Ttulos Valores

Ttulos Valores
Antecedentes histricos en el Per
Concepto de Ttulos Valores
Principios de los ttulos valores
Clasificacin
Materializados
Desmaterializados
Reglas generales de los ttulos valores
Clasificacin
Por su funcionalidad
Por el modo de circular
Formas de transferencia
Endoso
Clusulas especiales de los ttulos valores
Pago de los ttulos valores
El protesto
Acciones cambiarias.
Ineficacia de los ttulos valores
Ttulos Valores Ley N 27287
Antecedentes
Ley de comercio 1902
Ley 16587 ao 1967
Ley 27287 vigente 17-10-2000
Importancia
Regulacin
Control
por que surgen los ttulos valores ?
Los ttulos valores existen para facilitar diferentes tipos de operaciones en el mercado financiero a fin de agilizar la
circulacin de diferentes tipos de bienes, circulante etc. el cheque que cumple una funcin de pago parecida al
dinero en efectivo
Los ttulos valores surgen y se regulan de cualquier
manera ?
Los ttulos valores surgen y se regulan por la ley 27287 da formalidad y legalidad a los ttulos valores adems de
la debida interpretacin de estos documentos.
No todos los documentos que se utilizan en el mercado financiero son ttulos valores
Ley 27287
Establece los ttulos valores que existen
Slo la S.B.S y A.F.P. y la CONASEV pueden autorizar la circulacin de otro ttulo valor
Qu ttulos valores reconoce la Ley N 27287 ?
El Cheque
El Pagar
La Letra de Cambio
La Factura Conformada
Los Certificados Bancarios
El Certificado de Depsito
El Warrant
El Ttulo de Crdito
Hipotecario Negociable
El Conocimiento de Embarque
La Carta de Porte
Los valores mobiliarios.
Qu documentos no son ttulos valores?
Con frecuencia confundimos como Ttulos Valores a los siguientes documentos:
Facturas (SUNAT)
Recibos por Honorarios
Ticket de Compra
Tarjeta de Propiedad Vehicular
Certificado de Propiedad de Registros Pblicos.
Tarjeta de Crdito.
Contratos.
Estos documentos no estn hechos para la circulacin, es decir, no trasladan derechos
Que es un Ttulo Valor ?
Un ttulo valor es el que :
genera obligaciones y derechos.
cumple una formalidad : permite obtener
un cobro. Si el pago no se cumple nos
permite hacer un cobro ms rpido
Que hace un Ttulo Valor ?
incorpora un derecho
patrimonial
dinero
bienes
propiedad
Cuales son las caractersticas representativas de un ttulo valor?
Siempre hay una transaccin especifica de por medio: un pago, un crdito, una importacin, compra de acciones,
compra de bonos, etc.
Tienen que existir protagonistas
emisor obligado
obligacin
tenedor
obligante
derecho
Principios
Literalidad
Deben contener los requisitos
esenciales sealados por la ley
Los ttulos valores son eminentemente
formales
El derecho debe constar por escrito en el mismo documento
Autonoma
Los ttulos valores son independientes de las transacciones comerciales que les dieron origen.
Incorporacin
En todo ttulo valor contiene un valor patrimonial
incorporado
derecho = documento
Circulacin
Los ttulos valores estn destinados a ser transmitidos o transferidos indefinidamente haciendo de tal forma circular
los derechos patrimoniales
Clasificacin de los Ttulos Valores por su Funcionalidad
Los que representan
OBLIGACIONES
DINERARIAS
Cheque
Letra de cambio
Pagar
Certificado bancario
Los que representan
MERCADERIA
Certificado de depsito
Warrant
Conocimiento de embarque
Carta de porte
Los que representan
PROPIEDAD /
POSESION
Valor representativo de derechos de participacin
-acciones y otros valores societarios
-certificado de suscripcin preferente
-certificado de suscripcin de fondos mutuos
-valores emitidos en procesos de titulizacin
Valores representativos de
deuda.
