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Origen y Destino de Las Cuentas Del Patrimonio Neto Junio 2010
Origen y Destino de Las Cuentas Del Patrimonio Neto Junio 2010
Primera Parte
1
Introduccin
La Norma 5.19.1.2 de la RT 17 sostiene que las acciones preferidas emitidas integran el Pasivo cuando
sus clusulas de emisin, directa o indirectamente: a) Obligan al emisor a su rescate, o bien b) Otorgan al
tenedor el derecho a solicitar su rescate por un importe determinado o determinable y en una fecha fija o
determinable.
5
La Norma 3.1 RT 17 y en forma similar la NIC 29, sealan como indicadores de un contexto
inflacionario, los siguientes: a) Correccin generalizada de los precios y/o de los salarios; b) Los fondos
en moneda local se invierten inmediatamente para mantener su poder adquisitivo; c) La brecha existente
entre la tasa de inters por las colocaciones en moneda local y en una moneda extranjera es muy relevante
y d) La poblacin en general prefiere mantener su riqueza en activos no monetarios o en una moneda
extranjera relativamente estable.
llave auto generada ni los cambios en el valor de la llave adquirida que fueren causados
por el accionar de la administracin del ente o por hechos del contexto .
c) Pasivos sub o sobrevaluados por omisin, errores tcnicos o diferencias de criterio
en su determinacin.
3 - La exposicin contable del Patrimonio Neto
Los EECC estn integrados bsicamente por: 1) El Estado de Situacin
Patrimonial, que expone la composicin cualitativa y cuantitativa del Activo y del
Pasivo y, residualmente, el Patrimonio Neto; 2) El Estado de Resultados (ER), que
expone la gnesis, confrontando ingresos con egresos, del resultado (ganancia o
prdida) del ejercicio anual y 3) El Estado de Evolucin del Patrimonio Neto (EEPN),
que muestra el origen, evolucin y situacin actual de los dos afluentes patrimoniales:
a) Los aportes de socios y terceros y b) Los resultados, tanto ordinarios como
extraordinarios, de la gestin de la empresa, que surgen del ER, como los generados por
factores extraos a ella como los resultados por tenencia6 o los resultados diferidos7.
Estos tres Estados bsicos van acompaados de las respectivas notas que aclaran el
origen, valuacin y en algunos casos, la evolucin de los distintos componentes del
Activo, Pasivo y Patrimonio Neto, a los que se suma la Memoria del rgano de
administracin, que completa los datos que puedan requerir los usuarios de la
informacin contable.
4 - Origen de los componentes del Patrimonio Neto
4.1
mas los resultados acumulados, estos ltimos variarn segn sea el concepto de capital
que apliquemos. Las Normas Contables adhieren al criterio de mantenimiento del
capital financiero, sustentado, entre otras, en las siguientes razones: a) El ente persigue
el logro de determinados objetivos (en trminos de beneficios) y no de determinada
capacidad productiva; b) En consecuencia, el capital fsico original puede ser
modificado si no se logran esos objetivos; c) Mantener el mismo capital fsico
entraara mantener esttica la situacin original, lo que no es propio de la dinmica
empresaria, d) Los propietarios o socios estn interesados en conocer el rendimiento de
sus aportes en trminos monetarios y no de unidades fsicas9.
Pero resulta claro que la perspectiva de los socios puede no ser coincidente con la de los
terceros contratantes con la sociedad, para los que adquiere relevancia un tercer
concepto dinmico del capital, que es el del capital necesario , entendido como el
mantenimiento de los activos necesarios para producir en el futuro el mismo valor de
bienes y servicios, criterio que toma en cuenta los cambios tecnolgicos tanto sobre los
activos como en el tipo de produccin, dicho de otra manera: existen utilidades cuando
se produce un incremento en la capacidad operativa de la empresa no proveniente de
nuevos aportes de capital. La retencin de los recursos de la sociedad, como proteccin
de los acreedores, debe lograrse preservando su capacidad productiva, lo que asegura
razonablemente a aqullos la misma capacidad de repago analizada en el momento de
otorgar sus crditos.10
4.1.1
Capital suscripto
Cuestiones Contables
.. Obra citada Pags. 110/115.
Repensando los conceptos de capital y de utilidad
2010
11
Conf. VERN, Alberto Vctor Tratado de los conflictos societarios Bs.As., La Ley, 2006, pag. 6citando a Mendonca Latour, Alvaro Ribeiro, Irrelevancia y crisis del concepto de capital social , ED,
204-729/735.
13
En consecuencia, la cifra de retencin indisponible por la sociedad (capital real) estar dada por
aquellos activos que resulten necesarios para que la sociedad conserve su capacidad operativa. La
transferencia de la sociedad a sus accionistas, por concepto de dividendos, de activos que determinen
una reduccin de la capacidad operativa de la sociedad implica privar a la misma de recursos que le son
necesarios para su giro y constituye un comportamiento antijurdico, pues impide que la sociedad
cumpla su objeto y d cumplimiento a las obligaciones asumidas frente a
terceroshttp://www.societario.com/includes/documento.asp?i01=173&id_documento=14
816 - _edn54. OLIVERA GARCA, Ricardo Repensando los . - artculo citado.
14
RICHARD, Efran Hugo LA CRISIS DE LA ORGANIZACIN SOCIETARIA www.acaderc.org.ar - Crdoba (Repblica Argentina) agosto de 2009
En igual sentido sostiene Richard: Estamos de acuerdo con el control preventivo si entendemos que la
responsabilidad es excesivamente tarda en atencin a la ineficiencia del sistema judicial. Esto
impondra un inmediato anlisis gubernamental para resolver la cuestin, tan negativa para la seguridad
jurdica, motor de los sistemas de inversin de capitales. RICHARD, Efran Hugo - LA CRISIS artculo citado.
