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LECCIN N 13, 14 y 15
AMORTIZACION
OBJETIVO:
Introduccin
Amortizacin es el proceso financiero mediante el cual una deuda u obligacin y los
intereses que generan, se extinguen progresivamente por medio de pagos peridicos o
servicios parciales, que pueden iniciarse conjuntamente con la percepcin del stock de
efectivo recibido (flujos anticipados), al vencimiento de cada perodo de pago (flujos
vencidos), o despus de cierto plazo pactado originalmente (flujos diferidos), De cada
pago, cuota u servicio, una parte se aplica a cubrir el inters generado por la deuda y el
resto a disminuir el saldo insoluto. Se infiere que si el pago parcial efectuado es tan
pequeo que no puede cubrir ni siquiera el inters generado por el saldo insoluto,
entonces la diferencia no cubierta es capitalizada.
A partir del da siguiente al vencimiento de cada cuota, si sta no hubiese sido
amortizada completamente, la parte no amortizada de ella, entrar en mora generando
diariamente un inters de mora, independientemente del inters de compensatorio que
genera el saldo insoluto.
Cuando un prstamo est en mora, cada pago, hasta donde alcance, debe aplicarse para
cancelar la deuda en el siguiente orden:
Inters de mora.
Inters compensatorio.
Principal vencido
Pg.
EDUCA INTERACTIVA
91
1.
Tabla de reembolso de prstamos o servicio de la deuda.
Conjuntamente con el desembolso inicial del prstamo, cuando ste se otorga en partes,
o con su desembolso total, se emite una tabla referencial de reembolso, llamada as
porque su elaboracin supone:
a)
b)
c)
c)
En nuestro pas las tasas son variables pudiendo incrementarse o disminuir durante
el plazo del crdito
Los prestatarios pueden pagar sus cuotas con algunos das de atraso o anticiparse
en sus pagos. En el primer caso sern penalizados con una tasa de mora, En el
segundo, podr descontarse la cuota con la tasa vigente, tantos das como falten
para su vencimiento.
Un crdito aprobado por una institucin financiera puede ser desembolsado en
partes por la entidad financiadora.
Por los motivos expuestos es necesario preparar tablas definitivas que contemplen las
variaciones ocurridas durante el plazo de vigencia del prstamo.
Elementos de la tabla de reembolso.- Una tabla de reembolso puede tener diferentes
formatos, de acuerdo con los criterios de la empresa que otorga los prstamos. Sin
embargo, stas generalmente adoptan los modelos 1, 2, o una combinacin de ambos.
Modelo 1
Nro. Fecha
Servicio
Cuota inters
Deuda
extinguida
Modelo 2
Nro. Fecha
Nro. o fecha.
Cuota
Inters
Amortizacin
Saldo insoluto
Deuda
extinguida
EDUCA INTERACTIVA
Pg.
92
Servicio o cuota
Cuota inters
Cuota capital
Deuda residual
Deuda extinguida
2.
Modalidad
Vencidas
Cuotas constantes
Amortizacion constante
( Alemn )
Interes constante
( Ingls )
Aritmticamente
Cuotas crecientes
Geomtricamente
Peridicamente
Suma de dgitos
Reajuste de deudas
Combinados
Cuota constante
Pg.
Amortizacin constante.
EDUCA INTERACTIVA
93
Inters constante.
Al vencimiento de cada servicio se paga solo el inters devengado por la deuda
residual y en el ltimo servicio, adems del inters, se amortiza el capital original.
Cuotas crecientes.
Que crecen de acuerdo con una ley predeterminada: progresin aritmtica,
geomtrica, series escaladas, etc.
Reajuste de deudas.
Se realiza sobre la base de un factor de indexacin.
Sistemas combinados.
Agrupa algunos de los descritos anteriormente o incluso otros sistemas.
3.
Cuotas constantes vencidas.
En el sistema de repago por medio de cuotas constantes, conocido tambin como
mtodo francs, las cuotas son calculadas con el FRC segn lo explicado en los captulos
de anualidades. El desarrollo prctico de este sistema lo explicaremos con el siguiente
ejemplo.