- Bonos
- Papeles comerciales
- Letra hipotecaria
- Cdula hipotecaria
- Pagar bancario
- Certificado de depsito negociable
Clasificacin de los Ttulos Valores por el modo de Circular
Ttulos valores al portador
Son girados o emitidos con la frase o clusula Al portador
Al que se le reputa como el titular o propietario
Se transmiten o circulan por la simple entrega fsica
El tenedor de un ttulo valor al portador que exija su pago
Tiene la obligacin de identificarse (dejar constancia del cobro)
Cheques
Certificados Bancarios en MN y ME
Conocimientos de Embarque
Carta de Porte Terrestre
Carta de Porte Area
Bonos
Papeles Comerciales
Letras Hipotecarias
Ttulos Valores a la Orden
Son aquellos ttulos valores en los que figura el nombre de una persona determinada (persona natural o persona
jurdica )
Debe incluir la frase o clusula a la orden
Se emiten, pues, con indicacin del beneficiario del ttulo
Todos los ttulos valores a la orden se transmiten por endoso
Ttulos Valores a la Orden
Letras de Cambio
Pagars
Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable
Certificado de Depsito y Warrant
Cheques
Certificados Bancarios en MN y ME
Conocimiento de Embarque
Carta de Porte Terrestre
Carta de Porte Area
Bonos
Papeles Comerciales
Letras Hipotecarias
Ttulos Valores Nominativos
Son emitidos a favor de una persona o persona jurdica determinada quien es el propietario, pero
sin la clusula a la orden
Ejemplo tpico: certificados de acciones emitidos por sociedades annimas a favor de sus socios
tales certificados slo pueden ser nominativos.
Estos ttulos valores se transmiten mediante cesin de derechos los que se anotan en los registros de la empresa
emisora.
Formas de Transferir los Ttulos Valores
Ttulo valor al portador
Entrega fsica
Ttulo valor a la orden
Endoso ms
Entrega fsica
Ttulo valor nominativos
Cesin de derechos
Hay que Diferenciar
Valores Con soporte
Materializados papel
Valores Anotacin
Desmaterializados en cuenta
Valores Materializados
Documento
Contenido patrimonial
Destinado a circular
Renen requisitos formales esenciales
Valores Desmaterializados
Requisitos:
Representados mediante anotacin en cuenta.
2. Registrados ante una institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
Clasificacin de los Ttulos Valores
Valores
Materializados
(documentos)
Letra de Cambio
Cheques
Pagars
Desmaterializados
(anotacin en cuenta)
Acciones de Sociedades
Bonos
Certificados de Depsito
Actores
Girador
Eminente Emisor
Librador del ttulo valor
Girado
Librado sealado en el ttulo valor como el deudor principal
Aceptante
La persona que se compromete a pagar la deuda sealada en el ttulo valor.
Tenedor
Beneficiario, obligante tomador. Persona sealada como beneficiario del derecho contenido en el ttulo valor.
Endosante
Tenedor original que mediante endoso transmite el derecho patrimonial (ejemplo dinero) a un nuevo beneficiario.
Endosatario
Nuevo tenedor como consecuencia de endoso hecho anteriormente a un tenedor
Garantes
Persona distinta del obligado principal que asume tambin el cumplimiento de la deuda mediante garantas
personales o garantas reales
Requisitos Esenciales
Identificacin clara de los participantes
Quien emita endose, acepta un ttulo valor tiene que registrar claramente sus nombres y apellidos completos, su
firma (segn los registros de la institucin financiera y su D.O.I.)
Personas naturales
D.N.I..
Personas jurdicas
R.U.C.
Denominacin o razn social, representantes autorizados segn poderes
Registro claro del Importe
Se tiene que cuantificar de manera clara y precisa el derecho patrimonial respectivo, puede expresarse mediante
letras o cdigos o conjuntamente
En algunas transacciones no necesariamente aparece el monto en el ttulo valor (ttulo valor incompleto) y ser
completado posteriormente en determinadas circunstancias y respetando lo pactado en el acuerdo original

Principales modificaciones de la Ley N 27287
Monto y unidad monetaria:
1. Diferencia en el monto
Si hay diferencia entre el importe consignado en el ttulo valor, prevalece la cifra menor.
Unidad monetaria
En caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, se entender que su importe corresponde a la moneda
nacional, si uno de los importes estuviera expresado en dicha moneda.