16
Si el capital social es la contrapartida de la limitacin de la responsabilidad del socio, limitacin que
es considerada un privilegio que excepciona el principio de derecho comn de unidad del patrimonio,
dicho privilegio exige que los socios aporten fondos suficientes para su cometido, pues sin un capital
social adecuado el excepcional beneficio de la responsabilidad limitada carece de fundamento . C.
Civ. y C. Santa Fe, Sala 2. 27/4/06. Bocca S.A. s/inscripcin.
17
En este caso la discusin se centra en la concreta posibilidad de que los organismos de contralor puedan
implementar un adecuado control y seguimiento del Plan de Empresa.
10
Actualmente el Art. 75 RG 07/05-IGJ, establece una serie de requisitos que intentan tornar efectiva la
garanta de los administradores.
19
A modo de ejemplo, citamos las escalas utilizadas por la evaluadora de riesgo Moody s Investor
Service (Moody s): Corto Plazo: P-1 o Prime-1: Capacidad superior de reembolsar las obligaciones de
deuda de corto plazo. P-2 o Prime-2: Capacidad slida de reembolsar las obligaciones de deuda. P-3 o
Prime-3: Capacidad aceptable de reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo. N-P o "Not Prime":
No se encuentran en ninguna de las categoras de calificacin anteriores. Largo Plazo: Grado de
Inversin: Aaa: Mxima calidad, con mnimo riesgo crediticio. Aa1, Aa2, Aa3: Alto grado, sujeto a
11
12
insolvency test y el balance sheet test, ratios financiero-patrimoniales que deben ser
cumplidos, a pesar de contar con resultados no asignados o reservas que aparecen como
suficientes, priorizando el derecho de los acreedores sociales que podrn atacar como
ilcitas las distribuciones cuando el test indique la insolvencia de la sociedad o sta
sobreviene con motivo de la distribucin o exhibe un patrimonio neto negativo (pasivo
mayor al activo). Como en el derecho norteamericano la responsabilidad de la
distribucin a los socios recae sobre los administradores, stos debern considerar la
proyeccin de los negocios, los ratios de rentabilidad y de solvencia y los flujos de
fondos futuros, antes de tomar tales decisiones.
4.1.1.2
Antecedentes: RG 9/04 IGJ: Modific el art. 18 de la RG 6./80-IGJ que estableca que las actividades
descriptas en el objeto social deban guardar razonable relacin con el capital social, disponiendo que la
IGP podr exigir una suma superior a la fijada en el acto constitutivo, an en la constitucin de
sociedades por acciones con la cifra mnima prevista en el art. 186 primer prrafo de de la ley 19.550 , si
se advierte que en la pluralidad de actividades el capital resulta manifiestamente inadecuado.El citado fallo de la C C y C Sala 2 - Santa F 27/04/06 en los autos Bocca S.A. s/inscripcin
ratific esta facultad de verificar la relacin objeto social-capital, haciendo mencin al art. 34 del Cdigo
de Comercio y arts. 6 y 167 de la ley 19.550, en el sentido de que forma parte del llamado control de
legalidad atribuido al encargado del Registro Pblico de Comercio, sumados al rol de productividad y
garanta asignado al capital social.
22
13
24
- Revista
14
9) Finalmente, entendiendo que el ejercicio del poder de polica por parte de la IGJ, le
El Art. 98 Res.07/05 IGJ los llama aumentos efectivos de capital, lo que podra confundirse con
los aumentos a integrarse en dinero efectivo.
26
Leyes N 14.421, 15.272, 17.335 y 19.742
15
A continuacin, sostena que la emisin de acciones liberadas sobre los saldos del ajuste
del capital, adecuaba a la realidad la cifra del capital expresada por la publicidad
registral, ampliaba y clarificaba el campo de negociabilidad de las acciones, facilitaba
en potencia una mayor apertura del capital social y, sobre todo constitua un medio de
impedir el aguamiento de la participacin en el capital, de aquellos accionistas que no
puedan o no quieran ejercer su derecho de suscripcin en un aumento de capital
genuino. Finalmente, entenda que anlogas consideraciones fundaban extender
similares exigencias a la capitalizacin de otros saldos de cuentas que permitan la
emisin de acciones liberadas, conforme al ya mencionado art. 189-L.S, lo que,
afortunadamente, no fue receptado por el art. 98 que estamos comentando.
El art. 189-L.S. sostiene que debe respetarse la proporcin de cada accionista en la
capitalizacin de reservas y otros fondos especiales inscriptos en el balance, en el pago
de dividendos con acciones y en procedimientos similares por los que deban entregarse
acciones integradas .
En ningn caso la norma obliga a capitalizar cuentas del Patrimonio Neto, sino que
exige el respeto de la proporcionalidad de la participacin de cada socio, cuando la
asamblea resuelva un aumento de capital afectando dichas cuentas. Es incorrecto
interpretar que la existencia de las cuentas del Patrimonio Neto, que reflejan el impacto
del deterioro del poder adquisitivo de la moneda en que est expresado el capital,
implique automticamente el derecho del accionista a las respectivas acciones liberadas.
La propia Ley de Sociedades en el apartado II-b) del Art. 63, cuando describe la
composicin del Patrimonio Neto, exige la exposicin por separado de las cifras del
capital, de las reservas, incluidas las revaluaciones, y los resultados.
La cita del art. 194-L.S., que establece el derecho de suscripcin preferente y de acrecer
de los socios ante un aumento de capital nos parece innecesaria, habida cuenta que la
propia norma, en su art. 197, dispone las exigencias para limitar o suspender ese
derecho, o los propios socios pueden renunciar a l o no ejercerlo.
