Tesis Aplicacion de Tecnicas de Analisis Financiero PDF

Biblioteca Digital.
Oficina de Sistemas e Informtica - UNT
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UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
ESCUELA DE CONTABILIDAD Y
FINANZAS
TESIS
PARA OPTAR EL TTULO DE:
CONTADOR PBLICO
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AS
APLICACIN DE LAS TECNICAS DE ANALISIS

FINANCIERO COMO BASE PARA DEFINIR POLITICAS
ECONOMICAS Y FINANCIERAS DE LA EMPRESA
CARTAVIO S.A.A.
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ASESOR: CPC. DR. ANTONIO CHOLN CALDERN
Karim Lizett Briceo Coronel

BACHILLER EN CIENCIAS ECONMICAS
TRUJILLO - PER
2014
Esta obra ha sido publicada bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento-No Comecial-Compartir bajo la misma licencia 2.5 Per.
Para ver una copia de dicha licencia, visite http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/2.5/pe/
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DEDICATORIAS
Con mucho amor, cario y gratitud a

mis padres: Manuel y Alicia, por su
afecto,
esfuerzo
y
apoyo
incondicional en mi vida para lograr
mis metas.
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A DIOS por ser quien ha

estado a mi lado en todo
momento, dndome las fuerzas
necesarias para seguir adelante.
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AGRADECIMIENTOS
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A mis hermanos Manuel e Iban

por brindarme el apoyo
absoluto y necesario para la
realizacin de mis metas.
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Agradecimiento especial por su

valioso apoyo en el asesoramiento de
la presente tesis al profesor Ms. CPC.
Antonio Cholan Caldern quien con
sus correcciones y sugerencias me
brindo su la orientacin necesaria en
la presente tesis.
ii
PRESENTACIN
Sres. Miembros del Jurado:
En el cumplimiento a lo establecido por la currcula Acadmica de la
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Escuela Profesional de Contabilidad y Finanzas de la Universidad
Nacional de Trujillo, presento a vuestra consideracin la presente tesis
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intitulada:
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APLICACIN DE LAS TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO COMO
BASE PARA DEFINIR POLITICAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS DE

LA EMPRESA CARTAVIO S.A.A, con la finalidad de optar el titulo de
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Contador Pblico.
Propongo el presente trabajo a vuestro criterio y consideracin para que,

con la serenidad y justicia que Uds. poseen, sea sometido a evaluacin y
se emita el dictamen correspondiente.
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Asimismo le pido su comprensin por las posibles deficiencias que se
Atentamente
Br. Karim Lizett Briceo Coronel
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pudieran observar en el presente trabajo.
iii
INDICE
DEDICATORIAS .................................................................................................. i
AGRADECIMIENTOS ......................................................................................... ii
PRESENTACIN............................................................................................... iii
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NDICE ............................................................................................................... iv
RESUMEN .......................................................................................................... v
I.
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ABSTRACT ........................................................................................................ vi
INTRODUCCIN .......................................................................................... 1
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1.1 Realidad Problemtica .................................................................................. 1

1.2 Antecedentes................................................................................................. 2
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1.3 Justificacin de la Investigacin .................................................................... 4

1.4 Problema ....................................................................................................... 4
1.5 Hiptesis ........................................................................................................ 5
1.6 Objetivos........................................................................................................ 5
1.7 Marco Histrico.............................................................................................. 5
EM
AS
1.8 Marco Legal ................................................................................................... 6

1.9 Marco Procedimental ..................................................................................... 6
1.10 Marco Terico............................................................................................. 7
SI
ST
1.11 Marco Conceptual .................................................................................... 27

II. MATERIALES Y MTODOS ...................................................................... 31
2.1 MATERIAL DE ESTUDIO ............................................................................ 31
2.2 MTODOS Y TCNICAS ............................................................................ 31
III. RESULTADOS ........................................................................................... 33

IV. DISCUSIN................................................................................................ 78
IN
V. CONCLUSIONES ....................................................................................... 80
VII. BIBLIOGRAFA........................................................................................... 82
VIII.
ANEXOS ................................................................................................ 84
FI
VI. RECOMENDACIONES .............................................................................. 81
iv
RESUMEN
El presente trabajo de investigacin ofrece un diagnstico de la situacin
financiera- econmica y del manejo administrativo empresarial de la
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Empresa Cartavio S.A.A., ubicada en el valle Chicama.
Se ha elaborado tambin un anlisis del entorno de la empresa. En el
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ambiente interno se encuentran los factores que determinan el buen

desempeo de una empresa, pudiendo ser una fortaleza o debilidad; y en
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el ambiente externo se encuentran las variables que se dan alrededor de

la empresa y que desde un principio hasta el final los factores
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concurrentes en el resultado del negocio no lucrativo de la empresa,

teniendo como datos Los Estados Financieros del ao 2011 y 2012. Para
la formulacin del diagnostico y el anlisis financiero se ha desarrollado
en los captulos: Introduccin, Materiales y Mtodos, Resultado,
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Discusin, Conclusin, Recomendacin, Referencia, y Anexos. Se ha

aplicado las tcnicas contables de anlisis financiero: Tendencias,
comparaciones verticales y horizontales, y ratios. Para la toma de
decisiones que solo contempla aspectos estrictamente econmicos-
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financieros, los que indudablemente son muy convenientes, pero no se

debe olvidar que existen otros factores que tambin deben ponderarse,
para lograr los objetivos, fines y definir las polticas econmicas y
financieras de la empresa Cartavio S.A.A.
Palabras claves: Anlisis Financiero. Polticas Econmicas y Financieras.
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Empresa Cartavio S.A.A
v
ABSTRACT
The present work investigation offers al diagnostic of the finance-
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economy situation and company management of the Company Cartavio

S.S.A., situation in the valle Chicama.
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It has also been approached the environment analysis of the enterprise. In

the internal atmosphere they are factors that determine the good acting, of
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an enterprise being able to be a strength and, in the external atmosphere
they are the variables and, factors that are given around the enterprise;
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through the concurrent factors in the results of its non lucrative business;
having as information the financial state of the2011 and 2012 years. For
the formulation of the diagnostic and the financier analysis it has been
developed in the chatters: Introduction. Materials and methods, Results,
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Discussion, Conclusions, Bibliographical reference and annex. It has been

applied the financier analysis, account techniques: Tendency, Verticals
and horizontals comparing and, ratios. For the taking of decision will be
based exclusively in strictly economic- financial aspects, those that
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undoubtedly it is very convenient, but he/she should not forget that other
factors that should also be pondered, for the objective and to gain and
S.A.A.
establish the politics economic and financial of the Company Cartavio
Key words: Analysis Financier. Politics Economic and Financial.
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Company Cartavio S.A.A.
vi
I.
INTRODUCCION
1.1 REALIDAD PROBLEMATICA

Cartavio S.A.A. es una sociedad de duracin indeterminada dedicada al
cultivo, transformacin e industrializacin de la caa de azcar as como a
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la comercializacin de los productos y subproductos derivados de su
actividad principal como azucares (blanca, refinada y rubia), alcoholes,
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melaza, fibra de bagazo, etc.; por ello su actividad y su objeto social se

encuentran enmarcados dentro del CIIU 1542.
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Se encuentra acogida a los beneficios de la Ley 27360, Ley de la

Promocin del Sector Agrario y sus normas complementarias donde goza
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de los beneficios tributarios de dicha norma.
El capital social de la sociedad suscrito, pagado e inscrito en Registros

Pblicos es de S/. 206,758,960 nuevos soles, el mismo que se encuentra
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10.00 nuevos soles cada una.
dividido en 20,675896 acciones comunes con un valor nominal de S/.

El patrimonio de la sociedad al 31 de Diciembre del 2012. En miles de
nuevos soles es de S/.401,106.00.
En lo que respecta al desarrollo de las operaciones en el ao 2012 hubo
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una mejora en la produccin de caa cosechada con sus campos propios,

en comparacin al ao anterior, teniendo en cuenta los recursos hdricos
(rio Chicama) para la tcnica del riego, la fertilizacin, control de malezas,
la sanidad vegetal (control de plagas). En sus inversiones adquirieron
maquinaria para el rea de trapiche, de elaboracin y envasado. En su
recurso humano cumple con las obligaciones de sus trabajadores, buenas
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relaciones
laborales,
bienestar
social(donde
integran
actividades
saludables, ldicas, recreativas y deportivas) , brindando tambin

seguridad, salud ocupacional y proteccin ambiental capacitacin
constante a su personal siendo la mayora de sus trabajadores de la
localidad de Cartavio.
En lo que se refiere a la gestin de calidad, la empresa Cartavio S.A.A.
cuenta con las certificaciones ISO 900:2008 e ISO 22000:2005 logrados
1
en el 2011, se obtuvo tambin la habilitacin de la fbrica de azcar y su

plan HACCP(Hozar Anlisis and Critical Control Points).
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1.2 ANTECEDENTES
1.2.1 Antecedentes Histricos:
1782, ao en que Don Domingo Cartavio,
se remonta a
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La historia del Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A
adquiri del visitador don
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Baltazar de Ocampo 90 fanegadas (59.4 has.) de tierra y decide

asentarse en el valle de Chicama adquiriendo ms tierras en la idea de
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formar una hacienda importante llegando a tener, al final de sus das, 314
fanegadas (200.24 has.), propiedad a la que le dio el nombre de Cartavio.
Posteriormente, en 1870 la Casa Grace adquiere los fundos de Cartavio y
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un desarrollo importante.
Hacienda Arriba es la Casa Grace con quien la ex hacienda alcanzara

Al culminar la guerra con Chile en 1890, la subsidiaria W.R. Grace y CIA.,
declara tener la hacienda Cartavio en propiedad, con una extensin de
910 fanegadas (606.6 has.) y un capital de 200,000 libras esterlinas.
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En 1917, se constituy en lo que hoy es Cartavio, la Compaa Agrcola

Carabayllo siendo uno de sus accionistas la firma W.R. Grace y Ca.
En julio de 1961, los Grace modificaron la razn social de Carabayllo por
Cartavio S.A.
El 24 de junio de 1969, se promulg el decreto ley 17716, ley de reforma
agraria, con la cual se afect los fundos pertenecientes a Cartavio S.A.,
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perdiendo los seores Grace la propiedad de las tierras, afectndose
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tambin, los fundos de Chicln, Chiquitoy, Sintuco y Salamanca, dando

origen al reconocimiento oficial de la Cooperativa Agroindustrial Cartavio
Ltda. n 39, adjudicndosele un total de 16,565 has. En la dcada de 1990
la Cooperativa Cartavio Ltda. 39 ingres a la peor etapa de su historia,
paralizando totalmente sus actividades fabriles entre julio de 1992 y
agosto de 1993 por falta de dinero para efectuar reparaciones.
2
Las luchas internas por el control de poder, tuvieron su reflejo en los

resultados negativos que hicieron insostenible la unidad de Cooperativa
Cartavio Ltda., razn por la que se acord la separacin de Chicln,
Sintuco, Chiquitoy y Salamanca.
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La separacin de las unidades socio econmicas tuvo su punto final con
la promulgacin del D.S. N56-94. ag. del 6 de diciembre de1994,
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estableciendo para Cartavio los predios rsticos de Cartavio, Moncada,

Nazareno, Hacienda Arriba, la Victoria y otros con una extensin total de
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6,567.09 has.
El 13 de marzo de 1996, despus de los fallidos intentos de cambiar el
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modelo cooperativo, el gobierno promulga el D.L. 802, Ley de

saneamiento econmico financiero de las empresas agroindustriales
azucareras. Por el que, el 1 de julio de 1996 por decisin de 1769 votos,
Cartavio se acoge a la ley y decide cambiar su modelo social
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convirtindose en una sociedad annima.
La transformacin fue inscrita en los registros pblicos de la provincia de

la libertad el 28 de abril de 1997 en la ficha n 8305; posteriormente, la
nueva sociedad fue adecuada por disposicin de la ley general de
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sociedades, ley n 26887, a la forma de sociedad annima abierta el 14

de mayo de 1998.
En agosto del ao 1998 el paquete mayoritario de las acciones del
Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A es transferido a un nuevo socio,
Azucagro S.A., momento en el cual se inicia un proceso de inversin y
modernizacin de la empresa que ha colocado a la sociedad como una
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empresa lder en el mercado nacional en eficiencia y rendimiento.
FI
En el 2004 el complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A adquiere 916

hectreas de la Empresa Agrcola Chicln y Anexos en Liquidacin y 106
hectreas de un tercero extendiendo as su rea de cultivo a 7,589.09
hectreas.
El 30 de marzo del 2006, el complejo agroindustrial Cartavio adquiere del
banco Wiesse Sudameris,
actualmente Scotiabank el 43.17%
de la
totalidad de acreencias concursales que mantena dicho banco en la
3
empresa agraria Chiquitoy S.A.y conjuntamente con la empresa Fodinsa

S.A. el
42.25% del total de acreencias reconocidas, habiendo sido
elegidos como presidentes de la junta de acreedores.

En el 2006, el complejo agroindustrial Cartavio adquiri el 33% de la
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totalidad de acreencias concursales del banco Interbank en la Empresa

Tableros Peruanos S.A.
a la sociedad, por lo cual su extensin actual es de 8,016.09
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En el 2006 la Empresa Agrcola Sintuco S.A. transfiri427.00 hectreas
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En Junta Obligatoria Anual del 28/03//2008, se acord la modificacin
1.3 Justificacin de la Investigacin
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social de Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A a Cartavio S.A.A.
En la actividad econmica de la empresa Cartavio S.A.A en su comunidad

econmica de dicha empresa con su
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AS
aporte permite la interactividad
existen personas dedicadas a la agricultura a la industria y que con su

comunidad y el pas. Por eso es una justificacin necesaria que la
industria azucarera del pas, especficamente la empresa materia de
investigacin debemos estudiarla para aplicar las tcnicas de anlisis
SI
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financiero necesarias para definir polticas econmicas y financieras que

permita con ello a mantener y proyectarse como una empresa rentable
que le permita mantenerse en el mundo globalizado y competitivo;
evaluando y determinando as la estructura financiera y econmica para
una mejor toma de decisiones y buen funcionamiento de la empresa.
IN
1.4 Problema
servirn como base para definir las Polticas Econmicas y Financieras de
la Empresa Cartavio S.A.A?.
FI
De qu manera con la Aplicacin de las Tcnicas de Anlisis Financiero
4
1.5HIPOTESIS
Las Tcnicas de Anlisis Financiero sirven de base para determinar las

Polticas Econmicas y Financieras porque facilita la toma de decisiones
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de la Empresa Cartavio S.A.A.

Variable Independiente (Y) Aplicacin de las Tcnicas de Anlisis
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Financiero.
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Variable Dependiente(X) Definir Polticas Econmicas y Financieras.

1.6OBJETIVOS
IN
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1.61 Objetivo General
Determinar si con la aplicacin de las Tcnicas de Anlisis Financiero

servirn como base en la determinacin de las Polticas Econmicas y
EM
AS
Financieras de la empresa Cartavio S.A.A.

