Administracin Financiera II LA - Decisiones y Estrategias Financieras

Departamento de Ciencias de la Administracin Universidad Nacional del Sur

1 cuatrimestre 2013

Captulo 11
TEMA: Administracin

del Riesgo

Parte A: Ejercicios de medicin y cobertura de la exposicin al riesgo.

1)
D Estndar
D Semi-Est
D Negativo

2,19%
1,6601%
1,8272%

e) FALSO. VaR= $1118.4

2)

a) VaR = $ 26.358,92
b) VaR = $ 33.830,25
c) VaR = $ 47.847,34

3)

a) VaR = $ 9.994,04
b) VaR=$ 12240,19
c)
Benef div a)
Benef div b)

4)

2402,0501
155,9323

a) VaR = $ 411,38
b) VaR = $ 93,72
c) VaR = $ 89,70

5) Ratio de cobertura h*=1,19772727

Nmero de contratos de futuros: 1.

6)

a) Coeficiente de correlacin: 0,9058178.

Ratio de cobertura h*=3,18
Nmero de contratos de futuros: 2.

7)

b) y c)
2011
2012
2013
2014
CAR (cash flow at risk)
14.700 15.680 15.288 16.072
Flujo de fondos si ocurre la peor prdida 67.300 75.320 74.712 71.928

8)

iii. 600.000

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Departamento de Ciencias de la Administracin Universidad Nacional del Sur
1 cuatrimestre 2013

9)

ii. Portafolio constituido por (B-S)

10)

Debe cubrir 40 millones de toneladas de caf a travs de contratos de futuros.

11)

b) Precio efectivamente pagado por barril = US$ 31,10.

Resultado total de la operacin = US$ - 6.224.200
c) ii) Precio efectivamente pagado por barril = US$ 31,10.
Resultado total de la operacin = US$ - 6.232.400

12)

b)
Flujos del swap

Ao 0

Ao 1

Ao 2

Ao 3

Ao 4

Ao 5

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -1.815.126,05

$ 1.800.000,00

$ 1.800.000,00

$ 1.800.000,00

$ 1.800.000,00

$ 11.800.000,00

$ 919.234,38

$ 832.463,95

$ 759.215,46

$ 682.000,69

$ -4.397.494,15

$ -1.800.000,00

$ -1.800.000,00

$ -1.800.000,00

$ -1.800.000,00

$ -11.800.000,00

Perspectiva firma E
Pide fondos en m.e.

$ 1.680.672,27

Pagos de deuda en m.e. (8%)

Presta fondos en m.l.

$ -10.000.000,00

Cobros de deuda en m.l. (18%)

Flujo total en pesos

$ 0,00

Perspectiva firma I
Pide fondos en m.l.

$ 10.000.000,00

Pagos de deuda en m.l. (18%)

Presta fondos en m.e.

$ -1.680.672,27

Cobros de deuda en m.e. (8%)

Flujo total en pesos

$ 0,00

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 1.815.126,05

$ -919.234,38

$ -832.463,95

$ -759.215,46

$ -682.000,69

$ 4.397.494,15

c)
Flujos del swap

Ao 0

Pide fondos en m.e.

Ao 1

Ao 3

Ao 4

Ao 5

$ 1.680.672,27

Pagos de deuda en m.e. (8%)

Presta fondos en m.l.

Ao 2

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -134.453,78

$ -1.815.126,05

$ 2.034.000,00

$ 1.930.000,00

$ 1.724.000,00

$ 1.724.000,00

$ 11.724.000,00

$ 1.153.234,38

$ 962.463,95

$ 683.215,46

$ 606.000,69

$ -4.473.494,15

$ -2.034.000,00

$ -1.930.000,00

$ -1.724.000,00

$ -1.724.000,00

$ -11.724.000,00

$ -10.000.000,00

Cobros de deuda en m.l. (flot)

$ 0,00

Flujo total en pesos

Perspectiva firma I
Pide fondos en m.l.

$ 10.000.000,00

Pagos de deuda en m.l. (flot)

Presta fondos en m.e.

$ -1.680.672,27

Cobros de deuda en m.e. (8%)

$ 0,00

Flujo total en pesos

13)

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 134.453,78

$ 1.815.126,05

$ -1.153.234,38

$ -962.463,95

$ -683.215,46

$ -606.000,69

$ 4.473.494,15

a)
Inflacin
Riesgo
pas
PBI

signo negativo
signo negativo
signo positivo

b)
Alfa
0,1313451
Beta 1
-0,49989
Beta 2
-0,010037
Beta 3
0,3327549
c) Valor de la empresa: 109,48 millones de pesos.