Es tcnicamente incorrecto sostener que la capitalizacin del ajuste de capital impide el
aguamiento de la participacin de los socios que no quieran o no puedan ejercer su
derecho de suscripcin preferente. En realidad dicha proteccin es parcial, pues para
que no se afectaran esos derechos debera obligarse a la capitalizacin de todo el
Patrimonio Neto. Por ello, la determinacin del valor de las acciones a emitir en un
aumento de capital debera calcularse tomando en consideracin el llamado Valor
Patrimonial Proporcional (VPP), que no solamente reconoce los componentes del
Patrimonio Neto, sino tambin las subvalorizaciones de Activo y el Valor Llave o de la
Empresa en Marcha. An compartiendo los argumentos basados en el principio de
proteccin de la propiedad, creemos que este tipo de exigencia, no solamente excede las
facultades del organismo de contralor, sino que se fundamenta en una interpretacin
incorrecta de la ley de sociedades. Esto es as por cuanto la norma societaria intenta
regular el delicado equilibrio existente entre el inters social y el inters particular del
socio, especialmente el de los socios minoritarios. Si lo hace con resultados
inaceptables, deber propiciarse su modificacin para incorporar procedimientos ms
efectivos para la proteccin de los socios contra el abuso de las mayoras, pero no
exigiendo el organismo de contralor lo que la ley no exige o desconociendo lo que la
norma establece.
A los efectos de no perjudicar a los socios que no quieran o no puedan ejercer su opcin
en un aumento de capital genuino, la solucin est en la fijacin de una Prima de
16
27
Conf. Informe de la Comisin de Estudios Societarios del CPCE-CABA, publicado el 08/02/2005, que
en referencia a la RG. IGJ 25/04, sostiene que la fijacin de una prima resulta ser en estos casos el
mecanismo idneo para garantizar los intereses que la RG 25-04 pretende proteger. En definitiva, la LSC
cubre en forma integral lo que la RG 25-04 pretende cubrir parcialmente, ya que slo obliga a capitalizar
los saldos de Ajuste de Capital Social o equivalentes, pero no las restantes partidas del Patrimonio Neto
sobre la que los accionistas que no suscriben tienen tambin derechos en proporcin a sus tenencias (por
ejemplo, reservar legales, voluntarias y estatutarias y las ganancias acumuladas).
28
Tanto en los casos de limitacin o suspensin del derecho de preferencia, conforme al art. 197-L.S.,
como en los casos de que, ofrecidas las acciones o cuotas conforme a los arts. 160 y 194-L.S., los socios
no ejercieran su opcin, lo hicieran parcialmente, o no acrecieran.
29
PEREZ DE LA CRUZ BLANCO, Antonio La reduccin de capital en las sociedades annimas y de
responsabilidad limitada
publicaciones del Real Colegio de Espaa en Bolonia, 1973 -Pag.66 ZALDIVAR,Enrique y otros Cuadernos de Derecho Societario - Tomo II - 2a.Parte - Pag.160 VERON, Alberto Vctor Sociedades . Obra citada - Tomo 3 - Pag. 374.
17
18
30
Conf. VERN, Alberto Vctor Los Balances Tratado sobre los estados Contables -Ed.Errepar,
Bs.As., 1997 Pag. 414. AGUINIS, Ana M. y Bas de Sar, Elida La amortizacin de acciones
RDCO-1977-12.
Ver tambin nuestro anlisis en: FOURCADE, Antonio D. Sociedades Parte Especial Advocatus,
Cba., 2001, Pags. 155/159.
31
FOURCADE, Antonio D.- El Patrimonio Neto . obra citada- pag. 139.
19
4.1.2
Ajuste de capital
Esta cuenta refleja la incidencia del deterioro del valor de la moneda sobre el
capital de la sociedad. Proviene de la aplicacin del proceso de ajuste a los distintos
rubros del activo y del pasivo expuestos a la inflacin. En la terminologa contable, es la
reexpresin del valor original del capital, a moneda de cierre del ejercicio (moneda
homognea ) y concuerda con la expresin moneda constante utilizada por el Art.
62-L.S.
Esta cuenta, por su origen, debe seguir el destino de la principal, que es el Capital
Suscripto, no es resultado por tenencia ni diferido.
Como ya expresramos, actualmente la normativa legal no permite el ajuste por
inflacin de los EECC, pero tanto las normas contables argentinas32 como las
internacionales33 sustentan la posicin de que, en un contexto inflacionario
significativo, los EECC deben ser ajustados integralmente.
El ajuste por inflacin sobre los EECC ha sido aplicado intermitentemente en nuestro
pas al albur de las polticas econmicas de turno. Desde la emisin de la RT N 6
(1984), los estados contables de las sociedades argentinas se prepararon reconociendo
los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda en forma integral
hasta el 31 de agosto de 1995. Durante el rgimen de convertibilidad, y como resultado
del decreto Decreto 316/95, los entes regulatorios no aceptaron, para propsitos legales,
el ajuste por inflacin a partir del 1 de septiembre de 1995. Las normas contables
profesionales aceptaron que la reexpresin en moneda constante no era necesaria en la
medida que la variacin en el ndice de precios (de acuerdo con el ndice de Precios
Internos al por Mayor) aplicable para la reexpresin anual no supere el 8% anual. Como
consecuencia de que la inflacin ha sido menor al 8% anual, desde el 31 de agosto de
1995 hasta el 31 de diciembre de 2001 no se aplic el ajuste por inflacin. La RT 17
dispuso que en un contexto de inflacin o deflacin los estados contables deben
expresarse en moneda de poder adquisitivo de la fecha a la cual corresponden, y a este
efecto deben aplicarse las normas contenidas en la RT 6 ( Estados contables en moneda
homognea ). La FACPCE emiti la Resolucin N 241/02, basada en la significativa
devaluacin de la moneda argentina decidida por el Gobierno el 6 de enero de 2002,
estableciendo que desde el 1 de enero de 2002 los estados contables de las sociedades
argentinas deban ser preparados en moneda homognea (en base a las variaciones en el
ndice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de
Estadsticas y Censos, con relacin al ndice establecido como base que es el de
diciembre de 2001). El 7 de julio de 2002 el Gobierno dict el Decreto N 1269/02 que
derog el Decreto N 316/95 el cual haba dejado sin efecto el ajuste por inflacin e
instruye a los organismos de contralor a emitir las reglamentaciones pertinentes a los
fines de la recepcin de los balances o estados contables confeccionados en moneda
constante. Bajo ambas resoluciones, diciembre de 2001 es considerado el ltimo mes de
estabilidad monetaria y el ajuste por inflacin debe ser aplicado a partir del 1 de enero
de 2002. De acuerdo con el Decreto N 664/03 de fecha 8 de abril de 2003 del gobierno
Nacional, la reexpresin de los estados contables ha sido suspendida a partir del 1 de
marzo de 2003 el ltimo ndice aplicable siendo el del mes de febrero de 2003.
