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Tesis. - Crecimiento Economico y Restricciones en Balanza de
Tesis. - Crecimiento Economico y Restricciones en Balanza de
TESIS DE GRADO
Previa a la Obtencin del Titulo de:
ECONOMISTA EN GESTIN EMPRESARIAL
Especializacin: Teora y Poltica Econmica
A Dios
A mi familia
A mis profesores
A mis amigos
AGRADECIMIENTOS
Sin duda, cada persona tiene que vivir diferentes en su vida. Etapas que lo
llenan de regocijo cuando se conoce que se hizo el esfuerzo para lograrla
culminar, siempre queda la satisfaccin del deber cumplido.
Al culminar esta etapa en mi vida, mi eterno agradecimiento es para Dios,
quien me dio la fortaleza y la perseverancia para cumplir con cada uno de mis
objetivos y quien me ha sabido guiar en esta etapa de mi vida.
A mis padres, quienes se esforzaron para darme la educacin que deseaba y
en la universidad de mi eleccin. Con cada una de sus acciones y palabras de
aliento durante mi vida universitaria, me llevaron a ser ms perseverante
permitindome conquistar logros a nivel universitario.
Agradezco a todos mis maestros, quienes no solo departan clases de
economa, sino que siempre alentaban al estudiante a indagar e investigar por
su propia cuenta. Quedo muy agradecido al Econ. Manuel Gonzlez, quien se
tomo la paciencia en su tiempo, de corregir la parte economtrica, este trabajo
es fruto del IV Workshop de Econometra organizado por el. As mismo,
agradezco al Econ. Ivn Rivadeneyra, por brindarme siempre el apoyo en mi
vida universitaria, y por las correcciones & recomendaciones realizadas en mi
tesis. Por ltimo, aunque no est ya entre nosotros, agradezco al Econ. Xavier
Intriago (+), quien en su tiempo, critic constructivamente mi modelo alternativo
de desarrollo presentndome otros modelos de desarrollo econmico que
contemplan una realidad presente en todos los pases en vas de desarrollo.
A mis amigos, quienes da a da, siempre me apoyaron en todo lo que hacia, y
mejoraron mi tema de tesis y otras investigaciones econmicas realizadas en
mi vida universitaria, con sus preguntas e ideas. Gracias por sus palabras de
aliento y su incondicional apoyo. Muchas Gracias, K.A.S.JP.N.D!
TRIBUNAL DE GRADO
__________________________
Ing. Oscar Mendoza Macias, Decano
PREDIDENTE
__________________________
Msc. Ivn Rivadeneyra Camino
DIRECTOR DE TESIS
__________________________
Msc. Xavier Ordeana Rodriguez
VOCAL PRINCIPAL
__________________________
Msc. Federico Bocca Ruiz
VOCAL PRINCIPAL
DECLARACIN EXPRESA
_________________________________
Luis ngel Velastegu Martnez
RESUMEN
Este trabajo analiza, desde un punto de vista post-keynesiano, las
restricciones al crecimiento econmico que el Ecuador presenta a travs de su
Balanza de Pagos. Se lo pretende demostrar, en primer lugar, a travs del
testeo de presencia de raz unitaria a las series utilizadas en el estudio,
posteriormente, se verificar la existencia de relaciones de cointegracin
utilizando el mtodo de Johansen. Verificada la existencia de relaciones de
cointegracin, se procede al clculo de la tasa de equilibrio consistente con el
equilibrio de la Balanza de Pagos en el Largo Plazo.
Se encuentra que el Ecuador no tiene un crecimiento econmico
consistente con la tasa de equilibrio en el largo plazo de la Balanza de Pagos.
ndice General
Pg. No.