Unidad monetaria
En caso se tratara de unidades monetarias diferentes, y ninguna de ellas fuera la moneda nacional, el documento no
surtir efectos cambiarios
Unidad monetaria
Los importes que no consignen la unidad monetaria, se entendern que corresponden a la moneda nacional

El Endoso
Art 34 Ley 27287
Mecanismo de transmisin de los ttulos valores. Debe constar en el reverso del ttulo.
Requisitos
El nombre, DOI y firma del endosante
Endoso en Propiedad)
No se sujeta a modalidad alguna, todo plazo, condicin y modo, se considera no puestos
Clases
de
Endoso
Endoso en Propiedad
Endoso en Fideicomiso
Endoso en Procuracin o
Cobranza
Endoso en Garanta
En Propiedad :
Transfiere la propiedad del ttulo y todos los derechos inherentes a l.
En el caso de la letra, pagar, cheque obliga al endosante en forma solidaria con los obligados anteriores, salvo
clusula sin responsabilidad
Endoso en Procuracin o Cobranza
Las clusulas en procuracin en cobranza en canje no transfieren la propiedad del ttulo valor pero
faculta al endosatario para actuar en nombre del endosante.
El endoso no se extingue por muerte del Endosante.
EN GARANTIA :
Contiene la clusula en garanta.
Implica un afianzamiento, pudiendo el endosatario ejercitar todos los derechos inherentes al ttulo.
De realizarse el ttulo, el deudor, el juez o el agente mediador efectuar el endoso en propiedad en favor del
adquiriente del ttulo.
EN FIDEICOMISO
Se entiende por Fideicomiso al contrato por el cual una persona llamada Fideicomitente transfiere en propiedad
bienes a favor de otra persona llamada Fiduciario para la administracin temporal de dichos bienes, cuyos frutos
sern a favor del Fideicomitente o de los Fideicomisarios (terceros beneficiarios).
Aplicndolo a los ttulos valores:
- Fideicomitente = Endosante
- Fiduciario = Endosatario
En Per slo las empresas del Sistema Financiero slo pueden actuar como Fiduciarios (Empresas de Operaciones
Mltiples y Empresas de Servicios Fiduciarios).
Ninguna persona natural puede ser endosatario en fideicomiso.
Clusulas Especiales en los T.V.
Algunas Clusulas Especiales que se Pueden Incluir en los Ttulos Valores:
Clusula de Prrroga.
Clusula de Pago en Moneda Extranjera.
Clusula de Pago sobre intereses y reajustes.
Clusula de Liberacin de Protesto.
Clusula de Pago con cuenta bancaria.
Clusula de Venta Extrajudicial.
Clusula de Sometimiento a Jueces y Tribunales.
Para incluir estas clusulas, debemos tener presente obligatoriamente,
lo siguiente:
a.-La clusula deber estar en el Ttulo Valor (recordar Principio de Literalidad). Para Valores Desmaterializados, en el
Registro Respectivo.
b.-Deber estar la firma del obligado que acepta estas clusulas en la oportunidad y tiempo en que se obliga frente a
ellas.

Prrroga
Fin: Ampliar el plazo de vencimiento del Ttulo Valor.
Tiempo: Fecha de vencimiento o despus de sta.
La Prrroga deber ser por el mismo importe o menos mas reajustes.
Revocacin: A solicitud del obligado (Carta Notarial).
Pago en Moneda Extranjera
Fin: Ttulo Valor sea pagado necesariamente en una unidad monetaria distinta a la nacional.
Regla general: Un Ttulo Valor debe pagarse en MN, incluso si el importe se refiere a ME. Siendo facultad del
obligado cancelarlo en ME o MN (tipo de cambio del da).

Pago de Intereses
Inters compensatorio (uso del dinero o bien) y moratorio (indemnizar mora del pago).
Liberacin del Protesto
Pacto que permite eximir o liberar al tenedor de un Ttulo Valor de la obligacin de protestarlo, lo que le permitir
ejercer la accin cambiara inmediatamente una vez llegada la fecha de vencimiento.
Pago con Cuenta Bancaria
Fin: Permitir al Tenedor de un TV que contenga una obligacin de pago dinerario, hacerse cobro de la obligacin en
una empresa del sistema financiero nacional, en la cual el obligado mantenga una cuenta bancaria (requisito
indispensable).