1.6.2. Objetivos Especficos
Evaluar la situacin econmica y financiera de la empresa Cartavio
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S.A.A de los periodos 2011-2012.
Determinar que la aplicacin de las tcnicas de anlisis econmico y
S.A.A.
financiero permiten definir polticas eficientes para la empresa Cartavio
Desarrollar las tcnicas de anlisis econmico y financiero que
IN
sirvan para generar polticas econmicas y financieras de la empresa
FI
Cartavio S.A.A
1.7MARCO HISTORICO
La empresa tiene sus inicios en el siglo xv, y es a partir de 1782 que la

propiedad toma el nombre de Cartavio. En dicho ao fue adquirida por la
W.R. Grace & Co. Quien amplio la propiedad y las instalaciones fabriles.
5
La empresa fue expropiada en al ao de 1969 y convertida en

cooperativa. En 1996, la empresa, por decisin de sus propietarios, se
convirti en sociedad annima y en Abril de 1997 tomo la denominacin
de Empresa Agroindustrial Cartavio S.A.A. En Octubre de 1998
el
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accionista mayoritario Azucagro S.A. asumi la conduccin empresarial
momento en el cual se inicia un proceso de inversin y modernizacin de
T
I
la empresa que ha colocado a la sociedad como una empresa lder en el

mercado nacional en eficiencia y rendimiento.
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En el 2004 el Complejo Agroindustrial Cartavio S.A.A. adquiere 916
hectreas de la Empresa Agrcola Chiclin y Anexos en liquidacin,
IN
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extendiendo as su rea de cultivo.
En el 2007 Cartavio se une al grupo Gloria mediante adquisicin del 52%

de las acciones a travs de la subsidiaria Corporacin Azucarera del Per
S.A.
EM
AS
El 28 de Marzo del 2008, se acord la modificacin social de Complejo

Agroindustrial Cartavio S.A.A. a Cartavio S.A.A.
1.8MARCO LEGAL
SI
ST
El 13 de Marzo de 1996, el gobierno promulgo el D.L. 802, Ley Del

Saneamiento
Econmico
Financiero
de
las
Empresas
Agrarias
Azucareras y con fecha del 01 de Julio de 1996 por la decisin de la
mayora de socios, Cartavio se acogi a la ley y decidi cambiar su
modelo social convirtindose a una Sociedad Annima .
Dicha ley se dictaron medidas para contribuir a la reactivacin
IN
saneamiento econmico financiero de las empresas agrarias azucareras y

sostenido.
FI
para promover y asegurar las inversiones necesarias para su desarrollo
1.9MARCO PROCEDIMENTAL
Para la obtencin de la informacin necesaria para obtener el informe de
investigacin se proceder de la manera siguiente:
6
Se elaboran los instrumentos de recoleccin de informacin segn lo

requerido en los objetivos, validndose los mismos para su
aplicacin.
Se procede aplicar los instrumentos en la unidad de anlisis o
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A
estudios.
Obtenida la informacin se procede a tabular, clasificar y analizar la
T
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informacin.
los objetivos planteados.
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Se ordenan los resultados obtenidos en orden y concordancia con

Se contrasta la hiptesis debidamente formulada para luego efectuar
discusin
de
los
resultados
las
conclusiones
IN
FO
la
correspondern.
EM
AS
1.10MARCO TEORICO
1.10.1ESTADOS FINANCIEROS
que
A. INTRODUCCION A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros tienen como fin estandarizar la informacin
econmica-financiera de la empresa de manera tal que una persona
SI
ST
con conocimiento de contabilidad pueda comprender la informacin que

en ellos se ve reflejada.
Los estados financieros permiten obtener informacin para la toma de
decisiones no solo relacionados con aspectos histricos (control) sino
tambin con aspectos futuros (planificacin).

Analizando los estados financieros uno obtiene informacin referente a:
FI
IN
a) Las inversiones realizadas por la empresa (tanto a corto como a

largo plazo).
b) Sus obligaciones y el monto financiado por los accionistas.

c) El flujo del dinero se queda en la empresa.
d) El
nivel
de
liquidez
rentabilidad
la
magnitud
del
autofinanciamiento de la empresa.
7
B. NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros se preparan para presentar un informe
peridico acerca de la situacin de la empresa, los progresos de la
administracin y los resultados obtenidos durante el periodo que se
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estudie.
Constituyen una combinacin de hechos registrados, convenciones
T
I
contables y juicios personales.
Los hechos registrados se refieren a los datos sacados de los registros
R
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contables, tales como la cantidad del efectivo o el valor de las

obligaciones.
IN
FO
Las convenciones contables se relacionan con ciertos procedimientos y

supuestos, tales como la forma de valorizar los activos, la capitalizacin
de ciertos gastos entre otros.
Los juicios personales hacen referencia a las decisiones que puede
EM
AS
tomar el contador en cuanto a utilizar tal o cual mtodo de depreciacin

o valorizacin de inventarios, amortizar el intangible en un trmino ms
corto o ms largo, entre otros. La disciplina que da origen a los estados
SI
ST
financieros es la Contabilidad.
C. FINALIDAD DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los estados financieros constituyen una representacin estructurada de
la situacin financiera de una entidad y de las transacciones realizadas
por ella. Los estados financieros con fines de informacin general tienen
como objetivo proporcionar informacin acerca de la situacin
IN
financiera, el desempeo y los flujos de efectivo de una entidad que sea
FI
de utilidad para una amplia gama de usuarios en la evaluacin y toma

de decisiones acerca de la asignacin de recursos. Concretamente, los
objetivos que han de perseguirse en la presentacin de estados
financieros con fines de informacin general deben consistir en
proporcionar informacin til para la toma de decisiones y en demostrar
la forma en que la entidad rinde cuenta de los recursos que le han sido
encomendados mediante:
8
a) Informacin acerca de las fuentes y utilizacin de recursos.

b) Informacin acerca de la forma en que la entidad financi sus
actividades y satisfaci sus necesidades de efectivo.
c) Informacin til para evaluar la capacidad de la entidad de financiar
C
A
sus actividades y satisfacer su pasivo y sus obligaciones con los

propietarios.
entidad y de los cambios que han experimentado.
T
I
d) Informacin acerca de la situacin financiera y econmica de la
R
M
e) Informacin global que sirva para evaluar los resultados de la

entidad en trminos de costos, eficiencia y logros.
IN
FO
Los estados financieros con fines de informacin general pueden

cumplir tambin una funcin de pronstico o de prospeccin al brindar
informacin que sirva para pronosticar el volumen necesario de
recursos para seguir funcionando, los recursos que pueden ser
EM
AS
generados al seguir funcionando y los riesgos e incertidumbre conexos.

La presentacin de informes financieros puede as mismo informar a los
usuarios:
1. Si los recursos fueron obtenidos y utilizados de conformidad con lo
SI
ST
planificado.
2. Si los recursos fueron obtenidos y utilizados de conformidad con las

polticas adoptadas y con los requisitos legales y contractuales,
incluyendo los lmites financieros fijados por las autoridades
legislativas competentes.
IN
D. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
FI
Los objetivos principales de los estados financieros son los siguientes:

1. Presentar razonablemente informacin sobre la situacin financiera,
los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de una
empresa.
2. Apoyar a la gerencia en la planeacin, organizacin, direccin y
control de los negocios.
9
3. Servir de base para tomar decisiones sobre inversiones y

financiamiento.
4. Representar una herramienta para evaluar la gestin de la gerencia
efectivo.
5. Permite el control sobre las operaciones que realiza la empresa.
C
A
y la capacidad de la empresa para generar efectivo y equivalente de
T
I
6. Ser una base para guiar la poltica de la gerencia y de los socios o
R
M
accionistas en materia societaria.
E. CARACTERISTICAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
IN
FO
Son cualidades de los estados financieros, las siguientes:
1. Comprensibilidad, debiendo ser la informacin clara y entendible por

usuarios con conocimiento razonable sobre negocios y actividades
econmicas.
EM
AS
2. Relevancia, con informacin til, oportuna y de fcil acceso en el

proceso de la toma de decisiones de los usuarios que no estn en
posicin de obtener informacin a la medida de sus necesidades. La
informacin
es relevante
cuando
influye
en
las
decisiones
SI
ST
econmicas de los usuarios al asistirlos en la evaluacin de eventos

presentes, pasados o
futuros o confirmando o corrigiendo sus
evaluaciones pasadas.
3. Confiabilidad, para lo cual la informacin debe ser :
a) Fidedigna, que represente de modo razonable los resultados y la
IN
situacin financiera de la empresa, siendo posible su comprobacin

mediante demostraciones que la acrediten y confirmen.
FI
b) Presentada reflejando la sustancia y otros eventos econmicos

independientemente de su forma legal.
c) Neutral u objetiva, es decir libre de error significativo, parcialidad por
subordinacin a condiciones particulares de la empresa.
d) Prudente, es decir, cuando exista incertidumbre para estimar los
efectos de ciertos eventos o circunstancias, debe optarse por la
10
alternativa que tengan menos probabilidades de sobreestimar los

activos y los ingresos, y de subestimar los pasivos y los gastos.
e) Completa, debiendo informar todo aquello que es significativo y
necesario para comprender, evaluar e interpretar correctamente la
C
A
situacin financiera de la empresa, los cambios que esta hubiere
experimentado, los resultados de las operaciones y la capacidad
T
I
para generar flujos de efectivo.
f) Comparabilidad, la informacin de una empresa es comparable a
IN
FO
estados financieros sobre bases uniformes.
R
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travs del tiempo lo cual se logra a travs de la preparacin de los
F. IMPORTANCIA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Es sumamente importante que los estados financieros renan ciertas
EM
AS
usuarios tomadores de decisiones.
condiciones tcnicas a fin de optimizar el uso que de ellos hagan los

Para que los estados financieros sean importantes es necesario que el
beneficio que se obtenga de la informacin contenida en ellos, que
debe ser clara y oportuna, sea mayor que el costo en que se incurra
SI
ST
para su generacin. De otra manera no justificara la preparacin de

esa informacin; adems de la calidad de la informacin obtenida debe
ser tal que sea precisa para tomar decisiones de la empresa.
1.10.2 ESTADOS FINANCIEROS BASICOS
A. BALANCE GENERAL
IN
El Balance General muestra la situacin financiera de la empresa.
FI
Incluye todos los movimientos susceptibles de ser registrados

contablemente, desde la fecha de constitucin de la empresa hasta la
fecha de su formulacin.
El balance es la fotografa de una empresa. Porque llamar al Balance
General como una fotografa de su empresa. Esto se debe a su
definicin ya que es un estado financiero bsico que informa a una
fecha determinada la situacin financiera de su empresa. Es decir que
11
le muestra cuanto tiene usted en caja, inventarios, bancos, bienes

races, y en cartera o cuentas por cobrar y al mismo tiempo le informa
cuanto debe usted a los proveedores, prestamistas, fisco, etc. Todo
esto de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente
C
A
aceptados contenidos en las normas internacionales de contabilidad o
normas internacionales de informacin financiera; para determinar
T
I
cunto es lo que realmente le pertenece a su empresa y a usted.
El anlisis del balance o del patrimonio de la empresa es el primer paso
R
M
del anlisis de estados financieros y permite evaluar aspectos tales

como los siguientes:
IN
FO
a) Situacin de liquidez y solvencia.

b) Endeudamiento.
c) Independencia financiera.
d) Garanta.
EM
AS
e) Capitalizacin.
f) Gestin de los activos.
g) Equilibrio financiero.
SI
ST
B. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Este estado financiero refleja la situacin econmica de la empresa y
muestra tanto los ingresos como los egresos que realiza la empresa
para que finalmente obtener utilidad.
En otras palabras, el Estado de Ganancias y Prdidas es la llave de la
empresa. Es la llave que da paso al aspecto ntimo de la sociedad.
IN
Como su nombre lo indica, el estado de ganancias y prdidas debe
FI
reagrupar tres elementos:

1. Un elemento de ingresos o ganancias.
2. Un elemento de costos o gastos.
3. Un resultado ( utilidad o perdida).
El Estado de Ganancias y Prdidas analizan el resultado obtenido en el
ejercicio, y simultneamente es la sntesis de las cuentas de resultados
12
en las que se han registrado durante el ao las cargas y los ingresos de

la empresa.
Por lo tanto, as como el balance tiene carcter esttico ya que presenta
una fotografa del estado patrimonial de la empresa, el estado de
C
A
ganancias y prdidas tiene carcter dinmico presentado de forma

resumida los resultados de explotacin de la empresa y permitiendo
T
I
analizar cmo se ha llegado a conseguir la utilidad de aquel
R
M
determinado periodo.
C. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
IN
FO
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto muestra las variaciones

ocurridas en las distintas partidas patrimoniales durante un periodo
determinado.
Las normas contables establecen que en dicho estado, las partidas
EM
AS
integrantes del patrimonio neto deben clasificarse y resumirse de

acuerdo con su origen, o sea, aporte de los propietarios y resultados
acumulados.
Este estado financiero muestra la situacin financiera de la organizacin
SI
ST
en lo referente a las variaciones que habido en un periodo en las

partidas que conforman el patrimonio.
El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto es de suma utilidad para el
analista que desea descubrir el factor que determino el cambio del
monto del capital social en un periodo.
El anlisis de este estado es importante porque, por ejemplo, es
IN
diferente el incremento del capital por mayores aportes de efectivo que
FI
por el incremento por capitalizaciones de resultados acumulados.

D. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
El Estado de Flujo de Efectivo muestra el efecto de los cambios de
efectivo y equivalente de efectivo en un periodo determinado.
El Estado de Flujo de Efectivo es un informe mediante el cual se
estudian las corrientes monetarias de fondos entre dos fechas,
13
normalmente las fechas de los estados financieros inicial y final para

cualquier periodo que sea de especial inters: un mes, un trimestre, un
ao o cinco aos.
El Estado de Flujo de Efectivo debe mostrar separadamente lo
C
A
siguiente:
1. Los flujos de efectivo y equivalente de efectivo de las
T
I
actividades de operacin.
Las actividades de operacin se derivan fundamentalmente de las
R
M
principales actividades productoras de ingresos y distribuciones de

bienes o servicios de la empresa.
IN
FO
2. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las

actividades de inversin
Las actividades de inversin incluyen el otorgamiento y cobro de
prstamos, la adquisicin o venta de instrumentos de deuda o
EM
AS
accionarios y la disposicin que pueda darse a instrumentos de

inversin, inmuebles, maquinaria y equipo y otros activos productivos.
3. Los flujos de efectivo y equivalentes de efectivo de las
actividades de financiamiento
SI
ST
Las actividades de financiamiento incluyen la obtencin de recursos de

los accionistas o de terceros y el retorno de los beneficios por los
mismos, as como el reembolso de los montos prestados, o la
cancelacin de las obligaciones, obtencin y pago de otros recursos de
los acreedores y crdito a largo plazo.
IN
1.10.3 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
FI
Las Notas a los estados Financieros son explicaciones o descripciones

de hechos o situaciones, cuantificables o no, que forman parte de
dichos estados pero que no se pueden incluir en los mismos. Para una
correcta
interpretacin,
los
estados
financieros
deben
leerse
conjuntamente con ellas.
14
Cuando existen hechos significativos que lo justifiquen, se redactaran

las notas respectivas, pudindose incluir otras que se consideren
necesarias atendiendo la naturaleza particular.
Las notas incluyen descripciones narrativas o anlisis detallado de los
C
A
importes mostrados en los estados financieros, cuya revelacin es

requerida o recomendada por las NIC y las normas del reglamento de
T
I
informacin financiera de la CONASEV, pero sin limitarse a ellas, con la

