Walter Orlando Gonzales Caicedo

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RENTAS Y ANUALIDADES
En el campo de las finanzas, se presentan diversas modalidades o formas de
pago de una deuda, de acuerdo a la naturaleza de la misma. Cuando usamos
el trmino anualidad, nos da la impresin de que los pagos son anuales pero
en un sentido ms amplio, significa una serie de pagos iguales en periodos de
tiempo tambin iguales, que no necesariamente tienen que ser aos sino que
pueden ser semestres, trimestres o de series de tiempo de cualquier otra
duracin.
1 DEFINICIN: Se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales
realizados a intervalos iguales de tiempo; no siempre se refiere a periodos
anuales de pago.
2 TIPOS DE ANUALIDADES.
La variacin de los elementos que intervienen en las anualidades hace
que existan diferentes tipos de ellas. Entre las cuales tenemos:
Tiempo:
1. Ciertas
2. Contingentes
Intereses:
3. Simples
4. Generales
Pagos:
5. Vencidas
6. Anticipadas
Iniciacin:
7. Inmediatas
8. Diferidas

A) De acuerdo a las fechas de iniciacin y de terminacin de las
anualidades son:
1) ANUALIDADES CIERTAS: Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.

Ejemplo: al realizar una compra a crdito se fija tanto la fecha en que se debe
hacer el primer pago, como la fecha para efectuar el ltimo pago.

2) ANUALIDAD CONTINGENTE: La fecha del primer pago, la fecha del ltimo
pago, o ambas no se fijan de antemano.
Ejemplo: Una renta vitalicia que se obliga a un cnyuge tras la muerte del otro.
El inicio de la renta se da al morir el cnyuge, que no se sabe exactamente
cundo.


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B) De acuerdo a los intereses, o mejor dicho, a su periodo de
capitalizacin, las anualidades se clasifican en:
3) SIMPLES: Cuando el periodo de pago coincide con el de capitalizacin de
los intereses.
Ejemplo: el pago de una renta mensual con intereses al 18% capitalizable
mensualmente.
4) GENERALES: Son aquellas que el periodo de pago no coincide con el
periodo de capitalizacin.
Ejemplo: el pago de una renta semestral con intereses al 30% anual
capitalizable trimestralmente.
C) De acuerdo con los pagos las anualidades son:
5) VENCIDAS. Las anualidades vencidas u ordinarias son aquellas en que los
pagos se efectan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.
6) ANTICIPADAS. Los pagos se efectan al principio de cada periodo.
D) De acuerdo al momento en que se inician:
7) INMEDIATAS. Es el caso ms comn. La realizacin de los cobros o pagos
tiene lugar en al periodo inmediatamente siguiente a la formalizacin del trato.

Ejemplo: se compra un articulo a crdito hoy, que se va a pagar con
mensualidades, la primera de las cuales habr de realizarse en ese momento o
un mes despus de adquirida la mercanca (puede ser as, anticipada o
vencida).

8) DIFERIDAS. La realizacin de los cobros o pagos se hace tiempo despus
de la formalizacin del trato (se pospone).
Ejemplo: Se adquiere hoy un articulo a crdito para pagar con abonos
mensuales; el primer pago habr de hacerse 6 meses despus de adquirida a
la mercanca.
PROBLEMAS DE ANUALIDADES VENCIDAS U ORDINARIAS
FORMULAS:

i
i
P VF
n
1 ) 1 (

n
n
i i
i
P VA
) 1 (
1 ) 1 (



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m
i
m
i
P VF
m n
1 ) 1 (
.

m n
m n
m
i
m
i
m
i
P VA
.
.
) 1 (
1 ) 1 (



Donde:
VF = Valor Futuro de una anualidad
P = Pago peridico de una anualidad
VA = Valor Actual o presente de una anualidad
n = nmero de periodos de pago
i = tasa de inters
m = nmeros de capitalizaciones al ao

1. Un seor decide depositar US$1.500 en una cuenta que abona el 8%;
dicha cantidad la consigna para cada cumpleaos de su hija. Calcular la
suma que tendr a disposicin cuando ella tenga 18 aos.

SOLUCIN:

Tenemos:
P = US$1.500
i = 8% = 0,08
n = 18 aos
VF = ?
Entonces:


i
i
P VF
n
1 ) 1 (


56.175,37 $
08 , 0
1 ) 08 , 0 1 (
500 . 1
18
US VF
VF


2. Una persona deposita S/ 1.000 al final de cada mes en una cuenta que
abona el 6% de inters, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la
cuenta, al cabo de 20 aos.

Tenemos:
P = S/ 1.000
i = 6% = 0,06
m = 12
n = 20 aos
VF = ?
Entonces:

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m
i
m
i
P VF
m n
1 ) 1 (
.