Dedicatoria
Agradecimientos
Tribunal de Grado
Declaracin Expresa
Resumen
ndice General
ndice de Grficos
ndice de Tablas
Introduccin
Capitulo 1. Aspectos Tericos
1.1 Enfoque Harrodiano de la Ley de Thirlwall..
1.2 Modelo Analtico..
1.2.1 Ley de Thirlwall sin Flujo de Capitales..
1.2.2 Ley de Thirlwall con Flujo de Capitales..
1.3 Modelo Analtico y Teora Economtrica.
1.3.1 Antecedentes Empricos.
1.3.2 Estacionariedad de Series de Tiempo y Races
II
III
IV
V
VI
VII
IX
X
XI
14
14
17
17
19
21
21
22
Unitarias
1.3.3 Cointegracin.....
23
25
25
26
30
30
Economtricas
3.2 Modelo Analtico y Aplicaciones Economtricas..
3.3 Resultados Economtricos.
32
34
39
Bibliografa
42
Anexos
44
ndice de Grficos
Grfico 2.2.1
Grfico 3.2.1
Grfico 3.2.2
Grfico 3.2.3
Grfico 3.2.4
Grfico 3.2.5
Grfico 3.3.1
45
45
46
46
47
47
48
ndice de Tablas
Tabla 3.2.1
Tabla 3.2.2
Tabla 3.2.3
Tabla 3.2.4
Tabla 3.2.5
Tabla 3.2.6
Tabla 3.2.7
Tabla 3.3.1
49
49
50
50
50
51
51
52
Tabla 3.3.2
52
Tabla 3.3.3
Ecuador
Desglose de tasas consistentes con el equilibrio de 53
la balanza de pagos para el ltimo periodo...
Introduccin
El crecimiento econmico es una condicin necesaria para que el
desarrollo econmico se de en un pas. Los procesos de desarrollo y
crecimiento
econmico
contemplan
un
largo
camino
que
implica
10
11
para
12
CAPITULO 1
Aspectos Tericos
1.1 Enfoque Harrodiano de la Ley de Thirlwall
Los modelos de crecimiento econmico Keynesianos y Post-Keynesianos,
se enfocan en el lado de la demanda para explicar las causas del crecimiento
econmico de un pas. Para la teora Keynesiana, el proceso de crecimiento
econmico no es un proceso acotado por el lado de la oferta 1. Este enfoque
1
13
Ibd., Pg. # 7
Ibd., Pg. # 6
14
15
demanda sin generar dficit por cuenta corriente ya que las economas no
pueden endeudarse indefinidamente. He aqu la razn del porque las
elasticidades de exportacin e importacin determinan la tasa de crecimiento
de equilibrio exterior al que la tasa actual del producto converge a largo plazo.
Cuando el objetivo de un pas es alcanzar la tasa de crecimiento de
equilibrio exterior, puede disminuirse la elasticidad de las importaciones a
travs de aranceles a los productos importados, aunque esta medida no es la
correcta en un mundo donde los pases tienden al libre comercio.
Simultneamente, la expansin y el fortalecimiento del sector exportador es
necesario para alcanzar dicha tasa.
La concepcin de crecimiento econmico liderado por la demanda
permitir que se forme un circulo virtuoso a travs del crecimiento e
incrementos en la productividad de los factores (Ley de Verdoorn). Para la
formacin del crculo virtuoso, los post-keynesianos consideran la importancia
del capital y del trabajo, en otras palabras, el lado de la oferta tambin es
importante
para
el
crecimiento
econmico.
Se
considera,
que
las
Modelo Analtico
tasas de
En tasas de crecimiento:
p x + x pm m e
16
X k1 P * E / P Z (2)
(3)
y* p x p m p * e p z /
(4)
17
donde, x z
y* x /
(5)
llegado se
denomina Ley de
18
1 F / Px
(2)
M k 2 P * E / P Y
En tasas de crecimiento:
m ( p * e p ) y
x ( p * p e) z
y * * p p * e p x p m z 1 f /
(3)
y * * x 1 f /
(4)
19
denomina
Ley de Thirlwall o
de
la tasa de
et alter (1999) y
20
(5)
y2 y1 2
y1 t
1 2
yt 1 2 3 t
V ( yt ) t 2
(6)
21
yt yt 1 t
(8)
1. Si
denominada,
relacin
de
cointegracin
del
sistema,
viene
(9)
yt xt .
22
yt ( yt 1 xt 1 ) xt t
(10)
estacionarios, para que la relacin de corto plazo sea factible, y por ende para
que exista cointegracin, lo nico que se requerir es que sea I (0). Tambin
debe distribuirse normalmente con media cero y varianza 2 .
Para verificar la existencia de cointegracin de las variables, se utilizar el
mtodo de Johansen (1992).
Es preferible utilizar el test de Johansen y no Engle & Granger (1987). La
razn se da porque estudios previos han obtenido ms de dos relaciones de
cointegracin, lo que llevara a la existencia a su vez de mltiples vectores de
cointegracin. Trabajar con el test de Engle & Granger (1987) es factible solo
si existiese una sola relacin de cointegracin.