32
33
20
Por ello, desde el punto de vista de aplicacin de las normas contables profesionales, a
partir del 1 de octubre de 2003 se discontinu la aplicacin de la expresin de estados
contables en moneda homognea34.
Lamentablemente, en sta como en muchas otras situaciones, se viola la lex artis que
en el caso en examen, indica como necesario el ajuste por inflacin cuando el impacto
del deterioro del valor de la moneda sobre el patrimonio y los resultados es
significativo, con la no ingenua finalidad de ignorar o disimular una realidad
polticamente indeseada. Esta actitud de matar al mensajero se observa no solamente
en las leyes de poltica econmica, sino tambin en alguna normativa administrativa y
hasta en las propias disposiciones contables, como veremos.
4.1.3
Prima de Emisin
34
21
35
RODRGUEZ, Leonardo G.
La Prima de Emisin de Acciones Consecuencias prcticas
Cuadernos de la Universidad Austral
Bs.As., Ediciones Depalma, 2001- Este autor realiza un
exhaustivo anlisis de la Prima de Emisin al que remitimos, aunque no compartimos su conclusin sobre
la naturaleza de la prima.
36
DE LA CMARA ALVAREZ
Estudios de Derecho Mercantil
Derecho Financiero T. II,
Madrid, 1977.
37
HALPERN, Isaac Curso de Derecho Comercial Bs.As. Desalma, 1972.
38
SASOT BETES, Miguel A. y SASOT, Miguel P. Sociedades Annimas. Accione, bonos, debentures
y obligaciones negociables Bs. As., baco, 1985.
39
SUSSINI, Miguel Los dividendos de las sociedades annimas Bs.As., Desalma, 1951.
22
otros se la considera como una Reserva Legal (Ley Alemana de 1965 y Cdigo Civil
Italiano).
Corrigiendo nuestra posicin anterior40, consideramos que la naturaleza jurdicocontable de la prima de emisin es compleja: a) Es un resultado positivo (ganancia) para
el ente emisor, aunque no sea generado directamente por actividades ordinarias o
extraordinarias de la empresa, no es un resultado por tenencia ni diferido, conforme a la
caracterizacin de esos conceptos; b) Si bien la L.S. la llama reserva especial , no es
tpicamente una reserva pues stas son definidas como utilidades retenidas con una
afectacin especfica y la Prima no tiene un destino preestablecido; c) Tampoco se
asimila a la Reserva Legal porque sta no es distribuible y la Prima de Emisin lo es; d)
No es Valor Llave porque, en todo caso, ste forma parte del valor asignado a la Prima
de Emisin. e) No responde a la naturaleza de un aporte, porque no tiene forzosamente
el destino de capital. En ese sentido, se asemeja a los aportes para futuros aumentos de
capital, porque provienen de sumas recibidas por la sociedad que pueden ser
capitalizadas o no. f) Proviene de sumas entregadas por los suscriptores de acciones,
cuotas o partes de inters, por ello: f.1
Jurdicamente se considera un concepto
cercano al Capital y la L.S. asimila su distribucin a los socios a una reduccin de
capital; y f.2 - Contablemente, se agrupa con el Capital, Ajuste de Capital y Aportes
para Futuros Aumentos de Capital, que las Normas Contables denominan aportes de
los propietarios ; g) Como hemos visto, ni la Exposicin de Motivos de la L.S., ni la
doctrina, ni la jurisprudencia, han logrado justificar con argumentos contundentes el
tratamiento que la L.S. otorga a la Prima de Emisin, como un concepto de afectacin
condicionada del Patrimonio Neto.
Creemos que, por tratarse de un ingreso que provoca un incremento genuino del activo,
sin una contrapartida equivalente, es una ganancia libremente distribuible y debera ser
expuesta en el EEPN en los Resultados no Asignados, debiendo la asamblea de
accionistas que apruebe los EECC destinar el 5% del importe neto de la prima a la
Reserva Legal41.
4.1.4
23
Resolucin N 7/05-IGJ, entre otros requisitos establecen que debe tratarse de aportes
recibidos de los accionistas o terceros en moneda nacional o extranjera u otras
disponibilidades de poder cancelatorio o liquidez anlogos (cheques, giros,
transferencias, depsitos bancarios sin restricciones para su extraccin). Los aportes de
crditos, bienes en especie, ttulos valores, fondos de comercio y participaciones
sociales, no podrn efectuarse bajo este rgimen, debiendo sujetarse a las reglas
comunes del aumento del capital social. Tambin dispone que el plazo de capitalizacin
no debe exceder de ciento ochenta (180) das corridos computados desde la aceptacin
del aporte por el directorio de la sociedad.
Si la L.S., en los casos de aumentos de capital, permite el aporte de derechos, crditos,
bienes gravados, fondos de comercio, etc., no existe impedimento para que la sociedad
acepte este tipo de bienes como aportes para futuros aumentos de capital, siempre que
sean determinados y susceptibles de ejecucin forzada, como manda el art. 39-L.S. y se
cumplan, en su transmisin, las exigencias legales conforme a la naturaleza del bien
aportado. No obstante admitimos que pueden existir razones prcticas que justifican la
restriccin impuesta por el organismo de contralor: por tratarse de bienes sometidos a
un dominio menos pleno o imperfecto (Art. 2507-C.C.), es eventualmente revocable si
no se cumple la condicin a la que est sometido (Art. 2663-C.C.). Compartimos la
fijacin de un plazo, que inclusive podra ser menor, teniendo en cuenta que lo nico
que justifica este procedimiento, es que la sociedad necesita de esos aportes con cierta
urgencia y no cuenta con tiempo material para realizar el proceso de aumento de capital
que reglamenta la L.S.