Ejemplo 1.- Prepare la tabla referencial de reembolso de un prstamo de S/. 10000
desembolsado el 8 de marzo, el mismo que debe ser cancelado con 12 cuotas
constantes cada 30 das aplicando una TEM del 5%. Grafique el comportamiento de la
amortizacin e inters de cada cuota.
Solucin
R=
P = 10000
n = 12 Meses.
TEM = 0,05
R = P x FRC 0.05 ; 12
R = 10000 x FRC 0.05 ; 12
R = S/. 1128.25
Calendario de pagos.
Dias
Periodo
Cuota
Inters
Amortizacin
Saldo insoluto
Deuda
extinguida
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 1.128,25
S/. 13.539,05
500,00
468,59
435,60
400,97
364,61
326,42
286,33
244,24
200,04
153,63
104,89
53,73
3539,05
628,25
659,67
692,65
727,28
763,65
801,83
841,92
884,02
928,22
974,63
1023,36
1074,53
10000,00
9371,75
8712,08
8019,43
7292,15
6528,50
5726,67
4884,75
4000,73
3072,52
2097,89
1074,53
0,00
628,25
1287,92
1980,57
2707,85
3471,50
4273,33
5115,25
5999,27
6927,48
7902,11
8925,47
10000,00
EDUCA INTERACTIVA
Pg.
94
S/,
Cuota ( R )
INTERESES
AMORTIZACION
Periodo ( n )
4.
Amortizaciones constantes.
Se obtiene la amortizacin constante dividiendo la deuda original entre el nmero de
cuotas pactadas para su reembolso. La amortizacin constante origina en cada cuota un
inters y cuotas decrecientes en progresin aritmtica.
Ejemplo 2. De acuerdo a los datos del problema 1, grafique el comportamiento de la
amortizacin e inters de cada cuota.
Solucin.
a)
Calculo de la amortizacin constante.
Amortizacion
constante
Amortizacion
constante
Prstamo
Nmero de cuotas
10000
12
= 833,33
Calendario de pagos.
Dias
Periodo
Cuota
Inters
Amortizacin
Saldo insoluto
Deuda
extinguida
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
S/. 1.333,33
S/. 1.291,67
S/. 1.250,00
S/. 1.208,33
S/. 1.166,67
S/. 1.125,00
S/. 1.083,33
S/. 1.041,67
S/. 1.000,00
S/. 958,33
S/. 916,67
S/. 875,00
S/. 13.250,00
500,00
458,33
416,67
375,00
333,33
291,67
250,00
208,33
166,67
125,00
83,33
41,67
3250,00
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
833,33
10000,00
9166,67
8333,33
7500,00
6666,67
5833,33
5000,00
4166,67
3333,33
2500,00
1666,67
833,33
0,00
833,33
1666,67
2500,00
3333,33
4166,67
5000,00
5833,33
6666,67
7500,00
8333,33
9166,67
10000,00
Pg.
EDUCA INTERACTIVA
95
S/,
Cuota ( R )
INTERESES
AMORTIZACION
Periodo ( n )
5.
Inters constante.
Tambin conocido como el mtodo ingles, los pagos al vencimiento de cada cuota
incluyen slo el inters devengado por el saldo insoluto, permaneciendo la deuda original
sin variacin hasta el vencimiento de la ltima cuota, la cual incluyen adems del inters
generado en el ltimo periodo, la devolucin total del prstamo. Este sistema es usado
generalmente cuando las empresas se financian con la emisin de bonos, pagando
durante el plazo pactado slo los intereses y rescatando el capital en la fecha del
vencimiento de la obligacin.
Ejemplo 3. De acuerdo a los datos del problema 1, grafique el comportamiento del
inters constante.
Calendario de pagos.
Dias
Periodo
Cuota
Inters
Amortizacin
Saldo insoluto
Deuda
extinguida
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
30
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 500,00
S/. 10.500,00
S/. 16.000,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
500,00
6000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
10000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
10000,00
EDUCA INTERACTIVA
Pg.
96
A
M
O
R
T
I
Z
A
C
I
O
N
S/,
1
INTERESES
0
Periodo ( n )
6.
Plan de cuotas crecientes basada en la suma de los dgitos del ao.