895 , 040 . 462 /
005 , 0
1 ) 005 , 1 (
000 . 1
12
06 , 0
1 )
12
06 , 0
1 (
000 . 1
240
) 20 ( 12
S VF
VF

3. Una mina en explotacin tiene una produccin anual de US$ 8000.000,00 y
se estima que se agotar en 10 aos. Hallar el valor presente de la
produccin, si el rendimiento del dinero es del 8%.

Tenemos:
P = US$ 8000.000,00
i = 8% = 0,08
n = 10 aos
VA = ?
Entonces:

n
n
i i
i
P VA
) 1 (
1 ) 1 (


,19 53'680.651 $
) 08 , 0 1 ( 08 , 0
1 ) 08 , 0 1 (
00 , 000 . 000 ' 8
10
10
US VA
VA

4. Calcular el valor presente de una serie de pagos de S/ 5.000,00 cada uno,
efectuados ordinariamente y en forma semestral durante 7 aos y 6 meses
al 16% anual con capitalizacin semestral.

Tenemos:
P = S/ 5.000,00
i = 16% = 0,16
n = 7 aos y 6 meses =7,5 aos
m = 2
VA = ?
Entonces:

m n
m n
m
i
m
i
m
i
P VA
.
.
) 1 (
1 ) 1 (


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42.797,39 /
) 08 , 0 1 ( 08 , 0
1 ) 08 , 0 1 (
000 . 5
)
2
16 , 0
1 (
2
16 , 0
1 )
2
16 , 0
1 (
000 . 5
) 15
) 15
) 2 ( 5 , 7
) 2 ( 5 , 7
S VA
VA



ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N03

Resolver los siguientes problemas

1) Hallar el monto de una serie de cuatro pagos de S/. 56.000 al final de
cada ao, colocado al 20% de inters compuesto con capitalizacin
anual. Rpta: S/. 300.608

2) Cul ser el capital acumulado al cabo de 10 aos, mediante pagos al
final de cada semestre de S/. 23.500 a la tasa de inters compuesto del
15% anual con capitalizacin semestral?
Rpta: S/. 1017.660

3) Una persona espera recibir, ordinariamente, durante los prximos 8 aos
la cantidad de S/. 12.000 nuevos soles anuales, por concepto de
dividendos que una empresa le adeuda; pero nuestro personaje desea
negociar actualmente dicha renta al 18% anual de inters compuesto.
Determinar a cunto asciende la cantidad a recibir. Rpta: S/. 48.930,79

4) Calcular el valor presente de una serie de pagos de S/. 8.000 cada uno,
efectuados ordinariamente y en forma semestral durante 5 aos y 6
meses al 13 % anual con capitalizacin semestral.

5) Se desea saber el valor de la cuota, para acumular S/. 27.000 en ocho
entregas ordinarias anuales, capitalizable anualmente al 25% de inters
anual. Rpta: S/.1.360,76

6) Se desea saber cul ser el valor de la cuota ordinaria semestral para
acumular la cantidad de S/. 1017.660 en un perodo de 10 aos, a una
tasa de inters compuesto del 15% anual con capitalizacin semestral.
Rpta: S/. 23.500

7) Supongamos que usted, obtiene un prstamo de S/. 10.000 al 16% de
inters compuesto anual para ser devuelto en 10 pagos al final de cada
ao. Cunto deber abonar en cada pago? Rpta: S/. 2.069

8) Cuntos pagos semestrales de S/. 600 debern hacerse para cancelar
una deuda de S/.4.500 al 7% anual con capitalizacin semestral?
Rpta: 4,4255 aos equivalente a 8,853 perodos semestrales.

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9) Una persona desea saber a cunto ascender el monto de sus
depsitos de cada fin de ao de S/. 1.400 anuales durante 5 aos, al
18% anual con capitalizacin bimestral. Rpta: S/. 66.605,58

10) Cunto deber depositarse trimestralmente en una cuenta de ahorros,
que paga el 16% convertible trimestralmente, durante 3 aos para
comprar un automvil que cuesta US$ 8.000 al tipo de cambio de S/.
2,85.

11) Calcular el valor presente de una serie de depsitos de S/.500,00
nuevos soles mensuales, durante 3 aos, a la tasa del 2% mensual.

12) Un prstamo de S/. 5.000 debe cancelarse en un plazo de un ao, con
cuotas ordinarias mensuales al 36% anual capitalizable mensualmente.
Calcular el valor de cada cuota.

13) Cuntas cuotas ordinarias de S/. 1.650 sern necesarias para cancelar
un prstamo de S/. 8.500, al 24% anual con capitalizacin mensual.

14) Un comerciante despus de 20 aos despus de haber depositado en
un banco la cantidad de S/. 1.000 al final de cada ao, desea retirar
totalmente su dinero para invertirlo en un negocio si el banco paga el
22% anual capitalizable trimestralmente. A cunto ascender el monto
a recibir?