finalidad de alcanzar una presentacin razonable. Las notas no
R
M
constituyen un sustituto del adecuado tratamiento contable en los
IN
FO
estados financieros.
1.10.4PRINCIPALES LIMITACIONES DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Los usuarios de la informacin financiera, deben tener presente que los
EM
AS
estados financieros no ofrecen una situacin exacta, completa y

definitiva de la empresa; porque en el proceso de contabilizacin de las
transacciones y en la formulacin de dichos estados, han influido ciertos
factores limitantes, que es importante conocerlos y tomarlos en cuenta
SI
ST
para medir sus alcances en el proceso de evaluacin financiera y

econmica de la empresa. Estas limitaciones son las siguientes:
a) Los estados financieros son cualitativos e histricos; es decir que el
sistema contable se desarrolla en base a la observancia de ciertos
criterios convencionales denominados, principios de contabilidad
IN
generalmente aceptados y que muchas veces no refleja el valor en

el mercado de muchos activos.
FI
b) Los estados financieros expresan
una situacin transitoria de la
empresa; los estados financieros que se formulan durante la vida

econmica de la empresa son informes de carcter transitorio,
porque se preparan para medir el cumplimiento de las metas
programadas, orientadas al logro de los objetivos, pero no expresan
la situacin final y definitiva del negocio.
15
c) Los estados financieros son influenciados por la forma legal; el

sector empresaria est regulado por una serie de disposiciones
legales y tributarias ya sea de carcter general o especfico para
cada empresa. Muchos dispositivos legales y tributarios tiene
C
A
incidencias contables, que al ser aplicados tienen preponderancia
sobre el criterio profesional, sobre los principios de contabilidad
T
I
generalmente aceptados y sobre las normas internacionales de

contabilidad.
R
M
d) Los estados financieros son influenciados por criterios personales;

los estados financieros tiene importante influencia de los directivos,
IN
FO
ejecutivos y profesionales de la empresa; las polticas y criterios que

se establecen en cada entidad, que repercuten en los registros
A. NATURALEZA
EM
AS
1.10.5 ANALISIS FINANCIERO
contables y la formulacin de estados financieros.
El Anlisis Financiero es una rama del saber cuyos fundamentos y

objetivos giran en torno a la obtencin de medidas y relaciones
SI
ST
cuantitativas para la toma de decisiones, a travs de la aplicacin de

instrumentos y tcnicas matemticas sobre cifras y datos suministrados
por la contabilidad, transformndolos para su debida interpretacin.
En consecuencia, el proceso de anlisis financiero se fundamenta en la
aplicacin de herramientas y de un conjunto de tcnicas que se aplican
a los estados financieros y dems datos complementarios, con el
IN
propsito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que seales el
FI
comportamiento, no solo del ente econmico sino tambin de algunas

de sus variables ms significativas e importantes.
La fase gerencial del anlisis financiero se desarrolla en distintas etapas
y su proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar, la conversin
de datos puede considerarse como su funcin ms importante, luego,
puede utilizarse como herramienta de seleccin, de previsin o
16
prediccin, hasta culminar con las fundamentales funciones de

diagnstico y evaluacin.
Las tcnicas de anlisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la
obtencin de metas asignadas a cualquier sistema gerencial de
C
A
administracin financiera al dotar al gerente del rea de indicadores y

tomar decisiones y la bsqueda de objetivos concretos.
T
I
otras herramientas que permitan realizar un seguimiento permanente y

En otras palabras, el proceso de anlisis de estados financieros
R
M
consiste en la aplicacin de herramientas y tcnicas analticas a los
estados y datos financieros, con el fin de obtener de ellos medias y
IN
FO
relaciones significativas y tiles para la toma de decisiones. As el

anlisis de estados financieros cumple en primer lugar y sobre todo, la
funcin esencial de convertir los datos, que en esta rea de los
ordenadores existen en desconcertante cantidad y variedad, en
B. DEFINICION
EM
AS
informacin til, que es siempre un bien escaso.
El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar
SI
ST
la posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de las

operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y
resultados futuros.
El anlisis financiero de una empresa es un proceso complejo. Por un
lado las tareas que lo componen dependen de las caractersticas
IN
concretas de la empresa analizada, el agente que requiere el informe y
FI
la informacin disponible. Por el otro, muchas de las actividades

concretas que constituyen el anlisis se completan de forma paralela,
mostrando
normalmente
una
fuerte
interaccin.
Dadas
estas
caractersticas es imposible proponer un algoritmo, aunque si pueden

recomendarse una serie de pautas de anlisis.
El anlisis financiero puede concebirse como un proceso inverso a de la
elaboracin de la informacin financiera, puesto de que alguna forma el
17
analista pretende reconstruir a partir de los estados financieros y de

cualquier otra informacin relevante el comportamiento pasado de la
empresa.
El
objetivo
de
esta
reconstruccin
es
capturar
las
empresa de forma que pueda proyectarse su situacin en el futuro.
C
A
caractersticas bsicas determinantes de la conducta pasada de la

Por ltimo podemos decir que el anlisis financiero es un proceso que
T
I
comprende la recopilacin, interpretacin, comparacin y estudio de los

estados financieros y datos operacionales de una empresa. Esto implica
clculo
interpretacin
de
porcentajes,
tasas,
tendencias,
R
M
el
indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los
IN
FO
cuales sirven para elevar el desempeo financiero y operacional de una

empresa, ayudando as a los administradores, inversionistas y
acreedores a tomar sus respectivas decisiones. El anlisis financiero,
cualquiera que sea su finalidad, requiere una comprensin amplia y
EM
AS
detallada de la naturaleza y limitaciones de los estados financieros

puesto que el analista tiene que determinar si las diversas partidas
presentan una relacin razonable entre s, lo cual da pie para calificar
SI
ST
las polticas financieras y administrativas de buenas, regulares o malas.

C. OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO
Dichos objetivos persiguen bsicamente informar sobre la situacin
econmica de la empresa, los resultados de las operaciones y los

Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes
cambios en la situacin financiera. Estos son:
IN
variables financieras que intervienen o son producto de las operaciones
econmicas de una empresa.
FI
Evaluar la situacin financiera de la organizacin; es decir su solvencia

y liquidez as como su capacidad para generar recursos.
Determinar el medio ambiente donde se desarrolla la empresa y saber

cmo est compuesto el sistema financiero peruano y ubicar las
entidades con las que se relaciona la empresa.
18
Establecer las reas que comprenden la situacin de la empresa, tanto

en el rea financiera( liquidez y endeudamiento) como el rea
econmica( utilidad y rentabilidad)
Verificar la coherencia de los datos informados en los estados
financieros con la realidad econmica y estructural de la empresa.
Tomar decisiones de inversin y crdito con el propsito de asegurar su
T
I
rentabilidad y recuperabilidad.
-
C
A
Determinar el origen y las caractersticas de los recursos financieros de
R
M
la empresa de donde provienen, como se invierten y que rendimiento

generan o se puede esperar de ellos.
Calificar la gestin de los directivos y administradores por medio de
IN
FO
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus

activos y planificar su rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento
Diferenciar los objetivos de los diversos tomadores de decisiones sobre
EM
AS
del negocio.
la base de los estados financieros.
En general los objetivos del anlisis financiero se fijan en la bsqueda

de la medicin de la rentabilidad de la empresa a travs de sus
SI
ST
resultados y en la realidad y liquidez de su situacin financiera, para

determinar su estado actual y predecir su evolucin en el futuro. Por lo
tanto el cumplimiento de estos objetivos depender de la calidad de los
datos cuantitativos y cualitativos e informacin financiera que sirvan de
base para el anlisis.
Uno de los objetivos esenciales de la gestin financiera es la bsqueda
IN
permanente del equilibrio financiero, es decir la educacin constante de

de los capitales invertidos. El anlisis financiero tiene por lo tanto como
objetivo, examinar las condiciones de realizacin de este equilibrio.
FI
todos los flujos monetarios que permiten la medicin de la rentabilidad
19
D. IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO

El anlisis de estados financieros es un componente indispensable de
la mayor parte de las decisiones sobre financiamiento e inversin y
otras cuestiones prximas. Sin embargo, es importante saber que tiene
C
A
una importancia relativa en el contexto total de una decisin ya que

puede presentar variaciones significativas.
T
I
Con el anlisis financiero se evala la realidad de la situacin y

comportamiento de una entidad ms all de lo netamente contable y de
R
M
las normas de contabilidad; esto tiene carcter relativo, pues no existe

dos empresas iguales ni en actividades ni en tamao, cada una tiene
IN
FO
las caractersticas que la distinguen y lo positivo de unas puede ser

prudencial para otras, por lo que el uso de la informacin contable para
fines de control y planificacin es un procedimiento sumamente
necesario para los ejecutivos. Esta informacin por lo general muestra
EM
AS
los puntos fuertes y dbiles que deben ser reconocidos para adoptar
acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos
como fuerzas facilitadores en las actividades de direccin.
Los empresarios buscan un medio que les proporcionen informacin
SI
ST
adecuada y veraz de la situacin en que se encuentra su empresa,

razn por la cual el anlisis financiero es una fuente que auxilia
eficazmente y ayuda al control de las empresas.
Los estados financieros por si solos no bastan para llegar a una
conclusin adecuada con respecto a la situacin financiera de una
empresa; es necesario llevar a cabo un estudio conjunto mediante el
FI
IN
anlisis y la comparacin para lograr una interpretacin apropiada.

E. LA MATERIA PRIMA DEL ANALISIS FINANCIERO
Como se indico anteriormente el anlisis se desarrolla sobre la
informacin financiera, entendiendo por tal aquella capaz de generar o
modificar expectativas o reducir la incertidumbre sobre la situacin
financiera futura de una empresa o de un derecho sobre ella.
20
Los estados financieros son en la actualidad la fuente principal de

informacin cuantitativa sobre la empresa; por lo tanto constituyen la
materia prima sobre la cual se basa o se realiza el anlisis financiero.
Para ello es necesario que la informacin financiera sea til de tal
C
A
manera que permita establecer comparaciones significativas de
diferentes empresas o entre la situacin de una empresa en distintos
T
I
periodos. Adems de la comparabilidad con la utilidad son la
R
M
comprensibilidad, la fiabilidad y la relevancia.
F. AMBITO DE APLICACIN DEL ANALISIS FINANCIERO
IN
FO
Toda empresa est enmarcada en un conjunto de hechos y situaciones

que conforman su medio ambiente. De igual manera, internamente no
se puede desligar la gestin administrativa de la situacin financiera.
Por estas razones el mbito del anlisis financiero incluye la
EM
AS
consideracin de dos reas diferentes:
a) reas de aspectos externos a la empresa, entre los cuales se tiene

en cuenta, la situacin econmica mundial, la situacin econmica
nacional, la situacin poltica y legal.
SI
ST
b) rea de aspectos internos a la empresa, aqu es necesario observar

entre otros aspectos, la organizacin administrativa, las relaciones
laborales, el mercado nacional y de exportaciones, competencia,
cartera, ventas y la produccin.
G. USUARIOS DEL ANALISIS FINANCIERO
IN
El anlisis financiero es una tcnica tan til de la interpretacin de la
FI
informacin contable producida por los entes econmicos que el grupo

de usuarios al que acuden tiene una cobertura prcticamente ilimitada.
A pesar de ello, se acostumbra a clasificar a dichos usuarios en los

siguientes grupos:
-
Inversionistas.
Trabajadores.
21
Prestamistas.
Proveedores y Otros Acreedores Comerciales.
Clientes.
Gobierno y Organismos Gubernamentales.
C
A
H. METODOS DE ANALISIS FINANCIERO
T
I
El anlisis financiero est dado por los principales mtodos, que en la

prctica han demostrado ser tiles para la empresa. Son los Sgtes.:
DE
ANALISIS
VERTICAL
ESTATICO
ESTRUCTURAL-
R
M
a) METODO
IN
FO
Son aquellos que mediante las cuales se estudia las relaciones entre
los elementos contenidos en un solo grupo de estados financieros.
Estos son:
METODOS DE PORCENTAJES O DE ESTADO DE BASE COMUN
EM
AS
El mtodo de Porcentajes o de Estado de Base Comn, como se le

denomina, tiene como fundamento la determinacin proporcional de
cada una de las partidas dentro del total del grupo o subgrupo que se
considera como el 100%. Se aplica para analizar el balance general, el
SI
ST
estado de ganancias y prdidas, es estado de flujos de efectivo, y

cualquier otro estado financiero. Este mtodo trata de establecer las
relaciones existentes entre cada una de las partidas que contiene el
estado financiero con respecto al total en cada periodo. Este mtodo se
aplica para analizar los estados financieros de una empresa en
diferentes fechas o periodos y para analizar dos o ms empresas con
FI
IN
estados financieros elaborados a una misma fecha.
ANALISIS
DEL METODO
DE PORCENTAJE
DEL BALANCE
GENERAL
Para establecer la estructura porcentual del Balance General, al total
del activo se le asigna una base comn del 100% y a la suma del
pasivo y patrimonio tambin se le asigna el 100%; luego en funcin a
22
esa base comn se distribuyen proporcionalmente cada uno de los

subconjuntos del balance general. Este mtodo permite determinar y
analizar la estructura de las inversiones y determinar cmo se financian
las mismas. Cuando se evala los niveles de inversin en una empresa
C
A
se debe destacar los aspectos significativos y explicar cules son los

hechos que motivan ese cambio o variaciones.
ANALISIS DEL METODO DE PORCENTAJE DEL ESTADO DE
T
I
GANCIAS Y PRDIDAS
R
M
Al igual que en el anlisis del balance generala travs de este mtodo

se establece una base comn; siendo en el caso del estado de
IN
FO
ganancias y prdidas las ventas como el 100%; y luego se distribuye

proporcionalmente cada una de las dems partidas que conforman el
estado en mencin . Este mtodo sirve para identificar la poltica de
ventas, costos y gastos implantados por la administracin; as como
EM
AS
para evaluar los diferentes mrgenes de resultado alcanzado por la

empresa. Tambin se observa la proporcin de la utilidad o perdida de
operacin y la proporcin de los ingresos y gastos no operacionales con
respecto a las ventas netas, con el propsito de medir su utilidad o
SI
ST
prdida neta es producto de la explotacin del giro del negocio o

resultado de la participacin de los ingresos y/o
gastos no
operacionales.
b) METODOS DE RAZONES O COEFICIENTES
Este principal mtodo del anlisis vertical lo constituyen las razones o
IN
coeficientes, tambin denominados cocientes, ratios o ndices (Liquidez,
Gestin, Solvencia, Rentabilidad, etc.)
FI
RATIOS DE LIQUIDEZ.Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa,

en funcin a la capacidad que tiene para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de produccin.
Tenemos los sgtes. :
23
Liquidez Corriente.-Mide la liquidez corriente de la empresa para

afrontar sus obligaciones de corto plazo. Muestra la habilidad que tiene
la gerencia para cumplir con el pago de acreedores a corto plazo.
La razn se obtiene al dividir el total de activos circulantes entre el total
C
A
de pasivos circulantes.
T
I
LIQUIDEZ CORRIENTE = Activo Corriente
R
M
Pasivo Corriente
Prueba Acida o Liquidez Severa.- Establece con mayor propiedad la
IN
FO
cobertura de las obligaciones de la empresa a corto plazo. Es una

medida ms apropiada para medir la liquidez porque descarta a las
existencias y a los gastos pagados por anticipado en razn que son
desembolsos ya realizados.
EM
AS
PRUEBA ACIDA = Act. Cte. Exist.- Gast.Pag.Antic.
SI
ST
Pasivo Corriente
RATIOS DE GESTION
Permite evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la

cual sta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del clculo del
nmero de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el
ao, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo de los
diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la
FI
IN
empresa a travs de las ventas. Son las sgtes. :

Rotacin de Existencia.- Determina el nmero de veces que rotan los
inventarios durante el ao, indicando la velocidad con que estos se

renuevan mediante la venta.
ROTACION DE EXISTENCIAS= Costo de Ventas
Existencias
24
Rotacin del Activo Total.- Mide la eficiencia en el empleo de todos

los activos de la empresa para la generacin de ingresos, y resulta
asociando el monto de inversin en activos con el nivel de ventas que
estos generan.
C
A
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL = Ventas Netas
T
I
Activo Total
RATIOS DE SOLVENCIA
R
M
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con la
que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones
IN
FO
con regularidad. La solvencia de la empresa depender de la

correspondencia que exista entre el plazo de recuperacin de las
inversiones y el plazo del vencimiento de los recursos financieros
propios o de terceros. Tenemos los sgtes:
EM
AS
Razn De Endeudamiento Total.- Se constituye en un indicador o

medida de riesgo financiero de la empresa, y depende de la poltica
financiera que aplica la empresa.
SI
ST
RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL = Pasivo Total

Activo Total
Solvencia Patrimonial.- Nos muestra la proporcin de participacin
del capital propio y de terceros en la formacin de los recursos que
ha de utilizar la empresa para el desarrollo de sus operaciones.
Patrimonio
FI
IN
SOLVENCIA PATRIMONIAL = Pasivo Cte.+ Pasivo no Cte.
RATIOS DE RENTABILIDAD.Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la empresa.

Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de
ciertas decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la
25
empresa, evaluando as los resultados econmicos de la actividad

empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas,
activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa
la capacidad de generar fondos en operaciones de corto plazo.
Rentabilidad Sobre Capitales Propios.-
T
I
As podemos considerar:
C
A
necesita producir utilidad para poder existir, relacionando directamente
Conocida tambin como
financiero sobre la rentabilidad de los accionistas.
R
M
Rentabilidad Financiera, considera los efectos del apalancamiento
IN
FO
RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS = Utilidad Neta

Patrimonio
Margen Comercial .- Determina la rentabilidad sobre las ventas de la
empresa considerando slo los costos de produccin.
EM
AS
MARGEN COMERCIAL = Ventas Netas Costos De Ventas

Ventas Netas
c) METODOS DE ANALISIS HORIZONTAL O EVOLUTIVO
SI
ST
Este mtodo estudia las relaciones entre los elementos contenidos en

dos o ms grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, Estos
son:
METODO DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS
Es el mtodo que consiste en comparar los balances de 2 periodos con
IN
fechas diferentes. Al realizar esta comparacin podemos observar los
FI
cambios obtenidos en los activos, pasivos y patrimonio de una entidad

en trminos de dinero. Estos cambios son importantes porque
proporcionan una gua a la administracin de la entidad sobre lo que
est sucediendo o como se estn transformando los diferentes
conceptos que integran la entidad econmica como resultados de las
utilidades o prdidas generadas durante el periodo en comparacin.
26
METODO DE LAS TENDENCIAS

En el mtodo de las tendencias es necesario conocer los estados
financieros comparativos de varios periodos para que con esa base en
la informacin all registrada se puedan calcular las tendencias
C
A
mostradas por una o ms variables, en conjunto o forma aislada. Por
ello el anlisis de tendencias tiene en cuenta la situacin de uno o ms
T
I
saldos de la empresa y su evolucin en diferentes momentos, con el

propsito de identificar el comportamiento o tendencia propiamente
R
M
dicha para tomar medidas al respecto o para proyectar posibles

resultados futuros.
IN
FO
Para el procedimiento del clculo de las tendencias financieras de una

empresa se selecciona un ao representativo en la actividad comercial
del ente econmico, el cual constituir la base para el clculo de las
propensiones. Luego se divide el valor registrada en cada una de las
EM
AS
cuentas de los diferentes periodos que se van a estudiar, entre el monto

informado en los saldos del ao base. El resultado es la tendencia, que
puede tomar valores superiores a uno, si se ha presentado crecimiento,
o menores a uno si, por el contrario, ha habido disminucin.
SI
ST
Al interpretarse los datos de las tendencias debe efectuarse teniendo

presente los factores siguientes:
Los cambios constantes en la empresa.
La fluctuacin de los precios.
Deficiencia de los mtodos para obtener y elegir los datos.
FI
IN
Reacciones contrarias en el campo mercantil ante una misma
circunstancia.
1.11 MARCO CONCEPTUAL
ANALISIS FINANCIERO
Es el estudio que se le hace a la informacin contable mediante la
utilizacin de indicadores y razones financieras para poder conocer la
situacin econmica y financiera, presente y pasada, y los resultados
de las operaciones de una empresa, sea buena o mala, y as mismo
27
poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas

y llegar a un diagnstico correcto y as aplicar una buena toma de
decisiones para la entidad financiera1.
C
A
BALANCE GENERAL
Es uno de los estados financieros que representa a una fecha
T
I
determinada los bienes y derechos (activos) as como las obligaciones,

situacin econmica y financiera de una empresa.
R
M
compromisos, deudas (pasivos) y patrimonio, para determinar la

Es un documento que nos proporciona una informacin razonable de la
IN
FO
naturaleza de los recursos econmicos y financieros extrados de los

documentos probatorios fuentes, que permite al usuario analizar e
interpretar el nivel de la capacidad de la entidad para las decisiones y
EM
AS
orientaciones2.
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Es el Estado financiero que refleja la situacin econmica de la
empresa y muestra tanto los ingresos como los egresos que realiza la
SI
ST
entidad para que finalmente obtener una utilidad.

La interpretacin de ste estado debe ser juntamente con el anlisis de
cuentas, que dan origen para determinar con exactitud el aumento o
disminucin de los recursos lo que dar origen a las prdidas o
ganancias. Existen 2 tipos:
a) Estado de Ganancias y Prdidas por Funcin.
FI
IN
b) Estado de Ganancias y Prdidas por Naturaleza.3
Flores Soria Jaime Anlisis e Interpretacin de los Estados Financieros, 1ra. Edicin, ao
2004, CECOF, Per, pgina 127.
2
Demetrio Giraldo Jara, Estados Financiero: Teora y Prctica 3ra. Edicin, ao 1996,
Editorial San Marcos, pgina 17.
3
Giraldo Jara, Demetrio, (1996) Estados Financieros: Teora y Prctica, 3era EDic., Edit
San Marcos, Per, Pg. 73
28
GASTOS
Son las disminuciones en los beneficios econmicos producidos a lo
largo del ejercicio en la forma de salidas o disminuciones del valor de
los activos o aumento de los pasivos y que dan como resultado
C
A
disminuciones en el patrimonio neto, producto del desarrollo de
actividades como de administracin, investigacin, financiacin y otros
T
I
realizadas durante el periodo que no proviene de los retiros de capital o
R
M
de utilidades4.
LIQUIDEZ
IN
FO
La liquidez se refiere a la velocidad y facilidad con la cual un activo se

puede convertir en efectivo sin prdida significativa de su valor. As
mismo que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se dice que
es ms lquido.
EM
AS
La liquidez es de suma importancia; entre ms liquido sea un negocio,

menos probable ser que experimente dificultades financieras, dificultad
para pagar sus deudas o comprar los activos necesarios para el
SI
ST
funcionamiento de la sociedad5.
POLITICAS CONTABLES
Las
polticas
contables
comprenden
los
principios,
bases,
convenciones, reglas y prcticas especficas adoptados por una
empresa para la preparacin y presentacin de sus estados
financieros. De igual forma sirve de base para el desarrollo,
IN
planificacin, formulacin y evaluacin de las decisiones con la

de acuerdo con los cuales se deben manejar las operaciones de la
empresa; regulando as las transacciones financieras6.
FI
finalidad de fijar los objetivos y mtodos generales de la administracin
Jaime Flores Soria, Estados Financieros 1ra. Edicin, ao 2009, Editorial Entre Lneas,
Per, pgina 177.
5
Stephen A. Ross, Mg Gram-Hill, Fundamentos de Finanzas Corporativas, 5ta Edicin,
Espaa pgina 26.
6
Jaime Flores Soria, Estados Financieros: Teora y Prctica, 2da. Edicin, ao 2008,
Asesor Empresarial, pgina 224.
29
RENTABILIDAD
La rentabilidad est definido como la capacidad de una empresa para
obtener utilidades dependiendo de la eficiencia y eficacia de sus
operaciones, as como de los recursos que disponga; concentrndose
C
A
principalmente en la relacin entre los resultados de las operaciones

segn se presenta en el estado de resultado; y los recursos
T
I
disponibles para la empresa, que aparecen en el balance general, as

mismo facilitando la evaluacin de la capacidad para generar
desempeando un papel central en el anlisis
R
M
beneficios futuros
IN
FO
financiero7.
TECNICAS DE ANALISIS
Las tcnicas de anlisis son mecanismos de generacin de modelos
predictivos, mecanismos que transforman informacin histrica en
EM
AS
previsional, proponiendo patrones de comparacin que dotan de

significado a los datos de empresas competidoras, similares, ideales o
medias sectoriales con el fin de predecir el comportamiento econmicofinanciero de la entidad; generndose as una serie de medidas y
SI
ST
relaciones que son significativas y tiles para la toma de decisiones
FI
IN
realizados por la gerencia8.
Carls, Warren y otros, Contabilidad Financiera 9 Edicin, ao 2000, Editores Thomson,

Espaa, pgina 704.
8
Jimnez Cardozo Sergio, Anlisis Financiero, 2da. Edicin, ao 2002, Ediciones Pirmide,
Espaa, pagina 117.
30
II. MATERIALES Y METODOS
2.1 MATERIAL DE ESTUDIO

Poblacin:
C
A
Para la presente investigacin la poblacin de estudio, est constituido
por la Empresa Cartavio S.A.A., de la provincia de Ascope,
T
I
departamento de la Libertad.
Muestra:
R
M
Se ha tomado, a la Empresa Cartavio S.A.A., localizada en el distrito de

Santiago de Cao y provincia de Ascope, muestra que es igual a la
IN
FO
poblacin.
2.2 METODOS Y TECNICAS
Mtodos:
EM
AS
La investigacin que se realiza, es no experimental; porque el

investigador no manipula la variable independiente del problema de
investigacin.
Se emplea en el presente trabajo el Mtodo Descriptivo, ya que los
SI
ST
datos investigados son obtenidos por observacin directa; y se emplea

el Mtodo Aplicado, ya que ampla el conocimiento destinado a procurar
soluciones utilizables en problemas prcticos del sistema empresarial.
As mismo se har uso de una metodologa Inductiva- Deductiva,
tomando como base las fuentes de investigacin: Se toma informacin
de primera fuente por haberse prestado servicios en este ente y se
IN
cuenta con informacin calificada y normativa.
FI
Tcnicas a Usar:
Se
aplican
la
observacin,
entrevista,
anlisis,
tendencia
comparaciones.
Sobre los datos consignados en el Estado de Situacin Financiera,
Estado de Resultados Integrales y el Estado de Flujo de Efectivo se
aplicaron las tcnicas de Anlisis Financiero tales como :El Mtodo de
Porcentaje
Anlisis
Horizontal,
El
Mtodo
de
Aumento
31
Disminuciones, El Mtodo de Tendencias o Anlisis Vertical y el Mtodo

de Razones Financieras
Diseo de Contrastacin:
Por el objeto de materia de estudio de la presente tesis, por tratarse de una
C
A
investigacin descriptiva se utilizara el diseo de una sola casilla, para obtener
T
I
informacin de lo que existe en el momento de estudio.
R
M
GRAFICA DEL DISEO DE UNA SOLA CASILLA
Empresa
Cartavio S.A.A.
IN
FO
Grupo o Muestra
FI
IN
SI
ST
EM
AS
Experimental
32
III. RESULTADOS
A continuacin se presenta la obtencin de los diversos indicadores en
el presente estudio, los cuales han sido calculados a partir de los datos
C
A
presentados en el Estado de Situacin Financiera, Estado de
T
I
Resultados Integrales y El Estado de Flujo de Efectivo correspondientes

a los aos 2011 y 2012.
R
M
Se presenta el Anlisis de los Estados Financieros lo cual dio
IN
FO
resultados a cuadros comparativos y grficos correspondientes para

ver detalladamente el resultado de la situacin empresarial de la
Empresa Cartavio S.A.A. y ver como se ha ido desempeando a lo
largo de los aos mencionados anteriormente para as definir las
EM
AS
polticas econmicas y financieras de la empresa adecuadas para dar

posibles soluciones a los problemas presentados.
SI
ST
As mismo, como parte del resultado se realiz la entrevista al C.P.C. de

la empresa Cartavio S.A.A. presentando sus respectivas respuestas a
continuacin:
1.- El entrevistado respondi que se ha desempeado en los cargos:
FI
IN
- Jefe departamento Auditora

- Controlador General
- Gerente Administrativo Financiero
2.- Respondi que las polticas econmicas son estrategias, lineamientos que
la empresa orienta su proceso econmico y define los criterios generales que
la sustentan. Ejemplo: El horario de trabajo del personal operativo y
33
administrativo, el rol de molienda de los campos de caa a cosechar en el

mes, etc.
C
A
3.- En entrevistado contest que las polticas financieras estn
T
I
referidas a la aprobacin del presupuesto, al buen uso de los

dineros obtenidos y a la razonabilidad de los gastos. Ejemplo: Una
R
M
poltica financiera es la delegacin en Funcionarios de
la
cheques,
contratos,
pago
de
IN
FO
responsabilidad de la apertura de cuentas bancarias, firma de

obligaciones,
obtencin
de
financiamiento, fijacin de precios, etc.
EM
AS
4.- Contest que la situacin econmica y financiera no es

desfavorable en su conjunto, sino que presentan razonablemente en
todos los aspectos descritos, por la aplicacin de las normas
SI
ST
internacionales de informacin financiera, de all que los auditores

independientes dan opiniones sin salvedades. Adems dicha
situacin (econmica y financiera) tienden a recuperarse a corto
IN
plazo, sobre todo cuando empieza la molienda de caa propia.
FI
5.- Respondi que le ha permitido a la empresa obtener buenos resultados por

el orden administrativo, mejora los rendimientos toneladas caa por hectrea,
control de calidad del producto, incremento del rea cultivable, renovacin de
las plantaciones,
34
manejo de los precios en el mercado interno y la reactivacin de

planta fabril.
que deben mejorar, como son los prstamos entre
T
I
societario
C
A
6.- El entrevistado respondi que existen algunas polticas de orden
empresas del grupo, que al no recuperarse en el ejercicio
R
M
econmico, repercuten en la obtencin de utilidades y en la
IN
FO
distribucin de dividendos. Tambin dijo que los contratos con

salario agrario remunerable, no les permite a un sector de
trabajadores gozar de gratificacin y reconocimiento de CTS.
EM
AS
7.- El contador argument que la evolucin econmica de la

empresa comparada y reflejada en sus Estado Financieros y
SI
ST
aplicando sus indicadores y mtodos comparativos, sus variaciones

en las diversas partidas contables, como en el cultivo de sus
plantaciones no revisten riesgos de una desestabilizacin.
FI
IN
8.- Respondi que en la aplicacin de los ratios utilizados, la

rentabilidad econmica financiera, se mide relacionando la utilidad
neta sobre el Patrimonio y tambin la relacin de la utilidad neta
sobre las ventas de un periodo.
Los aos materia de anlisis nos demuestra poca rentabilidad, sobre
todo en el 2 ratio por tener un costo de produccin bastante
significativo:
35
67%(2011) y 77%(2012) repartiendo en la utilidad.
9.- El entrevistado contest que el Beneficio Neto con la relacin a
C
A
las ventas, no es ptimo porque en el ao 2012 represent slo el
T
I
10% reflejando un decrecimiento del 18% en comparacin al 2011,

en que se obtuvo 28%.
R
M
Las razones: mayor costo de produccin, mayores gastos e
IN
FO
influencia de la NIC 41(slo para efectos contables).
10.- El contador respondi que considera que los recursos
financieros obtenidos de recursos propios de la banca y de
EM
AS
empresas vinculadas, estn siendo adecuadamente utilizados

segn lo sustentan algunas partidas del Balance General y de Flujo
SI
ST
de Efectivo.
11.- Respondi que los ingresos s guardan relacin con los gastos,
porque estos ltimos no son relevantes si los relacionamos con los
2011.6% De las ventas

