CIRCUITO FINANCIERO

Capitalizacin: Agregarle los intereses a un capital dado.

Actualizacin: Quitarle los intereses a un monto dado.

S
P

10

11

SENTIDO PROYECTIVO

SENTIDO RETROSPECTIVO

FSC: Factor Simple de Capitalizacin

FCS: Factor Capitalizacin de la Serie
FRC: Factor Recuperacin de Capital

FSA: Factor Simple de Actualizacin

FDFA: Factor Depsito al Fondo de
Amortizacin
FAS: Factor Actualizacin de la Serie

1.
2.
3.
4.
5.
6.

S= PxFSC
S= RxFCS
R= PxFRC
P= SxFSA
R=SxFDFA
P= RxFAS

FRMULAS
FSC 1 i

FCS

1 i

i 1 i
FRC
1 i 1
n

FDFA

FSA

1
i

i
1 i n

1 i 1
FAS
i1 i
n

AMORTIZACION
Definicin.- Es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos
peridicos.
Es el proceso financiero mediante el cual una deuda u obligacin y los intereses que generan,
se extinguen progresivamente por medio de los pagos peridicos o servicios parciales, que
pueden iniciarse conjuntamente con la percepcin del stock de efectivo recibido ( flujos
anticipados ), al vencimiento de cada perodo de pago ( flujos vencidos ), o despus de cierto
plazo pactado originalmente ( flujos diferidos ).
De cada pago, cuota o servicio, una parte se aplica a cubrir el inters generado por la deuda y
el resto a disminuir el saldo insoluto. Se infiere que si el pago parcial efectuado es tan pequeo
que no puede cubrir ni siquiera el inters generado por el saldo insoluto, entonces la diferencia
no cubierta es capitalizada.
En la amortizacin de una deuda cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los
intereses y reducir el importe de la deuda. Para amortizar una deuda se aplican diversos
sistemas: Los sistemas son aplicaciones de anualidades.

CUOTA = INTERES + AMORTIZACIN

servicio o
pago

disminuir el saldo
insoluto

TABLA DE REEMBOLSOS DE PRSTAMOS O SERVICIO DE LA DEUDA

En una tabla o cuadro referencial se supone:
1. La invariabilidad de la tasa de inters durante todo el plazo del crdito.
2. la cancelacin de las cuotas exactamente el da de su vencimiento.
3. el desembolso del crdito en una nica armada.
Las tres suposiciones generalmente no se cumplen en la prctica por algunos de los motivos
siguientes:
1. En nuestro pas las tasas son variables pudiendo incrementarse o disminuir durante el
plazo del crdito.

2. los prestatarios pueden pagar sus cuotas con algunos das de atraso o anticiparse en
sus pagos. En el primer caso sern penalizados con una tasa de mora. En el segundo
podr descontarse la cuota con la tasa vigente, tantos das como falten para su
vencimiento.
3. un crdito aprobado por una institucin financiera puede ser desembolsado en partes
por la entidad que financia.

Modelo de la tabla de reembolso

N o fecha Cuota Inters Amortizacin

Saldo Deudor
( Insoluto )

Deuda Extinguida

SISTEMA DE AMORTIZACIN O REPAGO DE PRESTAMOS

Para reembolsar un prstamo formalizado mediante un contrato con una entidad financiera y
regulado por las entidades competentes, pueden aplicarse diversos sistemas, limitados
solamente por el principio de equivalencia financiera, por medio del cual, la suma de las cuotas
evaluadas a valor presente con la tasa de inters o combinacin de tasas pactadas deben ser
iguales al importe del crdito original. Los principales sistemas de amortizacin o de repago de
prstamos son:

Sistema de Repago
Cuotas Constantes ( Francs )

Amortizacin Constante ( Alemn)

Inters Constante ( Ingls )
Cuotas Crecientes

Reajuste de Deudas
Combinadas

Modalidad
Vencidas en perodos constantes
Vencidas en perodos variables
Anticipadas
Diferidas
Aritmticamente
Geomtricamente
Peridicamente
Suma de Nmeros Dgitos
Factor de Indexacin.

Mtodo Francs Cuotas iguales Amortizacin Gradual:

Es un sistema de amortizacin por cuotas de valor constante, con
intereses sobre ellos. En este sistema los pagos son iguales y se hacen en
un intervalo igual de tiempo.
En este sistema, la cuota es calculada con el FRC (Factor de Recuperacin
del Capital), se compone de la cuota inters y la cuota capital. La primera
es generada por la deuda residual y, la segunda constituida por la
diferencia de la cuota constante y la cuota inters. Tiene por objeto
disminuir el capital adeudado.
1. Cuota Constante Vencida.