23
Captulo 2
Anlisis de los datos
2.1 Justificacin y Obtencin de Datos
Con el fin de realizar un excelente trabajo economtrico, es necesario
contar con la mayor frecuencia de datos posible. Las variables que se utilizaron
en la investigacin son:
Nombre de la Variable
Exportaciones reales
Tipo de Cambio Real
Trminos de Intercambio
PIB Real del Ecuador
PIB Real de los 18 pases que
mantiene mayor flujo comercial
con Ecuador
Importaciones Reales
Nombre de la Variable en LN en
Eviews
XR
TCR
TOT
PIBr
PIBr18
MR
Con respecto a las Exportaciones Reales (ao base 2000), ndice del Tipo
de Cambio Real (ao base 1994), Trminos de Intercambio (ao base 1995),
PIB real del Ecuador (ao base 2000), e Importaciones Reales (ao base
24
Aquello,
no
representa
un
problema
en
las
estimaciones
obtencin del ndice del PIB real se basa en los pases con los que el Ecuador
mantiene un mayor flujo comercial. Estos pases son: Argentina, Blgica, Chile,
Brasil, Colombia, Espaa, Estados Unidos, Francia, Alemania, Holanda,
Inglaterra, Italia, Korea, Japn, Mxico, Panam. Per y Venezuela.
2.2 Anlisis Temporal y Descriptivo de las Series
De las variables mencionadas en la seccin anterior, dos son las ms
importantes en el estudio. Estas son, el PIB real del Ecuador y sus
Exportaciones reales. La razn, es porque ambas variables deben cointegrar
en el largo plazo, esto permitir la construccin del producto de equilibrio
consistente con la Balanza de Pagos en el largo plazo.
La evidencia grfica del PIB real del Ecuador y las Exportaciones Reales
se puede ver en el grfico No. 2.2.1. Se puede apreciar que ambas series se
mueven juntas a los largo del periodo de estudio. Esta inferencia es lo que se
pretender testear durante la investigacin. Por otro lado, se puede observar
25
un modelo de
26
27
28
Captulo 3
La Evidencia Emprica
3.1 Especificaciones Bsicas para Estimaciones Economtricas
Se representarn de manera sencilla las ecuaciones que la Ley de
Thirlwall considera. Dichas variables estn expresadas en logaritmo natural
para poder llevar a cabo el estudio economtrico. Existe, en el modelo de
Thirlwall, dos tipos de ecuaciones. La primera, es una ecuacin para una
economa sin flujos de capitales y la segunda, una ecuacin para una
economa con flujos de capitales, de las cuales existe para cada grupo una
ecuacin original y otra ajustada.
Las ecuaciones bases son:
X T k1 TCRT PIBr18t
M t k 2 TCRt PIBr
(11)
(12)
Donde:
29
X,
son
las
exportaciones
importaciones
en
trminos
reales
respectivamente.
PIBr18, PIBr, es el PIB real de los 18 mayores socios comerciales del Ecuador
y el PIBr es el PIB del Ecuador en trminos reales.
TCR, es el tipo de cambio real del Ecuador.
, , es la elasticidad precio de las importaciones y exportaciones
respectivamente.
, , son las elasticidades ingreso de la demanda de exportaciones e
importaciones respectivamente.
La ecuacin cannica original es:
(13)
Mientras que la ecuacin reducida original (del cual se excluye TCR) es:
(15)
30
PIBr K 3 PIBr18 /
PIBr K 3 Xr /
(16)
cannica ajustada.
8
y y
31
32
11
33
a y*,
de
Los
Se puede
12
1/ = 0.341695.
13
PIBr ( K 3 PIBr18) /
35
existencia de flujos de capitales, existe evidencia para afirmar que desde 1970
hasta finales del ao 2005, de manera general, el Ecuador present
restricciones para el crecimiento econmico a travs de su balanza de pagos.
36
Para la ltima dcada, se puede observar en la Tabla No. 3.3.3, que las
tasas (y) y (y**) no presentan una mayor discrepancia o variabilidad durante el
periodo 1997-2004.
De manera general, la tabla 3.3.3 muestra que existen dficits comerciales
en el pas que son financiados por flujo de capitales extranjeros.
Tomando en cuenta que el Ecuador mantiene su economa dolarizada, la tasa
efectiva (y) a partir del ao 2000 es mayor a la tasa
y ,
37
Conclusiones y Recomendaciones
Dados los resultados obtenidos en esta investigacin, se puede resaltar los
siguientes puntos:
1. En este estudio, la evidencia emprica y los resultados del anlisis
economtrico sugieren la validez de la Ley de Thirlwall para la economa
ecuatoriana en el periodo 1970-2004.
2. La ley de Thirlwall menciona que en el largo plazo, la tasa de
crecimiento efectiva debe ser aproximadamente igual a la tasa
consistente con el equilibrio de balanza de pagos. En el Ecuador, la
tasa de crecimiento efectiva no es igual a la tasa de crecimiento
consistente sin flujos de capitales- con el equilibrio en el largo plazo.