20128% De las ventas
FI
IN
primeros, como se demuestra porcentualmente:
12.- El entrevistado contest que s hay relacin porque si se analiza el Flujo

de Efectivo, columna ACTIVIDADES DE INVERSIN se
36
observa una cuenta importante: Compra de Propiedad, Planta y

Equipo por S/.30, 500 en el 2012 demostrando un crecimiento de
Activos Fijos que adicionados a los gastos corrientes y financieros
C
A
equivalen slo el 17% de los ingresos brutos en el 2012 y el 10 % en
T
I
el 2011.
R
M
13.- El contador respondi que los gastos financieros se da
IN
FO
prstamos, impuestos a las transacciones financieras, intereses de

CTS, devengados, obligaciones con proveedores, etc.
Sus importes en que se han incurrido son razonables ya que de un
ao a otro hubo un crecimiento de slo S/. 460(5665, en el 2011 a
EM
AS
S/. 6125 en el 2012) segn Estados de Resultados Integrados.
SI
ST
14.- Respondi que las inversiones realizadas fueron:

2011
- Unidades por recibir
1802
2359
557
12821
18081
5260
20500
5865
- Equipos diversos
FI
IN
- Trabajo en curso
2012
12,
60,
14635
Aument (Dism)
48,
15.- El entrevistado respondi que las inversiones son importantes

por estar repotenciando y adquiriendo nuevas maquinarias y
equipos, y no dependen de SERVIS.
37
Estn comprando terrenos para ampliar la capacidad productiva

de su destilera de alcohol, adquisicin de un nuevo turbo
C
A
generador, etc.
T
I
16.- Respondi que acerca de del endeudamiento los considera
productivos, por estar orientados a prstamos, inversiones,
R
M
importantes para su desarrollo, los mismos que son cancelables
IN
FO
por estar aceptablemente coberturados por el patrimonio. En el

2012 cancelaron obligaciones a terceros y trabajadores por S/.
228052, en cambio en el 2011 fueron S/. 150248. Analizando el
endeudamiento en el 2012 obtuvieron S/. 75872 y en el 2012,
desarrollando.
EM
AS
llegaron a S/. 178270, por los proyectos que se viene
SI
ST
17.- El entrevistado contest que los ratios ms favorables son los

ratios de liquidez Corriente y el Ratio de Capital de Trabajo, sobre
todo para el ao 2012.
FI
IN
18.- Contest que los ratios resultantes son casi en su mayora

desfavorables, pero varan en corto tiempo debido a que en esta
clase de empresas, su recuperacin es inmediata por las
cosechas de caas, aumento de la produccin e incremento en
los precios del azcar en los mercados interno y externo.
38
19. Respondi que las tcnicas utilizadas en la empresa Cartavio

S.A.A son los que generalmente se aplican en toda empresa
industrial, son mediciones temporales acerca de periodos
C
A
econmicos los que se extraen de sus Estados Financieros que
T
I
han sido elaborados bajo las normas Internacionales de
R
M
Informacin Financiera y las NIC.
IN
FO
20.- Respondi que algunas recomendaciones son:

- Cultivar los nuevos terrenos adquiridos.
Cambiar
las
variedades
tonelada/hectreas
de
caa,
de
rendimientos
deshierbo
EM
AS
- Un mejor control en las tcnicas de cultivo: riego, abono,
SI
ST
- Combatir oportunamente los plazos, aplicando preferentemente

un buen control biolgico, antes que aplicacin de herbicidas que
son contaminantes y costosos.
- Renovar las plantaciones de caa con ms de cinco cosechas.
lograr una mayor productividad.

- Tratar de reducir el costo de ventas que considero alto, no los
gastos que los afectan: 77% en el 2012 y 67% en el 2011.
FI
IN
- Cosechar las caas a una edad no menor de 16 meses, para
39
FI
IN
SI
ST
EM
AS
IN
FO
R
M
T
I
C
A
40
T
IC
A
CUADRO N1: METODO DEL PORCENTAJE O VERTICAL
2012
S/. 000
1.24
7,706
36,587
1,372
1,029
2,225
43,481
4,191
114,783
1.18
5.58
0.21
0.16
0.34
6.63
0.64
17.51
12,196
44,353
16,237
1,013
44,656
1,144
127,921
1.81
6.59
2.41
0.15
0.00
6.63
0.17
18.99
1,096
104,509
5,109
429,446
419
540,579
S/. 655,362
0.17
15.95
0.78
65.53
0.06
82.49
100%
9,952
111,122
5,109
418,734
652
545,569
S/. 673,490
1.48
16.50
0.76
62.17
0.10
81.01
100%
8,322
A
C
IN
FI
O
2.78
ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Activos biolgicos
Inversiones financieras
Propiedades, planta y equipo, neto
Activos intangibles, neto
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL DE ACTIVOS
2011
S/ 000
18,192
M
AS
SI
ST
E
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalente de Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Terceros
Entidades relacionadas
Otras cuentas por cobrar, neto
Activos por impuestos a las ganancias
Existencias, neto
Gastos pagados por anticipado
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES
IN
FO
ACTIVOS
R
M
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011
(EXPRESADOS EN MILES DE NUEVOS SOLES (S/000)
41
159
0.02
33,651
22,189
20,623
22,284
3.39
3.15
3.40
0.00
1.56
0.84
0.16
FI
4.99
0.00
14.60
0.44
11.23
22,560
2,754
77,237
3.35
0.00
0.41
11.47
172,211
254,256
26.28
38.80
102,551
227,715
15.23
33.81
206,759
7
41,353
152,987
401,106
S/. 655,362
31.55
206,759
7
31,733
207,276
445,775
S/. 673,490
10,243
5,514
1,033
S/. 82,045
12.52
95,690
2,895
73,626
IN
FO
2.63
2.78
5.03
0.39
2.28
0.42
0.05
18.57
6.31
23.34
61.20
100%
Fuente: Memoria anual aos 2012 y 2011 de la empresa CARTAVIO SAA

Elaboracin: Propia
17,709
18,717
33,907
2,639
15,355
2,850
336
S/. 125,164
C
IN
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
R
M
2011
S/.000
SI
ST
E
PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Otras cuentas por pagar
Pasivos por impuestos a las ganancias
diferidas
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital social emitido
Capital adicional
Reserva legal
Resultados acumulados
PASIVOS CORRIENTES
Cuentas por pagar comerciales
Terceros
Pasivos por beneficios a los trabajadores
Provisiones
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
2012
S/.000
M
AS
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
T
IC
A
42
30.70
4.71
30.78
66.19
100%
DESCRIPCIN TABLA N 01
Segn el cuadro N 1 que muestra el Anlisis Vertical del Estado de

Situacin Financiera de la empresa Cartavio S.A.A. se puede deducir
que la partida ms significativa en el Activo se representa en
C
A
Propiedades Planta y Equipo , Neto que representa el 62.17% y 65.53%
por los aos 2011 y 2012 respectivamente. De igual forma en el Pasivo
T
I
la partida ms significativa esta en las Cuentas Por Pagar que asciende

a 14.60% del ao 2012 y en Capital Social Emitido los importes
R
M
representativos ascienden a 30.70% y 31.55% por los aos 2011 y
IN
FO
2012 respectivamente. De igual forma se puede deducir que la partida

menos significativa en el Activo se representa en Activos por Impuestos
a las Ganancias que representa el 0.00% en el ao 2011, tambin otra
partida menos significativa es Otras Cuentas por Cobrar, Neto que
representa el 0.15% y 0.16% por los aos 2011y 2012 respectivamente,

representa
el
EM
AS
otra partida menos significativa es Activos Intangibles, Neto que

0.10%
0.06%
por
los
aos
2011
2012
respectivamente. Igualmente en el Pasivo Corriente una partida menos

significativa est representada en Obligaciones Financieras equivale a
SI
ST
0.02% en el ao 2011, otra partida menos significativa es Pasivos por

Impuestos a las Ganancias que corresponde el 0.00% en el ao 2012
correspondientemente; tambin otra partida menos significativa est en
la partida Provisiones que representa el 0.05% y 0.16% por los aos
2011 y 2012 respectivamente. En lo que se refiere al Pasivo no
Corriente la partida menos significativa representa a Obligaciones
FI
IN
Financieras que representa 0.00% en el ao 2012 respectivamente, as

como la partida menos significativa est representada en Cuentas por
Pagar a Entidades Relacionadas que representa el 0.00% en el ao
2011 respectivamente.
43
T
IC
A
R
M
CUADRO N 2: METODO DE PORCENTAJE O VERTICAL
IN
FO
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011
M
AS
SI
ST
E
Costo de ventas de bienes

Costo de ventas netas de servicios
Total costo de ventas
FI
C
IN
Utilidad bruta antes del cambio en el valor

razonable de los activos biolgicos
Cambios en el valor razonable de los activos biolgicos
Utilidad bruta despus del cambio en el valor razonables de los activos
biolgicos
Gastos de venta y distribucin
Gastos de administracin
Otros ingresos operativos
Otros gastos operativos
Utilidad (prdida) por venta de propiedades, planta y equipo
Utilidad Operativa
2011
S/ 000
350,969
9,485
360,454
97.37
2.63
100
395,195
6,523
401,718
98.38
1.62
100
(268,044)
(9,490)
(277,534)
(74.36)
(2.64)
(77.00)
(262,353)
(5,176)
(267,529)
(65.31)
(1.29)
(66.60)
82,920
(13,723)
23.00
(3.81)
134,189
24,819
33.40
6.18
69,197
(11,221)
(15,074)
2,653
(1,119)
100
44,536
19.19
(3.11)
(4.18)
0.74
(0.31)
0.03
12.36
159,008
(10,380)
(14,140)
4,971
(911)
(322)
138,226
39.58
(2.58)
(3.52)
1.23
(0.23)
(0.08)
34.41
Ventas netas de bienes

Ventas netas de servicios
Total ingresos actividades ordinarias
2012
S/. 000
44
2012
S/.
000
0.36
(1.70)
0.81
(0.53)
11.83
(1.64)
10.19
1.78
SI
ST
E
Utilidad bsica por accin en nuevos soles
M
AS
Utilidad antes de impuestos a las ganancias

Gasto por impuesto a las ganancias
Utilidad neta y resultados integral del ejercicio
1,296
(6,125)
2,927
(1,902)
42,634
(5,894)
36,740
Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neto
IN
FO
UTILIDAD OPERATIVA
R
M
T
IC
A
FI
C
IN

Elaboracin: Propia
45
2011
S/. 000
741
(5,665)
141
(4,783)
133,443
(19,701)
113,742
0.18
(1.41)
0.04
(1.19)
33.22
(4.90)
28.32
5.50
DESCRIPCION TABLA N 02
Segn el cuadro N 2 que muestra el Anlisis Vertical del Mtodo de

Porcentajes del Estado de Resultados Integrales de la empresa
Cartavio S.A.A. se puede deducir que la partida ms significativa est
C
A
representada en Ventas Netas de Bienes cuyo importe es de 97.37% y

98.38% por los aos 2012 y 2011 respectivamente. De igual forma se
T
I
puede deducir que las partidas menos significativas se representan en

Diferencia de Cambio, Neta cuyo importe equivale a 0.81% y 0.04% por
R
M
los aos 2012 y 2011 respectivamente, tambin otra partida menos
significativa est representada en Utilidad ( perdida ) por Venta de
IN
FO
Propiedades, Planta y Equipo que muestra un importe de 0.03% y

0.08% por los aos 2012 y 2011 respectivamente, de igual manera se
concluye que otra partida menos significativa est representada en
Ingresos Financieros cuyos importes representativos son 0.36% y
EM
AS
0.18% por los aos 2012 y 2011 correspondientemente, de igual forma

se puede deducir que otra partida menos significativa est representada
en Otros Ingresos Operativos teniendo un importe equivalente en 0.74%
y 1.23% por los aos 2012 y 2011 correspondientemente; de igual
SI
ST
forma otra partida menos significativa est representada en Otros

Gastos Operativos cuyos importes equivalen a 0.31% y 0.23% por
los aos 2012 y 2011 respectivamente, tambin se deduce que otra
partida menos significativa est representada en Total Costo de Ventas
cuyo importe equivale a 77.00% y 66.60% por los aos 2012 y 2011
FI
IN
respectivamente que nos muestra el respectivo anlisis.
46
T
IC
A
CUADRO N 3: METODO COMPARATIVO
2012
S/. 000
2012
S/. 000
M
AS
SI
ST
E
C
IN
FI
O
2011
S/ 000
2011
S/ 000
470,690
916
(295,675)
(49,744)
(18,945)
(230)
470,690
107,012
916
(295,675)
(49,744)
(18,945)
(230)
107,012259
437,409
614
(290,635)
(52,688)
(13,045)
437,409(2,406)
614 79,249
(290,635)
(52,688)
(13,045)
(2,406)
490
79,249
794
9,182
(25,995)
556
(30,500)
(14,635)
490
259
(119)
(70)
794
(19,597)
(40,441)
9,182
(25,995)
556
(30,500)
(14,635)
(119)
(70)
(19,597)
(40,441)
CARTAVIO S.A.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
PARA LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Y 2011
Cobranza
por ventaEN
deMILES
bienesDE
y servicios
(EXPRESADOS
NUEVOS SOLES (S/000)
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad
Pago a proveedores de bienes y servicios
Pago y por cuenta de los empleados
Impuesto a DE
la ganancia
ACTIVIDADES
OPERACION
Otros
pagos
de efectivo
relativos
a la actividad
Cobranza por venta
de bienes
y servicios
Efectivo
y
equivalente
de
efectivo
procedente de las actividades
Otros cobros de efectivo relativos a la neto
actividad
de
operacin
Impuesto a la ganancia
ACTIVIDADES
DE INVERSIN
Otros
pagos de efectivo
relativos a la actividad
Venta
de
propiedades,
planta neto
y equipo
Efectivo y equivalente de efectivo
procedente de las actividades
Dividendos
cobrados
de operacin
Prstamos cobrados (otorgados) a entidades relacionados
Intereses cobrado a entidades relacionadas
ACTIVIDADES DE INVERSION
Compra de propiedades, planta y equipo
Venta de propiedades, planta y equipo
Compra de activos intangible
Dividendos cobrados
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en las actividades de
inversin
Inters cobrados a entidades relacionadas
inversin
IN
FO
CUADRO N 3
R
M
CARTAVIO S.A.A
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011
(EXPRESADOS EN MILES DE NUEVOS SOLES(S/.))
47
T
IC
A
(76,193)
(74,055)
(74,376)
9,870
(7,805)
8,322
16,127
18,192
8,322
IN
FO
84,133
94,137
(5,409)
(141,234)
(81,409)
(49,782)
SI
ST
E
M
AS
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Obtencin de obligaciones financieros
Prstamos recibidos de actividades relacionadas
Intereses pagados entidades relacionadas
Amortizacin de obligaciones financieras
Dividendos pagados
financiamiento
AUMENTO (DISMINUCIN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE
DE EFECTIVO
SALDO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL INICIO
DEL AO
SALDO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL
DEL AO
2011
R
M
2012
FI
C
IN