Ejemplo 1: Prepare la tabla referencial de reembolso de un prstamo

de $ 1000 desembolsado el 8 de marzo, el mismo que debe ser
cancelado con 6 cuotas constantes cada fin de trimestre con una
tasa trimestral del 5%.
Solucin:

i 1 i n
R = 1000
n

1 i 1

R =?
P = $ 1000

R = 1000 * 0,1970174681

n = 6 trimestres

R = 197, 02

i = 0,05
R = P. FRC

(n )

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

1000

197, 020
1
2

197, 02
197, 02

3
4

197, 02
197, 02

5
6

197, 02

50

147,02

852,98

147,02

42,65

154,37

698,61

301,39

34,93

162,09

536,52

463,48

26,83

170,19

366,33

633,67

18,32

178,7

187,63

812,37

9,38

187,64

1000

Ejemplo 2: Calcule la cuota constante y prepare la tabla referencial

de reembolso de un prstamo de $ 5000 reembolsable en 6 cuotas
bimestrales vencidas. Utilice una tasa del 24% anual capitalizable
bimestralmente.
Solucin:

 i 1 i n
R = 5000
n

1 i 1

R=?
P = $ 5000

R = 1000 * 0,190761902

n = 6 bimestres

R = 953,81

i = 0,04 = 0,24 / 6

R = P. FRC

Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortiz
acin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

5000

953,81
1

200

753,81

4246,19

753,81

169,85

783,96

3462,23

1537,77

138,49

815,32

2646,91

2353,09

105,88

847,93

1798,98

3201,02

71,96

881,85

917,13

4082,87

36,68

917,13

5000

953,81
2
953,81
3
953,81
4
953,81
5
953,81
6

722,86

Ejemplo 3: Renta Vencida R = P ( FRC )

Una deuda de S/.100,000 debe amortizarse en 8 aos por medio de pagos semestrales con
una tasa de 10% capitalizable semestralmente. Hallar el saldo insoluto, al final del quinto ao.
Hallamos R = Cuota a Pagar
Datos:
R = P . FRC
P = 100,000
n = 8 aos
m =2
j = 0.10

i = 0.05
n = 16 trimestres

Saldo Insoluto:
SI = R .FASi; n - k
SI = 9226.99 . FAS 0.05 ; 6
SI = 9226.99 (5.07569) = 46833.3599

Nota de Saldo Insoluto: El saldo insoluto justamente del que se ha efectuado un pago
es el valor presente de todos los pagos que an faltan por hacerse.

Ejercicio:
Calcule la cuota constante y prepare la tabla referencial de reembolso de
un prstamo de $ 8000 reembolsable en 8 cuotas mensuales vencidas.
Utilice una tasa del 24% anual capitalizable mensualmente.

Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

0
1
2
3
4
5
6

7
8

2. Cuota

Constante Anticipada

Las cuotas constantes anticipadas en los sistemas de amortizacin

de prstamos, dan como resultado que la entidad financiera efecte
un menor desembolso con relacin al financiamiento efectivamente
solicitado por el prestatario; ya que son coincidentes el desembolso
y el vencimiento de la primera cuota; ambas efectuadas en el
momento 0.
Ejemplo:
Prepare la tabla referencial de reembolso para un prstamo de S/
10000 otorgado el 16 de agosto, para amortizarse con cuatro cuotas
uniformes trimestrales anticipadas.
Solucin:

i 1 i n
Ra (1+i) = 10000
n

1 i 1

Ra = ?
P = S/ 10000

Ra (1.05) = 10000 * 0,2820118326

n = 4 trimestres

R = 2685,83

i = 0,05
Ra ( 1+I ) = P. FRC
Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

10000
2685,83

2685,83

7314,17

2685.83

365,71

2320,12

4994,05

5005,95

249,7

2436,12

2557,93

7442,07

127,9

2557,93

10000

743,31

10000

2685,83

1
2685,83

2
2685,83

Ejemplo:
Prepare la tabla referencial de reembolso para un prstamo de S/
6000 otorgado el 25 de enero, para amortizarse con seis cuotas
uniformes bimestrales anticipadas.
Solucin:

Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

0
0
1
2
3
4
5
6

Cuota Constante Diferida

En este sistema el cliente no paga inters ni capital durante los
perodos diferidos, capitalizndose el inters del prstamo al
vencimiento de cada cuota diferida. Aquel trmino de los perodos
diferidos el principal capitalizado servir como base para calcular la
cuota fija, considerando slo el nmero de cuotas insolutas que
restan en el horizonte temporal pactado.

Ejemplo:

10

Prepare la tabla referencial de reembolso para un prstamo de $ 1000

reembolsable con cuatro cuotas constantes pagaderas cada fin de
trimestre. Considere 3 perodos diferidos y una tasa del 20% anual
capitalizado trimestralmente.
Solucin:

i 1 i n
R = 1157,625
n

1 i 1

R=?
P = $ 1000

R = 1000 * 0,282011832

n = 4 trimestres

R = 326,46

i = 0,20/4 = 0,05

Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

1000

(50)

1050

(52,5)

1102,5

(55,125
)

1157.625

57,88

268,58

889.045

268,58

44,45

282,01

607,035

550,59

30,35

296,11

310,925

846,7

15,55

310,91

1157,61

2
0

3
326,46

4
326,46

5
326,46

6
326,46

1157,61
R = P. FRC

11

Ejemplo:
Un prstamo de $ 4000 es otorgado a una tasa efectiva mensual
(TEM) del 4% para ser reembolsado en el plazo de un ao con cuotas
bimestrales constantes vencidas, el plazo incluye 3 cuotas diferidas.
Calcule el importe de la cuota constante y prepare la tabla referencial
de reembolso del prstamo
Solucin:
Perodo
(n)

Cuota

Inters

Amortizacin

Saldo
Deudor

Deuda
Extinguida

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

12