La mencin que ciertas normas administrativas43 hacen a la posibilidad de la aprobacin
de los aportes por parte de la asamblea de accionistas nos parece improcedente, pues en
tal caso ese rgano debera aprobar directamente el aumento de capital con las
exigencias legales pertinentes.
Dejamos planteada nuestra duda en torno a si los organismos de contralor y las normas
contables pueden legislar sobre este instituto, siendo que no est contemplado en la
ley de fondo. Ya en el ao 1998 nosotros propusimos su tratamiento dentro de la L.S.
sealando los requisitos bsicos de un contrato de aportes para futuros aumentos de
capital.44
No obstante lo desarrollado hasta aqu y lo sostenido en obras anteriores, a la luz de la
utilizacin de este mecanismo en la prctica societaria, debemos sealar que esta figura
hbrida desde la perspectiva de su naturaleza jurdica, provoca ms incertidumbres que
certezas en aquellos que leen los EECC y deben tomar decisiones en base a su
informacin, de igual forma con respecto a los acreedores sociales y finalmente su
tratamiento en caso de falencia.
La L.S. prev con claridad el aumento de capital como un proceso de suscripcin e
integracin que otorga certeza y precisin al aporte y fija los montos con los que los
terceros cuentan como porciones de retencin de activos de la sociedad deudora para
hacer frente a las obligaciones sociales. Por otra parte los arts. 194 y 197 L.S. regulan
adecuadamente el derecho de preferencia y de acrecer de los socios y el de la sociedad a
limitarlos o restringirlos en defensa del inters social. El proceso de convocatoria a
reunin del rgano de gobierno hasta su celebracin, en la que quedar fijado el monto
del nuevo capital, no puede demorar ms de treinta das, que puede extenderse unos
treinta das ms si se efecta el procedimiento de ofrecimiento a los socios. Por lo tanto,
salvo que estemos en presencia de una maniobra de los socios mayoritarios para
licuar la participacin de los minoritarios, forzando, con el hecho consumado de los
43
44
24
Los Resultados
El otro afluente del Patrimonio Neto son los resultados (ganancias o prdidas)
obtenidas por la sociedad tanto en su gestin ordinaria, como en circunstancias
extraordinarias o ajenas a la operatoria habitual de la empresa.
Pueden ser determinados de dos formas: 1) Por diferencia entre el Patrimonio Neto
inicial y el final, en un anlisis comparativo esttico y 2) Por oposicin entre los
ingresos y los egresos del ejercicio. Si el Patrimonio Neto final supera al inicial o si los
ingresos superan a los egresos, estamos en presencia de un resultado positivo (ganancia)
y, en el caso inverso, estamos frente a un resultado negativo (prdida).
El Estado de Resultados nos suministra la informacin en forma analtica y sistemtica,
separando los ingresos, costos y gastos provenientes de la actividad principal de la
empresa de los provenientes de actividades extraordinarias u otras circunstancias.
La cifra final que arroja el Estado de Resultados, es el nexo entre el Estado de Situacin
Patrimonial y el Estado de Resultados, registrndose en el Estado de Evolucin del
Patrimonio Neto en la columna de Resultados no Asignados.
Estos resultados quedan expuestos, siempre dentro del Patrimonio Neto, en los rubros:
Reservas (Ganancias Reservadas, como las designan las normas contables),
Revaluaciones Tcnicas y Resultados No Asignados, del EEPN.
Ya hemos sealado la importancia que tiene el concepto de capital que se utilice para la
determinacin de los resultados y, por otra parte, que estos pueden provenir de
operaciones ordinarias o extraordinarias, de acrecentamientos, valorizaciones o
desvalorizaciones provenientes de acontecimientos internos o externos al ente, que
motiven cambios en las mediciones contables de activos y pasivos (resultados por
tenencia) o los que se imputan directamente a rubros especficos del Patrimonio Neto,
mantenindose all hasta que deban imputarse al ER (resultados diferidos).
Los resultados (ganancia o prdida) se determinan por el mtodo de lo devengado, es
decir que deben reconocerse en los perodos en que ocurren, con independencia del
momento en el cual se produjeren los ingresos y egresos de fondos relacionados 45.
A este respecto, debemos sealar que se cometen habitualmente errores conceptuales
con referencia: a) A la liquidez y realizacin de las utilidades; b) A la utilizacin
del criterio de lo percibido ; c) A las ganancias distribuibles y no distribuibles y d)
45
25
Cuestiones Contables
..
26
27
por las propia Ley de Sociedades, como por las sucesivas leyes (N 14.421, 15.272,
17.335 y 19.742) que fueron introduciendo el reconocimiento del impacto de la
inflacin sobre la valuacin de los bienes y los resultados de las empresas, que
denominaban revalo a lo que, con posterioridad, la Resolucin Tcnica N 6
FACPCE, relativa a las tcnicas del ajuste por inflacin de los estados contables,
denomin reexpresin .
Por lo expuesto, el resultado positivo por tenencia, emergente de un revalo tcnico es
una ganancia devengada que queda reflejada en la cuenta Revaluaciones Tcnicas del
EEPN. En cambio, el impacto del ajuste por inflacin es una mera correccin de los
valores para reflejar el deterioro del poder adquisitivo de la moneda con que se expresa
el valor de los activos y pasivos, cuyo importe neto queda registrado en la cuenta Ajuste
de Capital, en el EEPN.
4.2.1
Reservas
47
PION PALLARES, Alfonso - "Las reservas en las sociedades annimas" - CECA - Madrid - 1974
Pag. 23 48
THALLER, E. - " De l'augmentation du capital par transformation en actions soit du passif, soit du
reserves de la societe" , en Annales de Droit Commercial - 1907 - Pags.177 y ss.- Citado por Pion
Pallares, Alfonso - obra citada - Pag.24 .