Elaboracin: Propia
48
75,872
Segn el Cuadro N3 del Estado de Flujo de Efectivo se muestra que en
la partida Efectivo y Equivalente de Efectivo Neto Procedente las
Actividades de Operacin nos muestran importes de S/.107,012 y
C
A
S/.79249 por los aos 2011 y 2012 respectivamente en donde se
T
I
muestra una partida significativa que est representada en Cobranza

por Venta de Bienes y Servicios cuyos importes son S/.470,690 y
R
M
S/.437,409 por los aos 2011 y 2012 respectivamente, de igual forma
otra partida menos significativa esta en Pago a proveedores de Bienes
IN
FO
y Servicios cuyos importes equivalen a S/.-295,675 y S/.-290,635 por

los aos 2011 y 2012 respectivamente cuyas bases se encuentran en
Actividades de Operaciones. De igual forma se muestra la partida de
Efectivo y Equivalente de Efectivo Neto utilizado en las Actividades de
Inversin existe una partida significativa representada en Prestamos
EM
AS
Cobrados (otorgados) a Entidades Relacionadas cuyo monto es

S/.9,182 en el ao 2012 respectivamente y para el ao 2011 una partida
menos significativa cuyo importe es S/.-25,995 respectivamente
,tambin existe una partida menos significativa representada en
SI
ST
Dividendos Cobrados cuyo importe es S/.0.00 en el ao 2011, as

mismo otra partida menos significativa esta en Intereses Cobrados a
Entidades Relacionadas cuyo importe es S/.0.00 en el ao 2011
respectivamente. De igual forma existe una partida menos significativa
en Prstamos Recibidos de Entidades Relacionadas cuyo monto es
S/.0.00 en el ao 2011 respectivamente, tambin existe una partida

Relacionadas cuyo importe es S7.0.00 en el ao 2011 cuyas bases se
encuentran a Actividades de Financiamiento.
FI
IN
menos significativa representada en Intereses Pagados Entidades
49
T
IC
A
R
M
CUADRO N 4: METODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES
IN
FO
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
2012
S/. 000
FI
C
IN
Activos biolgicos
Propiedades, planta y equipo, neto
TOTAL ACTIVOS
2011
S/ 000
18,192
8,322
7,706
36,587
1,372
1,029
2,225
43,481
4,191
114,783
12,196
44,353
16,237
1,013
44,656
1,144
127,921
1,096
104,509
5,109
429,446
419
540,579
655,362
9,952
111,122
5,109
418,734
652
545,569
673,490
M
AS
SI
ST
E
ACTIVOS CORRIENTES
Terceros
Existencias, neto
ACTIVOS
50
VARIACION
AUMENTO
DISMINUCIN
9,870
16
2,225
3,047
10,712
- 4,490
- 7,766
- 14,865
- 1,175
- 13,138
- 8,856
- 6,613
0.00
- 233
- 4,990
- 18,128
2012
S/. 000
IN
FO
E
10,243
5,514
1,033
82,045
E
D
17,709
18,717
33,907
2,639
15,355
2,850
336
125,164
22,560
95,690
2,895
73,626
172,211
254,256
2,754
77,237
102,551
227,715
206,759
7
41,353
152,987
401,106
655,362
206,759
7
31,733
207,276
445,775
673,490
FI

Elaboracin: Propia
AUMENTO
33,651
C
IN
PATRIMONIO
Capital adicional
Reserva legal
TOTAL PATRIMONIO
22,189
20,623
22,284
SI
ST
E
Pasivos por impuestos a las ganancias diferidas
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS
159
M
AS

PASIVOS CORRIENTES
Terceros
Provisiones
2011
S/ 000
R
M
ACTIVOS
T
IC
A
51
DISMINUCIN
- 33,492
4,480
1,906
2,664
697
95,690
141
69,660
26,541
0.00
0.00
9,620
- 11,623
- 2,639
- 5,112
- 43,119
- 22,560
- 3,611
- 54,289
- 44,669
- 18,128
T
IC
A
IN
FO
R
M
GRAFICO N 01
673,490
655,362
445,775
254,256
227,715
Pasivo
2011
2012
Activo
SI
ST
E
800,000
700,000
600,000
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
-
M
AS
Estado de Situacin Financiera

2012-2011
FI
C
IN

Elaboracin: Propia
52
Patrimonio
401,106
DESCRIPCIN TABLA N 04
Segn el Cuadro N 4 y Grafica N 1 que muestra el Anlisis Vertical del
Mtodo de Aumento y Disminuciones del Estado de Situacin
Financiera de la empresa Cartavio S.A.A. se12 puede deducir que la
C
A
partida en el Activo Total en el ao 2012 fue de S/. 655,362, menor en
T
I
S/. -18128, respecto al ao 2011 que fue de 673,490. De igual modo en
la partida del Total Activo Corriente ha disminuido en S/. -13,138
R
M
principalmente en la partida Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas con el importe de S/.-14,865. De igual forma en la partida
IN
FO
del Activo no Corriente la disminucin tiene un importe de S/.-4,990 se

debe primordialmente a que hubo una disminucin en las partidas de:
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas con el importe de S/.8856 tambin en la partida de Activos Biolgicos con el importe de S/.
6,613, y la partida de Inversiones Financieras con el importe de S/.0.00.
EM
AS
Adems en la partida del Total Pasivo en el ao 2012 el importe fue de

S/. 254,256, con el importe mayor en S/. 26,541 respecto al ao 2011
con el importe de S/. 227,715. De igual manera en la partida del Pasivo
Corriente representa una disminucin con el importe de S/. 43,119
SI
ST
que se debe principalmente a la disminucin de la partida de

Obligaciones Financiera con el importe de S/. -33,492. Tambin en el
Pasivo No Corriente tiene un aumento en S/. 26,541 que se debe
principalmente
la
partida
Cuentas
por
Pagar
Entidades
Relacionadas con el importe de S/.95, 690. Adems en el Patrimonio
representa una disminucin con el importe de S/.-18, 128 debido a una
FI
IN
disminucin en Resultados Acumulados en S/. -54289 respectivamente.
53
T
IC
A
R
M
CUADRO N5: METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES
IN
FO
CARTAVIO S.A.A.
POR LOS AOS TERMINDOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011
VARIACION
AUMENTO
DISMINUCIN
2012
2011
S/. 000
350,969
9,485
360,454
M
AS

395,195
6,523
401,718
2,962
- 44,226
- 41,264
(268,044)
(9,490)
(277,534)
(262,353)
(5,176)
(267,529)
- 5,691
- 4,314
- 10,005

82,920
(13,723)
134,189
24,819
- 51,269
- 38,542
Utilidad bruta despus del cambio en el valor razonables de

los activos biolgicos
69,197
(11,221)
(15,074)
2,653
(1,119)
100
159,008
(10,380)
(14,140)
4,971
(911)
(322)
- 89,811
- 841
- 934
- 2,318
- 208
C
IN
SI
ST
E

S/ 000
FI
UTILIDAD OPERATIVA
44,536
138,226
54
422
- 93,690
2012
2011
S/. 000
S/. 000
1,296
(6,125)
2,927
(1,902)
42,634
(5,894)
741
(5,665)
141
(4,783)
133,443
(19,701)
36,740
113,742
1.78
5.50
IN
FO
ACTIVOS
R
M
T
IC
A
SI
ST
E
M
AS


Gastos financieros
FI
C
IN

Elaboracin: Propia
55
AUMENTO
555
2,786
2,881
13,807
DISMINUCIN
- 460
- 90,809
- 77,002
GRFICO N 2
R
M

VENTAS- COSTO DE VENTAS 2012-2011
450,000
IN
FO
401,718
400,000
360,454
350,000
300,000
277,534
267,529
250,000
M
AS
200,000
150,000
SI
ST
E
100,000
50,000
0
COSTO DE VENTAS
D
A
C
IN
Fuente: Memoria aos 2012 y 2011 de la Empresa Cartavio S.A.A.

Elaboracin: Propia
FI
2011
2012
TOTAL INGRESOS ACTIV. ORDINARIAS
T
IC
A
56
T
IC
A
R
M
GRFICO N 3
IN
FO

2012-2011
180,000
159,008
160,000
140,000
138,226
134,189
133,443
100,000
82,920
80,000
69,197
60,000
44,536
20,000
0
UTILIDAD
OPERATIVA
2012
UTILIDAD ANTES
DE IMPUESTOS
36,740
UTILIDAD NETA
C
IN
UTILIDAD BRUTA UTILIDAD BRUTA

ANTES CAMB. ACT. DESPUES CAMB.
BIOLOG.
ACT. BIOLOG.
2011
42,634
SI
ST
E
40,000
113,742
M
AS
120,000
FI
Fuente: Memoria anual aos 2012 y 2011 de la Empresa Cartavio S.A.A.

Elaboracin: Propia
57
Segn el cuadro N5 y Grafica N2 y N3 que muestra el Anlisis Vertical

del Mtodo de Aumento y Disminuciones que representa el Estado de
C
A
Resultados Integrales de la empresa Cartavio S.A.A. se deduce que la

partida Total Ingresos Actividades Ordinarias en el ao 2012 tiene un
T
I
importe de S/. 360,454 menor en S/.-41264 respecto al ao 2011 que fue

un importe de S/. 401,718, se debe principalmente a la disminucin de la
R
M
partida Ventas Netas de Bienes con un importe de S/.-44,226. De igual

manera en la partida Total Costo de Ventas en el ao 2012 representa un
IN
FO
importe de S/.-277,534 menor en S/.-10,005 respecto al ao 2011 que fue

un importe de S/.-267,529, se debe principalmente a la disminucin en la
partida Costo de Venta de Bienes con un importe de S/.-569. De igual
modo se deduce que en la partida de Utilidad Operativa en el ao 2012
EM
AS
corresponde un importe de S/. 44,536 menor en S/.-93,690 respecto al

ao 2011 que representa un importe en S/: 138,226 que se debe
principalmente a la disminucin de las partidas: Utilidad Bruta Antes del
Cambio Razonable de los Activos Biolgicos con un importe en S/.-51,269
SI
ST
correspondientemente, tambin la disminucin de la partida Utilidad Bruta

Despus del Cambio en el Valor Razonable de los Activos Biolgicos con
un importe de S/. -89,811 respectivamente. De igual forma se deduce que
en la partida Utilidad Neta y Resultado Integral del Ejercicio en el ao
2012 fue un importe de S/.36.740menor en S/.-77,002 respecto al ao
2011 que fue un importe de S/.113, 742, se debe principalmente a la
IN
disminucin de la partida Utilidad Antes de Impuestos a las Ganancias
FI
con un importe de S/.-90809 respectivamente.
58
T
IC
A
R
M
CUADRO N6: METODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES
2011
S/ 000
437,409
614
(290,635)
(52,688)
(13,045)
(2,406)
470,690
916
(295,675)
(49,744)
(18,945)
(230)
79,249
107,012
490
794
9,182
556
(30,500)
(119)
(19,597)
259
FI
C
IN
Dividendos cobrados
Intereses cobrados a entidades relacionadas
inversin
VARIACION
2012
S/. 000
SI
ST
E
M
AS
ACTIVIDADES DE OPERACION
Cobranza por venta de bienes y servicios
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Efectivo y equivalente de efectivo neto procedente de las actividades
de operacin
IN
FO
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
(EXPRESADOS EN MILES DE NUEVOS SOLES (S/000))
59
(25,995)
(14,635)
(70)
(40,441)
AUMENTO
5,040
5,900
DISMINUCIN
- 33,281
- 302
- 2,944
- 2,176
- 27,763
231
794
35,177
556
20,844
- 15,865
- 49
2012
S/. 000
Dividendos pagados
financiamiento
75,872
24,594
17,675
(7,805)

DEL AO
8,322
16,127
18,192
8,322
SI
ST
E
M
AS
9,870
SALDO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL DEL

AO
C
IN
Fuente: Memoria Anual aos 2012 y 2011 de la empresa Cartavio S.A.A.

Elaboracin: Propia
FI
8,261
94,137
(76,193)
(74,055)
(74,376)

DE EFECTIVO
AUMENTO
DISMINUCIN
- 5,409
- 65,041
- 7,354
IN
FO
84,133
94,137
(5,409)
(141,234)
(81,409)
(49,782)
2011
S/ 000
R
M
ACTIVOS
T
IC
A
60
- 7,805
9,870
T
IC
A
120,000
R
M
GRAFICO N 4
107,012
100,000
IN
FO
79,249
80,000
60,000
40,000
0
-20,000
EFECT. Y EQUIV. EFCT. ACT.

OPER.
EFECT. Y EQUIV. EFECT. ACT.

INVER.
-19,597
SI
ST
E
-40,000
18,192
8,322
M
AS
20,000
2012
EFECT. Y EQUIV. EFECT.FINANC.
-40,441
-60,000
-80,000
-49,782
-74,376
C
IN
-100,000
FI
Fuente: Memoria anual aos 2012 y 2011 de la Empresa Cartavio S.A.A.

Elaboracin: Propia
2011
61
SALDO DE EFECT. Y EQUIV.