Venta Extrajudicial
Fin: Permite que el TV afectado en garanta pueda ser vendido extrajudicialmente, vale decir, directamente por el
acreedor prendario, posibilitando de esta manera que ste pueda recuperar su inversin.
Sometimiento a Jueces y Tribunales Especiales
Fin: Acordar solucin de conflictos que se generen del incumplimiento de las obligaciones cambiaras se regulen por:
Juez distinto del que les correspondera.
Tribunal arbitral en vez del Poder Judicial.
Leyes o Tribunales extranjeros.
El Protesto
Protesto: Constancia del incumplimiento
de las obligaciones representadas en un titulo
valor
Objetivo : poner de manifiesto en forma precisa que el ttulo valor respectivo no ha sido pagado en forma
Oportuna.
El Protesto
Definicin
Es el acto notarial o diligencia judicial que tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e indubitable del
incumplimiento de las obligaciones que representa el ttulo valor.
Tambin cabe efectuar un protesto con las modalidades sustitutorias del mismo.
Ante quin se protesta
Notario Pblico o el Secretario Notarial debidamente autorizado.
Juez de Paz Letrado.- Supletoriamente.
Empresas del Sistema Financiero.- Para ttulos valores con cargo en cuenta (Cheques, Letras, Pagars, Warrant
Funciones
Principal
Genera un registro que le permitir al tenedor accionar judicialmente para exigir el cumplimiento de las obligaciones
contenidas en el T.V.
Secundaria
Sancin moral; se reportar el protesto a la Cmara de Comercio quedando en conocimiento del pblico en general
el hecho. Se puede utilizar como una herramienta de evaluacin.
Plazos del Protesto (Art. 72 LTV)
Por falta de aceptacin.
(Letra de cambio)
Por Falta de Pago de Suma de Dinero.
(Letra de cambio aceptada y pagar)
Protesto de Ttulos Valores Pagaderos a la Vista.
(Pagar a la vista, cheque)
Hasta 8 das posteriores al vencimiento del plazo legal o sealado en el ttulo (letra de cambio).
Dentro de 15 das posteriores al vencimiento, debindose entregar al Notario dentro de los 8 primeros das del
vencimiento
Hasta 8 das posteriores al vencimiento.
Das del Protesto
De Lunes a Viernes en da hbil y respetando reglas del artculo 72 de la LTV.
Constancias de Protesto
Se pondr en el documento Documento Protestado y se anotarn las circunstancias del mismo.
Responsabilidad de los fedatarios
El fedatario responde de los daos y perjuicios que se originen por el incumplimiento de la notificacin y de las
dems reglas del Protesto.
Protesto : Dentro de los 30 das de emitido un cheque presentado en ventanilla o por canje, el cheque se protesta
con el sello de no pagado por falta de fondos con firma del Jefe de operaciones o funcionario de canje
Todos los protestos se comunican a la cmara de comercio provincial
Los registros deben mantenerse 5 aos.
En caso de pago el plazo se reduce a tres aos
Acciones Cambiarias
Definicin
Son instrumentos procesales (judiciales) con los que cuenta el beneficiario que ve su derecho afectado por el
incumplimiento de las obligaciones a cargo del obligado en el T.V.
Tipos
Directa
El tenedor del T.V. puede accionar directamente contra el obligado principal y garantes si lo hubieran.
De regreso
El tenedor del T.V. puede accionar conjunta o sucesivamente a la accin directa, contra los endosantes, garantes de
estos.
De ulterior regreso
Quien ha cumplido con pagar el T.V. en va de regreso, repitiendo dicho pago contra los dems obligados que hayan
intervenido en el documento antes que l.
Quien ejerce una accin cambiaria tiene derecho a reclamar:
El importe del T.V. o los derechos patrimoniales representados por el documento.
Los intereses compensatorios y moratorios pactados o en su defecto, los intereses legales.
Los gastos de protesto y otros originados por la cobranza frustrada, incluidos costos, costas y multas judiciales o
arbitrales.
Las acciones cambiarias prescriben
La accin directa a los tres aos desde el vencimiento del ttulo.
La accin de regreso al ao desde el vencimiento del ttulo.
La accin del ulterior regreso a los seis meses a partir de la fecha de pago de la accin de regreso.