49
JACOB, J.P. - " Les reserves dans les societes anonymes" - Revue des Societes (1958) - Pag.240
Citado por Pion Pallares, Alfonso - Obra citada - Pag. 32 .
28
29
30
El Patrimonio neto
Obra
31
TROIANO,Alberto C. "Los revalos tcnicos de bienes" Ed. Macchi 1982 - Pg. 21.
Ver FOWLER NEWTON, Enrique Cuestiones Contables
. Obra citada -Pags. 241/2.-
32
Resultados no Asignados
33
Como puede apreciarse, la norma contable expone estos rubros de la forma exigida por
la ley de sociedades.
El Estado de Evolucin del Patrimonio Neto brinda la informacin necesaria para que el
rgano de gobierno tome las decisiones, conforme a la competencia que la L.S. le
asigna, con respecto al destino de los saldos expuestos.
A modo de un ejemplo obvio, si el saldo de Resultados no Asignados fuera negativo, no
podran distribuirse dividendos, aunque el ejercicio hubiera arrojado ganancia. Como
vemos, esta tcnica, hace posible el cabal cumplimiento del art. 71-L.S.
En los considerandos a la Resolucin Gral. IGJ 25/04, antecesora de los contenidos de
la Resolucin IGJ 7/05 referidos al tratamiento del ajuste del capital, aportes
irrevocables, reservas y resultados no asignados, se sostiene que la utilizacin de la
cuenta o rubro "Resultados no asignados" constituye una creacin de las normas
contables profesionales. Se agrega que el mantenimiento de los resultados positivos de
los ejercicios sociales en calidad de "no asignados" o la impostacin de invenciones
contables como la denominada "cuenta nueva", "ejercicio futuro" o similares, no slo no
hallan respaldo en las disposiciones de la ley de sociedades, sino que resultan
incompatibles con preceptos expresos de ella..."
En el Informe de la Comisin de Estudios Societarios del CPCE-CABA, citado, referido
RG. IGJ 25/04, se refutan claramente tales aseveraciones.
Sintetizamos y compartimos sus argumentos: a) La existencia del rubro "resultados no
asignados" o similar, aparece en los estados contables de nuestro pas desde hace
incontables aos y existe en la legislacin comparada de los pases ms desarrollados
desde el punto de vista de la presentacin de informacin contable, as como en la de
sus organismos de fiscalizacin. El Decreto N 9795/54, dentro del captulo Capital,
Reservas y Resultados ya inclua el saldo de Utilidades o prdidas del ejercicio anterior,
al cual se adicionaba (o restaba) el saldo del ejercicio. Entre los organismos de
fiscalizacin de otros pases se puede citar la Securities and Exchange Commission de
los Estados Unidos de Norteamrica. b) El rubro "resultados no asignados", se
encuentra expresamente prevista en numerosas resoluciones de la Inspeccin General de
Justicia (RG 1-73, RG 12-86, RG 5-88 y RG 3-03, por citar slo algunas), as como la
de otros organismos existentes en el pas, como la Comisin Nacional de Valores, el
Banco Central de la Repblica Argentina, la Superintendencia de Seguros, entre otros,
los que han convalidado esta prctica de "transferencia a cuenta nueva" o "transferencia
a nuevo ejercicio" de las ganancias de un ejercicio contable. La Resolucin N 1/73,
dictada por la Inspeccin General de Personas Jurdicas como consecuencia de la Ley
N 19.550, estableca un modelo de estados contables y que inclua en el captulo de
Patrimonio Neto el rubro "Resultados acumulados", con posterioridad ampliado al
EEPN por la Ley 22.903, adoptada luego por su Resolucin General N 12/86-IGJ. c) El
art. 264-RG 07/05-IGJ sostiene que los EECC deben ajustarse a las normas contables
vigentes, es decir que se confeccionarn de conformidad con las Resoluciones Tcnicas
8 y 9, ya citadas. Dichas resoluciones tcnicas, prevn la existencia de un rubro de
"resultados no asignados", particularmente, la RT 9, Captulo V.B.3, siguiendo a la
definicin dada por las normas de la CNV, los define como "aquellas ganancias o
prdidas sin asignacin especfica.
Nosotros compartimos y completamos este anlisis, mencionando que esta visin
equivocada de la norma contable, fue puesta de manifiesto anteriormente en la
Res.1619-IGJ del 12/12/03, en las actuaciones de Teknopres S.A., sosteniendo que, la
acumulacin de quebrantos en la cuenta Resultados no Asignados constituye una
prctica viciosa , lamentablemente generalizada en nuestros estados contables, (que)
impide advertir en forma puntual el acaecimiento de las graves circunstancias descriptas
34
en los arts. 94-inc.5 y 206 de la Ley 19.550 . Ya nos detendremos en estos casos de
reduccin obligatoria y prdida del capital, para demostrar que es gracias a la
informacin concreta que brinda el EEPN, especficamente los Resultados no
Asignados, que se pueden detectar las situaciones econmico-patrimoniales que dan
origen a esos procedimientos societarios.
Estamos en presencia de una tpica reaccin sustentada en el falso precepto de matar al
mensajero , como ya lo anticipramos. En efecto, reiteramos que la RT 9, no solamente
es correcta cientficamente en cuanto a la determinacin y exposicin de los resultados,
sino que respeta y hace posible la aplicacin de la norma societaria. Finalmente,
debemos expresar que al practicar los EECC al cierre de un ejercicio, los resultados
deben quedar reflejados en alguna cuenta y ser posteriormente el rgano de gobierno
de la sociedad el que resuelva sobre su destino. Esa y no otra es la funcin de los
Resultados no Asignados.
Segunda Parte
5 - Destino de los componentes del Patrimonio Neto
Los saldos de los rubros que integran el Patrimonio Neto pueden ser afectados por
decisin del rgano de gobierno de la sociedad, ya sea distribuyendo fondos a los socios
o efectuando pases entre dichos rubros. En el primer caso se produce una reduccin
del Patrimonio Neto y en el segundo no.
