Anlisis por Dupont

Jos Lpez Hnes

Historia
El modelo Dupont fue creado por Donaldson
Brown, un Ingeniero Elctrico que trabajaba
para una compaa de qumicos (digan lo
que digan los ingenieros movemos el
mundo); en 1,914 esta adquiri el 23% de
General Motors, los dueos de Dupont le
pidieron a este el trabajo de desenmaraar
las finanzas de GM.
Historia
Este el fue el primer intento de reingeniera
en una empresa, y tuvo tanto xito que
catapult a GM y a Dupont hacia la cima. Y
sigui siendo el factor predominante de
control hasta los aos setenta.
Objetivos del Anlisis Dupont
Es bastante simple, Dupont relaciona el
Estado de Resultados, midiendo la
capacidad de la empresa para convertir
ventas en ganancias, y Balance General,
midiendo la capacidad de la empresa de
generar ventas a travs de los recursos
(inversiones en activos de trabajo y
produccin) con el financiamiento;
Objetivos del Anlisis Dupont
Hace esto para encontrar los motivos por los
cuales se han incrementado/disminuido las
ganancias/perdidas.
Dupont resume esto en tres motivos que
veremos dentro de un momento.
Objetivos del Anlisis Dupont
Puede ser utilizado para comparar dos
empresas, si se tienen los estados
financieros de ambas o para comparar varios
aos de una misma empresa.
ROA
Estados Financieros (Estado de resultados y Balance General)
Ventas
-Costos de Ventas:
Utilidad Bruta
-Gastos Operativos:
Utilidad Operativa
-Gastos Financieros e
Impuestos:
Utilidad Neta
Activos Circulantes:
Efectivo
Clientes
Inventario
+ Activos Fijos:
Planta y Equipo
Activos Totales

Relacin entre ventas (Estado de Resultados), ganancia (Estado
de Resultados) y produccin (Balance General)
Utilidad Neta/ Ventas
Ventas/Activos Totales
ROA es el producto de la operacin del Margen
de Utilidad Neta por la Rotacin de Activos
Margen de Utilidad
Neta
Rotacin de Activos
Totales
ROE
Estados Financieros (Balance General)
Activos circulantes:
Efectivo
Clientes
Inventario
Activo Fijo:
Planta y Equipo
Total de Activos
Pasivo a Corto Plazo
Proveedores
Sueldos por Pagar
Pasivo a Largo Plazo
Capital Contable
Acciones Comunes
Ganancias Retenidas
Total Pasivo +capital
Relacin entre ganancia (Estado de
Resultados), produccin (Activos) y
financiamiento (Pasivo y Capital).
Utilidad
Neta/Total de
Activos
Total de
Activos/Capital
de los
accionistas
comunes
El Roe es el producto del ROA
operado con el FMA
ROA FMA
Recapitulacin
En resumen las tres razones para un mayor
enriquecimiento o pobreza de los accionistas
son:
Mejor control de gastos (si tenemos un mejor margen
de utilidad neta)
Mejor aprovechamiento de los recursos de la empresa
(si hubo un aumento en la Rotacin de Activos)
Mejor aprovechamiento de los recursos de otros
(financiamiento a base de deuda), si hubo un aumento
del Apalancamiento Financiero, siempre tomando en
cuenta que es a costa de un mayor riesgo operacional
o financiero.