EFECT.
CUADRO N 6
Segn el cuadro N6 y Grafica N4 que muestra el Anlisis Vertical del
Mtodo de Aumento y Disminuciones que representa el Estado de Flujo
de Efectivo de la empresa Cartavio S.A.A. se deduce que la partida
C
A
Efectivo y Equivalente de Efectivo Neto Procedente de las Actividades
T
I
de Operacin en el ao 2012 representa un importe de S/. 79,249
menor en S/.-27,763 respecto al ao 2011 cuyo importe fue de
R
M
S/.107,012 respectivamente, se debe principalmente a la disminucin
de la partidas Cobranza por Venta de Bienes y Servicios con un importe
IN
FO
de S/.-33,281, igualmente la partida Pago a y por Cuenta de los

Empleados cuyo importe es de S/.-2,944 , adems existe un aumento
en la partida Pago a Proveedores de Bienes y Servicios cuyo importe
representa en S/.5,040 respectivamente cuyas bases se encuentran en
Actividades de Operacin. De igual manera se deduce que la partida
EM
AS
Efectivo y Equivalente de Efectivo Neto utilizado en las Actividades de

Inversin en el ao 2012 equivale a un importe de S/.-19,597 mayor en
un importe de S/. 20,844 respecto al ao 2011 cuy importe es de S/.40,441 respectivamente, se debe principalmente a un aumento en la
SI
ST
partida Prestamos Cobrados(otorgados) a Entidades Relacionadas

cuyo importe es de S/. 35,177 respectivamente cuyas bases se
encuentran en Actividades de Inversin. De igual modo se deduce que
la partida Efectivo y Equivalente de Efectivo Neto Utilizado en
Actividades de Financiamiento en el ao 2012 cuyo importe fue de S/.-
49,782 mayor en S/.24594 respecto al ao 2011 cuyo importe fue de

de Financiamiento.
FI
IN
S/.-74,376 respectivamente cuyas bases se encuentran en Actividades
62
T
IC
A
R
M
CUADRO N 7: METODO HORIZONTAL O DE TENDENCIAS
IN
FO
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE SITUACIN FINANCIERA
(EXPRESADOS EN MILES DE NUEVOS SOLES (S/000))
2012
S/. 000
FI
C
IN
Activos biolgicos
Propiedades, planta y equipo neto
TOTAL ACTIVOS
2011
S/ 000
18,192
218.60
8,322
100
7,706
36,587
1,372
1,029
2,225
43,481
4,191
114,783
63.18
82.49
8.45
101.58
0.00
97.37
366.35
89.72
12,196
44,353
16,237
1,013
44,656
1,144
127,921
100
100
100
100
100
100
100
100
1,096
104,509
5,109
429,446
419
540,579
S/. 655,362
11.01
94.05
100
102.56
64.26
99.08
97.31
9,952
111,122
5,109
418,734
652
545,569
S/. 673,490
100
100
100
100
100
100
100%
M
AS
SI
ST
E
ACTIVOS CORRIENTES
Terceros
Existencias, neto
ACTIVOS
63
17,709
18,717
33,907
2,639
15,355
2,850
336
125,164
95,690
2,895
73,626
0.00
0.00
105.12
95.32
22,560
2,754
77,237
100
100
100
100
172,211
254,256
167.93
111.66
102,551
277,715
100
100
IN
FO
10,243
5,514
1,033
82,045
125.29
110.18
65.72
0.00
66.71
193.47
307.44
65.55
D
A
C
IN
FI
O
2011
33,651
TOTAL PASIVO NO CORRIENTES

TOTAL PASIVOS
0.47
22,189
20,623
22,284
SI
ST
E
Pasivos por impuestos a las ganancias diferidas
159
M
AS
PASIVOS CORRIENTES
Terceros
Provisiones
2012
R
M
T
IC
A
64
100
100
100
100
100
100
100
100
100
PATRIMONIO
Capital adicional
Reserva legal
TOTAL PATRIMONIO
M
AS
IN
FO
100
100
130.32
73.81
89.97
97.31
FI
C
IN
SI
ST
E
Fuente: Memoria anual aos 2012 y 2011 de la empresa

CARTAVIO SAA
Elaboracin :Propia
206,759
7
41,353
152,987
401,106
655,362
R
M
T
IC
A
65
206,759
7
31,733
207,276
445,775
673,490
100
100
100
100
100
100
CUADRO N 7
Segn el cuadro N7 que muestra el Anlisis Horizontal del Estado de
Situacin Financiera de la empresa Cartavio S.A.A. se puede deducir
que la partida ms significativa en el Total Activo Corriente se
C
A
representa en Gastos pagados por Anticipado que representa el

366.35% por el ao 2012 respectivamente, tambin otra partida
T
I
significativa representa a Efectivo y Equivalente de Efectivo cuyo monto
es 218.60% en el ao 2012, adems se concluye que una partida
R
M
menos significativa representa a Activos por Impuestos a las Ganancias

cuyo importe es 0.00% en el ao 2012. De igual manera se puede
IN
FO
deducir que la partida ms significativa en Total Activos no Corrientes

se representa en Propiedades , Planta y Equipo, Neto cuyo importe es
102.56% en el ao 2012 respectivamente, adems se deduce que la
partida menos significativa equivale a Cuentas por Cobrar a Entidades
EM
AS
Relacionadas cuyo importe es 11.01% . De igual modo se puede

deducir que la partida ms significativa en Total Pasivos Corrientes se
representa en Provisiones cuyo importe es 307.44% en el ao 2012
respectivamente, tambin otra partida significativa se representa en
SI
ST
Cuentas por Pagar Comerciales a Terceros cuyo importe es 125.29%

por el ao 2012 respectivamente, asimismo se puede deducir que una
partida menos significativa se representa en Pasivos por Impuestos a
las Ganancias cuyo importe es 0.00% por el ao 2012. De igual forma
se puede deducir que la partida ms significativa en Total Pasivos no
Corrientes se representa en Otras Cuentas por Pagar cuyo importe es
IN
105.12%
otras
partidas
menos
significativas
representa
en
Relacionadas cuyo importe es 0.00% en el ao 2012 respectivamente.
FI
Obligaciones Financieras en 0.00% y Cuentas por Pagar a Entidades
66
T
IC
A
CUADRO N8: METODO HORIZONTAL O DE TENDENCIAS
IN
FO
R
M
CARTAVIO S.A.A.
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011
2012
S/. 000
M
AS
SI
ST
E

C
IN

Utilidad bruta despus del cambio en el valor razonables de los activos
biolgicos
FI
UTILIDAD OPERATIVA
S/ 000
350,969
9,485
360,454
88.81
145.41
89.73
395,195
6,523
401,718
100
100
100
(268,044)
(9,490)
(277,534)
102.17
183.35
103.74
(262,353)
(5,176)
(267,529)
100
100
100
82,920
(13,723)
61.79
55.29
134,189
24,819
100
100
69,197
(11,221)
(15,074)
2,653
(1,119)
100
43.52
108.10
106.61
53.37
122.83
31.06
159,008
(10,380)
(14,140)
4,971
(911)
322
100
100
100
100
100
100
44,536
32.22
138,226
100

2011
67
2012
S/. 000
IN
FO

Gastos financieros
R
M
T
IC
A
741
5,665
141
100
100
100
(1,902)
42,634
(5,894)
36,740
39.77
31.95
29.92
32.30
(4,783)
133,443
(19,701)
113,742
100
100
100
100
174.90
108.12
2,075.89
1.78
FI
C
IN

Elaboracin Propia
1,296
(6,125)
2,927
SI
ST
E
M
AS

2011
S/ 000
68
5.50
CUADRO N8
Segn el cuadro N8 que muestra el Anlisis Horizontal del Estado de
Resultados Integrales de la Empresa Cartavio S.A.A. se puede deducir
que la partida ms significativa es Total Ingresos Ordinarios se
C
A
representa en Ventas Netas de Servicio cuyo monto es 145.41% en el

ao 2012 respectivamente. De igual forma se puede deducir que la
T
I
partida ms significativa en el Total Costo de Ventas se representa en

Costo de Ventas de Servicio cuyo importe es 183.35% en el ao 2012
R
M
respectivamente. De igual manera se puede deducir que la partida ms

significativa en la Utilidad Operativa se presenta en Otros Gastos
IN
FO
Operativos cuyo importe es 122.83% en el ao 2012 respectivamente,

tambin se tiene otra partida significativa a Gastos de Ventas y
Distribucin cuyo importe representativo es 108.10% respectivamente,
igualmente otra partida ms significativa es Gastos de Administracin
EM
AS
cuyo importe es 106.61% en el ao 2012 respectivamente, adems se

deduce que hay una partida menos significativa que se representa en
Utilidad (perdida) por Venta de Propiedades, Planta y Equipo cuyo
importe es 31.06% en el ao 2012 respectivamente. De igual forma se
SI
ST
puede deducir que la partida ms significativa representa a Diferencia

de Cambio, Neta con un importe representativo en 2,075.89 % en el
ao 2011 respectivamente, tambin otra partida significativa representa
a Ingresos Financieros con un importe de 174.90% en el ao 2012
respectivamente, adems se deduce que existe una partida menos
significativa que representa a Gasto por Impuesto a las Ganancias cuyo
FI
IN
importe es 29.92% en el ao 2012 respectivamente.
69
T
IC
A
CUADRO N9: METODO HORIZONTAL O DE TENDENCIAS
470,690
916
(295,675)
(49,744)
(18,945)
(230)
107,012
100
100
100
100
100
100
100
490
794
9,182
556
(30,500)
(119)
(19,597)
189.19
0.00
35.32
0.00
208.40
170
48.46
259
100
100
100
100
100
100
100
A
C
IN
FI
O
92.93
67.03
98.30
105.92
68.86
1,046.08
74.06
SI
ST
E
Dividendos cobrados
Intereses cobrados a entidades relacionadas
inversin
2011
S/ 000
437,409
614
(290,635)
(52,688)
(13,045)
(2,406)
79,249
M
AS
ACTIVIDADES DE OPERACION
Cobranza por venta de bienes y servicios
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Efectivo y equivalente de efectivo neto procedente de las actividades
de operacin
IN
FO
R
M
CARTAVIO S.A.A.
ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO
2012
%
S/. 000
70
(25,995)
(14,635)
(70)
(40,441)
2012
T
IC
A
94,137
0.00
100
(5,409)
0.00
100
(141,234)
185.36
(76,193)
100
(81,409)
109.93
(74,055)
100
(49,782)
66.93
(74,376)
100
9,870
126.46
(7,805)
100
8,322
51.60
16,127
100
18,192
218.60
8,322
100.00
IN
FO
R
M
84,133

Dividendos pagados
financiamiento
M
AS
SI
ST
E
DEL AO
SALDO EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL

DEL AO
FI
C
IN

Elaboracin Propia
71
75,872
DE EFECTIVO
110.89
2011
100
CUADRO N 9
Segn el Cuadro N 9 que muestra el Anlisis Horizontal del Estado de
Flujo de Efectivo de la empresa Cartavio S.A.A. se puede deducir que la
C
A
partida ms significativa en Actividades de Operacin representa a

Otros Pagos de Efectivo Relativas a la Actividad cuyo importe es
ao 2012 respectivamente, tambin otra partida
T
I
1046.08% en el
significativa representa a Pago a y por Cuenta de los Empleados cuyo
R
M
importe es 105.92% en el ao 2012 respectivamente. De igual forma se

puede deducir que otra partida significativa en Actividades de Inversin
IN
FO
se representa en Compra de Propiedades, Planta y Equipo cuyo

importe es 208.40% en el ao 2012 respectivamente, adems otra
partida significativa se representa en Venta de Propiedades, Planta y
Equipo cuyo importe es S/. 189.17 en el ao 2012 respectivamente,
EM
AS
adems se deducen que existen partidas menos significativas que se

representan en Dividendos Cobrados cuyo importe es 0.00% en el ao
2012 respectivamente, tambin otra partida menos significativa se
representa en Intereses Cobrados a Entidades Relacionadas cuyo
deduce
SI
ST
importe es 0.00% en el ao 2012 respectivamente. De igual manera se

que
la
partida
ms
significativa
en
Actividades
de
Financiamiento se representa en Amortizacin de Obligaciones
Financieras cuyo importe es 185.36% en el ao 2012 respectivamente,
adems se deduce que la partida menos significativa se representan
Prestamos Recibidos de Entidades Relacionadas cuyo importe es
IN
0.00% en el ao 2012 respectivamente, tambin se deduce que otra

manos
significativa
es
Intereses
Pagados
Entidades
Relacionadas cuyo importe es 0.00% en el ao 2012 respectivamente.
FI
partida
72
FI
IN
SI
ST
EM
AS
IN
FO
R
M
T
I
C
A
73
ANLISIS MEDIANTE RATIOS

AO:
2011
2012
127,921 = 1.02
125,164
114,783= 1.39
82,045
T
I
1. Liquidez Corriente= Act. Cte.=

. .
Pasivo Cte.
C
A
A) RATIOS DE LIQUIDEZ
R
M
COMENTARIO
La presente empresa obtuvo una razn de Liquidez Corriente que
IN
FO
por cada 1 sol de obligacin de pago S/. 1.02 en el 2011 y S/.1.39

en el 2012 siendo su situacin favorable.
2. Prueba Acida = Act.Cte-Exist.-Gast.Pag.Antic.= 82,121 =0.66 67,111 =0.82

Pasivo Corriente
125,164
82,045
EM
AS
COMENTARIO
La presente empresa obtuvo una Razn de Acidez por cada 1 sol

de obligacin de pago tuvo S/. 0.66 en el 2011 y S/. 0.82 en el
SI
ST
2012 siendo una situacin no favorable.
FI
IN
3. Liquidez Absoluta = Dispon. Caja y Bcos.= 8,322 = 0.07 18,192 = 0.22

Pasivo Cte.
125, 164
82,045
COMENTARIO
La presente empresa obtuvo una liquidez absoluta, por cada 1 sol
de obligacin de pago tuvo S/. 0.07 en el 2011 y S/. 0.22 en el
2012 siendo una situacin no favorable.
74
4. Capital de trabajo = Activo Cte.- Pasivo Cte.= S/.2,757
S/. 32,738
COMENTARIO
C
A
La presente empresa observ un capital de trabajo de S/. 2,757 en

el 2011 y S/. 32,738 en el 2012 siendo una situacin
R
M
T
I
favorablemente en el ltimo ao.
B) RATIOS DE SOLVENCIA
IN
FO
1. Razn Endeudamiento Total = Pasivo total = 227,715 = 0.34 254,256 = 0.39

Activo total 673,490
655,362
COMENTARIO
La presente empresa obtuvo una razn de Deuda Total que por
EM
AS
cada 1 sol de activo su compromiso de pago por el Pasivo Total

estaba en una proporcin de S/. 0.34 en el 2011 y S/. 0.39 en el
SI
ST
2012 siendo no favorable.
254,256 = 0.63
401,106
2. Solvencia Patrimonial = Pasivo total = 227,715 = 0.51

Patrimonio 445,775
FI
IN
COMENTARIO:
La presente empresa obtuvo una razn de solvencia patrimonial
que por cada 1 sol de Patrimonio su compromiso de pago por el
Pasivo Total estaba en una proporcin de S/. 0.51 en el 2011 y S/.
0.63 en el 2012 siendo no favorable.
75
3. SOLVENCIA PATRIMONIAL=DeudasLargPlaz.= 102,551 = 0.23 172,211 =0.43

Patrimonio
A LARG. PLAZO
445,775
401,106
COMENTARIO:
C
A
La presente empresa obtuvo una razn de Solvencia Patrimonial a

Largo Plazo que por cada 1 sol de Patrimonio su compromiso de
T
I
pago por el Pasivo no Corriente estaba en una proporcin de S/.