En estos procedimientos est presente siempre el principio de intangibilidad del capital
y proteccin del inters de los terceros. La contrapartida de algunas de estas cuentas
representa activos retenidos como garanta adicional del pasivo y para asegurar el
cumplimiento del objeto social. En efecto, los arts. 202, 203 y 204 L.S. imponen la
obligatoriedad de las publicaciones contempladas en el art. 83-inc.3-L.S. para permitir a
los acreedores sociales ejercer su derecho de oposicin y reclamar que sus crditos sean
debidamente cancelados o garantizados, pudiendo trabar embargo judicial, en caso
contrario. Igual exigencia contienen la Resolucin N 7/05 IGJ en su art. 96 inc. V
e) y la Norma 5.19.1.3.1 de la RT 17, para la devolucin de los Aportes para Futuros
Aumentos de Capital.
5.1 - Afectacin
Todas estas disposiciones nos llevan a clasificar a los rubros de Patrimonio
Neto en tres categoras: a) Los de afectacin prohibida; b) Los de afectacin
condicionada y c) Los de libre afectacin.
5.1.1 - Rubros de afectacin prohibida
La Reserva Legal encuadra en la categora de afectacin prohibida,
conforme lo dispone el art. 70-L.S. que establece que cuando esta reserva quede
disminuida por cualquier razn, no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro. En
consecuencia, si se destina total o parcialmente a la absorcin de prdidas, cuando
existan utilidades (saldo positivo de Resultados no Asignados) no podrn distribuirse
hasta que no se reintegre totalmente el monto de la Reserva Legal afectado.
35
36
Cuando se haya creado una reserva por decisin del rgano de gobierno de
la sociedad, ste podr desafectar dicho monto si se ha cumplido el objetivo de aqulla o
considera innecesario su cumplimiento o prioritario para el inters social modificar su
destino. En este caso, dichos montos retornan a los Resultados no Asignado, quedando a
disposicin del rgano de gobierno de la sociedad.
5.1.3.2
Distribucin de Ganancias
37
53
Distinto es el caso de la Ley de Cooperativas que solamente permite la distribucin de los excedentes
ordinarios que surgen de la actividad con los socios, siendo bien clara al sostener la irrepartibilidad de los
excedentes no operativos y de las reservas sociales y el destino desinteresado del sobrante patrimonial en
caso de disolucin (Arts. 42, 94 y 95 Ley 20.337)
38
que define las ganancias reservadas y resultados no asignados54 carece de respaldo legal
y colisiona expresamente con lo dispuesto por los arts. 66-inciso 3 y 70 de la Ley
19.550.
Divida su anlisis en relacin con los resultados acumulados negativos (prdidas) y a
los positivos (ganancias).
En lo que respecta a los resultados negativos, sostena que su acumulacin halla su
lmite jurdico en que los saldos respectivos no alcancen entidad que imponga, a su
respecto, decisin social conforme a los artculos arriba citados, referidos a las causales
de disolucin y reduccin obligatoria del capital, por prdidas. Que la cuenta Resultados
no Asignados no puede acumular prdidas sine die manteniendo guarismos que
quebranten la efectiva vigencia de las normas citadas, por lo que la no asignacin a
que se refieren las normas contables no es jurdicamente vlida ms all de esos lmites.
En cuanto a los resultados positivos acumulados, que conforme a las normas contables
pueden estar expuestos en el rubro Ganancias Reservadas que abarca las reservas
legales, contractuales y voluntarias, y Resultados no Asignados , que contiene los
resultados positivos y negativos, tanto de ejercicios anteriores como del ejercicio, sin
destino especfico, se sostena que, teniendo presente los derechos de los accionistas a
los dividendos y a su remanente en la liquidacin de la sociedad, debe siempre
expedirse la asamblea de accionistas con respecto a la distribucin de dividendos, a su
capitalizacin con entrega de acciones liberadas o a la constitucin de reservas diversas
de la legales, o una combinacin de tales dispositivos.
Como consecuencia de este anlisis, conclua que el mantenimiento de resultados
positivos en la cuenta Resultados no Asignados no tiene respaldo en las normas
legales y son incompatibles con los preceptos legales anteriormente citados, que
consagran derechos e irrenunciables de los accionistas. Sosteniendo, finalmente, que la
acumulacin de resultados positivos comporta jurdicamente la formacin de reservas y,
por lo tanto, debe cumplirse con las exigencias de los arts. 66-inc.3 y 70 L.S.
Una mencin especial requiere la aseveracin de que, la Segunda Parte, Cap.V, punto B,
de la Resolucin Tcnica N 9-FACPCE, que distingue las ganancias reservadas, de los
resultados diferidos y no asignados, colisiona expresamente con lo dispuesto en los arts.
66-inc.3 y 70- L.S. El primero exige que en la Memoria, el rgano de administracin
informe las razones por las que se propone la constitucin de reservas, explicada clara y
circunstanciadamente. El segundo hace mencin a la creacin de la Reserva Legal y
prohbe la distribucin de ganancias, si ella queda disminuida; establece la condicin de
que las dems reservas a crearse sean razonables y respondan a una prudente
administracin; y finalmente establece un rgimen de mayoras agravadas, cuando las
reservas superen el monto del capital y la reserva legal.
Es evidente que la citada norma contable no colisiona con estas normas societarias, sino
que expone adecuadamente la informacin sobre las reservas y resultados, para facilitar
la decisin del rgano de gobierno de la sociedad al respecto.
La Res.25/04-IGJ, a los efectos de la aplicacin de los arts. 66-inc.3 y 70 ya citados,
sostena que la acumulacin en cada oportunidad de resultados positivos en cuentas
como las anteriormente nombradas, comporta jurdicamente la formacin de reservas .