En una tabla de reembolso, un digito es el nmero de una cuota. Es decir, a la primera
cuota le corresponde el digito 1; a la segunda, el 2, etc. En un sistema que emplea la
suma de dgitos, se forma una razn para cada cuota, cuyo numerador es igual al digito
de su respectiva cuota y el denominador en una cifra fija igual a la suma de los dgitos del
prstamo. La razn establecida en cada cuota multiplicada por el importe original del
prstamo constituye la proporcin que se amortizar en cada cuota. El inters devengado
por el saldo insoluto en cada periodo de renta y su amortizacin respectiva constituyen el
importe de cada cuota del prstamo.
Ejemplo 4. De acuerdo a los datos del problema 1, grafique el comportamiento de la
suma de los dgitos al ao.
Solucin.
Amortizacion
SDA
SDA
n - t
SDA
n(n+1)
2
12 (12 + 1)
2
SDA = 78
Calendario de pagos.
Periodo
Proporcin
Factor
Cuota
Inters
Amortizacin
Saldo insoluto
Deuda
extinguida
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1/78
0,0128205
2/78
0,0256410
3/78
0,0384615
4/78
0,0512821
5/78
0,0641026
6/78
0,0769231
7/78
0,0897436
8/78
0,1025641
S/. 628,21
S/. 750,00
S/. 865,38
S/. 974,36
S/. 1.076,92
S/. 1.173,08
S/. 1.262,82
S/. 1.346,15
S/. 1.423,08
S/. 1.493,59
S/. 1.557,69
S/. 1.615,38
S/. 14.166,67
500,00
493,59
480,77
461,54
435,90
403,85
365,38
320,51
269,23
211,54
147,44
76,92
4166,67
128,21
256,41
384,62
512,82
641,03
769,23
897,44
1025,64
1153,85
1282,05
1410,26
1538,46
10000,00
9871,79
9615,38
9230,77
8717,95
8076,92
7307,69
6410,26
5384,62
4230,77
2948,72
1538,46
0,00
128,21
384,62
769,23
1282,05
1923,08
2692,31
3589,74
4615,38
5769,23
7051,28
8461,54
10000,00
Pg.
9/78
0,1153846
10/78
0,1282051
11/78
0,1410256
12/78
0,1538462
EDUCA INTERACTIVA
97
S/,
INTERESES
AMORTIZACION
7.
Ejemplo 5. De acuerdo a los datos del problema 1, grafique el comportamiento del, plan
de cuotas diferidas.
Prestamo
10000
Periodo de
Gracia
TEM
5%
Periodo de Pago
Calendario de Pagos
Deuda
Extinguida
Periodo
Cuota
Interes
Amortizacin
Saldo
0,00
500,00
0,00
10500,00
0,00
525,00
0,00
11025,00
0,00
551,25
0,00
11576,25
0,00
578,81
0,00
12155,06
1880,65
607,75
1272,90
10882,16
1272,90
1880,65
544,11
1336,55
9545,62
2609,45
1880,65
477,28
1403,37
8142,24
4012,82
1880,65
407,11
1473,54
6668,70
5486,36
1880,65
333,44
1547,22
5121,49
7033,58
10
1880,65
256,07
1624,58
3496,91
8658,16
11
1880,65
174,85
1705,81
1791,10
10363,96
12
1880,65
89,55
1791,10
0,00
12155,06
15045,23
2890,16
12155,06
EDUCA INTERACTIVA
Pg.
98
R = P ( 1 + i ) k FRC i ; n
R = 10000 ( 1 + 0.05) 4 FRC 0.05 ; 8
R = 10000 x 1.21550625 x 0.154721813
R = 1880.65
7.2 Con pago de intereses durante el periodo de gracia.
Prestamo
10000
Periodo de
Gracia
TEM
5%
Periodo de Pago
Calendario de Pagos
Periodo
Cuota
Interes
Amortizacin
Saldo
500,00
500,00
0,00
10000,00
500,00
500,00
0,00
10000,00
500,00
500,00
0,00
10000,00
Deuda
Extinguida
500,00
500,00
0,00
10000,00
1547,22
500,00
1047,22
8952,78
1047,22
1547,22
447,64
1099,58
7853,20
2146,80
1547,22
392,66
1154,56
6698,64
3301,36
1547,22
334,93
1212,29
5486,36
4513,64
1547,22
274,32
1272,90
4213,46
5786,54
10
1547,22
210,67
1336,55
2876,91
7123,09
11
1547,22
143,85
1403,37
1473,54
8526,46
0,00
10000,00
12
1547,22
73,68
1473,54
14377,75
2377,75
10000,00
Pg.
