrecidadefactortrabajo.

Ecuacindeinversin:

Ecuacindeconsumo:

4.2.2. Condicionesdeequilibrio
Condicindeequilibriodelmercadodeproducto:

Condicindeequilibriodelmercadodedinero:

12

M
P

m r, Y

4.3. Elequilibrioenelmodelokeynesiano
4.3.1. Condicindeequilibrioenelmercadodetrabajo
Laprincipaldiferenciadelmodelokeynesianoconelmodeloclsicoeslacondicin
deequilibrioenelmercadodetrabajo.Enelmodeloclsicoasumamosquela
flexibilidadtotaldelossalariosnominalesgarantizabaelplenoajuste,demodo
queL
L
LT Lyeldesempleoeranulo(ofriccional,enlarealidad).
Enestecaso,encambio,lossalariossonfijos.Larigidezdelossalariosnominales
enelmodelokeynesianotienecomoconsecuenciaqueexistedesempleo,esdecir:
L

Grficamente,elloimplicaasumirquenosencontramosenlapartedelascurvasde
demandaydeofertadetrabajoquesesitaporencimadelpuntodeequilibrioen
elmodeloclsico:
REPRESENTACINGRFICA1
(Enestecaso,losagentesnuncasemuevenenlazonadondelascurvasdeofertay
demandadetrabajointersectan.Dadoquelaofertadetrabajoyanojueganingn
papelrelevanteenladeterminacindelequilibrioslolohaceenla
determinacindelatasadeparoenelmodeloyanoconsideramosexplcitamente
lacurvadeofertadetrabajo).
Alternativamente,laresolucindelmodelokeynesianopuedellevarseacabocon
elsupuestodequelacondicindeequilibrioenelmercadodetrabajovienedada
por:
LT

min L , L ,

(1)

Enestecaso,lasecuacionescorrespondientesalmercadodetrabajoserandos,
apartedelacondicindeequilibrioqueacabamosdeespecificar:
unadeofertadetrabajo:
L

L,

segnlacuallaofertadetrabajoesfija(perfectamenteinelsticarespectoal
salario);
ylahabitualdedemandadetrabajopresentadaanteriormente:
,

13

Enesteescenario,larepresentacingrficadelmercadodetrabajoseracomo
indicalafigura2.
REPRESENTACINGRFICA2
Sinembargo,laobtencindelosmultiplicadoresesmsdifcilenestecaso,de
modoquenosquedamosconlaprimeracondicindeequilibrio(quedehecho
implicaqueelmercadodetrabajonuncaestenequilibrio).Comoconsecuencia,
tenemos:
LT

demodoqueenestemodelotrabajamosconNparasignificarsunivelinferioral
delaofertadetrabajo.
Elmodelokeynesianoasplanteadoaceptadosposiblesexplicacionesdeporqu
lossalariossonfijos:

Esunmodeloacortoplazoy,porlotanto,lossalariosyahansido
fijadosyresultaninamovibles.
Lossindicatosfijanlossalariosconunaciertamiopa.

4.3.2. Pendientesdelascurvas
Comoenelestudiodelmodeloclsico,parallevaracaboelanlisisdelas
pendientesdelascurvastomamoscomoreferencialaversinreducidadelmodelo,
queconstade4ecuaciones:
Y

F K, N
,

M
P

m r, Y

donde:
Variablesendgenas:Y,N,r,P
Variablesexgenas:K,G,T,M,W
Cabeobservarque,dadoqueelsalarioesfijo,sunivel(juntoaladeterminacindel
niveldepreciosapartirdelaresolucindelmodelo)determinadirectamentelos
salariosrealesylademandadeempleo,sinnecesidaddeconsiderarlacurvade
ofertadetrabajo,queenestecasopermitirasimplementeconocerelnivelde
desempleodeestaeconoma.

CurvaIS.
14

Queremosobtener ,porlotanto,diferenciamoslacurvaISparaobtener:
dY

C dY

dr

C dY
1

dr

CurvaLM.

Queremosobtener ,porlotantodiferenciamoslacurvaLM[expresadacomo
M

Pm r, Y ]paraobtener:
Pm dr

dM

PmY dY

mY
m

TambinpodramossuponerqueelniveldepreciosdependedeY,esdecir,
,demodoque

.EstaeslaconsideracinhechaporSargent,

quedalugaralacurvaLMS,tambinconpendientepositiva.

Curvadedemandaagregada(DA).

Queremosobtener ,porlotantodiferenciamoslascurvasISyLM(queformanla
dedemandaagregada)paraobtener,enprimerlugar:
1

C dY

dr

y,ensegundolugar,
0

Pm dr

PmY dY
C

Introducimoslaprimeraexpresin(utilizandod

dY)enlasegundapara

conseguir:
0

Pm

dY

PmY dY

Ordenandotrminos
,

Pm

PmY dY

demodoque
15

1
m r, Y

Pm

PmY

Curvadeofertaagregada(OA).

Enprimerlugardebemosdiferenciarlasecuaciones,peroslorespectoalas
variablesdeinters:P,Y,N.Partimosdeladiferenciacindelafuncinde
produccinydelaecuacindedemandadetrabajo(sindiferenciarrespectoaK):
,
0

quepuedenreescribirsecomo:

,
,

(2)

(3)

Introduciendo(2)en(3)seobtiene:
,
,

demodoque:
,
|

4.3.3. Representacingrficadelequilibrio
Comoenelcasodelmodeloclsico,elequilibriosepuederepresentarutilizandola
informacinsobrelosmercadosdetrabajoydeproducto,ascomosobrelas
curvasISyLM.Ellodalugaralafigura2.3:

16


Comosepuedeobservar,dadoquelossalariossonfijos,unavezseconoceelnivel
depreciosdeequilibrioquesurgedelascondicionesdelmercadodeproducto,el
salariorealquedadeterminado.Ello(partesuperiorizquierdadelgrfico)define
lademandadeempleolocual,dadoqueKesfijoacortoplazo,proporcionaelnivel
deproductodeequilibrio(parteinferiorizquierdadelgrfico).Trasladandoeste
equilibrioalmodeloISLMlainterseccindeambascurvasindicalostiposde
intersdeequilibrioenestemercado(partesuperiorderechadelgrfico).
Alternativamente,puedenrepresentarselascurvasDAyOA.

5. Estticacomparativa:anlisisdemultiplicadores
Variablesendgenas:Y,N,P,r.
Variablesexgenas:G,M,T,W,K.
Elprocedimientodeobtencindelosmultiplicadoresseresumeenlasiguiente
tabla:

17


Enestecaso,adiferenciadelclsico,nocalculamoslosmultiplicadoresrespectoa
K.Nosloelprocedimientoeselmismoqueenelmencionadocasoanterior,sino
queademslossignossonexactamentelosmismosqueenelcasodelmodelo
clsico.

18