PROBLEMAS DE ANUALIDADES ANTICIPADAS O DE
IMPOSICIN
FORMULAS:
) 1 (
1 ) 1 (
i
i
i
P VF
n
) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
i
i i
i
P VA
n
n


) 1 (
1 ) 1 (
.
m
i
m
i
m
i
P VF
m n
) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
.
.
m
i
m
i
m
i
m
i
P VA
m n
m n



Donde:
VF = Valor Futuro de una anualidad
P = Pago peridico de una anualidad
VA = Valor Actual o presente de una anualidad
n = nmero de periodos de pago
i = tasa de inters

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m = nmeros de capitalizaciones al ao

1 Qu monto se acumulara al trmino del cuarto mes, si el da de hoy y
durante 3 meses consecutivos se depositan US$ 100 en una cuenta de
ahorros percibiendo una TNM del 2%?

SOLUCIN:

Tenemos:
VF = ?
P = US$100
TNA = i = 2% = 0,02
n = 4 meses
Entonces:
) 1 (
1 ) 1 (
i
i
i
P VF
n


420,40 $
) 02 , 0 1 (
02 , 0
1 ) 02 , 0 1 (
100
4
US VF
VF

2 Si deposito US$ 150 mensualmente empezando el da de hoy, a una
tasa del 40% anual capitalizable trimestralmente Cuanto tendr dentro
de 3 aos?

SOLUCIN:
Tenemos:
VF = ?
P = US$150
i = 40% = 0,40
n = 3 aos
m = 4
Entonces:
) 1 (
1 ) 1 (
.
m
i
m
i
m
i
P VF
m n


41 , 528 . 3 $
) 1 , 0 1 (
1 , 0
1 ) 1 , 0 1 (
150 )
4
4 , 0
1 (
4
4 , 0
1 )
4
4 , 0
1 (
150
12
) 4 ( 3
US VF
VF


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3 Un departamento es alquilado por 4 meses con pagos adelantados de
US$ 500. Cul es el valor actual del contrato de arriendo aplicando
una TEM del 3%?

SOLUCIN:
Tenemos:
VA = ?
P = US$ 500
TEM = i = 3% = 0,03
n = 4 meses
Entonces:
) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
i
i i
i
P VA
n
n


1.914,31 US$
) 03 , 0 1 (
) 03 , 0 1 ( 03 , 0
1 ) 03 , 0 1 (
500
4
4
VA
VA



4 Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 aos de
plazo, con pagos de US$ 3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa
de inters es del 12% convertible mensualmente.

SOLUCIN:
Tenemos:
VA = ?
P = US$ 3.000
i = 12% = 0,12
m = 12
n = 15 aos
Entonces:
) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
.
.
m
i
m
i
m
i
m
i
P VA
m n
m n


252.464,64 US$
) 01 , 0 1 (
) 01 , 0 1 ( 01 , 0
1 ) 01 , 0 1 (
000 . 3 )
12
12 , 0
1 (
)
12
12 , 0
1 (
12
12 , 0
1 )
12
12 , 0
1 (
000 . 3
180
180
) 15 ( 12
) 15 ( 12
VA
VA


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ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N04

Resolver los siguientes problemas

1. Una compaa deposita a principio de cada ao S/. 20.000 en una
cuenta de ahorros que paga el 12% de inters compuesto anual. A
cunto ascender los depsitos al cabo de 5 aos? Rpta: S/. 142.303,78

2. Cul ser el monto de una serie de uniforme de pagos de S/. 2.000 al
inicio de cada semestre durante 3 aos al 16% anual con capitalizacin
semestral? Rpta: S/. 15.845,60
3. Una empresa pesquera, alquila un edificio para el funcionamiento de sus
oficinas administrativas por S/. 4.000 nuevos soles mensuales y propone
al propietario pagar el alquiler en forma anual y por adelantado, si la tasa
de inters compuesto es del 12% anual con capitalizacin mensual.
Cunto pagar la empresa anualmente? Rpta: S/. 45.470,51
4. Hallar el valor de la cuota anticipada que nos permita acumular S/.
27.000 en 8 entregas anuales, impuestas al 25% de inters compuesto
anual. Rpta: S/. 1.088,61

5. Se desea saber cul ser el valor de la cuota anticipada semestral, para
acumular la cantidad de S/. 1017.660 en un perodo de 10 aos a una
tasa de inters compuesto del 15% anual con capitalizacin semestral.
Rpta: S/. 21.860,46

6. Supongamos que usted, obtiene un prstamo de S/. 10.000 al 16 % de
inters compuesto anual para ser devuelto en 10 pagos al principio de
cada ao. Cunto deber abonar en cada pago? Rpta: S/. 1.783,63


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7. Una empresa obtiene un prstamo de S/. 850.000 y desea saber el valor
de la cuota anticipada trimestral que le permita liquidar dicho prstamo
en 5 aos, si la tasa de inters es del 22% anual con capitalizacin
trimestral. Rpta: S/. 67.419,36

8. Una persona deposita en una cuenta de ahorros US$ 150 al principio de
cada mes. Si la cuenta le paga un 3% mensual de inters. Cunto
habr ahorrado durante el primer pago?

