1.1.

CONCEPTO
Operacin financiera cuyo objeto es la sustitucin de un capital por otro equivalente con vencimiento
posterior mediante la aplicacin de la ley financiera de capitalizacin compuesta.

1.2. DESCRIPCIN DE LA OPERACIN

El capital final (montante) (Cn) se va formando por la acumulacin al capital inicial (C 0) de los intereses que
peridicamente se van generando y que, en este caso, se van acumulando al mismo durante el tiempo que
dure la operacin (n), pudindose disponer de ellos al final junto con el capital inicialmente invertido.

1.3. CARACTERSTICAS DE LA OPERACIN

Los intereses son productivos, lo que significa que:

A medida que se generan se acumulan al capital inicial para producir nuevos intereses en los
perodos siguientes.

Los intereses de cualquier perodo siempre los genera el capital existente al inicio de dicho perodo.

Grficamente para una operacin de tres perodos:

1.4. DESARROLLO DE LA OPERACIN

El capital al final de cada perodo es el resultado de aadir al capital existente al inicio del mismo los
intereses generados durante dicho perodo. De esta forma, la evolucin del montante conseguido en cada
momento es el siguiente:

Momento 0: C0
Momento 1: C1 = C0 + I1 = C0 + C0 x i = C0 x (1 + i)
Momento 2: C2 = C1 + I2 = C1 + C1 x i = C1 x (1 + i) =
= C0 x (1 + i) x (1 + i) = C0 x (1 + i)2
Momento 3: C3 = C2 + I3 = C2 + C2 x i = C2 x (1 + i) =
= C0 x (1 + i)2 x (1 + i) = C0 x (1 + i)3


Momento n:

Expresin que permite calcular el capital final o montante (C n) en rgimen de compuesta, conocidos el
capital inicial (C0), el tipo de inters (i) y la duracin (n) de la operacin.
Expresin aplicable cuando el tipo de inters de la operacin no vara. En caso contrario habr que trabajar
con el tipo vigente en cada perodo.
A partir de la expresin anterior (denominada frmula fundamental de la capitalizacin compuesta) adems
de calcular montantes, podremos, conocidos tres datos cualesquiera, despejar el cuarto restante.
EJEMPLO 1
Calcular el montante obtenido al invertir 200 euros al 5% anual durante 10 aos en rgimen de
capitalizacin compuesta.

C10 = 200 x (1 + 0,05 )10 = 325,78

Si se hubiese calculado en simple:
C10 = 200 x (1 + 0,05 x 10) = 300
La diferencia entre los dos montantes (25,78 euros) son los intereses producidos por los intereses generados
y acumulados hasta el final.

1.5. CLCULO DEL CAPITAL INICIAL

Partiendo de la frmula de clculo del capital final o montante y conocidos ste, la duracin de la operacin y
el tanto de inters, bastar con despejar de la misma:
Cn = C0 x (1 + i)n
de donde se despeja C0:

EJEMPLO 2
Cunto deber invertir hoy si quiero disponer dentro de 2 aos de 1.500 euros para comprarme un coche,
si me aseguran un 6% de inters anual compuesto para ese plazo?

C0 =

1.500
----------------(1 + 0,06)2

= 1.334,99

1.6. CLCULO DE LOS INTERESES TOTALES

Conocidos los capitales inicial y final, se obtendr por diferencia entre ambos:

EJEMPLO 3
Qu intereses producirn 300 euros invertidos 4 aos al 7% compuesto anual?
300 I4?

C4 = 300 x (1 + 0,07)4 = 393,24

In = 393,24 300 = 93,24

1.7. CLCULO DEL TIPO DE INTERS

Si se conoce el resto de elementos de la operacin: capital inicial, capital final y duracin, basta con tener en
cuenta la frmula general de la capitalizacin compuesta y despejar la variable desconocida.
Cn = C0 x (1 + i)n
Los pasos a seguir son los siguientes:

Pasar el C0 al primer miembro:

Cn
---- = (1 + i)n
C0

Quitar la potencia (extrayendo raz n a los dos miembros):

Despejar el tipo de inters:

EJEMPLO 4
Determinar el tanto de inters anual a que deben invertirse 1.000 euros para que en 12 aos se obtenga un
montante de 1.601,03 euros.

1.000 x (1 + i)12 = 1.601,03

1.8. CLCULO DE LA DURACIN

Conocidos los dems componentes de la operacin: capital inicial, capital final y tipo de inters, basta con
tener en cuenta la frmula general de la capitalizacin compuesta y despejar la variable desconocida.

Punto de partida:

Pasar el C0 al primer miembro:

Extraemos logaritmos a ambos miembros:

Aplicamos propiedades de los logaritmos:

Despejar la duracin:

EJEMPLO 5
Un capital de 2.000 euros colocado a inters compuesto al 4% anual asciende a 3.202 euros. Determinar el
tiempo que estuvo impuesto.

2.000 x (1 + 0,04 )n = 3.202

n=

log Cn log C0
---------------------log (1 + i)

log 3.202 log 2.000

= -----------------------------log 1,04

= 12 aos

1.9. ESTUDIO COMPARATIVO DE LA CAPITALIZACIN SIMPLE Y COMPUESTA

Si el estudio se realiza con un capital de 1.000 euros colocados a un tipo del 10% efectivo anual, durante 6
aos, el siguiente cuadro recoge el montante alcanzado al final de cada perodo en un caso y otro:

Aos

En simple..........

1.100,00

1.200,00

1.300,00

1.400,00

1.500,00

1.600,00

En compuesta...

1.100,00

1.210,00

1.331,00

1.464,10

1.610,51

1.771,56

Donde se observa que el montante obtenido en rgimen de simple va aumentando linealmente, cada ao
aumentan 100 euros (los intereses del ao, generados siempre por el capital inicial de 1.000 euros). Por su
parte, en la operacin en compuesta, cada ao se van generando ms intereses que en el perodo anterior:
la evolucin no es lineal sino exponencial, consecuencia de ser el capital productor de los mismos cada ao
mayor (los intereses generan nuevos intereses en perodos siguientes).
Grficamente:

Transcurrido un perodo (1 ao si se considera tipos anuales) el montante coincide en ambos regmenes,

para cualquier otro momento ya no existe ninguna coincidencia, siendo las diferencias entre ambos sistemas
cada vez mayores.
De la misma forma, se cumple que para perodos inferiores al ao el montante es mayor en rgimen de
simple y, a partir del ao, es mayor en compuesta. ste es el motivo de la preferencia de la capitalizacin
simple en operaciones a corto plazo y la compuesta para el largo plazo.