De esta manera, el pas se encuentra en la actualidad acumulando
dficits en su cuenta corriente.
3. Al ser la tasa efectiva mayor a la tasa consistente con el equilibrio sin
flujos de capitales- en el largo plazo, la situacin se vuelve insostenible.
El Ecuador, en los actuales momentos, el pas no tiene la capacidad
para que sus exportaciones financien el consumo de bienes importados.
4. Si se contrasta la tasa efectiva con la tasa de crecimiento con flujos de
capitales- consistente con el equilibrio en el largo plazo, la tasa efectiva
presenta similitudes con respecto a la tasa consistente con el equilibrio
en el largo plazo. De esta manera, los flujos de capitales financian los
productos importados.
38
39
y ,
para aumentar el
40
Bibliografa
Banco Central del Ecuador. Boletines de Informacin de Estadsticas
Mensuales. Varios nmeros.
Cauhtemoc Villareal. La Ley de Verdoon y la Industria Manufacturera
Regional en Mxico En la Era del TLCAN. Frontera Norte. Vol. 17. No. 34.
Tijuana. 2005.
Fondo Monetario Internacional. Base de Datos & Estadsticas. En:
www.imf.org
Melndez Dennis et alter. Crisis de Balanza de Pagos en Economas
Dolarizadas. 2003.
Garca Maria et alter. Crecimiento Econmico y Balanza de Pagos:
Evidencia Emprica para Colombia. Cuadernos de Economa. Vol. XXIV. No.
43. Bogota. 2005.
Guerrero de Lizardi Carlos. Determinantes del Crecimiento Econmico de
Mxico: 1929-2003. Una Perspectiva Keynesiana. Tecnolgico de Monterrey.
Mxico DF. 2003.
Pardo Jimena et alter. Crecimiento, Demanda y Exportaciones en la
economa uruguaya: 1960-2000. Montevideo. 2002.
41
42
ANEXOS
43
Anexos Grficos
Grfico No. 2.2.1
44
45
46
47
Anexos de Tablas
Tabla No. 3.2.1
48
Test Estadstico
(t)
Phillips
Perron*
raz -2.571928
(PIBR)
tiene
unitaria
(PIBR18) tiene raz -2.807331
unitaria
(TCR)
tiene
raz -1.775286
unitaria
(TOT)
tiene
raz -2.060756
unitaria
(XR) tiene raz unitaria -3.433839
* Al 5%, statistic t = -3.548490
Fuente: Software Eviews 5.0
Tabla No. 3.2.2
PhillipsPerron
estadstico t *
raz -6.893003
D(PIBR)
tiene
unitaria
D(PIBR18) tiene raz -3.928295
unitaria
D(TCR)
tiene
raz -4.999879
unitaria
D(TOT)
tiene
raz -6.331985
unitaria
D(XR) tiene raz unitaria -4.373392
*Al 5%, estadstico t = -2.954021
Fuente: Software Eviews 5.0
Estadstico
Eigenvalue De la Traza
0.05
Valor Critico
Prob.**
49
Ninguna *
A lo mas 1
A lo mas 2
0.840521
0.190657
0.087382
72.71960
10.30100
3.108878
35.19275
20.26184
9.164546
0.0000
0.6103
0.5606
Log likelihood
165.4608
TCR
-0.391744
(0.28908)
C
-6.895054
(1.03980)
PIBR18
-0.372431
(0.29225)
Estadstico
0.05
Eigenvalue
De Traza
Valor Critico
Prob.**
0.849179
0.505902
0.192696
0.082676
98.49923
34.18263
10.21189
2.934012
54.07904
35.19275
20.26184
9.164546
0.0000
0.0640
0.6190
0.5931
Log likelihood
185.8406
Ecuacin
Cointegracin(s):
Eigenvalue
Estadstico de
Traza
0.05
Valores
Prob.**
50
Criticos
Ninguna *
A lo mas1
0.570696
0.176390
34.30839
6.403924
20.26184
9.164546
0.0003
0.1618
Log likelihood
80.96269
Correccin de Error:
1 Ecuacin
Cointegracin
D(PIBR)
D(XR)
-0.199687
(0.04567)
[-4.37194]
-0.450154
(0.11628)
[-3.87123]
51
Elaboracin: El Autor
Tabla No. 3.3.2
Elasticidad Ingreso-Demanda de Exportaciones del Ecuador
52
y*
y**
1.04
1.02
0.94
1.03
1.05
1.03
1.03
1.07
1.03
0.98
1.03
1.00
1.00
1.00
1.01
1.05
1.03
0.98
1.03
1.00
1.00
1.00
1.01
1.05
Elaboracin: El Autor
53
54