EDUCA INTERACTIVA
99
Prctica Nro. 06
Nota: Los siguientes problemas deben ser resueltos por los estudiantes, cualquier
consulta lo realizaran por correo del Docente:
Cuotas constantes.
1. Prepare la tabla referencial de reembolso de un prstamo de S/. 5000 desembolsado
el 23 de agosto y amortizable en 6 cuotas constantes cada fin de bimestre. Utilice una
TNM del 3%.
Respuesta: R = S/. 1016.81.
2. Calcule la cuota constante y prepare la tabla referencial de reembolso de un prstamo
de S/. 8000 reembolsable en 8 cuotas con vencimiento cada 45 das. Utilice una TNA
del 24% capitalizable mensualmente.
Respuesta: R = SI. 1 140,37.
3. La Universidad solicita una entidad financiera un prstamo de S/. 20000 para ser
reembolsado en 2 aos con una TEM del 2% y cuotas constantes trimestrales
vencidas. La suma de las amortizaciones deben ser: en el primer ao igual al 40% del
prstamo y durante el segundo ao igual al 60% del prstamo. Calcule el importe de
las cuotas constantes durante el primer y segundo ao.
Respuesta: Primer ao: R1 = S/. 3049,62; segundo ao: R2 = S/. 3472,68.
Cuota constante cuando el prstamo se desembolsa en partes
4. Calcule la cuota constante de un prstamo de S/. 6000 reembolsable en 6 cuotas
constantes mensuales vencidas con una TNA del 24% capitalizable mensualmente. El
prstamo ha sido desembolsado de acuerdo al siguiente cronograma: 31 de agosto,
S/. I000; 6 de setiembre, S/. 3000; 22 de setiembre, S/. 2000.
Respuesta: R = S/. 1063,89.
5. Prepare la tabla referencial de reembolso de un prstamo de S/. 9000 reembolsable
en 6 cuotas constantes trimestrales vencidas con una TNA del 18% capitalizable
bimestralmente. El cronograma de desembolsos es el siguiente: 24 de setiembre, S/.
4000; 15 de noviembre, S/. 2000; 20 de enero, S/. 3000. Compruebe su respuesta
efectuando su anlisis a valor presente.
Respuesta: R1 = 1154,71; R2 = 1829,36; P = S/. 8779,99.
Cuota constante cuando existen variaciones de tasas
6. Un prstamo de S/ 7000 fue otorgado por una institucin financiera el da 14 de abril
para ser amortizado en 4 cuotas constantes pagaderas cada fin de trimestre
aplicando una TEA del 20%. En la fecha de vencimiento de la primera cuota se
conocen las variaciones de la TEA a partir de las siguientes fechas: 26 de abril, 19%;
26 de mayo, 21 %; 13 de junio, 22%. Calcule el importe de las cuotas constantes.
Respuesta: R = S/. 1972,53.
7. Un prstamo de S/. 5000 otorgado a una TEA del 18% para ser amortizado en 8
cuotas constantes trimestrales vencidas, sufre una disminucin de la TEA al 16%
faltando 24 das para el vencimiento de la cuarta cuota. Cul ser el importe de esa
cuota a su vencimiento?
Respuesta: R4 = S/. 742,57.
8. Una maquinaria con un precio al contado de $ 10000 es vendido con una cuota inicial
de $ 2000 y 10 cuotas mensuales constantes con vencimiento cada 30 das. El 3 de
marzo, fecha en que se firm el contrato de crdito, la TAMEX fue del 8% y
posteriormente vari a partir del: 16 de mayo al 7,5%; 16 de agosto al 7%; 16 de
octubre al 6,5% y 16 de diciembre al 6%. Prepare la tabla de reembolso definitiva.
EDUCA INTERACTIVA
Pg.
100
Pg.
EDUCA INTERACTIVA
101