Como ya lo demostrramos anteriormente, la ley de sociedades distingue claramente los
conceptos de capital, reservas y resultados, por ende, cuando en el art. 66-inc.3 o en el
art. 70 menciona a las reservas, se refiere a ese concepto y no a los resultados no
asignados. As como es incorrecto distinguir dnde la ley no distingue, tambin es
incorrecto no distinguir en dnde la ley distingue. Conforme a la ley de sociedades, la
54
39
Conf. VERN, Alberto Vctor Tratado de los conflictos . Obra citada Pag. 219.
Ver: En torno a los resultados no Asignados (motivados por un nuevo fallo) de los Dres Jorge
Fernando FUSHIMI y Efran Hugo RICHARD. (www.fespresa.com.ar).
56
40
57
Depalma, Bs.As.1979.
41
Conf. VERON, Alberto Vctor - " Sociedades Annimas de Familia" baco, Bs.As, 1979 - Tomo 3 pag.1588.
59
RICHARD, Efran Hugo - "Derechos Patrimoniales de los Accionistas" Lerner, Cba.,1970 - Pag.129.
60
El art. 13-L.S , en su inciso 1), dispone la nulidad de la clusula contractual que excluya de los
beneficios a un socio.
61
Conf. RICHARD, Efran Hugo - obra citada - pag.139.
62
FONTANARROSA, Rodolfo - "El derecho del accionista al dividendo" - Rev.Col. Abogados de La
Plata , ao 1962 , tomo 4 , pag. 99.
42
43
Capitalizacin
63
64
FOURCADE, Antonio D.
FOURCADE, Antonio D.
44
5.2.2
Reduccin voluntaria
45
Neto sea inferior a la sumatoria del Capital, Ajuste de Capital y Aportes para Futuros
Aumentos de Capital, con la salvedad hecha sobre la naturaleza de este ltimo concepto.
5.2.2.2
Reduccin obligatoria
46
5.2.4
Absorcin de prdidas
47
48
65
FOURCADE, Antonio D.
El Patrimonio Neto
49
Capital
6.1.1
Recordemos que los arts. 94-inc.5 y 206-L.S. estuvieron varios aos suspendidos con motivo de la
devaluacin de nuestra moneda, que gener pasivos imprevistos que originaron Patrimonios Netos
negativos que, en la mayor parte de los casos, fueron revertidos en los aos posteriores sin necesidad de
recurrir al aporte de los socios o terceros.
50
que no solamente reconoce los componentes del Patrimonio Neto, sino tambin las
subvalorizaciones de Activo y el Valor Llave o de la Empresa en Marcha.
La norma societaria intenta regular el delicado equilibrio existente entre el inters social
y el inters particular del socio, especialmente el de los socios minoritarios. Si lo hace
con resultados inaceptables, deber propiciarse su modificacin para incorporar
procedimientos ms efectivos para la proteccin de los socios contra el abuso de las
mayoras, pero no exigiendo el organismo de contralor lo que la ley no exige o
desconociendo lo que la norma exige.
De lege ferenda , para todos los tipos societarios, propiciamos que se incorpore a la
Ley de Sociedades la exigencia obligatoria del cobro de una prima de emisin,
calculada como mnimo sobre la base del Patrimonio Neto de la sociedad, en los casos
de aumentos de capital genuinos, en los que, por cualquier razn, los socios no quisieran
o no pudieran ejercer su opcin, modificndose la proporcionalidad de sus
participaciones societarias.
De esta forma se protegeran integralmente los derechos de los socios y la intangibilidad
de la propiedad y el valor de sus participaciones societarias, al momento del aumento
genuino de capital.
6.1.4
Reduccin de capital
6.1.4.1
Reduccin voluntaria
L.S.)
52
considerarse como de una naturaleza similar a la del Capital. Por ello, a los efectos del
art. 206-L.S., de lege ferenda , propiciamos que se establezca que la sociedad estar
en causal de reduccin obligatoria del capital cuando el monto del Patrimonio Neto sea
inferior a la sumatoria de la mitad de: el Capital, el Ajuste de Capital y los Aportes para
Futuros Aumentos de Capital, con la misma salvedad del apartado anterior, ms el total
de las reservas: Legal, Estatutarias y Facultativas que existieran registradas.
No podemos dejar de sealar que, tanto en la reduccin obligatoria como voluntaria del
capital por prdidas, la existencia de un Patrimonio Neto inferior a la sumatoria de las
cuentas mencionadas en cada caso, puede ser una circunstancia temporaria, que podra
ser revertida en los ejercicios siguientes con la obtencin de utilidades, por lo que
podra resultar apresurada la reduccin del capital.
6.2
Ajuste de Capital
Prima de Emisin
53
6.5
Reservas
Revaluaciones Tcnicas
Resultados no Asignados
expida sobre esos temas y menos exigir un rgimen de mayoras agravadas en dnde la
L.S. no lo hace.
Nosotros hemos propuesto la modificacin de la ley de sociedades para poner lmite al
abuso de las mayoras, exigiendo un rgimen agravado de mayoras para la retencin de
ganancias o la creacin de reservas, el reconocimiento de una tasa de inters sobre los
saldos retenidos sin afectacin especfica, la fundamentacin tcnica de las reservas
sobre la base de un proyecto de inversin, flujo de fondos y un anlisis sobre el costo de
las fuentes de financiamiento, que justifiquen el recurso del autofinanciamiento.
6.8
Absorcin de Prdidas
Salvo en los casos de reduccin de capital por prdidas prevista en los arts.
205 y 206-L.S., no se deben afectar cuentas provenientes de los aportes de socios o
terceros (aportes de los propietarios) a absorber prdidas reflejadas en la cuenta
Resultados no Asignados, porque se distorsiona la informacin contable y se afecta la
garanta de los acreedores. S es factible el procedimiento de absorber prdidas con los
saldos positivos provenientes de los resultados retenidos como reservas: Reserva Legal,
Estatutarias y Facultativas y los resultados por tenencia reflejados en la cuenta Revalos
Tcnicos, porque de esa forma se reestablece o sincera el verdadero respaldo
patrimonial de esas cuentas cuyo origen son los resultados del ente.
6.9
55