Teora Macroeconmica I

Licenciatura en Economa
Prof. Ainhoa Herrarte

1
MODELO IS-LM
La poltica econmica en el contexto del modelo IS-LM
Esquema-Resumen

Poltica Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiacin
Poltica fiscal expansiva (G) Desplazamiento IS hacia la derecha
- Incremento del nivel de renta de equilibrio
- Incremento del tipo de inters de
equilibrio
- Aumento del consumo privado (debido al
incremento de la renta disponible
originado por el incremento de renta)
- Aumento del gasto pblico (por hiptesis
inicial)
- Inversin: efecto indeterminado (el
aumento del tipo de inters ejerce una
presin negativa sobre la inversin
(efecto expulsin), mientras que el
aumento de la renta favorece las ventas
y por tanto estimula el gasto de
inversin). La inversin aumentar o
disminuir en funcin de cul de los dos
efectos sea mayor


Efectos sobre el ahorro:
- El ahorro privado aumentar debido al
incremento de renta disponible
- El ahorro pblico queda indeterminado
puesto que el aumento del gasto
pblico disminuye el ahorro pblico y el
incremento de la renta tiene un efecto
positivo sobre la recaudacin de
impuestos
Poltica fiscal contractiva (t) Desplazamiento IS hacia la izquierda
- Descenso del nivel de renta de equilibrio
- Disminucin del tipo de inters de
equilibrio
- El consumo privado disminuye por la
cada de la renta disponible (originada
por el incremento del tipo impositivo as
como por la disminucin de la renta de
equilibrio)
- El gasto pblico permanece constante
- La inversin queda indeterminada (la
cada de la renta hace que disminuyan
las ventas de las empresas y por tanto el
gasto de inversin, mientras que la
disminucin del tipo de inters estimula
el gasto de inversin)

- El ahorro privado disminuye por la
disminucin de la renta disponible
- El ahorro pblico queda indeterminado:
de una parte el incremento del tipo
impositivo produce un efecto positivo
sobre el ahorro pblico para el nivel de
renta inicial, pero la cada de la renta
hace disminuir tambin la recaudacin
a pesar del tipo impositivo mayor.
Poltica monetaria expansiva (M)
(OMA consistente en compra de
bonos por parte del BC, disminucin
del tipo de inters de referencia de
la PM o disminucin del coeficiente
legal de caja)
Desplazamiento de la LM hacia la derecha:
- Aumento de la renta de equilibrio
- Disminucin del tipo de inters de
equilibrio
- Aumento del consumo privado (por el
aumento de la renta disponible)
- Gasto pblico constante
- Aumento de la inversin: dado que
disminuyen los tipos de inters y
aumenta la renta favoreciendo las ventas
de las empresas
- Aumento del ahorro privado (originado
por el incremento de la renta disponible)
- Mejora del saldo presupuestario debido
al incremento de la recaudacin fiscal
originado por el aumento de la renta
- En este caso el aumento de la inversin
sera financiado tanto por el incremento
del ahorro privado como del ahorro
pblico
Teora Macroeconmica I
Licenciatura en Economa
Prof. Ainhoa Herrarte

2
Poltica Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiacin
Poltica monetaria contractiva (M)
(OMA consistente en venta de
bonos por parte del BC, aumento
del tipo de inters de referencia de
la PM o aumento del coeficiente
legal de caja)
Desplazamiento de la LM hacia la izquierda:
- Disminucin de la renta de equilibrio
- Aumento del tipo de inters de equilibrio
- Disminucin del consumo privado por la
cada de la renta disponible
- Gasto pblico constante
- Disminucin de la inversin debido al
incremento de los tipos de inters y a la
disminucin de la renta de equilibrio
(cada de las ventas empresariales)
- Disminucin del ahorro privado
(originado por la cada de la renta
disponible)
- Disminucin del ahorro pblico
(originado por la cada de la
recaudacin impositiva motivada por la
disminucin de la renta)
- La disminucin de la financiacin
privada y pblica se materializa en una
disminucin del gasto de inversin

Poltica fiscal contractiva (G) (para
disminuir el dficit pblico)
combinada con poltica monetaria
expansiva (para evitar una recesin
econmica)
Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la
derecha
- Renta de equilibrio constante
- Disminucin del tipo de inters de
equilibrio (la cada del tipo de inters ser
mayor que si slo se hubiera aplicado una
poltica fiscal contractiva)
- Consumo privado constante, puesto que
no vara la renta disponible
- Disminucin del gasto pblico (por
hiptesis)
- Aumento de la inversin (debido a la
cada de los tipos de inters y al
mantenimiento de las ventas)
- El aumento de la inversin debe ser igual
a la disminucin del gasto pblico: el
gasto pblico es sustituido por inversin
privada
- Ahorro privado constante (al no variar la
renta disponible)
- El ahorro pblico aumenta como
consecuencia de la disminucin del
gasto pblico
- Por la condicin de equilibrio I-S, el
aumento del ahorro pblico debe ser
igual al aumento de la inversin. Por
tanto, el incremento de la inversin es
financiado en este caso con recursos
pblicos




Poltica fiscal contractiva (t)
combinada con poltica monetaria
expansiva
Desplazamiento IS hacia la izquierda y LM a la
derecha
- Renta de equilibrio constante
- Disminucin del tipo de inters de
equilibrio (la cada del tipo de inters ser
mayor que si slo se hubiera aplicado una
poltica fiscal contractiva)
- El consumo privado disminuye porque
aunque la renta permanece constante la
renta disponible disminuye al aumentar el
tipo impositivo
- El gasto pblico permanece constante
- La inversin aumenta puesto que
disminuyen los tipos de inters y el nivel
de renta no vara
- El ahorro privado disminuye debido al
descenso de la renta disponible
- El ahorro pblico aumenta ya que
aumenta la recaudacin impositiva (tY)
y sus gastos permanecen constantes
- Adems, dada la identidad S-I, el
incremento del ahorro pblico
compensa la disminucin del ahorro
privado permitiendo incluso el
incremento de la inversin.
Poltica monetaria contractiva
combinada con poltica fiscal
expansiva (G)
Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS
hacia la derecha
- Renta de equilibrio constante
- Aumento del tipo de inters

- El consumo privado permanece
constante al no variar la renta disponible
- El gasto pblico aumenta (por hiptesis)
- La inversin disminuye debido al
incremento de los tipos de inters: efecto
expulsin completo
- El ahorro privado permanece constante
al no variar la renta disponible
- El ahorro pblico disminuye al
incrementarse el gasto pblico y no
variar la recaudacin fiscal
- La disminucin del ahorro pblico es
igual a la cada de la inversin privada
Teora Macroeconmica I
Licenciatura en Economa
Prof. Ainhoa Herrarte

3
Poltica Efecto final contexto IS-LM Efectos finales s/ componentes DA: Fuentes de financiacin
Poltica monetaria contractiva
combinada con poltica fiscal
expansiva (t)
Desplazamiento de LM hacia la izquierda y de IS
hacia la derecha
- Renta de equilibrio constante
- Aumento del tipo de inters

- El consumo privado aumenta porque
aunque la renta no vara s aumenta la
renta disponible al disminuir el tipo
impositivo
- El gasto pblico permanece constante
- La inversin disminuye debido al
incremento de los tipos de inters: en
este caso el gasto de inversin es
sustituido por gasto en consumo privado
- El ahorro privado aumenta al aumentar
la renta disponible
- El ahorro pblico disminuye al disminuir
la recaudacin fiscal
- La disminucin del ahorro pblico es
mayor que el incremento del ahorro
privado y por ese motivo la inversin
disminuye