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INFORME FiNANCiERO

rea Indicadores Econmicos & Financieros

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Cmo se dene el Leverage Financiero Variacin de los Indicadores de Precios de la Economa iNDiCADORES ECONMiCOS Cotizaciones Internacionales & FiNANCiEROS Tasas de Inters Promedio del Sistema Financiero Principales Variables / Tasa Legal Laboral / CTS

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Cmo se dene el Leverage Financiero

Ficha Tcnica
Autor : C.P.C. Florencio Bernal Pisl Srta. Cecilia Meja Espinoza Ttulo : Cmo se dene el Leverage Financiero Fuente : Actualidad Empresarial, N 206 - Primera Quincena de Mayo 2010

5. Caso Prctico
Existen 2 empresas, A y B. La empresa A utiliza $400,000 de su dinero en efectivo para comprar 40 hectreas de terreno con un costo de $400,000. La empresa A no requiere utilizar leverage financiero. La empresa B utiliza $400,000 tambin de su dinero en efectivo y se hace un prstamo de $ 300,000 para comprar 120 hectreas de terreno y tiene un costo total de $700,000. La empresa B tiene el control de $700,000 del terreno con slo $400,000 de su dinero. Si las propiedades de las empresas A y B, respectivamente, aumentan en un 25% y luego se venden, la empresa A tendr una ganancia de $175,000 en su inversin inicial de $400,000, un retorno del 25%.
Rendimiento Empresa A Inversin Capital Propio Utilidades Costo de Capital. Intereses Rendimiento Financiero Rendimiento Empresa B Inversin Capital Propio Prstamo Total Rentabilidad Venta Devolucin prstamo Intereses (20%) Utilidad Neta Venta del terreno Utilidad neta Total Retorno de la inversin Rendimiento financiero Balance Inicial Activo Caja 400,000 C x P Pasivo 100,000 400,000 300,000 700,000 175,000 875,000 300,000 60,000 360,000 875,000 360,000 515,000 400,000 115,000 400,000 100,000 0 100,000

Existenc. C x Cr Maq. y equip. Depreciac. Total

100,000 50,000 Patrim. Capital soc. 350,000 Reservas -50,000 Res. Acum. 850,000 Total Balance con inversin Activo Pasivo 0 C x Pr 100,000 C x P 50,000 Patrim. Cap. social 350,000 Reservas -50,000 Res. Acum. 700,000 1,150,000 Total 100,000 300,000 400,000 600,000 40,000 110,000 750,000 1,150,0000 600,000 40,000 110,000 850,000

1. Introduccin
Los rendimientos ms utilizados en los negocios lo constituyen los indicadores financieros de rentabilidad, entre ellos la rentabilidad econmica y rentabilidad financiera,

Caja Existencias C x Cr Maq. Depreciac. Terreno Total

2.Rentabilidad econmica (ROA)

Mide el retorno que proporciona el negocio muy independientemente de cmo ha sido financiado ste.
Rentabilidad = econmica Utilidad operativa x (1 - tasa renta) x 100 -------------------------------------Activo total

Balance con venta de activo Activo Caja Existenc. C x Cr 875,000 C x Pr 100,000 C x Pr 50,000 1,025,000 Patrim. Cap. Soc. Maquin. Depreciac. Total Resultado 350,000 Reservas -50,000 R. Acum. 300,000 Res.Eterc. 1,325,000 Total 600,000 40,000 110,000 115,000 1325,000 Pasivo 100,000 360,000 460,000

3. Rentabilidad financiera (ROE)

Mide el retorno de los accionistas despus del pago de la deuda.
Rentabilidad = financiera Utilidad financiera x 100 -------------------------------------Patrimonio neto

En ambos casos lo que genera el negocio se va a transformar en utilidad y sta ser la ganancia que obtendr el negocio.

4. Leverage financiero
Leverage o apalancamiento financiero se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversin. Esta deuda genera un costo financiero (intereses), pero si la inversin genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedente pasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Leverage financiero Rentabilidad financiera = ---------------------------------------------Rentabilidad econmica

115,000 x Rentabilidad (1 - 0.20) x 100 = -------------------------------------- = 6.94% econmica 1,325,000

115,000 x 100 Rentabilidad = -------------------------------------- = 13.29 financiera 865,000

13.29 Leverage - = 1.91 =financiero 6.94

N 206

Primera Quincena - Mayo 2010

Actualidad Empresarial

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Informe Financiero