9. Cuanto tendr que depositar mensualmente durante un ao empezando
hoy para juntar S/. 7.300 si se considera una taza inters de 3%
capitalizable mensualmente.

10. Se obtuvo un monto de US$ 730.80 en pagos mensuales de US$ 50,00
durante un ao Qu tasa de inters se aplico?
PROBLEMAS DE ANUALIDADES DIFERIDAS Y RENTAS
PERPETUAS
Formulas para anualidades diferidas son las mismas que las
anualidades vencidas y anticipadas salvo que estas tienen un periodo de
gracia.

1 Calcule el valor presente de una renta ordinaria de S/. 1.200 mensual
a recibirse despus de transcurridos tres meses y durante el plazo de
un ao, a una TEM del 4%

SOLUCIN:
P P P P P P P P

0 1 2 3 1 2 3 4 9 10 11 12

k n
Plazo diferido Plazo de la anualidad

Tenemos: Fecha focal
VA = ?
P = S/. 1.200

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TEM = i = 4% = 0,04
n = 1 ao = 12 meses
k = 3 mese
Entonces:

k -
) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
i
i i
i
P VA
n
n


96 , 011 . 10 . /
) 04 , 0 1 (
) 04 , 0 1 ( 04 , 0
1 ) 04 , 0 1 (
200 . 1
3 -
12
12
S VA
VA


2 Una compaa adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de
ingeniera muestran que los trabajos preparatorios y vas de acceso
demoraran 6 aos. Se estima que los yacimientos en explotacin
rendirn una ganancia anual de US$ 2.400.000. suponiendo que la tasa
comercial es del 8% y que los yacimientos se agotarn despus de 15
aos continuos de explotacin, calcular el valor futuro de la renta que
espera obtenerse.

SOLUCIN:
P P P P P P P P

0 1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 6 7 15

k n
Plazo diferido Plazo de la anualidad

Tenemos: Fecha focal
VF = ?
P = US$ 2.400.000
i = 8% = 0,08
n = 15 aos
k = 6 aos
Entonces:


i
i
P VF
n
1 ) 1 (


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43 , 073 . 165 . 65
08 , 0
1 ) 08 , 0 1 (
2.400.000
15
VF
VF

3 Qu capital debe colocarse hoy en un banco a una tasa de TEM del 4%, para
disponer, despus de transcurrido un ao, una renta mensual de US$ 500 al
comienzo de cada mes, durante los cinco aos siguientes?

SOLUCIN:

P P P P P P P P P

0 1 2 3 . 11 12 1 2 3 4 5 6 7 60

k n
Plazo diferido Plazo de la anualidad

Tenemos: Fecha focal
VA = ?
P = US$ 500
TEM = 4% = 0,04
n = 5 aos = 60 meses
k = 1 ao = 12 meses



n
n
k
i i
i
i P VA
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
1


89 , 347 . 7 US$
) 04 , 1 ( 04 , 0
1 ) 04 , 1 (
) 04 , 1 ( 500
) 04 , 0 1 ( 04 , 0
1 ) 04 , 0 1 (
) 04 , 0 1 ( 500
60
60
12
60
60
13 1
VA
VA
VA


ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE N05

Resolver los siguientes problemas



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1 Calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria de S/. 5.000 cada
semestre, si el primer pago debe efectuarse dentro de 2 aos y se
continua por espacio de 4 aos ms, a la tasa de inters compuesto
del 12% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 57.456,58

2 Calcular el valor futuro de una anualidad anticipada de S/. 5.000 cada
semestre, si el primer pago debe efectuarse dentro de 2 aos y se
contina por espacio de 4 aos ms, a la tasa de inters compuesto
del 12% anual con capitalizacin semestral. Rpta: S/. 60.903,97

3 Con los datos del ejercicio anterior (1) determinar el valor actual de la
anualidad diferida. Rpta: S/. 30.267,41

4 Un ahorrista deposita S/. 60.000 en un banco que paga el 14% de
inters anual para que, dentro de 5 aos empiece a recibir una renta
semestral durante 10 aos ms. Hallar la renta semestral a recibir.
Rpta: S/. 10.180,17

5 Un ahorrista deposita S/. 60.000 en un banco que paga el 14% de
inters anual con capitalizacin semestral, para que dentro de 5 aos
empiece a recibir una renta a principio de cada semestre durante 10
aos ms. Hallar la renta semestral a recibir. Rpta: S/. 9.514,18