0.23 en el 2011 y S/. 0.43 en el 2012 siendo una situacin de
R
M
endeudamiento no favorable.
IN
FO
4. ENDEUDAMIENTO = Pasivo a Largo Plazo = 102,551 = 0.24 172,211 = 0.40

ACTIVO FIJO
Activo Fijo Neto
418,734
429,446
COMENTARIO
La presente empresa observo una razn de Endeudamiento del Activo
EM
AS
Fijo que por cada 1 sol de Activo Fijo aplicado su compromiso de pago
por el Pasivo no Corriente est en una proporcin de S/. 0.24 en el 2011
SI
ST
y S/. 0.40 en el 2012 siendo su situacin de endeudamiento no favorable.
C) RAZONES DE RENTABILIDAD
1. RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS=
FI
IN
Utilidad Neta = 113,742 = 0.26 36,740 = 0.09

Patrimonio
445,775
401,106
COMENTARIO:
La presente empresa observ una razn de Rentabilidad sobre
Capitales Propios, que por cada
1 sol de Patrimonio solo se
gener una utilidad Neta de S/. 0.26 en el 2011 y S/. 0.09 en el

2012 lo que es una situacin econmica no favorable.
76
2. MARGEN COMERCIAL =
= 134,189 = 0.33
401,718
82,920 = 0.23
360,454
C
A
Ventas Netas- Costo de Ventas

Ventas Netas
T
I
COMENTARIO
La presente empresa observo una razn de Margen Comercial;
R
M
que por cada 1 sol de Ventas Netas solo se gener una
rentabilidad en el Margen Comercial en una proporcin de S/. 0.33
IN
FO
en el 2011 y S/. 0.23 en el 2012 lo que es una situacin no

favorable.
= 113,742 = 0.28
401,718
COMENTARIO
36,740 = 0.10
360,454
EM
AS
Utilidad Neta
Ventas Netas
3. RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
La presente empresa observo una razn de Rentabilidad Neta
SI
ST
sobre Ventas de que por cada 1 sol de Ventas Netas solo se

gener una rentabilidad en una proporcin de S/. 0.28 en el 2011 y
FI
IN
S/. 0.10 en el 2012 lo que es una situacin no favorable.
77
IV. DISCUSIN
De la informacin obtenida en los resultados sobre la aplicacin de las
tcnicas de anlisis financiero como base para definir polticas
C
A
econmicas y financieras de la Empresa Cartavio S.A.A. se dispone de

manera resumida lo siguiente:
T
I
Que el activo tiene como sustento bsico las propiedades planta y

equipo neto representando el 62% y 65% de su total para los perodos
R
M
2011 y 2012 siguiendo los activos biolgicos con 16% para ambos
perodos, en cuanto a los pasivos su mayor representacin se
IN
FO
encuentra en los pasivos, por impuestos a las ganancias diferidas con

el 11% para ambos perodos respectivamente, de igual manera el
capital social emitido que representa el 31% para ambos perodos y
resultados acumulados que representa el 31% y 23% sobre la base del
EM
AS
total pasivo y patrimonio. En cuanto al estado de resultados integrales

siendo el total de ingresos de actividades ordinarias la base porcentual
se dispone que el total coto de ventas representa el 66% y 77% para el
perodo 2011 y 2012 respectivamente, as mismo la utilidad bruta en
SI
ST
ventas es de 33% y 23% respectivamente, sin embargo los gastos de

ventas y distribucin equivale al 40% y 19% y la utilidad operativa se ha
visto disminuida de 34% al 12% respectivamente (Estado de flujo de
efectivos). En lo que representa al anlisis mediante la Re--- teniendo lo
siguiente: Tenemos el ratio de liquidez corriente se tiene S/. 1.02 y S/.
1.39 en lo que respecta a los aos 2011 y 2012, en lo que respecta a
IN
los ratios de solvencia patrimonial con S/.0.51 y S/. 0.63 en el 2011 y

ratio de margen comercial que es S/. 0.33 y S/. 0.23 en el ao 2011 y
2012.
FI
2012 respectivamente, tambin tenemos en razones de rentabilidad el
78
De la informacin obtenida en los resultados sobre la aplicacin de las

tcnicas de anlisis financiero como base para definir las polticas
econmicas y financieras de la empresa Cartavio S.A.A. interpretamos
aqu
al obtener los resultados al aplicar las tcnicas de anlisis
C
A
financiero, nos sirve de gran utilidad para analizar, comparar las
operaciones econmicas de la empresa donde nos muestra un
T
I
rendimiento econmico y financiero rentable que ha repercutido en el
giro del negocio como se demuestra en la produccin, implementacin
R
M
de maquinarias y equipo, capacitacin constante al personal, quedando
IN
FO
demostrado la eficiencia y eficacia de las operaciones econmicas.

Segn el Autor Jaime Flores Sorialos datos obtenidos en los resultados
sobre el desarrollo de las tcnicas de anlisis financiero como base
para definir polticas econmicas y financieras de la Empresa Cartavio
S.A.A. se infiere que los Estados Financieros en la estructura
EM
AS
fundamental para poder demostrar la informacin del Estado de

situacin financiera, estado de resultados integrales y estado de flujo de
efectivo; y para el desarrollo del Anlisis Financiero se desarrollarn los
siguientes mtodos que son: El anlisis horizontal o mtodo de
SI
ST
porcentajes, el mtodo de aumento y disminucin, el anlisis vertical o

mtodo de las tendencias y el anlisis mediante ratios; lo cual mediante
dichos mtodos nos lleva a un anlisis detallado donde podemos
demostrar que la informacin nos muestra que existen partidas desde
la ms significativa hasta la menos significativa, de igual manera con la
obtencin de los datos aplicando las tcnicas del anlisis financiero
FI
IN
podemos demostrar que existe una comparabilidad en el tiempo, es

decir que comparamos los estados financieros de los aos 2011 y 2012
respectivamente, dndonos una informacin til para elegir los mejores
y ptimas polticas econmicas y financiera, controlando as las
operaciones econmicas que realiza la empresa para verificar que los
recursos son obtenidos y utilizados de conformidad con lo planificado,
llevando as un mejor control sirviendo de apoyo a la gerencia para la
buena toma de decisiones.
79
V. CONCLUSIONES
1. La aplicacin de las tcnicas de anlisis financiero sirven como base
C
A
en cuanto a aplicacin de tcnicas porque permite determinar las

polticas econmicas y financieras de la empresa Cartavio S.A.A. a
R
M
ratios facilitando la toma de decisiones en la empresa.
T
I
travs del desarrollo de las tcnicas de anlisis vertical, horizontal y
2. Los resultados de la evaluacin econmica y financiera de la
IN
FO
empresa Cartavio S.A.A. por los perodos de estudio resultan

favorable a la empresa porque muestran una tendencia que
razonablemente se ajusta a sus polticas econmicas y financieras
en el entorno de la economa regional y nacional.
EM
AS
3. La utilizacin de las tcnicas de anlisis econmico y financiero

proporcionan un resultado ptimo y as mismo logra eficientes
polticas
en ventas, polticas de calidad que conllevan al buen
SI
ST
rendimiento de la empresa Cartavio S.A.A.

4. El resultado de la aplicacin de las Tcnicas de Anlisis econmico
y financiero sirve para la obtencin de polticas econmicas y
financieras como el rendimiento que se obtiene en la poltica de

calidad en las operaciones econmicas que determina los resultados
FI
IN
econmicos y financieros favorables para la entidad.
80
VI. RECOMENDACIONES
1. Desarrollar con mayor consistencia la aplicacin de tcnicas de
T
I
el desarrollo de las actividades econmicas y financieras.
C
A
anlisis financiero en la Empresa Cartavio S.A.A para continuar con
2. Generar modelos y escenarios que permitan prever situaciones en
R
M
materia econmica y financiera para efectuar el anlisis de
IN
FO
informacin proyectada que facilite la gestin de la empresa.
3. Aplicar adecuadamente las tcnicas de anlisis econmico y

financiero para obtener ptimas y adecuadas polticas econmicas y
EM
AS
de decisiones de la gerencia.
financieras, para obtener un resultado favorable para la buena toma
4. Desarrollar eficientemente las polticas econmicas que conlleven al

desarrollo de las operaciones para poder obtener productos de
SI
ST
calidad y seguir en el mundo competitivo de personal, seguimiento,
FI
IN
control y mejora continua de los procesos.
81
VII BIBLIOGRAFIA
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Aplicaciones, Barcelona Gestin 2000:5 Edic. , Ao 1998
2. Apaza Meza, Mario Anlisis e Interpretacin Avanzada de los
Financieros
GestinFinanciera
Moderna,
Pacifico
C
A
Estados
Editores, Ao 2000
Meza,
Mario
Anlisis
Econmico, Financiero y
T
I
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R
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Marketing, Consultores Ao 2001
4. Ataupilco Vera, Dante Estados FinancierosAi: Vera Asociados,
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Lima Ao 2001
5. Bellido S., Pedro AdministracinFinancieraEdit. TcnicoCientfico

SA-Lima Ao 2002
6. Carls, Warren y otros Contabilidad Financiera 9na Edicin,
EM
AS
Edicin Thomson; Espaa, Ao 2000
7. Carvhalo B. Javier A., EstadosFinancieros: Normas para su

Preparacin y presentacin, Bogot, Ao 2004.
8. Ferrer Quea, Alejandro, Anlisis de Estados Financieros, Lima
SI
ST
Ao 1984
9. Flores Soria, Jaime Anlisis e Interpretacin de los Estados

Financieros: Teora y Prctica, EntreLneas 3da Edicin, Lima, Ao
2008
10. Flores Soria Jaime, Estados Financieros1 era Edicin, Entre
Lineas,Lima- Per, ao 2009
FI
IN
11. Garrido Miralles, Pascual, Anlisis de Estados Contables:

Elaboracin e Interpretacin Financiera 3era Edicin , Madrid, Ao
2010
12. Giraldo Jara, Demetrio, Estados Financieros: Teora y Prctica ,

Editorial San Marcos, 3era edicin, Lima Ao 1996
13. Internet,Portalde:
SBSP,
CONASEV,
BVL,
ICVLI
(CAVALI)
FENAFREP, etc.
82
14. Jimnez Cardoso, Sergio Anlisis Financiero 2 da Edicin

Ediciones Pirmide, Espaa, Ao 2002
15. Perdomo Moreno, Abraham, Anlisis e Interpretacin de Los
Estados FinancierosMxico,Ao 2000
C
A
16. Ross, Sthepen y otros Fundamentos de Finanzas Corporativas

Mc Graw Hill, 5ta Edicin , Interamericana Barcelona, Espaa, Ao
FI
IN
SI
ST
EM
AS
IN
FO
R
M
T
I
1997
83
FI
IN
SI
ST
EM
AS
IN
FO
R
M
T
I
C
A
84
ENTREVISTA
Las respectivas preguntas que realice en la entrevista al C.P.C. de la

Empresa Cartavio S.A.A. son las siguientes:
1) Le pregunte Qu cargo tuvo cuando laboro en la empresa
C
A
Cartavio S.A.A.?
2) Otra pregunta es Qu polticas econmicas se emplean en la
T
I
empresa Cartavio S.A.A.?
3) Le consulte Qu polticas financieras se emplean en la empresa
R
M
Cartavio S.A.A.?
4) Le interrogue sobre Cmo describe en la actualidad la situacin
IN
FO
econmica y financiera de la empresa Cartavio S.A.A. ?
5) Le pregunte Cmo ha repercutido la aplicacin de polticas con

respecto a la competencia?
6) Le interrogue Est de acuerdo con las polticas actuales
EM
AS
empleadas por la empresa Cartavio S.A.A.?

7) Le interrogue Cmo analiza la evolucin econmica de la
empresa
Cartavio
S.A.A.
durante
el
periodo 2001y 2012
respectivamente?
SI
ST
8) Le pregunte Sabe cul es la rentabilidad econmica y

financiera?
9) Le interrogue El Beneficio Neto obtenido es suficiente con
relacin a las ventas?
10) Le pregunte Cree que los recursos fueron obtenidos y
utilizados de conformidad con lo planificado?
IN
11) Le interrogue Considera que sus ingresos estn en relacin con
FI
sus gastos?
12) Le pregunte Conoce si sus gastos e inversiones guarda

relacin con la captacin de sus ingresos?
13) Le interrogue La evolucin de los gastos financieros es la
adecuada al crecimiento de la empresa Cartavio S.A.A.?
14) Le pregunte Cuales son las inversiones que ha realizado la
empresa Cartavio S.A.A. en los ltimos periodos?
85
15) Le
interrogue
Considera
que
son
prioritarias
dichas
inversiones? Porque?
16) Le pregunte Sobre el endeudamiento de la empresa Cartavio
S.A.A., En qu medida considera productiva y cancelable o
C
A
pagable?
17) Le pregunte Qu ratios consideras los ms favorables que tiene
T
I
la empresa Cartavio S.A.A.
tiene la empresa Cartavio S.A.A.?
R
M
18) Le interrogue Qu ratios consideras los menos favorables que
19) Le interrogue Qu opina sobre las tcnicas de anlisis

empleadas
en
la
informacin
IN
FO
financiero
los
Estados
Financieros de la empresa Cartavio S.A.A.?
20) Le pregunte Qu recomendaciones puede brindar para el buen
FI
IN
SI
ST
EM
AS
funcionamiento de la empresa Cartavio S.A.A.?
86

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Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO

APLICACIN DE LAS TECNICAS DE ANALISIS

ASESOR: CPC. DR. ANTONIO CHOLN CALDERN

Karim Lizett Briceo Coronel

Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

Con mucho amor, cario y gratitud a

A DIOS por ser quien ha

Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

A mis hermanos Manuel e Iban

Agradecimiento especial por su

Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

Escuela Profesional de Contabilidad y Finanzas de la Universidad

Nacional de Trujillo, presento a vuestra consideracin la presente tesis

APLICACIN DE LAS TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO COMO

BASE PARA DEFINIR POLITICAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS DE

Propongo el presente trabajo a vuestro criterio y consideracin para que,

se emita el dictamen correspondiente.

Asimismo le pido su comprensin por las posibles deficiencias que se

Br. Karim Lizett Briceo Coronel

pudieran observar en el presente trabajo.

Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

1.1 Realidad Problemtica .................................................................................. 1

1.3 Justificacin de la Investigacin .................................................................... 4

1.8 Marco Legal ................................................................................................... 6

1.11 Marco Conceptual .................................................................................... 27

2.2 MTODOS Y TCNICAS ............................................................................ 31

III. RESULTADOS ........................................................................................... 33

VI. RECOMENDACIONES .............................................................................. 81

Biblioteca Digital. Oficina de Sistemas e Informtica - UNT

Empresa Cartavio S.A.A., ubicada en el valle Chicama.

Se ha elaborado tambin un anlisis del entorno de la empresa. En el

ambiente interno se encuentran los factores que determinan el buen

el ambiente externo se encuentran las variables que se dan alrededor de

concurrentes en el resultado del negocio no lucrativo de la empresa,

en los captulos: Introduccin, Materiales y Mtodos, Resultado,

Discusin, Conclusin, Recomendacin, Referencia, y Anexos. Se ha

financieros, los que indudablemente son muy convenientes, pero no se

financieras de la empresa Cartavio S.A.A.

Palabras claves: Anlisis Financiero. Polticas Econmicas y Financieras.

Empresa Cartavio S.A.A

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economy situation and company management of the Company Cartavio

It has also been approached the environment analysis of the enterprise. In

an enterprise being able to be a strength and, in the external atmosphere

developed in the chatters: Introduction. Materials and methods, Results,

Discussion, Conclusions, Bibliographical reference and annex. It has been

establish the politics economic and financial of the Company Cartavio

Key words: Analysis Financier. Politics Economic and Financial.

Company Cartavio S.A.A.

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1.1 REALIDAD PROBLEMATICA

la comercializacin de los productos y subproductos derivados de su

actividad principal como azucares (blanca, refinada y rubia), alcoholes,

melaza, fibra de bagazo, etc.; por ello su actividad y su objeto social se

Se encuentra acogida a los beneficios de la Ley 27360, Ley de la

de los beneficios tributarios de dicha norma.

El capital social de la sociedad suscrito, pagado e inscrito en Registros

10.00 nuevos soles cada una.

dividido en 20,675896 acciones comunes con un valor nominal de S/.

En lo que respecta al desarrollo de las operaciones en el ao 2012 hubo

una mejora en la produccin de caa cosechada con sus campos propios,